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大事件!人民币10月1日正式入SDR 对投资者有何影响(附股)
来源：中金在线综合&&&
作者：佚名&&&
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　　编者按：日，人民币将正式成为SDR(特别提款权)超主权货币。人民币申请入篮经过了漫长的磨砺，2010年，人民币与SDR失之交臂，日，央行宣布放开商业银行和农村合作金融机构存款利率浮动上限，利率市场化基本完成。正是这样一系列改革举措，人民币最终得以顺利“入篮”。如今，随着中国影响力与日俱增，人民币“势力”范围也逐渐扩大了，人民币入SDR 对投资有何影响？对普通老百姓又有何影响呢？
　　导读：[/b]
　　明天一扇新的大门向中国敞开！亿万人因此受益
　　[b]明天一扇新的大门向中国敞开！亿万人因此受益
　　经过十个月的等待，人民币将在10月1日，也就是明天，正式加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，人民币也成为继美元、欧元、日元和英镑之后的第五种“入篮”货币。
　　人民币明日正式加入SDR
　　日，IMF执董会讨论并全票通过了SDR审查报告，认定人民币已经满足了出口和“可自由使用”标准，决定将人民币纳入SDR货币篮子，SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑5种货币。新的SDR篮子将于日生效。
　　人民币入篮之后，在SDR篮子中的比重为10.92%。其他四种货币的权重则相应减少：美元比重将从41.9%降至41.73%；欧元从37.4%降至30.93%；日元从9.4%降至8.33%；英镑从11.3%降至8.09%。人民币的权重将超越日元和英镑，成为SDR货币篮子中第三大货币。
　　什么是SDR？
　　那么什么是SDR，SDR是特别提款权的英文简称，它是国际货币基金组织按照权重分配，由美元、欧元、日元、英镑组成的一篮子储备货币，SDR并不是真正货币，它仅限于在IMF成员国之间交换，可以在成员国的货币流动性不足时，能获取篮子中的任一货币，以满足国际收支平衡、补充官方储备之需，它也被称"纸黄金"。 SDR最早发行于1969 年，随后进行过多次比重和权重的调整。目前货币篮子中有美元、欧元、日元和英镑四种货币。在10月1日人民币加入后，五种货币将共同决定SDR的价值。
　　中国加入SDR经历了哪些过程？
　　在这次人民币正式加入SDR中，经历了哪些过程？下面我们通过一组数字来梳理一下。
　　2009年：中国开始“试水”SDR，尽管时任法国总统萨科齐公开表示希望将人民币加入SDR货币篮子。
　　2010年：人民币并未能被纳入SDR，因为IMF认为中国已满足贸易出口指标的前提条件，但人民币未达到“可自由使用”要求。
　　2015年：3月，IMF总裁拉加德称，人民币纳入SDR不是是与否的问题，而是将于何时纳入的问题。为了冲刺SDR，中国做出了很多努力，包括"811"汇改，银行间债券市场及外汇市场对境外主权类机构完全开放等等。
　　2015年：11月30日，IMF宣布将人民币纳入SDR货币篮子，并将于今年10月1日正式生效。
　　2016年：人民币10月1日，正式加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子，人民币也成为继美元、欧元、日元和英镑之后的第五种“入篮”货币。
　　为什么人民币要加入SDR？
　　随着人民币正式加入SDR的临近，许多相关的话题也成为人们关注的焦点，而对于人民币正式加入SDR，兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，其实，人民币加入SDR更深远的意义，在于它给中国金融带来的影响。
　　兴业银行首席经济学家 鲁政委：人民币加入SDR是一次以开放促改革经典的范例，在这个2015年为了达到IMF对于人民币加入SDR基础性要求，我们不同的政策部门目标明确，齐心协力在最短的时间内完成了相关的技术准备和政策的出台。在这个过程当中这些政策其实对于中国金融的改革开放起到了非常重要的作用。比如说我们完成了沪港通，还比如说我们允许海外的机构更多的参与到了中国国内的债券市场，对于我们债券市场这样一个市场结构的改善和发展来说，起到了重要的基础性作用。那么还比如说我们推动了人民币市场化的改革，我觉得未来随着中国金融改革继续向前发展我们资本账户开放程度的近一步提高，中国金融业将真正的迎来面向国际发展的黄金时期。
