券商和上市公司间有多少猫腻_股市评论_新浪财经_新浪网
券商和上市公司间有多少猫腻
　　本报讯(记者邵泽慧)明摆着信息尚不明确，券商却主观预测公司未来的利好，明明公司遭遇重大负面，却仍有券商报告极力推荐增持买入……券商报告和上市公司还有机构市场间究竟有多少猫腻？证监会昨天表示，将对有关石墨矿事项及券商的研究报告，有关境外锑矿事项及日信证券的研究报告进行核查。
　　虚无缥缈的石墨矿
　　记者了解到，4月19日，北京问天律师事务所律师合伙人张远忠代理投资者李某某将一纸《申请书》递交给证监会，要求对国泰君安等四家券商及相关证券分析师在“中国宝安石墨矿”事件中的涉嫌虚假陈述进行查处。《申请书》表示，自2010年9月到2011年2月，湘财证券、平安证券、国泰君安和信达证券先后发布了关于中国宝安的研究报告。四家券商的研究报告都是让投资者买入中国宝安，四家券商的公司评级使投资人对其投资行为发生错误判断并产生了重大影响。
　　据悉，原本以房地产为主业的中国宝安经过券商鼓吹，与石墨烯、石墨矿联系起来，股价从11.70元最高摸至25.45元。可惜好景不长，3月15日，中国宝安突然公告称，公司没有石墨矿，贝特瑞在黑龙江的石墨矿权仍在审批和协调之中。之后其股价开始一路下跌。
　　而宁波联合则是沾上了海外锑矿概念。日信证券发布了一份题为《业绩拐点“锑”升价值》公司报告，此后股价连续两日涨停。但上市公司却毫不领情地对报告所指的数据作出否认，并称从未接待过该证券公司的工作调研。
　　多家券商力挺双汇
　　深陷瘦肉精事件中的停牌一个多月后，19日复牌，其接连迎来两个跌停板，市值蒸发了近90亿。如此局势下，投资者都在猜测，双汇发展到底会有几个跌停？但券商的态度却十分微妙。在双汇复牌前夕，国泰君安、银河、华泰联合和都曾力挺双汇发展。其中，国泰君安研究员认为，“如果双汇发展的股价跌到65元以下，将非常具有吸引力。”该报告维持对双汇发展的“增持”评级。
　　中投证券分析师认为。“双汇下跌的空间有限，70 元以下我们强烈建议买入。”另一家持“强烈推荐”的则认为“股价下跌20%左右将创造绝佳买入时机”。更让普通投资者很难理解的是，招商证券称，“根据我们的收入层次理论，消费者对双汇的产品有忠诚度。”从今天上午的股价表现看，双汇发展跌停板被打开。双汇的股价是否会就此反弹，仍是未知数。但市场对造假者如此宽容，实在让人难以理解。
　　券商为啥唱赞歌？
　　对于这些券商看似“反常”的表现，一位业内人士表示券商研报唱赞歌是非常正常的，因为券商研报本来就是为机构服务的，靠卖报告挣钱，而双汇发展基本与机构绑定，券商研报这样力挺，不过是为了消化负面影响。但该人士也表示，券商即便发布这些信息也不足以改变市场走势。
　　网上曾经流传一个段子：一研究员给某医药公司卖出评级，结果被某基金找上门来，从研究员本人骂到部门领导再骂到销售，骂得整个研究部不敢出声。然后该基金又找到那个医药公司，要他们发表声明，说该研究员根本没来过公司，说的都是假话等。&&据记者了解，券商的确不太敢得罪基金等机构。一是券商分析师的荣誉名气和收入多寡和机构评选密不可分。每年最佳券商分析师都会由基金经理打分，一旦上榜薪水就会出现上涨。另外基金公司一般手握巨资，需要租用多个券商的交易席位才能进行交易，也就是常说的分仓。在分仓收入的激励下，券商出具投资报告，对基金公司持有的重仓股进行适当地推荐，让普通投资者帮忙“抬轿”。研究报告有多少猫腻？
北京晚报日报道　本报讯（记者邵泽慧）明摆着信息尚不明确，券商却主观预测公司未来的利好，明明公司遭遇重大负面，却仍有券商报告极力推荐增持买入
