【p2p知识】深度解析P2P票据理财
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年月横空出世年化收益一度达到%以其远高出银行同期活期的收益较好的流动性和极低的风险席卷了互联网理财随之一大堆宝宝类产品蜂拥而至与之同时等各类也是百花齐放然而在当下互联网宝宝类收益率持续下滑银行理财产品收益普遍较低PP平台倒闭频发之时新的理财方式——票据理财又一次风靡大江南北 什么是票据理财？ 所谓票据理财是指借款企业以银行企业到期承兑的商业汇票作为以此来融资汇票到期后借款人可以直接拿着汇票去银行企业兑现这里的汇票主要有两种一种是银票一种是商票银行承兑汇票是什么个东西呢？比如说A企业要买一批货但是又没有能力一次性结清货款于是跑到自己的开户银行存一笔要银行开一张汇票给自己A企业再把票据填写好交给B企业B企业找银行承兑等票据到期的时候可以要求银行付款而商业承兑汇票就是把银行承兑汇票中的银行换成某家企业二者的本质区别就在于银行承兑汇票是由银行付款是一种银行而商业承兑汇票的付款人是企业是一种企业信用在目前我国企业信用普遍不高的市场环境下商业承兑汇票的流通更困难为此目前开展票据理财业务的平台大部分为银行承兑汇票 票据理财的期限较短这主要跟票据的期限相关一般而言汇票可分为纸质的和电子的纸质的最长期限为个月电子票据的最长期限为个月由于开具电子票据需要一套完善的设备系统目前我国许多商业银行的营业点都不具备因此市面上通用的更多是纸质票据银票通金银猫等平台做的就是纸质汇票但也有全是电子票据的比如票金所纸质票据和电子票据除了期限不同之外最主要的就是两者的辨识度不一电子票据一票一号很容易识别其真假而纸质票据就需要借助专业的机器设备丰富的经验才能进行识别普通的投资人单纯从平台披露的信息来看根本无从判断票据的真假 票据理财的前世今生 票据理财并不是什么新鲜事物早在年银行就推出了票据理财产品那时一般是通过通道认购银行贴现票据资产的收益权有些甚至直接对接企业持有票据同时票据转由银行或第三方托管持有票据的企业则从贴现银行或信托计划获得资金相当于票据收益权的转让不过由于贴现等存在瑕疵并且银行通过这种方法把表外业务迅速做大最终被银监会叫停 事实上被银监会叫停之后这个业务并没有消失只是隐匿在线下而已而伴随着互联网理财时代的到来票据理财再度成为投资人追逐的对象那票据理财为什么又会在互联网理财产品上兴起呢？这有许多方面的原因一方面宝宝类产品年化收益不断下行即将破另一方面PP平台频发月问题平台高达家票据理财以其较高收益低风险期限灵活受到投资人的热爱再有传统的银行票据理财要万起而互联网票据理财有的平台只需要元起有的平台是元起如金票通大大降低了投资门槛 那么这个市场到底有多大呢？据了解年中国金融机构累计贴现票据规模约万亿元其中万元面额以下的小额票据约%而银行间市场只能消化其中一半整体在民间信贷市场中流转的小额票据规模超过万亿元如果将其中的四分之一的票据金额通过互联网平台消化掉也有将近万亿元的规模但总体成交量也在亿元左右也就是说市场可以容纳家这种平台空间巨大 票据的流通方式 票据的流通方式主要有两种贴现和背书转让 所谓贴现是指持票人在汇票到期日前为了取得资金赔付一定将票据转让给银行是持票人向银行融通资金的一种方式比如说A企业有张银行承兑汇票要等到三个月之后才能要求银行付款但是企业现在就需要资金周转去搞民间借贷也划不来就拿着汇票到银行去把汇票转让给银行获得一笔资金银行也不是傻子肯定也要捞一笔扣掉一部分钱这一部分钱就是贴现利息这整个过程就是一次贴现在贴现过程中最重要的就是贴现问题目前我国银行承兑汇票的贴现年化利率一般在%左右而且随着央行降息有进一步下降的趋势 背书转让就是以背书的方式转让票据权利的一种行为那么什么是背书呢？