《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选一对如何才能获得成功，大多数都持有错误的信念。像沃伦?巴菲特和乔治?索罗斯这样的大师是不会有这些信念的。最普遍的错误认识就是我所说的3种致命的投资信念。致命投资信念一：要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向。现实：在对市场的预测上，成功的投资者并不比你我强。这可不是信口雌黄。在1987年10月股市崩溃前一个月，乔治?索罗斯出现在《财富》（Fortuhe）杂志的封面上。杂志刊登了他的这样一段话：飙升到了远超过基本价值的程度，并不意味着它们一定会暴跌。不能仅仅因为市场被高估就断定它不可维持。如果你想知道美国股票会被高估到什么程度，看看日本就行了。尽管他对美国股市持乐观态度，但他也感觉到了股崩的逼近……日本的股崩。在日《时报》（TheFinancialTimes）上的一篇文章中，他重申了这一看法。一星期后，随着美国股市（不是日本股市）的崩盘而剧损亿多美元。他全年的盈利在短短几天内被席卷一空。索罗斯承认：“我在金融上的成功与我预测事件的能力完全不相称。”巴菲特呢？他对市场下一步将如何变化根本不关心，对任何类型的预测也毫无兴趣。对他来说，“预测或许能让你熟悉预测者，但丝毫不能告诉你未来会怎样”。成功的投资者并不依赖对市场走势的预测。事实上，巴菲特和索罗斯可能都会毫不犹豫地承认：如果他们依靠的是市场预测，他们一定会破产。预测对互助基金的推销和通讯来说是必需的，但并非成功投资的必要条件。致命投资信念二：“权威”信念――即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这么一个人。写在最后：给大家推荐一家3年老平台立即理财拿红包→(年化收益10%)转载本文请注明来源于安全110：/news/136911.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg./static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选二摘要：作者/二师兄编辑/Jack巴菲特与索罗斯的投资习惯对大多数来说，“交学费”可能是个漫长而又艰辛的摩西之路。巴菲特和索罗斯都用了几乎20年才完成这个过程，但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。作者/二师兄
编辑/Jack巴菲特与索罗斯的投资习惯对大多数投资人来说，“交学费”可能是个漫长而又艰辛的摩西之路。巴菲特和索罗斯都用了几乎20年才完成这个过程，但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。当巴菲特在1956年开办他的巴菲特合伙公司时，他已经从20年的储蓄、投资和研究企业以及资金的经历中学到了很多。类似的，当索罗斯在1969年创办双鹰基金时，他已经花了17年的时间锤炼他的技能。巴菲特与索罗斯的七个共同点：共同点一：信心。一个在潜意思中认为“我不会赚钱”或“我是一个失败者”的投资者，不可能在市场上获得成功，不管他学到了多少技巧，也不管他有多少努力。什么是人生的第呢？不是赚了100万或者1000万，实际上，人生的第一桶金甚至不是金钱，而是“自信”。这个道理对任何领域的人来说都适用，而伟大的对于他们的想法怀有绝对的信心，更进一步说，巴菲特与索罗斯的行为背后还不止有一种自信，他们认为自己的投资观点不止是作品，还带有“有一点神圣”的东西。因为巴菲特与索罗斯相信他们理应成功，理应赚钱，他们在控制着自己的命运，这种信心对投资成功至关重要。共同点二：永远不教条主义的思考。在，永远正确的真理本身就是“陷阱”，巴菲特视格厄姆为神明，但是他一接触到查理芒格和费雪的理念，则立即开始投资成长股。巴菲特曾有40年时间在讥笑航空公司和铁路公司的投资，2014年巴菲特发现铁路公司的运输成本与其他运输方式比，在大幅降低并具有长期低成本优势时立刻以260亿美金收购了美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司的77%股份，2016年下半年巴菲特和旗下发现美国航空业在长期竞争之后趋向集中时立刻大举买入美国四大航空公司。而索罗斯的则是永远认为自己是错的，无论多大的仓位，多大的亏损，判断出错立刻清仓退出。1987年10月美国股市大崩盘，索罗斯由于同时做多美国市场和做空日本市场，遭遇两线溃败。德鲁肯米勒，他的基金经理回忆到“基金的生存都受到了威胁”，但是索罗斯没有犹豫，立刻清仓。事后市场可以看到，最低点就是索罗斯砸出来的，他很多仓位割在了最低点。索罗斯对自己的还有一个微妙的评论“我和吉姆。罗杰斯的最大区别在于，吉米认为流行观点总是错误的，而我认为这种判断也可能是错误的。”共同点三：艰苦，或者苦难的家庭影响。巴菲特与索罗斯都是1930年出生，巴菲特出生在美国，那是经济大萧条，巴菲特的爷爷开杂货店，一点一厘积累起来养活整个家族，巴菲特的父亲霍华德由于不想靠爷爷，开了个证券公司（在经济大萧条开证券公司，可以想到收入情况），为了让霍华德有饭吃可以有力气谈生意，巴菲特的母亲常常自己不吃饭。巴菲特就是在这种艰苦的情况下生长起来，对生活的艰辛有深深的体验，对于金钱积累有了魔一般的着迷。索罗斯是犹太人，出生在匈牙利，1944年随着纳粹德国对匈牙利的占领，全家隐姓埋名开始逃亡，索罗斯的母亲途中被苏联士兵轮奸。相比巴菲特的父母，索罗斯的父母可以用“苦难”这个词，幸运的是索罗斯的父亲蒂瓦达简直是个“生存大师”，年轻时期当兵被俘从西伯利亚的集中营越狱，在逃向布达佩斯的那危险的三年中，蒂瓦达只有一个目标：生存。为了活下来，他做了一切他必须做的事情，不管有多么痛苦。蒂瓦达在很多方面塑造了索罗斯，索罗斯从小在父亲旁边着迷的听他讲述如何逃亡的故事，家庭和父亲的生活经历也成了索罗斯的生活经验的一部分。在积累了数十亿美金的财产，生存已经明显不是问题的时候，“索罗斯仍然在不停地谈论生存问题”索罗斯的儿子罗伯特回忆说，“考虑到我们的生活方式，这是很令人迷惑的”。共同点四：专注，对自己投资的领域和公司时刻关注，保持信息优势。阅读公司的包括产品说明，都是“第二手信息”，成长股的鼻祖费雪喜欢第一手信息“闲聊”：就是人们对企业及其产品的评论，他会与企业的客户、消费者和供应商交谈，与企业过去的雇员交谈，但最重要的是与企业的竞争者交谈。巴菲特最近对话北大的学生，也告诉学生，调研一家企业的最高秘诀是多问他的竞争对手。而巴菲特每天的平时工作是“读大量年报，接电话”，接电话就是闲聊，了解自己关注的各个企业的情况，了解行业的情况。1992年，索罗斯一直在赌英国将会退出畸形的欧洲汇率体系，但是没有明确的入手时机。9月，意大利里拉狂跌，德国央行行长施莱辛格在一次演讲时暗示，不会因为其他国家的货币贬值而下降，索罗斯正好坐在下面听他演讲。索罗斯简直不敢相信自己的耳朵，他又上前和施莱辛格确认了一下，得到确认回答后，索罗斯大手笔做空英镑，一举成名成为击败英格兰银行的人。索罗斯平时的交友范围就是欧洲各个国家的政要，政策制定者和显贵，而索罗斯的投资范围正好是远期和即期的、，可以说索罗斯在自己专注的领域一直保持信息优势。长期资本管理公司由所罗门兄弟公司的前领导人梅里韦瑟联合两位诺贝尔经济学奖获得者罗伯特.默顿和迈伦.斯科尔斯于1994年创办，这批全世界最聪明的人在具有优势，刚开始赚了无数的钱，到1997年他们被成功冲昏了头脑，开始把业务扩展到了货币交易以及俄罗斯、巴西和其他一些新兴市场的债券和，甚至开始大量做空包括伯克希尔.哈撒韦在内的一些股票。斯科尔斯是少有的几个对这些交易不安的之一，他认为长期资本管理公司应该坚持它自己的模型：它在其他领域的任何一个都没有任何“信息优势”，但他的观点被完全忽视了，长期资本管理公司在1998年破产。共同点五：不做。1992年英镑危机时，索罗斯在量为70亿美金的时候建了一个100亿美金的头寸来对付英镑。索罗斯的基金经理德鲁肯米勒表示，索罗斯教给他最重要的一课就是：“问题不在于你是对是错，关键在于你对的时候赚了多少钱，错的时候又亏了多少钱，索罗斯很少批评我，仅有的几次批评是因为我对市场判断正确的时候，却没有最大限度地利用好这个机会。”巴菲特在股票的620亿美金中，前10只股票占了投资总量的90%，曾经巴菲特在商学院演讲时做了个比喻，他对学生说：我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，你可以打20个孔，代表你这一生中所有可以做的投资，从而最终增加你的财富总值。但是一旦打完了卡上所有的孔，你就不能做任何投资了。梅.韦斯特说：“好东西太多是一件绝妙的事”，巴菲特与索罗斯都深表赞同。共同点六：从错误困难中学习。在世上，开始人与人之间的差异都是很小的，就是遇到困难有的人心态积极，有的人消极，到最后导致巨大的差异（读书、工作、做事，莫不如此）。1962年，索罗斯犯了一个几乎让他破产的错误。事实证明，这个错误或许是他最宝贵的经验，索罗斯做多一家名为斯图德比克的公司A股同时做空这家公司的普通股，哪想到普通股狂涨，于是这笔交易不断地需要补充保证金。索罗斯不断地借钱去补保证金，借遍了身边所有的人，在危险局势持续了很长一段时间后，索罗斯最终挽回了损失，但这次严酷考验对他的精神影响是难以磨灭的。“从心理来说，这段经历是非常重要的”，索罗斯在之后的操作都学会了判断失误立刻割肉退出。2015年有人问巴菲特“你最难忘的错误是什么？”，巴菲特回答“我在九十年代中期支付4亿美元买了一家注定要破产的鞋厂。我在当时是以股权形式支付的，现在这批60亿美元。可以说，几乎任何时候通过来收购都是一个错误。有时候我们太过谨慎，但是我宁可谨慎一百倍，也不想有1%的不小心。”如何从错误中学习，巴菲特的合伙人查理.芒格总结的更抽象：“我们会在内心深处检讨我们的错误，这是一个非常好的思考习惯”。共同点七：投资是他们的生命，当一个人知道自己为什么而活，就可以忍受任何一种生活。巴菲特曾说过他在1956年就可以带着足够的钱退休了，那时候他甚至还没有开始投资生涯；当索罗斯在1981年被压力折磨的筋疲力尽时，他已经有2500万美金的财产了。