2023-09-28 06:03
来源:
卖酒狼发布于：江西省
上海贵酒收购小角楼？不知情、没计划。
文
卖酒狼团队
编
南风
6月12日，有消息称上海贵酒股份有限公司（以下简称“上海贵酒”）有意向收购四川远鸿小角楼酒业有限公司（以下简称“小角楼”）部分股权。对此，上海贵酒相关部门在接受媒体采访时表示，目前并未获得相关信息，公司内部也没有官方回应。
上海贵酒看似回应了外界传闻，但又没有将事情讲清楚，所谓的“不知情”似乎并不代表该收购事件不存在，也就给第二次传言的兴起提供了条件。近几日，市场上又有收购传闻流出。
9月13日，对于外界流传上海贵酒收购四川酒企小角楼酒业一事，上海贵酒董秘在投资者互动平台回应称，公司近期未有收购酒企股权事宜。
“小角楼酒的名气是喝出来的”，这曾是小角楼实力的真实写照！
据了解，源自1679年的老字号小角楼，曾先后荣获“省著名商标”“四川名牌”“中国知名白酒信誉品牌”“中国白酒工业百强企业”“中国酒文化百强企业”“中国驰名商标”等多项殊荣，其产品力和品牌力广受市场赞誉，也为小角楼酒业的复兴打下了坚实的品牌认知基础。
20世纪80年代中期其销量曾连续三年居全国前列。然而，在计划经济向市场经济转轨的过程中，由于管理粗放、质量把关不严、产品结构调整缓慢、经济体制束缚等原因，企业从90年代初期起连续八年亏损，截至1998年3月底，企业总负债2088万元，累计亏损1695万元，资产负债率高达171%，形成运转无资金、产品无市场、生产无保障的“三无”窘况，濒临破产倒闭。
1998年4月，小角楼开启第二次创业，以“严字当头，勤字为先，创字活企，拼字出效”为治厂方针，坚持实施企业军事化管理，坚持走质量效益型之路，坚持实施创新务实的营销战略决策，全面促进小角楼走上了持续、快速、健康的发展之路。
2011年，四川远鸿集团通过招商引资的方式与四川小角楼酒业有限公司进行资产重组，组建成立四川远鸿小角楼酒业有限公司。
近年来，小角楼酒业正处于第三次创业、第三次品牌复兴的重要时期，为此，企业精心打造了占地1000亩、产能2.3万吨、产值达70亿元的原生态白酒园区，配套建设优质原料基地，塑造小角楼“森林美酒”品牌新形象。
此外，小角楼酒业还汇集了国内白酒业界众多优秀的技术、营销和管理人才，员工人数超过500人，销售网络已覆盖全国400多个区域市场，产品深受消费者青睐。
需要大家注意到的是，该公司今年8月发生多项工商变更，包括公司名称从四川远鸿小角楼酒业有限公司变更为四川小角楼酒业有限公司，法定代表人从秦书芳变更为杜鹏程等，公司地址也有变更。
另据天眼查显示，目前。小角楼酒业大股东为西藏华胥商务咨询有限公司，持股比例为49.17%。此外，四川西成小角楼产业投资有限公司、四川同道共创企业管理合伙企业（有限合伙）、四川同道远创企业管理合伙企业（有限合伙）分别持有小角楼30.83%、10%、10%股份。
在当前名酒热、老酒热、产区热等多重行业趋势叠加之下，作为川酒老名酒代表之一的小角楼酒业，不仅有着扎实的市场基础与品牌知名度，在市场培育方面也具备明显的优势，具体而言“有品牌历史可挖掘、有品质支撑未来发展”，可以更好满足当前消费者对品质、品牌提出的更高要求。
因此，有潜力的小角楼酒业被视为川内的“好标的”之一，即便上海贵酒确实没有收购的打算，应该也会有其他资本“有想法”。返回搜狐，查看更多
