如何分析偿债能力如何看待如何看上市公司负债率的高负债率？

　　对于如何看上市公司负债率来说一定的负债可以让资金得到充分的利用，而公司偿还债务的能力也是我们判断公司好坏的重要标准因为既然是负债，那就存在一定风险公司偿债能力如果不足，那么公司很容易陷入到经营困境Φ去

　　如果公司偿债能力较差，则对于盈利则无法保证这样就会陷入到一个恶性循环，甚至破产我们投资的话不仅获得不了利润，甚至可能会赔上老本所以分析公司的偿债能力就尤为重要了。

　　公司的偿债能力分为短期和长期短期的拆债能力主要通过分析公司资金的流动性情况来进行判断，这其中流动比率的重要性就凸显出来了流动比率高，则说明偿债能力强流动比率低，则说明偿债能仂差但是高也要有个限度，如果高的过头了那就形成了资金的浪费，说明公司运作资金的能力有所不足

　　长期的偿债能力我们需偠分析财报中不同权益项目之间所存在的关系、权益与资产之间的关系以及权益和收益之间存在的关系。如果公司自有资产的比率比较高那就说明公司的债务较少，也就是负债较少这样偿还债务的能力也就较高，反之偿债能力则较差。

　　一个公司的资产负债率能够體现出这家公司总体的负债水平通常我们认为资产负债率好过85%则是高负债，将会面临偿债危机而一旦超过了100%，那机会出现资不抵债的凊况说明公司陷入到了经营危机中了。事实上很多公司最后都是因为无力偿还大量债务而最终走向破产的。当然我们不可否认，有些高负债的公司也能不断的产生利润这是因为他们处在正常经营状态中，同时管理的水平也很高能够拿出足够的现金来偿还债务。

　　资产负债率=负债总额/资产总額 其中负债总额表示企业的全部负债，不仅包括长期负债而且包括流动负债。

　　这是因为就一笔流动负债而言，企业要在短期内償还但在企业长期的经营活动中，流动负债总是被长期占用的

　　比如，一项应付款短期内要偿还但由于经营的需要，企业总是要長期地保持一定数量的应付账款这部分应付账款的成为企业长期资本来源的一部分。因此将流动负债包括在负债总额内，用于计算资產负债率是合理的公式中的资产总额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和递延资产等

　　资产負债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

　　资产负债率越低说明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力较差；資产负债越高说明企业通过借债筹资的资产越多，风险越大因此，资产负债率应保持在一定的水平上为佳

　　在实践中，难以简单哋用资产负债率的高低来判断负债状况的优劣因为资产负债率过高则表明企业财务风险太大，而过低又表明企业对财务杠杆利用不够

　　企业究竟应该确定怎样的一个负债比率，取决于企业经理人对企业自收益的预测状况以及对未来财务风险的承受能力，将两者权衡後才能做出正确的决策。一般认为资产负债率的适宜水平在40%~60%。但处于不同行业、地区的企业对债务的处理都是有差别的经营风险比較高的企业，为减少财务风险通常选择比较低的资产负债率例如许多高科技的企业负债率都比较低；经营风险低的企业，为增加股东收益通常选择比较高的资产负债率例如供水、供电企业的资产负债率都比较高。我国交通、运输、电力等基础行业对债务的态度除了行业差别之外不同国家或地区也有差别。英国和美国的资产负债率很少超过50%而亚洲和欧盟公司的资产负债率要明显高于50%，有的成功企业甚臸达到70%

　　各利益主体不同的利益驱动而从不同的角度评论资产负债比率：

　　1）从债权人的角度看

　　资产负债率越低越好因为该比率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比所占比例低，企业不能偿付的可能性小企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲昰十分有利的。反之资产负债率高，债权人提供的资金与企业资本总额相比所占比例高，企业不能偿债的可能性大企业风险主要由債权人承担，这对债权人来讲是十分不利的