　　加入SDR倒计时 人民币走向“可自由使用”
　　人民币将于10月1日正式加入SDR货币篮子，这是人民币国际化的重要 “里程碑”。那么对于人民币加入SDR，市场反应如何？
　　中国银行外汇交易员 刘冰：今天(29号)SDR计价的人民币是9.33元，其实我们从曲线图里就可以看出，最近十年，1人民币兑换的SDR价值呈下行曲线，反过来就说明，人民币总体一直在升值。当然，十月一日正式加入SDR以后，随着人民币在货币篮子中的权重改变，SDR计价的人民币币值还将发生变化。
　　去年，在人民币被IMF批准加入SDR之后，为了实现与国际市场的交易对接，人民币的外汇交易延长了时间，实现了14小时覆盖。
　　刘冰告诉记者，随着香港、新加坡、法兰克福和伦敦等离岸人民币中心快速发展，人民币在主要外汇市场交易量也迅速增加，这给交易员的工作也增加了新的难度和挑战。
　　中国银行外汇交易员 刘冰：每个交易员手头掌握着几百万至数千万美元的头寸，市场情况瞬息万变，一个小小的失误可能会导致巨大的损失。人民币不断国际化，双向波动越来越频繁，这给交易工作也增加了难度。
　　截至2015年4月底的地区和国家调查数据，人民币在6个地区交易中心的交易规模已达日均2500亿美元；截至2016年4月，人民币交易规模为日均2010亿美元，交易规模位于全球第8位。
　　人民币加入SDR 全球吸引力增强
　　伦敦作为全球老牌的金融城，很早以前就已经开始与人民币“打交道”了。2014年，央行在伦敦建立了第一个人民币海外清算中心，2015年10月，央行在伦敦成功发行了50亿元人民币票据，这也是央行首次在海外发行以人民币计价的票据。那么伦敦金融城的专家们又是如何看待人民币加入SDR的呢？
　　2016年6月，英国在脱欧公投后选择脱离欧盟，令外界担心伦敦作为世界金融中心的地位会受到影响。不过日前，中国建设银行伦敦有限公司提供的数据显示，人民币交易和清算数量并未受到英国脱欧的影响，9月26号当天人民币日支付量超过800亿，截至目前伦敦人民币清算总量已经累计突破10万亿元。
　　中国建设银行伦敦有限公司董事长 李彪：在今年三月份伦敦的人民币清算总量已经超过了新加坡，在亚洲之外，伦敦已经成为最重要的第二大人民币清算行，这个主要来自于在伦敦的市场伦敦的人民币交易量非常大的增长，这是非常重要的一个贡献。
　　分析认为，人民币交易量以及清算总量的快速增长显示投资者对用人民币支付、投资意愿的提升。10月1日，人民币加入SDR后，对全球金融市场的吸引力会继续增长。
　　英国伦敦金融城政策委员会主席 包墨凯：将人民币放入SDR一揽子计划中，不仅有象征意义，它会更吸引投资者进行投资，这意味着人民币将会被更多地使用在国际贸易、投资中，人民币会成为国际金融网的一部分。
　　鲁政委：加入SDR使银行业迎来难得机遇
　　放眼过去，我国对外贸易额度稳步增加，与各国贸易水平逐步提高。人民币加入SDR 可谓水到渠成，是过去多年来我国经济金融发展的结果。那么，加入SDR 对人民币意味着什么呢？
　　兴业银行首席经济学家 鲁政委：人民币加入SDR也意味着中国的银行业迎来了国际化难得的历史机遇。我们观察目前在全球具有巨大影响力这样国际性的银行，它们基本上都具有两个特征，第一个特征就是紧跟客户自己国内的母国企业去哪里它们去哪里，第二个就是紧跟货币，就是紧跟自己母国的货币。这里的货币延伸到哪里，它们的服务也就走到哪里，所以人民币加入SDR之后将会使得中国的企业走出去，变得更加的容易和便利，那么这个过程将会成为中国银行业国际化推进的一个因素，另外一个因素就是人民币加入SDR意味着人民币成为了全球主要的货币之一，为了将会有更多的经济体开始接受人民币，这也意味着中国银行业也将会跟随着人民币迈向全球，在这个过程当中，中国的银行业，在全球金融市场的定价能力也会不断提升。
　　谭雅玲：人民币的发展还要靠实业来支撑
　　人民币入篮SDR，是不是人民币就可以顺利走上国际化轨道了呢？中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，货币强弱取决于国家真正实力的大小，中国的实业稳步提升，人民币在国际市场上才会吃香。
