东方集团股份有限公司_百度百科
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东方集团股份有限公司
东方集团创建于一九七八年，是在中国改革开放的大背景下发展起来的一家投资控股型企业集团。东方集团股份有限公司A股股票自从日在上海证券交易所挂牌交易到2000年已经成功的向社会公开发行A股股票[1]
东方集团股份有限公司公司简介
股份有限公司创建于一九七八年，是在中国改革开放的大背景下发展起来的一家[2]
投资控股型企业集团。主要投资和经营的产业有：银行、证券等金融业、家居建材流通业、港口运输业、矿产资源开发等行业。是、、的大股东之一。是东方家园有限公司、赤峰银海金业有限责任公司的。
东方集团股份有限公司A股股票于日在挂牌交易，1996年入选道琼斯中国88家指数股和上证30指数样本股，2002年入选上证180指数成份股，2003年、2007年入选上证50指数样本股。东方集团实业股份有限公司为东方集团股份有限公司的控股股东。锦州港股份有限公司是国家一类开放港口，中国最北部的国际海港，锦州港股份有限公司A、B两种股票分别在上海证券交易所上市。中国民生银行股份有限公司，2000年成功的向社会公开发行A股股票。
东方集团股份有限公司发展战略
东方集团未来的发展战略是：以金融业为龙头产业、继续加大对的投资规模；加大投资矿产资源开发和加工的力度；实现东方集团投资、经营的专业化和规模化。
东方集团股份有限公司公司宗旨
东方集团的宗旨是最大限度地实现、、股权社会化，目标是成为具有国际竞争力的大型企业集团，实现企业社会价值的最大化。
东方集团股份有限公司公司董事
张宏伟，男，1954年出生，硕士，高级经济师。现任东方集团投资控股有限公司董事局主席、东方集团股份有限公司董事长，中国民生银行股份有限公司副董事长，锦州港股份有限公司董事长，中国民族证券有限责任公司董事，中国国际跨国公司促进会副会长，第十一届黑龙江省政协常委。
关焯华，男，1955年出生，硕士，高级工程师、高级经济师。曾任东方集团股份有限公司总裁，锦州港股份有限公司董事，哈尔滨东大高新材料股份有限公司董事长。现任东方集团股份有限公司副董事长。
孙明涛，男，1977年出生，工学学士、法学学士。曾任天津天大天财股份有限公司总经理助理，兼任法律部主任、国际贸易部主任；天津鑫茂科技股份有限公司副总裁、董事会秘书，兼任天津鑫茂天财酒店总经理、鑫茂科技园开发有限公司总经理；美加投资（天津）有限公司执行董事；东方集团股份有限公司副总裁兼董事会秘书。现任东方集团股份有限公司董事、总裁，锦州港股份有限公司董事。
李亚良，男，1956年出生，大专，会计师。现任东方集团股份有限公司董事、副总裁、财务总监，锦州港股份有限公司监事，中国民族证券有限责任公司监事。
张惠泉，男，1967年出生，经济法硕士。曾任北京市石景山区人民法院审判员、研究室主任，北京嘉诚泰和律师事务所律师。现任东方集团股份有限公司董事、副总裁、首席律师。
徐彩堂，男，1948年出生，大学本科，注册会计师。曾任黑龙江省二轻厅财务处长，黑龙江省地税局总会计师。现任黑龙江省国际税收研究会副会长，东方集团股份有限公司独立董事。
胡家瑞，女，1950年出生，大学本科学历，高级经济师。曾任哈尔滨金融专科学校教师，工商银行哈尔滨分行计划处副处长、营业部主任、副行长，中国华融资产管理公司哈尔滨办事处副总经理。现任东方集团股份有限公司独立董事。
王旭辉，男，1960年出生，本科学历，高级律师。现任黑龙江高盛律师集团事务所律师，东方集团股份有限公司独立董事。
田益明，男，1968年出生，本科。曾任北京京能热电股份有限公司独立董事。现任东方证券股份有限公司北京学院路营业部总经理，东方集团股份有限公司独立董事。
．上海证劵报[引用日期]
．东方集团官网[引用日期]
．东方集团吧[引用日期]东方集团实业股份有限公司_百度百科
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东方集团实业股份有限公司
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创建于一九七八年，是在中国改革开放的大背景下发展起来的一家投资控股型企业集团。主要投资和经营的产业有：银行、证券等金融业、家居建材流通业、港口运输业、矿产资源开发等行业。是中国民生银行股份有限公司、中国民族证券有限责任公司、锦州港股份有限公司的大股东之一。是东方家园有限公司、赤峰银海金业有限责任公司的控股股东。[1]