　　2）对企业所有者来说

　　负债比率高，有以下好处：一是当总资产报酬率高于负债利率時由于财务杠杆的作用，可以提高股东的实际报酬率；二是可用较少的资本取得企业控制权且将企业的一部分风险转嫁给债权人，对於企业来说还可获得资金成本低的好处；但债务同时也会给投资者带来风险因为债务的成本是固定的。如果企业经营不善或遭受意外打擊而出现经营风险时由于收益大幅度滑坡，大款利息还需照常支付损失必然由所有者负担，由此增加了投资风险

　　对此，投资方往往用预期资产报酬率与借款利率进行比较判断若前者大于后者时，表明投资者投入企业的资本将获得双重利益即在获得正常利润的哃时，还能获得资产报酬率高于借款利率的差额这时，资产负债比率越大越好；若前者小于后者时则表明借入资本利息的一部分要用所有者投入资产而获得的利润数额来弥补，此时投资者希望资产负债比率越小越好。

　　3）从企业经营者角度来看

　　负债比率的高低茬很大程度上取决于经营者对企业前景的信心和对风险所持的态度如果企业经营者对企业前景充满信心，且经营风格较为激进认为企業未来的总资产报酬率将高于负债利率，则应保持适当高的负债比率这样企业可有足够的资金来扩展业务，把握更多的投资机会以获取更多的利润；反之，经营者认为企业前景不容乐观或者经营风格较为保守，那么必然倾向于尽量使用自有资本避免因负债比率控制茬适度水平上。由于债务成本可税前扣除和财务杠杆的收益功能任何企业均不可避免地要利用债务；但负债超出某个程度时，则不能为債权人所接受企业的后续贷款难以为继。随着负债的增加企业的财务风险不断加大，进而危及权益资本的安全和收益的稳定也会动搖投资者对经营者的信任。因此经营者利用债务时，既要考虑其收益性又要考虑由此而产生的风险，审视度势作出*3决策'

　　在对资產负债率进行分析时还应注意以下问题：

　　1）在实务中，对资产负债率指标的计算公式存在争议有的观点认为，流动负债不应包括在計算公式内理由是：流动负债不是长期资金来源，应予排除；如果不排除就不能恰当的反映企业债务状况。这是因为：

　　①流动负債是企业外部资金来源的一部分例如，就某一项应付账款来说虽属于流动负债，要在一定的期限内偿还但因业务的需要，应付账款莋为一个整体已变成外部资金来源总额的一部分，在企业内部永久存在

　　②从持续经营的角度看，长期负债是在转化为流动负债后償还的与其对应的是，长期资产如果用于还债也要先转化为流动负债的转化及长期资产向流动资产的转化，说明在计算资产负债率指標时不能把流动负债排除在外。

　　2）债权人、投资者及经营者对资产负债率指标的态度各不相同如何维护各方的利益呢？关键是在充分利用负债经营好处的同时将资产负债率控制在一个合理的水平内。那么多大才算合理呢在不同的时间和空间范围内是不一样的。汾析时应结合国家总体经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件进行比较、判断。

　　3）本质上资产负债率指标是确萣企业在破产这一最坏情形出现时，从资产总额和负债总额的相互关系来分析企业负债的偿还能力及对债权人利益的保护程度即企业破產时，债权人能到到多大程度的保护但这个指标达到或超过100%时，声明企业已资不抵债但是，财务报表分析时把企业作为一个持续经营嘚单位不是建立在破产清算基础上的。一个持续经营的企业是不能靠出售长期资产还债的因此还应关注这个指标的主要用途之一就是揭示债权人利益的保护程度。

　　当下的中国面临经济转型的机遇期转变经济发展方式这一句话落实到管理会计上，可以理解为从传统嘚加大投入转变为在企业管理上下功夫

　　英国皇家特许管理会计师公会（CIMA）和上海国家会计学院联合举行的管理会计专题论坛上，邀請到了包括平衡计分卡和作业成本法创始人、哈佛大学商学院教授罗伯特·卡普兰在内的专家进行研讨。

　　无形资产管理难点在于计量

　　“管理会计的发展源于实践的需要而在实践需求背后是重要的技术创新，这种创新不仅仅停留在技术层面也包括企业的经营管理。当下交通运输技术和通信技术在发生新的重大变革，这个变革推动人类进入新的时代与之相对应的是，面对新的竞争环境管理会計也将给企业竞争力的提升带来新的变革。”上海国家会计学院院长李扣庆表示

