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郎咸平:为什么07年股市大涨，为什么08年股市暴跌，为什么猪
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郎咸平:为什么07年股市大涨，为什么08年股市暴跌，为什么猪
郎咸平教授：今天，很高兴，在这个场合和常州的朋友和企业家共同分享我对经济形势的看法。我记得来常州已经几次了。每一次的发言都会受到大家的关切。在这里我表示感激，很多人说我的言论，总是和别人不一样，但是可以告诉各位，和别人不一样，不是问题，而是和别人不一样，我得讲的对这才是真正的问题。
　　我想问一下，这个有点回音，后面听得见得吗？没问题吧。
　　今天开始我们的讲题，我想请大家先回答我一个问题，从去年年底以后，中央政府的中央经济工作会议提出宏观调控的思维，就是从过去适度紧缩到真正的紧缩，我再请大家想一想，为什么去年5月份到11月份，股价涨到6千点，而你竟然不能赚钱，再往回推，到底什么因素造成06―07年股价大涨，再一个问题11月份之后股价大跌，到3千点，又是什么因素？你的子女大学毕业找不到事做，为什么？楼价大涨，越宏观调控越涨，还有你今天吃饭，咬一口猪肉，又要多付钱，这是为什么？这是我今天要和大家谈经济情况的本质问题，各位看我们内地各位专家学者的发言，都说，通货膨胀，股市泡沫，楼市泡沫都是流动性过盛，就是我们这个社会的钱太多了，我们这个钱买产品，通货膨胀，买楼，就是楼市泡沫，买股票就是股市泼墨。政府为了减少泡沫现象，控制通货膨胀，一直到我今天讲话这一刻，所产生的政策还是认为流动性过盛，如果按照美国宏观经济学大学一年级的教科书教导我们，在这个流动性过剩的情况之下，政府应该提高利率，提高银行的存款储备金，可以同时控制通货膨胀、楼价和股价。非常好。我相信这么讲大家都听懂了。
　　今天，既然有幸，齐聚一堂，可以给各位最好的一个礼物那就是，我送给各位一根鱼竿，或者一张鱼网，我有把握在今天5点钟之后，你们在座的每一个人都可以成为最好的经济学家。各位，如果流动性过剩的认为是错的怎么办？我们讲偏激的话，如果是错的怎么办？如果是错的话，那么通货膨胀也避免不了，楼价照涨。到底什么原因造成我前面一开头告诉各位的所有现象？清楚的告诉各位，不是流动性过剩，我认为我们对于经济的诊断，基本错误。目前的现象，不是由于流动性过剩，是由于什么？这个话题就有意思了。最近，1、2、3月份，央行所公布的数据显示，我们这个金融体系的广义货币以及银行信贷额的增长率不跌反升，幅度高达16―18%，我请问各位在座的民营家族经济企业家，你拿到这个钱了吗？还有，你们感受到经济过热吗？那么这个钱，我们民营企业家拿不到，去了哪里了呢？尤其是在常州，从事制造业的企业家，你回答我，你的日子是不是一天比一天的难过？你什么时候感受到经济过热？你跟我讲，如果经济真是过热，你的日子应该是越来越好啊，为什么现在越来越糟糕呢？我们以劳动密集型企业为例，2006年利润率还是5%以上，08年基本上是负的，你的好日子在哪里呢？没感觉。可是政府一再宣布，经济过热，到底怎么回事？我们大家，把中国经济看的太简单了。我如果真的讲这门课的话，我可以讲5个小时讲中国经济，而不是一句话流动性过剩。我可以告诉各位，就像在座各位民营企业家所感受的一样，中国经济根本就不热，反而是萧条。但是，另外一面，你看到各地政府在这里修桥铺路，这个部门似乎很热，因此，我的结论是什么呢？中国经济不是过热，也不是过冷，而是同时过热同时过冷的特殊的二元经济现象。&&
