2014 年全球市场上都有哪些值得注意的并购交易？
系列问题：值得注意的可以按 deal 的大小来看，也可以按并购意义来看。
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添砖加瓦：1. Comcast 收购时代华纳，deal 价值 684 亿美金2. ATT 收购 DirectTV，deal 价值 660 亿美金3. Actavis 650 亿美金收购 Allergan4. Kinder Morgan 收购 Kinder Morgan Energy5. Actavis 207 亿收购 Forest Laboratories Inc6. 微软收购诺基亚，一代巨头终落幕7. 联想收购 IBM X86 业务8. 联想从 Google 那里收购 Motorola9. Apple 30 亿美金收购 Beats10. Google 30 亿美金收购 NestPS，今年税负倒置使得很多大型公司都进行了各种大型并购，特别是医药行业。本来今年最大一笔 deal 应该是由辉瑞完成的。具体见：最后感谢
兄提供的 BB 截图....非常有用
最近在准备14年海外TMT行业投融资系列文章的第九篇---关于大公司的大收购；之前的看这里：先列几个一定要写的：1、Facebook 190亿美金收购WhatsApp；2、Facebook 20亿美金收购Oculus；3、微软 25亿美元收购Minecraft开发商Mojang；4、亚马逊 10亿美元收购Twitch；细节待补充～
去年两个油气大交易，一个上游，一个下游田服务业。上游是日西班牙最大的石油公司Repsol公司又宣布了151亿加元（约合130亿美元，83亿美元的股权并购款加上47亿美元的债务承担）并购加拿大排名第五的独立石油公司Talisman的大交易，这是西班牙所有类型的公司在过去五年内所作的最大国际并购交易。Repsol并购Talisman的交易将以全现金进行，持有Talisman普通股的股东每股获得8美元对价，该购买价格比交易宣布日之前的7日加权平均股价溢价为75%，比交易宣布日之前的30日加权平均股价溢价60%，Talisman还将在交易的交割完成之前，有权向普通股股东派发每股0.1125美元的股息。对于持有Talisman优先股的股东来说，每股将获得25加元加上累计未支付的股息。交易完成后，Repsol将跻身于世界15家最大的私营石油公司之列：Repsol的油气日产量将提升76%，超过68万桶油当量/天；储量将提升55%，超过23亿桶油当量；炼油能力超过油当量/天，在全球50个国家进行石油作业，拥有超过27000名雇员。交易对价的大部分支付来自Repsol在阿根廷被国有化的YPF 51%股权是获得的约63亿美元（Repsol与阿根廷关于阿根廷政府国有化Repsol在YPF 51%股权的补偿谈判是另一个值得一谈的有趣话题，将另行介绍），一部分来自Repsol的自有现金。交易双方的口径是“Creates Leading Global
E&P Company with Enhanced Growth Platform”（以更强发展平台开创领先的全球性油气上游公司）。下游是哈里伯顿与贝克休斯的合并案，日，哈里伯顿与贝克休斯两家世界油气服务领域排名第二和第三大的公司联合宣布了惊世交易（十年来行业内交易排名第三，按哈里伯顿日收市价计算，交易给贝克休斯的股权赋值为346亿美元，企业价值（ＥＶ）为380亿美元）：根据双方于日所签署的合并协议（Merger Agreement），贝克休斯将与哈里伯顿为本次交易所设立的并购子公司（MergerSub，名字挺有趣，叫Red Tiger LLC）合并，交易以股票加现金的方式进行。合并后，原有贝克休斯的股东将成为哈里伯顿的股东，贝克休斯股东手上的每股换来哈里伯顿公司的1.12股，同时还获得19美元的现金，该价格比起日（哈里伯顿向贝克休斯首次报价的前一日）贝克休斯的股权有40.8%的溢价）。交易完成后，哈里伯顿将增发约4.88亿的股票给原来贝克休斯的股东，贝克休斯的股东将在合并后的公司中约占到36%的股权，公司合并完成后，哈里伯顿将继续保持在NYSE(纽约证券交易所)的上市地位，原有的“HAL”代码不变。以2013年两家公司财务数据做基础，合并公司的预测财务报表（pro formafinancial statement）中，营收将达到518亿美元，合并后的公司将有超过13.6万员工，在全球超过80个国家作业。交易双方对此交易的口径是“Creating a Worldwide Oilfield Services Leader”(创立世界油服业领导者)。公众号：uncleleslie专业交流、约稿请联系：作者原创，任何使用请事先获得本人许可。
