【万科电话会议摘录】买的不是资产而是未来?_第一财经
【万科电话会议摘录】买的不是资产而是未来?
第一财经胡易 21:35
6月19日夜间，万科高级副总裁谭华杰、董秘朱旭临时召开投资者电话会议，详解万科引入深铁的资产重组预案。
以下为电话会议部分内容摘录：
预案的背景、意义和影响：
从城市化角度看，2015年底达到56%。相当于美国1945和日本50年代水平。因此，中国城市化远没有结束。就房地产本身而言，空间仍具备。其次在城市化超过50%-80%后，进入城市化第二阶段。
城市化第二阶段主要发展都市圈和城市群、城市带。城市圈和城市带的兴起是最大特点。因此，第二阶段城市划分应该是圈内城市和圈外城市。至于是不是1、2、3线并不重要，在城市圈内就有发展。按照以上模式，珠三角、京津冀、长三角、长江中上游城市带、川渝城市带，可能以上区域就是重点发展区域。单一发展时代，城市发展就是摊大饼发展模式。城市圈时代，城市发展是轴向发展，主轴就是轨道交通。因此，基于以交通为发展的城市发展是最好的。
谭华杰（资料图）
东京在1960年出现严重大城市病，交通拥堵，城市空气下降，房价扩张都存在。当时日本政府想到的就是疏散人口。希望能远离东京、进入腹地城市。但20年发展看，目前两大都市圈形成，人口没有分散而是聚集。1980年代，东京城市病问题基本解决，靠的就是轨道交通组团式轴向发展。
目前全世界人口超过2000万城市，大部分在发展中国家，只有纽约和东京是发达国家。两个城市最大特点就是高效交通。
巴基斯坦卡拉奇2000万人口，但建成区域小，单位面积人口远超东京、纽约。未来只有通过TOD轨道模式来拓展城市边界。
未来中国大量人口会进入城市带，未来只有通过轨道交通拓展都市带来发展城市新区。也说明，未来房地产发展机遇也同样在于谁能更好占领城市带。可以说，轨道交通时代是类似98年房改一样的重大机遇。所以如果能和轨道交通企业建议密切关系，开发商将具备极大优势。各大都市圈中深广惠区域潜在优势明显。轨道交通对公共交通分担率很高，东京、香港超90%。目前北京42%、上海51%，深圳28%。深圳是目前轨交分担率最低城市，未来建设规模最大。未来预计要合计1000公里地铁距离。东京在年增长了2000公里轨道交通，人口也接近增长1倍。
从里程和人口关系看，1000公里轨道交通，能支撑1600万-1700万人。所以深圳发展轨道交通，将具备重要意义。抓住轨道交通核心抓住轨道企业，抓住深广惠。
地铁和房地产结合看，第一个是凯德。主要是上盖综合体，基本上不是上盖就不做。但目前看成本会很越来越高，获取能力逐步减弱。第二个是港铁模式。港铁基本是自己建地铁，通过招拍挂卖给开发商，自己保留部分地铁商业和广告。在香港评价开发商上不上档次，核心就看有没有港铁的招标资格。未来这类型情况在中国会重演。能否参与地铁上盖开发是评价企业能力优势与否的核心。
此外，东铁模式也值得关注。东铁的地不卖，完全自己开发或者找人开发。以上模式好处在于不会有地王，且效率更高。
去年地王还在少数1线城市，目前地王现象已经蔓延到国内1、2线大部分市场。要拿到价格合理土地已经非常困难，开发商进退两难。京沪深房地产市场好，但地价太贵。部分内地城市地价便宜，但是库存高，又不敢买。其次，卖的好的城市到底拿不拿地?也存在两拿，不拿地被挤出，拿地经营风险又很大。如果要保持扩张和增长，类似东铁模式就是很好方式。开发商类似轻资产模式进入，企业风险低、回报率大。绑定轨道轨道交通企业，对公司发展都存在利好。
深圳地铁目前具备唯一性：1)唯一轨道交通建设、运营、上盖开发全部打通公司;2)唯一一个有外地项目和外地订单的公司。因此如果能绑定深圳地铁，对公司未来发展至关重要。关乎万科未来发展。
方案介绍：
拟每股15.88元向地铁集团发行股A股股份，购买地铁集团持有的前海国际(456亿预评价值)100%股权。本次交易不涉及重大资产重组，不构成借壳上市。
方案的部分问题：
1、为什么用股票而不用现金买?
