2016基金业大盘点(2)
统计显示，去年共有16家公司旗下资产规模腰斩的基金数量超过10只，国投瑞银管理的基金共有16只腰斩，行业内最多，其中，4只基金规模缩水超过80%，包括国投瑞银双债增利、国投瑞银优选收益、国投瑞银新价值、国投瑞
　　统计显示，去年共有16家公司旗下资产规模腰斩的基金数量超过10只，国投瑞银管理的基金共有16只腰斩，行业内最多，其中，4只基金规模缩水超过80%，包括国投瑞银双债增利、国投瑞银优选收益、国投瑞银新价值、国投瑞银新收益。　　值得一提的是，2016年基金迷你化的趋势上凸显。据天相投顾数据统计(分级基金合并统计)，截至日，有900只基金规模低于2亿元，有270只基金规模跌破通常所说的5000万元“清盘线”，创下历史新高。据统计，2016年共有18只基金清盘，清盘基金总数已达到55只。　　据Wind数据统计，从投资类型来看，已被清盘的基金中，货币型数量最多，有20只；其次是被动指数股票型基金，有10只；债券型和偏债混合型基金共有14只，QDII基金有4只。而除了两只增强指数型基金之外，还未出现过主动股票型基金清盘的情况。　　日，东方赢家保本偏债混合基金正式终止基金合同，成为2016年度最后一只清盘的基金。相关信息显示，这只基金于日成立，保本周期为18个月。据保本基金合同的约定，在第一个保本周期到期时，若不满足保本基金的存续条件，则基金合同自动终止并进入清算程序。据Wind数据统计，该基金最新的规模为5.71亿元，2016年的回报为7.00%。　　相对而言，私募基金虽然整体上也没有赚太多钱，但业绩好看很多。据格上理财统计，2016年以来私募基金受开年熔断影响，在1月损失最为严重，平均亏损10.44%，仅9%获得正收益。但全年私募基金的平均收益率约为－3.75%。其中，股票策略私募基金平均收益率为－6.72%，在各策略中排名垫底。　　商品期货策略(宏观策略和管理期货)收益靠前，主要受益于去年的商品牛市行情。在供给侧改革压缩供给，造成部分商品价格上涨，同时由于年中一些利空事件，在避险资金推动推动下黄金也有不小行情。　　QDII　业绩最抢眼　　从业绩角度看，全年QDII基金整体表现抢眼。Wind资讯统计显示，截至日，全市场132只QDII基金年内算术平均净值增长率为6.54%，更有40只QDII基金净值增长率超过10%，在近几年里表现较好。由于标的市场表现分化，QDII基金业绩也显著分化。按照类型来分，QDII股票型基金、QDII混合型基金、QDII商品基金、QDII债券基金平均收益率分别达到6.65%、3.22%、7.26%、9.81%。而从区域上看，布局全球、美国、香港、亚太(包括大中华区)的权益类QDII产品收益率分别为5.35%、11.09%、3.4%、0.6%。　　具体来看，2016年表现最好的要数跟踪能源、石油类QDII指数型基金。数据显示，2016年业绩前七位的均是此类QDII基金，收益率全都超过25%。另外，黄金类QDII基金2016年也表现不错，诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属2016年净值增长率均超过13%。　　而从债券QDII基金看，也有一批产品获得较好收益，国泰境外高收益、鹏华全球高收益、博时亚洲票息、华夏海外收益、广发亚太中高收益、嘉实新兴市场A1、富国全球等产品收益率均超过10%。　　多位基金公司人士认为，去年基金QDII之所以取得如此骄人的业绩，主要得益于三大因素。一是去年美元兑人民币升值幅度接近7%，令基金QDII整体受益；二是欧美国家不断加码的量化宽松货币政策(QE)推动欧美股市屡创新高，导致股票型基金QDII业绩水涨船高；三是以石油为代表的大宗商品去年出现强势反弹，带动大宗商品投资类基金QDII收益率飙升。从去年全年看，盈利的QDII基金数量接近八成，是近三年来业绩表现最好的一年。　　不过，由于投资标的不同，QDII的业绩分化也很显著。据Wind数据显示，2016年QDII中，最好的品种业绩收益率逼近50%，比如中银标普全球精选；但业绩不好的则亏损超过20%，如广发纳斯达克生物科技美元。　　据此，行业人士提醒道，投资者在挑选QDII产品时，应当注重考查投资方向、基金经理过往业绩、产品总费率等多个指标。　　上海证券基金评价中心分析师表示，综合全球发展情况，2017年将是逐渐转向通货膨胀的一年。虽然美股估值并不便宜，但该国强健的经济基本面、美元缓慢的升值趋势，以及特朗普可能出台的刺激财政政策，使得跟踪美国股市和美国房地产的QDII基金具有良好的投资价值。　　此外，港股正成为QDII的投资热土。