无论是你见过的树童英语，或者树童创课，又或树童艺术创课，它们都属于树童英语。

就在今年4月，树童英语（以下简称树童）创始人李小静还曾在某公开平台表示，树童自从采取直盟模式以后，在两年多的时间内，门店从15家裂变到200家。

但就在十月初，树童在广州、东莞等多个区域的门店传出闭店消息，很多退费家长也都表示吃了“闭门羹”。

那么，树童英语发生了什么？成都的20家树童分校还好吗？

10月8日上午11点，一则树童网课停课的消息，让东莞的陈女士彻底懵了。

树童网课停课截图。陈女士提供

一切还得从两年前说起。

2019年7月28日，陈女士为读小学的两个孩子分别购买了3年的树童英语课程，一个孩子58800元，共缴费117600元。

之所以缴费这么多，或与树童的优惠有关。陈女士表示，当时报名了解到，“缴费58800元，三年后会退回80%给我们。”

陈女士提供的《树童金牌学员服务协议》显示，学生课时数超过288小时，或者培训服务费达到58800元，则有权参加奖励计划（任选其一）：

1. 奖励144次树童国际班英语培训课程；

3. 奖励价值58800元寒暑假领袖课程。

记者注意到，合同开篇抬头处的乙方为广东树童教育顾问有限公司，但合同末尾的盖章处，乙方盖章显示为东莞市大朗树童英语培训中心有限公司。

《树童金牌学员服务协议》

于是，陈女士的两个孩子从2019年8月开始上课，每周上一节课，每节课两个小时。

一年过后，2020年7月28日，出于对树童的信任，陈女士还“微加盟”了树童的两所分校，分别入股13万元，共投入26万元，“当时想着树童开了这么多年了，也有亲戚、朋友（的孩子在树童上课），都反馈挺好的。”

更重要的是，如果加盟树童，陈女士孩子上课还有优惠，“加盟的时候（树童）是这样跟我说的，加盟的话，（小孩）前三年上课免费，三年过后四折优惠。我想着孩子还没初中毕业，入股了不仅小孩能上课，还有利息，就给两个孩子各投了一份。”

陈女士提供的《微加盟协议》显示，加盟合伙人缴纳13万加盟及合资公司投资款订金，可获得优惠学习“树童英语”的课程学位1个，加盟合伙人可在树童英语分校就读，3年内以同期促销价格获得优惠学位和学习教材，后持续享受4折优惠价格报读课程。协议中的甲方盖章为广东树童教育顾问有限公司。

入股后，陈女士盘算着将之前报名的课程费用退回部分，但沟通至今也一直没收到退费。

但多家树童的突然闭店是陈女士怎么也没想的。9月26日，两个孩子还在正常上课，“后来就听说不少店都关闭了，（孩子本来）下次上课是10月16号，现在通知是说可以正常上课，但谁知道到时候上不上得了？我加盟的两个校区具体情况还不清楚。”

在员工们看来，多家树童的成批闭店，并非偶然。

9月11日，疑似有员工在微博留言，“7月份的工资都没发”。

而在8月底，还没等到公司传出闭店消息，小刘就从树童离职了。

2020年12月，小刘以课程顾问加入树童位于东莞的某校区，直到2021年8月底离职，公司连6月的工资都没有结清，“我们每个月28号到31号发工资，都是这个月发上个月的工资，（但）八月份了，六七月的工资都没有拿到手，（我的工资）各种费用加起来应该有两三万。”

小刘个人认为，这仅仅是树童背后问题的预兆之一，六月份时，她就觉得有些不对头，“当时（公司就）很着急，想尽一切办法逼我们‘出单’，让家长缴费。”

小刘解释道，与以往这个月开单，下个月工资拿提成不同，“（6月份）如果开单收了1万元，你当天就可以拿20%的提成，随后这1万块钱的提成还会给你结算到下个月的工资里，不打折扣。”这让部分员工开始怀疑“公司资金出问题了”。

直到8月底，小刘最终提出了离职，“当时我有预估到后面可能会有（疑似暴雷）这种情况，但没有想到会这么快”。

小刘表示，对没领到的工资，目前她已提出劳动仲裁。

同样，成都树童银海中心工作的赵老师也是这种情况，据他了解，“现在全校区校长、老师和行政，包括保洁阿姨都是一样，有两个月的工资发了一部分，八九月份的工资都没发。”

员工称“总部让我们自行处理”

那么，目前成都的其他校区情况如何呢？

10月8日下午，记者在“树童创课”官网搜索发现，树童在四川共有23个校区，其中成都有20个校区。为了解具体情况，记者以家长身份随机拨打了10家成都校区的联系电话，其中有5个校区的咨询电话无人接听或已停机，另外5个校区正常接通，有工作人员表示校区仍在正常上课。

但10月9日上午，记者分别来到树童位于金牛区的成都银海中心和位于成华区的成都电子科大中心，却发现了不一样的情况。

9日上午，树童电子科大中心店门紧闭，门口招牌有三个不同的名称：“树童英语”“树童创课”和“树童艺术创课”。从门口情况看，店内物品整洁，靠门还整齐摆放有测体温、登记工具。

