新三板最便宜卖壳记：每股一分钱“贱卖”的背后
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来源：新三板在线
【导语】新三板市场诞生最便宜的卖壳行为，ST中试两股东以每股1分钱价格转让35.64%的股份，接盘方武汉昌龙借此成为公司实际控制人。但要让ST中试起死回生，收购只是万里长征第一步。4月29日,ST中试（430291）出现了挂牌以来唯一的一笔交易，以每股1分钱成交了1183.7万股。当晚的公司异常交易公告显示，上述股票交易是武汉昌龙光电科技股份有限公司通过协议转让方式，受让了杜明杰、钟建华所持的35.64%的股份。由此，武汉昌龙成为ST中试的第一大股东。按照这个价格计算，ST中试整个公司的估值仅为33.21万元。上述的收购行为，是新三板迄今为止最便宜的“卖壳”价格。5月4日，ST中试刊登了正式收购报告书，称武汉昌龙将成为公司第一大股东，同时公司控股股东、实际控制人发生变化，经营情况及内外部经营环境预计将发生重大变化，收购完成后公司实际控制人变成朱孟银。一分钱贱卖理由据不完全统计，日至日，非上市、非挂牌的有限公司收购挂牌公司的重组并购事项共有610件。排除个人投资者和投资机构的参股情况，新三板在线筛选统计出53件相关重组案例，其中显示具体交易金额的最低值也在100万元。而ST中试11.84万收购案例远远低于坊间市场挂牌企业2000万左右的借壳价格。为什么ST中试的股东会一分钱转让股份？资料显示，ST中试的主要业务是为电力行业客户提供电力试验相关设备,提供的产品主要包括停电检修相关设备、智能电网在线监测相关设备以及电力运行、电力工程相关设备与原材料三大类。公司早在日就挂牌新三板，但此后直到上述收购之前一直没有交易。新三板在线查询公司资料，ST中试截止日的负债额高达5839.91万元，负债率达到344.5%，是目前新三板所有挂牌企业中最高的，已经严重资不抵债。资料显示，ST中试目前的生产经营业务基本处于半停滞状态，债务累累，人员流失严重，各项业务已经几近停产，本年仅有少量设备或材料销售收入。其中，该公司最大的问题在于天津国恒未如期兑付商业承兑汇票事件影响。这一事件正是令ST中试滑入“半停业”悬崖的最主要原因。新三板在线了解到，日，ST中试向汉口银行贴现天津国恒铁路控股股份有限公司出具的商业汇票共计1650万元。但日票据到期后，天津国恒未承兑。法院分别在2013年底和2014年初裁定，ST中试银行存款被冻结，并要向原告汉口银行支付票据金额1650万元及利息。这一事件一下子将ST中试打入“深渊”。公司2014年的年报显示，当年其营业收入暴跌91.88%，从2013年的6190.08万元降至502.41万元；当年净利润转为亏损，为-6393.62万元。净资产也从.79万元降到了-2865.83万元。2015年，ST中试的净资产更是下降到-4144.74万元。昌龙光电拿什么来拯救？新三板在线获悉，充当此次收购方的武汉昌龙光电成立于2014年5月，主要从事光纤传感设备的研发、生产、销售。截止日，该公司总资产共计是100.21万元，其中净资产为83.21万元，负债总计是17万元。而且数据显示，武汉昌龙2014年、2015年净利润分别是-117.02万元、-199.77万元，呈现两年连续亏损状态。就是这么一家没有资产规模也没有业绩支撑的公司，拿什么来拯救ST中试？而且此前ST中试已经做过一轮自我拯救。公司在2015年年报中称，公司期望通过优良投资者的资本注入，从而偿还公司的所有债务，使公司能够迅速恢复，并能因各种资源的整合恢复持续经营的能力。彼时，ST中试颇有信心地指出，公司相信2015能实现扭亏为盈，并努力实现营收4000万元，“公司中期目标在五年内，电力测试行业做到国内一流。”然而，事与愿违，重组并未在2015年完成。2015年公司业绩也没有提升，营业收入再次较2014年下滑38.66%至308.15万元，归属于挂牌公司股东的净利润继续亏损至-597.06万元。这就意味着，一旦武汉昌龙光电收购ST中试后，其将如何化解5839.91万元的巨额负债，成为其绕不过的难题。若想成功摘帽，武汉昌龙必须通过各种方式置入真金白银或优秀项目。据查，该公司实际控制人是朱孟银，其持股51%。朱还控制其他三家公司，分别是昌龙运通（北京）股权投资基金管理有限公司（持股89%）、西藏昌龙运通股权投资基金管理有限公司（持股100%）、西藏昌龙农牧发展有限公司（持股97%）。但从公开资料中，我们无法得知上述三家公司的资本实力以及朱孟银个人的资产状况。收购报告书中指出，武汉昌龙光电在收购中试电力1183.7万股股份之后，拟对收购的标的股份进行质押，以便为ST中试所负债务提供担保。同时，收购完成后，将适时寻求具有市场发展潜力的投资项目并纳入ST中试。“不排除在收购完成后的实际经营管理中将根据公司发展的需要，对ST中试的资产和业务进行出售合并、与他人合资或合作，或对公司重组的可能性。”在分析人士看来，目前11万多“贱卖”的ST中试身负5839.91万元巨额债务，而武汉昌龙光电看似吃亏却能借此顺利登陆新三板，双方“一个愿打一个愿挨”。但收购只是万里长征的第一步，武汉昌龙如何将ST中试咸鱼翻身，我们拭目以待。
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根据国家相关法律规定，未经过投资人认证的用户不能享受部分新三板服务。
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根据国家相关法律规定，未经过投资人认证的用户不能享受部分新三板服务。武汉昌龙光电科技股份有限公司
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武汉昌龙光电科技股份有限公司是在清华大学光纤传感研究中心、武汉理工大学理学院等多家单位支持下，由昌龙运通（北京）股权投资基金管理有限公司发起，在武汉光子传感科技有限公司（成立于2000年）的基础上，于2014年05月重组成立的一家以光纤传感为核心技术，集科研、生产、销售、服务为一体的高科技股份制企业。公司研发与生产的具有自主知识产权的系列产品在同行业处于国际先进水平，并且拥有多项专利技术，以其拥有较高的科技含量和实用价值而倍受用户的关注，已经广泛安全地应用于多个行业。}