胡海泉成投资人“刁难”创业者 一言不合就撤资
[摘要]作为资本考核官的胡海泉，更是因“自带光环”吓懵了创业者，对两队的表现也没有给予正面评价，难道本周海泉要任性撤投？两位CEO展开精彩对决腾讯娱乐讯 本周四，深圳卫视《为梦想加速》将迎来第二季的第四期，在“化零为整”商战主题下，两个专注于资源整合的团队“邦美智洗”及“喊你玩”上演了一场“花式礼包PK战”，为争夺客源展开激烈较量。而作为资本考核官的，更是因“自带光环”吓懵了创业者，对两队的表现也没有给予正面评价，难道本周海泉要任性撤投？创业者上演花式礼包大PK 为抢客源激烈“开撕”与上周专注于互联网项目不同，本周，两个创业项目更侧重于资源整合。一个是“邦美智洗”，致力于对线下的传统洗衣店进行线上的信息化管理，实现“互联网+”落地效应；另一个“喊你玩”则是一家境外精选民宿预订平台，力图为出境游用户提供世界各地精选民宿以及安全，个性的住宿体验。不难看出，两个项目的经营模式都是O2O模式，都是在自己的领域对资源进行整合创新，而本周，为了进一步考验两个创业者在这方面的能力，两队被要求进行合作并分开销售“大礼包”。接到任务后，两队火速进入了备战状态，结合成本价格、自身特点等制定出了“独家大礼包”，“时令水果+进口零食”的豪华套装大礼包售卖开始了！在双方所售同样礼包的情境下，对于团队的凝聚力及沟通能力的要求就更加严格，究竟哪一队会更胜一筹呢？两位创业者CEO纷纷带领团队成员使出浑身解数引导顾客购买，甚至为了抢夺客源“互撕”，唇枪舌战好不精彩。海泉现场传授“化零为整”策略“光环加身”吓懵创业者在分开销售大作战环节中，经过一番激烈较量，两队的销售额都不容小觑，但其中某一队却“半路杀出了个程咬金”，与其合作的商铺店主放话“要撤出商品”，这又是闹哪一出？面对这一突发状况，团队又会做出什么样的反应？对于本期两队的表现，资本考核官胡海泉则是默默地看在了眼里，在最后对“化零为整”策略进行了深度分析，其专业与犀利的一面展露无遗。在最关键的电梯法则环节，两位CEO为了说服海泉也是拼尽全力，但海泉强大的气场显然让创业者有点懵圈，他们会如何克服这一心理？要想在短短的30秒内打动海泉不容易，海泉对于两队的表现也没有表示肯定，反而指出了很多问题，难道此次海泉决定要放弃投资？抑或这只是海泉的“小心机考验”，为了从侧面“激将”两位创业者？明晚21:25，深圳卫视玖玖爱六粮面《为梦想加速》为您揭晓！
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不止一个CEO同意过
232 个回答
-这个问题就借 家的包子铺说说吧，讲个故事，如有雷同，纯属作死。如果是专业人士，请只看图片和黑体字，或直接翻到最后的总结。一、时间回到三年前2010年的光棍节到了， 拿着一份商业计划书来到我的办公室，跟我说自己要开一家包子铺旗舰店，问我有没有兴趣入股。亲兄弟明算账，我就打开商业计划书来看，计划不错，前期投资一千万，购买一套纳米技术的蒸包子工具，全自动高科技，一个按钮全搞定。还要搞网络销售，一键下单，到店取货。顺利的话现在开始筹备，明年元旦开业，当年盈利，五年回本，十年上市。预算表虽然漂亮，不过咱也是搞财务的，这小子蒙不了我，我对这个「当年盈利」还是很怀疑的，估计要在会计核算上耍花招。咱们做个表看看：你妹呀，果然有猫腻。用直线法折旧和双倍余额递减法折旧的时候，固定资产的折旧速度不一样，这就直接反映到当年的营业利润上。这个所谓的「当年盈利」，指的就是直线法折旧的时候，但是到了另一种折旧方式上，利润就变成负数了。不同的折旧方法，会造成利润的变动，这可要注意了！在投资之前，可要审慎对待，不能光看着利润高就下手了。不过咱也不是不讲理的人，不同的折旧方法里，现金流量都是稳定的，这个指标比利润靠谱。大牛们都说「现金流比利润更重要」，看在现金流量指数还可以，就把钱投了吧。一拍即合，到了第二年元旦，包子铺顺利开张。