A股市场在7月末再度出现大幅下挫，市场陷入震荡状态。而作为市场主力的公募基金，当前的状况又是如何？记者通过比照最近一段时间市场走势与公募基金净值变化，发现有近300只基金几乎处于空仓状态，资金管理总规模超过万亿元，其中包括证金公司2000亿元借道公募基金的五只巨无霸产品。也就是说，目前公募基金手上有上万亿元资金，这些“弹药”随时可以投入股市。近300只基金几乎空仓相对于基金经理公开发表的市场观点，通过跟踪基金产品净值的变化，结合市场变化测算出来的基金仓位数据，或许更可以准确地推断出基金经理对市场的真实判断。记者比照7月27日和8月4日两天基金净值变化情况发现，不少基金已经以非常低的仓位乃至空仓在运行。7月27日，上证综指下跌8.48%，创8年来最大单日跌幅，代表新兴产业的创业板则下跌7.4%。东方财富choice资讯统计数据显示，在如此惨烈的行情面前，在1100多只主动管理型公募基金产品中，依然有294只基金净值变动幅度小于1%，更有85只基金净值没有变动；8月4日市场大幅反弹，当天大盘上涨3.69%，创业板上涨6.12%，在如此强劲的反弹行情面前，统计数据显示依然有295只基金净值变动幅度小于1%，有107只基金净值没有变化。这两天上述基金净值变动数据表明，这些基金仓位极低甚至趋于零仓位。在上述近300只轻仓乃至空仓的基金中，有近200只为二季度以来新成立的次新基金。如果按照上述基金二季度末的规模计算，上述基金资金管理规模超过1.35万亿元。根据测算，上述仓位极低的基金，可供基金经理支配的“弹药”充足，除要配备部分债券外，可供用于股票投资的或超过万亿元。值得一提的是，证金公司借道基金公司成立的五只各400亿元的巨无霸产品，其中前两只产品华夏新经济混合和嘉实新机遇混合发起式基金，自7月13日成立后，截至7月31日，净值分别为1.002和1.004，期间大盘和创业板分别下跌7.72%和5.34%，表明这两只产品仓位非常轻。另外三只7月31日成立的产品，由于还不到每周一次的净值披露期，目前无法看见其仓位情况，但预计建仓节奏同样不会太快。沪上某基金经理表示，“在上述空仓基金中，有小部分是前期成立的打新基金，在IPO暂停之后，这些基金也就没有持仓，规模也下降了不少。”但是他表示，由于6月底流动性丧失，投资者大幅赎回，当时已经处于基金规模的低点，而在7月9日市场迅猛反弹的时候，又有不少资金新进申购，基金资产管理规模有所增加，当前基金管理规模应该与6月底相差不大。绩优基金试探性建仓从最近一段时间的净值变化看，随着市场进一步下跌，部分在6月份市场大跌前离场的绩优基金，已经开始逐步建仓。以国投瑞银美丽中国基金为例，从该基金净值变动看，从5月7日到6月2日，在不到一个月时间内，净值大幅飙涨40%，从6月2日开始净值就几乎没有变化，直到7月8日，市场开始爆发性反弹的时候，该基金净值又开始上涨了。数据显示，该基金7月27日净值下跌2.07%，8月4日则上涨1.58%，对比上述两天的市场变化，大致表明该基金仓位在缓慢上升，目前约为四成。另一只提前空仓的浦银安盛新兴产业混合基金，截至5月12日年内收益接近翻倍，随后开始空仓，直到7月20日左右开始建仓，从最近几天的市场走势看，该基金仓位同样约为三四成。低仓位基金静待加仓时机上述仓位很低、手握重金的基金经理何时加仓？对于接下来的市场非常重要。多位接受记者采访的基金经理表示，市场经过前期的大幅下跌，当下已经到了吸纳优质股的时机，“经过暴跌之后，部分公司股价已经跌回到牛市启动之前，重新介入的时机已经来临。”