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量子通信是利用量子纠缠效应传递信息的通信方式，作为量子论与信息论相结合的新型通讯方式，以其绝对的安全性为信息安全带来了革命式的发展。近期量子通信席卷A股，机构不断抛出研报。
促发事件：
序号关联原因所属其他概念咨询量子信息研究再获重大突破 产业发展提速 11只概念股
量子信息研究再获重大突破 产业发展提速 11只概念股
万隆证券网·运营部整理
　　日前，中国科学技术大学郭光灿院士领导的中科院量子信息重点实验室在多光子非局域性研究中取得重要进展。该实验室李传锋、黄运锋研究组成功制备出世界上最高保真度的六光子纠缠态，并首次验证了六光子的量子非局域性，研究成果发表在12月23日的《物理评论快报》上，并被该期刊选为编辑推荐论文。
　　据中国经济网12月30日消息，李传锋、黄运锋等人一方面提出了多体GHZ悖论的普适构造方法；另一方面在自主研发的&beamlike&型纠缠源基础上，巧妙设计出&三明治&型纠缠源。这种新型的纠缠源具有更好的对称性，从而使纠缠光子对的各种指标超越此前所有多光子实验中的报道。由此研究组制备出的六光子GHZ态保真度高达88.4%，创造了世界最高水平。研究组在以上基础上最终实验验证了六光子GHZ型非局域性。这项工作为多光子实验的保真度和亮度设立了新标准，对量子通讯网络、量子计算和量子物理基本问题的研究都将带来极大的促进作用。
　　量子计算仍处于早期发展阶段，像经典计算机那样具有通用功能的量子计算机最终能否成功，对整个科学界还是个未知数。潘建伟希望2-3年内实现20-30个量子比特的相关操纵；10年左右实现50-100个比特的量子相关操纵，就可以做一些超级计算机做不了的事情了。量子的模拟也许在5-10年就会有很好的结果出来。
　　目前看来，量子精密测量是有望最快实现经济效益的领域。量子精密测量可以广泛用于时间、磁场，各种物理学的测量，量子导航仪如果精度达到10的负12,100天后的精度达到米的量级，就可进行自主导航。在应用方面，利用量子模拟等技术，可实现潜艇的自主导航、飞行器的自主导航等。A股中卫士通、等上市公司涉及量子通信等相关业务。（中国证券网）
　　&量子学&有望获国家科技奖 产业发展或提速
　　上证报最新获悉，按此前惯例，2015年度国家科学技术奖拟于2016年1月在人民大会堂举办颁奖典礼。从目前公布的初评结果可预判，若本次自然科学一等奖终有得主，该荣誉将花落&多光子纠缠干涉度量学&。因为该项目是本年度唯一一个入选该奖项等次的初评项目。
　　据科技部官网此前公布的信息显示，2015年度入选自然科学一等奖初评的项目仅有&多光子纠缠干涉度量学&。该项目推荐单位是安徽省、中国科学院。据介绍，该项目组系统地发展了多光子纠缠干涉量度学，并将之创新性地应用于量子通信、量子计算等多个研究方向，取得了广域量子通信和光学量子信息处理等领域的系统性关键突破；在此基础上，将量子保密通信技术带入现实应用。
　　自然科学奖作为国家科学技术奖五项奖项之一，为中国自然科学领域的最高奖，意在奖励那些在基础研究和应用基础研究领域，阐明自然现象、特征和规律，做出重大科学发现的中国公民。此前，华罗庚、吴文俊 、钱学森等均获此殊荣。
　　何以量子学如此备受期待与关注，甚至在该技术远未达到商用之时，就被A股突袭炒作一番？
　　摩尔定律显示，半导体晶体管的尺寸开始越来越小，在达到纳米级后电子的运动规律不再遵循传统的经典电动力学；与此同时，芯片的安全性变得越来越重要，人们开始寻求一种在原理上可以无条件安全的通信模式；量子力学在解决上述问题中有望发挥重要作用，这主要显示在量子通信、量子计算、量子精密测量三个方面。
　　在量子通信领域，中科院院士、中科大副校长潘建伟团队希望通过3-5年努力，解决基于中继量子通信的问题，初步开展星地量子实验；通过10年左右的努力，构建高速率实用化的广域化的网络。
　　基于密钥分发本身进展缓慢等原因，量子通信还处于实验室阶段。目前，中科院等团队于2012年在合肥构建了一个覆盖6000平方公里的实验网，基本证实可满足万用户密钥分发的安全需求；并构建了基于量子通信的高安全通信保障系统；中科大正在跟有关单位合作，推动在金融、国防、信息安全方面的应用，该网络将在2016年底全线开通，希望不久的将来投入运营和使用。此外，中科院启动了&量子科学实验卫星&先导专项，预计卫星2016年上半年发射，用光纤做城域网，用卫星做广域网，在国际上率先实现高速星地量子通信。
　　上市公司层面，卫士通大股东中国网安已布局、开展&量子密码&的相关研究。中国网安依托中国电科30所侧重信息安全建设领域，资料显示，早在日，中国电科就与中科院签署了战略合作框架协议，双方约定在量子计算、太赫兹技术、纳米技术、空间技术以及信息学、现代计算学等方面开展前沿技术探索研究。卫士通是国内规模最大的信息安全企业之一，是自商密资质评定以来连续获取产、销、研定点单位全部三项资质唯一一家企业，也是国内唯一一家同时拥有涉密、商密领域最高级别资质的信息安全企业。
　　量子计算仍处于早期发展阶段，像经典计算机那样具有通用功能的量子计算机最终能否成功，对整个科学界还是个未知数。潘建伟希望2-3年内实现20-30个量子比特的相关操纵；10年左右实现50-100个比特的量子相关操纵，就可以做一些超级计算机做不了的事情了。量子的模拟也许在5-10年就会有很好的结果出来。
　　目前看来，量子精密测量是有望最快实现经济效益的领域。量子精密测量可以广泛用于时间、磁场，各种物理学的测量，量子导航仪如果精度达到10的负12,100天后的精度达到米的量级，就可进行自主导航。在应用方面，利用量子模拟等技术，可实现潜艇的自主导航、飞行器的自主导航等。（上证报）
　　中信建投：核心关注云计算,专网通信拐点显现
　　最新观点及行业动态
　　上周通信板块上7.87%,同期上证上涨5.91%,其中通信设备上涨6.62%,通信服务上涨16.03%,板块表现强于大盘。
　　我们较为看好通信行业三季度行情,主要基于4G、北斗、专网等板块的业绩支撑及云计算、运营商大数据等板块的行业热点催化剂。同时,运营商系混改及中电科系改革值得期待。
　　主题方面,互联网+主题泥沙俱下之后市场可能关注点会进一步转移至基本面更有业绩支撑、商业模式预期差较大的新板块,目前时点我们最为看好:云计算&运营商大数据、专网通信&北斗。另外,电信行业国企改革同样值得重点关注。
　　个股方面,分化已经成为明确趋势。本周推荐:海能达、蓝鼎控股、。关注:、、。
　　专网通信拐点显现,高增长可期
