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国债期货课件
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国债期货仿真交易规则分析比较
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&&摘​要​：​本​文​分​析​了​中​国​金​融​期​货​交​易​所​推​出​的​国​债​期​货​仿​真​交​易​合​约​
​
​及​规​则​,​并​在​交​易​合​约​、​规​则​和​交​割​制​度​等​几​个​主​要​方​面​与​二​十​世​纪​
​
​九​十​年​代​我​国​国​债​期​货​试​点​交​易​进​行​了​比​较​,​认​为​本​次​国​债​期​货​仿​真​
​
​交​易​在​制​度​设​计​上​已​经​有​效​避​免​了​上​世​纪0​年​代​国​债​期​货​试​点​交​易​
​
​的​缺​陷​。​同​时​,​本​文​对​未​来​国​债​期​货​交​易​的​制​度​完​善​提​出​了​建​议​。
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你可能喜欢国债期货仿真交易启动解读
&&&&&&&& 13:13:52&&&&&&&来源： 国泰君安
　　摘要：日,中金所启动国债期货仿真交易测试，普遍超出市场预期，这意味着我国的金融创新步伐正在加快。我们预计国债期货的正式推出年内有望实现，而股指期权以及外汇类衍生品也有望获得重大进展。我们将密切关注及跟踪国债期货及其它金融衍生品的进展。　　我们认为国债期货的推出对市场及投资者均具有积极的意义：就投资者而言，国债期货提供了规避利率风险的有效对冲工具，并在降低成本、提高资金利用率、进行组合久期调整以及现金管理等方面有显著提高，有利于优化资产配置；就市场而言，国债期货有助于提高现货市场流动性，促进债券市场发展，同时有利于形成基准利率，促进利率市场化。　　合约方面，我们对一些关键细则做如下解读：　　(1)合约标的为票面利率为3%的5年期名义标准国债，这意味着交易标的是一虚拟的、剩余期限固定的国债，这有利于形成期货单一定价并提高交易效率。　　(2)仿真合约的最低交易保证金为3%，这标志着投资者入市门槛大幅降低，从而有利于完善市场投资者结构，增加国债期货市场的流动性。由于国债市场的波动相对于权益类要低很多，因此我们认为这一水平足以有效的防范违约风险。　　(3)国债期货交易实行实物交割，可交割债券为剩余期限4-7年的固定利息国债。该规定会加大对此类国债的需求；此外，为了达到完全套保的效果，投资机构会提高对债券久期为4-7的偏好程度，可能使该期限内的收益率较以往偏低。　　(4)由于可交割债券不是标的债券，因此交割前需要对该类债券运用转换因子进行折算。所谓的转换因子是指可使国债期货合约的价格与可用于交割的现货债券具有可比性的折算比率，其实质是面值1元的可交割债券在其剩余期限内的现金流，用名义标的券的票面利率所折算的现值。
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最新播报：
10年期和3年期国债期货仿真交易19日正式启动
新华网消息 中金所将于9月19日面向全市场开展10年期和3年期国债期货仿真交易，首批挂牌上市的10年期仿真合约为T1412、T1503、T1506，3年期仿真合约为TT1412、TT1503、TT1506。
10年期国债期货仿真合约标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义长期国债，最小变动价位为0.01元，最低交易保证金为合约价值的2%。3年期国债期货仿真合约标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义短期国债，最小变动价位为0.005元，最低交易保证金为合约价值的1%。交易手续费标准与已上市5年期国债期货一致。 5年期国债期货上市以来运行平稳，交割业务顺利开展，功能逐步发挥。为了完善国债期货产品体系，推进利率市场化进程，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，中金所借鉴国际和国内经验，从市场需求出发，设计了10年期和3年期国债期货合约。
开展仿真交易对于检验和完善合约规则具有重要意义。借鉴5年期国债期货的上市经验，中金所面向全市场开展10年期和3年期国债期货仿真工作，将为广大投资者进行多品种国债期货交易提供平台，为会员公司深化国债期货业务提供载体，进一步推动国债期货的上市准备工作。
[责任编辑：国债期货模拟交易的问题，以97.92元卖出1手TF1206合约，系统显示卖出保证金为39168元，请问如何算的？_百度知道
国债期货模拟交易的问题，以97.92元卖出1手TF1206合约，系统显示卖出保证金为39168元，请问如何算的？
扣除保证金的39168元，系统显示的可用资金为960812我是刚刚开始操作，请问这又是如何算的，初始资金100万元.42元
我有更好的答案
国债模拟的手续费是20元/手68 +20=100 0000 知道了吗？
请问这个39168是如何计算的？
现在国债合约的是是10w 应该是4%的保证金 你用97.92卖的话10w*97.92*00.4=39168.这现在只是个初步的框架 还没有实现。所以你不必那么斤斤计较
开仓价 平仓价
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