中国地方政府可能的融资渠道
中国地方政府的融资渠道大体包括六条，即开发性贷款、商业银行贷款、信托计划、财政部代发的地方政府债券、地方政府债券、地方政府融资平台债券。
　　一是开发性贷款。1999年以后，国家开发银行建立了一套变通的信用结构。首先，请地方政府将规划建设的一批城建项目打成捆，由地方政府的一个代理人—城市建设投资公司(通常是国有独资公司，也就是目前广为流行的地方政府融资平台)作为借款人申请贷款。对于收费不足以偿还贷款本息的部分，要求地方政府正式承诺安排地方本级财政预算，补贴该代理人公司，由该公司用于还债。
　　二是商业银行贷款。各个商业银行对开发性贷款的模仿跟进，部分是出于商业化目标，部分则可能来自地方政府压力，特别是在经济不发达、信用环境不良的地区更是如此。
　　三是信托计划。日，上海爱建信托投资有限责任公司推出“上海外环隧道项目资金信托计划”，为上海市地方政府融资平台进行融资。由于各种原因，中国的信托业一直是金融风险高发领域，经历了6次行业整顿仍然无法实现稳健经营，目前信托公司和银信合作模式是银监会监管的重点，因此信托计划模式在今后相当长时期内不具备可操作性。
　　四是财政部代发的地方政府债券。2009年，为应对国际金融危机的冲击，国务院同意财政部代地方政府发行2000亿元地方债券，“由财政部代理发行并代办还本付息”方式，债券以“2009年XX省(自治区、直辖市、计划单列市)政府债券
(XX期)”的方式命名。由中央代发地方债券，当地方政府不能还债时，中央政府将代为偿还，这实质上是特种用途的国债。2010年，财政部代理发行地方政府债券2000亿元；2011年，财政部代理发行地方政府债券的计划仍然为2000亿元。
　　五是地方政府债券。中国目前尚没有以地方政府为主体发行过债券，拟议中的地方政府债券，即由地方政府直接发行债券，类似于市政债券中的责任债券，以地方政府的税收收入作为偿债资金来源。
　　六是地方政府融资平台债券。中国地方政府融资平台债券(或者城投债)出现于20世纪90年代，在2008年之后增长迅速。目前，中国地方政府融资平台债券以项目收益作为还款来源，绝大多数由地方政府提供担保，实质上是一种“准市政”的企业债券，类似于美国市政债券中的收益债券。
　　笔者赞成收益债券型(以投资项目收入而非税收作为偿债资金来源)的地方政府融资平台债券。在这种模式下，地方政府以现金、土地和地方国企等出资设立地方政府融资平台，但不得对地方政府融资平台提供其他任何形式的融资和担保，地方政府融资平台债券的偿付依靠投资项目收入和融资平台资产。
　　从历史来看，中国地方政府的监督制约机制不足，中央政府实际上很难遏制地方政府的投资冲动；中国的商业银行治理结构和风险控制机制仍不完善，难以完全抵制地方政府压力。因此，笔者认为地方政府债券模式和银行贷款模式的缺陷是根本性的，可能纵容地方政府过度负债，甚至导致地方政府财政风险和全面财政风险。
　　笔者倾向于通过市场纪律来限制地方政府融资能力，即选择一个更为市场化的融资渠道，从而通过市场纪律来约束地方政府过度融资的能力并限制其过度投资的冲动，进而达到防范地方政府债务风险的目标。因此，选择和完善地方政府融资平台债券是较优的政策导向。
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。创业者都有哪些非传统的融资渠道？
风投之路常常是拥堵和苛刻的，对于那些面对现实、有合理商业计划的创业者来说，其实还有更好的融资渠道。
本文作者Derek Schoettle是Cloudant公司的首席执行官
有关初创企业天价估值的消息络绎不绝，但是最近的几次上百万美元的企业尚未将资金转化成真正的利润，又一次科技泡沫即将形成。让我们看看以下的例子：
· 向朋友发送“Yo”的推送通知的移动应用，收到了100万美元的种子资金(更重要的是，它有来自Marc Andreessen的支持)。
· Uber在上月完成了一轮融资之后，市场估值170亿美元。
· 早前几个月Foursquare进行了新一轮融资，以防现金流耗尽。
大多数时候，我们听到的消息都是初创企业得到了知名风险公司的巨额支票，而忽略了它的可行性、盈利性和风险性。
很多年轻的企业家都程式化地认为从风险投资那得到一笔巨额资金，是推动企业前进的唯一方式，他们选择关注金钱而非在力所能及的范围内使公司持久、兴旺。
风投之路常常是拥堵和苛刻的，风投常常转移者的焦点，使他们偏离主要的愿景。然而，对于那些面对现实、有合理商业计划的创业者来说，其实还有更好的融资。
少有人走的融资之路
在融资的早期阶段，融资风险多过现有的融资渠道。但是随着公司稳步上升，因为风险变小，融资的渠道也开始增多。以下是一些融资渠道：
众筹——众筹是一个有趣的模型。许多初创企业，包括Oculus VR和Pebble，像Kickstarter一样找到了他们的出路。
但 是，对于软件公司和一些较长市场周期的初创企业(例如仓储企业和需要超过5千万美元才能进入市场的计算设备企业)，众筹并不是一个好方法。不过如果你只需 要一小笔资金去开发你的产品，以此检验这是不是个好的创业点子，那么众筹无疑是个好的选择，尤其对于硬件和移动应用类产品。
众筹在早期就限制了你的资本曝光度，与此同时允许你对市场和客户群进行分析研究。
创投债券——对于那些已经有一定的资金，并且取得了一定成绩的初创企业来说，创投债券也许并不适用。创投债券也叫创投贷款，是一种银行向有创投资金支持的企业发放贷款以支持资本支出的融资方式。