券商报告和上市公司还有机构间究竟有多少猫腻？证监会昨天表示，将对中国宝安有关石墨矿事项及券商的研究报告，宁波联合有关境外锑矿事项及日信证券的研究报告进行核查。虚无缥缈的石墨矿记者了解到，4月19日，北京问天律师事务所律师合伙人张远忠代理投资者李某某将一纸《申请书》递交给证监会，要求对国泰君安等四家券商及相关证券分析师在“中国宝安石墨矿”事件中的涉嫌虚假陈述进行查处。《申请书》表示，自2010年9月到2011年2月，湘财证券、平安证券、国泰君安和信达证券先后发布了关于中国宝安的研究报告。四家券商的研究报告都是让投资者买入中国宝安，四家券商的公司评级使投资人对其投资行为发生错误判断并产生了重大影响。据悉，原本以房地产为主业的中国宝安经过券商鼓吹，与石墨烯、石墨矿联系起来，股价从11.70元最高摸至25.45元。可惜好景不长，3月15日，中国宝安突然公告称，公司没有石墨矿，贝特瑞在黑龙江的石墨矿权仍在审批和协调之中。之后其股价开始一路下跌。而宁波联合则是沾上了海外锑矿概念。日信证券发布了一份题为《业绩拐点“锑”升价值》公司报告，此后股价连续两日涨停。但上市公司却毫不领情地对报告所指的数据作出否认，并称从未接待过该证券公司的工作调研。多家券商力挺双汇深陷瘦肉精事件中的双汇发展停牌一个多月后，19日复牌，其接连迎来两个跌停板，市值蒸发了近90亿。如此局势下，投资者都在猜测，双汇发展到底会有几个跌停？但券商的态度却十分微妙。在双汇复牌前夕，国泰君安、银河、联合和兴业证券都曾力挺双汇发展。其中，国泰君安研究员认为，“如果双汇发展的股价跌到65元以下，将非常具有吸引力。”该报告维持对双汇发展的“增持”评级。中投证券分析师认为。“双汇下跌的空间有限，70 元以下我们强烈建议买入。”另一家持“强烈推荐”的招商证券则认为“股价下跌20%左右将创造绝佳买入时机”。更让普通投资者很难理解的是，招商证券称，“根据我们的收入层次理论，消费者对双汇的产品有忠诚度。”从今天上午的股价表现看，双汇发展跌停板被打开。双汇的股价是否会就此反弹，仍是未知数。但市场对造假者如此宽容，实在让人难以理解。券商为啥唱赞歌？对于这些券商看似“反常”的表现，一位业内人士表示券商研报唱赞歌是非常正常的，因为券商研报本来就是为机构服务的，靠卖报告挣钱，而双汇发展基本与机构绑定，券商研报这样力挺，不过是为了消化负面影响。但该人士也表示，券商即便发布这些信息也不足以改变市场走势。
网上曾经流传一个段子：一研究员给某医药公司卖出评级，结果被某基金找上门来，从研究员本人骂到部门领导再骂到，骂得整个研究部不敢出声。然后该基金又找到那个医药公司，要他们发表声明，说该研究员根本没来过公司，说的都是假话等。据记者了解，券商的确不太敢得罪基金等机构。一是券商分析师的荣誉名气和收入多寡和机构评选密不可分。每年最佳券商分析师都会由基金经理打分，一旦上榜薪水就会出现上涨。另外基金公司一般手握巨资，需要租用多个券商的交易席位才能进行交易，也就是常说的分仓。在分仓收入的激励下，券商出具投资报告，对基金公司持有的重仓股进行适当地推荐，让普通投资者帮忙“抬轿”。J049
(本文来源：北京晚报
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惠天热电购煤疑有猫腻遭流产 重启第二次招标放低门槛
文章来源：证券日报&&更新时间：
&&&&■本报记者李春莲&&&&昨日晚间发布公告称，鉴于前次招标流标，沈阳惠天热电股份有限公司于日在&中国采购与招标网&和&中国辽宁政府采购网&就沈阳惠天热电股份有限公司及公司子公司沈阳市第二热力供暖公司、沈阳惠天棋盘山供热有限责任公司2013年-2014年度采暖期部分煤炭采购发布了第二次招标公告。&&&&就在前一天，惠天热电上述招标刚刚流标。《证券日报》对此做了《惠天热电购煤流标业内质疑标书为大股东量身定做》的报道。&&&&公告显示，日14：00时，在辽宁工程招标公司召开了公开开标会议，共有3家投标单位出席，但因各包的投标单位均不3家，不符合《中华人民共和国招标投标法实施条例》第44条的开标规定，因此流标。&&&&记者在中国辽宁政府采购网上查询到，惠天热电对投标人的要求称，投标人应具有中华人民共和国独立的法人资格，且具有煤炭生产能力的煤矿或注册资本在3000万元及以上的国有煤炭经销公司；投标人或其委托的运输单位须具有保障项目所需的运输能力；上年煤炭实际销售量不得低于5万吨。