　　7月初齐心铁塔公告拟收购专网通信标的北讯电信,良好的市场表现重新燃起了市场对专网通信的关注。近期我们集中调研了专网通信市场,我们认为在技术、模式和市场创新的驱动下,专网通信市场拐点已经显现,由模转数、窄向宽的技术迭代将带来行业未来几年持续增长(每年40%以上)。
　　目前时点看好专网通信的主要原因有:
　　(1)、市场拐点:近年由于公安反腐等影响行业低于预期发展,近期相关部门再次明确了专网(PDT等)市场的推进决心,并有可能在今年9月份逐步启动招标等工作。目前时点专网典型TOB市场空间仍然巨大,而模转数、窄向宽的技术迭代将带来行业未来几年持续增长(每年40%以上)。
　　(2)、技术创新:PDT+LTE,窄带与宽带融合发展是未来趋势。公网早已进入4G时代,LTE技术成熟。窄带语音通信已无法满足专网市场需求。美国率先开展了LTE全国专网的建设,北京、天津等主要城市也开展了TD-LTE政务网试验,市场和产业已经开始起步。融合发展对终端及基站建设规模有较大提高,预计LTE专网市场将是窄带市场的10倍量级空间;
　　(3)、模式创新:企业建网运营、政府集中购买服务正在兴起。企业作为运营商从事数字集群共网的建设运营,解决了地方政府资金不足的困难,将加速推进市场发展,运营市场值得重视;
　　(4)、市场创新:市场由专业的电信运营企业负责投资、建设和运营维护,供社会各个有需求的行业、部门或单位共同使用。避免了盲目建设,重复投资而造成的浪费。政府+行业,市场规模显著增大。
　　专网市场空间预测
　　(1)硬件设备:网络建设+终端更换
　　目前,国内专网通信的主要用户为公安,约占中国市场的60%,其他包括地铁、林业、港口、码头、政府等。截至2013年10月底,TETRA在中国已经建成接近220个TETRA网络,使用终端设备约40万部,投资过百亿。公安部规划将形成全国联网、统一网管的公安数字应急指挥通信专网,中间虽然有所停滞,但窄带市场PDT替换TETRA的趋势不变,宽带以自主TD-LTE为主。
　　网络建设期:以北讯电信专用无线宽带数据网扩容项目为例,公司选择广东省佛山市、东莞市、惠州市、中山市、茂名市、湛江市、江门市、珠海市、肇庆市共9个城市进行宽带数据网扩容项目建设,在东莞市、茂名市、珠海市3地市建设3个核心机房,9城市基站建设共计3800个,建设投资为27亿元。根据行业预测,若要达到同样覆盖范围,宽带专网与公网基站数量比例为1:10,未来需要建设10万个基站。以单个基站造价70万元计算,10万基站总造价约700亿元,若2020年建设完成,平均每年建设投资约为140亿元。
　　运行维护期:根据前瞻产业研究院发布的《年中国专网通信行业发展前景与投资预测分析报告》显示:截至2013年底,中国在编警察为280万,每年以10%-15%的速度增长,另有大量协警,总体警察部队的人员数量为1000万左右,按照终端每2年更新一次,40%人员配备,终端价格在3000元左右,市场规模为60亿,再加上其他的使用方和网络维护更新,全国专网硬件市场规模约在120亿。
　　(2)运营市场:共网模式拓宽市场空间
　　随着共网模式的普及,专用通信行业的市场规模也将不断扩大。参考公共安全市场容量,我们假设未来专网用户达到1000万户,月均arpu值为150元,市场规模将达到180亿元。
　　具体到上市公司,除了月初首次推荐的借壳新股
　　【齐星铁塔】外,本周新增重要标的【海能达】。【齐星铁塔】目前时点看好逻辑不变。拟收购的标的资产北讯电信目前拥有11个省市无线数据传输运营资质、MHz专用频谱、公安军队等核心大B客户、已经投入运营4市(天津、上海、广州、深圳)LTE专网等核心独家资源。有望成为专网宽带蓝海市场中新龙头。
　　本周新增核心标的【海能达】,推荐理由有:。
　　(1)、业绩拐点基本确立。由于海外订单国内PDT市场逐步启动等影响,预计收入将保持增长40%~50%,利润由于海外和军方订单毛利更高,增速将快于收入增长,我们预计净利2.5亿(470%)、5亿元(100%),对应PE52X、30X。
　　(2)、行业催化剂可能在三季度出现。近年由于公安反腐等影响行业低于预期发展,近期相关部门再次明确了专网(PDT等)市场的推进决心,并有可能在今年9月份逐步启动招标等工作。目前时点专网典型TOB市场空间仍然巨大,而模转数、窄向宽的技术迭代将带来行业未来几年持续增长(每年40%以上)。
　　(3)、增发底价18.13元,基本接近目前二级市场交易价格。公司对未来业绩增长及行业龙头地位非常有信心,相对安全边际明确。
　　(4)、公司海外业务收入占比60%以上,近期人民币持续贬值,直接正面影响,重点推荐。
　　其他个股关注【海格通信】、【】、【】。总体而言,目前专网市场与早期北斗产业相似,相对独立,目前时点建议精选龙头,坚定布局拐点公司。
　　核心关注云计算近期我们一直强调IDC&云计算&运营商大数据是下半年通信行业最为确定的投资主线之一,十网规划中将重点强调信息基础设施的重要性(预计投资近2万亿)。而作为&云、管、端&战略中重要信息高速公路的通信行业也将迎来更好的发展机遇。近期基础设施(IDC)需求明确带来了行业公司的纷纷布局,而我们坚定认为云计算将是IDC行业供需平衡后的重要出路。近期阿里及亚马逊中报中云计算业务近翻倍的爆发式增长更为提振了行业信心,云计算未来将由行业趋势和主题变为更加确定的业绩和实实在在的增长。而中国也将产生本土的云计算第一梯队公司。
　　个股方面,建议重点布局蓝鼎控股(IDC+CDN资源储备丰富)、(CDN龙头+全面布局云计算服务)、鹏博士(第一大民营运营商、云管端战略全面推进)、中国联通。关注新海宜、。停牌:。
　　运营商大数据将成为通信行业新方向2015年初我们重点推荐了运营商大数据板块。未来运营商由语言经营走向流量经营、数据经营为必然趋势。
　　目前时点,行业发展进一步验证了我们的判断,产业链公司越来越多由SP业务转向了运营商大数据经营业务。
　　相关个股重点关注:、、(新增)。（本文发表于10月13日 来源：中信建投）
　　量子通信一夜成名：券商周末加班推研报 6股引关注！
& & 12月11日，据新华网消息，欧洲物理学会新闻网站&物理世界&公布了2015年度国际物理学领域的十项重大突破，中国科学技术大学教授潘建伟、陆朝阳等完成的科研成果&多自由度量子隐形传态&入选并名列榜首。量子通信产业链的相关个股在周五涨势居前。
& & 周末，机构也没有闲着，不断抛出研报，曾经提出TMT热门概念VR的安信证券再次发文表示，&哪怕错过VR，不要错过量子通信。&
& & 量子通信技术一夜成名
& & 关于量子通信技术，《每日经济新闻》记者随手一翻，发现其来历还真不小！