二、一年之后2011年年底了，我心说这包子铺开了一年，也该分红了吧，怎么没见咱的 CEO 给我打电话？打个电话过去， 给我发了个邮件，说这是今年的报表，钱赚着呢，让我放心，分红的事先放放，最近包子铺要用钱。我说好吧，先看看报表，「利润表」里确实显示着不少利润，可是一打开「资产负债表」的「流动资产」部分，娘希匹！奶奶的，你开个包子铺，这么多的「应收账款」是干什么？坑爹啊，「应收账款」就是顾客拿了东西，还没给钱，欠着的钱。卖个包子，还搞赊销，真是不靠谱。这样，「营业收入」是算进来了，但是「现金」却没到自己家账上。空有「营业利润」，没有「现金流入」，看看账面上可怜的一点「货币资金」，咱也别逼着他分红了。咱家这个 CEO，在这个问题里「」虽然把包子铺的利润表讲清楚了，但这里面难免有猫腻啊！利润这个科目，太容易操作了，很容易搞出幺蛾子，也就是所谓的「利润质量」太差。咱们卖包子，还是得靠重视现销，压缩赊销的经营模式，才能提高业绩啊。这个「现金流」，会直接关联公司的经营管理水平的。一个企业的「应收账款」增加，就带来「现金流量」减少，相反「应收账款」减少，「现金流量就增加」，二者是负相关的关系。这样看来，包子铺 CEO 在应收账款上做的手脚，虽然能提高利润，但是提高不了「现金流」，咱们还是可以在「现金流」上看出问题。这个「现金流」，这样看确实比「利润」靠谱。三、又过了一年去年这个包子铺居然卖包子搞赊销，年终聚会的时候好好批斗了一顿，而且还发现了这小子从亲戚朋友那里买高价菜，雇员也都顾自己家人，让公司的成本居高不下。这个赊销，也是把包子都预先送给了隔壁如花家的公司，搞起私人食堂来了。今年勒令整改，不许赊账卖包子，降低公司运营成本，这样一定能行！时光飞逝，到了2012年年底，这次还真拿着分红了，不过看到这张报表，我的天呐！你妹，主营业务成本和运营成本都降下来了，但大家也看出毛病了吧。人家 CEO 知道我们股东喜欢看现金流了，聪明。一方面买了便宜的菜，把「主营业务成本」降下来了，另一方面砍掉了「管理费用」，把服务员都开除了，而且还停止了新品种包子的研发，砍掉了「研发费用」。结果，利润是比去年多了，但是营业额其实下降了。用这种野蛮的方法控制成本，虽然可以提高利润，也能提高现金流。但最终的结果只是报表漂亮而已，对公司的未来发展没有任何好处。现在，有一些公司，为了上市和市场预期，采用这种饮鸩止渴的方式粉饰报表。除此之外，操作现金流的方法还有很多，就不一一列举了。奶奶的，看这个「现金流」和「利润」谁重要，还不能一概而论，还是得具体问题具体分析啊，可不能被骗了。四、今年2013年光棍节啦！今年的分红刚刚到手，数量还不少，可这三年拿到的回报，是比投进去的钱少多了。结果刚拿到钱不久，就接到一个混高利贷的老同学的电话，说「最近有个包子铺跟我借钱呢，现在开包子铺都借高利贷啊，哈哈哈！」心头一凉，稍做调查，果然如此，这笔钱其实是咱们的 CEO
借高利贷弄来的。一想今年公司的账目肯定会非常好看，挣了好多钱。可这笔钱，终究是你借来的，有一天是要还的。现在他把借来的钱，当做股东分红发给我我们，这个公司迟早会资不抵债。虽然「利润表」上的数字依旧好看，但是「现金流」不足，等「债务到期」，高利贷上门讨债的时候，公司的「银行存款」无法偿还「债务」，这就是「资金链断裂」，公司只能倒闭，CEO 只能跑路，股东只能认栽。在做筹资的时候，要考虑到企业自身的债偿能力，量力而为。如果为了粉饰报表而大肆融资，搞扩张，难免陷入万劫不复的境地。在公司成立之处，就应该设立好企业的金融资本结构，做好现金流的预警分析，在达到某一警戒指标时，及时采取措施，防止出现资金链断裂的情况出现。一个健康的企业，一定有良性循环的现金流量，咱们这个包子铺的现金流危机，还是管理模式上的问题。看现金流，要有长远的眼光。而且「经营现金流」、「投资现金流」、「筹资现金流」三者，在必要的时候，也要分开来看。五、总结对这次的投资失败，我们将这几年的经验稍做总结：2010年：从会计核算角度，可以通过对折旧方法的操作，调整公司报表上的营业利润。