东方集团实业股份有限公司经营产业
东方集团实业股份有限公司目前主要投资和经营的产业有：银行、证券等金融业、家居建材流通业、港口运输业、矿产资源开发等行业。东方集团股份有限公司A股股票于日在上海证券交易所挂牌交易，1996年入选道?琼斯中国88家指数股和上证30指数样本股，2002年入选上证180指数成份股，2003年、2007年入选上证50指数样本股。东方集团实业股份有限公司为东方集团股份有限公司的控股股东。锦州港股份有限公司是国家一类开放港口，中国最北部的国际海港，锦州港股份有限公司A、B两种股票分别在上海证券交易所上市。中国民生银行股份有限公司，2000年成功的向社会公开发行A股股票。 [2]
东方集团实业股份有限公司发展战略
东方集团实业股份有限公司未来的发展战略是：以金融业为龙头产业、继续加大对金融产业的投资规模；加大投资矿产资源开发和加工的力度；实现东方集团投资、经营的专业化和规模化。[2]
东方集团实业股份有限公司企业文化
东方集团实业股份有限公司的宗旨是最大限度地实现资产证券化、资本国际化、股权社会化，目标是成为具有国际竞争力的大型企业集团，实现企业社会价值的最大化。[2]
．全国工商联[引用日期]
．新华网[引用日期]我的图书馆
&&&& 张宏伟主要投资项目及收益情况
　　东方家园
　　买入(投资情况)：截至日，华寅会计师事务所对东方家园家居建材进行审计该公司资产总额为57505万元。东方家园家居建材中方股东东方家园出资980万美元，持49%股权
　　卖出情况 : 东方家园家居建材外方股东出资1020万美元，持有该公司51%股权
　　当前资产价格(元/股) : ——
　　收益 : ——
　　锦州港(600190)
　　买入(投资情况)：以1亿元左右的价格，买入锦州港股份。现持股
　　卖出情况 : 未卖出
　　当前资产价格(元/股) : 3.71
　　收益 : 除历年分红，资产增值约8.5亿元
　　新华人寿
　　买入(投资情况)：新华人寿1996年创办时“东方系”持股一度达25%。据称原股东当年为平均3元的入股价
　　卖出情况 : 东方实业所持新华人寿5.02%的股权，被保险保障基金以每股5.99元的价格购买
　　当前资产价格(元/股) : ——
　　收益 : 转让新华人寿股权的钱，直到现在才收回一小部分
　　民生银行(600016)
　　买入(投资情况)：以每股1.42元的低价拍得深圳前进科技公司所持有的民生银行6000万发起人股权；通过协议转让，东方集团投资2.228亿元，购进民生银行1300万股法人股
　　卖出情况 : 日，国际金融公司(IFC)受让东方集团持有的民生银行1.22%的股份。东方集团获得投资收益约550万元
　　当前资产价格(元/股) : 4.47
　　收益 : 除去历年分红，资产增值约30亿元左右
　　民族证券
　　买入(投资情况)：投资2.095亿元，占总股份19.98%
　　卖出情况 : 未卖出
　　当前资产价格(元/股) : ——
　　收益 : 前期一直处于亏损状态，直至2006年才实现首次赢利。少量分红
　　海通证券(600837)
　　买入(投资情况)：1996年持海通少量股份(不详); 2002年斥资约5亿元增持海通证券，一跃为海通第四大股东。现持股
　　卖出情况 : 未卖出 ; 2007年海通证券上市
　　当前资产价格(元/股) : 19.87
　　收益 : 除去历年分红，资产增值约77亿元左右
　　资料来源：《中国企业家》根据公开资料整理
　　(上市公司资产价格以10月9日收盘价计)
& 文 | 本刊记者 陈建芬 　　10月4日傍晚，北京凯宾斯基饭店COFFEE SHOP 的落地窗外，是飘雨的凉秋。近年来低调行事的张宏伟匆匆走来，宝蓝色西服，敞出白底黑色细纹的衬衣，依然纹丝不乱的头发。 　　在逾二十次的手机联系后，《中国》记者终于见到了张宏伟。“我出来讲话少了，露面少了，包括你们的采访，我本来都不想见了。主要原因是这个社会，你出面的机会越多，人们就会有越多的想法。做起事来不是很好做。用其它迂回的方法，有些事情处理起来，效果更好。” 　　如果说改革开放三十年是一场球赛，那么，上半场，张基本上走的是实业家路线。1978年，张宏伟领一帮乡亲，拎着泥桶，扛着铁锹，走出呼兰县杨林乡，开始承包建筑工程。1984年，东方建筑工程公司成立。日，张任的东方集团（600811.SH）成为中国第一家上市，一举融资约2.6亿元。从此，张宏伟开始了作为投资家的下半场。 　　