A手里有张汇票A在汇票背面签上自己的名字并签上B的名字然后把票据给了B这就是一次完整的背书行为但是票据的背书是有限制的并且背书的形式必须是合规的 按照正常的逻辑银行承兑汇票既然能够在银行直接贴现并且利率如此之低干嘛还要借助于其他通道呢？这里主要涉及到一个票据金额和贴现时间的问题 首先一些金额较小的票据由于其业务流程繁琐并且也没什么钱赚银行不愿办理贴现那么这些票据就可以借助互联网通道来解决因此可以看到现在大部分做票据理财的平台其银行承兑汇票基本上都是小额票据万以下的银行承兑汇票占比%值得注意的是在银行承兑汇票中随着票据金额的上升其年化收益有可能下降而万以上的银行承兑汇票项目年化收益都是% 其次由于银行办理贴现手续较复杂整个流程走下来时间较长而通过互联网平台融资从申请贴现到拿到资金有时候一天可以搞定因此有的企业愿意多给出一定的贴现利率以期尽快实现融资目的 开展票据理财的平台类型 从数据来看目前开展票据理财业务的平台类型主要有四种 第一是银行系主要有民生银行
的民生易贷招商银行
的小企业e家平安银行
小票通这些平台由于隶属于银行其专业程度高信用好其给出的年化收益基本在%之间基本上就是银行贴现利率 第二是互联网系主要有阿里的招财宝京东的京东票据苏宁以及新浪的微财富这些平台自身并不开展票据业务也没有资源优势然而由于其背靠大型互联网公司有着良好的流量优势通过与票据中介合作作为一个销售通道其给出的年化收益一般在%之间值得注意的是某平台曾一度推出了年化收益高达%的银行承兑汇票理财产品这主要是平台为了推广给了投资人%的补贴这种高额补贴不可能是常态 第三是一些专业平台比如金银猫票据宝银票网票金所等这些平台一般都是在线下长期从事票据业务积累了丰富的资源然后转战互联网这些平台给出的年化收益在%之间 第四是一些PP推出相关产品值得注意的是中汇在线同样是做票据理财但是给到投资人的年化收益却高达%按照正常的逻辑如果借款企业直接从平台融资根本不可能达到这么高的收益平台肯定是借助于其线下资源通过其他方式赚取了一些额外收益 很多平台在宣传票据理财时打出的旗号是收益高风险低有的平台甚至宣称零风险唯一的风险就是银行倒闭那么事实真的是这样吗？ 票据理财的几个主要风险点 首先最直接的就是承兑人倒闭破产在银行承兑汇票中就是指银行倒闭商业承兑汇票中就是指承兑企业倒闭破产因此投资人在做投资决策时一定要选择一些大的银行或是知名企业不能一味追求高收益而盲目把钱投给一些小银行小企业这样一旦小银行小企业倒闭投资人将无法追回投资本金更遑论收益 其次汇票本身存在的问题这里又要几种情况 第一票据的真实性问题电子票据采取严格的一票一号制度投资人只需要获得票号咨询相关银行或是企业就可以确认其票据的真实性比起电子票据纸质票据的辨认需要借助专业的设备并对操作人员的经验要求较高一般的投资人无法直接判断平台票据的真假而虚假的汇票是无法兑换的 第二背书风险有的票据正面明确标有不得转让这样的票据是不能进行背书转让的另外票据的背书是有限制的并且背书的形式必须合规背书过程中可能出现的问题主要有三个背书签章瑕疵就是说背书人没有签上自己的法人章财务章背书骑缝章问题汇票有时候可能会出现多次背书因此就必须附上粘单为保障背书的有效性必须在粘单上加盖骑缝章所谓骑缝章是指一个章同时出现在两页纸上两页纸进行拼接恰好就是一个完整的章印背书必须连续就是说前一手的被背书人必须是后一手的背书人背书不连续的话承兑人可以拒绝付款A把汇票背书转让给了B那么A就是背书人B就是被背书人另外还应该注意的是背书不能转让给个人也不能同时转让给两家或两家以上的企业在背书过程中必须有背书人的签章和被背书人的名称从目前开展票据理财的平台来看对于平台投资人由于不能查看银行承兑汇票的背面无法知晓其背书情况银票网披露了银行承兑汇票的背面但是其背书过程中很多没有写明被背书人的名称 