全球第二大油服halliburton342亿美元并购第三大油服baker hughes。
非专业补充回答，一些个人比较关注的并购，请轻拍：2014年由于美国股市的上涨、各公司创纪录的回购、各基金公司退出旧项目投资新项目、一部分公司为了避税进行inversion deal、激进投资者等因素造成了今年的并购重组异常活跃。很多deal刷新了纪录，并在并购重组历史上留下浓墨重彩的一笔。我认为今年最精彩的首推Pershing Square和Valeant对Allergan的收购撕逼大战。从四月起媒体陆续披露报道Valeant对Allergan的兴趣和Ackman建立9.7%仓位以来，双方你来我往，收购方不断加价，董事会方面用尽招数不断阻挠。撕逼一直持续到11月18日，媒体报道Actavis横插一脚以660亿美元收购Allergan。故事的精彩程度简直可以写成一本小说。还有一些deal虽然没有成功，但是也引起了市场的关注。比如：Pfizer试图以1200亿美元收购Astrazeneca AbbVie为了inversion deal试图以540亿美金收购爱尔兰的Shire，由于美制定新规封堵了税收漏洞作罢力拓拒绝嘉能可收购Kellogg竞购英国饼干公司United Biscuirs失败，土耳其公司$3.4billion胜出还有一些除互联网以外行业比较受瞩目的大deal食品行业Tyson foods和Pilgram竞购Hillshare
Tyson$7.7billion胜出巴西Cutrale和Safra财团和Fyffes竞购香蕉巨头Chiquita 巴西财团$1.3billion胜出餐饮行业：Butger King为了inversion收购加拿大Tim Horton $11.4billion零售行业：KKR $8.7billion收购PetSmartWalgreen$10.1billion收购Alliance Boots（刚开始投资者都盼着是inversion deal，结果walgreen说不避税） Cerberus Capital$9billion 收购Safeway能源行业：Halliburton$34.6billion并购Baker Hughes（还要等待反垄断审查）还未完成但是值得注意的dollar tree和dollar general竞购family dollar跟中国有关的：安邦保险的一系列动作，你懂得南北车合并复星集团和意大利富豪Bonomi竞购Club Med
今天看新闻复星以9.39亿欧元的价格最终胜出暂时就能想到这么多了
昨天意大利老师说米兰都要被中国买走了，就是指复星购买了piazza cordusio 的那栋原为unicredit 楼
ZF收购TRW应该也算吧， 直接从全球汽车零部件的第11名上升到仅次于博世
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中国式并购屡屡碰壁：怎样才能当好孩子
　　马可佳
　　随着中国企业在海外市场的不断扩张，“碰壁”的消息也屡屡传来。
　　“即使并购能够顺利完成，也未必能给企业带来良好的收益。毕马威一项调查显示，在顺利完成并购的案例中，78%当事企业觉得很成功；但对比随后几年同类型企业的财务数据，53%的并购让企业不如并购前，只有17%因为做了并购而资产增值。”
　　面对并购的种种困难，明思力中国主席大龙(Johan Bjrksten)年会间隙接受《第一财经日报》记者专访时表示，碰壁碰在了“形象”上。
　　怎样当国际环境中的好孩子
　　“财务和法务等尽职调查，是中国企业海外并购前已经能运用自如的手段，但建立一个良好的形象，却是很多企业忽略掉的重要一环。”大龙告诉记者。很多中国企业通过谷歌(当地文字)搜索不到什么资料，有的中国企业海外形象更糟糕，只能搜索出零星的诉讼纠纷内容。