“市场经过近期的大幅调整，投资者的风险偏好大幅下降，不少投资者从此前的过于贪婪迅速变成了过于恐惧，一有风吹草动就会卖出或者赎回基金，现在市场中缺乏的不是资金，而是投资者的信心。”沪上某基金公司研究员表示。南方一家基金公司投资总监表示，市场走好的时候，博弈的因素会更浓一点，在当前市场情绪低迷的时候，公司基本面因素更加重要，也更加注重确定性的收益，“自己看好的公司，只要公司未来释放的业绩完全可以覆盖当前估值，除非投资者赎回被动卖出，否则一股都不会卖，会长期持有到最后业绩变现。”在记者近期采访的基金经理看来，目前部分公私募基金仓位已经降到足够低了，加上支撑市场长期向好的无风险利率下行及居民资产向权益类投资倾斜的趋势没有变化，市场向下的空间有限，从长期投资的角度看，只要买入行业向好和有实际业绩支撑的优质股票，赢面还是很大的。在上述基金经理看来，当投资者信心逐渐恢复，市场情绪慢慢回暖后，场外资金入市积极性会逐渐增强。市场不缺资金，缺的是信心。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）公募基金仓位处历史低位(59.85%) 近300只基金几乎处于空仓状态——濮阳艾略特 道氏艾略特江恩西蒙斯（淘金股市期市黄金)——东方财富网博客
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公募基金仓位处历史低位(59.85%) 近300只基金几乎处于空仓状态
地量酝酿变盘 公募基金仓位处历史低位
日 07:44来源： 采编：
记者通过比照最近一段时间市场走势与公募基金净值变化，发现有近300只基金几乎处于空仓状态，资金管理总规模超过万亿元，其中包括证金公司2000亿元借道公募基金的五只巨无霸产品。也就是说，目前公募基金手上有上万亿元资金，这些“弹药”随时可以投入股市。　　8月首周五个交易日两跌三涨，A股涨势占据上风，周五更是强势反弹，沪指高开高走，收盘大涨2.26%，站稳3700点关口。值得注意的是公募仓位下降2.87%，仓位降至59.85%，与2008年熊市底部水平接近，已处于历史低位，且近300只基金几乎处于空仓状态，超过万亿级资金“弹药”随时可投入股市。　　证监会新闻发言人邓舸昨日表示，继续把稳定市场，稳定人心作为当前的工作，严禁利用程序化交易恶意做空。市场分析人士指出，当下随着去杠杆化的效果逐步显现，流动性的问题也已经大为好转，市场在连续低迷成交后，随着信心以及热情的回升，近期反弹趋势有望确立，短期大涨后，下周有望收复4000点整数大关，8月份甚至有望走出单边上扬的行情。　　地量酝酿变盘 公募基金仓位处历史低位　　7日两市合计成交8943亿元，成交量较前日略有放大，但A股整体仍处于7月底以来的横盘区间之内，多空相峙。《投资快报》记者观察发现，目前不仅盘面出现了接近年内最低的地量现象，同时与08年熊市末期极相似的一幕也重现，预示变盘再度临近，值得投资者关注。　　股谚云：“天量天价、地量地价”，前期市场成交量已经萎缩到极限，下跌动能已经严重不足，在连续剧烈震荡后，3600点关口呈现强力支撑，风险得到释放。从个股来看，前期大幅调整使得筹码更加便宜。从管理层的角度来说，慢牛是最为理想的结果，不会在一年的时间透支三年、五年的长期牛市。连续震荡调整固整了基础，后续行情值得期待。　　值得注意的是，数据显示，上周公募偏股型基金仓位下降2.87%，仓位降至59.85%，已处于历史低位，且接近于2008年熊市底部水平。由于公募基金是A股主力之一，其仓位水平更是重要的市场风向标，因此上述数据或是重要征兆，尤其结合大盘频频地量的现象，更需引起重视。　　此外，从资金层面看，市场资金充裕，场外基金静候入场。