& & 近日，谷歌和美国国家航空和宇航局宣布，通过测试，他们发现D-Wave量子计算机的运行速度已经达到普通计算机芯片装置的1亿倍。
& & 在此概念的引领下，此次主推量子通信的又是安信证券！不得不说，上一个TMT热门概念VR正是安信证券的&得意之作&，尤其是安信证券研究中心总经理赵晓光，可谓是&A股虚拟现实挖掘第一人&。
& & 今年11月7日，在每日经济新闻主办的第四届中国上市公司领袖峰会上，作为&行业成长论坛&演讲嘉宾的赵晓光一语道破天机：智能手机的大浪潮已经结束，包括虚拟现实在内的三大行业成为其心中最好的投资方向。话音刚落，（002273）从24.5元涨到35.27元；（002189）从26元涨到40.37元；（002222）从17元涨到22.17元。
& & 年末行情纷繁复杂，如市场之前猛炒的VR暂时熄火，量子通信会不会接棒值得关注。对于投资者而言，如果这时候有好&声音&可以提供靠谱的前瞻观点把握行情那是再好不过。公众号&每日经济新闻投资宝&的张道达投资手记正是如此。就在今年6月急跌前，张道达已持续一个月看空股市；11月27日早晨，张道达提示&警惕黑色星期五&，当日大盘大跌两百点。现在，只要您关注微信公众号&每日经济新闻投资宝&，每晚9点可提前阅读张道达先生的最新观点。
& & 量子通信到底是什么
& & 据了解，量子信息是量子物理与信息技术相结合发展起来的新学科，主要包括量子通信和量子计算2个领域。量子通信主要研究量子密码、量子隐形传态、远距离量子通信的技术等等；量子计算主要研究量子计算机和适合于量子计算机的量子算法。谷歌对外的宣布与量子计算有关，而&物理世界&涉及的科研成果则与量子通信有关。量子计算，就是一种依照量子力学理论进行的新型计算，量子计算的基础和原理以及重要量子算法，为在计算速度上超越图灵机模型提供了可能。
& & 关于量子通信，这是国家信息安全的&终极武器&，该技术作为一种绝对安全的通信方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。
& & 安信证券表示，量子通信产业化应用在即，目前确切来说是量子保密通信方案+应用已经具备产业化条件。
& & 由于量子通信具有超高安全、超大容量、超远距离保密通信、传输系统几乎无法破译等特点，世界各国都对此充满期待。而中国科学技术大学的研究成果，则让我国走在了该项技术的前沿。
& & 潘建伟在报告中提到，目前在中科院的支持下，执行一个量子科学卫星的先导专项。现在正在进行研制，这颗卫星将于2016年上半年发射，在国际上率先实现高速的星地量子通信。这样的话，用光纤来做城域网，用卫星来做广域网，就可以构建天地一体化的广域量子通信网络。
& & 潘建伟表示，&在信息科学方面，有信息安全的瓶颈。比如说芯片可以有后门，在光纤当中也可以对光路进行无感窃听，对服务器也可以进行窃听。世界上存在着各种各样的窃听和黑客攻击模式，人们一直在寻求一种在原理上可以无条件安全的通信模式。网络犯罪每年给全球带来数千亿美元的经济损失，这是美国战略和国际问题研究中心的评估，更不用讲在国防安全和其他方面的重要性了。&
& & 券商赶工急推量子通信
& & 值得一提的是，在突发消息面前，券商首先亢奋，周末也不休息了，加班搞研究。
& & 据《每日经济新闻》记者了解，前述安信证券就是亢奋的券商之一，在周五率先搞出一份研报《量子通信：国家信息安全的&终极武器&》，之后又有《哪怕错过了VR不要错过量子通信》，热情可见一斑。
& & 通信宋嘉吉团队也没闲着，《&掀起你的盖头来&&&揭秘量子通信》的电话会议也在周日晚间开启，特邀嘉宾为上海交通大学信息技术研究院教授石剑虹博士。
& & 国金策略李立峰也发文表示，&量子通信&成为周末市场讨论最多的主题。新的主题的出现，有利于提升市场的风险偏好，建议积极关注。
& & 另外，（601555）和（600837）也没有闲着，纷纷对该题材予以关注。
& & 同步播报
& & 六大公司引关注
& & 对于概念而言，想成为&高手&只有三个字：快、准、稳。
& & 《每日经济新闻》记者梳理了产业链的相关公司，供投资者参考。
& & （600120）：旗下持股49%的浙江国贸东方投资管理公司与中科大量子通信技术潘建伟团队达成意向，在浙江省杭州市海创园内设立&浙江神州东方量子网络技术有限公司&。合资公司将作为浙江省量子通信产业化平台，主要从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营业务。
& & （000988）：华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。
& & （000555）：神州数码是神州信息的下属子公司，也是我国国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点产业之一，曾经参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统的集成建设能力。
& & （000543）：中国科学技术大学联合安徽省皖能集团（皖能电力第一大股东）和铜陵润丰集团，合资成立安徽量子通讯技术有限公司，进行安徽的量子通信建设。
& & 三力士（002224）：公司11月披露，与王增斌及其研究团队就推动量子工程军用、民用技术成果双向转移，军工、民营经济融合发展等事项展开合作签署了《战略合作协议书》。
& & 福晶科技（002222，SZ）：公司主要从事非线性光学晶体、激光晶体及精密光学元器件的研发、生产和销售，其产品广泛应用于激光、光通讯等工业领域。
& & 文章来源：每日经济新闻 赵阳戈 杨敬尧
& & 国内统一刊号 CN51-0127　全国邮发代号 61-149
　　量子通信：国家信息安全的&秘密&武器
　　量子通信具有高效性、安全性，在理论上具有绝对保密性，未来可以应用于对安全性异常重要的金融和公共安全等领域，并且国产化程度高于其他科技行业，我国的量子通信研发起步早，技术积淀深，在世界上具备领先地位，近些年已经开始逐步向商用领域拓展。我们看好量子通信行业未来的发展前景，建议投资者密切关注其产业化推广的力度和进程。
　　量子通信，是量子力学与通信理论相结合产生的交叉学科，它利用量子力学的基本原理与特性进行通信，其信息的载体是微观粒子，例如单个光子、原子或自旋电子等。
　　量子通信，安全为重中之重
　　量子通信的优势