交易必须是双方自愿。公司当然在条件相同的情况下愿意用现金，但交易对手预计用这个价格卖的可能性基本不可能。其次，公司也不愿意就和深圳地铁仅做一锤子买卖。公司希望能够建立长期合作的股权关系。
2、15.88元/股的定价逻辑
公司自然希望发得越高越好，但核心是要双方自愿。基本价就是20、60、120日均价三个标准，目前能争取的结构就是60均价基础上94折。过去5年平均PB乘以2015年净资产，大致也是15.87元。
投资者提问的部分问题：
1、现在股东大会投票，是A股和H股分别需要2/3通过才能算通过吗?未来地铁公司拥有的地还是需要政府先把地给他，他再给到你，这个流程具体如何?
是需要A股和H股分别2/3通过。政府不太可能全部地铁上盖都给你，只会拿出部分土地作为支持地铁建设的费用，其实就是用土地作为支付方式给地铁公司的对价，所以给多少对价是看修地铁多少钱。土地是政府无偿划拨的，地铁公司有两种方式处理土地，一种走招拍挂流程卖掉，另一种留在自己手里自己开发或者找开发商合作开发。
深圳地铁目前计划采取东铁模式。东铁属于后一种。
2、之前A股复牌可能不会晚过7月4日，如果华润有异议导致诉讼的话，是否影响复牌?复牌之后，宝能卖出和买进技术上限制是否有问题?第二次董事会是些什么议程?2/3通过是否对反对票有要求?
复牌时间由交易所决定。关于宝能买卖股票，首先，宝能在今年12月18日之前不能卖股票。如果复牌后他继续购买股票，没有什么不允许买的限制，只是需要披露相关信息。如果再买股票，那一年内不能卖股票的时间要顺延。第二次董事会通过的就是正式的方案，这个方案也就是后面提交股东会、证监会的方案，不能再修改。这是个分类表决事项，A股和H股必须有2/3出席股东大会有投票权的股东通过。
3、这个议案对于公司有多重要，如果不成功，是会有很大打击还是只是一个锦上添花的事情?
我之前说过，房地产行业已经是白银时代，但是轨道+物业处在爆发前夜，是媲美1998年国家取消实物分房改为货币购房的大机遇，这是事关公司未来发展机遇的重要事项，绝不是什么锦上添花的事情。
公司会排除一切困难，争取方案通过。我们相信交易对万科股东的价值非常大，相信万科股东最终会从自身利益出发，会支持企业。
4、这个公司预案通过之后，是否有宝能那边沟通过，他们什么意见?如果通过，深圳地铁成为第一大股东，如果他去了一个万科认为不合适的城市，会不会强制要求万科参与?
第一个问题不属于今天的主题。第二问题是问他进的地方是不是我们都得做。事实上，深铁进的城市比万科进的城市少很多，基本上他进的城市我们基本有业务，所以他的项目我们基本能做。如果真的出现这种情况，我们也会据理力争。
5、公告里面提了很多次除了深铁以外，有个潜在交易对手，什么时候和投资者公开?交易模式?
我们和投资者报告的方式是公告，除了公告内容外，不可以透露任何细节。这次交易就只有前海国际一个标的。
6、如果有第二个交易对手，到时候是要重新做方案? H股10%的公众持股比例的要求的解决时间大概会是多少天?地铁上盖建安成本一般比较高，公司核算的每平米建安成本多少?
第一个问题，确实是这样子。第二个看香港联交所的回复。地铁上盖建安成本不一定比普通房子高。
7、宝能现在持股比例比宝能之前公告有所增加，是为什么?深圳地铁和万科的合作在其他城市的合作模式是怎么样，如何落地?
万科去年做过一次回购，分母发生了变化。在外面做业务秉持一个原则&&共赢，一方面也会和当地公司合作，并非贸贸然杀进去，另一方面最大限度对当地经济发展做贡献，利好当地经济也利好自身。
8、这个两个项目，万科购买了100%股权，未来会不会拿这个项目引入其他投资者，做小股操盘?