作为24小时思考投资的人，当索罗斯和巴菲特清晨醒来时，中午就餐时，公园散步时，运动锻炼时，他们无时不刻想的是他们研究过的股票，或者是他们考虑要卖掉的股票，又或者是他们的面临的最大风险是什么。在世间，每个人都在下每个人的雪，各人有各人的隐晦与皎洁。巴菲特练的是九阳神功，索罗斯读的是葵花宝典；巴菲特下注“确定性”，索罗斯赌的是“风险”；巴菲特喜欢用永恒的眼光思考企业，索罗斯总是以“死亡”的角度思考市场。时间如长河，未来只要经历三代人，巴菲特与索罗斯就可能会被这个世界遗忘。“你真的能向一条鱼解释清楚在陆地上行走时什么感觉吗？”巴菲特问，“要谈论在陆地上的一天，你得花1000年的时间”。作者简介：蔡玮，别名“二师兄”，雷雨资本董事长，原高特佳集团合伙人，现居杭州。2006年不幸进入投资生涯至今，由于喜欢用投资的眼光看待万物，所以左眼400度，右眼200度。版权声明本文仅代表作者观点，不代表百度立场。本文系作者授权百度百家发表，未经许可，不得转载。阅读量：8600《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选三投中网编者按：你真的能向一条鱼解释清楚在陆地上行走时什么感觉吗 ?[ 导读 ] 巴菲特与索罗斯的七个共同点：①信心；②永远不教条主义的思考；③艰苦，或者苦难的家庭影响；④专注，对自己投资的领域和公司时刻关注，保持信息优势；⑤：不做分散化投资；⑥从错误困难中学习；⑦投资是他们的生命。巴菲特与索罗斯的投资习惯对大多数投资人来说，交学费可能是个漫长而又艰辛的摩西之路。巴菲特和索罗斯都用了几乎 20 年才完成这个过程，但他们是以一种非系统化的方式走过这段路的。当巴菲特在 1956 年开办他的巴菲特合伙公司时，他已经从 20 年的储蓄、投资和研究企业以及资金的经历中学到了很多。类似的，当索罗斯在 1969 年创办双鹰基金时，他已经花了 17 年的时间锤炼他的技能。巴菲特与索罗斯的七个共同点：共同点一：信心。一个在潜意思中认为我不会赚钱或我是一个失败者的投资者，不可能在市场上获得成功，不管他学到了多少技巧，也不管他有多少努力。什么是人生的第一桶金呢 ? 不是赚了 100 万或者 1000 万，实际上，人生的第一桶金甚至不是金钱，而是自信。这个道理对任何领域的人来说都适用，而伟大的投资家对于他们的想法怀有绝对的信心，更进一步说，巴菲特与索罗斯的行为背后还不止有一种自信，他们认为自己的投资观点不止是作品，还带有有一点神圣的东西。因为巴菲特与索罗斯相信他们理应成功，理应赚钱，他们在控制着自己的命运，这种信心对投资成功至关重要。共同点二：永远不教条主义的思考。在投资领域，永远正确的真理本身就是陷阱，巴菲特视格雷厄姆为神明，但是他一接触到查理芒格和费雪的理念，则立即开始投资成长股。巴菲特曾有 40 年时间在讥笑航空公司和铁路公司的投资，2014 年巴菲特发现铁路公司的运输成本与其他运输方式比，在大幅降低并具有长期低成本优势时立刻以 260 亿美金收购了美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司的 77% 股份，2016 年下半年巴菲特和旗下基金经理发现美国航空业在长期竞争之后趋向集中时立刻大举买入美国四大航空公司。而索罗斯的式则是永远认为自己是错的，无论多大的仓位，多大的亏损，判断出错立刻清仓退出。1987 年 10 月美国股市大崩盘，索罗斯由于同时做多美国市场和做空日本市场，遭遇两线溃败。德鲁肯米勒，他的基金经理回忆到基金的生存都受到了威胁，但是索罗斯没有犹豫，立刻清仓。事后市场可以看到，最低点就是索罗斯砸出来的，他很多仓位割在了最低点。索罗斯对自己的投资理念还有一个微妙的评论我和吉姆。罗杰斯的最大区别在于，吉米认为流行观点总是错误的，而我认为这种判断也可能是错误的。共同点三：艰苦，或者苦难的家庭影响。巴菲特与索罗斯都是 1930 年出生，巴菲特出生在美国，那是经济大萧条，巴菲特的爷爷开杂货店，一点一厘积累起来养活整个家族，巴菲特的父亲霍华德由于不想靠爷爷，开了个证券公司（在经济大萧条开证券公司，可以想到收入情况），为了让霍华德有饭吃可以有力气谈生意，巴菲特的母亲常常自己不吃饭。巴菲特就是在这种艰苦的情况下生长起来，对生活的艰辛有深深的体验，对于金钱积累有了魔一般的着迷。索罗斯是犹太人，出生在匈牙利，1944 年随着纳粹德国对匈牙利的占领，全家隐姓埋名开始逃亡，索罗斯的母亲途中被苏联士兵轮奸。相比巴菲特的父母，索罗斯的父母可以用苦难这个词，幸运的是索罗斯的父亲蒂瓦达简直是个生存大师，年轻时期当兵被俘从西伯利亚的集中营越狱，在逃向布达佩斯的那危险的三年中，蒂瓦达只有一个目标：生存。为了活下来，他做了一切他必须做的事情，不管有多么痛苦。蒂瓦达在很多方面塑造了索罗斯，索罗斯从小在父亲旁边着迷的听他讲述如何逃亡的故事，家庭和父亲的生活经历也成了索罗斯的生活经验的一部分。在积累了数十亿美金的财产，生存已经明显不是问题的时候，索罗斯仍然在不停地谈论生存问题索罗斯的儿子罗伯特回忆说，考虑到我们的生活方式，这是很令人迷惑的。共同点四：专注，对自己投资的领域和公司时刻关注，保持信息优势。阅读公司的年报包括产品说明，都是第二手信息，成长股的鼻祖费雪喜欢第一手信息闲聊：就是人们对企业及其产品的评论，他会与企业的客户、消费者和供应商交谈，与企业过去的雇员交谈，但最重要的是与企业的竞争者交谈。巴菲特最近对话北大的学生，也告诉学生，调研一家企业的最高秘诀是多问他的竞争对手。而巴菲特每天的平时工作是读大量年报，接电话，接电话就是闲聊，了解自己关注的各个企业的情况，了解行业的情况。1992 年，索罗斯一直在赌英国将会退出畸形的欧洲汇率体系，但是没有明确的入手时机。9 月，意大利里拉狂跌，德国央行行长施莱辛格在一次演讲时暗示，不会因为其他国家的货币贬值而下降利率，索罗斯正好坐在下面听他演讲。索罗斯简直不敢相信自己的耳朵，他又上前和施莱辛格确认了一下，得到确认回答后，索罗斯大手笔做空英镑，一举成名成为击败英格兰银行的人。索罗斯平时的交友范围就是欧洲各个国家的政要，政策制定者和显贵，而索罗斯的投资范围正好是远期和即期的外汇市场、股票市场，可以说索罗斯在自己专注的领域一直保持信息优势。长期资本管理公司由所罗门兄弟公司的前领导人梅里韦瑟联合两位诺贝尔经济学奖获得者罗伯特 . 默顿和迈伦 · 斯科尔斯于 1994 年创办，这批全世界最聪明的人在债券市场具有优势，刚开始赚了无数的钱，到 1997 年他们被成功冲昏了头脑，开始把业务扩展到了货币交易以及俄罗斯、巴西和其他一些新兴市场的债券和股票，甚至开始大量做空包括伯克希尔 . 哈撒韦在内的一些股票。斯科尔斯是少有的几个对这些交易不安的合伙人之一，他认为长期资本管理公司应该坚持它自己的模型：它在其他领域的任何一个都没有任何信息优势，但他的观点被完全忽视了，长期资本管理公司在 1998 年破产。共同点五：不做分散化投资。1992 年英镑危机时，索罗斯在量子基金总资产为 70 亿美金的时候建了一个 100 亿美金的头寸来对付英镑。索罗斯的基金经理德鲁肯米勒表示，索罗斯教给他最重要的一课就是：问题不在于你是对是错，关键在于你对的时候赚了多少钱，错的时候又亏了多少钱，索罗斯很少批评我，仅有的几次批评是因为我对市场判断正确的时候，却没有最大限度地利用好这个机会。巴菲特在 2016 年投资股票的 620 亿美金中，前 10 只股票占了投资总量的 90%，曾经巴菲特在商学院演讲时做了个比喻，他对学生说：我可以给你一张只有 20 个打孔位的卡片，你可以打 20 个孔，代表你这一生中所有可以做的投资，从而最终增加你的财富总值。但是一旦打完了卡上所有的孔，你就不能做任何投资了。梅 . 韦斯特说：好东西太多是一件绝妙的事，巴菲特与索罗斯都深表赞同。共同点六：从错误困难中学习。在世上，开始人与人之间的差异都是很小的，就是遇到困难有的人心态积极，有的人消极，到最后导致巨大的差异（读书、工作、做事，莫不如此）。1962 年，索罗斯犯了一个几乎让他破产的错误。事实证明，这个错误或许是他最宝贵的经验。索罗斯做多一家名为斯图德比克的公司 A 股同时做空这家公司的普通股，哪想到普通股狂涨，于是这笔交易不断地需要补充保证金。索罗斯不断地借钱去补保证金，借遍了身边所有的人，在危险局势持续了很长一段时间后，索罗斯最终挽回了损失，但这次严酷考验对他的精神影响是难以磨灭的。从心理来说，这段经历是非常重要的，索罗斯在之后的操作都学会了判断失误立刻割肉退出。2015 年股东大会有人问巴菲特你最难忘的错误是什么 ?，巴菲特回答我在九十年代中期支付 4 亿美元买了一家注定要破产的鞋厂。我在当时是以股权形式支付的，现在这批股票价值 60 亿美元。可以说，几乎任何时候通过发行股票来收购都是一个错误。有时候我们太过谨慎，但是我宁可谨慎一百倍，也不想有 1% 的不小心。如何从错误中学习，巴菲特的合伙人查理 . 芒格总结的更抽象：我们会在内心深处检讨我们的错误，这是一个非常好的思考习惯。共同点七：投资是他们的生命，当一个人知道自己为什么而活，就可以忍受任何一种生活。巴菲特曾说过他在 1956 年就可以带着足够的钱退休了，那时候他甚至还没有开始投资生涯 ; 当索罗斯在 1981 年被压力折磨的筋疲力尽时，他已经有 2500 万美金的财产了。作为 24 小时思考投资的人，当索罗斯和巴菲特清晨醒来时，中午就餐时，公园散步时，运动锻炼时，他们无时不刻想的是他们研究过的股票，或者是他们考虑要卖掉的股票，又或者是他们的投资组合面临的最大风险是什么。在世间，每个人都在下每个人的雪，各人有各人的隐晦与皎洁。巴菲特练的是九阳神功，索罗斯读的是葵花宝典；巴菲特下注确定性，索罗斯赌的是风险；巴菲特喜欢用永恒的眼光思考企业，索罗斯总是以死亡的角度思考市场。时间如长河，未来只要经历三代人，巴菲特与索罗斯就可能会被这个世界遗忘。你真的能向一条鱼解释清楚在陆地上行走时什么感觉吗 ?巴菲特问，要谈论在陆地上的一天，你得花 1000 年的时间。