《价值平均策略》是由美国纳斯达克的首席经济学家、哈佛商学院教授迈克尔·埃德尔森著作，美国《金钱》杂志称誉这本书所倡导的投资策略，是"当今投资的最佳方式之一"。
什么是价值平均策略?
价值平均策略是一种类似于基金定投的投资策略，但是和固定金额定投不一样，它是市值定投。什么是市值定投呢？&
举例说明：第一个季度投10000，到了二季度，定投的一万亏损20%，权益为8000，此时追加投资12000，总净值保持为20000。三季度盈利20%，权益为24000，此时只需追加6000元，使总净值为三万元。四季度，大幅盈利40%，权益为42000，此时需卖出2000元，使总净值保持在四万元，卖出的两千元放入货币基金中，在需要买入时再入场，以后依此类推。
这个策略最大的好处在于自动做到了在低估时买入更多，在高估时少买甚至卖出。作者（迈克尔·埃德尔森）也做了数据测算，结果表明价值平均策略比固定金额策略平均收益要高。
价值平均策略是定投的升级版？
价值平均策略大致概念是定投策略的一个升级版本。
由于定投是每个月固定金额买入一个指数，每个月就这么做下去，而价值平均策略并非每个月固定金额买入，而是每个月保证基金总价值在一个设定的额度持续增长。
比如在定投时，我们目标是每月基金市值固定增加1000元。1月买入1000元基金；2月市场下跌，当月基金市值800元，再买入1200元（大于1000元），确保目标市值达到2000元；3月市场上涨，当月基金市值2750元，再买入250元（小于1000元）即可；4月市场继续上涨，当月基金市值4363.63元，超过目标市值，赎回363.63元的基金。
这样做的结果，就是可以逼迫这我们必须进行高卖低买，&克服人性的弱点。同时也解决了定投“只买不卖”的机制，所造成的投资者不易把握高位卖出机会，从而错失良机的问题。
注：买入金额=目标市值-当月市值，负值代表赎回。
值平均策略的潜在问题
当然每个策略都是有自身的缺点的，这里就有几个我们需要注意到的地方。
1、每月固定值，从长期来看会出现变化。&上面的例子是每个月按照1000来进行增值，但是作为一个长期投资策略，我们必须考虑到通货膨胀的因素，30年前你每个月拿出50元投资估计没几个人能做到，但是如果今天还是让你每个月定投50元，你会觉得非常鸡肋。
2、市场不断上涨，期间会不断赎回资金，而这些闲置资金去投资什么又是一个问题。反之，如果市场大跌，必然增加定投的金额（超过普通定投的预算金额），短期可能导致个人资金的紧张。
3、 如果大盘暴涨暴跌， 你可能在暴涨时赎回大量股份而获得几十倍于设定增值的资金; 反之亦然， 如果大盘暴跌，你需要用几十倍的设定增值资金去买入。这就需要你有一个流动性极其高的子基金做以辅助，这其实是非常难以实现的。&
为了解决这些问题，这里就有在使用价值平均策略时的三点建议：
1.定期增加金额。
每月规定的额度增长可以按照一定的幅度持续增长，比如年增长10%，也就是月增长0.80%。这样就可以保证候我们都可以买入切实数量的基金。
2.赎回的资金单独储存。
赎回、闲置的资金可以买入流动性好的货币基金，为下跌月份需要增加定投金额提前做准备。
3.结合市盈率/均线偏离度止盈
价值平均策略在市场高位面临较大的风险，应及时止盈见好就收，以防资产大幅缩水。可以结合市盈率或均线偏离度进行止盈。所以，该策略需要投资者算出每期需要定投的金额，适合有一定投资经验的投资者。
最后，我们做一下总结。
与普通定投相比，价值平均策略定投自动实现了高抛低吸，基本上能解决定期定额定投一些弊端；在整个定投过程中，保持正收益的时间较多，能让人有良好的心态面对后续投资，且易操作，下期投资额的计算等，都是非常简单，适合绝大部分投资者。
风险提示：基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。
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随着两会召开的临近， A股“两会行情”有没有？“两会行情”应该买什么？的讨论又开始了…
以下是广发证券的研究结论摘要，供大家参考：
A股历史上 “两会行情”大概率存在，左侧优于右侧。当前美股大跌带来的A股超调已经基本结束，18年左侧的“两会行情”仍值得期待。“数据真空”叠加“政策期许”，使A股历史上的“两会行情”大概率存在，且会前一个月更为显著：
2005年以来，两会开幕前一个月内上证综指12次上涨仅有1次下跌，平均涨幅2.6%；中小板自2006年创立以来，两会开幕前一个月