认可您的逻辑，合作开发、小股操盘一直是万科项目运作的方式，不排除未来引进其他投资者，目前并没有引入其他投资者。
编辑：吴狄
合作开发、小股操盘一直是万科项目运作的方式，不排除未来引进其他投资者，目前并没有引入其他投资者。万科和华润之争的算数题：分母是10还是11
　　万科深夜新闻稿还原争执细节：王石华润算小学算术题　　夜已深，还有什么人，让王石今晚醒着数伤痕？　　华润不肯说，我们还是要问。　　问出的答案：是一道小学算术题。　　简明扼要的说明缘由：　　6月17日下午，万科在公司总部召开董事会，表决增发股份引入深圳地铁预案。预案提出，通过发行A股股份的方式购买地铁集团持有前海国际100%股权，初步交易代价456.13亿，股份发行价格为每股15.88元。　　这将导致深圳地铁一跃成为万科第一大股东，而华润成为老三。同时，发行价相比停牌价24.43元折价35%。　　2015年显示，万科董事会成员包括王石、乔世波、郁亮、孙建一、魏斌、陈鹰、王文金、张利平、华生、罗君美、海闻共11人；其中万科、华润各占3人，另外5人中独立董事占4个。　　会议应到董事11名，亲自出席及授权出席董事11名。乔世波董事因公务原因未能亲自出席本次会议，授权陈鹰董事代为出席会议并行使表决权；海闻独立董事因公务原因未能亲自出席本次会议，授权华生独立董事代为出席会议并行使表决权。　　这是一次关起门来撕逼的董事会。　　华润3名董事集体投反对票，理由为：　　1)近期深圳土地市场异常火热，在此时点大举增加深圳土地储备的风险加大；2)考虑到税费，本次注入的项目实际土地楼面价格将上升，将对项目盈利能力构成压力；3)地铁项目一般会受到多个政府部门监管，同时对地铁上盖物业的规划设计、建筑质量等有一定的限制或特殊要求，将提高对项目开发的技术性要求、增大对整个开发进程控制的难度，从而影响项目的开发进度及开发成本；4)本次项目规模较大，开发周期及资金回收期较长，导致短期内难以实现收入，现有股东在年的每股盈利将被摊薄；5)公司与地铁集团较适合采用在项目层面合作的方式； 6)公司可通过债权支付全部交易对价，无需发行大量。　　而独立董事张利平向董事会书面申明：由于其本人任职的美国黑石集团正在与公司洽售在的一个大型商业物业项目，带来潜在的关联与利益冲突，因此回避议案投票表决，投弃权票。　　张利平2010年8月获选为万科独立董事时，担任国际投行瑞信的中国区首席执行官，2015年7月出任美国黑石集团大中华区主席。而2015年6月，万科与黑石合作成立了万科物流地产公司。　　就是这位投行出身的张利平，引发了王石和央企华润的小学算术题之争。　　万科宣布，重组预案获得2/3的票数通过。　　华润认为，重组预案未获得2/3的票数通过。　　就这么十个手指头加一个脚趾头能数清的董事会，乘以2/3是啥结果，不是道小学算术题吗？咋还傻傻数不清楚？　　华润援引的是公司法，由于赞成票(7票)并未超过所有董事的2/3(8票)，按公司章程，认为这一议案未获通过。　　万科同样援引公司法，认为经过无关联关系的10位董事投票，7位董事赞成，3名华润董事表示反对，最终董事会以超过2/3的票数通过此次预案。本次会议的表决程序符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，本次会议作出的决议合法、有效。　　这是万科深夜发出的正式新闻稿，巧妙介绍：华润和独董产生重大分歧，并大致还原了撕逼细节。　　这是万科深夜发出的正式新闻稿，巧妙介绍：华润和独董产生重大分歧，并大致还原了撕逼细节。　　这细节出来脉络顿时清楚了。华润是声称同意票未达全体董事的2/3，万科是声称同意票已达非关联董事的2/3。独董张利平成了关键：同是投出弃权票，如果他没关联关系，他算在分母中；有关联关系，他不被算在分母中。真不愧是投行出身的老油条，喜欢成为舞台中心，可惜要引火烧身了。　　有保代就此感叹：《公司法》博大精深，每一条都可能有丰富的应用场景。我们一位优秀的保代曾经每周一读，每次都有不同的感悟，至今不倦。尤其，当公司股东存在分歧的时候，无论有限公司还是股份公司，《公司法》成为大家斗争的宝典，灵活应用其中的某一条或者某一款甚至某一字，就可能扭转乾坤。　　是的，06年版本的公司法，一部经典的法，基本没有冗余，也没遗漏，甚至每个标点符号都有其精妙之处。油然让人想起了一句话：“就算是一张卫生纸,一条内裤都有它本身的用处。”　　