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　　转自：镁经　　短短3年时间，一家“半路出家”的白酒企业，营收从不到8000万，飙升至近11亿，还坐拥4883家经销商。它的打法，非常简单粗暴，可能还会落下不少“后遗症”。　　作者：郭俊宇　　A股20家上市白酒企业里，有一家很“另类”的公司。　　2019年前后，一家在投资者看来已经“声名狼藉”的上市公司 ，摇身一变，成为A股20家上市酒企中的一员。　　之后的几年里，这家“新晋酒企”发展迅猛，2020年的营收还不到8000万元，第二年便飙升至6个亿，第三年再飙升至近11个亿，今年更是定下26亿的目标。　　这家酒企，背后站着一家神秘的财团。正是靠着资本的“钞能力”，它才能够“蒙眼狂飙”。　　然而，亮眼的业绩背后，却是疑点重重……　　“野蛮人”做白酒，全靠“钞能力”　　上海贵酒是一家“半路出家”、靠着资本运作创建起来的白酒企业。　　2019年，岩石股份（维权）（SH.600696）宣布转型做白酒，公司名称也变更为“上海贵酒股份有限公司”，股票名称则至今未变，仍为“岩石股份”。　　转型做白酒之前，岩石股份的主营业务已经换了好几次，先后涉及建筑材料、大宗商品贸易、房地产开发、机械设备、互联网金融等行业。　　转型不到4年时间，上海贵酒在白酒圈里已经小有名气，靠的就是背后的资本力量。　　上海贵酒背后的资本方来头不小。它的大股东是上海贵酒企业发展有限公司（简称贵酒发展），实控人叫韩啸，跟海银控股的韩宏伟是父子关系，他们并非白酒行业出身，而是资本市场的“弄潮者”，掌控着一家叫做“海银系”的财团。　　▲上海贵酒的股权架构，图片来自企查查　　根据公开信息，“海银系”巅峰时期旗下控制的公司涉及私募、财富管理、小贷、担保、互金、期货等，构建了庞大的金融版图。韩氏父子曾因凶猛举牌A股上市公司，被称为资本市场上的“野蛮人”。　　2014年前后，韩宏伟、韩啸父子在A股市场连续举牌天目药业、东方银星、匹凸匹等公司，其中的“匹凸匹”便是如今的岩石股份。　　从岩石股份到上海贵酒，韩氏父子切入白酒行业的方式非常简单粗暴，就是“砸钱”。　　2018年，市场掀起“酱酒热”，茅台酱香及其他主流品牌热度高涨，酱酒进入主流化阶段。　　也正是从这一年开始，韩氏父子动作频频，又是收购兼并小酒厂，又是资产注入。　　2018年年初，中国贵酒集团有限公司成立了贵酿酒业有限公司（简称贵酿酒业），同年6月20日，贵酿酒业成立了贵州贵酒云电子。　　当年12月，岩石股份以228.24万元的价格，从贵酿酒业处获得白酒线上销售平台贵州贵酒云电子85%股权。随后，贵州贵酒云电子更名为上海贵酒云电子商务有限公司。　　至此，上海贵酒有了销售平台，紧接着便是收并购小酒厂。　　2020年5月16日，岩石股份发布公告，拟通过支付现金的方式，从控股股东上海贵酒企业发展有限公司手中收购江西章贡酒业、赣州长江实业95%股权。这次重组在2020年6月份因为审计问题而终止。　　不过，也有人认为，此次重组失败可能是因为钱不够。2020年的半年报显示，当时岩石股份账面现金只有5453万元。　　直到2020年12月14日，岩石股份才发布公告称，上海贵酒以8600万分别收购章贡酒业、长江实业25%股份。　　值得注意的是，在此之前，贵酒发展已经于2019年11月以3.35亿元的价格并购了章贡酒业、长江实业。　　此时的上海贵酒还没有酱酒的产能。2020年11月29日，贵酒发展以1.56亿收购了高酱酒业52%股份，并无偿转让给上海贵酒。自此以后，上海贵酒才有了自己的酱酒产能。　　一系列资本运作下来，上海贵酒拥有了章贡酒业、高酱酒业两个生产端，还打造了十六代、君道、贵酒匠、高酱、军星、十七光年等多个品牌。　　靠着资本的力量，短短两年时间，上海贵酒便成为一家有产能、有品牌的白酒企业。　　“烧钱”换业绩，却疑点重重　　上海贵酒借助资本力量打通产业链后，便开始进入了“蒙眼狂奔”的阶段。　　财报数据显示，从2020年至2022年，该公司的营收分别为7971.77万元、6.03亿元和10.91亿元，同比增速分别为-27.05%、656.81%、80.90%。　　