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友情链接:下调银行卡手续费:对银行盈利的负面影响有限
& 高盛高华
中国人民银行已就调整银行卡刷卡手续费标准下发通知,新规将于2013年2月25日全面实施,2003年颁布的刷卡手续费规定届时废止。发卡行面临的重要变动如下:
对餐饮和酒店等第一类商户而言,发卡行服务费率从交易金额的1.4%下调至0.9%;&
对批发、百货、旅行社等第二类一般商户而言,服务费率从0.7%下调至0.55%;&
对超市、交通运输售票、加油等第三类商户而言,服务费率从0.35%下调至0.26%;
4)而公立医院和公立学校将仍保持零费率。
图1:&银行卡手续费官方标准将从2013年2月下调
统计2012年中期16家上市银行银行卡收入合计483亿,占手续费净收入的20.5%,仅占营业收入的3.8%。由于在营收中占比低,此次银行卡刷卡手续费下调对银行业整体盈利影响小,但下调银行卡手续费的潜在影响将主要来自包括餐饮和酒店在内的第一类商户,其服务费率将从1%—1.4%的区间下调到0.9%。
已知银行卡,刷卡费用包括:1发卡行服务费& 2银行卡清算机构网络服务费& 3收单服务费。
前者为发卡行收取,约占刷卡费的70%,后两者分别为银联和收单行收取,约占10%和20%。
假设手续费收入中,银行卡收入的1/2
由刷卡费用构成(其他还有转账汇款收入、年费收入、罚息等),则本次整体下调约30%。
再假设酒店、餐饮、珠宝业等第一类商户占银行手续费整体收入的25%左右,这部分收入将受到手续费率下调30%的影响,其他行业相关手续费收入不变,以2012年上半年盈利为例,本次调整将把各家银行的预估税前利润平均削减0.4%。
图2:&银行卡手续费下调对预估盈利的平均负面影响仅为0.44%(基于2012上半年数据计算)
当然我们已知银行卡手续费的市场价格是议价产生的,本身已低于上述费率。比如,估测建设银行借记卡的平均费率0.48%,工商银行银行卡的平均费率0.59%,招商银行信用卡的平均费率为0.83%,低于或接近最新的官方费率。
图3:&据银行披露的信息,主要上市银行的银行卡手续费率低于人民银行的新手续费标准
短期静态测算,对上市银行利润影响约在1.33%,对收入的影响约在0.57%。其中平安、光大、民生、交行影响略大于同业。动态来看,对银行业无重大负面影响。
不过,下调刷卡手续费收入虽然短期降低相关收入,但可以刺激刷卡消费在支付方式中的比重,一定程度上对冲下调的影响。另外,这一举措提高了信用卡的发卡门槛,迫使小银行退出发卡行领域,利好于目前市场占有率高的银行。此外,取消对基础金融服务收费有利于银行拓展多渠道、高附加值的收费业务来源。
中国银行股估值概要(截止2012年11月底)
&(点击图片看原图)
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