好了，这一道小学算术题，就算王石做对了。董事会一局，王石胜。　　但到股东大会，华润和宝能联手，票数占比超过40%投反对票的话。重组方案还得夭折，王石数学竞赛复赛依旧会落败。　　深夜的公告已留下伏笔：鉴于本次发行股份购买资产涉及的相关标的资产审计、评估等工作尚未完成，公司董事会决定暂不召集临时股东大会。待相关审计、评估等工作完成后，公司将再次召开董事会，并由董事会召集股东大会审议上述应由股东大会审议的议案及与本次发行股份购买资产相关的其他议案。　　而如果深圳市参与进来的话(大概率事件)，【万科(王石)+深圳+安邦】VS【华润+宝能】,会继续3胜2吗？又是一道新的小学算术题！(来源：曹山石)　　万科凌晨宣布引入深铁成为公司大股东，华润反对无效 华润方紧急五点声明。　　对此，华润对凤凰财经回应：基于保护所有股东的权益和以下几点原因，华润的委派董事对方案投了否决票。　　1、华润和深圳有非常好的合作关系，也很支持万科与深圳地铁在业务层面的合作。但本次深铁只是通过两个项目与万科合作，并不是深铁整体业务的权益合作，不能锁定未来万科与深铁在其他项目的开发合作，未能形成对万科的持续性支持，是否有必要大幅摊薄现有股东权益？　　2、万科的增发股票股价折让较大，所有股东的权益都会被摊薄，而且摊薄万科未来几年的每股盈利。　　3、华润负有对国有资产保值增值的责任，对该方案并不满意。我们认为这个方案还有优化的空间。　　4、华润已经向万科反馈质疑决议已通过的法律效力，并建议万科在对外披露公告前咨询其他独立法律意见，确定今天的董事会投票议案是否按照有关法律法规及公司章程有效获得通过。　　5、万科在出具公告前，没有咨询过董事的意见，华润的董事也没有审阅过相关公告。　　万科内部人士逐点反驳：重组预案未通过是华润自己看法　　而根据万科昨天凌晨给凤凰财经发来的新闻通稿显示，6月17日下午，万科召开董事会审议发行股份购买资产的预案，11名董事中张利平董事认为自身存在潜在的关联与利益冲突，申请不对所有相关议案行使表决权，因此相关议案由无关联关系的10名董事进行表决。最后，经过无关联关系的10位董事投票，7位董事赞成，3名华润董事表示反对，最终董事会以超过2/3的票数通过此次预案。　　对此，万科内部人士对凤凰财经表示，关于华润的声明，相关回应以公司公告为准。但他个人理解，引入深地铁对万科未来是巨大利好。　　首先对于华润提出的为何不用债权融资或者成立合资公司融资，他解释称用债权融资就无法得到深地铁四期400万平方米的物业面积，以及深莞一体化带来的巨大红利，与深铁的合作并非一次性的，而是未来的长期的合作，是一个巨大的红利。　　对于华润提出的“万科的增发股票股价折让较大，所有股东的权益都会被摊薄”的说法，他回应称60天交易均价是相对合理的，此次发行股价拟为15.88元/股，即万科A股停牌前60个交易日的93.6%.，也高于折合人民币的价格，“说明万科是非常有诚意的”，如果选择120天均价对深铁不合理，会造成国有资产流失。　　对于表决人数计算的方式和结果，他解释回避表决不计入总票数，从法律上讲并无问题，只是华润方面有他们的说法。按照公司法相关规定，回避票是不计入表决的。　　而我国《公司法》第124条显示，上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。　　根据万科A＋ H公司章程第137条规定，在拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散和变更公司形式方案；或决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、委托理财等事项时，"必须由董事会三分之二以上的董事表决同意。"　　按照程序，万科收购预案已提交深交所审核，一般而言，深交所需要1-2个月审核，期间可能需修改预案，并提交董事会二次审议；然后再召开股东大会审议。　　万科VS华润：分母是“10”还是“11”？　　【凤凰财经讯记者龚奕洁】万科企业股份有限公司(以下称万科)发布《第十七届董事会第十一次会议决议公告》(下称公告)，批露了6月17日下午其董事会“关于通过增发股份引入深圳地铁重组预案投票”结果。　　根据公告，在独立董事张利平作为万科利益关联人而回避性放弃投票的前提下，表决结果是7票同意、3票反对，超过万科公司章程规定的2/3通过率。