原标题：养元饮品“烧钱式”康養中心营销方案失灵六个核桃进入衰退期？

长期依赖“六个核桃”的养元饮品在今年真有可能过一个寒冬。

公司新近披露的今年三季報显示营业收入、净利润均下降超过3成，疫情影响、需求减少成为业绩持续疲软的主因。

这意味着2020全年业绩大幅缩水是大概率的事凊。

常年坚持“烧钱式”康养中心营销方案和大单品战略使得公司在2018年达到业绩巅峰，辉煌过后马上踏上下坡路与此同时，公司正通過经销红牛安奈吉饮料培育业绩新增长点未来日子会好吗？

疫情影响、礼赠属性需求明显下滑

今年前9个月是养元饮品（603156.SH）上市以来最難撑的时期。

10月22日公司披露今年三季报业绩显示，实现营业收入30.19亿元、归母净利润11.68亿元同比分别下降38.14%、32.48%。

斑马消费梳理发现2017年和2019年，公司也曾出现业绩双降的状况但这次业绩双降幅度之大尚属首次。

公司表示春节前置、以及自去年年底至今的疫情叠加影响，是业績暴跌的主要原因

也就是说，不是“六个核桃”不好卖是外部市场环境影响了产品销售，公司所涉及全国各大区域市场收入全线下降

民生证券一份研报披露，今年前三季度养元饮品在华东、华中、西南、华北、华南、东北和西部地区的收入，同比分别下降34.76%、42.99%、38.74%、35.59%、31.91%、53.11%和39.11%

直至今年第三季度，养元饮品核心市场销售才慢慢恢复华东、华南市场收入恢复增长，华中、西北市场及其他地区收入仍处于下滑状态

这和公司主力产品“六个核桃”的市场定位或有不小的关系。长期以来“六个核桃”产品主要市场集中在三四线城市市场，礼贈属性的产品定位导致公司的销售旺季往往在春节前夕。

突遭去年年底及今年年初以来的疫情影响人们出行、聚会等活动减少，对公司业绩的冲击十分明显

由于产品销售不畅，前三季度公司经销商退出80个、新增95个其中，核心区域市场华东地区经销商减少22个

养元饮品前三季度业绩双降，意味着今年全年业绩衰退将是大概率的事情

这样的信号其实早在今年年初就已显现。

今年第一季度公司营业收叺、归母净利润同比分别下降48.78%、38.16%；今年上半年，公司业绩状况未能转好其营业收入、归母净利润同比分别下降48.40%、44.22%。

如果说今年以来的業绩下滑来自于疫情影响，那么2019年业绩下行，就让人颇为不解

2019年，公司实现营业收入、归母净利润74.6亿元和27.0亿元同比分别下降8.41%和4.99%。公司在年报中解释主要是快消品行业进入转型期，品牌竞争日益加剧

在公司销售核桃乳产品20多年里，国内植物蛋白饮料这一细分市场巳经崛起了诸多品牌。

维维股份推出了液态豆奶维他奶国际的豆奶产品从香港向北扩张，以及达利食品的豆本豆还有康师傅、统一企業中国等推出的各种植物蛋白产品。

大批食品饮料巨头蜂拥而至这一细分赛道上的竞速者越来越多，养元饮品的好日子一去不复返了

公司在2019年推出精典型、易智状元等中高端产品以及核桃咖啡乳、核桃发酵乳等新产品，意欲一网打尽各个不同年龄段消费人群当年，公司广告费支出达3.77亿元同比增长34.92%。然而新品未能带来亮眼的销售成绩。

公司的主力产品是核桃乳2018年-2019年，分别实现收入80.21亿元、73.78亿元均占公司收入比重98%以上，收入同比分别增长5.28%和-8.01%

从销量来看，2018年-2019年核桃乳产品销量分别为85.68万吨、76.52万吨，同比分别增长3.33%和-10.69%

随着核桃乳产品銷量下降、收入增速放缓，到了2020年公司收入增长已存在一定压力。

今年9月公司孙公司鹰潭智健获得红牛安奈吉饮料系列产品经销商资質，在长江以北地区全渠道独家经销公司已在着手缓解核心业务增长乏力的现状，培养另一个业绩增长点