但在这个时候，现金流量保持不变，是更可靠的参考标志。·在进行投资项目决策分析的时候，要注重「现金流」的考量。2011年：从公司管理角度，「应收账款」等科目虽然带来利润，但不带来现金流。从这里看，现金流也是更可靠的标志。重视现销，压缩赊销，可以给现金流带来好处。（关于虚增利润的拓展阅读：「」）·这种时候，「现金流分析」可以有效检验公司「利润质量」。2012年：但是，现金流也不是无法操作，通过暴力压缩成本，一样可以提高现金流的数值。但这些操作，会在报表中显示出来。一个现金流高的企业，也未必就是完美无缺的，要具体问题具体分析。所谓的「成本费用管理」，也要用科学的方法进行。·「现金流」是企业生产经营活动的重要考量要素，但不是绝对标准。2013年：现金流可以拆分成「经营现金流」、「投资现金流」、「筹资现金流」，这三者的健康要统筹兼顾。一个企业的金融资本结构，需要一定的远见，刻意追求现金流量的恶意融资，会给企业带来巨大的灾难。现金流的「结构」，值得我们关注。·「现金流」状况可以决定企业的生存能力。包子铺要倒闭了，这告诉我们「现金流比利润更重要」确实是个值得参考的道理，但是究其根本，「现金流」也不是百试百灵的绝招。就这么多，欢迎补充，感谢阅读。
我是来给利润表平反的。现金流和利润同样重要。如果利润表真的满是水分，那它早就从财报中被拿掉了好吗 -_-!第一个要讲清楚的，利润究竟是什么？利润是一项投资在某一个时间段内带来的盈利。打个比方，买入一个包子（为什么只能想到包子呢）1元，转手以2元卖掉，那么这里利润是1元。这很容易理解。但是呢，买来100个包子的原料面粉和肉等50元，请人和面包包子30元，再买入600元厨具来蒸包子，最后以每个2元卖掉，那到底利润是多少呢？是200-50-30-600=(480)即亏损480吗？不对啊，厨具可以重复用的，不能全部算成本啊。恩，是的。我们这里引入持续经营和会计分期的假设：假设我们包子铺可以一直经营下去，每天计算一次利润。再引入会计估计，预计这个厨具可以用30天，这样厨具平摊到每天的成本就是20元，那么每天的利润就是200-50-30-20=100元。这就是利润的重要性。它是反映一项资产的盈利性的重要指标。没有它，就无法得知包子铺每天赚多少钱。实际运用当中，一项资产常常可以持续使用几十年。我们不能等到不再使用这个资产了再来计算他带来的盈利，而是每年都计算一次，以即时评估经营状况，作出相应的经营决策。第二点，现金流又是什么呢？现金流就是实实在在流进流出的真金白银。还是上面的例子，包子铺第一天现金流是负480元，后面29天每天现金流是120元。这是告诉你每天到底是掏钱还是收钱。同时，如果第一天不掏出去480元，这生意就没法做起来。另外，知道了这样的现金流，你可以在第一天借480元，靠后面4天的现金流入来归还。这样就变成了空手套白狼，自己一分钱没有掏出来，靠别人的钱把生意做起来了。现金流的重要性在于，它是进行投资和经营中财务规划的重要指标。没有它，财务规划无从谈起，企业明天到底是要借钱还是要存钱就是个未知数。第三点，现金流和利润有没有关系？有。在整个投资周期中，现金流和利润是统一的。接上面的例子。包子铺每天利润100元，30天总利润3000元。包子铺第一天现金流负480，后面29天每天现金流120元。加总起来现金流3000元。诺，整个投资期来看，现金流和利润是相等的。