　　无条件的安全性。量子通信起源于利用量子密钥分发获得的密钥加密信息。基于量子密钥分发的无条件安全性，可实现安全的保密信息。量子密钥分发利用量子力学的海森堡不确定性原理和量子态不可克隆定理，前者保证了窃听者在不知道发送方编码基的情况下无法准确测量获得量子态的信息，后者使得窃听者无法复制一份量子态在得知编码基后进行测量。从而使得窃听必然导致明显的误码，于是通信双方都能够觉察出被窃听。
　　传输上的高效性。根据量子力学的叠加原理，一个n维量子态的本征展开式有项，每项前面都有一个系数，传输一个量子态相当于同时传输这个数据。可见，量子态携载的信息非常丰富，使其不但在传输方面，而且在储存、处理等方面也比经典方法更加高效。
　　抗干扰能力强。量子通信双方通信不受通信媒介的限制，不会受到空间环境的影响，所以具有很强的抗干扰能力。
　　信噪比低。量子通信在同等条件下，获得可靠通信所需的信噪比比经典通信手段低30dB左右。
　　量子通信的技术局限
　　依赖传统通信手段。虽然理论上量子通信并没有传输介质的限制，但是在通信双方共享量子态信息时，仍需要借助传统通信。
　　安全性与效率有一定冲突。量子通信因&一次一密&而有为很高的安全性，但是在现有光纤通信的基础上，很难实现高速远距离的量子密钥分配（QKD），从而在安全与效率间形成冲突。
　　存在技术瓶颈。1.单光子源、纠缠光子源。最理想的量子通信光源是单光子源，但是目前实用的、可控制的、电激励的单光子源还没有研制成功。对于量子点光源，仅限于实验室针对于其制备、物理方面的研究。受现有技术的制约，在量子点光源的尺寸、形状一致性、光子的发射特性、光谱的单色性控制等方面都存在诸多困难。2.量子中继器。量子中继所需设备复杂，实验难度大。由于现阶段对于光与物质相互作用的操控能力有限，量子中继技术距离实际应用还有较大距离。3.光子存储器。现阶段下，光子存储器连原理到原型器件都没有，也是量子通信实用化的一大技术瓶颈。
　　总而言之，量子通信技术的实用率仍然较低，一是通信距离不等于安全距离，许多声称超过100km的系统，理论安全距离只有10km量级。二是通信距离、通信速率、通信质量三者具有相关性，不可能同时达到最大，有的系统通信距离可达l00km，但成码率只有10bit/s。这些无不意味着量子通信的研究、开发与实用化还有一段较长的路要走。
　　量子通信碰撞传统市场，替代效应待显现
　　通信是指信息的传递，而信息是各种消息、指令、数据和信号的集合，并不是拥有物理属性的实体，因而在传输过长中需要媒介，即信息载体。从信息载体的角度来看，量子通信是通信系统中的信息载体的再一次升级。在传统通信中，电子和光子主要的通信信息载体，对应的通信形式则是电缆通信、微波通信以及光通信等。与传统通信相比，理论上讲，量子通信的优质主要在于其超高的安全性、快速传输速度和较远的传输距离。然而实际操作中，由于技术尚不成熟，量子通信还没能达到理论传输速度和距离，因而短期内量子通信相较于传统通信的优势，或者说量子通信的价值主要在于安全。目前，信息安全不断被纳入国家整体安全中，因而量子通信有望在安全需求高，保密需求高的行业中得到率先使用。政府部门及部分行业，如金融机构的专网有望首先成为量子通信未来应用的主要市场。
　　市场份额的保守估计：以专网+公网替代为主
　　国内近年来专网市场规模不断爆发，2012年的市场规模约为68亿，而至2017年专网的市场规模将超过160亿。预计，未来3至5年内，10-20%的专网市场有望采用量子通信技术。因此在专网市场内，量子通信的市场规模有望达到20-30亿左右。
　　除此之外，随着量子通信的技术不断成熟，成本费用不断降低，作为通信技术的未来演进方向，量子通信业终将进入广域网、城域网等公网市场内。目前，三大运营商的资本支出主要决定了国内公网投资建设的市场规模。由于4G投资，三大运营商在近两年的资本支出出现一定程度上涨，达到4000亿左右，未来随着4G投资的结束，以及营改增对于三大运营商的利润压力，其每年资本支出将出现一定程度回落，预计为3000亿左右。若未来5-10年内，在公网市场，量子通信对于传统通信的替代率为2%，量子通信在公网市场中的规模将达到60亿左右。
　　除此之外，在对空、对天、对潜等特殊通信应用的领域，量子通信可以发挥其无通信介质限制、高效的特点进行信息互通。综合而言，随着量子通信技术的不断完善，未来5-10年，量子通信相关市场规模有望达到千亿级别。而3-5年的市场合理规模为：20-30亿（专网）+60亿（公网）+10-30亿（其他领域）=90-120亿元。
　　同时，量子通信可能成为继高铁、核电以外又一张国家&名片&，在我国外交市场中占有一席之地。如果上述假设得以实现，海外市场的份额将更加广阔。
　　投资建议
　　量子通信具有高效性、安全性，在理论上具有绝对保密性，未来可以应用于对安全性异常重要的金融和公共安全等领域，并且国产化程度高于其他科技行业，我国的量子通信研发起步早，技术积淀深，在世界上具备领先地位，我们认为量子通信技术作为一项非常前沿的高科技，不仅仅关注其技术原理和优势所在，更应看重产业化推广的力度和进展，基于此角度，我们对量子通信行业给予&推荐&投资评级，建议关注拥有核心量子通信技术、或紧密合作关系、甚至股权关系的企业，包括问天量子和安徽量通，重点关注中天科技、。（证券导刊）
　　：关注量子通信
　　11月2日,由中科大承办的2014量子通信、测量和计算国际学术大会(简称:QCMC)在中科大先研院举行。QCMC会议是量子物理与量子信息研究领域最知名、影响力最大的国际会议,这是首次在中国举办。来自中国、美国、德国、奥地利等28个国家和地区的著名研究机构和大学的400余位知名专家学者参加会议。
　　近年来,市场对量子通信的关注度逐步提升,此次QCMC会议首次在中国召开更是带来了市场对量子通信的广泛关注。量子通信是利用量子纠缠效应传递信息的通信方式,作为量子论与信息论相结合的新型通讯方式,以其绝对的安全性为信息安全带来了革命式的发展。
　　对于量子通信,我们认为:量子通信技术作为一种绝对安全的通信方式,可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题。在当前国家大力推进信息安全战略的大背景下,后续有望受到政策的大力支持!但另一方面,考虑到目前量子通信成本较高,最先重点应用的领域主要是军事通信和政府保密通信,短期内难以形成较大的市场需求,市场推进进度预计较为缓慢,可关注主题性投资机会。
　　行业新闻动态
　　CDN市场风云变幻:电信联通将组建合资公司。&中国电信、中国联通要共同出资组建一个CDN公司,中国CDN市场很可能会迎来一次洗牌。&中兴华为放弃超低端运营商定制机拓展社会渠道。过去主要依靠运营商渠道卖手机的&中华酷联&,正在把越来越多的精力转向社会公开渠道。