先来看看基础概念。度娘是这样说的：基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额。其计算公式为：基金单位净值=总净资产/基金份额。不懂？大白话就是，价格。我们要明白一点，基金本质，就是集中我们投资者的钱，去替我们做一些资产的配置。也就是说，基金经理是在帮我们代为买入、持有、调整证券金融资产的，因此，基金通常表现为一些证券金融资产的组合。那么，这个组合是以什么形式来计价的呢？没错，就是净值！净值的意思是，如果这只基金的盘子有10个亿的规模，而该基金的份额也有10个亿，那么这只基金的净值就是￥1
今天的A股，走出了不一般的气势，各大指数放量上攻，上证指数豪取六连阳！老司基掐指一算：是不是操盘主力都过完春节回来上班啦～截至收盘，创业板指暴涨3.61%，中小板指大涨2.79%。中小创个股全面开花，老司基的股票账户今天也大涨5%，正所谓：忽如一夜牛市来，千股万股齐花开，好不快哉！刚过去的这个周末，发布了很多对股市有重大影响的重磅消息。有小伙伴问，延迟注册制是利空还是利好？老司基在回答时，已经表达了灰常乐观的预期，不过被大家泼了几瓢冷水，现在已经从大涨的兴奋与飘忽中，稍稍清醒和冷静了一些。但回头
近期港股公募新基金发行如火如荼，广发基金和易方达基金各有一只港股新基，即将展开对决。我们把视野再扩大一点，看看谁才是最强的港股公募基金公司！1月31日，中信证券策略团队有一篇报告（详解内地港股类基金），【中信策略（H股）】详解内地港股类基金文中提到沪港通类：截止日，沪港深通类基金（内地）统计口径下已有183只公募产品。从发行节奏上看，2017年Q4开始大大提速，其中12月发行13只（+225%），2018年1月（拟）发行25只（+733%），远超历史同期水平。从基金管理规模看，
长 期 回 报 更 难 得
这真不是基金公司的营销话术，因为长跑冠军最难做。
有多难做？
根据银河证券的分类标准，以所有主动管理的偏股型基金为例，截至2017年底，在过去五年的时间里，每年都能排在同类前二分之一的基金，只有19只。（只有偏股混合型、普通偏股型、灵活配置型三种类型中，出现每年的业绩表现都排在同类型中上的基金产品）注：偏股型基金是指基金合同中载明有约束力的股票投资下限是60%，普通偏股型基金是指虽然没有约束力的股票投资比例下限60%的规定，但
止盈：昨日分析完美获利，今日操作需等待时机消息：美联储新主席鲍威尔将于周二（2月27日）在国会就货币政策进行作证。随着美国通胀近期走高，美联储将加速收紧货币政策的预期不断升温。但也有分析人士认为，不要指望向来谨慎的鲍威尔会在上任后的首次公开讲话中传达出明显的政策线索。周一亚盘金价一度上涨近1%，但于纽约时段回吐大部分涨幅，因美元止跌回升。不过，随着美联储新任主席鲍威尔将于周二首度公开讲话，市场观望情绪较重，黄金将以横向整理为主。尽管最近几周出现了大量有关通胀和就业的积极数据，市场对美联储加速收紧
因家事，公众号2月7日至26日暂停更新了20天。在这20天的时间里，资本市场发生了很多事。从小股灾到缩量反弹，从接管安邦到注册制延迟两年。这些天后台留言和信息达数百条，大家都很茫然。就大家关心的一些问题，我（二鸟说）谈一下自己的看法。一、近20天走势复盘先做一下复盘。2月7日至9日连续三天大跌。特别是2月9日当天，就盘面而言，构成系统性风险的概率相当高。一是短期指数快速下跌。二是不论大盘股还是小盘股都一起下跌，绩优股也不能幸免。三是部分股票流动性趋于枯竭。在2月9日，部分以量化模型为投资策略的机
上周五冲高收割后，大盘开启了一路下跌模式，接近下午1点半时创出当日新低，随后卖盘收敛，有零星的资金进场抄底，指数又拉升了一波。今日涨势能否持续，取决于两点，一是上周五下午抄底的资金是否退出，二是有不有新增资金愿意抬轿。豪侠个人觉得，历年来的节后上涨数据，理当能够支撑起抄底资金的信心，所以，周五进场获利还不多的资金，应该不会跑得这么快。今日大盘走势推演如下，个人意见，仅供参考：操作方面，有一定涨幅的个股要注意兑现，切忌死拿。边涨边走，涨完走完才是最正确的交易模式，入在最低，走在最高的情况太过理想，
昨天很多人认为大盘要调整一下了，在昨天的文章中本首席指出短期大盘将冲击3325点，今天大盘继续强势上攻，收于3329点，比本首席的预判还高了4个点。今天的量能继续放大，本首席认为近期仍有冲击60天线的可能，但是这个过程可能会分两种情况：一是稍微调整一下在年线上方稍作振荡，二是直接上攻。不管指数怎么走，目前已没必要太多关注大盘，轻指数重个股为主要的策略。在昨天的文章中本首席指出，注册制期限延长短期将利好于中小创个股，今天创业板大涨3.61%。各类题材股全线复活，个股出现普涨局面。接下来中小题材股将
