大公：中国债信评级标准下滑 看见危机前美国的“影子”_数据分析_新浪财经_新浪网
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大公：中国债信评级标准下滑 看见危机前美国的“影子”
　　大公国际资信评估有限公司周四(3月6日)表示，中国信用评级机构之间的竞争不断加剧导致评级标准下滑，令人回想起美国金融危机之前的情形。
　　超日周二公告2011年公司债券第二期利息无法按期全额支付，从而正式违约，成为国内首例债券违约事件，这也标志着延续至今的中国债市刚性兑付就此终结。据穆迪(Moody's)统计，在公开交易的中国国内债券市场，自1997年央行开始监管以来尚无违约事件发生。
　　中国光伏电池生产商上海能科技股份有限公司表示，公司无法在3月7日最后截止日期前全额支付8，980万元人民币的利息，公司只能支付400万元。
　　这家光伏电池生产商2012年3月发行了10亿元人民币5年期债券，鹏元资信评估有限公司当时给予的评级为AA，位列投资评级的第四档。这期债券的评级后来被两次下调，最近一次是在去年4月被调降至BBB+。
　　大公国际董事长关建中表示，中国的评级体系遇到了与美国2008年类似的问题，竞争非常残酷，内容不是谁对风险的评估更准确，而是价格和评级的高低。
　　美国金融危机调查委员会2011年表示，信用评级被抬高，一定程度上应归咎于大萧条以来最严重的经济衰退，在房地产繁荣促使抵押贷款支持债券发行量增多之际，评级公司纷纷降低标准以赢得业务。
　　中国2012年取消了长达四年的资产支持证券发行禁令，而随着市场力量在4.2万亿美元债券市场风险定价中发挥更大作用，信用评估的重要性也在不断提高。
　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)认为，光伏企业超日可能违约或将成为中国的“贝尔斯登时刻”，促使投资者重新评估信贷风险，就像他们在2008年贝尔斯登(Bear Stearns)接受援助后所做的那样。
　　在2008年美国金融危机期间，随着次级抵押贷款价格下挫，银行开始囤积现金，贝尔斯登的两只对冲基金被迫申请破产保护，这家陷入困境的银行于同年3月被出售给摩根大通(JPMorgan)。六个月后，雷曼兄弟(Lehman Brothers)宣布破产，成为美国历史上规模最大的破产案。
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其他1条回答
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出门在外也不愁穆迪下调中国评级展望 称地方债与影子银行影响评级（更新香港评级）-华尔街见闻
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穆迪下调中国评级展望 称地方债与影子银行影响评级（更新香港评级）
同日，也下调了中国香港特别行政区评级展望，同样由“正面”调至“稳定”，与中国信用评级展望下调一致。
穆迪同时确认，香港的政府债券评级仍为Aa1不变。
11:44 原文：
继三大国际评级机构之一的下调中国长期本币发行人违约评级（IDR）后，另一著名评级机构穆迪16日将中国主权信用评级展望由“正面”下调至“稳定”，中国的政府债券评级仍为Aa3不变。
认为，中国的信用基本面符合Aa3评级水平，但
减少地方政府或有负债和信贷迅速增长的风险方面不及预期，升级压力缓和，
结构改革的规模和速度可能不足以令穆迪今后12-18个月内给予升级。
穆迪指出，限制中国评级的主要因素是或有负债，这可能拖累中央政府的资产负债表，影响国内经济更均衡、更适度地增长。
2010年底，中国官方公布地方负债规模为人民币10.7万亿元，其中6.7万亿元体现在地方政府资产负债表，但穆迪不确定这些数据是否完全暴露了地方政府融资工具的或有风险。
虽然目前无法得知影子银行贷款的总规模，而且这类贷款也没有产生系统风险，可穆迪认为，中国央行的政策工具无法控制这类贷款。
谨慎的宏观监管和金融业改革会有助于避免这种影子系统今后破坏金融系统。
对于今年2月中国国务院宣布的战略，穆迪认为缺少具体细节，没有清晰显示何时实施这些措施，以及它们何时得到系统变化方面的动力支持。
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