第三汇票的质押手续与托管问题根据我国的《担保法》等有关法律规定票据质押必须签订质押合同并转移票据的占有权另外根据我国票据法及相关司法解释要成立完整的票据质权除上述条件外还应当由出质人完成设质背书行为然而在开展票据理财平台的实践中在融资完成前借贷关系尚未成立投资人无法查看到质押相关的背书情况只能在满标后由平台办理相关手续另外就是汇票的托管问题汇票进行质押后必须由专业的第三方机构主要是银行进行托管主要是为了防止同一张票据进行多次质押以及防止票据遗失为此平台应该披露相关的托管信息此外票据本身存在的一些瑕疵也可能导致银行拒绝承兑比如说票据没有真实的贸易背景以及相应的增值税发票等 最后就是平台自身的信用风险目前票据理财市场还在起步阶段很多平台为了更好的宣传和推广这类理财产品会以超高的收益率吸引投资者但这种超高的收益率可能是来自于平台的补贴因为按正常的逻辑银行承兑汇票的持票人可以直接拿着票据去银行贴现年利率在%左右根本不可能接受平台%以上的年利率贴现也有可能平台利用质押的票据进行其他的投资一方面所有的商业机构必然是要追逐利润的高额的补贴不可能成为常态另一方面一旦那些发行票据理财的平台资金周转出现问题很有可能导致平台难以偿还投资者的本金和收益 票据理财的未来 一方面是传统线下的票据经纪商不断涌入纷纷成立线上票据理财平台如南京然成金融上线金票通普汇利新金融控股网财宝上海票据经纪商福银金融的福银票号另一方面是部分PP平台准备下线票据理财业务为何会出现冰火两重天的境况呢？首先做银行承兑汇票需要跑量扩大业务规模小平台根本无法跟大平台竞争而商业承兑票据由于没有银行的刚性兑付对平台的风控能力要求较高而平台往往又缺乏相关的专业人才更为重要的一点是银行承兑汇票目前的贴现年化利率在%之间随着央行降息有进一步走低的可能而目前很多平台给到投资人的年化收益在%也就是说平台可能为了培育市场推广自身给予了一定的补贴但是这种补贴不可能成为常态说白了很多平台做银行承兑票据理财业务根本就赚不到钱甚至是赔本赚吆喝 总体上看目前平台大部分开展的都是银行承兑汇票业务如银票网金票通只有部分平台有少量的商票业务如金银猫的商票贷占比为%之所以平台不愿开展商业承兑汇票业务主要是由于商业承兑汇票没有银行的刚性兑付保证无法得到市场的广泛认可但是市面上有部分商票的认可度较高那就是一些大型国企知名企业上市公司开出的商票这主要是由于这些企业有较高的社会认知度和信用度能够得到市场认可所开具的商票能够在一定范围内流通也可以进行贴现目前的年化利率在%之间 那么商业承兑汇票有没有可能成为PP金融资金的一个出口？在笔者看来是有可能的 首先来看资金价格部分PP平台之所以打算放弃银行承兑汇票业务就是因为银行承兑汇票的贴现价格与PP资金市场的价格基本一致甚至是低于PP资金市场的价格而商票就不同了目前的商票贴现价格年化在%之间PP资金的价格最低可能达到年化%这就为平台提供了年化%的盈利空间为持续盈利创造了可能 其次商业承兑汇票的风险等级差别较大因此其贴现价格也大有不同同样是商票海尔集团开出来的绝对要比某小企业的贴现价格要低这样一来就可以给平台投资人提供不同层次的产品平台可以根据投资人的风险偏好设计出不同的产品 再有就是市场空间的问题当一切条件都具备了没有市场空间也是不行的目前来看企业之间的交易基本上会存在一定的账务结算期现在大多数卖方都是得到一笔应收账款如果卖方另外有融资需求就需要借助保理公司如果商票能够得到市场认可可以在PP平台进行贴现或质押的话在交易过程中卖方就可以要求买方开具商票再借助PP平台通道以此获得流动资金而这一市场空间是巨大的 整体来看互联网票据理财还在起步阶段市场空间巨大尽管目前监管政策尚未出台部分平台存在一定的违规行为但是票据理财以其较高收益风险较低期限灵活还是得到了投资人的广泛认可也希望这一行业能够健康发展感谢您的关注我们将秉承着专业专注的运营理念为大家提供最新的新闻动态官方互动微信号(名称嘉骏财富欢迎您的关注我们期待您的加入公司网站 wwwbianjiecom联系电话