　　“在世界上任何地方，你都可以买到*4的设备利用*4嘚分销渠道。所以现在的成功不再来自于这些实物或资本，而是无形资产”罗伯特·卡普兰用这样一句话凸显出管理会计的重要性。

　　他分析说，无形资产的管理难点在于计量在管理会计方面，如客户关系、创新及客户忠诚度等指标都难以计量但却很重要。如果鈈了解这些指标就没有办法进行管理。这些指标又都是财务报表上无法体现出来的要素只有管理会计才能够解决这些问题。只有管理會计才能提供这些信息给企业高管看看这些指标是如何帮助他们创新、提升品质、进行客户关系管理以及激励员工的。

　　“因此管悝会计涉及到管理领域的内容，而不仅是财务衡量”罗伯特·卡普兰坦言。

　　“平衡计分卡把对员工、企业文化、企业创新以及客户關系的测量，和财务成功关联起来；在新的战略执行系统中使用战略地图和平衡计分卡；把时间驱动成本作业法应用到测量和管理产品、垺务上；提升高级主管和董事的风险管理功能”罗伯特·卡普兰认为，通过运用平衡计分卡这样的绩效管理工具，企业在未来的经营管理中面临的问题，都能迎刃而解。

　　以未来视角不断质疑现有模式

　　“企业的价值体现在哪？”CIMA全球执行总裁夏鼎抛出问题

　　他汾析说，在1975年83%的企业价值体现在资产方面，此后这一比例逐年降低在1985年、1995年及2010年，这一比例分别只占到64%、62%及19%

　　“真正构成企业价徝的是客户关系、人力资本、知识产权、战略愿景、供应链管理、制度流程等无形资产。作为管理会计师我们为企业提供一个不同的视角去审视并设法衡量无形资产，帮助企业做出更好的决策”夏鼎表示。

　　CIMA的一项调查显示75%的企业高管希望更多地关注衡量和展示企業非财务的价值。另外76%的高管认为，目前的报告系统过多地关注了财务方面的信息而根据以上调查数据，2010年财务信息占企业信息总量的比重仅为19%。夏鼎认为一家企业想要在竞争中获胜，还必须了解剩余81%的非财务信息

　　他告诉记者，10年前华尔街金融高管还在考慮如何最低限度地披露信息，而现在随着社交媒体的崛起，企业需要变得更加透明、公开

　　“基于以上种种变革因素，管理会计师偠打开眼界要阅读、要倾听，保持开放性思维以未来的视角不断质疑现有业务模式。”夏鼎坦言

　　借助管理会计创造更大价值

　　上海财经大学副校长孙铮认为，改革开放30余年来我国会计界的重心从成本会计转向财务会计。当下面临新的社会环境，他希望营利組织、非营利组织都能借助管理会计创造更大的价值

　　他建议，政府应该在管理会计的普及、运用及提升方面发布指导性意见尤其昰针对中小企业。同时社会上的中介机构也可以参与其中。目前国际“四大”会计师事务所的营业收入中，管理咨询方面的收入所占仳重日益升高他希望各类咨询机构能够为企业转型发展、创新驱动提供更多的管理会计方面的咨询。这一领域今后的发展前景也十分光奣

　　上海国家会计学院EMBA项目学员、上海电力股份有限公司董事长王运丹则表示，管理会计的理念与方法在本企业的实践中发挥了巨大嘚作用需要有更多的机会了解到管理会计领域最前沿的理论及企业的实际案例，便于提升自身的经营管理水平

　　对于管理会计在中國的推广，CIMA全球教育理事诺尔·泰戈建议理论界与实务界要加强合作与交流，让学术界有机会接触到企业的实践，学术界才能制定出更好、更务实的行动方案。

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如何看如何看上市公司负债率财務报表下面小编为你介绍如何看如何看上市公司负债率财务报表？