《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选四网贷安全110（）编者按：英镑的“妖”，可以说是在货币界颠沛流离，而这是和英国不断衰弱的综合国力分不开的。除了世界霸主美国以外，中日德的经济规模已经将英国甩在了后头，而曾经的殖民地印度也开始对英国的经济地位发起了挑战，“日不落”的风光早已消散。做交易的朋友应该都知道，英镑是一个很妖的货币，经常动不动就大涨大跌，几百甚至上千点的波动也并不少见，而且往往是在很短的时间就走完一波行情。英镑的“妖”，可以说是在货币界颠沛流离，而这是和英国不断衰弱的综合国力分不开的。除了世界霸主美国以外，中日德的经济规模已经将英国甩在了后头，而曾经的殖民地印度也开始对英国的经济地位发起了挑战，“日不落”的风光早已消散。但认知总是比实际情况来得更为滞后，英国对自己的实力还是有些盲目自信的，甚至不少英国人现在还以只掌握一门语言为荣。这种认知上的错位反应在经济和货币决策上，无疑会给国际炒家带来极大的，而当年索罗斯对英镑的狙击利用的就是这一点。英镑简史1694年，当时伦敦有1286个商人以股份制的形式贷给英国国王一笔钱，当时的利息是8%，而这标志着英格兰银行的成立，英镑也随之产生。1717年，英国皇家铸币局局长牛顿（没错，就是那个发现“万有引力”的牛顿）将黄金的价格定为每盎司3英镑17先令10又1/2便士。从此，英镑就根据黄金固定了价格。1821年，英国采用金本位制，英镑也正式成为了英国的标准货币单位。1850年，英国历史上最辉煌的年代，出口占了世界的19%，第一，而英镑也随之成为世界性的货币。1914年，第一次世界大战爆发，英国废除金本位制。英国停止兑换黄金，金币也停止流通。1940年，虽然先后经历第一次世界大战和30年代的经济危机，但英镑依然很强。当时美元和英镑挂钩，1英镑兑4.03美元。1944年，布雷顿森林体系建立，美元强势崛起，取而代之。事随境迁，英镑和美元相挂钩。1949年，经历了第二次世界大战的摧残后，英磅的国际地位日趋衰落。英国宣布英镑贬值30.5%，1英镑兑2.8美元。1967年，1英镑已经贬值2.4美元。1985年，英镑贬至历史最低，1英镑只能兑1.03美元。1992年，英镑再次狂跌，英国不等不宣布暂时退出欧洲货币体系。，英国再次宣布脱欧，英镑兑美元跌破1.30，为1985年来的最低。瘦死的骆驼比马大虽然英镑再也回不到独霸天下的时候了，但仍然是世界上最重要的货币之一。近期（IMF）公布的数据显示，全球增长了1.8%，达到了10.9万亿。虽然受累于脱欧，英镑的配置不断减少，但依然坐着第四把交椅，除了大比重的美元、欧元以外，英镑紧随日元之后，占据全球总量的4.3%。而在交易领域，据国际银行（BIS）公布调查报告显示，英镑也是交易额排行第四的货币，占到总的交易量的6.4%左右。值得一提的是，伦敦市场是最大的市场。4月份英国在全球占比高达37.1%，远超过排名第二位的美国的19.4%。索罗斯狙击英镑始末《索罗斯狙击英镑：市场是如何压垮央行的》日刊：文Thomas JaffeDyan Machan这一壮举可堪载入《吉尼斯世界记录大全》：虽然世界上亿万富豪多得是，但索罗斯也许是一个月内进账十几亿美元的第一人。没错，就只一个月。1992年9月，全世界基金经理不会轻易忘记的一个月。尤其是量子基金（Quantum Group of Funds）董事长、传奇人物乔治?索罗斯。拜欧洲市场动荡所赐，索罗斯和他四个荷属安的列斯籍基金的客户短短一个月获利15亿美元。这还不是索罗斯他们在今年唯一的进账。8月底到10月初，索罗斯33亿美元的旗舰基金――量子基金――新资产价值上涨31%，年初至今上涨52%。截至10月中旬，他的管理资产已膨胀至70亿美元。在这场掀翻英镑、里拉等欧洲弱势货币，让欧洲各国央行俯首的货币风暴中，还有其他的大赢家，包括卡克斯顿公司的布鲁斯?柯夫纳和琼斯投资（Jones Investments）的保罗?都铎?琼斯。柯夫纳的基金进账3亿美元，资产增至16亿美元；琼斯的基金赚了约2.5亿美元，资产增至14亿美元。这充斥着疯狂交易、令人亢奋不已的一个月摧毁了欧洲汇率机制，也是拥有大规模的美国各大银行的好时光，尤其是花旗集团（Citicorp）、摩根大通（J. P. Morgan）、化工银行（Chemical Banking）、信孚银行（Bankers Trust）、大通曼哈顿（Chase Manhattan）、芝加哥第一银行（First Chicago）和美国银行（Bank America）。第三季度，上述银行来自的税前收益总计较往常多出8亿美元。是什么让这些人赚得盆满钵满？他们下注赌了一个必然的结果。他们打赌，英镑和其他偏软欧洲货币兑换德国马克的汇率存在高估。他们打赌政客与央行将黔驴技穷――以欧洲统一之名而虚高的汇率已经维持不了太久了。欧洲汇率机制于1979年由当时的欧洲经济共同体成员国设立，旨在保持欧洲各货币彼此之间相对稳定。相对狭窄的固定交易区间限定了欧洲11种货币的汇率波动区间。但只有在各国协调经济政策的情况下，这个体系才会奏效。比方说，假如一国通胀率高于另一国，该体系就会受制于巨大的压力。也会给该体系造成压力。11国之间的利差和通胀差异一旦脱节，各国央行就不得不出手干预，购买弱势货币以起到支撑作用，防止货币者和者造成破坏。曾经，强大的中央银行总是可以挫败投机者――只消大量买入弱势货币，再大量投放强势货币。但时代在改变。尽管央行可以调动数百亿美元的资金，但如今外汇市场的日成交量可高达1万亿美元。对于自家及其他银行针对这种固定汇率机制的投机操作，法国银行Credit du Nord主管安德鲁?韦斯曼（Andrew Weisman）毫无歉意。“9月份的溃败是各国央行自找的，”他断言。何出此言？因为各央行所捍卫的汇率，对那些向欧洲共同体作出承诺的欧洲各国领导人而言可能存在政治意义，但它们已经丝毫不具备经济可行性。在市场击溃央行中大获全胜的索罗斯等人，所采取的都是同一种基本交易技术的一个或多个变体，即做空最弱的货币。做空货币的方式有很多种。最简单的就是先借入货币（如意大利里拉），然后按照固定汇率将借来的货币兑换成其他货币，比如说德国马克。然后坐等里拉兑德国马克汇率暴跌，最后再买入已经大幅贬值的里拉进行平仓，到手大笔额外的德国马克。9月份的里拉汇率还是765里拉兑1德国马克。四周之后已经贬值到980里拉兑1德国马克。理论上进行此项操作的投机者的获利是借入数额的28%。但他的收益要比28%多得多。像索罗斯这样拥有超高信贷额度的投机者可以以5%的保证金比例，用以小博大。这意味着你只需缴纳5,000万美元的保证金，就可以借入10亿美元用于投机。结果，你对赌里拉的不再是28%，而是560%，即2.8亿美元。博弈货币市场还有其他方法：比如通过等。索罗斯实际上采取了一种综合的操作方式。索罗斯一向回避媒体，在这个重大胜利时刻，你就更难找到他的身影了。但很显然，他之前就已经得出结论，欧洲央行在于投机者和套期保值者的博弈中，握着一手烂牌。这也就是他愿意孤注一掷的原因。虽然索罗斯不愿现身说法，但他的发言人还是接受了的采访。他告诉我们，自1989年11月柏林墙倒塌、德国统一以来，索罗斯便预计欧洲会发生金融风暴。索罗斯认为，这些事件会将欧洲汇率机制推向灭亡。一名索罗斯发言人解释说：“要推行一种[泛欧]货币，并将其维持下去，你需要一个统一的经济体。但当一个国家开始蓬勃发展――只因其在实质上完成了对东德的，而其他国家正经历经济衰退时，其他国家再试图依赖德国的货币政策来维系本国货币，就显得有些不合时宜了。”在索罗斯看来，两德统一之后，欧洲汇率机制的解体只是一个时间问题。时至今年，情况对每个人都已经显而易见：某些欧洲货币（如英国英镑和意大利里拉）相对于较为强势的货币（如德国马克和法国法郎）在根本上被高估了。在英国和意大利奋力维持本国货币吸引力的同时，他们被迫维持高利率以吸引外国投资资金。但这使他们丧失了刺激经济、遏制经济衰退的能力。在英国和意大利想方设法应对经济疲弱之时，德国则启用了一项政策，努力克制因东德的支出而受到过度刺激的本国经济。除索罗斯外，还有大量的投机者与欧洲各央行和欧洲汇率机制进行对赌。货币中心银行和高盛等的外汇交易员对国际货币市场的动态时刻保持警醒。9月，当通过大规模来保护利润的大型机构、和跨国公司开始抛售弱势欧洲货币时，交易员们立即注意到，他们帮客户执行的交易量开始蹿升。他们很容易就能判断出抛售压力有多么巨大，以及各央行要投入多少资金才能支撑起这些货币。接着，银行和进场，为自己的账户捞钱。举个例子，很明显英格兰银行将无法成功支撑英镑，于是这些银行开始利用自己的资金大量卖空该货币。其中比较激进的，如花旗集团和信孚银行，在9月的交易风暴中分别额外获利约2亿美元（税前）。原本还可以更多。但此等规模的收益不会出现在第三季度的财报中。当交易获利达到如此规模，银行往往会将其展期到后续几个季度，以尽量减少纳税额度。我们提到索罗斯采取了复杂的交易组合。具体如下。索罗斯预测了如下事件：欧洲汇率机制解体，欧洲货币汇率大洗牌；欧洲各国利率大幅下调；欧洲股市下跌。因此，他并不是纯粹地做空弱势货币，而是同时押注了将受货币调整影响的利率和股市。在执行此操作时，索罗斯和他的助手们卖空了大约70亿美元的英镑，买入了约60亿美元的德国马克，并买入了一定的法国法郎。作为平行交易，他们还在做空英镑的时候，就买入了价值高达5亿美元的英国股票，股市通常会在货币贬值后上涨。索罗斯还做多了德国和法，同时做空这些国家的股票。对于在法国和德国市场的操作，索罗斯的理由是：估值上升在股票是坏事，但在好事，因为它会导致利率走低。“在意大利人终于将里拉贬值，而德国也小幅调低利率之时，”索罗斯的发言人称，“这几乎就像是我们为一场考试准备了半年，而现在终于要上考场了。”在里拉被重创之后，索罗斯看到，德国央行行长赫尔穆特?施莱辛格（Helmut Schlesinger）公开表示，德国央行不会为英镑两肋插刀。索罗斯说，他认为这“吹响了号召所有人狙击英镑的号角。”由于拥有超高的，索罗斯能够以区区10亿美元的押金持有如此庞大的仓位。他将保证金利用到了极致，但并不是真的是在豪赌。“像索罗斯这些人最近的获利看似天文数字，”伦敦管理着超过50亿美元（资产）的公司（Global Asset Management）负责人吉尔伯特?