旁边另一店铺的工作人员表示，树童电子科大中心最近都在正常上课，“自从‘双减’过后，他们白天就没怎么开过门，都是傍晚小朋友放学后开门，昨天晚上（10月8日晚）他们都还在正常上课。”

随后，记者来到金牛区一环北四段108号3楼的树童银海中心，依旧大门紧闭，门口圆桌上还整齐摆放有体温仪和洗手液。玻璃门上张贴的营业时间显示，银海中心每周一、周二休息，周三至周五每天下午2点至晚上9点营业，周末两天营业时间为上午八点半至下午六点。

根据张贴的紧急联系人，记者联系上了银海中心的赵老师。赵老师说，此前，对于广州、东莞等地的树童闭店传闻，成都的老师们也有所耳闻，但当时感觉成都这边受影响不大。直到10月8日下午，总部的一则通知，赵老师才意识到情况不妙，“总部给我们区域（西南区校长群）发了一个通知，说希望我们自行处理校区，能自营就自营，不能自营就交给其他机构处理，这才（把问题）爆了出来。”

那后续怎么办？赵老师表示，“现在可能每个校区处理的方式都不一样，我们正跟股东和家长们沟通，希望实现自营，让娃娃们正常上课，让校区继续运营。”

记者还注意到，10月9日，疑似树童成都中铁校区发布致家长信，表示将在秩序得到保证的前提下，将继续授课和服务，维持正常教学。

疑似成都中铁校区发布致家长信

树童包含3至6岁学龄前儿童英语培训

流传公告承诺10月底公布解决方案

10月9日，一则落款树童创课的公告在多个树童家长群流传，但截至发稿，记者未找到原始出处。

公告提到，2020 年的两次疫情冲击，导致公司内部经营不佳。同时，“双减”政策出台后，树童创课由于缺乏管理经验，完成企业转型的迫切之心超出了树童创课的实际承受能力，导致树童创课出现运营困境。

至于接下来的安排，公告建议家长扫码填写《树童创课学员未完成课时信息登记表》，以便顺利制定相应方案，根据各位学员与家长的反馈，树童创课将合理调整相关教学课时，同时寻找同行业的伙伴帮助，承接学员未完成课程，“我们承诺，会在 2021 年10月30 日逐步公布相应的解决方案。”

随后，记者多次拨打公告留下的联系方式，但都未接通。同时，截止发稿，记者还多次拨打树童创课官网的客服热线，也一直处于无人接听状态。

官网树童“品牌介绍”显示，树童创办于1999年，专注于3-15岁少儿英语培训，同时涵盖游学、留学等业务，开设了230+课程中心，在读学生20万人，校区覆盖华南、西南、华东、华中、华北5大地区。

值得注意的是，“双减”明确要求，不得向3至6岁学龄前儿童开展线下学科类（含外语）培训，而在教育部学科类与非学科类的划分中，要求英语按照学科类进行管理。

树童官方微信公众号截图

天眼查显示，树童英语项目品牌属于广东树童教育顾问有限公司，该公司成立于2014年4月3日，法定代表人为李小静，股权占比约55.1%。公司经营范围包括语言培训、教育咨询服务、体育培训和商业特许经营。

在某公开平台，树童英语创始人李小静曾提到扩张秘诀——直盟模式，即采用直营与加盟双模式进行连锁裂变。自从采取直盟模式以后，在随后的两年，树童门店从15家裂变到200家。

这种模式也一度被认为是树童扩张的秘诀，但成也扩张，败也扩张，这一次，有着200家体量的树童，似乎跑不动了。

受海外疫情扩散加剧的影响，出于对经济下行的担忧，上周全球进入risk off模式，投资者们纷纷抛售风险资产，涌入避险资产。美国道琼斯指数重挫12.36%，创金融危机后最大周跌幅 ；十年期美债收益率创历史新低；欧洲各大股指跌超10%；上证指数下跌5.24%；NYMEX原油跌至45美元区间。

不过，在恐慌的背后，市场上也开始传来“暖风”。周五美股尾盘跌幅急速收窄，纳指最后甚至翻红收涨0.01%，三大股指均出现近期罕见的巨震。而这与美联储主席鲍威尔的发声息息相关。

当地时间28日，美联储会主席鲍威尔表示，美联储正在监视冠状病毒对美国经济构成的风险，并承诺在必要时采取行动。此外，有消息称特朗普政府官员正考虑减税等其他紧急方案。

分析人士指出，鲍威尔的发声较为有效地对冲了美股的抛售压力，未来市场的演绎仍将取决于疫情和政策之间的博弈。对于A股来说，综合买方和卖方的观点可以看出，调整需求或已释放得比较充分，“黄金坑2.0”或在出现，在国内疫情扩散已被有效抑制，复产复工有序推进和政策积极对冲的情况下，投资者或可择机布局。

中泰证券：不差钱，不悲观

中泰证券梁中华团队认为，当前海外疫情仍在扩散阶段，再加上美国部分经济数据走弱，大选再生变数，全球经济增长的预期发生巨大转变，是本轮全球风险资产大跌、避险资产大涨的重要推手。在疫情持续发酵、而积极政策尚未出台之前，恐怕海外市场依然会比较震荡。