&&&&而值得注意的是，8月8日，惠天热电发布的招标公告显示，对35万吨煤炭进行公开招标采购，并委托具有相关资质的辽宁工程招标公司代理招标。&&&&其中，惠天热电的招标公告对煤炭供应商资质要求有详细规定。其规定，合格的供应商须为具有煤炭生产能力的国有大型煤矿或注册资本在1亿元以上具有煤炭销售能力的国有销售公司。&&&&正因为对投标公司的苛刻限制，上述条件被认为门槛过高，是为其大股东量身定制。&&&&惠天热电第一次招标流标后，对上述条件进行了更改，将投标企业的注册资本在1亿元以上改为3000万元以上。&&&&值得注意的是，惠天热电今年的煤炭采购计划从开始即遭到中小股东的质疑，称其涉嫌向大股东输送利益，该方案在股东大会上被否定。随后，公司修改了该采购计划，但时隔不久，就宣布取消该议案，改为公开招标的方式。&&&&但适得其反的是，惠天热电上述举措本意是为了消除投资者的质疑，但却引来了更多的质疑。&&&&有分析人士表示，惠天热电公开招标设置的条件过于苛刻，有些条款甚至涉嫌违规，指向性明显，符合条件的直指其大股东，公开招标流于形式，难挡投资者质疑。&&&&而惠天热电重启第二次招标，能否成功，《证券日报》将持续关注。
新闻热搜词
<p class="grey16年是黑天鹅最多的一年，年初的时候以股市熔断开局&据群众举报，经缜密侦查，共查获嫌疑人数百名。
女子在郑州高速上被踹下车，哭诉一年被打二十次。
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　　董秘刚到上市公司，可谓两眼一抹黑。董秘该怎么干，好象没有培训，也没有工作指南。想想反正全国人民都在摸着石头过河，咱就边干边学呗。后来才搞明白，董秘大小也是领导，国企里的领导哪有被培训的呢。
　　上任接手的第一项工作，就是准备年报披露。原则上，年报财务相关的内容由财务部准备，其余文案和总协调由董秘办负责。年报经管理层分级审批最终定稿后，提交董事会通过，然后经交易所审核后披露，最终提交股东大会投票。董秘办还要负责年报的印刷与披露媒体的安排，以及董事会和股东大会的召开。
　　整个年报的准备从会计师入场，到董事会公告，通常历时数月。
　　年报里的每一个数字，每一句话，都曾被反复推敲。上市公司经营的真相，就隐藏在这些数字和文字背后。读懂年报，就能接近事实。
　　年报厚厚一大本，该怎么读呢？北大私募班里的一位学院就是自身的董秘，他将一一告诉我们该如何阅读年报，以下为他的口述：我曾花了大量时间，学习同行的报告，并亲自撰写年报。发现这里面大有学问。
　　每年，交易所都会预先发出定期报告披露指引，里面极其详尽地规定了年报的披露格式和要求。上市公司必须按照指引的规定，亦步亦趋地填上内容。有胆子大不严格按交易所要求写的，那通常都是有什么不愿告人之密。所以要读懂年报，不妨和董秘一样，先学习定期报告披露指引。
　　年报的第一节是“公司基本情况”，这一节没什么特别要注意的，通常是把去年的内容直接拷贝过来。里面的董秘信箱用不了多久就会被垃圾信息堆满，所以几乎是无法使用的邮箱。至于披露的联系电话，对大多数公司来说，那最多是个总机。投资人要想找到公司董秘，得过层层关卡，一般得到的回答都是：“领导出差了。”当然，我不是这么干的，这是后话。
　　第二节是“会计数据和业务数据摘要”。这一节是财务部准备的，要点在于对较上年变化幅度大的项目的解释，还有非经常性损益的影响。有时候一家公司，净利润暴增，结果只是因为卖了些资产，而不是经营持续性转好。从这节就可以看出来。