德波顿（Gilbert de Botton）说，“但也不要对他们严加指责，这是他们真正捞得到钱的为数不多的机会之一。因为央行的绝对权力，就连专业人士也有失手的时候。”索罗斯也知道这一点，但他所有的经验、所有的直觉都告诉他，这一次的胜算压倒性地倒向他这边。看看他的杠杆头寸是如何奏效的：英镑下跌10%，马克和法郎均上涨约7%，伦敦股市上涨7%，德国和法国债券各上涨3%左右，德国和法国股市短暂反弹，但基本持平。自10月初以来，索罗斯已经大幅削减对冲规模。他已经买入英镑、卖出马克以平掉大部分的英镑空仓。但索罗斯仍然持有他的英国股票，并继续看好。索罗斯认为欧洲利率会下降，且欧洲大陆将陷入深度衰退。他并不以“击败央行之人”而自居。一位熟知索罗斯的基金经理说：“乔治其实想被视为帮助央行的人。”对赌能算帮忙吗？如果说他实质上押注了一个必然的结果，那么也许算是吧。欧洲货币市场的波动仍在继续。索罗斯和其他无疑将继续尝试从波动中获利。但像今年这样大捞一笔的机会要过很久才会再次出现。写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿红包→无界财富(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：/news/216898.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","weixin","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg./static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选五
看看一个老手现在的感觉逃脱者可获生机，再次参战。说这话的，是投机之王索罗斯。　　可是，即使像他这样的估值高手，也在判断网络股泡沫时，提前了一年。当时，网络股暴跌5成，他加入做空行列，结果巨亏。因为年末网络股继续暴涨，2000年涨上5200点的高位。　　由朱肯米勒接手再战，在1999年由年初亏25%转为年底赚三成，可是，好梦在2000年一季度结束，量子基金在四月份亏损2成，宣布重组。　　即使是现在的股市大跌，也不能判断股市就不能在年内再创新高。　　关键的问题是，股市调整的次序你搞不清楚。　　是先跌至3000点甚至2800点，就像纳斯达克市场一样，再往上涨，还是跌至3600点见底，重新上涨创新高？　　中间的过程，决定你能不能重新参战。如果你的能力没有耐心，或者你的钱没有耐心，在2800点斩仓，结果你将无力再战，即使股市再创新高，你只不过是在扭亏。　　目前，大市的运行趋势谁能看清楚？如果有人真能看清楚，如果有，他敢下注吗？　　现在，所以的趋势，结局都是在和政策博弈。正因为如此，没有答案。技术和资金面都失灵。　　泡沫本来有其自身的运行规律，但是，在深沪股市，可能没有了。因为，从前每一次泡沫的破灭和膨胀，都起于政策，归结于政策。 　　　　两位华尔街顶尖高手相继在网络股上失守,证明的两件事:　　一、价值判断可能是对的，但是，时机上不一定正确。索罗斯的判断长期看可是对的，可是，他不得不回补仓位。因为，市场情绪战败了他。　　二、趋势判断可能是对的，但是，一旦错误，你的纠错能力到底怎样？当索罗斯咆哮要朱肯米勒出货时，朱以为游戏还在8点钟，其实，已是9点的散场时间。　　本轮行情的泡沫到底能吹多大？天知道。但是，如果你是，就像巴菲特，远离，是惟一的办法。　　如果你的投机者，记住，止损是你最后的逃生门。　　　　美国20世纪最伟大的投机者，一是索罗斯，一是20年代的利文摩尔。　　利文摩尔逃脱了1929年的大sold out，他是做空的，他赚了。　　可是，在后来的抢反弹中，他加入了做多队伍。　　牛市的山顶上，不死人，可是，抢反弹中，遍地旬尸首。　　从1929年的340点跌至1932年的43点，全球股市上最大的空头利文摩尔，竟然死于做多。　　这看似笑话，可是，有多少人知道究竟是为什么？　　至少有两点：一、不相信牛市变成熊市后，会是大萧条，而且，会把最后的踩在脚底。任何在牛市有价值的观念，都被证明是错误。　　二、小概率事件到底会不会在中国发生。不知道。但是，日本的17，美国纳市的sold out和德国中小板市场的关闭，让目前仍是小市值公司为主的中国股市，不得不三思。　　贵州茅台17倍的市销率，苏宁电器133倍受欢迎的市盈率，真的是价值投资吗？　　　　主力在牛市中做庄和撤退过程，实际上仍是养、套、杀。　　养是什么股票先暴涨一番。然后三个跌停，把你套住。最后的杀。抵抗型下跌，每次都让你有希望，最后却被打回熊市的原形。　　由于牛市的情绪依然深深烙在脑海，,所以，主力的手法很容易得逞。因为熊市不可能有这么多人抢反弹。在5月份和在6月4日至6月25日期间，垃圾股的巨量换手，说明主力可能遁逃了。　　　　当三成股票跌幅逾三成,一成股票跌幅逾四成时,指数才跌了一成。这说明了什么？　　难道只是二八格局这么简单？　　从筹码上分析，说明主力正在以极其优美的姿态，极强的操盘能力，有次序，有节奏的撤退。　　换言之，这也是利润最大化的撤退方式。　　当券商股暴跌时，这个牛市的风向标，突然倒塌。这是最集中做多的板块。竟然说倒了就倒了。　　主力已从最牛的龙头板块上撤退，指数竟然没有大跌。机构们已非吴下阿蒙了。　　　　任何一个超级主力，如果没有被股市消灭，其和其他主力相比的最成功之处，一定是撤退方案。 　　在本轮超级牛市中，主力会以什么样的方式撤退？这是最关键的问题。黄金10年只是忽悠民的，滑头们怎么能上这当？　　主力是在创新高，拉中移动、中石油，营造一个盛世景象后撤退？还是就此趴下，跌至2009年？　　恐怕没有人会赞成后者。　　1996年底股市的大调整和始于今年5月的股市调整，可能是最像的一次。　　1996的股市，从924点起跳，在12月13日最高涨至3776点。累积涨幅和今年的有些相似。　　管理层风险提示后出招，当时的所谓利空，放至今年根本不算什么。但是，主力选择了普跌方式，在11月25日将大盘砸至2792点。　　与今年的二八格局不同的是，当时是齐跌，连长虹都跌了四成。主力显然无法出局。　　不得不，次年大反攻，顶着政策一道道金牌，往上做。结果是什么，是深成指涨至6103点。时间是5月12日，离7月1日香港回归还有30多个交易日。　　不过，可怕的是，这一做多，深成指要到今年1月才解套。10年，很多股票至今未解套。　　主力本轮的撤退，最理想的是，在明年4、5月份走出最后的主升浪。可惜，以后10年，股市赚钱将成小概率事件。　　由于中国金融战开始，主力的做多撤退方式能不能如此理想，还是最终服从大局？不知道啊。等着看吧。　　　　华尔街的所有哲学都是利益。　　政治不过是寻求利益分配的工具。中美的较强，最终仍是实力强者说了算。100年以来，没有国家能出其外。　　英镑、日元、台币、港币、卢布，这些曾在升值后溃败的货币，揭示的表面上是华尔街的胜利，以及美国的强大。但是，实质上却是资本的胜利。　　当本币升值后崩溃时，出手最重的，绝对不是外资或者游资，而是本土的资金。是全国人民一起把自己高估的货币打垮。　　英镑崩溃时，英国人都在赌英国央行溃败。个人都是理性的，只不过，这一所谓的理发导致了更长的经济衰退。个人的理发最终让集体陷于困境。　　人民币低估了吗？从工资表来看，绝对是。在生产要素里，只有工资是低估的。其它土地的地价并不低。资本，利率是人为的压低，黑市价多高了。咱们的科学技术到底有没有低估？　　而且ZF断定人民币没有低估，眼前的一切可能都是梦幻。　　温总说，有能力、有决心、有办法，解决所有的金融问题。斯言是宣战吗？不知道啊。 　　　　日本的经济泡沫破灭，在于ZF人为地延长股市的繁荣。　　1987年美国股市泡沫破灭，日本竟然走出独立行情。像索罗斯这样的高手皆因此败北。　　日本ZF似乎很得意。结果当日本股市涨至3900点时，市值竟饶有兴趣是全球股票市场总额的45%，远远超过美国。　　当时，曾在60年代投资日本股市，占其市值一度达三成的美国投资大师伯垣顿，在20000点已清仓。原因是估值太高。　　伯坦顿与巴老在80年代齐名，为格老最得意的两个门生。　　伯坦顿号称环球投资之父，在20000万就唱空日本股市。正如格拉斯潘在1996年底认为美国股市非理性繁荣。　　枉断股市见顶或见底，说说可以。如果像索罗斯一样，在股指期货上下了重单，你就知道，那是身家。　　　　现在的问题最根本，也是最关键的一点，是——中国ZF会不会人为地延长股市的繁荣。　　如果你认为是，你就大胆地买进。　　因为中国ZF要做到这一点，比当年日本容易去了。　　所谓人为地延长，是指操纵股市的涨跌。　　日本等发达国家股市，基本是市场自身的博弈。　　上市公司对自身价值的判断，投资机构对经济趋势、和公司价值的判断，都是导致博弈的因素。这些咱都有。但是，咱还有新兴加转轨的一面。此外，最关键的是，政策市三字，是永恒的。在外汇公司和国资委的历史完成之前，任何想从深沪股市抹去政策市三个字的努力，都是徒劳的。　　　　政策市最典型的规则是，政策就是规则，不按牌理出牌。　　长期资本管理公司在卢布贬值中崩溃，原因是没有预测到俄罗斯竟然会撕毁国家信用，不再保证卢布国债的支付。　　其实，更失望的是索罗斯，因为当时俄罗斯的内阁不少曾经是会的成员。但是，他也没有改变卢布的崩溃。　　香港ZF在1998年出面买进股票，持有市值一度以千亿计。这种政策干预市场谁能预料？　　美国股市1907年大崩溃，摩根找到最大的空头利文摩尔，要其放弃做空，否则，将国家出手改变游戏规则。这可能是最好的政策干预。　　近期出台印花税、，是不是改变了游戏规则？可能还不算，但是，最少是改变了游戏场。而对权证来说，游戏规则已改变。这就是政策市的先兆。　　探寻政策的底线和上限，是最近大资金最忙于做的一件事。在弄清楚政策红线后，任何胆大妄为，可能都是以卵击石。　　　　中国政策市的规则，是先打招呼，然后再改变游戏规则。　　叫你别过度投机，你把管理层当根葱。你看看招行认沽，那是自找的，主力出货的困苦，比想像中难得多。弄个义庄钾肥的苦肉戏，不过是维持市场残存的一点人气，为自己的出货保留已经不多的空间。　　从5月14号打招呼，到最近的政策持续推出，时间才两个月不到。没有一次政策调控会在如此短的时间内变脸。