　　风险提示:1、运营商投资低于预期;2、相关公司转型不及预期（光大证券）
　　量子通信11只概念股价值解析
　　个股点评：
　　:海外国内双扩张,业绩高速增长
　　类别：公司研究 机构：集团股份有限公司 研究员：冯达 日期：
　　投资要点:
　　公司发布2014年年报,营业收入达31.57亿元,同比增长33.85%,归属于上市公司的净利润为18.12亿元,同比增长10.68%,扣非后净利润为17.95亿元,同比增长11.78%。
　　报告摘要:
　　主营业务稳定增长。公司着力发展海外公共通信市场,并在新兴市场取得较大突破。在国内行业信息化专网和特种通信市场基础上,大力推动政企行业公网建设,公司营业收入增长33.85%。公司在市场扩展顺利的同时,销售费用绝对值降低41.46%。但由于公司加大新产品和技术的研发投入以及重大资产重组中介费等,管理费用增长86.44%,这是公司归母净利润增速低于营业收入增速的主要原因。
　　中短期业绩看海外市场开拓和国内项目推进。海外市场公司凭借其McWiLL的竞争优势,大力挖掘新兴市场的广阔空间。报告期内,公司在俄罗斯、尼加拉瓜和坦桑尼亚取得突破进展,与乌克兰签订高达6.62亿美金的销售合同。在国内市场,公司成功推出融合McWiLL和LTE的业界首个宽带集群标准的商用系统,并且在行业信息化和特种通信领域捷报频传,先后中标江苏等多个省份公安、铁路等行业项目,在政企行业公网项目上,先后取得海南整省和武汉、淮南的频率许可批文,为后续建设政企公网奠定了坚实基础。
　　地空天一体化网络部署打开长期想象空间。报告期内,公司联合清华大学研制灵巧通信卫星,并与空间技术研究院在全球低轨移动通信卫星领域展开合作,公司地空天一体化通信网络进展顺利。该网络将有力扩展公司在全球不受限制的移动通信和互联网服务能力,为公司未来业绩保持高速增长奠定坚实的基础。
　　给予&增持&评级。预测年营业收入为43.58/57.66/73.39亿元,净利润为26.34/35.31/45.75亿元,EPS为0.90/1.21/1.57元。（申万宏源）
　中天科技:发行股份购买资产增厚公司业绩,宽带、海缆、光伏拓展全新成长空间
　　类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：胡路 日期：
　　报告要点
　　事件描述
　　日,中天科技发布发行股份购买资产并募集资金暨关联交易报告书,拟向中天科技集团和南通中昱分别发行13297万股、2015万股购买中天科技集团所持有中天合金100%股权、中天宽带100%股权以及中天科技集团和南通中昱合计持有的江东金具100%股权,发行价14.69元;同时,公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过6亿元,发行价不低于16.46元,募集配套资金扣除发行费用后将用于中天宽带4G 智能电调天线研发及产业化项目、中天合金高精度无氧铜深加工技术改在项目、江东金具绝缘子、避雷器系列产品技术项目,以及补充三家标的公司的流动资金。
　　事件评论
　　发行股份购买资产增厚公司业绩,强化宽带业务契合国家宽带战略:公司此举将会对其产生以下两点积极影响:1、标的公司年合计预测净利润分别不低于1.42亿元、1.56亿元、1.79亿元,将为公司提供明显业绩增厚;2、中天宽带主营宽带箱体类、光缆接头盒等宽带业务,并于2014年进入无线领域开展基站天线研发生产,此次收购将有助于强化其在宽带领域布局,契合《宽带中国2015专项行动》、《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》等多项国家宽带战略。
　　主营业务维持快速增长,海缆业务前景广阔呈现加速发展态势:公司传统光纤光缆、电缆产品维持快速增长的同时,海缆业务实现迅速发展,国内市场海上风力发电、海上油田项目拉动海缆需求快速增加,海外市场海洋石油探测项目助推公司海缆业务加速发展。此外,在海底监测网领域,公司海缆接驳盒等核心器件产品进入应用阶段。可以预见,公司作为国内海缆领域龙头企业,必将充分受益于国家海洋军工战略,发展前景值得期待。
　　积极拓展光伏产业,铸就公司长期成长新引擎:公司光伏业务实现快速发展,逐渐成为公司新的利润增长点。目前公司加快推进国家能源局150MWp 分布式光伏发电示范项目,其控股子公司中天光伏技术实现了53兆瓦分布式光伏电站并网运行。此外,公司光伏背板和储能电池进入量产阶段。光伏产业将为公司长期发展提供全新成长动力。
　　投资建议:我们看好公司未来发展前景,考虑到并表因素和股本变化,我们预计公司年全面摊薄EPS 为0.85元、1.00元、1.20元,重申对公司&推荐&评级。（长江证券）
　　浙江东方2014 年三季报业绩点评:浙江国企改革催生新机遇
　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：赵湘怀,王宇航 日期：
　　投资要点:
　　维持&增持&评级,维持目标价17.28元,对应倍PE估值。下调公司2014年EPS0.26元,预计2014-16年EPS预测1.23/1.88/1.96元,下调原因是公司计提坏账准备的一次性影响,l业绩概览:2014年前三季度营业收入73.79亿元,净利润4.06亿元,同比降幅分别为-0.1%/-10.9%。第三季度营业收入同比增加14.5%,但净利润只有1.08亿,同比减少39.1%;低于此前预期。主要原因是系公司及子公司本期对索日集团的应收款项计提坏账准备1.3亿元。
　　受益于浙江国企改革。2014年10月底,浙江省国企改革意见出台,将改组和建立多个国有资本投资运营平台,承担产业投资和资源整合等职能。未来浙江国企证券化率将大幅提升,作为浙江国贸旗下金融控股平台,公司成长空间较大。公司持股49%的国贸东方资本拟通过旗下产业基金(浙江东方占比26%)出资4千万参股神州量子,探索纯商业化建设和运营量子通信网络,带来对传统通信业的替代预期。
　　股权投资未来十年将形成稳定回报。第三季度继续减持673万股,贡献投资收益约1.2亿元。目前仍有浮盈折合每股3.65元。
　　公司已通过股权收购重组等方式,全面布局以资产管理、融资租赁和产融投资为核心业务单元和以期货经纪、股权管理、证券投资等股权投资为外围支撑的类金融板块架构。除可以贡献十年投资收益的海康威视外,还有可能成为期货第一股的永安期货16.3%的股权,以及广发银行、华安证券、国金租赁等股权资源在手,长期提供投资收益。