　　“中国企业不应该总是强势的形象，让被收购方感觉山寨版航母霸占全世界。”中坤集团董事长黄怒波在接受本报记者采访时说。中坤集团2011年提出了斥资约880万美元买下300平方公里的冰岛土地，开发旅游度假项目的计划，但遭到冰岛政府的多次阻挠。如今两年时间过去，在冰岛的商业开发计划一直在磋商和修改协议。
　　这也让黄怒波多次反思中国及中国企业如何树立形象的问题，“中国企业要学习在国际环境中当好孩子。”
　　在很多成功的国际并购中，并购“绝对伏特加”的案例中收购方企业形象的树立，让大龙最为推崇。“绝对伏特加”是一个让瑞典人骄傲的品牌。在传出寻找买方的消息后，有5个国家的5个大集团都对这一品牌有竞购的兴趣。最后赢得这场并购战的是一家法国公司。
　　和其他竞购对手不同的是，该法国公司的CEO到瑞典后没有先去开会、调查竞争对手。他首先做的一件事就是到绝对伏特加的原料产地去观察。此外，他还刻意找了当地新闻媒体大肆传播此事。“这里的麦子味道很香，这就是绝对伏特加品质好的原因。”当法国CEO考察产地的事情传播开以后，也树立该公司爱护、珍惜绝对伏特加品牌的良好形象。这让其他竞购公司还没进入竞购环节，就棋输一招。
　　用最巧妙的方式攻破对方的心理防线，自嘲式的幽默有时也格外管用。在李书福准备并购沃尔沃时，一个以生产低端品牌轿车起家的中国民企收购了世界知名的豪华车品牌的故事传播出去，这让很多欧洲人感觉不爽。但李书福用他草根式的智慧轻松将之化解，在形容两家企业的并购时，李书福说：“吉利是一个农村青年，爱上了欧洲的公主。”这个自嘲又不失幽默的比喻，让高傲的欧洲人接受了。因为在爱情面前，一切门第观念都是偏见。
　　“爱”这个字眼，也让欧洲人体会到李书福对于该品牌的倾慕之情，为并购后的文化整合奠定了良好的基础。
　　一张经济舱机票决定企业形象
　　很多走出去并购的中国公司在国外缺乏知名度，在欧美国家被并购的公司以及它们所在的商业环境并不熟悉它们的中国买家是谁，这是当前很多中国企业走出去不被信任乃至遭到质疑的原因之一。
　　在并购前树立知名度和良好形象，这件事说起来容易做起来难。2012年底，美国有线新闻网(CNN)开始在亚洲市场播出一则30秒的商业广告，这则由四家中国行业协会共同委托制作的广告主题是“中国制造，世界合作”(Made with China)，目的在于宣传“中国制造”的品牌，提高中国产品的全球认知度。
　　在很多中国企业的意识里，树立企业形象，传播企业文化，广告是唯一途径。“事实上，企业形象和企业文化的塑造是多渠道多途径的，每个员工，都能够传递相应的企业形象和企业文化。”大龙表示。
　　大龙举例说明，手表品牌欧米茄，在选择公关咨询公司的过程中，不断压低对方的服务费，但却要求为其服务的合作人员为欧米茄服务期间出差全部住五星级酒店。
　　因为欧米茄认为，奢华、高端是欧米茄传递的一种品牌形象。
　　而另一个品牌宜家家居，为了传递其平价亲和的价格形象，其创始人即使已经跻身全球富人排行榜，出差依旧选择经济舱的廉价机票。
　　大龙说，虽然很多企业的核心价值观都是“以人为本”、“员工第一”，但在办公室、办公桌这些细小的差别上，依然能看出公司的等级森严，公司老板和高管高高在上。
　　在并购中同样如此，每个细小的环节都传递着企业的形象和价值观。所以，尽管很多中国企业高喊着尊重对方企业文化和对方员工，也难以得到对方的认同。
　　在大龙多年的工作中，一件小事让他记忆尤深。在一次跨国企业并购后，中西双方的高层坐在一起开会。在两天的座谈会之后，双方终于在一点上达成了一致：要做一家有企业家精神的公司。
　　表面看，双方在企业的核心价值观上达成了共识。但大龙将中方和西方的高层分开讨论后，马上就发现了问题所在。
　　在西方人眼中，企业家精神代表着创新、谷歌、乔布斯、开放的办公环境、科技的投入。而在中国人眼中，企业家精神代表着吃苦耐劳、勤俭节约，跟着领导人一步一个脚印，为了工作随时可以牺牲小我利益。
　　“同样的词汇，每个人的理解都不同，”大龙说，“统一思想，是并购后重要的一件事情，既是技术又是艺术。”
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