“这个世界是资本的江湖，不是实业的江湖。”张宏伟说。 　　作为“中国第一人”，他曾创造过诸多的“第一”，不过，真正让江湖记住的还是张宏伟突破国企垄断领域的种种超前之举。 　　从1994年入股锦州港开始，张宏伟，这只“海面下的巨鲸”，以机敏过人的嗅觉和行事能力谋局进入港口、金融、电信（参股吉通未果）和业。可是，临近三十年下半场终局的哨声吹响，那个张所长袖善舞的“资本江湖”似乎正在离他远去：被迫卖掉问题重重的；向外资出让自己念兹在兹的东方家园51％的股权，而最早进入的锦州港，则在辽宁省政府的意志下，被“塞”进了第二大股东大连港集团…… 　　张宏伟曾经的光环正在黯淡，不过，作为中国改革开放最早的一批企业家，30年后，能够“活着”已经相当不易。“你问我为什么还能剩下来。当然是天的保佑。天不仅指上天的天，还有政府那边的天。” 　　夜色渐深，张宏伟站起、转身离去的那刻，说话时一直神采奕奕的眼神，现出一抹深重的疲惫。 　　张宏伟的放弃 　　“单凭建材和金融这两项，我们也能在2008年进入。”这是2004年张宏伟说过的话。不过，四年过后，物是人非。建材卖了，保险卖了，2008年世界500强的榜单上，也没有东方集团的名字。倒是刘姝威对于东方集团2008年上半年年报的分析，更接近现实，“公司原主营业务建材出现明显下降，同时该项业务已经长期亏损。未来将以对锦州港和民生银行的投资作为利润主要支撑。” 　　“张宏伟将东方家园的股份卖给了外资。”江湖上多年的传闻，终于变成了现实。东方家园在全国有25家，规模仅次于1999年与其同时在中国起步的欧洲建材连锁巨头，位居全国第二，不过却长期亏损。业内人士指出，张败给了百安居、家得宝等外资巨头强劲、快速的扩张，更败给了自身的经营能力。 　　不过，东方家园并不像当年所热烈讨论的，卖给了家得宝或百安居，而是卖给了外资投资基金。瑞寰资本控制的ARCH投入7277.7万美元，约合5亿元人民币，持有了东方家园建材有限公司51％股权。而东方家园25家门店的业务等注入东方家园另一子公司——东方家园实业有限公司，上海正大景成有限公司受让其47.76％股权。 　　张宏伟解释，瑞寰资本是专门做投资的外资投资基金，正大景成是内资。东方家园分拆成建材零售和相关物业管理（国家政策限制外资进入物业）两部分，分别引资。 　　锦州港的情况也发生了变化。2008年9月，张宏伟再度当选为锦州港董事长，“这是又一次历史使命，因为大连港进来了。”早在3个月前，锦州港向大连港定向私募19亿元。此后，第一大股东仍为东方集团，但持股比例从之前的24.33％摊薄至19.73％；第二大股东易主为大连港集团有限公司，持股18.9％。“大连港集团进入锦州港，实际上是辽宁省政府的意志，因为它不希望两个港口竞争，除了两个港口的合作，还有两个城市的合作。” 　　新华人寿，张则彻底失去。纵横驰骋于资本市场十多年，张宏伟有赖左臂右膀关国亮，可惜张自己也败给了关国亮。1998年关开始任职新华人寿董事长，此后，历年擅用新华人寿资金累计近130亿元，于2007年底被羁押。东方实业所持新华人寿5.02％的股权，也被保险保障基金以每股5.99元的价格悉数购买，以瓦解关的关联公司。张宏伟称，这笔钱，直到今天他才拿到一小部分，大部分还没有拿到。关国亮曾是张宏伟的属下，不过，张提起关的时候，依然客套地称“关总”。 　　“所谓百年老店，我养猪，就几百年都养猪了？对我来讲不是这样的。我今天养猪，明天可能就养牛了。对我而言，什么都是商品，企业就是商品。”这是圈中熟悉的张氏逻辑。 　　由是观之，张宏伟的“卖”本不值得惊讶。但和张宏伟惯有的“企业商品论”相矛盾的是，他对东方家园的依然保持深厚的情感，“引入外资不等于把东方家园卖掉了。百安居、家得宝，跟它们合作的时候，它们要把你吃掉。品牌是生命。我现在和外资合作，保留品牌。” 　　“我卖，一般是引入合作者进来，对企业发展创造价值，再增值。”张宏伟认为自己有别于卖掉全部股份的。 　　不过，充满矛盾色彩的张宏伟又表示，还会继续稀释东方集团在东方家园的股份，“除了金融和资源领域，其它的，我不想做了。”语气中透着无奈。 　　现在的张宏伟依然是东方家园的董事长，绝大部分工作时间里，张还在北京丽泽桥东方家园总部的二层小楼上办公。有时甚至到深夜十一点才离开。 　　踏入“禁区” 　　在和君总裁李肃看来，张宏伟是中国第一代从实业家转成投资家的企业家，更是政治家和企业家的结合体。“并且，敢于创新，很擅长找中间结合点。律师带我去和他谈的时候，他的基本思路就是，你给我论证，合法在哪儿？边界在哪里？