投出反对票的是来自华润的三名犯事。　　但是万科曾经的第一大股东华润集团(下称华润)对于公告提出异议。在华润发给凤凰财经的五点声明中，明确表示“质疑决议已通过的法律效力”。　　争议的焦点在于：计算通过率时，是否应该应该计入表示回避的独立董事张利平，即分母应该是董事会全体成员在内的“11”，还是无关联董事成员人数“10”。按照万科的算法，不计入张利平，分母是10，那么通过率是7/10，大于2/3；如果按照华润的算法，分母应该是11，那么通过率是7/11，小于2/3。　　凤凰财经记者发现，在万科公告中从头至尾的12大项议案表决结果都显示弃权票0，而同意票和反对票相加为10。　　凤凰财经据此咨询第三方律师，北京京师律师事务所创始合伙人、律师宋晓江对记者表示：“根据《公司法》第112条规定，董事会作出决议，必须经过全体董事的过半数通过。但万科公司章程对董事会表决规定三分之二。根据《公司法》第124条，上市公司董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。那么张利平应该回避，实际出席人数应是10人，也就过了三分之二，应该是通过的。”　　万科的公告中表示决议应到董事11名，且只交待乔世波、海闻二人未出席由其他董事代为行使表决权。这就表示争议的焦点张利平出席了6月17日下午的董事会。关联董事张利平如果出席了是否就应该算入？　　宋晓江律师表示：“对关联董事是否出席会议，法律没有明确规定。但一般来说，会议议程应提前发至董事会成员手中，关联董事应主动回避，或者董事会召集人应明确回避董事人员。如果会议前忽视这个问题，关联股东也不具有投票权。程序上的略微瑕疵，不影响董事会决议的效力，除非章程对此有严格相反的限制性规定”。　　根据万科公告，张利平向万科董事会书面申请，回避本次会议的12项议案。　　万科公告既然已经通过交易所发出，那就具有一定约束力。华润或需通过法律途径推翻万科此项公告的法律效力。　　但是万科对购买深铁股票的议案，还需要提交股东大会，也就是说下一步，股东大会又会是万科的战场。如果股东大会上，华润和宝能联手反对，那么票数将超过40%，引入深铁的重组方案还要夭折。　　万科公告显示，来自华润的乔世波、魏斌、陈鹰主要是对议案第二部分“关于改造股份购买资产暨关联交易方案的议案”有反对意见。　　其中，华润对“本次发行股份购买资产的交易对方为深圳市地铁集团有限公司，标的资产为地铁集团持有的深圳地铁前海国际发展有限公司100%的股权”一项投了同意票，但对万科“改造股份购买资产暨关联交易方案的议案”中后面“标的资产预估值、定价原则及支付方式”、“发行数量”等具体问题都投出了反对票。　　按照公告，在其他九项议案中，华润系三位董事也都投了反对票，“理由是不赞成公司发行股份购买深圳地铁资产”。　　另外，10名无关联投票人全票通过了“暂不召开临时股东大会”。临时股东大会前万科和华润又要各自做什么努力呢？　　万科华润算术题怎么解？接近交易所人士：双方自行解决　　凤凰财经讯(记者鲁婧涵)6月17日晚，万科召开董事会，投票表决万科引入深圳地铁重组的议案。当日晚间，有关这一重组议案是否通过，华润和万科双方各持一词：华润认为方案未通过，但万科在H股和A股发布公告，坚称方案已经通过。　　双方争议的焦点在于，计算赞成率时，究竟是以全部11名董事作为分母，还是将回避表决的独立董事张利平剔除掉的10位董事作为分母。华润认为，赞成率为7/11，并未超过2/3。而万科则认为，赞成率为7/10，超过了2/3。　　某业内人士表示：“赞成率应以有权投票的人数计算，张利平的票数不应纳入分母。”　　某接近上交所的人士表示：“董事会决议是否违法，这个事情涉及对章程的解读，由公司和股东双方通过法律途径去解决。”　
已有--个人赏过
A股情报如何？打个分吧
看完这篇文章有何感觉？已经有 &
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
<span class="sub-rq-num" id="atNum_关注人气
411文章数量
37308访问量
&&股票早餐，股市内参，涨停股预测，尽在微信号【A股情报】或【agqb888】
24小时热文排行
您有什么问题想要告诉我们？（内容或者商务合作请联系）
写下您的看法和建议...