与传统的银行贷款不同，创投债券只对那些没有现金流或重要资产作为抵押的初创企业和成长型企业开放。对于那些寻找低成本资本的企业主来说，这是一个十分好的融资渠道，因为它不需要你出让任何股权。
提供创投债券的银行一般都是风险规避的，他们在看到其他投资者投资你的企业之前，是不会投资的。但如果你有成功的事业和合伙人作为优势，这种方法则值得一试。
公司投资者——公司投资者通常是通过战略伙伴投资的。这种融资方式的优点包括对基础设施的更多掌控，更好的议价能力，对产品发展的影响力，以及对销售渠道的更多介入。
尽管许多企业都有自己的投资机构，但是战略性合作伙伴也是重要的一步，就像Cloudant和三星资本的例子，Rackspace在B轮融资的例子。
政府融资——服务初创企业的政府投资也有很多。例如，在美国，In-Q-Tel是一个非营利性机构，他们识别并与那些研究前沿科技的公司合伙，以帮助这些公司将科技成果传递给中央情报局(CIA)和美国情报委员会。
我希望我可以告诉你成功的秘诀以及在融资方式和投资者之间找到平衡的诀窍，但是这并不存在。最终你要做的是找到企业需要的融资，同时对公司拥有大部分控制权。
我无需再强调你拿到的融资的重要性。每一块钱的背后都有相应的价值与之联系。
无论你希望公司被收购还是能够上市，获得融资并不代表公司的成功。得到你所需要的，明智地支配资金，才会让收购方喜欢你的公司。如果你公司的估值过高，你也承担着太高预期的风险，而实际上你的公司很难达到这个预期。
很多年轻的企业家都犯了共同的错误，他们与某个大公司变为合作关系，认为这样就能较容易得到风险投资，实际情况往往不是这样。合伙人运作资金是极其重要的。
大型公司通常都非常活跃，并进行许多投资活动。你的公司只是沧海一粟，微不足道，得不到任何支持。现今有许多合伙导向的小型资本，具有高触感、高价值的特 点，我会推荐多关注这些类型的资本。因为关联者较少，管理费用比较低，这些公司更具灵活性。他们可以根据关系进行投资，把你当成一个真正的合伙人。
说到合伙人，归根结底是做有利于你和你公司的事情。将人们聚到桌前很容易，但是找到正确的人却是一项挑战。
与合伙人建立联盟很重要，因为日后他们将在董事会占据席位，所以在签订协议之前了解这些合伙人并与之建立关系十分必要。如果你并不急于融资，那么请先寻找合适的合伙人和融资方式，这样将有助于公司取得成功。
本文来源：《创业邦》杂志
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热门影院：商业融资的途径有哪些
商业融资的途径有哪些
【融资】 学习啦编辑：耀聪
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　　商业是指支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段;组织运用各种方式向金融机构、商业中介机构或其他组织或者个人筹集资金的一种业务活动，它从来源上可以分为内部融资和外部融资。那么商业融资的途径有哪些?
　　商业融资的途径：银行
　　需要融资的时候您最先想到的肯定是银行，银行贷款被誉为融资的&蓄水池&，由于银行财力雄厚，而且大多具有政府背景，因此很有&群众基础&。
　　商业融资的途径：融资平台
　　由于从银行融资存在一定难度，第三方的融资平台是融资者的不错选择，比如国内最大的第三方融资平台 投融界 提供了比较专业的投融资信息服务。
　　商业融资的途径：信用卡
　　信用卡随着商业银行业务的创新，结算方式日趋电子化，信用卡这种电子货币不但时尚，而且对于从事经营的人来讲，在急需周转的时候，通过信用卡取得一定的资金也是可行的。
　　商业融资的途径：保单质押
　　保单质押保险公司&贷&钱给保险人吗?很多人可能会表示惊奇，然而，这项业务确实已经出现了。投保人如因经济困难或急需资金周转时，可以把自己的保单质押给保险公司，并按相关规定和比例从保险公司领取贷款。
　　商业融资的途径：典当行
　　典当可能是从古至今最具生命力的行业。通过典当行取得资金，也逐渐开始为百姓所熟知。黄金、珠宝、家电、房地产、机动车等都可以典当，有价证券可以用来质押。
　　商业融资的途径：委托贷款
　　委托贷款这也是解决个人资金需求的一种办法。简单地讲，就是资金的提供者通过商业银行将资金借贷给需求方，借款人按时将本息归还给对方在银行所开立的账户，北京投资利率在人民银行同期贷款利率基础上上浮3成，具体由双方商定。
　　企业融资
　　日前，商务部发布《全面建设服务体系促进中小商贸流通企业发展的指导意见(征求意见稿)》，支持银行、担保、保险、典当、融资租赁、小贷公司、商业保理等融资机构开发符合商贸流通行业特点的融资产品，提升对中小商贸流通企业的增值服务。
　　《意见》主要从拓宽融资渠道、改善融资环境、促进信用增级等方面来解决中小商贸流通企业的困难。在融资环境方面，支持物流企业规范开展担保存货管理业务，鼓励大型流通企业、电子商务平台企业向商业银行开放必要的经营数据，引导市场商圈管理机构与商业银行合作开展商铺经营权质押管理，推动中小商贸流通企业与结算银行建立全面金融服务的长期合作关系，为发展面向中小商贸流通企业的动产、仓单、应收账款、商铺经营权质押融资，以及流动资金小额授信融资创造条件。
　　在促进信用增级方面，支持各地设立政府主导的中小企业信贷风险补偿基金，用于包括中小商贸流通企业在内的信用增级，提高商业银行贷款风险容忍度，降低中小商贸流通企业贷款门槛。
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