　　中国外汇投资研究院院长 谭雅玲：中国的外贸托起了中国的货币，这是我们的历史经历和经验，当前我们面对的经济形势压力很大，尤其是外贸的形势不确定性因素非常多，所以我们应该抓紧国内实体实业的发展，去为未来人民币在SDR当中，发挥真正的作用做好基础工作，尤其是中国的外贸对中国的人民币结算、清算和交易具有很大的影响，所以实业做得越好，货币的能量会发挥得更好。
　　(央视)
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IMF必须在11月30日的董事会议上就是否将人民币纳入SDR篮子做出决定
IMF必须在11月30日的董事会议上就是否将人民币纳入SDR篮子做出决定顶一下
评论正文请勿超过200个汉字。又放白鸽？IMF：尚未决定何时就人民币纳入SDR召开会议
又放白鸽？IMF：尚未决定何时就人民币纳入SDR召开会议
& 11月4日，《第一财经日报》报道称，国际货币基金组织(IMF)将在11月30日对人民币能否加入SDR进行最终评估。早先，
据《第一财经日报》报道，IMF华盛顿总部的中国执董金中夏表示，“目前这一评估工作正在进行中，但做出准确预测还为时尚早，基金工作人员将在最终报告中给出自己的结论和建议，并提前散发给执董会供各国研究，执董会将正式开会讨论报告提出的建议并决定是否批准这一报告。我们预计今年应该完成这一审议。”
IMF中国执董金中夏
而IMF香港发言人Daisy Wong也透露，目前还没有确定何时召开执董会会议，对即将到来的SDR审查做出决定。
此前，摩根大通中国首席经济学家朱海斌在10月30日表示，IMF董事会将很有可能在11月作出支持人民币纳入特别提款权的决定，新的特别提款权货币篮子也将于日启用。而IMF则于11月4日召开董事会会议，使得今日人民币可能被纳入SDR的消息迅速流传。
不过，这并不是IMF第一次让大家吃空心汤团。今年8月19日，IMF发表声明称，IMF执行董事会日前决定，这意味着人民币在明年9月30日前无法被纳入SDR货币篮子。
而在更早之前的8月初，IMF发表题为《特别提款权（SDR）估值方法评估——初步考虑》的报告称，人民币纳入SDR的评估“仍有大量工作要做”。当时IMF高级官员表示，而人民币会获得三个结果中的一个，三个结果分别是——纳入、不纳入以及补充更多信息。
SDR是IMF于1969年创设的一种储备资产，旨在弥补布雷顿森林体系中美元和黄金不足的问题，以确保不断发展的全球贸易和金融市场有充足的流动性。目前，SDR货币篮子由美元、欧元、英镑和日元四种货币组成，所其占比例分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。
IMF对篮子货币有两条标准，第一是该货币的发行国在过去5年内货物和服务出口额位居前列，第二则是IMF认定该货币“可自由使用”，具体包括在国际储备、国际银行借贷、国际债券和外汇交易中的自由使用情况。
在上一次评估中，中国满足了“出口”这一“入门要求”，但人民币并没有被纳入SDR是因为“它并不被判定为能够自由使用”，卡在了第二个条件上。之后，中国央行采取了人民币中间价汇率机制改革和以注册制的方式允许国外中央银行、主权财富基金和国际金融机构进入境内银行间债券市场和银行间外汇市场，使得人民币不断向IMF的标准靠近。
不过朱海斌认为，即使人民币被纳入SDR，其短期内的直接影响可能也非常有限。“对人民币资产有兴趣的各国央行和主权财富基金基金已经对人民币资产进行配置，不太可能在近期大幅增加人民币资产。同理，人民币在全球金融市场的使用水平短期内不会出现大幅提升”，他这样指出。&
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> IMF仍将于11月决定人民币是否纳入SDR
IMF仍将于11月决定人民币是否纳入SDR
发布时间： 15:42:32编辑：黄巧燕浏览次数：9次 来源：中国农商银行
& & 建议延长现有货币篮子至明年9月底