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果万科H股今日恢复交易，A股可能延期复牌(图)
（原标题：万科H股今日恢复交易，A股可能延期复牌(图)）
　　1月5日深夜，万科企业（02202.HK）在港交所发布公告称，申请于日早上9点开始恢复H股买卖。而万科A股则继续停牌，且在停牌30日期满后（至1月18日）可能继续停牌。
　　另外，万科还披露了公司重大资产重组的进展，公告并未作更多的披露，只是称此次重大资产重组较为复杂，公司和相关各方长在协商有关条款。
　　去年12月29日，万科（02202.HK，000002.SZ）在港交所和深交所分别公告了停牌进展。其中港交所公告显示，万科已经在12月25日，与一名潜在交易对手，签署了一份合作意向书。该意向书列出双方就拟议交易原则上的初步意向，具体为万科拟购买潜在卖方持有的目标公司的所有权益。万科拟以新发型股份方式（A股或H股）及现金支付方式，收购潜在卖方所持有的目标公司所有权益。
　　这一举动被指是宝能系不断增持万科之后，万科采取的实质性应对措施。
　　但在最新的公告中，万科表示，潜在重大资产重组事项可能会或可能不会继续进行，若继续进行，或受条件限制、需获监管机构的批准及股东的批准。
　　就在2015年下半年，宝能系开始不断增持万科，截至去年12月24日，宝能系占比高达24.26%，远超过万科原第一大股东华润集团。
　　万科A股原定于1月18日复牌，万科方面表示有可能延迟。
　　上述公告称，公司将努力于日或以前召开董事会会议审议并披露有关潜在重大资产重组之讯息。但是如果公司未能在上述期限内召开董事会会议审议并披露有关事项，本公司可向深圳证券交易所提出A股延迟复牌申请。若本公司未按前述方式提出A股延迟复牌申请或有关申请未获深圳证券交易所批准，本公司A股股份将不迟于日恢复交易。
　　此前1月4日，万科公布2015年销售业绩，以全年2614.7亿元的销售金额再次登顶中国房地产行业老大位置。
　　万科周刊官方微信号在1月5日发布的文章中，再次提及近期的万宝之争。
　　文章称，此刻正在发生的，不是地球人与地球人之间的传统战争，而是地球人和火星人的战争，裁判是太阳人。
　　问题在于：地球人不理解火星人，火星人也不理解地球人，太阳人还不是一个人。
　　周刊同时发布了一幅图片透露万科的想法：
　　（来源：澎湃新闻记者）
本文来源：澎湃新闻网
责任编辑：黄欢_NN1650
关键词阅读：
不做嘴炮 只管约到
跟贴热词：
文明上网，登录发贴
网友评论仅供其表达个人看法，并不表明网易立场。
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈万科H股复牌大跌|万科H股|万科H股行情|万科H股与A股|万科为何复牌H股 - 点融网财富
您在这里：
万科H股复牌大跌百科
预期年化收益率
预期年化收益率
预期年化收益率
预期年化收益率
预期年化收益率
预期年化收益率
不动产抵押
预期年化收益率
万科H股复牌大跌
万科H股复牌大跌
今早，深陷“万宝之争”的万科H股复牌。截至上午收盘，万科企业报20.30港元，跌幅为11.35%。
1月5日晚间，万科在联交所发布公告：在咨询香港地区及中国大陆的相关监管机构后，本公司向联交所提出申请，于日早上9时开始恢复其H股买卖。
与此同时，A股继续停牌。
公司争取将在日或以前召开董事会会议，审议并披露有关潜在重大资产重组的消息。
若未能在上述期限内披露有关事项，将向深交所提出A股延迟复牌申请。但若没有提出A股延迟复牌申请或有关申请未获深交所批准，A股将不迟于日恢复交易。
日，万科B转H股尘埃落定。上市21年的万科B股成为历史，转板后的股票将以H股的形式在香港联交所上市交易，股票代码“2202.HK”，股票简称“万科企业”。
万科转板方案自公布以来一直备受市场关注。万科方面表示，此次万科登陆H股市场，也为万科全面对接国际资本市场提供了契机。这也是继2013年首次进军海外市场后，万科在国际化战略上的又一重大举措。
据悉，此次上市的万科H股股票总数为13亿股，占万科总股本的比例为11.94%。按上市首日开盘价13.66港币计算，万科H股市值约179.6亿港币。
万科H股行情
万科为何复牌H股
业内有一种猜测认为，万科此举或许是为对抗宝能系增加筹码，突如其来的H股复牌让宝能系来不及筹措资金应对，而万科管理层的盟友则可趁机大举吸入万科H股。
事实上，在万科股票停牌之前，一些外资机构开始增持万科H股。根据香港联交所资料披露，惠理基金、贝莱德、瑞银、汇丰银行都在12月15日~12月 16日先后买入万科H股，总共买入3507.42万股，如果按照12月15日及12月16日的股价平均价20.9港元计算，那么整体涉及资金达到7.33 亿港元。
有消息人士对第一财经记者称，H股的重要机构投资者会力挺万科管理层。第一财经记者也曾报道，在12月18日万科股票停牌之日，万科董事会主席王石曾率队奔赴香港。
目前，万科H股13.15亿股，占总股本的11.9%。万科管理层、刘元生、万科工会合计持有5.87%，华润持有15.23%、安邦持有6.18%。如果万科管理层能把这些股票表决权都拉拢过来，将占到万科总股本的39.18%。