　　核心风险:国企改革低于预期;不良资产风险。（国泰君安）
华工科技:转型-一手物联,一手智造
　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：王建伟 日期：
　　投资要点:
　　公司激光等四大传统产业奠定智造基础
　　公司加速物联网转型将打开新一轮智造成长空间
　　报告摘要:
　　传统产业布局完整,具备智造龙头公司潜质。从产业布局来看,公司在布局上拥有华工图像、高理电子、正源光子、华工激光、华工赛百等五家核心企业。华工图像、高理电子、正源光子、华工激光是国内知名品牌,细分领域的市场占有率处于行业领先地位,四大业务支撑公司在大激光行业进行全面布局。华工赛百承载了华工科技产业转型的先锋使命,通过校企合作、资源整合,为公司物联网产业开辟新的未来。
　　转型物联网服务符合公司中长期战略转型需要。&物联科技&作为华工科技的第五大板块,承载了华工科技产业转型的先锋使命。华工科技智能物联前景广阔,业务发展融合了四大传统业务板块的优势。华工赛百为公司的现代服务业平台公司,作为物联网业务的起点,其余板块提供具体业务支撑:激光公司聚焦工业4.0,提供智能工厂解决方案;图像公司提供商品防伪及溯源的解决方案;高理公司中传感器构建物联网的根基,可穿戴、智能家居领域均有可为。正源公司从传统通信市场向新型ICT行业市场转型。物联网将公司各产业板块融合在一起,形成强大协同效应。
　　给予&买入&评级。我们看好公司传统业务在智能制造方面的能力积累,同时更看好公司转型物联网服务之后的全产业链优势和估值提升。公司左手智造,右手物联网,有望凭借产业优势成长为物联网企业龙头。我们预估年EPS为0.26、0.36、0.46元,给予&买入&的投资评级!（申万宏源）
　:钽铌之外,铀有惊喜
　　类别：公司研究 机构：股份有限公司 研究员：杨诚笑 日期：
　　公司日发布收购进展公告:公司于日收到中非资源(BVI)提交的由广东省物料实验检测中心、广东省地质局七O四地质大队出具的《马达加斯加共和国2、2矿区铌钽铀矿预查报告》。得到铌钽铀矿预测资源量(334):矿石量3475万吨,其中Nb2O5(五氧化二铌)76440吨、Ta2O5(五氧化二钽)12508吨、U(铀)共17373吨。
　　我们认为此次拟收购标的质地优良:
　　1、钽妮之外,铀有惊喜,储量价值520亿:预查报告显示,较之前公告的收购意向,除去钽铌矿外,新增了铀矿17373吨,超出市场预期。根据目前市场价格,钽矿Ta2O530%CIF国内报价为165万元/吨,铌矿Nb2O550%min,Ta2O55%min报价26万元/吨,铀金属价格为48美元/盎司。我们根据计算得出,资源储量价值为:钽矿000=206.38亿元,铌矿00=198.74亿元,铀金属48**=114.64亿元。矿产总储量价值为206.38+198.74+114.64=519.76亿元。
　　2、钽铌为稀缺战略金属,铀为核金属:钽大量用于国防、航空、航天、电子计算机、高档次的民用电器及各类电子仪表的电子线路中。在冶金工业中,钽铌主要用作生产高强度合金钢、改善各种合金性能和制作超硬工具的添加剂。铀则是核工业最基本的原料,为核工业的发展不可或缺的战略金属,对我国核电事业和国防工业的发展起着至关重要的作用。我们认为公司所收购资源均为国内稀缺的战略金属,下游需求十分可观。
　　3、矿石品位与国内相当,根据我们对非洲矿石品位的了解,未来有进一步上升空间:根据公告中显示,矿石品位分别为钽矿0.036%,铌矿0.22%,铀矿0.05%,与国内同类矿石品位相当。根据我们对非洲钽铌矿的了解,钽铌矿品位均大幅高于国内,既高于公告中的品位,我们认为未来随着进一步勘探工作的进行,资源储量仍然有上升的可能。
　　收购尚存的风险:
　　1、后续工作存在一定不确定性:由于矿产项目勘探分为地质预查、普查、详查及勘探4个阶段,目前尚进行到第一步,随着后续勘探工作的进行,资源储量、矿床技术经济评价和矿山建设可行性仍存在一定不确定性。
　　2、交易价格尚待确定
　　3、马国5月大选带来的政治风险:正如我们在之前报告《迈出矿产开发第一步》中所提到的,由于马国目前是临时政府,公司探矿权的延期审批以及后续采矿权的审批仍要等到5月大选后新政府执行,存在一定的政治风险。
　　投资建议
　　我们在上篇报告中,仅对公司钛精矿销售业务和现有酒店业务进行估值。我们估计公司2012年至2014年可实现净利0.51亿元、1.88亿元、4.19亿元:2012年和2014年EPS分别为0.22元、0.67元和1.49元,对应2013年至2014年PE为64.96倍、23.89倍、10.73倍。
　　随着公司收购进程的进展,交易的不确定性将逐渐降低,我们假设在交易完成的情况下,对公司分部估值:我们给予公司钛精矿销售和酒店业务13年25倍PE估值,市值为1.88*25=47亿。对钽铌铀矿520亿储量价值,我们认为合理市值应在25亿以上,因此我们认为公司总市值应大于72亿,理论股价应在31.3元以上。
　　我们考虑到交易尚未完成和5月将面临的政治风险,暂时维持公司增持评级。（国金证券）
　　:光通讯热潮下受惠股,市场地位明确且积极国际化
　　类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 研究员：王登城 日期：
　　我们决定给予烽火通信初次买入评级,目标价人民币47 元:1)烽火通信受惠海内外光纤市场蓬勃发展,预估今明年营收保持两位数增长,EPS 分别达到人民币0.78 元及0.99 元,同比增长43%及27%;2)中国光通讯大厂,市场地位明确且产业趋势正确,同时努力拉高海外市场比重,目标成为全球性光通讯大厂;3)子公司烽火星空持股拉高至100%,将成为未来盈利金母鸡。我们参考中国同业相关市盈率,建议给予60 倍较高市盈率或人民币47 元做为目标价,建议买入建立基本持股。
　　中国政府积极推动高速宽带网络建设,三年投资金额超过人民币1万亿元,确保光纤市场欣欣向荣:&中国制造2025&明确强调提高宽带接入能力,宽带网络将在制造强国战略中扮演重要角色,确保&中国制造2025&能顺利实施。国务院办公厅正式印发《加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》,提出加快高速宽带网络建设/推动电信企业降低网费等十四条意见。