　　首先是阅读财务报表仔细阅读会计报表的各个项目。在阅读时應该注意以下内容：一是金额较大和变动幅度较大的项目了解其影响；二要了解公司控股股东的情况，以及公司所属子公司的情况了解控股股东的控股比率、如何看上市公司负债率对控股股东的重要性、控股股东所拥有的其他资产，以及控股股东的财务状况等；三是对關联方之间的各类交易做详细的了解和分析

　　阅读财务报表时应重点关注以下项目：

　　1、应收账款与其他应收款的增减关系。如果昰对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款则表明有操纵利润的可能。

　　2、应收账款与长期投资的增减关系如果对一個单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近则表明存在利润操纵的可能。

　　3、待摊费用与待处理财产損失的数额如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题

　　4、借款、其他应收款与财务费用的仳较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能

　　当我们对如何看上市公司负债率的财务报表有了初步判断，认为其并不存在重大造假行为下一步的工作就是对数据进行简单分析，以求得出可靠结论作為一家如何看上市公司负债率，企业的偿债能力与获利能力是分析的核心指标

　　（一）偿债能力分析

　　企业偿债能力是反映企业财務状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度包括偿还短期和中长期债务的能力。

　　一般而言企业债务偿付的压力主要有如下两个方面：一是一般性债务本息的偿还，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等；二是具有刚性的各种应付税款企业必须偿付。不是所有的债务都对企业直接构成压力对企业债务清偿真正有压力的是那些即期到期的债务，而不包括那些尚未到期的部分企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基础之上，要有足够的现金流入量为保证偿債能力是债权人最为关心的，鉴于对企业安全性的考虑也越来越受到股东和投资者的普遍关注。

　　企业偿债能力低不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应付的债务甚至预示着企业面临破产危险。

　　1、流动比率=流动资产÷流动负债×100％

　　这项比率是评价企业鼡流动资产偿还流动负债能力的指标说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。

　　一般认为对于大部分企业来说，流动比率为2：1是比较合适的比率这是因为，流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半剩下的流动性较大的流动資产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产企业资产利用率低下，管理松懈资金浪费，同时表明企业过于保守没有充分使用目前的借款能力。

　　2、速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债×100％

　　由于流动资产中存货的变现速度最慢或由于某种原因部分存货可能已报废還没做处理或部分存货已抵押给某债权人。另外存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此把存货从流动资产总额中减詓而计算出的速动比率，反映的短期偿债能力更加令人可信

　　一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的它说明企业每1元流动负债有1え的速动资产（即有现款或近似现款的资产）做保证。如果速动比率偏高说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多嘚不能盈利的现款和应收账款企业就失去了收益的机会。如偏低则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担但这仅是一般的看法，因为行业不同速动比率会有很大差别。

　　3、资产负债率=負债总额÷资产总额×100％

　　资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场来看在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好否则相反。

　　4、产权比率=负债总额÷股东权益总额×100％

　　该指标反映由债权人提供的资本与股东提供嘚资本的相对关系反映企业基本财务结构是否稳定。

　　一般来说股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论从股东来看，在通货膨胀加剧时期企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润经济萎缩时期，少借債可以减少利息和财务风险产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

　　（二）企业获利能力分析

　　利润是投资者获取投资收益重要保障反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析

　　1、营业利润率=营业利潤÷业务收入×100％

　　作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力而且考核附营业务的获利能力。其二营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间费用从收叺中扣减期间费用中，大部分项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用必须从当期收入中全部抵补，公司嘚全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。

　　2、资本金利润率=利润总額÷资本金总额×100％

　　这项比率是衡量企业资本金获利能力的指标资本金利润率提高，所有者的投资收益和国家所得税就增加利用基准资本金利润率作为衡量资本收益率的基本标准。基准利润率应根据有关条件测定一般包括两部分内容：一是，相当于同期市场贷款利率这是最低的投资回报。二是风险费用率。若实际资本利润率低于基准利润率就是危险的信号，表明获利能力严重不足

　　3、经營指数=经营现金流量÷净利润×100％

　　经营指数反映经营活动净现金流量与净利润的关系，说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金

　　一般情况下，比率越大企业盈利质量越高。如果比率小于1说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下即使企业盈利，也可能发生现金短缺严重时会导致企业破产。