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盘点P2P四大骗术：票据理财染指虚假贸易
日 09:32字体： |
| 第一财经日报
摘要：这个世界在高速变化，人们对创新些许已经失去一些敬畏感，被人们每天挂在嘴边，导致曾经清晰明了的事物慢慢变得混沌不清。其中就包括“P2P”这一概念。
　　12月14日消息，这个世界在高速变化，人们对创新些许已经失去一些敬畏感，被人们每天挂在嘴边，导致曾经清晰明了的事物慢慢变得混沌不清。其中就包括“”这一概念。　　什么是P2P？似乎现在已经没有人说得清楚，仅剩下一个模糊的影子。在最初，P2P被定义为个人与个人之间小额借贷交易，但是这种关系并非需要资金方与借款方双方见面，而是通过网络平台确立借贷关系，并完成相关交易和手续。　　但是这样简单的关系，在资产类别多样介入、创新手段层出不穷的时代却越发复杂化。这样复杂的背景也为新骗局铺就了肥沃的土壤。　　从P2P到P2N、P2L、P2A、A2P、P2B……概念变化了九曲十八弯。此前不为大众日常接触的、票据、保险等产品在经过层层非正常手段的包装下也进入了最简单的P2P行列。在P2P舆论风评并不好的情况下，平台方也在承认和不想承认自己是P2P之间纠结、拉扯。　　记者梳理了多种P2P变种方式，层层拨开，让更多投资者看清当前眼花缭乱的P2P变身术。当然，除文中提到的多种P2P变异方式外，嫁接了融资租赁、房地产项目、车辆抵押项目等都存在着或由资产本身性质或由平台建立者故意为之的骗财之术。　　骗术一：冒名保险公司　　险资空手套白狼　　客户，来自险企；从业人员，来自险企；名牌头号，来自险企。保险业务人员的推广手段也自然过渡、移植到了。在这过程中，P2P平台共需要“三步”，即搭建平台、寻找到客户源、诱拐投资，最后就可以坐收利润。　　虽然曾经由于保险业务员简单粗暴的拉单推广方式让保险行业并没有给大众留下太好的印象，但随着近年人们对保险的日益重视，人们的思想逐步开始转变，相比在某种程度上“名声”并不好的P2P来说，保险自然属于正规军，也更得投资人的心。　　“我们是某某保险公司的子公司。”这通常是该类P2P平台向客户介绍自己的第一句话，让客户从心理上打消抵触感。记者了解到，在该类冒名保险公司的平台中，更有甚者端出了“保监会”的名号，声称自己受到保监会监管，是保监会的直属单位。看似真实的公司名牌、墙面上多种资格证书，让人信以为真。　　“框架”搭建之后，填充框架的工作人员也多数来自大量保险公司，曾经的销售员摇身一变成为总经理、市场总监。这些人利用原来在保险公司的客户资源，以高息为诱饵，说服客户将保单质押，进而把质押款作为投资款直接投入P2P平台。　　还有一种情况是以“回馈客户”为借口，称保险公司开发了最新的高回报理财产品，说服客户投资，并向其索取身份证、银行卡等个人信息资料。投资者在不知情的情况下，认为将资金投入了保险公司，而非P2P平台。　　一名曾经实地调查过该类P2P平台的保险公司管理层人员对记者表示，业务员经过“专业培训”，每一句引导话语都紧扣投资者的心理变化。　　在上述保险业内人士看来，由于保险薪酬机制的掣肘，大量代理制员工“出逃”保险公司，铤而走险，杀入P2P“捞一票”也在逻辑之中。但是投资人一旦被迷惑将血本无归。　　骗术二：P2P配资爆仓一日毁　　2015年6月股市的蹿升催生了配资业务的繁荣，让某些曾经没有业务增长点的P2P平台找到了新出口。　　P2P配资简单而言就是将借贷业务和配资业务相关联，业务模式共分为两类，一类平台将投资者的闲散资金汇集，然后将资金用于股票配资需求者进行股票交易。投资者的收益则来自配资客在股票操作过程中的盈利，输赢全部押宝于投资者水平。另外一种模式，则是简单粗暴的资金配比，提供高杠杆资金直接给到投资者。不同于机构的2~3倍资金融通，P2P配资甚至高达9倍、10倍，一个跌停就颠覆世界。　　