他不在法律外做事，但又绝不局限于现有的政策法律。” 　　张宏伟自己也说，“第一是商业判断，第二是政策判断，第三是法律判断。在法律框架之内，在政策上，没有说不允许，就可以做。我们进入锦州港的时候，没有政策说民营企业让不让进，我们就进入了。” 　　“现在，如果我们还想进入锦州港这么大一个海港的话，基本上是不可能了。因为资源有限，跑马圈地，已经圈完了。”对于当年的决策，张宏伟犹自庆幸。 　　张行事被形容为“下手快，下手猛，出手大”。“我只投那些最后能卖给外国人的产业。”张宏伟曾经直言不讳。据此不难理解，为什么张宏伟比别人更早、更多进入了直到今天民资依然少有涉猎的国有资本垄断的港口、金融等领域。他在和外资赛跑。 　　及至今日，新华人寿的成立仍有不为人知的前传。 　　现任摩根大通亚太区董事的方方，因有海外金融教育、工作背景，当时考虑，如果能在大陆发起和设立一个寿险公司的话，无论是从做财务顾问，还是直接投资的角度都是一个机会。 　　尽管大陆当时还没有《保险法》，但要投资要求必须是金融机构才行。方方等人开始寻找大陆的金融机构，发现东方集团旗下的非银行金融机构东方财务公司是一个不错的载体。于是派出律师李纯，在很冷的冬天，三度从深圳飞往哈尔滨，与张宏伟谈合作事宜。当时的想法是让东方财务公司做信托工作，收取中介和，资本由方方他们来筹措。可惜各种合作协议都已经讨论完后，最终却没有签署。 　　“张宏伟捕捉和抓住机会的能力是很强的。他可能觉得由自己来直接投资更合适，本来是一个代理和信托行为，到最后，就变成了他的直接投资行为。”李纯回忆新华人寿成立前的这场变故。 　　凭借种种类似的机缘巧合，以及自身的投资眼光和迅捷行动，张宏伟还进入民生银行、民族和海通证券。五年前，张宏伟又将投资的触角伸向了矿产和领域。北家园总部两层办公小楼还挂着一块“东方集团铭城矿业投资控股有限公司”的牌子。该公司招聘自述，公司主要投资领域包括矿产资源勘探、开采和冶炼等。投资项目主要分布在内蒙古、新疆、云南等矿产资源丰富省区。 　　“资源领域很难进入，但是，难，不等于我们就不进入了。我这个人，只要方向正确，怎么进，那是方法问题。金融投资控股以及矿产资源（包括能源）开发，是东方集团未来的主要发展方向和核心产业。”记者采访时，张宏伟依然图谋着那些关系国计民生的行业领域，“你控制了石油就控制了国家，控制了粮食就控制了百姓，控制了资本就控制了世界。” 　　“每一个历史时期，都会有每个时期的机会。那个时候，可能很多人，看到的不是机会，但是我看到的就是机会。这就是你的鉴别能力。除了电信之外，我想进入的，基本上都进入了。这些都是十多年前的战略投资，并不是说当时脑子一热就进去了。”张宏伟说。 　　博弈、呐喊与游说 　　并非只要进入赚大钱的行业就能轻松赚到大钱了。进入赚大钱的行业后，有无处不在的斗争。对此，张宏伟感触良多。 　　锦州港和锦州港务局是两块牌子一个班子，是政府同时又是企业。收购锦州港股份后，张宏伟成为董事长。“进入锦州港，国企改制，能不难？当时和（锦州）市委书记、市长都谈过。谈了几年。”最终，锦州港1700名生产人员裁减至400多人。 　　“国家对国企控制的港口很重视，对民企控制的港口，则没有这种重视。”张宏伟认为，自己用民企的力量激活了锦州港。 　　不过，民企的力量并不是无所不能的。张宏伟投资进入民族证券后的一切就可以说明。 　　2005年3月，赵大建以董事长身份进入民族证券时，公司法人治理结构极度不健全。原总裁王祯琦，因涉嫌私分国有资产，被取保候审后，公司董事长、总裁，已经被罢免了一年多，也没有企业法人。公司自成立起，一年一大案。2003年，昆明营业部经理挪用保证金6000多万元。2004年，天津营业部经理内部勾结，贪污2000多万元；公司注册资金19800多万元，却已经资不抵债…… 　　“证券业规定，大股东控股最多不超过20％，但民族证券成立时，国家民委下的中国民族国际信托投资公司控股30％多，当时挪用客户保证金7个多亿，直到今天还有3个多亿没有还上。破产清算后，首都机场又控股60％多。那套体制，不是说不好，但不是按市场规则在做事……”对于民族证券的国有控股，张宏伟有牢骚。 　　海通证券同样有斗争。 　　海通是股份制企业，但大多数股东，都是上海的国有企业。“现在，海通上市了，好一点了，但是，也好不到哪去。我也参加过很多董事会，包括找（上海市）市长，都谈过。最终还是上海国资委说了算，实际上还是国有控股。那些国企股东也认同我的观点，但在董事会上讨论的问题，他们自己不能决策，还要回去跟国资委商量商量……” 　　张宏伟认为，海通现在的法人治理结构，是他进去以后，吵架吵出来的。 　　