　　烽火通信简介&中国光通讯设备大厂,市场地位明确:烽火通信海内外市场均佳,努力拉高海外营收比重,成为国际级光通讯厂。子公司南京烽火星空是信息安全行业领导厂商,今年持股比重提高至100%,南京烽火星空承诺2014-16 年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润不低于人民币12,810 万元/15,112 万元/17,545 万元 (盈利占比分别为24%/20%/18%)。
　　2015 年暨2016 年展望&受惠于海内外光纤市场蓬勃发展,预估今明年营收保持两位数增长,EPS 分别达到人民币0.78 元及0.99元:受惠于中国4G 市场蓬勃发展,运营商积极布建FTTH 光纤通信,加上海外市场布局有成效,我们预估今明年营收将呈现两位数同比增长,幅度分别达到17%及14%,营运将保持高度增长。（元大证券）
　　:15年继续做大规模,兼顾经营质量
　　类别：公司研究 机构：中航证券有限公司 研究员：于静 日期：
　　2014年实现营业收入16.84亿元(+ 50.85 %),净利润 8016.59万元(+56.60%),EPS 0.58元,10股派0.5元。
　　投资要点:
　　公司14年业绩增长略低于预期,但经营质量明显改善。公司14年归属母公司净利润8016万元,低于我们之前9240万的预期,究其原因我们认为有两点:首先,公司本期资产减值损失3025万,同比大幅上升241%,高于我们之前1086万的预期,减值损失的增长主要是存货跌价准备计提较多;其次,公司综合毛利率水平与往年相比有所下滑,这主要归因于公司贸易收入的低毛利特征和雷达产品毛利率因市场竞争加剧而逐年减少。但是我们也看到公司本期营运能力有明显改善,净经营活动现金流4394万,同比大幅增加,存货和应收账款周转率提高约29%,营业周期同比减少1/3。
　　公司15年谋求&双转变&,深耕传统市场。15年,公司将实现&雷达电子从设备供应商向系统供应商的转变&和&安全电子从系统集成商向运营服务商的转变&。我们认为,前者是公司在当前军民融合深入发展,民参军热潮涌现时代背景下谋求的战略转型,通过借助集团资源优势,做大新增市场收入规模;而后者则是公司深耕安全电子市场的必由之路。赛迪顾问预测,到2020年,安全电子产业市场规模达6000亿元,其中产品、系统开发与集成和运营服务占比分别为33%、42%和25%。安全电子运营商的转变有助于平抑市场波动,提升业务毛利率。
　　资产注入预期犹在,外延式扩张预期渐强。14年,38所实现收入和利润(扣除公司的贡献)分别约为公司的3倍和6倍,未来资产注入空间大。随着研究所改制预期的提升,38所资产的高ROE特征将显著提升公司估值。单就当前时点来看,我们认为公司的外延式发展预期似乎更强,单纯靠内生增长的模式不利于公司迅速做大。我们预计公司未来两年或倾向于通过外延式并购的途径来完善产业链布局,进而提升公司规模。
　　盈利预测与估值。预计公司和2017年,EPS分别为0.82元、1.10元和1.39元,考虑到公司较强的外延式扩张预期,上调公司15年目标价至80元,维持买入评级。
　　风险因素:空管和安防市场开拓速度放缓,采购或结算时间的不确定性（中航证券）
　　:华丽转身后,王者归来时
　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：陈开伟 日期：
　　三年磨一剑,出鞘显锋芒
　　在过去的三年,汉鼎在不断寻找着转型之路,主线则是从订单驱动型公司转变为运营型公司。有着智慧城市的基础和互联网投资积累,互联网金融顺理成章的成为公司的战略选择。定增24亿,17亿投向互联网金融,凸显出强大的决心和信心,A股罕见。
　　从智慧城市到智慧生活
　　智慧城市让智慧生活更美好。公司从内容和渠道上进行特色布局,上市公司与集团层面形成有效资源互动,这种协同效应在未来将会进一步发挥。在这个生态体系中,互联网金融扮演了一个重要的角色,其将成为公司重塑B端和C端连接的工具。
　　新生态、新价值
　　全系资产已经成为互联网金融平台的主流趋势,汉鼎也正在沿着这条道路前进。公司以P2G、P2P、消费贷为基础,未来将引入权益类、保险类资产包,并以独有的流量、支付、大数据等基础平台为基础形成属于汉鼎的金融生态圈。
　　盈利预测与投资建议
　　预计15-17年EPS分别为0.66元、1.27元、2.01元(增发后)。考虑到互联网金融本身的巨大空间和公司如此大力度的布局,参考同类互联网金融公司估值情况,我们认为公司300亿市值较为合理,6个月目标价120元,继续给予&买入&评级。（中信建投）
　　:网优回暖驱动业绩持续同比改善,新业务拓展奠定公司长期成长基石
　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：
　　报告要点
　　事件描述
　　三维通信发布2014年报和2015一季报。2014年报显示,公司2014年全年实现营业收入9.05亿元,同比增长14.30%;实现归属于上市公司股东的净利润1393万元,同比增长110.31%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润-49万元,同比增长99.67%。2014年公司全面摊薄EPS为0.03元。
　　2015一季报显示,公司2015年第一季度实现营业收入1.42亿元,同比增长8.46%;实现归属于上市公司股东的净利润-1518万元,同比增长42.61%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润-1812万元,同比增长34.80%。
　　事件评论
　　收入实现快速增长,业绩持续同比改善:2014年,公司营收快速增长的主要原因在于,中国移动加大了无线网络优化投资力度,拉动公司主营无线网络优化覆盖设备及服务业务收入同比增长了11.71%。净利润扭亏为盈的主要原因在于,收入快速增长的同时,公司加强了成本费用管控力度,致使整体毛利率同比提升了4.38个百分点,期间费用率同比下降了9.13个百分点。2015年第一季度,无线网络优化行业处于全年业务淡季,然而,公司营收依然平稳增长,业绩表现亦同比改善。可以预见,随着运营商无线网络优化持续展开,公司全年业绩将实现高速增长。
　　4G驱动网优维持三年以上行业高景气,确保公司主营业务高速增长:我们重申,中国4G建设将会催生较3G更大的无线网优市场需求,支撑无线网优行业维持三年以上高景气,确保公司主营业务维持高速增长。此外,公司在巩固国内市场的同时,继续加大海外市场的拓展力度。2014年10月,公司成立香港子公司Zenic8Limited,旨在拓展北美、欧洲、日本、东南亚等海外市场,公司凭借iDAS产品强劲竞争实力,获得大量海外订单,为公司全年业绩增长提供强劲支撑。