作为定投投资组合的最高段位，这次兰兰要彻底摆脱经典指数组合的限制了，转而向主动管理型基金阵营里面寻找目标。而这也是三大组合当中最具个人性的方案了，因为适合于定投的主动型基金真的可以有无数种排列组合的可能，兰兰推荐的也只是从个人认识角度出发做出的选择，未必就是当之无愧的翘楚，但一定有其过人之处才能成功入选。▼适用人群兰兰在前面的文章中不止一次提到过并不建议使用主动管理型基金来做定投，足可见这是风险极大的事情，显然就不是一般人所能轻松胜任的，对于投资者的要求如下：首先投资经验最好能在3年以上，能够熟
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【基本面分析】基本面包括宏观经济，行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略，公司报表等的分析。上市公司的基本面包括：财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面 【技术面分析】就是应用金融市场最简单的供求关系变化规律，寻找、摸索出一套分析市场走势，预测市场未来趋势的金融市场分析方法。一般来说，技术面分析包含了各种变化的技术指标，走势形态以及K线图组合等。 【股债双杀】 一般来说，如果经济向好，因为公司盈利增长加速，股市会表现的好，而如果经济下行，则债券在衰退期表现的好。
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春节期间去看了贺岁片的小伙伴请举手！反正司令是看了，而且不止一部，是三部。大年初一连看了《捉妖记2》和《西游记女儿国》，年初四看了《唐人街探案2》。倒是无意之中为大年初一票房突破13亿元打破了单日世界纪录，贡献一点“绵薄之力”。如今，春节和家人一起去看贺岁片貌似已经成为了必不可少的活动。不过虽然都是贺岁片，但如果这三部电影让我打分的话，推荐顺序依次为《唐2》>《西女》>《捉2》，尽管《捉》我是提前两周就已经预定好了票。不知道大家是否有同样的感觉？如果对这些贺岁片涉及到的A股上市公司做个“归集”的
莺歌燕舞春无限，姹紫嫣红又一年！ 历经磨难，狗年开张，A股旺气不减，今日上证50，中证500和中小板均放量上涨2%以上，为年前的狂跌阴霾添上一份喜色。 继1月中上旬大涨后，A股在1月末开始率先回调，伴随着乐视网复牌、质押股触发平仓线、业绩地雷频现、银行天价罚单以及美股暴跌等消息干扰，市场开始加速暴跌，股民们哀鸿遍野。很多股民调侃，美股9年多的牛市大A股置之不理，几根大阴线到是舍身相随！ 其实与经历9年大牛市的美国股市不同，截至2月22日，标普500指数市盈率为22.49，处于美股的历史高位，而沪
尊敬的各位投资者：
您们好！我是嘉实基金研究部金融地产组组长李欣，狗年春节后的第一个工作日，先祝大家开工大吉！
春节的喜气祥和还未结束，而今天的市场表现，无疑又给瑞犬年再加一把力。
今天A股迎来农历瑞犬年的第一个交易日，沪指高开高走，收盘大涨2.17%，创18个月以来最大单日涨幅。两市合计成交3252.75亿元，行业板块全线上扬，民航机场、有色金属、水泥建材板块强势领涨
节后开门红，两市出现普涨行情，绩优大盘股表现稳健，金融、航空、旅游、传媒、软件行业及部分超跌次新股涨势喜人。
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文章来源：Wind资讯
原文有删改
俗话说猪来穷，狗来富！而狗年适逢2018年，历史上逢8易出黑天鹅。2018年初，全球股市即遭遇滑铁卢，全年经济、金融市场将如何演绎？投资者又该秉持何种策略？Wind统计显示，机构对2018年国内经济预测较多的是稳定和小幅放缓，结构性转型、通胀升温、货币政策难放松成为不少机构的共识。
而对于客官们最关注的股市，新财富分析师们这样说：
去年的新财富策略第一名海通证券荀玉根、钟青最新研报指出：1.近期全球股市大幅下跌。回顾美股历史，牛转熊往往
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资料评价：价值平均策略——OnlyETF
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趁着假期把国庆前买的《价值平均策略》读了一遍。第一次接触这种策略，囫囵吞枣，只看懂一点点皮毛，但还是想把学习心得和大家分享。苔花如米小，也学牡丹开，说的不一定正确，欢迎一起讨论。
这本书是一位微信网友推荐的，可惜由于微信订阅号只能保存最近5天的消息记录，我现在找不到网友的名字。如果您刚好看到这篇文字，请联系我，我还想向您请教季度投资与月度投资收益差别。“良辰在此多谢了，他日，必有重谢！”
关于价值平均策略
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不知道为毛，网络上关于这个策略的文字好像不是很多，雪球上也只有几十篇文章，其中&一篇实操的文章讨论比较多。