说一个故事吧。90年代末，我们那有个卖自行车的代理商做生意赚了点钱，又刚巧搞到块地皮，就打算与人合伙开一家星级的酒店（在我们那当时算最高档的）。他没多少钱，开始的协议是他先把把楼盖起来，盖好后把大部分股权卖给合伙人。结果酒店快开业了，合伙人出了点事撤资不干了。到处找人接盘可就是找不到，一气之下，他把自行车店卖了，借了一屁股债，打算自已单干。可是他没钱呀（卖自行车能赚多少钱），酒店招人，每个员工要交压金，一人2000元到5000元不等。酒店开业后出纳的首要任务就是把当天的全部流水全部交老板还债、付工程款。可酒店经营还是有成本的，把钱全上交拿什么付人菜钱？一个字“拖”！所有要付供应商的钱全部拖三个月再付，这是明的，还有暗的。到了说好的付款期，财务经理会先消失几天，谁也不知道到那去了，然后是出纳再消失几天，也没人知道去那了。其实都在酒店的某个房间躲着办公呢。实在拖不下去了，出纳会开支票给你，但兑不出钱来，因为支票不是日期写的有问题就是章盖错了，你回头找她重开，她会很抱歉的告诉你：不好意思，这个月的付款计划已经用完了，下个月，下个月一定第一个给你付！菜贩子夫妻俩实在很无奈：小孩上中专等着交学费，实在没办法了，不行我们给你磕个头吧！两个四五十岁的人当着全财务室人的面，对着一个十几岁的小姑娘就跪下来了！真跪呀！！！你说现金流为什么比利润重要？因为现金流在关键时候就是命呀！酒店老板没有现金流酒店就开不了，也就谈不上什么赢利。菜贩子夫妻给酒店送菜赚钱不？当然赚，不然还能扯这么久。但拿不到现金，关键时候只能给可以当他们女儿的晚辈下跪。现金流是短线救命用的，利润是长线救穷用的，你说现金流和利润那个重要？后来酒店终于撑了下来，老板渡过了一段最困难的时期，小老板成了当地的大老板。再过几年，他又投身房地产事业，买了不少地，可还是没钱（嗯，这也算他的经营手法了）！直到有一天，他在二线城市花大价钱拿了一块地，又把全部身家投了进去，碰上房地产市场低迷房卖不掉，付不了工程款，公司天天有人上门要债，有段时间到处传老板跑路了。说到这里你以为结果肯定是老板跑路，公司清盘了？错了！老板通过他熟悉的套路，到处拆东墙补西墙（这里有没有供应商下跪或是上砍刀我就不知道了），总之他又熬过了最难的那一段时光（咦！为什么说又呢），最后的结局大家都能猜到了，去年房价上飞涨，不到一万的价位一夜间冲到二三万，现在老板都快成传奇人物了。是传奇的英雄还是跑路的狗熊，就看你现金流有没有断了！说完故事再回到主题：现金流和利润，那个重要？要我说当然都重要，企业发展的不同阶段两者的重要程度是不一样的。现金流代表了现实，而利润代表了理想，没有钱的时候现实是残酷的，要货没货，要人没人，饿着肚子空谈理想没用！但没有理想也不行，没有理解意味着没有希望，一家始终亏损没有盈利希望的公司是没有价值的。
很多财务人员对现金流的认识度还不如公司老板，他们往往沉迷于利润的核算而忽视了现金流的管理，殊不知我们核算出的利润都是过去时了，管理现金就是管理资产，就是在为企业创造价值。
对于新兴产业的创业公司现金流的意义更加重大。对于这些公司几年不盈利可能是常态了，利润对于这样公司只存在于纸面上。但不能说这样的公司没有价值，京东商场和嘀嘀打车每年的亏损额都是以亿元为计量单位的，可同时它们也是千亿元市值的大型互联网公司。能够做到这一点主要是它们找到了投资者认可的盈利模式，同时也是它们融资能力强，现金流管理的好。过去二十年也有很多优秀的公司，有好的概念和优秀的团队，也融到了钱，就是烧钱的时候过于大手大脚，没有管理好，结果倒在了半路上。做好资金管理、做好预算管理，让企业得到持续稳定的资金支持是创业公司财务人员值得好好研究的课题。
这个命题是错误的。我认同 ，补充一点会计理论对此的看法。这个话题上世纪90年代在美国会计界是个争论很大的问题。不过争论后期大家基本上都认可了利润比现金流重要 （这当然不是说现金流不重要，现金流当然非常重要，只是如果单纯从会计角度来讲，利润更重要！）。这方面有不少重量级论文，我先搬出一个重中之重的来镇楼，周末有时间再来展开聊聊。Dechow 1994 Journal of Accounting and Econmics: Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals先从现金流和利润的来源说起吧。设想一个最简单的小企业（比如上文说起的包子铺），到了年底怎么知道赚了多少钱呢。最简单的，也就是很多小夫妻店的做法，就是看看，收了多少钱，出了多少钱，差别就是赚了多少钱。这就是现金流。