　　第三节是“股本变动及股东情况”。我们可以在这节内容里，先看到公司历次融资和拆细造成的股本变动，那都是剪刀+浆糊的内容。然后是前10名股东和前10名非限售股股东情况表。一般来说，每家公司里面都有“主力机构”驻扎，通过大股东的变动，能够觉察到机构投资人的态度变化。不过定期报告一年只有四次，而董秘每月可以收到交易所信息结算中心提供的前200位股东名录。遇到特殊波动时，也可申请临时打印当天的股东名册。所以江湖传说，某个股票谁买了多少，庄家马上就知道了，这不是不可能，但是有一定技术难度。在这节里还有个有用的信息，就是公司实际控制人的介绍。公司治理最关键的核心，是谁控制这家公司，以及如何控制？很多有趣的事情，都是从这个章节里发掘出来的，一个被低估很多的股票，大股东会千方百计增持进来。而一个被严重高估的股票，大股东一定想卖。搞清楚谁控制谁，非常关键。
　　第四节是“董事，监事和高级管理人员情况”，里面有公司主要领导的履历介绍，以及薪酬情况。我读每个公司的年报，都特别喜欢这一节。而且我发现，董事会上每个董事看的最仔细的，也是这一节的内容。人最关注的是自己，董事们总是把简历读了又读，改了又改。有一次，证券代表忘记更新一位董事的年龄，立即被发现了，后来这一节我只好亲自审核。高管的报酬和持股数在这节里是个重点，另外，公司员工情况中的员工数量和专业与年龄结构值得特别关注。 公司报表造假，很少会把脑筋动到员工薪酬上来。一个快速发展赚大钱的公司，员工数量应快速增加，管理层薪酬应持续提高，员工年龄应趋于年轻。有的公司，靠与经销商造假合同虚增利润，从员工数量和薪酬上一眼就能看出破绽。
　　第五节是“公司治理结构”，这一节通常是用垃圾文字堆砌出来的官样文章。可以直接撕下来给孩子叠飞机。
　　第六节是“股东大会情况简介”，看看哪家机构派员来参加股东大会了，可帮助推算谁是这个公司的主力机构。有的公司还真的不想让投资人参加股东大会，用的招数有跑到西藏开会的，也有专挑与同行业更著名的公司同时开会的。基金研究员分身乏术，上市公司也就乐得清闲。我所在的招商地产，永远是在蛇口新时代广场开股东会。好公司，当然不躲着股东。不过我也曾畅想，咱要是哪天也能到喀纳斯开次股东大会，那该多好。
　　第七节是“董事会报告”，这一节是整个年报的精华所在。不看报表，也要看“董事会报告”。这一节的主要内容，是描述公司过去一年是怎么干的，干得如何，未来一年又准备如何发展。散户是很少有人逐字逐句去看这些内容，但是机构会。所以这一节主要是写给机构看的。这里也是公司通过定期报告，传递关键信息，并主动控制投资者预期的关键。这一节，由我主笔，每一个字，都经过反复斟酌。每一句话，都暗含深意。 比如某家上市公司，计划作重大资产重组，他有可能在这里面含糊地提一句：“公司继续积极研究如何借助资本市场，通过兼并重组等方式，进一步做大做强公司主营业务”到年中，公司股价出现大幅度拉升，随后停牌重组。若交易所怪罪下来，公司完全可以解释为，事项已在年报中进行过预先披露。 当然，写年报的要点是，含而不露，留足余地。该说的事情说了，不该说的一字没露。而投资人要做的，就是反向解码。揣摩这字里行间到底是啥意图，公司的战略规划和战略实现情况可都在这里。值得仔细读两遍。
　　第八节是“监事会报告”，那段文字也可以不看。
　　第九节是“重要事项”，涉及重大诉讼，重大重组，关联交易等等。凡是有大量关联交易的公司，在这里都是要看的重点，需要和往年的数据仔细对比。如果这节里有撤换会计师事务所的情况，那就要格外小心。没有人愿意轻易撤换会计师，除非不能“得心应手”。
　　最后面是“财务报告”，整个财务报告的分析也是个专业问题。该怎么分析我是以后才学会的。
　　当时我把全中国像样的上市公司年报读了个遍，发现有两类公司的年报最漂亮。一类是像万科这样的，字里行间都透着进取精神和领袖气质。一类就是中石油，长江电力这样的大央企，那文字公司都是部级水平，可谓力透纸背。以上两类公司成为我初期模仿的榜样。在同事们的帮衬下，年报就那么写出来了，此后越写越规范，不久就被深交所评为信息披露优秀企业。此为后话。
　　年报写好，接下来该准备股东大会了。想到要面见投资人，我又是头顶冒汗，心里着急。咱得现学点术语，别到时候露了怯。于是开始苦读各类炒股秘籍。
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