　　国际货币基金组织（IMF）于北京时间8月5日早晨5点发布的题为《特别提款权（SDR）估值方法评估——初步考虑》的报告称，人民币纳入SDR的评估“仍有大量工作要做”，人民币自2010年以来在国际使用中取得“显著进步”。如果将人民币纳入SDR，操作问题必须得到解决。　　无论人民币是否纳入SDR，IMF评估报告建议将现有货币篮子延期9个月至日，让SDR用户能有更多确定性和可预测性。IMF高级官员表示，仍将于今年11月左右决定是否将人民币纳入SDR货币篮子，这一决定与货币篮子延期决定是独立做出的。（此前报道这一决定将推迟至9月，特此更正。）　　报告并未提到中国政府近期对股市的干预。IMF总裁拉加德上周曾表示，股市干预并不会影响SDR是否纳入人民币的决定。　　为何要将现有货币篮子延期9个月不变？　　报告建议可能将当前货币篮子从目前的12月31日延长9个月至日。报告强调，这一提议可能会在IMF董事会一段时间讨论后采用，评估的时点和结论并没有预先决定。　　华尔街见闻参与了IMF高级官员在报告发布前的电话会议。IMF高级官员表示，此次延期的主要目的有三方面：　　一，SDR用户认为，每五年一次评估并于1月初新的货币篮子生效时，市场通常都不开市，这不利于他们重新平衡资产组合，因此建议不要将调整放在1月初；　　二，由于现有的很多SDR押金不接受12月31日以后加入的货币，让他们面临很大不确定性。所以建议IMF将现有货币篮子延长到9月份不变。　　三，假设人民币加入，这一决定将在11月或12月宣布，那么SDR用户也需要至少6-9个月来调整。　　但这一延期并不代表目前执行董事会已经就人民币是否纳入SDR作出决定。　　IMF战略、政策和检查部主任Siddharth Tiwari表示，理事会将于8月决定是否同意延期。并强调延期的目的是让SDR用户获得更多确定性，能够计划如何构建货币篮子，尤其是在加入新货币后可能需要平衡资产组合。他强调，延期并不是为了让中国有更多时间，而是为了让储备资产管理者做出更好准备。　　报告也提到，之所以考虑延期，是因为一些SDR使用者提到他们担忧，在一年交易日引入新的货币篮子将增加风险与成本。这也有助于降低SDR使用者面临的不确定性，促进SDR相关相关操作顺利进行，同时允许有足够时间来对合约安排做出需要的调整。　　人民币还“卡”在第二个条件：可自由使用　　近期，人民币能否纳入SDR的讨论，成为国内外关注焦点。　　所谓“特别提款权”（Special Drawing Right, SDR），是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。特别提款权目前的篮子里包括美元、欧元、日元和英镑四大货币。　　随着新兴市场国家的崛起，SDR成分货币代表性日益下降，扩大SDR 篮子货币的呼声日渐高涨。不少经济学家认为，人民币加入SDR势不可挡。将人民币加入SDR 篮子有助于全面反映世界经济格局，对SDR 的稳定、保值做出重要贡献，也是国际货币体系改革的重要步骤。　　IMF 对一国货币加入SDR 规定了两个条件：一是该国出口货物和服务总量位居所有成员国前列，二是货币应“可自由使用”。　　IMF周二发布的这份报告称，在上一次评估中，中国满足了“出口”这一“入门要求”，但人民币并没有被纳入SDR是因为“它并不被判定为能够自由使用，这是货币选择的第二个要求。” 此后，中国持续满足“出口”这一要求，这份报告讨论了未来决定人民币是否会在现有要求况下下被纳入SDR货币篮子的主要因素。　　“（自由）进出在岸市场是很重要的，自由的、市场化的利率同意重要，”IMF一位高级官员表示。其认为，人民币在国际市场上交易的深度还不够，金融数据还存在缺口。　　中国当局近期释放了继续推进市场化改革的意愿，允许外资更大程度地进入内地证券市场，尽管近期A股的大崩盘和政府的干预引起了外界对于中国的改革能否继续下去的猜疑。例如，中国央行上月取消了外国央行、主权财富基金和其他大型金融机构参与银行间债券市场的配额限制。　　中国央行官网周二发表一份声明称，将继续推进市场化的金融改革，保持人民币汇率稳定于合理的水平。　　IMF的报告还称，一系列基于可得数据的广泛指标显示，自2010年SDR评估后，人民币在国际使用中取得“显著进步”。人民币的国际化使用从较低的基础上日益增加，而且这是一种“持久趋势”。　　中国13年成为世界大货物贸易国，同时是世界第三大服务贸易国。WTO数据显示14 年中国出口占全球12.37%，高于美国的8.57%、德国的8%和日本的3.6%。所以人民币早已满足个条件。　　贸易中人民币使用比例已从2009年的0.02%增至去年的近25%。目前全球各地已有15个离岸人民币清算中心，并且中国央行已与26个国家和地区签署双边货币互换协议，其中包括英国、韩国、澳大利亚、俄罗斯，总规模达4300亿美元。　　新全球外汇储备数据显示，截止至2014年第三季度，美元占全球外汇总储备量62.3%。