拍卖标价证券_百度百科
拍卖标价证券
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一种，例如公司或者，采取，其利率通过拍卖而进行重设。
的频率可能是每天一次，但是间隔很少会超过35天。这些证券通常被认为是安全的流行性投资，回报高于其他“”，例如货币市场基金。但是由于次贷危机所引发的使得这一市场也在萎缩，即使只有极少数的证券发行者真的存在拖欠债款，现在投资者也很难或是几乎不可能出售这些。因此，拍卖标价证券市场的问题也被视作是市场恐慌程度大小的一种衡量。
企业信用信息证券交易中,当前价和最新市价的区别是啥_百度知道郭震乾书画最高拍卖价是多少_百度知道拍卖某物品时选择出价第二高的成交，这是什么原理？
【Busch的回答(305票)】:
有不同的竞价规则，你说的那种应该是维克里拍卖（Vickery auction）。你的记忆有偏差了，维克里拍卖的基本原则是：商品还是由出价最高的投标者获得，但是只需按第二高的出价进行购买（有时还要加上一定的“竞价增量” ，例如出价的5%）。这个是拍卖理论上的很重要的一个竞价方式，它的名字来源第一次在学术界提出这个理论的诺贝尔奖获得者威廉·维克里。有时又被称作“集邮者拍卖”，是因为早在1893年集邮者就采用这种方式拍卖他们的收藏。
说到这里，还是先言简意赅的介绍一下最基本的几种拍卖方式，之后再展开介绍维克里拍卖的原理吧：英国式拍卖（open ascending auction）：拍卖人设定一个保留价格，投标人相继给出一个更高的价格，出价最高者得。这就是大家在影视作品中常常见到的拍卖方式，就不赘言了。荷兰式拍卖（open descending auction）：拍卖人一个较高价格起拍，之后逐步降低价格，直到成交。荷兰式拍卖的场所常常悬挂着一个巨大的钟表式仪器，这就是荷兰式拍卖的自动“拍卖人”，这种拍卖方式的优点就是迅速，最早起源于荷兰人对鲜花的拍卖，我国的云南鲜花交易市场已经引进了一整套荷兰式拍卖设备对鲜花进行拍卖。它也适用于海鱼、乳制品等易变质物品的拍卖。密封式拍卖（first-price sealed-bid auction,FPSB）：这就是建筑工程招标中常用的拍卖方式，招标人选择几家有资质的建筑承包商，它们分别对项目进行估价和密封投标，招标者选择出价最低者成交。维克里拍卖是一种密封式拍卖。评价一个竞价规则的优劣要考虑两个目标：帕累托效率利润最大化利润最大化很好理解，拍卖者把拍卖品给出价最高者，而帕累托效率用通俗的话讲就是要让拍卖品由评价最高的人获得。注意，这两个词有显著地区别，这正是之后证明维克里拍卖最优需要的背景知识。
根据这两个原则来衡量，以上的竞价规则都有各自的缺点。英国式拍卖如果加上保留价格的话，不是帕累托有效的；不加上保留价格的话，则有可能无法达到利润最大化。剩下两种拍卖方式都面临着同一个问题：投标者的最优出价都取决于他对其他人出价的预期，所以常常不会展示自己对拍卖物的真实评价。例如在荷兰式拍卖中A和B同时买一块大奶酪，他们的真实评价分别为10元和9元，但是A“觉得”B对这块奶酪的评价是7元，而他又想要自己的效用最大化，所以他给自己定的战略是等到价格降到7.5块时拍走，但是喊道8块的时候B就已经拍走了奶酪，评价最高的A手里却空空如野。
维克里拍卖的优点就在于“讲真话”是最优策略，所有的投标人都会显示他对拍卖物的真实评价。这点其实很好理解，因为中标者没有价格影响力。举例说明，一个物件，最后的中标人的出表价是10元，未中标的最高价格是8元，按照维克里拍卖，中标人只需要出8元。中标者的成交价不是由自己而是由出价最高的未中标者决定的，出标的高低只决定输赢而不决定具体价格，只有用真实价格竞拍才能保证最后中标的那个价格是自己想要支付的价格，所以参加维克里拍卖的人没有扭曲自己价格的激励。维克里拍卖的最著名的衍生就是eBay的竞价代理（Proxy bidding）拍卖，除了不是密封式拍卖外，它规则基本和维克里拍卖相同，自然而然的拥有维克里拍卖的优点。
当然，任何经济机制的设计都无法做到完美，即使是维克里拍卖这样在学术界颇有好评的设计也有以下的几个缺点：未中标者会结成同盟；很难避免一个投标人用多个身份投标的行为；难以避免买方串谋，互相揭示价格，以降低；卖方会雇佣“托儿”来抬高价格；不一定最大化卖方利润。
第五点也许是为何维克里拍卖在实践中应用不多的一个重要原因。最著名的案例就是新西兰在1990年对一部分无线电频谱进行维克里拍卖，一次拍卖中，中标者出价100 000新西兰元，第二高出价却只有6元。这样的结果可能是帕累托最优的，但肯定不是卖方利润最大化的。
拍卖理论是微观经济学中一个重要而有趣的分支，大家有空可以阅读Vijay Krishna的《Auction Theory》，而更有意思的感受拍卖乐趣的方法则是约上几位好友一起去桌游吧玩上两局《Modern Art》或者《决战苏富比》，几局过后你就基本了解几种常见的拍卖方式了。
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