《投资快报》记者通过比照最近一段时间市场走势与公募变化，发现有近300只基金几乎处于空仓状态，资金管理总规模超过万亿元，其中包括证金公司2000亿元借道公募基金的五只巨无霸产品。也就是说，目前公募基金手上有上万亿元资金，这些“弹药”随时可以投入股市。　　证监会称继续维稳 严禁利用程序化交易恶意做空　　证监会新闻发言人邓舸昨日表示，中国证券业协会和中国基金业协会近期分别组织了证券公司、召开资本市场维稳座谈会。会上，证监会主席助理张育军肯定了前期的维稳工作，并表示要继续把稳定市场，稳定人心作为当前的工作：一要加强业务管理；二要加快信息系统的外部接入管理，切实遏制违法活动；三是加强杠杆资金风险管理，不得开展资金池业务等；四是加强程序化交易和客户管理，严禁利用程序化交易恶意做空。　　近日，沪深交易所发布通知，修改融资融券交易实施细则，将融券由原先的T+0改为T+1，监管层是出于哪方面的考虑修改和完善此规则？邓舸回应表示，上述规则的修改是为了进一步加强融资融券业务的风险管理，维护市场交易秩序，完善融券业务交易规则，防止部分投资者利用融券业务变相进行日内回转交易，加大股票价格异常波动。上述规则修改完善后，有助于进一步维护市场稳定健康发展。　　新电改配套方案或近期出台　　记者8月7日从相关权威渠道独家获悉，新电改的配套方案有望在近期出台，整套新电改配套方案大约有8个。这些配套方案涉及了售电市场改革的详细内容。根据已经公开的资料显示，新电改9号文提出多途径培育6类市场售电主体，“允许发电企业投资和组建售电公司进入售电市场，进行直接交易的同时从事售电或配售电业务”。　　市场分析人士称，售电市场正在成为诸多能源企业和各路资金的宠儿。最新的一个例子是，电力央企国家电力投资集团公司最新公布的消息透露，公司旗下一家公司刚刚获得了售电业务的执照。按照流程，在获得营业执照之后，配售电企业后续还需拿到经营许可证方能进行配售电业务。而新电改配套方案涉及的配售电细，将决定了这些企业能否顺利获得经营许可证的最关键一步。　　公开资料显示，中国大唐、中能、中国华电以及中国国电四大发电集团目前有意布局售电市场。此外，、 、 、 、 、等上市公司也宣布将进入售电市场。根据业内人士此前分析，新电改将对发电、输配电、用电格局产生深远影响，有望开启万亿元市场，售电侧放开有望成为本轮改革的最大红利。(责任编辑：DF058)
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2、证监会：并未组织研究基金降低券商佣金方案
针对11月29日有媒体报道称“证监会、基金、券商、银行等正在讨论基金降低券商佣金20%方案”，记者昨日向证监会有关部门求证获悉，该报道并不属实。
证监会有关部门负责人称，佣金费率属基金管理公司与证券公司之间的市场商业化行为，目前的基金佣金费率是长期市场博弈演化的结果，证监会近期未组织研究基金降低券商佣金方案。
3、熊市频触向下“阀值” 分级基金A类造富效应显现
日前信诚500、银华深证100距阀值不远，分析人士指出，一旦发生向下到点折算，将对B份额带来巨大利空。以银华鑫利和信诚500B为例，在触发0.25元阀值后，B份额净值杠杆将回落至初始水平，溢价率降低，市价下跌，持有者遭受损失。在B类一片愁云惨雾之时，A类却悄然逆市走牛。大量套利资金涌入永续性A类产品，截至11月16日，规模较大的申万收益和银华稳进分别增长78%和42%。