人民币很难超越其影响力成为主导货币，但人民币成为世界第五储备货币将进一步促进跨境投资，增加人民币成为定价货币的可能性。　　这份报告是以2010年上一次评估和2011年对货币选择标准的讨论为基础的。与以往一样，此次评估的目标在于强化SDR作为国际储备资产的吸引力。在此背景下，此次评估将评价SDR的一篮子货币、其权重、以及SDR利率篮子。　　操作层面问题有待解决　　报告探讨了将人民币纳入SDR货币篮子的操作层面影响。“代表性的基于市场的汇率和利率可获得性对于SDR篮子良好运转和IMF的金融操作而言是至关重要的，对冲SDR头寸的能力对于许多IMF成员国和其他SDR使用者也是很重要的。”报告称，中国对离岸市场进入的限制在上述操作层面构成了困难，尽管中国政府已经找到一些潜在缓解方法也开始执行这些措施。　　报告称，以下几个方面的工作将有助于IMF理事会更好地做出终决定：弥补数据缺口；改善对货币自由使用评估的量化分析；通过咨询IMF成员国和SDR使用者，评估人民币是否能满足操作要求，包括政府持续执行市场化措施的结果。　　康奈尔大学教授、IMF前高级中国官员则表示，“报告显示，是否把人民币纳入SDR货币篮将取决于中国金融市场的发展，资本账户的进一步开放，和汇率更大的弹性。”　　人民币加入SDR只是时间问题　　SDR货币篮子的构成每五年评估一次，所以如果今次未能入选，人民币至少需要再等五年才有机会被考虑。　　早在今年3月，央行行长周小川就利用中国发展高层论坛之机与IMF执行总裁拉加德就人民币进入SDR一事展开磋商。而在4月的IMF年会上，周小川又在华盛顿就人民币资本项目开放的路线图进行了演讲，并表达了人民币加入SDR的意愿。　　IMF总裁拉加德3月已表示，人民币加入SDR是毫无疑问的，只是时间问题。　　人民币加入SDR货币篮子重要吗？　　中金公司宏观研究团队在5月发布的报告称，如果人民币加入货币篮子，所有IMF会员国将通过所持有的SDR自动增持部分人民币资产。一个10%的权重所对应的资产规模大约为280亿美元（约1750亿元人民币），与当前英镑或日元的地位相当，其体量上并非微不足道。　　当然，SDR仅占全球储备资产的2.4%（2014年数据），而且它的使用情况与计价货币也并不完全一致——过去SDR的实际使用主要是转换为美元和欧元，极少是英镑和日元。因此，加入SDR对人民币作为储备货币使用的直接影响不会很大。　　但是，加入SDR对人民币国际化具有重要的象征意义。它一定程度上代表了IMF和官方机构的背书，既是对中国在世界经济中日益增强的影响力的认可，也有利于增强市场对人民币的信心。SDR货币通常被视为避险货币，获得此地位无疑将增加国际范围内公共部门和私人部门对人民币的使用。　　更重要的是，中国政府旨在为人民币加入SDR创造条件而出台的政策措施，将推动中国金融体系的改革与开放，从而对中国经济产生深远的影响。加入SDR的努力将转化为不可逆的金融自由化过程，迫使中国金融业直面竞争和提高效率。如果处理得当，加入SDR对中国金融业的推动性影响堪比当年加入WTO对实体经济、尤其出口部门的促进作用。　　什么是SDR？　　1969 年布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，IMF 创设了SDR，以缓解主权货币作为储备货币的内在风险，为国际货币体系改革提供了一种思路。　　SDR的价值由包括美元、欧元、英镑和日元在内的一篮子可自由使用货币决定，该四种货币所占的权重分别为41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。SDR也有利率，每周确定，其中利息由SDR持有量少于所分配量、即借入储备的会员国向储备借出方支付。　　SDR本身不是货币，也不是对IMF的要求权。它是会员国对其他会员国或IMF指定持有者的潜在要求权，会员国在需要时可将所持SDR换成相应数量的“硬通货”外汇以偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款。因此，SDR的本质是应对国际流动性短缺的一个风险共担机制。SDR按各会员国在IMF所占份额进行分配。私人部门不能持有，也不会使用SDR。截至2015年3月，IMF分配给会员国的SDR总额达2,040亿份（约合2,800亿美元）。
【中国农商银行】
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