现金流的好处是简单，直观。缺点也很明显，就是timing和matching（我直接引用Dechow了）。举个简单的例子，假设波音公司造飞机。飞机要造两年。第二年年底交货，收1亿RMB。成本是每年3000万。那么第一年年底波音公司赚了多少钱呢？如果用现金流，赔了3000w(第二年赚了7000万）。这个时候利润的好处就来了。利用accrual，将一部分利润先实现。假设今年飞机完成了50%，那么就是5000万的总收益减去3000万的成本，第一年赚了2000万。你觉得利润和现金流那个更靠谱？Accrual是当代会计的核心。通过这一类的会计处理，解决了现金流的缺点。Dechow的论文通过数据证明了利润远远比现金流重要，特别是对波音这种经营周期比较长的企业以及其他流动资金波动性比较大的企业。参照的坐标是股票价格。你说现金流重要，那看看是不是现金流好的企业，股票汇报就高了。数据发现，不管是短期还是长期，利润对股票价格的解释力，远远高于现金流。比如，如果以4年为周期，利润可以解释将近40%的股票波动，现金流只能解释11%。另外，现金流(statement of cash flows)在1987年以前不是强制披露的。也就是说，上市公司可以不披露现金流。试想，如果现金流那么重要，（理性的）投资者早就强烈要求公司披露了。补充1：部分CFO以及analyst所说的现金流比利润重要，个人觉得是对投资者只盯着利润的一种反思，并非全无道理。华尔街和投资者深知利润的重要性，到了一种痴迷的程度。所以才有部分业者强掉现金流更重要（是不是有点矫枉必须过正的意思？）。补充2：对有些小企业，现金流有可能更重要。所以要case by case。但是总体上，肯定是利润比现金流更重要。补充3：世纪之交的会计丑闻，安然，Worldcom等等，加剧了投资者对利润表的不信任，觉得利润表比较容易被操纵，反而现金流更值得信任。所以现金流更重要的说法有点甚嚣尘上。诚然，accruals是一把双刃剑，可以解决现金流的问题，但是也给了公司操纵利润的机会。但是权衡利弊，利润表还是胜于现金流。
客官您上眼观瞧，不需要任何专业知识就能理解 ：）你在一家公司工作，是个争气的月光族。老板来找你，说以后工资不是每月发给你了，而是六个月一发。你干吗？再比如，你有个工厂，每个月就生产一台机器卖给下家。下家很牛，说我可以当月买你的产品，但是付款得晚三个月。这样你虽然当月利润表不错，但是付人工，厂房，原材料的钱哪里来？不被他拖死了？对于非财会专业人士，就这样简单理解吧：利润表反映的是一段时间内公司为了产生这么多收入，需要付出给别人的成本，和最终留存给自己的利润。它代表公司经营的效率 - 这个公司到底能不能赚钱。而现金流表是同一时期内公司现金的流入和流出。它代表公司收入和利润的质量 - 有多少收入和支出是以现金的形式。这两个表加在一起，说明公司在有利润的同时，有木有现金留存啊。有了足够的现金，才能开展下个时期的生产经营，才有钱搞研发, 建厂房， 扩大规模。一个公司如果只有利润而没有现金流，就是耍流氓，前景堪忧啊。所以利润表可以让你看起来明天很美，缺少现金流却让你死在黎明前。利润丰沛的公司是好公司，现金流丰沛的公司是神公司，说明你在价值链上占据了重要的位置，上下家可能要看你脸色了。
想要赚取财富，必须要了解现金流，良好的现金流就像一条河渠，能让资产的流动始终处于活跃和更新的状态。那么，什么是现金流？从概念上来讲，现金流是“现金流量”的简称，现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。不是所有的经济活动都能称作现金流，属于现金流，属于现金流范畴的经济活动需要包括以下四个特点：第一、期限短；第二、流动性强；第三、容易转换成现金；第四、价值改动的风险低。现金流是衡量一个企业的经营状况、现金偿债能力和资产变现的一项重要指标，既反映企业的经济能力，也关系到企业的兴衰。一家盈利能力很强的公司不一定就是优质的公司。