此轮牛市行情演进中配资业务在后期受到严厉打压。配资公司上游做资金批发业务的感受到高风险纷纷退出，市场资金面一度大幅收紧。一名P2P配资人士对记者透露，受此影响，大量的资金转向P2P。一方面，受经济下滑中优质资产短缺的影响，大量资金站岗，做资金批发业务可以小幅缓解；另一方面，由于配资是暴利行业，因此，可以获得大幅收益。　　高收益伴随着高风险，当股灾来临、指数崩溃式下滑时，业内人士称，平台资金链一度断链，未来经营下去自融、拆标、期限错配是不可逃避的方式方法。　　但是，在当时“低头捡钱”的牛市时期，大量的投资者处于眼热状态，并不了解个中问题。“投资，当然是为了获得一定幅度的合理收益。”一名投资者曾经对记者表达了他们对于投资的理解，但是他对于投出去的资金流向并不在意。　　骗术三：租软件　　工作人员都是临演　　金融之所以具有神秘性是因为其具有相当程度的专业性以及与人交易的非频繁性。人们在买衣服、买日用品时能轻易辨别好坏，但是对金融产品的辨识却并不容易。　　互联网金融的出现，让部分理财产品拨开了神秘的面纱。但是仍然有一些知识在短期内是难以被普及的，例如外汇、、、。　　当P2P概念被越来越多运用时，许多原本清晰的事物渐趋变得模糊，尤其当线下P2P四散开来时，投资者所需要履行的动作几乎相同，即将资金投入平台，然后定期收取回报。　　记者了解到，上海某公司曾经通过互联网租用破解版，随意命名后，通过后台操作，设立多个虚假账户建立保证金进出记录，以供投资者查看，同时，为让更多投资人信服，组织投资者到公司参观活动，将办公室租用在远离市区地带，并雇佣人员“表演日常工作”，展示公司正常运营状态。　　“炒外汇是最好的噱头，兼具时代潮流感和专业神秘感。”某业内人士对记者表示，有意骗取资金的人会通过各种方式来打消投资者疑虑。　　互联网金融带动新理财观念火爆后，记者本人也接听过多个宣传外汇、黄金、期货的电话，承诺让人惊讶的高收益，并再三强调当前该类别投资的火热程度、市场局面的良好情况。其实，我国尚未全面放开，自称为的大量群体，以咨询公司、投资公司、财务公司等名义设立多家机构，在拉拢客户的过程中炒外汇存在的投机性被轻描淡写略过，执意强调投资回报，由此产生的踩雷事件也在每天上演。　　骗术四：　　染指虚假贸易的P2P票据理财　　当收益和安全相比时，相信更多投资人愿意选择安全。曾经在一段时间内，P2P票据理财火爆一时，尤其以银行承兑汇票为主的“银票”，由于加上票据承兑所在银行的背书，更是将安全二字标注在了平台页面的最上端。在更多人眼里，票据也是神秘的代表，更多存在于企业之间的贸易支付，一名票据理财平台的创业者对记者表示，他创业的终极目的并不是将票据作为理财工具，而是作为更为常规的支付工具，以缓解中小企业融资难问题，并表示已经着手开发票据支付结算系统。　　正如货币一样，支付功能的背后代表着流转，在票据中称为流转背书。而一次次流转背书过程中，“上下游企业须具有真实贸易背景”这一规定让票据居间商们在“票据产业链”中产生过巨大的利益空间。　　一位票据行业人士对记者表示，行业中存在大量的“票据包装工”让原本并无贸易往来的企业间拥有了贸易背景、相互合作贸易合同以及看起来更为真实的增值税发票等，当然这一切都是虚假的。　　除此以外，在P2P票据理财过程中，由于票据所产生的风险还包括票据自身的二次质押，而二次质押风险被业内人士看作票据理财安全性真正的拦路虎。所谓二次质押，即P2P票据理财平台在收到企业融资的票据后，先行运用贸易委托付款等多种方式套现，然后再去银行办理托收手续。而前期通过违规方式获得的质押贷款则几乎被用于平台的自融行为，其风险不可谓不大。
责任编辑不二家-先森...( 本文转自：“第一财经日报”, 不代表中金网立场 )
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