从宝能系公布的权益披露信息中可以得知，宝能系目前持有万科26.81亿股均为A股，占万科总股本的24.26%。也就是说，宝能系尚未在港股市场买入万科。
但不能忽视的是，宝能系在香港资本市场拥有中国金洋（01282.HK）这个融资平台。宝能系在2014年8月正式入主中国金洋，合计持有该公 司 72.45%的股权。有知情人士曾对记者透露，宝能系计划通过增发或发债的形式融资百亿资金。不过这个消息遭到了中国金洋方面的否认。
另一种猜测认为，万科复牌H股是为了砸盘，影响后续复牌的A股走势，触发宝能系平仓红线。
万科A(24.43 停牌,买入)股何时复牌尚是未知数。万科在最新的公告中称，根据深交所第10号指南所规定，于公司A股停牌日起计之30个自然日届满前，即在1月18日或以前，如公司有关任何恢复A股股份买卖或继续停牌之申请，将尽快通知其股东和投资者。
万科H股与A股
宝万之争陷僵持 4家基金公司调整万科A估值
在宝能系对万科的控股权之争陷入僵持阶段时，不少基金公司也开始担心手中的万科A存在投资风险。北京商报记者注意到，继天弘基金率先对已停牌的万科A调整估值后，昨日，广发基金、德邦基金、宝盈基金也对万科A的估值进行调整。
昨日，广发基金发布公告显示，鉴于万科A股票因重大事件临时停牌，公司决定自日起对公司旗下基金持有的万科A股票按指数收益法进行调 整，待上述股票复牌且交易体现活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。同日，德邦基金、宝盈基金也表示于1月4日起对万科A采用指数收益 法进行估值。除广发、德邦、宝盈基金公司外，天弘基金早在日就提出，对于停牌万科A，旗下基金采用指数收益法进行估值。
事实上，指数收益法即参考两交易所的行业指数对停牌股票进行估值，也就是把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允价值。根据基金 业协会发布的估值有关规定，对于停牌股票，各基金公司应该充分评估股票在停牌后经济环境变化和上市公司特有事项对股价的影响，如果潜在估值调整对前一估值 日基金资产净值的影响在0.25%以上的，应该进行估值调整。如果基金不及时调整估值，导致估值偏差过大而对持有人造成损害的，基金公司及相关责任人将面 临处罚。
数据显示，三季度末，天弘基金旗下共有4只产品持有万科A，持股数量分别为48.9万股、10.54万股、1.53万股和0.7万股，持股比例共计仅 有0.01%左右。另外，广发、宝盈基金旗下产品三季度末持有万科A的股票比例也均未超过0.01%。在业内分析人士看来，目前万科A的控制权之争扑朔迷 离，4家基金公司率先开始进行调整估值，也从侧面反映出这些基金公司尽早规避万科A投资风险的态度。随着形势的发展和市场环境的变化，未来很可能将有更多 基金加入调整估值的行列。
上一篇: &&&&&&&&&&
猜你喜欢：
浏览：(点击 62 次)
　　&万科……
浏览：(点击 312 次)
万科H股于今日复牌；同时公司A股股票将继续停牌。截止目前，万科H股大跌11.35%，报20.3港元。
1月6日消息，据报道，万科(000002-HK)(02202-HK)公告，在咨询香港地区及中国大陆的相关监管机构后，公司向联交所提出……
浏览：(点击 428 次)
1月6日讯，万科H股于今日复牌；同时公司A股股票将继续停牌。截止目前，万科H股大跌11.35%，报20.3港元。
1月6日消息，据报道，万科(000002-HK)(02202-HK)公告，在咨询香港地区及中国大陆的相关监管机构后，公司……
浏览：(点击 4,036 次)
团团赚月月盈
团团赚月月盈1000元起投，预期年化净收益率7.2%+，("净收益率”表示扣除居间服务费及退团手续费后的实际收益率;"+"表示开启利息复投后产生复利)，每月付息，月月复投。每30天收到一次利息。开启利息复投后，每月收到的…...
浏览：(点击 4,680 次)
离岸金融中心
离岸金融中心以欧洲美元市场为例，它是一种非常典型的离岸金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。离岸金融业务是属于批发性银行业务，存贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公司，其业务通常为引进外来资金，再将…...
浏览：(点击 4,632 次)
存贷比是银行贷款余额与存款余额的比率，其实质是流动性管理工具。“存贷比”应该称为“贷存比”，是银行贷款余额与存款余额的比率。从银行盈利的角度讲，贷存比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款…...
浏览：(点击 7,776 次)
2016医保报销比例
1、2015年城镇居民医疗保险中，三类医院的医院收费标准起征点是200。医保的报销比例是百分之八十五。
2、二类医院的收费标准起征点是400。医保的报销比例是百分之七十。
3、一类医院的收费标准的起征…...