很多大型企业在发展初期盈利能力很强，但往往因为忽视了现金流，急于壮大企业规模，导致公司的库存现金远远不能支付巨额的债务和生产运营成本，最终造成破产的悲剧。“创业教父”史玉柱，1991年创立了巨人公司，通过自己开发的软件M－6403，在92年实现3500万元的利润。并在93年，推出中文笔记本电脑、中文手写电脑等，其中仅中文手写电脑和软件当年的销售额即达到3.6亿元。巨人成为中国第二大民营高科技企业。史玉柱成为珠海的第二批重点的知识分子。95年，巨人推出12种保健品，投放广告1个亿。史玉柱被《福布斯》列为内地富豪第8位。意气风发的史玉柱，这时急于想向世人证明自己的经济实力，于是开始巨人大厦的筹措。1994年年初，史玉柱决心要盖中国第一高楼——巨人大厦，原本18层的房子嗖然间被拔高到70层。1996年，巨人大厦资金告急，史玉柱决定将保健品方面的全部资金调往巨人大厦，保健品业务因资金“抽血”过量，再加上管理不善，迅速盛极而衰。1997年年初，巨人大厦未按期完工，国内购楼花者天天上门要求退款。媒体地毯式报道巨人财务危机。不久只建至地面三层的巨人大厦停工。巨人集团已名存实亡，濒临破产的边缘。纵观巨人公司前五年（），一直处于高额盈利的状态，但是由于过度投资，导致现金流断裂，从而走向破产的边缘。因而，现金流才是企业维持更长久发展的基础。“现金流为王”不仅应用于企业经营，同时也可应用于个人理财。减少不必要的生活开支，可以增加现金流入，而少办信用卡和贷款也可维持长期的现金流入。很多工薪族虽然收入很高，但仍然觉得钱不够花，不注重自己的现金流也会沦为“月光族”。现金流在某方面也体现一个人的信用，比如甲有10万元存款，乙每天都有10万元在账户里流入、流出，那么一个月后，甲只有10万的流水，而乙则有300万的流水，相比在银行眼里，乙比甲更有信用，而申请贷款时，乙不仅可以更快速地申请到贷款，同时额度要比甲高出很多。用经营企业的心态去经营自己的现金流，才能获取源源不断财富。这也是每个人必备的生财之道。记得关注我的公众号“财商大叔”微信号fquncle1 每日精选投资和理财类文章，助您实现财务自由每日精选投资和理财类文章，助您实现财务自由
利润决定你的公司值多少钱。现金流决定你的公司能活多久。
这里我要讲一个故事了，一个只有几个人知道的故事，也是我其中一个非常重要的创业经历，现在我还活着就是因为这件事情发生的程度还不够深。15年4月底的时候，我女朋友兔子想跟我学炒股。其实我也不会炒股，但大家也都知道，那段时间股市疯涨，只要进了股市就都赚着钱了。但是我当时没这么想，我就觉得自己很牛逼，于是我不但答应了帮我女朋友炒股，还想募集一个基金炒股，对的，差不多就是非法集资的形式。于是，5月11日，所谓的沐远基金成立了。中间省略一些细节，直接讲跟题目有关的事情。到6月份的时候，我的募集规模已经到达200万，战场由股市转战到了股指期货，因为我们主要负责操盘的合伙人说大盘要开始跌了。而股指期货是可以双向交易的。6月中旬，大盘连着跌了两天之后，合伙人说，跌势已经确定了，可以入场了。于是，伴着合伙人一声令下，两百万资金全部买成了空仓。这里要加一句说明，那时候国内的股指期货市场还是10倍杠杆，是合规的十倍杠杆，交易所自动给加的。噩梦从此开始，买入之后，就出现了所谓的国家队救市，大盘连着涨停了两天，我们两天时间亏掉了150万。而我那时候才大三，身无分文。好在涨了两天之后大盘又恢复了跌势，而剩下的这50万的仓位没有被爆仓，顺利实现了盈利。如果那时候我们没有算好现金流，剩下这50万被爆仓爆掉，那真的是永无翻身之地了。即使我们有再充足的证据证明大盘一定会跌，没有现金流也于事无补。15年11月我正式解散了资金，以20%到60%的年化收益归还了所有募集来的资金，整个操作团队剩余盈利近百万。后来这个合伙人跟我变成了不能再铁的兄弟，我在他微信备注里面至今还被备注成“小兄”。