　　持续拓展新业务,打造公司长期成长动力:公司在立足无线网优业务的基础上,积极拓展行业信息化应用,呈现出良好的发展态势。2015年4月,公司拟使用自有资金3000万元,与赛伯乐浙江及其他认购人共同设立众创投资基金,以丰富自身资本运作经验。可以预见,后续公司有望采取资本运作的方式,在巩固自身网优行业龙头地位的同时,实现新业务扩张。
　　投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司年全面摊薄EPS为0.29元、0.37元、0.46元,重申对公司&推荐&评级（长江证券）
　　:业绩大幅改善的前夜
　　类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：魏旭锟 日期：
　　核心投资逻辑
　　盈利能力提升与资本结构改善将叠加
　　中航集团入主,后续有望进一步资本运作
　　公司业绩波澜不惊。公司是国内最大的综合性电缆生产厂商,专业生产180多个品种、22,000多个规格的裸铜线、电气装备用电缆、电力电缆、通信电缆、网络电缆、铁路信号电缆、矿物绝缘电缆、橡胶电缆、辐照交联电缆、分支电缆、超导电缆、铝芯电缆等各种系列电线电缆以及电缆材料,产品覆盖到除光缆以外的电线电缆各个领域,是行业内品种规格较为齐全完整的企业之一。月公司收入和归母净利润分别增长1.82%和1.88%。
　　电缆发展趋缓,高端供给不足。电缆需求增速与GDP增速相关性较大。在GDP逐年下台阶的宏观背景之下,电缆整体需求增速也正逐步趋缓。2013年前三季度电线、电缆行业主营收入同比仅增长6.43%,为历史新低,低端电缆产能过剩;另一方面,我国仅有30%的电线电缆品种达到国际市场能接受和可参与竞争的水平,还有70%的电线电缆品种急需提高产品水平和档次,国内高端电线电缆产品供应不足,大量依赖进口,但这也为优势企业提供了发展良机。
　　高端产品将拉升公司盈利能力。公司瞄准高端装备用电线、电缆,不断的推出新产品,2006年-2013年总共推出新产品120项,共获专利授权95项。在中航集团入主后,公司强大的科技平台致力于军工、核电、超导、新能源、轨道交通等方面高端电缆的设计研发,其中军工是公司研发重点投入的方向。依靠强大的研发能力,背靠中航集团,高端产品尤其是航空线缆批量投放市场,将有效的拉升公司的盈利能力。
　　宝胜股份资本嬗变之路。2014年7月,江苏省政府将宝胜集团有限公司75%股权无偿划转给中航工业机电系统有限公司持有。公司的实际控制人由江苏省国资委变更为中航集团。9月,公司发布非公开发行股票预案,募集的资金1.62亿元将用于收购日新传导100%的股权,10.49亿元将用于补充公司流动资金,将拉升公司盈利的同时降低公司财务费用。
　　盈利预测与投资评级。预计公司年每股收益分别为0.26元、0.46元和0.61元,对应于上个交易日收盘价11.87元计算,动态市盈率分别为46倍、26倍、19倍。首次给予公司&推荐&的投资评级。
　　风险提示:1)原材料价格波动;2)高端市场开拓迟缓;3)电缆行业需求快速下滑。（华鑫证券）
　　中信国安:瘦身前行,厚积薄发
　　类别：公司研究 机构：华创证券有限责任公司 研究员：马军 日期：
　　公司发布2014 年报,实现营业收入24.44 亿元,较上年同期增长14.72%;实现归属于母公司所有者的净利润 1.89 亿元,较上年同期增长44.99%;每10 股派发现金红利2 元。
　　主要观点
　　1. 主业瘦身,聚集信息产业。
　　2014 年公司提出将积极调整业务结构,重点在信息产业方向上统筹发展的战略。将资源开发业务(青海国安)全部股权进行了转让(其中青海国安剩余49% 股权2015 年1 月份宣布转让),退出了资源开发业务,将获得现金21.32 亿元; 同时出售了部分房地产业务(北海红树林60%股权、香河国安49%股权),获得现金4.05 亿。 投资方面, 出资 1.6 亿 元人民币与湖北省广播电视信息网络股份有限公司等5 家单位共同发起设立中信国安广视网络有限公司,主要提供有线电视网络作为基础的各项智能和创新应用, 持股比例为74.4%; 以所持河北有线电视干线网资产(该资产评估价值为 2. 01 亿 元)连同 270 万元现金增资进入河北广电信息网络集团股份有限公司, 占该公司股份比例为5.07% ; 增资5,521.39 万元北京华瑞网研科技有限公司,拓展移动互联网领域业务, 拟占增资后华瑞网研公司股权 35%。我们认为公司业务转型信息产业特别是广电业务运营方向明确,现金优势将保障公司业务开拓。
　　2. 广视网络有望成为DVB+OTT 跨区域平台先发,优势明显。
　　互联网电视大屏已成为客厅入口争夺的焦点,我们认为DVB+OTT 是广电运营商与互联网公司竞争的利器,广电运营商有望在DVB 用户规模优势的基础上, 实现OTT 运营用户价值增值,而跨区域平台的建设将有助于降低内容、网络与终端的边际成本,公司是7 省13 个地市有线运营商股东,覆盖用户总数约3,480 万户,其中数字电视用户约2,638 万户,2014 公司实现权益利润3.07 亿元。从前期我们调研沟通情况来看,广视网络将在内容、平台、网络、终端(DVB+OTT)进行全产业链布局,同时也提出了三年聚合1000 万用户的目标, 我们认为广视网络在股东背景、网络资源等方面均具备明显优势,有望成为DVB+OTT 运营的跨区域平台。
　　3. 集团混改完成,民营机制增加活力,资本运作有预期。
　　母公司国安集团去年引入5 家民营企业, 完成混合所有制改革, 民营机制将有助于增加公司活力,集团下属 两 上市公司(另一家是)有望成为资本运作的平台,实现旗下优良资产的整合 ;同时公司明确表示2015年将 运用收购、兼并、合作等多种方式,与信息产业相关领域具有核心技术、 研发优势和人才优势的企业合作,拓展公司在信息产业的业务,实现优势互补,使资本创新 与经营业务发展有机结合,延伸产业链,促进产业整合 ,未来资本运作有预期。
　　综上所述,我们认为公司主业聚焦信息产业方向明确,未来将以广视网络为主展开DVB+OTT跨区域运营,优势明显,同时股份公司资本运作有预期,预计年EPS 为0.11元、0.18元和0.23元,首次覆盖,给予&推荐&评级
　　风险提示
　　DVB+OTT业务开展低于预期。（华创证券）
大盘主力资金净流，如此走势你
手中持股该持有还是卖出，马上咨询分析师!
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