除非有重大的金融事件出现，譬如大灾难，股市调控的节奏会持续较长时间。　　典型的征兆是，正监会连都不敢大批了。　　用时间换空间，可能是最理想的调整方式。股市指数也不暴跌暴跌，亏钱的只是弱势群体——垃圾股。谁叫你过度投机来着，亏了你自认倒霉吧。　　蓝筹股可是权势群体的生命线，他们一定会死守，除非预期扭转。　　想想，连2001年到2006牛的中，机构都能死扛那几只股票，现在再扛一次，有何难事。　　但是，一旦完成筹码转换，接手蓝筹，大牛市可能真的结束了。 　　　　对市场主力而言，至少目前有两件事是确定的：　　一、年内至少明年初股市将再创新高。　　二、创新高前一定有一波像样的调整。　　不确定的是，创新高的时间，是年底还是明年。关键一点是，创新高的点位，是从3600点起跳，还是从3000点或者2800点。　　而更为重要的是，拉动指数，是现在的工行、中行，还是未来的中移动，中石油、联想、华润或者中国电信？　　也许股市真的创新高，可是，很可能与你的股票无关。你的股票也许在股市涨至5000点甚至6000点时，只是个旁观者。　　也许垃圾股真的能涨，可是，那是像今年的香港题材股行情一样，质本洁来还洁去，赤条条来去无牵挂。　　所以，由于ZF手上的牌太多，以至无法对后市做出准确判断。最好的办法，是顺势而为。　　对了，坚持；错了，认错。在市场面前。大家永远是个小学生。　　最终决定命运的，不在于你是错是对，关键是你对的时候赚了多少，错的时候亏了多少。　　连利文摩尔、艾略特、索罗斯、罗伯逊、格拉汉，这些人都曾在市场面前认错。　　即使是政策制定者凯恩斯都数度破产，你我算个啥？　　　　思考主力会以什么样的方式，进行仓位调整。应该是最重要的一件事。　　撤退，以什么样的方式，撤离哪些山头？又会将红旗插上哪些高地？　　剔换哪些仓位迎接中移动？现在权重股的估值高了吗？二三线的重仓股估值高了吗？　　未来新的股票增量总值可能超过现在的存量，这对市场影响有多大？　　在今年的龙头股券商和地产之后，下一波的龙头还是他们吗？银行股有能力再做一波大行情吗？　　筹码的转换过程，就是财富的重新分配过程。　　新政策如备兑权证一旦推出，股指期货一旦推出，一旦推出，权重股将占据市场的大部分成交量。正如香港和海外一样。　　小资金可以天天进出，大主力会怎样对待？　　未来的投资文化可能与现在完全不一样。　　试图预测短期大盘虽然是最没有意义的经济损耗，但是，本身并没有错，关键是预测错了，你怎样应对。　　　　人们不应该先制定计划，然后让形势适应计划。而应该让计划适应当前的形势。我认为胜败取决于最高指挥部是否拥有这种能力。　　这话是巴顿将军，这位指挥诺曼底登陆的统帅所言。　　毫无疑问，每个市场的参与者都有自己的主见，但是，关键是形势比人强。 　　如果将股市比作战场，参战者应该是所有的市场参与者。和国外大不同的是，ZF同时扮演了作战主力军和调停人的角色。　　本轮行情的主力，也就是正面作战的部队，应该是基金。这是阳光下的战场，每一次阵地战或者侧翼战，都有清楚的痕迹。　　　　下一波主力拉动大盘的龙头，肯定不会是目前的股。　　茅台，苏宁，这些最多获利近10倍，且没有外延式增长的股票，是基金借机出货的最好时机。　　龙头股肯定不是来自于自身业绩的增长。小公司业绩可能增个几倍，但是，如果大象也这样，那肯定是经济或者产业增长出了问题，过热的大棒一定会把企业砸晕了。　　如果理性地估值，未来的龙头来自于央企整合。这是产生数百亿近千亿市值的板块，也符合国家借资本市场做出国际级别大企业的战略，这也是中国未来能够抵抗的必然布局。，整体上市，是目前股市存量的机会。　　更大的增量机会，源自于红筹的回归。由于筹码的成本相近，大家向上的做多动力是一致的。　　大资金肯定在等待这一天的来临。目前，所有的策略似乎都在寻找这两个最后的。　　　　绝大多数基金重仓股，都完成或者接近完成了牛市价值区域的主升浪。所谓的价值投资，就像做多平何者，难道香港的平安虚幻得可以假装它不存在吗？　　但是，以后的上涨，来自于基金的幻觉。就像美国70年代的漂亮50。　　最后一波，肯定是对市场情绪的估值。目前尚未得出结论的是，政策对这波情绪性行情的制约程度到底有多大，这也是主力不敢轻动的关键。　　由于基金可用集中优势兵力歼灭权重股策略，由于权重股流通盘太轻，基金完全可能向做多权重股再往下做空，然后等待红筹股回归。这是利润最大化的作战方式，气势最雄伟，最诱惑人，但也最伤人。　　但是，也可能是横盘等待。对政策顶恐慌，令茅台们可能又要横行数月。　　基金重仓股不深跌，指数跌幅不深，时间换空间可能是最后的抉择。　　不过，任何过度悲观和过度乐观可能都是错的。　　往四周看，全球股市都在创新高。　　往上看，4300点的政策顶真有点吓人。资金的龙头，甚至上市公司利润的龙头都是被别人拧着。　　往下看，1000点的低位真有点像深渊。仿佛随时都能将人吞噬。　　往前方看，红筹央企们正准备上市，从来只见新人笑，有谁知道旧人哭。　　往后方看，很多兄弟已倒在牛市的沙滩上，属于他们的时代浪潮，似乎一去不复返了。　　在股市中，每个人也许只是一粒尘埃，谁知道哪一阵风过后，哪一个支点在哪？ 　　价值投资者可能早早就找到了落脚点，只是大多数从仍在风中。　　　　目前，价值投资者言必谈巴菲特，并且将他与苏宁、茅台挂上勾。　　巴菲特的精髓是什么？　　简单地盾，是买进持有。行业，最可能低的价格和最可能长的持有时间。　　可是，这只是表面功夫。　　巴菲特是华尔街的另类，也就是说，他与股市投资者完全不是一回事。　　巴菲特更多更好的是企业的管理者，尽管他不直接经营企业，但是，首先，他的选择企业风格，决定他不用直接经营。其次，即使选择错误，他有有能力，有办法让企业重新回到正轨。　　可口可乐，本来是一家他不用操心太多的企业，但是，可口可乐一旦想像百事一样多元化，巴菲特绝对不允许。所罗门一度快要破产，最终巴菲特亲自任总裁，将问题解决，投资重新赚钱。　　巴菲特本向具有极强的企业经营能力和产业判断能力，对宏观面的把握更是超强。　　更进一步说，巴菲特是企业利润的创造者，而不仅仅是企业价值的追随者。这和不一样，和林奇也不一样。　　巴菲矿的风格，决定了所的风格。普通的基金经理，没有办法改变企业的命运，但是，巴菲特在很大程度上有这个能力。　　正如苏宁一旦出事，基金经只有恐慌。说像当年从伊利中逃离一样。谁能出手为企业带来生机？谁能阻止企业的胡乱行为？　　在中国学习巴菲特，理念可以，但要践行要参与企业管理的层次，那还有很长的路要走。　　一是基金经理本身没有这种能力，也没有这种精力。二是，企业仍是强势，资本还是弱势者。　　巴菲特可是一家家企业的董事，你是啥？　　　　最终让你赚钱的，一是判断趋势的能力，二是纠错的能力。　　巴菲特判断的是长期趋势，所以会在2003年非典时买进中石油。在最悲观的时候，资产可能还会低估，但是，和长期的均值相比，回报肯定更大。　　绝对大多数投资者都是判断中短期趋势，所以，市场成交量会这么大。目前，市场很多个股的趋势和指数的趋势出现明显的背离。　　这是一个暂时的波动还是永久的分叉口，应该是需要判断的。市场的情绪目前因此显得极为混乱。　　手中被腰斩后，部分投资者对亏钱的恐惧，导致了蛇蛟效应在牛市中放大。这种效应会蔓延至蓝筹股吗？即使真的咬上，政策的创口贴会不会为其止血？　　这是变数。比如突然批准发行新基金，放行股指期货？ 　　　　目前，最理想的方式，是蓝筹股最后的假摔，完成向3400点的突破。但是，时间的在调整行情的尾段。　　近期的走势，应该是抵抗型下跌，甚至不排除做出三头四头等更为复杂的形态。　　虽然个股的熊市已出现，但是，在对指数在半年内仍将创新高这一判断未改变的情况下，远离市场，虽然可能是一种安全的方式，但是，也可能错过最后牛市狂舞台时的利润。　　想想看，当年日本的股市市值是全球的4成多。全球10家大银行有7家来自日本。这是最后的疯狂。如果泡沫按其自身的运行方式，结果一定是这样。　　只是政策面带来的更多的变数。　　 　　在任何一个超级牛市中，起跳前的俯冲，通常都是惊人的。　　从5月29日4335点以来的调整，是对998点以来的修正。由于股改还有每股送3股的收益，实际投资者的平均收益近4倍。　　乍一看这是惊人的数据。但是，如果从点来算，投资者6年来赚得并不多。而深成指最高涨至14576点，较2005年6月的2590点涨幅的确有点大，可是，早在1997年5月，它已达到过6103点。　　咱老百姓其实在股市上并没有赚过很多钱。　　日本当年的股市泡沫的高峰，是国民的集体暴富。当时，日本的口号是“一亿中流”。即在2亿人口中，有一亿是中产阶级。当时，日本的国民工资水平已超过了美国。全球的奢侈品市场都因为日本人的暴富而价格飙升。　　可是，咱中国人还在为猪肉涨价而愁。　　中国猪肉贵了吗，真的是不贵，是咱们的收入太低。而养猪的收入更低。　　日本、美国等诸多国家都曾经历股市的暴涨和暴跌，但是，国际级企业一定在暴涨时形成，即使股市暴跌，他们的技术还在，市场还在。股市的暴跌让丰田、三星、通用、长江实业这些企业垮了吧？在金融风暴中倒闭的只是金融企业，制造业通常是受益者。在牛市中卖出股权，买回股权。　　可是，咱们缓慢的融资进程，不仅导致，股市投机气氛重，而且还阻碍了企业的繁荣，阻碍了股市的长远走牛。阻碍了咱们从股市中分红。　　将中国电信、中石油、中海油这些企业赶到海外上市的，难道是？还不是一帮家伙为了手中的筹码不迅速贬值，牺牲了大多数人的利益。　　现在回头看，在将大企业弄回市场之时，竟然最先的政策是调高印花税，而不是让红筹回归，这种市场一热就加税，给那帮家伙太强的警示，散户则成了牛市中的受害者。　　在资本市场助推国民致富的过程中，最关键的是，资本的效率。　　无效率的资本市场，这在2005年前一直都是。好企业环企业都不能融资，大家一起沉沦。　　今年上半年的垃圾股暴涨行情，实际上早就应该制止，这种行情本质上是资本的浪费，只是消息操纵者和庄家的私下分红，老百姓很难从中赚钱，国家也很很因此强大。　　一个好的投资文化，才有好的股市，才有好的国民致富源泉。　　从5月30日以来的股市下跌，被很多人认为是牛市的中期调整，更悲观者认为是。这简直是低估了中国人的智慧，也低估了咱渴望致富的胆识。　　在目前熊市思维蔓延的状况下，我们知道，即使地产业最大的万科，市值才1300亿。