——————————————6月4日更新好吧，这个答案赞这么少我还真是没预料到，因为我觉得这么刺激的经历应该没多少人经历过哈哈评论中有人说我们太激进在赌博，运气好没死，确实是在赌博，也确实是运气好没死反而盈利了，但是，这场赌局我们是被迫参与的。为什么说是被迫的呢？我不知道大家对股指期货了解多少，其实半年过去了，现在的政策我也不清楚了，但是当时的政策我还模糊记得。我记得当时股指期货一点是200和300块好像，也就是说，你买了一手上证50或者沪深300的话，大盘浮动1个点，你的资金盈亏浮动300元，如果你买了中证500，大盘浮动1个点，你的资金盈亏浮动200元。通过这个比例，大家应该能算出来，一手的价值大概就在100万甚至150万左右，所以我们当时总资金体量在200万，但是比起来总体量也是很小的。所以，如果我们想操作股指期货，其实是没有太多选择的，只有买涨买跌两种选择而已，那时候如果募集资金再过一些，大概就不会这么来玩了。另一方面，因为募集了200万左右，都是同学的钱，所以也留下了一部分钱以备有同学临时要撤资。于是，投入投资的资金总量其实不足200万，但是很接近。而我说过了，我们做这件事情，我们之所以会来股指期货交易，是因为我合伙人（现在是棕象资本股份有限公司董事长，具体公司名可以看我简历里面那个英文公司）很肯定地预测A股要崩盘，所以我们准备做空，所以在这种情况下，我们很难说不去建空仓。当然，确实很冒险，因为当时没准备更多的资金用于自救。如果再来一次，我肯定不玩了，毕竟不是富二代，真赔150万真的要死的。不过好在活过来了，有人在我其他答案里面问我原始资金是怎么积累的，这个基金的盈利就算其中一部分原始资金积累吧。
首先，命题是错的，根本就不能说现金流比利润更重要。“利润”的本质来源于所谓的权责发生制下的利润表，因为企业收到的现金不一定是和其经营效益有直接关系的，而周期性发布的财务报表必须采用权责发生制（也就是利润表）才能尽可能真实的衡量在每一个财务区间内企业的经营表现。在用于衡量企业经营活动的收益上来看，“利润”无疑是更重要的，这就是它本身存在的意义。说现金流比利润更重要根本就是毫无逻辑的bull shit。值得表述的观点应该是:长期来看，决定一个企业价值的唯一因素是其未来产生的现金流净值。不管采用何种利润操纵、何种会计准则都不会改变企业未来的现金流净值折现，未来现金流净额决定了企业的价值。另外，即使企业利润为负，只有现金流不中断，企业不会破产。所以，也许可以说，相比利润，现金流在表现企业的价值(Value)上更重要，或者在决定企业的生死存亡上更重要。但泛泛的说现金流比利润重要，就有点鸡同鸭讲，没有什么道理。
大家可以去看看视野论坛中涉及收入成本和费用确认的问题远远要高于现金流编制所涉及的问题。由此就可见至少在会计理论层面，现金流量表比利润表更重要本身就是个伪命题。
记得以前在微博上曾经看到过某位财务博主曾经这么解释过资产负债表和利润表熟更重要的话题。他说一个女孩相亲，有两个相亲对象，一个对象是名校硕士毕业，父母都是厅级干部，现在省委办公厅工作，工资一般，如果没有父母接济，在省城如果两个人生活靠他现有的工资生活不是很潇洒；另一个对象家庭条件明显差几个级别，但离校后就开始创业，现在生意刚有起色，目前收入比那位省委办公厅的公务员高很多。姑娘最终还是选择了前者，原因很简单，尽管后者的利润表很好看，但前者的资产负债表更为惊人，这就是目前会计理论中的资产负债表观。
如果把那位可怜的创业青年比作为利润表观的话，那现金流量表观就相当于那些在学校里面开餐馆送奶茶的孩子们，对于还没毕业的学生们来说，平时兼职的他们收入是要比还在校园的公务员青年和创业青年更高的，当前面两位孩子还在为打车费犹豫的时候，兼职青年已经能够带着姑娘缠缠绵绵走天涯了。但姑娘要是考虑相亲成家的话，最终还是会选择谁呢？
作为会计师来说，现金流量表的编制基本属于机械地做底稿，而收入的确认则能直接考验一个会计师的技术水准。怎样在谨慎和艺术中平衡，我觉得既考验智商也考验情商。
已有帐号？
无法登录？
社交帐号登录}