除了在股东会上、董事会上斗争，在中国加入WTO前后，张宏伟还凭借全国政协常委、全国工商联副主席的身份在为民企呐喊——2001年，张宏伟上书有关部门，陈述流通业关乎国家安全，是国计民生的重点。2002年，二张（另一个是张文中）开始四处炮轰外资的违规操作和“超国民待遇”。 　　“我们和外资同样条件拿地，政府把地优先给外资。因为政绩考核有指标，外资算是招商硬指标。除拿地外，政府在这个业态上是支持民企的，但是银行贷款有歧视，民企没有固定资产投资贷款，流动资金贷款，只能贷一年，短贷长投，这样资金链永远是跟不上的。”张感到很不平。 　　有人认为张宏伟的行为，可能只是出于一己私利——他需要政府出台相关政策来抑制外资零售业，为自己抢得时间，迅速扩张，以抵抗在实力上远胜于自己的跨国巨头。 　　“我呼吁了，没有用。相关文件上，有各级领导的签字。但是，签字归签字，在执行层面上没有得到根本的改变。”张很无奈地说。 　　现在，张宏伟已经改变了与政府、政策博弈的方式。“我不呐喊了，但是我会采用其它方式，比如，我想说服上层，在国家制定政策前，去找智囊团也好，找写作班子也好，和他们沟通。事先就把他们说服了，接受了我的观点，写出文件来，不知道要比我呼喊多少遍还要管用。” 　　采访结束时，张宏伟请记者五年之后，再来验证一个新的东方集团。
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张宏伟：总能抓住机遇的赤脚大亨
一、公司概况
　　东方集团全称是东方集团股份有限公司，注册资本：12.82亿元人民币，注册地址：哈尔滨市南岗区红旗大街240 号，办公地址：哈尔滨市南岗区花园街235 号，是一家主营建材家居用品销售、装潢的公司，目前公司长期股权投资金额已经超过公司固定资产80%，主要利润来源已经从主业转为投资收益。截至日公司资产总额达83.33亿元，净资产57.24亿元。
　　二、报告期主要财务数据
1、主营业务亏损加剧，对民生银行投资收益创新高。
　　东方集团是一家自身主要经营建材连锁超市的黑龙江民营企业，联营公司包括民生银行、锦州港(,)两家公司，控股锦州港24.33%，是锦州港最大股东，控股民生银行3.94%。受益两家控股公司尤其是民生银行的高速成长，投资收益颇丰，成为弥补主业亏损、贡献营业利润的主要来源。目前公司长期股权投资额已经超过自有固定资产80%。报告期公司收入下降明显，主要为公司合并范围变化，公司孙公司丰源制靴大连有限公司于2008 年4 月对外转让，本期合并报表范围减少该公司，以及报告期发生的自然灾害和国家宏观调控市场的影响导致公司建材收入下降。主营业务不景气没有带来期间费用下降，各项费用同步上升，极大地抑制了总成本下降幅度，故主营业务亏损加剧。同时公司于报告期向上海正大景成企业发展有限公司转让东方家园实业有限公司47.76%股权，该资产的帐面价值为35,051 万元，评估价值为50,643 万元，实际出售金额为50,708万元，进一步缩减了主营业务。
　　表一：主要利润指标纵向比较
　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 单位：万元
　　2、营业利润率偏低，收入缩减。
　　2008年上半年，公司营业利润率率偏低，加工制造业因出售孙公司股权缩减严重。目前房地产行业景气程度下降，对公司建材销售造成很大影响，收入整体下滑。以上显示公司主营业务经营遇到一定困难。
　　表二：主营业务行业构成情况
　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 单位：亿元
　　3、股权投资渐成主要收益来源。
　　公司流动资产中预付帐款、其他应收款数额较大。预付帐款多数履约金、工程款等，三年以上账龄款项达48.51%。其他应收款约一半是加盟店欠款，期限一年以内欠款72.24%，没有重大风险。总资产上，公司长期股权投资已经远超过公司固定资产数额，显示公司利润来源发生变化。公司在建工程均为自筹资金建设，预计可回收金额高于账面金额，故未计提减值准备。
　　表三：报告期末部分资产权重比较
　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 单位：亿元
　　4、期间费用快速上升。