据Wind数据，2016年三季度末，可投资于香港市场的QDII数量与可投资美国市场的数量基本相同，但实际的投资金额却大相径庭，港股占比达到67.82%，较上一个季度下滑3.29个百分点。　　“随着深港通的上线，在内地与香港市场间进行资产配置又多了一条通道，沪港深基金也迎来发行热潮，这对大中华QDII造成一定冲击。”上海证券分析师在其最新的研究报告中指出，相对沪港深基金，QDII申购赎回时间较长，资金使用效率不高，但可在人民币贬值的情况下享受一部分汇兑收益。另一方面来看，香港市场在交易规则、涨跌幅限制、衍生品的丰富程度方面与A股市场存在相当程度的差别，游戏规则并不相同，而QDII产品具有多年海外投资经验，对香港市场的适应能力较强。　　分析人士认为，随着大宗商品有望延续2016年下半年的高波动行情，港股在低估值、相对强势货币和内地资金流入等利好支持下呈现更多投资机会，今年QDII基金有望延续良好的业绩表现。但在黑天鹅事件迭起时代，全球金融市场剧烈波动也会给QDII基金带来新的业绩下跌压力。　　而且，从QDII基金2016年的业绩表现也不难发现，购买相关产品时，选对资产类别、看清周期、懂得择时至关重要。因此，今年投资者要买QDII基金，首先要认清其投资标的以及相关金融投资品种的市场波动风险，再结合自身风险承受力再决定是否投资。　　今年行情仍然充满期待　　尽管2016年基金业绩整体表现不佳，但是多数投资机构对于2017年市场行情仍然充满了期待。兴全基金投资副总监吴圣涛认为，2017年A股市场或将好于2016年，呈现震荡偏强的态势。博时基金股票投资部总经理李权胜表示，对2017年资本市场表现，看法相对谨慎乐观。随着保险公司、银行资管及地方养老金等机构客户及资金增强对股市的配置，加上监管部门对市场机制层面建设的提升，国内股市未来表现将会面临着一个谨慎乐观的微观环境。　　亿信伟业董事长郝丹指出，既然中央明确了2017年“稳中求进”的工作总基调，又强调了2017年经济政策将保持稳定性和连续性，在这样的总基调下，市场将逐步趋稳，稳字更能体现2017年经济环境和发展趋势。同时，资本市场的相关系统性风险经过一年多的释放也已大幅降低，在监管机构的各项政策趋严，对各种违规打击力度加大后，充分清洁了市场，并重建了投资者信心。随着价值投资导向的理性稳健投资理念成为主流，股市走出长期慢牛行情值得期待。今年股市的相关机会应该在混改和新能源，二孩概念也应关注。最后提醒新的一年既然体现在稳字上，选股上就应该尽量寻找价低盘小业绩好的优质标的。
人力资源师
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　　6.大宗商品及相关基金：大宗商品在过去的2016年中，表现相当不错。2017年，受到强势美元的压制和全球经济的影响，大宗商品未必还会有2016年的风光。不过，由于以美元计价，故此大宗商品的投资可以部分对冲汇率风险。
　　做大宗商品投资，最好的参与渠道是基金公司发行的大宗商品基金和国内三大交易所挂牌的商品期货。切忌参与当下形形色色的所谓现货交易所，即使号称有地方政府背书的也有很大风险。今年这方面的清理整顿正在紧锣密鼓，千万不要一头扎进去。
　　期货投资与股票不同，切忌买了就不管，一定要择时投资。如果专业水平不够，建议还是以基金方式参与。这类投资不要仓位过大。
　　7. 银行理财产品中标识为R4（较高风险）、R5（高风险）的产品：这种产品一般都卖给私人银行客户，其投向基本也就是本档次中其他类型的产品。可以作为资产配置的一部分，但是也要认真读说明书，看看到底投向哪个领域，自己熟悉不熟悉，能否承受相应风险。
　　8.定增类基金：这也是高净值投资者的最爱。一般参与定增的基金，都是以市场价的七到九折买进，冻结一年后才能卖出。在市场高位，这么点安全垫其实并不安全。不过，17年下半年市场很可能会进入本轮周期的相对低点，届时定增类产品将会有比较好的盈利机会。上半年的话，就要看基金经理的水平了。从配置角度，这种产品可以配置。
　　9.A级以下的债券：到期收益超过40%的都有。在西方市场，这种产品被称为“垃圾债券”。对于没有经验且没有调研能力的普通投资者，建议规避。如果想分享这种产品的利润，也可以借助于相应的基金间接投资。不过，仓位不能太重。
　　10.比特币：暴涨暴跌的代名词。15年开始上扬的比特币，在元旦后创出新高后，又开始暴跌。比特币的优势是手续费低，而且可以以美元计价，可以借此将资金全球化。缺点是受政策影响过于剧烈，而近期正是央行对其重点打击的时候。真要投资这个，估计要等调整充分以后了。所以，17年比特币应该不是很好的投资标的。