短短两年，上海贵酒的业绩增长了13倍，而且它还在继续“狂飙”。财报显示，2023年上半年，上海贵酒的营收达到8.43亿元，同比增长69.73%，净利润6160.53万元，同比增长43.08%。　　在外界看来，上海贵酒的业绩增长主要是靠两个字——“烧钱”。　　上海贵酒的钱大部分都花在了营销上面。财报显示，从2019年至2023年上半年，上海贵酒的销售费用分别为302.49万元、1028.22万元、1.41亿元、4.54亿元、3.52亿元，同比增速分别为35.04%、239.92%、1067.91%、222.48%、97.37%。　　从销售费用率的角度来看，上海贵酒可能是20家上市酒企中，最舍得在营销上“砸钱”的了。2022年，上海贵酒的销售费用率达到了41.57%。　　相比之下，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份的销售费用率仅分别为2.66%、13.73%、13.88%；一些档次跟它差不多的上市酒企，销售费用率也远远低于它，例如迎驾贡酒（603198.SH）、伊力特（600197.SH）、顺鑫农业（000860.SZ），它们同期的销售费用率都在13%以下。　　上海贵酒的销售费用里，大部分都是广告费。过去一两年里，除连续两年成为《中国好声音》首席合作伙伴外，上海贵酒还在CCTV《大国品牌》《品牌责任》以及《二十不惑2》等综艺和影视剧中频频露脸。　　对于这种“烧钱打法”，上海贵酒总经理鄢克亚曾公开表示，这是上海贵酒的“必经之路”，公司做白酒的时间短，需要通过一些非常规的营销策略，迅速提高知名度。　　这跟传统白酒企业的经营思路大相径庭，它是用新消费的经营运营理念来经营白酒企业。在“稳扎稳打”和“蒙眼狂奔”之间，上海贵酒选择了后者。　　然而，走得过快，往往也就意味着基础很可能不扎实。　　这一点从上海贵酒的利润明细中就能看出来，主要问题有两个：　　一是高额的营销支出侵蚀了大部分利润，2022年，上海贵酒创造了10.91亿营收，但扣非净利润仅为3397.85万元，同比下滑42.68%；二是依赖政府补贴，上海贵酒在3月份和7月份披露了两笔政府补贴，合计1674.41万元，占公司净利润的31.29%，如剔除这两笔补贴，上半年的净利润只比同期多了36.6万元。　　利润低只是明面上的问题，更大的问题或许隐藏在该公司的销售渠道里面。　　根据财报的资料显示，该公司的白酒销售业务主要分为线下和线上销售两大模式。线下主要就是经销商模式和团购模式，而线上渠道则是在天猫、京东、抖音等平台开设线上门店。　　▲上海贵酒的销售模式，图片来自公司财报　　从2022年年报披露的数据来看，经销商模式、团购模式、线上渠道贡献的营收占比分别为70.80%、20.09%、9.11%。可见，经销商渠道是上海贵酒的主要出货方式。　　过去两年，上海贵酒发展经销商的速度也非常惊人。数据显示，2021年初，上海贵酒仅有336家经销商，到了2021年末，它已经拥有3200家经销商，截至2022年末，上海贵酒的经销商数量已经达到了4883家。　　拥有这么多家经销商，按理说，应该能够在不少线下终端看见上海贵酒的产品。可却有不止一家媒体经过线下走访后表示，很少在线下终端看到它的产品。　　例如《国际金融报》的记者在上海贵酒的大本营上海走访后发现，当地的线下商超、烟酒店、外卖平台几乎找不到其主推产品天青贵酿的身影，上海贵酒旗下其他产品也都难觅踪迹。　　财经自媒体“深水财经社”也在南京进行了线下走访，去了当地的多家超市、大卖场以及酒水专卖店，均未发现岩石股份旗下酒类品牌的踪影。而当地酒商给它的反馈是“知道上海贵酒，但在南京几乎没有，因为不好卖”。　　从财报披露的资料来看，华东地区是该公司的主要销售阵地，而上海和南京又是华东地区的两个大城市，按理说不应该出现这种情况。　　