　　报告期公司各项期间费用上升明显。虽然销售收入下降明显，但公司销售费用依然高涨，管理费用变化相对较小。财务费用因银行基准利率上调上升。公司短期借款各项合计达18.32亿元，比去年同期减少1.4亿，一年内到期的非流动负债下降4.96亿元，长期借款则陡增8亿。
表四：报告期费用及运营指标
　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 单位：万元
　　5、偿债能力有所好转。
　　报告期各项债务指标均有所好转，流动负债比上一年同期下降较多，主要是应付票据和一年内到期的非流动负债减少。受益于短期偿债能力提升，资产负债率出现一定好转，同时增加的长期借款再次提升了公司负债水平，故资产负债率与上年同期基本持平。
　　表五：报告期偿债能指标
　　6、销售萎缩，周转能力下降。
　　报告期公司主营业务因行业景气程度下降、出售资产等因素萎缩严重，直接影响了公司各项资产周转指标全面下降。
　　表六：报告期运营指标
三、&同业上市公司比较分析
　　公司行业跨度大，同时经营港务、建材连锁销售、金融三大行业，从资产规模上说公司属于民营企业中较为成功的，经过报告期两项资产出售，公司原主营业务建材业务出现明显下降，同时该项业务已经长期亏损。未来将以对锦州港和民生银行的投资作为利润主要支撑。
　　1、长期股权投资收益良好
　　公司长期股权投资中最为成功的是对民生银行投资，权益增长超过10倍，为公司贡献大量投资收益，同时现金红利已达1.45亿元。成本法核算部分报告期没有提供投资收益。目前看公司对锦州港和民生银行投资仍然向好。
　　表七：长期股权投资构成
　　&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 单位：万元
　　2、建材流通、销售业整合完毕
　　报告期内，公司建材流通业完成了业务整合，零售业务及物业管理业务分别由东方家园控股的两个子公司：东方家园家居建材商业有限公司及东方家园实业有限公司负责运营。并确定了未来发展的商业模式：继续以家居建材零售为核心业务，在做大、做强家居建材超市的同时，拓展家居体验馆业务，作为家居建材超市产品链和服务链的延伸，更好地满足顾客需求。同时，公司建材流通业成功引入战略投资者，可增加东方家园建材零售业务的资本实力，有利于改善东方家园资金状况，降低财务成本，提升公司整体经营能力。不论从剥离部分亏损产业和寻找战略投资者角度，未来主业亏损都可能下降。
　　3、&民生银行快速增长
　　报告期来自民生银行的投资收益达2.38亿元，同比增长114.11%。2008 年，公司参股的民生银行股份有限公司经历了一系列变革式发展，形成了集产品开发、管理、营销、风险控制为一体的“一条龙”经营模式，产品研发顺应需求，研发重点由侧重于投资资本市场产品转向侧重于投资信用市场产品。民生银行是成长最快的股份制银行之一。近几年，由于宏观经济环境持续向好、企业盈利大幅增长、资金需求旺盛，该银行充分抓住这一良好时机实现了资产规模的迅速增长。显示出公司较好的成长性和管理能力。
　　4、锦州港增长平稳
　　报告期来自锦州港的投资收益达1,661万元，同比增长79.03%。同时公司是锦州港最大股东。
　　公司参股的锦州港股份有限公司2008 年上半年生产形势良好，增长态势平稳，上半年吞吐量与收入均创历史新纪录。报告期内实现营业收入40,297.65 万元，同比增长58.29%；实现营业利润12,140.76万元，同比增长100.65%；实现净利润8,664.19 万元，同比增长127.25%；2008 年起，锦州港再次担当起国家电煤运输任务，煤炭吞吐量名列辽宁省首位，跻身全国前十名，煤炭吞吐量同比增长400%。四、机会及风险
　　（一）机会
　　1、主营业务在持续亏损状态，同时受制于房地产不景气，地处北京的东方家园经营不善。公司适时引入战略投资者规避风险；
　　2、公司控股民生银行和锦州港投资收益颇丰，目前是公司利润最主要来源，该项收益的稳定与公司利润息息相关；
　　（二）风险：
　　1、目前公司主营业务尚未扭亏，加上期间费用上升，经营状况持续恶化，对利润造成越来越大的不利影响；
　　2、目前公司利润对投资收益依赖过于严重，尤其是对民生银行投资，存在一定风险。(作者：王龙飞 本文由和讯特约中央大学“刘姝威评中报”团队提供，指导老师：刘姝威)
□ 王晓玲　
日 ... 与早前通过东方系旗舰东方集团玩转资本不同，张宏伟首次大张旗鼓地选择了已在7年前入主的香港上市公司东润拓展套现资产
600字短文惹官司　蓝田追杀刘姝威？(图)
对于中央财经大学研究员刘姝威来说，“蓝田案”已经变成一场恶梦。