浏览：(点击 4,034 次)
权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权…...
浏览：(点击 3,792 次)
28省高温补贴
根据2012年修订的《防暑降温措施管理办法》规定，用人单位安排劳动者在35 以上高温天气从事室外露天作业以及不能采取有效措施将工作场所温度降低到33 以下的，应当向劳动者发放高温津贴。
据悉，目前全国已经有28个…...
浏览：(点击 4,528 次)
前复权是什么意思
前复权：股票用语。复权就是对股价和成交量进行权息修复，按照股票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。股票除权、除息之后，股价随之产生了变化，但实际成本并没有变化。如：原来20元的股票，十送十之后为…...
浏览：(点击 4,014 次)
区块链是什么
区块链（Blockchain）是比特币的一个重要概念，本质上是一个去中心化的数据库，同时作为比特币的底层技术。区块链是一串使用密码学方法相关联产生的数据块，每一个数据块中包含了一次比特币网络交易的信息，用于验证其信息的有…...
浏览：(点击 6,114 次)
跨界定增是什么意思
跨界定增指项目融资、收购资产、引入战略投资者、财务重组、整体上市等，指现已超过IPO成为A股市场最大的融资来源，是上市公司和机构投资者的主要融资手段和投资手段，主要包括券商、基金公司、信托公司、保险公司、私募基金公…...
浏览：(点击 3,578 次)
养老金并轨最新进展
至少17地公布养老金“并轨”方案
今年初，国务院印发《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》。要求各地区、各部门要制定具体的实施意见和办法，报人社部和财政部备案后实施。此后，各省开始加快推进养老保险…...
浏览：(点击 5,348 次)
msci指数是什么意思
MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。据MSCI估计，在北美及亚洲，…...
浏览：(点击 9,728 次)
1.蚂蚁借呗
1）蚂蚁借呗介绍
支付宝推出了一款消费信贷产品——“借呗”，用户可以直接在支付宝上贷款。，“借呗”是蚂蚁微贷旗下的消费信贷产品，芝麻分不低于600的用户就有机会使用个人消费贷款，按照分数的不同，用户可以申请最高50…...
浏览：(点击 5,875 次)
他项权证是什么
他项权证指在他项权利登记后，由房管部门核发、由抵押权人持有的权利证书。 所谓他项权证，是一个土地产权相关的术语，和我们讲的认股权证是两回事。
房产的他项权是指除产权人及共有权人以外的其他团体或者个人对该房产涉及的…...
浏览：(点击 968 次)
住房抵押贷款
住房抵押贷款，是指贷款人以自有或者第三者的物业作为抵押。并以稳定的收入分期向银行还本付息，而在未还清本息之前，用其产权证向银行作抵押，若购房者不能按照期限还本付息，银行可将房屋出售，以抵消欠款。
抵押房屋贷款实际上…...
浏览：(点击 686 次)
三元人民币
第二套人民币中有一款十分罕见的人民币——深色的三元人民币，它是我国唯一一张面额为三元的人民币纸币。
纸币整体颜色为淡绿色，长16厘米，宽7.2厘米，比现在流通的1元人民币稍微大一些，正面的两端各有繁体三元字样，下面标着“…...
浏览：(点击 890 次)
一线城市房价
现在房地产市场的状况是，一线城市特别是深圳和上海的房地产市场表现突出。上海的交易量创世界历史纪录。数据显示，2015年度上海一、二手房共成交4986万平方米，成交金额达到1.4万亿元，该金额相当于2015年北京、天津、纽…...
浏览：(点击 1,244 次)
国债逆回购
所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。通俗来讲，就是将资金通过国债回购市场拆出，…...
浏览：(点击 2,412 次)
什么是非法集资
非法集资是指违反国家金融管理法律规定，向社会公众（包括单位和个人）吸收资金的行为。
主要特征：
1、未经有关部门依法批准，包括没有批准权限的部门批准的集资以及有审批权限的部门超越权限批准的集资。
浏览：(点击 7,786 次)
劳务费税率计算
应交营业税=劳务费×5%
应交城建税=营业税额×7%
教育费附加=营业税额×3%
应交个人所得税=劳务费×（1-20%）×20%
对劳务报酬所得一次收入畸高（应纳税所得额超过20000元）的，要…...
浏览：(点击 1,160 次)
消费者物价指数年率
消费者物价指数只是反应这段期间物价通胀或紧缩的过程，数字大小对我们的生活有一定的影响。如：数字大，表示资本市场过热，我们手中的钱贬值速度加快，如果工资待遇没上涨，就会导致我们的购买力下降，就是我们通常说的是钱不够用…...}