即使是中国最好的主题公园华侨城，市值才500亿。即使是中国最好的牛退役企业伊利，市值才200亿不到。在日本一度在全世界10大银行里有7家之时，咱们难道不会有世界最好的公司？？这些好公司做大做强，成为咱们的，难道不应该？　　　　用最上纲上线的话来说，　　买进好的公司，等它成为伟大中国的基石。这是对自己一辈子负责任的态度，也是报国的种方式。　　另附诗一首，希望大家明白牛市的调整，明白调整的方式。等待。用能复制的赚钱方式，面对未来。　　　　相信未来　　　　当蜘蛛网无情地查封了我的炉台　　当灰烬的余烟叹息着贫困的悲哀　　我依然固执地铺平失望的灰烬　　用美丽的雪花写下：相信未来　　　　当我的紫葡萄化为深秋的露水　　当我的鲜花依偎在别人的情怀　　我依然固执地用凝霜的枯藤　　在凄凉的大地上写下：相信未来　　　　我要用手指那涌向天边的排浪　　我要用手掌那住太阳的大海　　摇曳着曙光那枝温暖漂亮的笔杆　　用孩子的笔体写下：相信未来　　　　我之所以坚定地相信未来　　是我相信未来人们的眼睛　　她有拨开历史风尘的睫毛　　她有看透岁月篇章的瞳孔　　　　不管人们对于我们腐烂的皮肉　　那些迷途的惆怅、失败的苦痛　　是寄予感动的热泪、深切的同情　　还是给以轻蔑的微笑、辛辣的嘲讽　　　　我坚信人们对于我们的脊骨　　那无数次的探索、迷途、失败和成功　　一定会给予热情、客观、公正的评定　　是的，我焦急地等待着他们的评定　　　　朋友，坚定地相信未来吧　　相信不屈不挠的努力　　相信战胜死亡的年轻　　相信未来、热爱生命　　　　判断准确一两次的涨跌，最终成为大富翁的，想来没有几个。　　试图依靠预测短期，并试图从中赚取大钱的，最后大多以大失败告终。　　在目前的股市，对大盘的判断，基本上成为猜测管理层脸色的游戏。　　最典型的是，一旦管理层放行10只，股指又会健步如飞。　　你能预测准什么时候放行吗？　　连索罗斯、巴菲特、利文摩尔都未能成功逃顶，你能行吗？　　对大资金来说，即使是一个40亿的基金，他的逃顶也不过是从持仓9成变成持仓5成。　　投资最根本的还是在于巨人为伍。而不是判断大盘。如果是趋势投机者，做短线只不过术，只不过是为了提高自己的短期收益。　　刘元生在万科上赚了约16亿，这可能是中国个人投资者的最高境界。尽管大盘17年严寒有过太多风雨。　　在市场的赚大钱的主要流派，简单分有几下几种。　　一是巴菲特的价值投资。长线持股，不试图逃脱短期的波动。当然，在大萧条来临前，一定要走。但是，至少普通的二三年熊市不用逃。虽然巴老对近几年美国股市并不乐观，手上现金越来越多，这并不阻碍他继续赚钱。　　巴的赚钱方式，说白了是用尽量少的钱，去赚取尽量多的钱，赌的是时间。　　二是索罗斯的短线投机。在牛熊转换时最为激烈，赚钱自然最丰。 索不仅是想逃顶，还要做多空转换时赚钱，这是针尖上的芭蕾。有几个人能玩？　　但是，在1987年对日本股市的做空，在1998年对香市的做空，在1999年做空网络股，结果都证明是错的。 　　尽管是错的，索罗斯并未倒下，原因是他在损失出现重大错误时，在最快的三分钟内平仓，比别人先一步止损。　　索罗斯的策略是用尽可能多的钱，赚取尽可能多的利润。赌的是时点。　　三是时而价值时而投机者。　　在价值股走强时赚取最大的利润，在投机盛行时也能赚大钱。基金经理通常是这样做的。但是，通常会因为踩错了节奏，而左右被人刮耳光。　　　　我们思考机构的布局，更多的是为了判断主力的动向。大盘可能涨，也可能跌，因为现在是政策市，索罗斯所说的测不准，在现在最为管用。　　当一个市场游戏规则随时可能改变时，试图再预测，到底有多难，你看一下信真操盘成绩就知道了。　　判断一个市场的均值，并不需要多少智慧。系统的统计数据会给你答案。　　判断一个市场是否有泡沫，只需要市场常识。　　但是，判断泡沫何时破灭，以哪种方式泡沫，破灭的主体是谁，泡沫破灭的受益者是谁？　　这才是最要关键的。　　而更为关键的是，判断错误时，你的撤退路线是什么？你的降落伞在哪？　　沪深指数30倍就要变成牛转熊吗？大熊市已来了吗？大熊市会是一年，二年，还是像日本一样的17年？有答案吗？　　在很多股票跌幅四五成时，用大熊市来恐吓小股民，让他们割肉离场？真的有道理吗？　　以前支持大牛市的大背景——人民币升值、经济持续增长、外贸顺差、劳动生产力提升、央企整合、资产注入、各级国资部门用市值考核上市公司……全部都没有了吗？　　是绩差股高估，还是所有股票都高估？　　逃脱者可获生存，并不是告诉大家全部斩仓离场。而是如何从被动的局面出走出来。　　赢利成为一种能力，而不是运气。　　跑到悬崖边，放一只鞋子在那里，在人前假装跳崖，不想脚一滑演变成了真跳万丈悬崖。　　与此同时，三个官兵正要对三个强盗行刑，官兵举刀说：早知道不要当强盗。强盗菩提说：早知道也当兵。话音一落，跳崖的至尊宝从天而降，正好砸在三个官兵身上，三个官兵的刀捅进了自己的身体，他们临死前说：早知道不当兵。　　人生时常就象这个情节，没有前一步的“早知道”，只有下下步的“不可知”。　　股市亦如是。昨天还是最恐慌的发行特别国债，现在，CZB和解释是，财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分，并没有发生本质的变化。不是针对股票市场的紧缩措施，不直接影响证券市场中的存量资金。 　　这是政策的原定方案，还是测试市场反映后的修改方案，可能只有决定者知道。　　现在，大盘的风险是一切都不可测，个股的风险，可测度要低很多。对一些仍可能有外延式增长，或者基本面拐点的股票，只会买贵，不会买错。　　2000年以后，美国有一批股票在网络股泡沫破灭后蒸发。这种厄运会不会是在2007年至2008年到来，还是二年，还是五年后，相信没有人有答案。　　但是，至少二三年内，中国经济还没有到大萧条的程度，毕竟，咱们的人民币还没有自由兑换。　　　　怯怯地揣测一下政策调控股市的意图和效果——　　遏制股市过度投机，管理层一再提到的标准为两个：　　一是成交量过大，个股换手率太高。可是，昨日两市成交才1100多亿，回到了今年初的水平。　　二、绩差股市盈率太高，投机过度。可是，虽说部分绩差股市盈率仍不低。可是，毕竟人家股价都腰斩了。就算是割肉，也得歇一段时间再割吧。真的要逼庄家逼到没有任何退路吗？不符合一贯的监管风格。　　如果这两个标准都暂时到位了，是不是让股市走自己的路？该疯狂的继续疯狂，该沉沦的继续沉沦？　　至少，政策面释放暖意。好比CZB大张旗鼓地澄清，是不是第一招？　　中国股市会出现一分钱的股票，一定会的。但是，前提是壳资源为零，地方政绩工程为零，，以及操纵股市罪要辩方举证自己无罪。　　现在到了绩差股跌至一分钱的时候了吗？对空头来说，一定是盼望的。　　如果真的跌到一分钱，前提有两个：一，中国股市出现大sold out，经济大萧条。　　二、股市发行发不出去。　　现在到了这么悲观的时候吗？现在最起码是管理层人为地挤泡沫。应该还是在人造。　　也许人造地会变成真的熊市，前提是管理层决定在中美金融战中决定牺牲股市，决定中国不再通过融资来化解社会风险，提高资产效率。　　已经到了这一步吗？　　所有的政策市都有底限，连1996年底，那时股市还未获正名，股市都有跌的底线，还在没有了吗？　　对那些手中股票被腰斩的投资者，建议他们将股票换成蓝筹股或者斩仓，这话稍有良知的都说不出口。难道这引起股票真的不会再有反弹吗，即使是短暂的？　　对集体投资理念错误的惩罚，是不是到了资本消灭的境地？　　翻开两市跌幅榜，最该沉沦的，也是散户手中最多的股票——ST股不少竟在涨幅榜前列。而跌得最凶的是所谓　　腐朽的终将重放异彩，绚烂者终将腐朽。格拉汉的话，似乎在警告什么。　　一波调整见底的标志是什么？　　通常的观点为是权重股补跌。　　今天开始补跌了，而且是恐慌性的大跌。　　见底了吗？仔细；观察，等待，信号。　　对于大盘的运行趋势，目前大致有四种，在哪种趋势上下注，决定你的收益。 　　一是收敛形三角整理。大盘会在4335点和3404点间震荡，上不破顶，下不破底，而且，底部在逐步提高。不暴涨不暴跌，符合管理层的监管思路。这是牛市调整中最强的格局，反映蓝筹股很抗跌。　　二是。在4335点和3404点震荡，可能破顶，也可能破底。震荡呈现的是无规则的震荡。这反映在政策面干预下的时出利好时出利空的过度反应情绪。这是牛市调整中次强的格局，反映蓝筹股会补跌，但是，跌不深。　　三是双头见顶形态。以4335点减去3404点为量度跌幅，以3404点为中轴，低点为2500点，这是对998点以来的大修正，但是，牛市仍可能延续，在明年中创出新高。这是牛市中的危险格局，蓝筹股崩溃，市场重新震荡全靠政策输血。　　四是4335点是两三年内的高点。如果这一观点确立，投资者惟一的选择是离场。而且，几年内别回头。这种格局的出现，是全球股市出现大股灾，中国经济增长速度大幅下滑，人民币升值被逆转。　　市场什么情况都没有可能发生，但是，哪种情况概率最大，便是考验你下注的能力和眼光。　　在股市里赚钱，有两种方式，一种是自己聪明自己赚。一种自己笨让别人帮你赚。 　　承认自己笨，赚钱有两种方式，一是让别人帮你操作。买进基金或者。一是跟着别人走。　　如果觉得自己聪明，你可以自己操作。但是，有两点要记住： 　　一、没有一个人能永远战胜市场。还是老话，你最后是不是赢家，在于你赚钱的时候下了多大注，亏钱时又下了多大注。更直接地说，就是你下最大注的那一把，你赢了没有。　　每个人都希望自己把把正确，就像林园一样。这是不可能的。那是典型的大话。如果中国经济出现像1929年那样的大熊市，市场上将没有赢家。中国2001年至今的熊市之所以有赢家，是因为经济没有出现问题，企业的利润在增长。没有人敢保证这是永远的。　　二、听从别人的意见，有时候是条捷径，但是，最终选择哪种意见，也就是怎样站队，觉得你的成功。同样，即使站队正确，也要有耐心，好要有幸运。要知道，红军过草地也曾经很曲折 ，也淘汰了很多人。可是，如果站错了队，一定是会被淘汰的。 　　投资从来是人世间最难的事，否则不会是一人赚钱，二人打平，七人亏损。　　无论是哪一种方式，都是你自己的决策,同时意味着放弃。　　　　现在是不是下大赌注的时候，跌到3400点的时候是不是？跌到3000点呢？　　不同的投资流派有不同的解释。