日，刘在《金融内参》上发表文章《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，引致蓝田方面的激烈反应。用中国蓝田（集团）总公司总裁瞿兆玉的话说，刘文“让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了，（蓝田）快死了”。
日，湖北省洪湖市人民法院向刘下达了《应诉通知书》，称“湖北蓝田股份公司诉刘姝威侵害名誉权案”将于日开庭，要求刘作为被告出庭。
日，刘收到四封匿名电子邮件，内容为：“你的死期就是1月23日。”
刘姝威炮轰蓝田
“《金融内参》属于机密级刊物，只供各银行领导参阅。我没有想到那篇600字的短文会落到蓝田的手里，更不相信各大商业银行会仅凭一篇短文而停止对蓝田贷款。”刘姝威说。
但是瞿兆玉显然不这么看，在他看来，刘文是整个“蓝田危机”爆发的导火索，因此她必须对引发的后果负责。
刘姝威到底在文章里说了些什么？
在蓝田股份的《民事诉状》中，该文部分内容被当作证据引用：“被告在文章中捏造事实指出：‘蓝田股份已经成为一个空壳，已经没有任何创造现金流量的能力，也没有收入来源……蓝田股份完全依靠银行贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份会立即垮掉。’文章中还说：‘为了避免遭受严重的坏账损失，我建议银行尽快收回对蓝田股份的贷款。’”
刘承认，通篇文章都是结论，“因为只有600字的篇幅，不可能写出推理过程”。为了证明她的推理没有错，刘出示了一份长达２万字的分析报告，该报告的标题为“蓝田之谜”。
“所有的分析过程都在里面，我所援引的论据全部来自蓝田公开的材料和数据，用的是国际通行的金融分析方法，我现在要把它公之于众。如果最后证明我的分析错误，我愿意公开向蓝田道歉并承担一切责任。”（相关分析要点见附文）
蓝田进入了“真空时期”
在与蓝田总裁瞿兆玉谈过话以后，刘姝威感到压力越来越大。“他要求我必须公开道歉，消除影响，否则后果自负。”
与此同时，《金融内参》也受到巨大的压力，不得不发表声明：刘文纯属个人观点，不代表本刊编辑部。在金融界，一些与刘相交甚得的朋友在面对刘的求助时开始变得躲躲闪闪，刘的家中也开始收到一些莫名其妙的电话。直至日，四封匿名恐吓电子邮件的出现，使刘家陷入深深的恐惧之中。
“我是一名学术研究者，可现在我变成了一个巨大势力集团的对立面。我没有选择，只能以死相拼，”刘姝威声泪俱下，“我坚信我的推理和结论没有错。如果我现在站出来说：我错了，那银行该怎么办？那20多亿贷款该怎么办？”
据来自银行界的可靠消息，蓝田涉及的贷款数额巨大。按照瞿兆玉在与刘姝威交涉时的表述，涉及银行至少包括工商银行、农业银行、建设银行、民生银行、中国银行、浦东发展银行等６家。业内人士评论，蓝田巨额贷款的相当一部分已经到期或逾期，已注定将被当做坏账处理，其余部分也已无力偿还。
刘姝威说，各大银行在2001年相继发现贷款风险不可控制，故全面停止了对蓝田的贷款行动。刘还了解到，2002年１月７日，瞿兆玉到一家大型银行信贷部申请贷款展期，遭到了拒绝。自那以后，瞿似乎消失了，此前其频频拜访的各大银行再也没有他的消息。
2002年１月１５日，记者到蓝田总公司采访。位于北京昆明湖路的总部大厅空空荡荡，仅有一名前台接待和一名保安。面对记者，前台小姐称公司各级负责人均不在。当记者拨通瞿兆玉手机后，其秘书称不知其去向，也不知其副总陈行亮之去向。
种种迹象表明，与2002年１月１０日前大张旗鼓、四处出击相比，现在的蓝田似乎在刻意回避些什么。
与此相对应，刘姝威的情绪却日渐高涨，在得到北京警方确保其安全的承诺后不久，她对１月２３日庭审的态度也开始由悲观绝望转向乐观，甚至对记者说：“也许用不了多久，你会有惊讶的发现，事情将会出现戏剧性的转折。”
在距开庭仅有一周时间的情况下，涉案双方态度的鲜明变化非同寻常。
我们只能理解成已有新的强大力量介入此案，否则双方态度不可能发生如此剧烈的转折。
如果真如刘所说，她有必胜的信心赢得此案，那么这场生死劫就从她的头顶转向了蓝田。按照银行规定，巨额逾期贷款被当做坏账处理后，要追究责任，则蓝田首当其冲。２０亿巨额资金到哪里去了，瞿兆玉及其下属必须为此作出说明，并且要承担相应的法律责任。
记者了解到，各大银行对蓝田贷款事宜均闭口不谈，但刘姝威指出，不排除银行就坏账事宜向司法部门提出诉讼的可能。
底牌握在证监会稽查局手里
如果蓝田不能，各银行的相关责任人是否能脱离干系？这一系列重大问题的答案何时能够出现？