熊市中，A类如此高调的“造富”效应惹人注目。分析人士认为，一方面是因向下到点预期利好A类，而另一方面在熊市环境下市场对这类产品的价值有所重估。华泰联合证券王乐乐指出，向下不定期折算后，永续A类份额的大部分资产将折算为母基金，投资者可以直接退出，这就大幅减小了永续A类份额的久期。值得注意的是，随着市场持续筑底，越来越多的分级基金接近向下到点折算，A类品种遭到资金“围猎”。分析人士也指出，要具体情况具体分析，部分A份额上涨动力已经不强。
4、逃离A股，公募极度悲观私募空仓避寒
基金重仓股、券商重仓股、社保重仓股同样一片惨绿。机构俨然已经成为最大空头，从买方到卖方，从公募到私募，看空声音一片。一向呼风唤雨的机构投资者不少已经“缴械”不战。投资者纷纷夺路狂逃，11月24日-11月28日一周的中登数据显示，两市参与交易的A股账户数仅为646.68万户，创2008年有数据统计以来的新低。
齐鲁证券资管、国金证券资管目前仓位均在10%-20%之间。广东西域投资为2010年私募亚军，今年下半年以来亦是长期空仓；深圳另外一家不愿署名的私募亦表示，仓位三成左右，公司有止损制度，下跌就要砍仓。公募基金受制于最低60%仓位限制，只能勉为其难守在红线以上。
5、股票型基金发行“边缘化”，市场资金“活水”逐月走低
股票型基金的发行，曾是股市资金供给的重要组成部分，但今年来股基发行举步维艰，新基金募集为股市提供的“活水”持续萎缩。另一方面，本月解禁市值已达数百亿元，市场预计下月合计限售股解禁市值约为1800亿元，为年内最高解禁规模，年末本就趋于紧张的流动性很难改观。同时由于熊市股基发行艰难，常常会有帮忙资金“注水”，新基金封闭期结束后，常常出现大规模的赎回行动。
基金投研人士预期，随着时间临近将愈加明显，资金面紧张预期将持续压制指数。海富通基金投研人士认为，目前市场恐慌情绪宣泄，主要原因在于中小板、创业板的大规模解禁。从布局明年的角度看，海富通基金认为，投资者目前不应该过度悲观。政策方面，整体政策趋势向好，12月即将召开的中央经济工作会议值得关注；宏观数据显示国内经济也在逐步筑底企稳中，去库存较为明显；国外经济情况在一季度后或将得到改善，在“财政悬崖”等事件逐步得到解决后，外部经济增长和需求将得到有效改善。此外年初是银行信贷集中发放的时间，未来的整体资金面也将较目前有所好转。
6、平均仓位稳中有升，QFII中国A股基金“守望”股市明天
最新一期QFII中国A股基金月报显示，QFII中国A股基金在9月中整体仓位有所回升。尽管面临A股此前连续4个月持续下跌，净值破位的压力，QFII中国基金依然坚定的维持仓位，并伺机逐步加仓A股。这样的决心比境内的机构要坚决许多。在行业配置上，QFII中国A股基金近期显示出明显的集中配置特征。QFII本期继续加强银行券商地产等价值股的配置，此外，医药等消费品也得到了大量增持。总体上，集中度明显提升。
对于当前和下一阶段的股市和经济走势，大多数QFII中国A股基金认为中国经济初具复苏态势。中国的固定资产投资貌似有了一个很明显的上升。同时也有QFII机构在督促“经济转型”步骤加快进行。他们认为，中国经济必须有一系列改善经济结构的安排，才能真正托起中期的经济增速。“短期的措施只能导致更短期的经济起伏，温和而持续的经济增长，需要真正的调整结构的措施。”
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没有处罚。
现在除了指数基金，几乎都是混合鸡，可以0-95
“我们怀疑你恶意做空股市，跟我们走一趟！”“我没有啊！”“那你为什么每次都是高价买入低价卖出？”“我...我也不想啊！”
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