从目前的股市来看，宏观调控的方式，可能是决定股市最关键的因素。 　　日本当年的大藏省因为对股市的调控太过容易得手，导致金融败战。　　好像是1987年，日本电报电话公司以200倍的市盈率发行。结果，后来市盈率还翻番。而美国电话电报公司当时的市盈率才20倍。 　　如果以泡沫而言，中国股市远未到日本股市那样恐慌的程度，但是，国家已提前出手，解决泡沫问题。　　所以，从中长期来看，赚钱真的是很困难。像年初这样的乱涨乱赚情况不可能再有。我最担心的是，国家准备牺牲股市，从而在中美国金融战中委屈惨胜。　　但是，从指数来看，创新高是必然的。因为有了泡沫的提前挤压，这为中移动、中石油的起舞创造了条件。　　从更大的博弈视野来看，海外热钱是不会让深沪股市在4335点止步。否则，他们无利可图，他们的布局远远未到完成的地步。　　苏联的失败，败在内部人的利益分配出了大问题。鸡蛋总是有了缝隙才会发臭。日本一样。金融集团的贪婪，导致国民一样亢奋。　　从998点到4335点这一波，更多的是股市回归正常的一步，是国家财富在国内分配的一步。但是，要往上走，是不是国家财富在全世界范围内分配的过程？　　国家与海外热钱的博弈，到底是怎样的结果？外汇公司只是参与博弈的重要一步。但是，肯定不是最后一步。这种博弈通常是惨烈的。英镑、日元、卢布危机，都是这种博弈的结果，最后总是小部分人利益。　　最好的办法，是让越来越多的企业上市，尽快套现，即使游资最后退出，国家还是分一杯羹。印花税、国有股减持，红筹回归，都是如此。　　如果这是正确的话，未来的行情，可能是国家分红的行情，对资金的运作影响极大。政策面是不是决定这样做？如果是，未来最可能产生利润的板块已明确。　　如果说深沪股市的4335点相当于日本的39000点，前提是人民币将以极快的速度升值。　　日本在3900点时，4万亿美元，接近当时全球资本市场总市值的45%，是美国股市的1.5倍。　　由于日本企业普遍交叉持股带来的乘数效应，企业利润极佳，但是，市盈率仍超过60倍。　　当时，日本电话电报公司的市值超过了美国电报电话公司、通用电气、通用汽车和IBM的总和。 　　在日本第一劝业银行市盈率56倍时，花旗银行才5.6倍。　　换言之，如果当时日本ZF举国之地，成立外汇公司，收购美国道指300公司的股权，国财，即使股市怎样跌，都坚持不卖，（原因是相信美国，1百年来相信美国是成功的大概率事件），现在，日本人即使股市再跌，国家也很富。　　当公司收购黑石时，为什么美国人反对？怕的就是这点。 　　深沪股市的泡沫远未大到日后会有17年熊市的地步。中国经济的实力，以在2003年的平价购买力算已是世界.第二。但是，目前，仍很小，空间很大。虽然很多股票仍然价值高估。　　　　日本17年的失落，只是世界第一滑向世界第二的失落。日本如果没有当年的海外收购的对冲，而是将钱全部砸在国内，后果是每一个什么？　　日本企业的对外收购，是源于企业的本能。当你的竞争对手估值只是你的10分之一？你不会收购他吗？　　日本之所以还是世界第二，如果没有庞大的，他行吗？日本至今还是世界头号国。2亿人凭什么做到这一点？日本的困难在于同内生产成本太高，国民太富。　　中国工人平均工资为日本的20分之一还不到。　　如果中国经济在目前的情况下就崩溃，全世界的东西将更便宜。全球经济一定玩完。　　也许一个时代真的来临。我们站在这个时候的转折点上，是不幸，也是有幸。　　2007年的上半年，注定是17年股市最后的大合唱。从牛市的拐点到局部熊市的来临，仿佛是一场暴风险，如此地迅速，又是如此了逆转。　　从财富的喧嚣、赚钱的亢奋、全民情绪的激情昂扬，到骤然的降温，这不仅仅是一次财富的重新分配，而是历史最后一批庄家成功胜利退出，另一批主力悄然登场。　　大时代就这样来了。虽然中国股市还会有垃圾股暴涨的时刻，但主力参与的时间会越来越短，庄家的实力会越来越小。　　看看香港。中国股市向南走，再向南。　　投资文化、结构、监管思路、国家战略，一切都从5月30日起。棋局仿佛布下，只是大家都不知道，谁是那一种棋子，又是什么样的小兵
玄铁令 《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选六为啥每年高考作文题都会成为热点?因为我们这些吃瓜群众能看懂的只剩下作文题了不信来做一下数学最后一道大题试试？比如今年上海的作文题预测，是指预先推测。生活充满变数，有的人乐于接受对生活的预测，有的人则不以为然。请写一篇文章。谈谈你的思考。投资股票离不开对市场的预测，但预测又不可能每次都准确。在投资中，对预测市场应该抱着一种什么样的态度，困惑着所有股民。如果阅卷老师刚好是个股民看到这样的文章一定会默默撕下来回家好好研读吧1921年到1929年9月期间，美国股市经历了一轮超级大牛市，了七、八倍。在长期的高歌猛进之后，人们陷入一种持久的狂欢之中，人们相信股市会永远涨下去。在1929年9月当时一个默默无闻的罗杰o巴布森发表了对市场的不同看法： “我认为一场股市崩盘将会来临。工厂将会倒闭，工人将会失业，恶性循环将周而复始，结果将是严重的商业萧条。”但所有人都嘲笑他，著名的学者欧文o费雪认为股市进入了永远的上涨期：“即使以现在的价格来衡量，股市也远没有达到其内在的价值”。日下午，股市开始暴跌，接下来，就好像推倒了多米诺骨牌，坏消息一个紧接着一个。暴跌连着暴跌，美国股市发生了历史上最严重的大崩溃。这场史无前例的股灾从1929年一直延续到1932年，并成为美国经济大萧条的导火索，波及许多资本主义国家，很多历史学家指出，正是这场经济大萧条导致了第二次世界大战。道琼斯指数从最高的381点到1932年最低的41点，下跌了89%，无数财富灰飞烟灭，连价值投资的开山鼻祖、巴菲特的导师格雷厄姆也未能幸免。直到1954年，整整25年之后，股市才恢复到1929年股灾前的水平。这就是历史上著名的“巴布森突变”，巴布森因此载入史册。一个人能如此精准的预言市场的崩溃，给我留下极其深刻的印象。以至于，后来读到巴菲特说“没有人能够预测短期的市场走势”时，我心中一直还有一个巴布森先生存在。很多年之后，随着现代社会信息获取的便捷，我渐渐知道了事情的另一面：当年巴布森预言股市会跌20%；巴布森在1929年之前，每年都在重复同样的预言，有史可查的就至少有三年。也就是说，巴布森先生并没有料到股市会跌80%- 90%，也没能准确的预测崩溃何时发生。即使如果有人有幸遇见并接受了他的预测，在成功躲过了股市大跌20%之后出手接盘，也无异于抓住天上掉下的利刃，同样避免不了重创的命运。以道琼斯指数大跌89%试算，没有听从巴布森预言的人，从100元跌到11元，亏损89%（-89%）；听从巴布森预言的人，大跌20%之后捡便宜入场，80元买入跌到11元，亏损86%（-86%）。一个跌89%与一个跌86%，这样的结果是否有本质区别？或许有人“聪明”地想到：“如果听了巴布森的话，做空股市，应该可以赚钱了吧？”
实际上，如果在巴布森预言之初就做空股市，更是极有可能被淹没在“非理性繁荣”之中，在崩溃来临之前就已经被消灭。依我国目前绝大多数的所谓“结构化”产品设计的现状，如果按照这种预测行事，无论做多、还是做空，早已不知道被多少次了。这就是我多年以来最佩服的一个能“成功预测”人物的结局。由此可见，预测，尤其是短期预测，几乎没有成功的可能。靠预测发财，更是无异于天方夜谭。猜不对，没啥用；猜对了，又如何？更有甚者，与那些纯粹“猜涨跌”的预测“专家”相比，那些唱空做多、或唱多做空的人，甚至令人怀疑的还不仅仅是能力问题。投资的最终成功，不可能来源于猜对一、两次升跌，而是秉承良好的规划，长年如一日地知行合一。只管播种，莫问收成；但行好事，莫问前程。一切水到渠成最好。：安全 | 灵活 | 普惠丨专注丨《3种错误的炒股理念，可怕的是我们都还在用！》 精选七
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编辑/王丹　　文章来源/网络　　在整个投机领域，大师级别的重量级人物的投资哲学映射出其制胜之道，我们完全可以通过观察学习这些顶尖人物的投资哲学及理念，来发展和完善我们自己的投资哲学，进而提升我们的交易境界和水平！　　《道德经》曰：所谓一生二，二生三，三生万物，万物变幻，九九八十一后又再循环，归一 。我们来看一下，上这九位重量级的投资大师的投资哲学及理念：　　一、乔治?索罗斯　　“金融大鳄”是当今全球举足轻重的人物，量子基金创始人之一，他好像具有一种超人的力量左右着世界金融市场，1992年9月著名的英镑战役获利20亿美元，被称为“击垮英格兰银行的人”。历经几次动荡和危机，以自己成功的预测和业绩、独一无二的着称于世。　　他的投资哲学是：　　1、炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能百发百种；　　2、我们的世界观都是有缺陷或扭曲的；任何人都有弱点，同样，任何经济体系也都有弱点，那常常是最坚不可催的一点；　　3、是我们每一次投机能够成功的关键，如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。　　4、投资现实的前提假设是：市场总是错的；我们的世界观都是有缺陷或扭曲的；我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效(准确地说是无序)市场；通过对市场预期与内在运行规律的偏差之纠正的过程来达到投资获利的目的；　　5、进攻时须狠，而且须全力而为；若事情不如意料时，保命是第一考虑。　　6、我们所要对付的市场并不是理性的，是一个无效（准确地说是无序）市场；　　7、信念会改变现实；　　8、通过对市场预期与内在运行规律的偏差之纠正的过程来达到投资获利的目的；　　9、在其他人跟风之前布置好自己的阵地；　　10、制造利润和损失的是自己，不是市场或某些外部力量；　　11、我理应赚钱。　　二、沃伦?巴菲特　　“股神”日诞生在充满投机与动荡的美国布拉斯加州的奥马哈市，他秉持简单、聚焦的原则，以企业经营者的心态投资股市，在不到50年的时间里，聚集成庞大的财富王国，创造了从100美元到720亿美元的财富神话，2009年，美国《福布斯》杂志在纽约公布了2008全球富豪排名，巴菲特名列第一，成为全球首富。　　