不过，政策已经被资产价格“绑架”，更加积极的货币和财政政策注定会快速推出，当前市场预期美联储3月大概率降息50BP，且年内大概率降息100BP以上。就国内市场而言，我们认为没有必要太悲观。不仅仅是因为国内疫情得到控制，还因为本身驱动市场行情的核心因素并不是基本面，而是流动性宽松、政策积极。

为了努力完成今年的增长目标，货币政策宽松加速，财政会更加积极，房地产政策渐进放松。往前看，10年期国债利率有望突破2.6%的低点，流动性宽松、政策积极也会推动权益市场的结构机会，尤其是成长方向的新经济资产，仍将是“资产荒”背景下的长期配置方向。此外，随着地产调控政策的陆续放松，结构性的龙头地产机会也会更加突显。

百亿私募星石投资：回调的需求已经释放地比较充分 短期震荡盘整为更多资金入市提供了机会

星石投资表示，根据25个省市官方数据显示，目前规模以上工业企业复工率中值已经达到67.6%，其中浙江、江苏等省份规模以上工业企业复工率甚至已经超过90%；根据2月27日工信部的数据，我国中小企业复工率已经超过30%。可以说，经过前面1个多月的努力，中国经济最为困难的时间已经过去。

经过这几天的调整，回调的需求已经释放地比较充分。国内积极有效的货币政策和财政政策的持续推出，国内复工复产也在有序恢复，中国经济和A股的长期趋势不改。而且，资本市场的短期震荡盘整，对于整个市场来说也是比较健康的，为更多资金入市提供了机会。

安信证券：黄金坑2.0到来，这次修复将更稳健

安信证券陈果团队认为，综合考虑当前形势，我们对A股市场目前状态的看法是，当前因海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”。

在全球流动性预期趋于宽松的背景之下，国内货币政策加码预计仍有一定空间。当前中美利差已扩大至1.61个百分点的历史高位，这也使得国内货币政策压力趋缓，调整空间更为灵活。预计未来一个阶段各项利率依然趋于下行，金融市场流动性宽裕的趋势不会逆转，

从市场面数据来看，当前市场整体估值水平仍然属于合理范围。从市场规律来说，“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更为稳健一些，市场不会再过度追捧题材股，更关注基本面：一季报，今年景气及中长期空间，机会将主要以优质成长股为主，同时受益于稳增长力度加码的低估值股也会有适当表现。

近期行业重点关注：医药（生物医药、医疗设备等）、传媒（互联网、游戏等）、通信、计算机（云计算等）、电子（半导体、苹果链等）、新能源汽车（特斯拉产业链等）、汽车、地产、建筑、环保等，指数重点关注：创业板50指数、创业板指数、中证500指数等。主题建议关注新基建（5G、工业互联网等）、WiFi6等。

中信建投：回调如期而至 三条主线加仓

中信建投策略团队认为，当前估值仍处中位数，科技股回调释放风险，大部分行业从自下而上角度观察出现机会，建议关注复工变化，三条主线加仓。第一，产业景气上行、流动性政策支撑的科技板块，在市场回调后，可以再次加仓，这也是全年资本市场的主线，因此我们计算机、电新和通信等行业参会积极。第二，随着企业逐渐复工，此前需求被压缩的汽车、食品饮料、地产、家电、餐饮旅游等消费行业将重新反弹，需要加配。第三，受益于资本市场改革与流动性充裕的券商板块。

百亿私募重阳投资：政策对冲积极 中国经济最困难的时期已过去

重阳投资认为，海外市场仍存在继续下跌的可能性，但可能已经较大程度上对负面信息进行了定价。中国作为疫情的初始国，已经通过强力措施有效抑制了疫情扩散。即使考虑海外疫情扩散对外需冲击后，随着复产复工的有序推进，中国经济最困难的时期已经过去。其次，国内的财政政策和货币政策都更加积极，未来国内的广义流动性环境将在未来的1-2个季度明显改善，社融增速有望回升。无论是对实体经济还是股票市场来说，这些都是积极因素。

广发宏观：国内PMI属事实落地 建议后续以宏观基本面（供给约束打开、财政政策积极有为）为主线

2月制造业PMI降至35.7，3月预计将较为明显回升，国内经济上半年的V型走势相对确定。 一季度是货币政策稳预期，在实体需求重启前，金融市场流动性偏宽，风险偏好扩张。二季度将是财政政策稳投资，金融部门流动性和风险偏好扩张触顶，但实体修复和预期纠正的线索形成。建议后续以宏观基本面（供给约束打开、财政政策积极有为）为主线，寻找相对的确定性，慎对高估值资产。

海通证券：A股中期趋势取决于内因，全年牛市格局不变

2014年底以来美国有5次短期急跌，平均跌幅13%，每次都拖累A股，但A股中期趋势取决于内因。中长期看，牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市。海外疫情蔓延引发全球股市下跌，近期快速上涨的A股面临短期调整压力，全年牛市格局不变。

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