1月15日，记者拨通了证监会稽查局蓝田调查小组负责人夏志良的电话，对于调查结果，夏反复强调的是“现在我什么也不能说”。但根据记者了解，证监会关于蓝田的调查已经结束，其结论也已经作出，按照其内部人士的说法，结果的公布已为期不远。
证监会调查结果公布之日，便是蓝田生死劫谜底揭开之时。
■附文：蓝田之谜
▲蓝田股份已无力还债
2000年蓝田股份的流动比率是0·77，这说明短期可转换成现金的流动资产，不足以偿还到期流动负债；速动比率是0·35，这说明，扣除存货后，流动资产只能偿还３５％的到期流动负债；净营运资金是—１·３亿元，这说明蓝田股份将不能按时偿还１·３亿元的到期流动负债。
▲12·7亿销售额有作假嫌疑
2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的６９％，饮料收入占主营业务收入的２９％，二者合计占主营业务收入的９８％。
蓝田股份发布公告称：占公司产品７０％的水产品在养殖基地现场成交，“钱货两清”成为惯例。
蓝田股份的生产基地位于湖北洪湖市，武昌鱼公司位于湖北鄂州市，洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里左右，主营业务都是淡水鱼类及其他水产品养殖。武昌鱼应收账款回收期是577天，洞庭水殖应收账款回收期是１７８天，但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的８％和４％。
在方圆200公里以内，他们的生产成本不会存在巨大差异，这不能支持蓝田股份水产品收入异常高于同业企业。
此外，如果此言当真，各家银行会争先恐后地在瞿家湾设立分支机构，绝不会让“１２·７亿元销售水产品收到的现金”游离于银行系统之外。
因此，蓝田股份不可能以“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售１２·７亿元水产品，2000年蓝田股份的农副水产品收入１２·７亿元的数据是虚假的。
▲蓝田股份的资产结构是虚假的
2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比是同业平均值的约１／３；而存货占流动资产百分比高于同业平均值约３倍；固定资产占资产百分比高于同业平均值１倍多；在产品占存货百分比高于同业平均值１倍；在产品绝对值高于同业平均值３倍；存货占流动资产百分比高于同业平均值１倍。
蓝田股份的在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平，蓝田股份的在产品和固定资产的数据是虚假的。
▲蓝田股份已经成为提款机
金农网称，中国蓝田总公司在全国建立了六大生产基地：湖北洪湖３０万亩水产品种植、养殖和绿色食品加工基地，湖北随州１０万亩银杏和２００吨黄酮、５００公斤萜内酯生产加工基地，湖南临湘１０万亩黄姜及500吨皂素生产基地，湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地，广东珠海优化农业试验基地，北京昌平国际高科技农业基地。
2001年１０月２６日湖北蓝田股份有限公司发布公告称：“……蓝田园公司（即北京昌平国际高科技农业基地）成立时间较短，到目前为止未有盈利。”
《广东省2001年重点建设项目计划表》列示，项目建设时间为年，也就是说，广东蓝田优化农业试验基地最早是2000年开始投资建设的。
随州１０万亩银杏基地之说，与《随州信息港》网《中华银杏第一镇———洛阳》相违。而三九健康网报道：2001年６月２６日，占地５００亩的“湖北蓝田银杏高科技产业园”在随州奠基。
蓝田金农网没有介绍湖南临湘１０万亩黄姜及５００吨皂素生产基地。
在湖南省临湘市政府网站，也没有有关湖南临湘１０万亩黄姜及５００吨皂素生产基地的任何信息。
在湖南省常德市政府网站及相关网站，没有有关湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地的任何信息。
根据以上分析，我认为，第一，中国蓝田（集团）总公司没有净收入来源。蓝田股份的现金流量流向中国蓝田（集团）总公司；蓝田股份已经成为中国蓝田总公司的提款机。
第二，蓝田股份没有足以维持其正常经营和按时偿还银行贷款本息的现金流量来源。（摘要）
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