　　篇幅所限，笔者没有将产品一一展开，读者如有兴趣，可以和自己的理财师进行深入沟通。此外，笔者不可能一一列出所有的金融产品，读者可以按照产品的风险属性，自行将其归类到上边的三档之中。
　　最后，简单做个结论的话，可以说，每个人的组合都应匹配其风险偏好。笔者在下方提供了17年的三种模型组合，可供投资者们参考。
　　组合1：对于纯粹的风险厌恶者，17年可以做这样的组合――相当于3个月家庭支出的货币基金作为备用金+50%的国债、保本基金和万能险+20%的银行理财产品（R1、R2）+10%债券基金+10%黄金+10%美元理财产品。如果再进取一点，可以在下半年把银行理财产品的一部分换成10%的股票型基金。这样，17年的预期收益应该会在4-6%之间。
　　组合2：对于纯粹的风险中立者，17年可以做这样的组合――相当于3个月家庭支出的货币基金作为备用金+20-25%的国债、保本基金和万能险+10%黄金+30%债券基金、银行理财产品（R3）+10%美元理财产品+20%股票型基金+5-10%P2P。其中，股票型基金可以择时购买。对于高净值客户，可以考虑将银行理财产品换成信托。这样，17年的预期收益目标可以定在6-9%。
　　组合3：对于纯粹的风险喜好者，17年可以做这样的组合――相当于3个月家庭支出的货币基金作为备用金+5-10%的国债、保本基金和万能险+10%黄金+10%美元理财产品+15-20%债券基金、银行理财产品（R3）+30-40%股票型基金+5-10%P2P+10-15%定增类基金。其中，股票型基金和定增类基金可以择时购买。视自身情况不同，高净值可以把定增类基金和股票型基金比例降低，将部分比例调整为股权基金、大宗商品基金等品种。这种组合，5年间年平均收益预期可以达到10%以上，但是本金很有可能出现短期亏损！
　　组合1几乎不大可能亏损，组合2即使亏损，也会是短期且幅度不大的。组合3需要长期持有，如果择时不好，短期亏损不但很可能出现，可能幅度还不小，要有心理准备。这三个组合仅为投资组合，并未考虑保障部分，重疾险和寿险请自行配置。而且，只考虑了金融资产，房产也未列入考虑范围。如果对流动性需要较高，请增加中短期银行理财产品的配置比重，尽可能不要动需要长期投资的仓位。
　　真正的理财规划将比这复杂的多，要综合考虑家庭的财务状况、个人的生涯状况、家庭的风险承受能力和自身的理财目标，在这个基础上做调整和个性化配置。而且，还需要定期检视，根据实际情况予以调整。这就不再是普通的投资者自身能够胜任的工作，需要专业的理财师予以辅助。本文可以配合之前笔者写的《看好自己的钱包，避开九大投资骗局！》一起看，希望能够为当下正处于迷茫的投资者提供一些有益的参考。
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　　前几年，随着食品和燃料等价格的上涨，市场对大宗商品的投资变得更加热衷，而由于实物投资较为困难，大宗商品交易型指数基金逐渐成为热门。
　　大宗商品通过基金公司投资商品实物和期货合约，允许投资者押注原油、玉米、白糖、铜或其组合的未来走势。这种被动型的交易通常规模巨大，在不知不觉中对大宗商品价格造成剧烈波动。如今，尽管大宗商品的交易规模和潜在影响力都不如以前巨大，但交易频次却更高，逐渐变成积极型基金。
　　据数据表明，去年截至11月，超过330亿美元资金注入大宗商品，创2009年来最高水平。有关大宗商品指数显示，2016年对大宗商品市场的积极资金注入几乎抹去近五年来的流失。市场对大宗商品的这种投资接近疯狂。在美国的基金市场中，接近十分之三的基金追踪石油和天然气期货，而追踪黄金期货和金矿的也占十分之三。根据的数据，2016年1月至2月中期间，因油价跌至谷底，投资者往汽油燃料类型的基金注入超过14亿美元，不过6月份油价反弹的时候又近乎撤回全部资金。
　　在剧烈波动的大宗商品交易中，许多投资者开始选择更为稳定的文福特综合商品高收益基金。文福特综合商品高收益基金一种用于商品期货和其它衍生产品专业投资的新型基金，采用了中期交易组合平衡策略，随着市场的走势进行评估操作投资组合资产权重。该投资策略层面是分散风险和多元配置，是一个进可攻退可守的稳健投资策略，确保保持与投资者利益一致，也为客户实现财富长久持续增值。强大的基金管理团队阵容将选择交易品种广泛的商品期货和衍生工具合约，意图通过投资合约的分散化和高流动性来减少非系统性风险及扩大盈利，投资收益潜力巨大。
　　文福特2007年成立于美国，是一家全球领先的商品投资管理公司。在全世界拥有超过500名精英员工，文福特目前为世界多个机构管理超过56亿美元的资产。
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