▲上海贵酒营收的区域分布情况，图片来自财报　　上海贵酒在线上渠道的销售情况也十分惨淡。　　在上海贵酒天猫高酱旗舰店，不管是什么价位的产品，大部分都是0销量，只有寥寥几款产品有个位数销量；京东平台的情况也差不多，上海贵酒天青贵酿旗舰店里，多款产品都显示暂无评价，可见销量也非常少；上海贵酒的天青贵酿在拼多多的销量稍微“好一点”，销量最高的店铺有134件的销量，大部分店铺都是十多件的销量。　　▲上海贵酒天青贵酿产品在三大电商平台的销售情况，图片来自电商平台　　另外，在知乎等社交平台上，还流传着一个消息——多名自称上海贵酒的前员工表示，该公司要求员工带单入职，或者自己买酒来完成业绩。　　▲某社交平台上流传的关于消息，图片来自社交平台截图　　这一消息并非空穴来风，据财经媒体“红星资本局”报道，一位上海贵酒的前山东城市总监曾向其透露，入职上海贵酒两个月后，因为被要求开单拿货却没有拿，就被要求离职。据说有的岗位还要带单入职。　　尽管疑点重重，但上海贵酒的“烧钱模式”目前仍奏效，业绩仍在“狂奔”，今年上半年的营收达到8.43亿元，同比增长69.73%。　　这种“烧钱换业绩”的打法却并不被看好，白酒营销专家肖竹青认为，白酒行业是一个“老实人”的行业，不是靠做概念、务虚就能做大。　　更大的问题是，上海贵酒的资金够它“烧”吗？　　又借了25亿，上海贵酒很缺钱？　　上海贵酒自身的家底并不是很厚实，2022年底，其账上现金及现金等价物只有2.02亿。截至2023年6月30日，该数值增加至6.32亿，但有3.58亿是筹资所得。　　如果延续“重金营销”的打法，这笔钱可能烧不了多久。不过，别忘了，上海贵酒背后还站着资金实力雄厚的大股东。　　去年4月22日，上海贵酒从控股股东上海贵酒企业发展有限公司那里获得了10亿元的借款授信。截至今年6月30日，上海贵酒只用了1.955亿的额度。　　此外，该公司还从关联方成都兴健德贸易拿到了1.59亿的借款，截至6月30日，应付利息为1150.87万元。　　大股东给上海贵酒提供的十亿借款额度才用了不到五分之一，它又向关联公司借钱，这种操作确实令人费解。　　更令人费解的是，这10亿额度还没花完，上海贵酒就又通过房产抵押、存货抵押、收益权转让等方式，申请了不超过25亿元的授信额度。　　▲上海贵酒申请了25亿的授信额度，图片来自公告截图　　25亿对上海贵酒而言是什么概念？去年它的营收才10亿出头，这笔钱相当于它两年半的营收了。　　此外，上海贵酒还向银行借了不少钱。2023年的半年报显示，该公司的短期借款余额从2022年末的3205万元，增长至2.55亿元，增幅为694.23%，大部分都是从银行获得的抵押借款。　　上海贵酒借这么多钱，到底打算用来做什么？　　最有可能的是冲业绩。该公司的2022年员工持股计划（草案）（修订稿）显示，2023年业绩考核目标为营业收入不低于26亿元。　　今年上半年，该公司只完成了8.43亿元。也就是说，如果要完成年度考核目标，该公司下半年要实现营收17.57亿元。这也意味着下半年，上海贵酒需要在营销上投入更多的资金。　　其次可能是为了继续扩张。今年5月份，韩宏伟率队考察了巴中时表示，巴中的食品饮料资源优势和投资环境，接下来将进一步加强对接，充分发挥企业优势，助推“小角楼”品牌做大做强。小角楼酒厂位于巴中市平昌县，是川酒“十朵小金花”之一，主打浓香型产品。　　今年6月和9月，都曾传出上海贵酒要收购小角楼的消息，上海贵酒当时并未承认，但也完全否认。9月份的时候，上海贵酒董秘在投资者互动平台回应称，公司近期未有收购酒企股权事宜。　　从始至今，上海贵酒所走的每一步，似乎都离不开“钞能力”。
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