和其它策略一样，价值平均策略企图解答的是“什么时候买/卖？”以及“买/卖多少？”这两个问题。它的核心是提前制定清晰的资产路线图，每次按计划操作，如果资产超过预期就卖一点，如果没有达到预期就买一点，确保每次操作后账户金额与路线图一致。
再详细的介绍我就不班门弄斧，有兴趣可以上网买一个《价值平均策略》来看看。中文版原价29元，京东26.80元，当当20.90元（请当当老板看到后联系我支付广告费）。如果逼格高的话，可以上亚马逊买一个英文原版，130元。
价值平均策略算法
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价值平均策略核心参数有下面这么几个。
初始投资金额C：
第一次投资的金额，你要有实力保证以后每期至少都能按这个标准投入，否则会出现投资断档，破坏既定计划。
投资金额增长率g：
以后每次投资都比上次多g，如果g=0，就是每次投资一样金额，如果g&0就是每月递减。一定要&0，因为你的收入在不断增长，货币在不断贬值。当然也不要太大。假设现在每月投资3000元，g=1%，那么10年之后每月要投入9803元，如果g=3%，10年后每月要投入10万元。
收益增长率r：
你对市场长期收益的判断，例如r=1%，表示你认为你的投资每月能获得收益1%，年化收益12.68%，10年收益230%。
投资期数t：
你准备投资多少个月，t=120表示10年。
账户总值V：
投资t个月之后，你账户上的金额应该出现的数值。如果行情好，超过预期值，就卖掉一些股票或基金，如果行情不好，低于预期值，就买入一些股票或基金。
计算公式如下：
如果r≠g，V=C/(r-g)*[(1+r)^t-(1+g)^t]
如果r=g，V=C*t*[1+(r+g)/2]^t
为了简便计算，我做了一个excel表格，可以快速生成投资路径，如果对大家有帮助，就很开心了。
文件下载地址：
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有了以上公式，就能清晰地看到我们实现投资目标的每一步，也就是价值路径。为了简化大家的计算过程，我做了一个excel文件，大家只要把自己的目标和预期填进去，就可以知道以后每个月应该怎么做。
最后用几个案例来介绍如何使用excel文件进行“价值平均策略”的价值路径规划。
案例一，准备若干年后干件大事，计算每月需要投资多少
张先生刚刚生了孩子，打算高中毕业后送孩子出国念本科，现在一年读书+住宿30万，18年后估计翻一倍要60万。
这样投资目标就出来了，投资总时间是18年（216个月）；期末账户总金额要达到240万（60万x4年）。
张先生预期每月证券市场收益1%，每月投资金额增幅1%。
在excel文件中“每月投入增幅”下方输入1%，“每月期望收益率”下方输入1%，“累积x月”下方输入216。
最后进行“第一期投入”测试。先输入1000试试，“期末总额”是183万，不够！再输入2000，结果变成367万，多了！反复几次后发现“第一期投入”1309元，216个月后账户金额240万！
案例二，刚刚开始投资，看若干年后能有多少钱
小李毕业参加工作，不想做月光族，准备每月投资。目前每月可用于投资的钱大约是1000元，参考他部门经理（比他大10岁，每月投资5000元）情况，再加上货币贬值的预期，计算出“每月投入增幅”1.5%，由于是股市新人，对收益期望不大，年化6%左右，计算出“每月期望收益率”0.5%。
输入以上数据，得到价值路径。其中10年后账户有41万，20年后账户有323万，40年后退休了，账户上有1.25亿。
备注：这个案例中“每月投入增幅”可能会过高，25年后每月要投入10万。
案例三，已经投资一段，希望计算后续的价值路径
王小姐投资好多年，目前投资账户已经有100万。每月可投入5000元，后续每月可以增加1%。由于投资经验丰富，年化收益预期在13%左右。
综合以上信息，在“每月投入增幅”下方输入1%，“每月期望收益率”下方输入1%，然后开始试“第一期投入”数值。先输入一个小于5000的数值试试，例如3000。查看下表，“期末累计”100万出现在112个月，这时每月投入已高达9053，说明3000偏大。改小点。最后试了很多次，发现“第一期投入”为680，在202个月，同时满足“期末累计”等于100万和“当月投入”刚好是5000元左右。Bingo！可以理解为下个月就是202个月，要投入5025元，并确保账户金额达到1,014,977元。后续每个月都按价值路径操作就行了。
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