在华尔街投资大师行列中，没有一个人能够像巴菲特那样富有凝聚力，因为不管是他的投资理念，还是他的，无一例外地被青年投资者奉为“投资圣经”。　　巴菲特说“我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一刻的怀疑”。巴菲特简单明了的原则，忍耐聚焦的逻辑，给予投资大众一个相对明确及正确的投资观念。财富是无法复制的，但关于获得财富的理念和哲学是可以学习的：　　1、我们只是在别人贪婪时恐惧，而在别人恐惧时贪婪；　　2、时间是好投资者的朋友，是坏；当股价偏高时，你要做的就是耐心地等待并继续进行跟踪，直到股价进入他认为合理的范围时再考虑买入；资金的增长为长期投资者提供了较好的依据；　　3、投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资；　　4、是无知者的自我保护法，对于那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没有意义的；一个人一生中真正也就四五只，一旦发现了，就要集中资金，大量买入；应该把“所有的鸡蛋放在一只篮子里，然后小心地看好”。　　三、威廉?江恩　　江恩是20世纪初最伟大的市场炒家之一，纵横投机市场45年，用自己创造的数学及几何理论为基础的买卖方法赚取了5000多万美元，相当于现在的10亿多美元。他不仅是一位成功的投资者，还是一位智者和伟大的哲学家，他用其神秘的根据古老数学、几何和星象为基础的分析技术和方法，赚取了当时庞大的财富。　　他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论，至今仍为人士所津津乐道，倍加推崇。江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则，江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。　　江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度。最为人瞩目的是1909年10月美国“TheTicketrandInvestmentDigest”杂志编辑Richard.Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率竟达92.3%。　　江恩的理论抽象而神秘，我们只能从其指定的21条买卖法则中领略其交易哲学。　　江恩的21条买卖规则：　　1、每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。　　2、永远都设立止损位。　　3、永不过量买卖。　　4、永不让所持仓盘转盈为亏。　　5、永不逆市而为。　　6、有怀疑，即平仓离场。　　7、只在活跃的市场买卖。　　8、永不设定目标价位出入市，而只服从市场走势。　　9、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。　　10、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。　　11、切忌指望分红收息。　　12、买卖招致损失时，切忌赌徒式加码。　　13、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。　　14、肯输不肯赢，切戒。　　15、入市时落下的止蚀盘，不宜胡乱取消。　　16、入市要等候机会，不宜买卖太密。　　17、做多做空自如，不应只做单边。　　18、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。　　19、。　　20、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。　　21、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。　　四、彼得?林奇　　彼得?林奇被誉为“全球最佳选股者”，并被美国公司评为“历史上最传奇的基金经理人”。彼得?林奇1969年进入富达管理研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。　　到1990年5月辞去基金经理人的职务为止的13年间，麦哲伦的资产由2000万美元成长至140亿美元，超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球金额最大的基金，其也名列第一，13年间的年平均复利报酬率达29%。　　投资哲学：　　1、从不相信谁能预测市场。　　2、投资只是赌博的一种，没有百分百安全的投资工具。　　3、价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。　　4、投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳步增长。　　五、川银藏　　是川银藏先生是日本著名的股票大师，少年开始闯荡天下，艰苦创业，在被称为“天下第一赌场”的股市纵横拼搏60年，创造了无数的奇迹。他30岁时以70日元做本钱入市即获利百倍，成为日本股市的名人。仅靠投资股市，他在1982年度日本个人所得排行榜中名列第一，1983年名列第二。最高记录是他在82岁高龄一年赚进200亿日圆，他百发百中的判断力，预测经济形势和股市行情的准确性令人吃惊，因此被称为“股市之神”。　　是川积多年的经验认为，投资股票就像乌龟兔子与乌龟的竞赛一样，兔子因为太过自信，被胜利冲昏了头，以至于失败。另一方面，乌龟走得虽慢，却是稳扎稳打，谨慎小心，反而赢得最后胜利，因此，投资人的心境必须和乌龟一样，慢慢观察，审慎买卖。　　所谓“乌龟三原则”就是：　　1、选择未来大有前途，却尚未被世人察觉的，长期持有。　　2、每日盯牢经济与股市行情的变动，而且自己下功夫研究。　　3、不可太过于乐观，不要以为股市会永远涨个不停，而且要以自有资金操作。　　而川银藏“投资五原则”是：　　1、不要靠人推荐，要自己下功夫研究后选择；　　2、自己要能预测一两年后的经济变化；　　3、每只股票都有其适当价位，股价超越其应有水准，切忌追高；　　4、股价最后还是得由其业绩决定，作手硬做的股票千万碰不得；　　5、任何时候都可能发生难以预料的事件，因此必须记住，投资股票永远有风险。　　六、伯纳德?巴鲁克　　巴鲁克是一位具有传奇色彩的风险投资家，是在征服了华尔街之后又征服了华盛顿的最著名、最受人敬慕的人物。19岁进入华尔街，25岁就成为华尔街证券经纪公司的合伙人，通过投资在32岁就已成为百万富翁。随后开始具有国家最高水平的政府公共服务事业。巴鲁克是那个时代少有的几位“既赚了钱又保存了胜利果实的大炒家”。　　《至高无上：来自最伟大证券交易者的经验》，巴鲁克被列为5位最伟大证券交易者之一。之父罗伊?纽伯格说：“巴鲁克是能最好把握时机的投资者！”　　他的交易哲学是：　　1、人性是最重要的；只求做好但不贪婪。　　2、谨防任何人带来“内部”信息或“特别消息”这样的好东西；　　3、不企图在底部买入，在顶部卖出；　　4、迅速接受损失、处理损失；　　5、仅持有几只可以持续关注的证券；　　6、定期评估所有投资；　　7、永远不将所有资出去；　　8、坚守自己最熟悉的领域。　　七、安德烈?科斯托兰尼　　安德烈?科斯托兰尼是德国最负盛名的投资大师，被誉为“二十世纪的股票见证人”、“本世纪金融史上最成功的投资之一”。有德国证券界教父之称，他在德国投资界的地位，有如美国的沃伦?巴菲特。　　他的成功，被视为欧洲股市的一大奇迹，他的理论，被视为权威的象征。　　他的主要观点有：　　1、在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌，看重的是市场趋势。　　2、在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。　　3、想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。　　4、投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是有想法，有计划的行为。“只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。”　　八、杰西?利物莫尔　　杰西?利物莫尔：有史以来最伟大的，至今人们仍然在使用这位交易天才的那些富有革命性的交易策略。他曾在证券市场上获得惊人的财富，又数次赔了个精光，最后死于个人问题和严重的抑郁症状。　　他的主要观点有：　　1、永不停止分析；重视大盘，而不是个股；　　2、在看多，在看空；　　3、关心把事情做得正确，而不是关心是否赚钱；　　4、在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定；　　5、成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前的错误；　　6、独来独往，不受他人左右；　　7、市场只有一边，不是一边或空头的一边，而是正确的一边；　　8、凡是有损失的，都要卖掉，有利润的，都要留着。　　九、约翰?梅纳德?凯恩斯　　20世纪最有影响的经济学家。1920年到1940年间，他在有史以来最艰险动荡的上投资，并积聚了财富。他的业绩涨落、手法变化以及投资思路都非常令人着迷。　　他的主要论点有：　　1、我们据以估计预期收益的知识基础极其脆弱。估值知识的不完备和被投资的公司经营的不确定性又被飘飘忽忽的市场心理大大加强了，按成规行事所得到的市价，是对事态一无所知的群众心理的产物，自然会受到群众观点突如其来的变化的剧烈影响。而使群众的观点发生变化的因素并不一定要求与投资的预期收益有关，因为群众向来就不相信市场会稳定，尤其是在非常时期，没人会相信目前的状态会无限期地继续下去，这样，即使没有具体理由可以预期未来会发生什么变化，但市场仍很容易一会儿受到乐观情绪的支配，一会儿}