　　哪些部门过热？和地方政府推动GDP的有关的部门是过热的。比如说政绩工程、形象工程、钢铁、水泥、房地产、银行这些部门是过热的，哪些是过冷的呢？大部分的民营企业、尤其是制造业更冷，这种冷热同时存在的经济是全世界独一无二，中国仅有。我们相信在其他地方找不到的。在这种二元经济环境之下，是一个什么必然结果呢？我最深的感触，我最近参加这类论坛最多的，而且是地产商所办的论坛最多的。我们都可以从二元经济得到清楚的解释。大家想想看，如果我们经济体系是二元经济，而不是所谓的流动性过剩，你想想，下一步怎么办？政府提高利率，提高银行存款准备金率，他原先的目的是要收回流动性，收回过多的货币，告诉各位，在二元经济之下，宏观调控政策基本失效。这个话什么意思？政府的宏观调控立刻产生三个效果。
　　1、在二元经济环境之下，我们发现银行，它的行为就是从过冷的民营企业部门大量收回资金，干嘛呢？投给过热的地产，GDP工程，形象工程等等，尤其是地方政府的建设，因此银行在做什么事？银行的作为，使得过冷的部门更冷，过热的部门更热，就是说，最需要资金的过冷部门，反而被银行抽出，打到过热的部门去。
　　这是第一个力量。第二个力量是什么呢？那就是处在过冷民营制造业日子越来越难过，比如说利率上升，你的成本上升，提高银行存款准备金率，你的流动资金被银行大量收回，你怎么办？你通常的做法，就是不干了。或者，把应该投资在企业的钱不投资了，拿去干吗呢？拿去炒楼、炒股去了，这就是我们企业家干的事。第二个力量就是我们的宏观调控使得我们的民营企业制造业部门所面临的投资营商环境急剧恶化，他导致的结果就是不做企业，把这个钱从过冷的企业拿到过热的企业去。过冷的更冷。
　　第三个就是海尔现象。很多的大型电器制造商，等等制造业，主营业务干不下去了，因为投资运营商环境恶化，它就把资金从过冷的部门拿到做开发上去了。这就是海尔现象。这是非常多的制造业正在做的事情。
　　1、银行把资金从过冷部门拿到过热的部门。2、过冷部门的民营企业家不干了，拿资金炒楼、炒股。3、过冷的企业把资金拿到地产上去了。三个力量都使得过冷的民营企业更冷。因为资金被逆流转到过热的部门，使得过热的部门更热。这就是4年宏观调控下来的结果。我相信这是一个重要的问题，也是我今天演讲的主轴。我这么一讲，大家都听懂了，哦，原来是二元经济，那么在这个二元经济之下，为什么你咬一口猪肉要多付80%的钱呢？想一想？如果这种现象，持续进行，我们就想到一个最极端的现象，那就是如果所有的民营企业家都不去制造生产呢？目前还没有发生，我们想想最极端的，如果大家都不去生产，养猪的不喂养的，养鸡的不喂养了，做制造的也不做了，干嘛呢？炒楼、炒股了，那么这个社会的通货膨胀极速恶化，所以我国的通货膨胀不是这么简单，不是流动性过剩，你过于简单化。我们以猪肉价格为例，从去年5月份开始，猪肉价格上涨18%，到今年80%以上，咬一口猪肉多付80%的钱。所以我们主持人说，郎教授你怎么瘦了？我说吃不起猪肉了。最近连素菜都吃不起了，菜价上去了。
　　去年发生两件事，第一，进口饲料价格大幅上升，我指玉米。第二，猪瘟，这个两个现象使养猪的民营企业家投资环境极具恶化，那么养猪的企业家怎么办？他把养猪的钱不养了，抽出来打到过热的部门炒楼炒股去了，所以猪肉的问题很有意思，政府确实想解决问题，包括补贴。甚至你把猪养死了，还给你500块钱的丧葬费，这么支持养猪户，还是基本不养，为什么？因为他所面临的投资运营环境恶化不是这几百块钱能够挽回的。所以你发现把猪杀了之后，发现大家不养小猪了，这些钱炒楼炒股去了。这就是通货膨胀的重要原因之一。
　　再加上，最近国际炒家在全世界兴风作浪，趁着美元贬值的机会，大量的买进物资，拉抬价格卖给中国人。这种急剧的通货膨胀，加上二元经济互相扭曲在一起，使得现在的通货膨胀难以解决。而这种二元经济所产生的通货膨胀现象，就是二元经济的第二个必然结果。我重复一遍，二元经济的第一个结果是什么？宏观调控必然失效。制造业部门不生产，那么通货膨胀一定产生。这就是各位今天所面临现状。&&
　　大家会觉得很奇怪，为什么，越贵的楼盘越有人买？而且我们说，深圳地区的房价下跌，那是关外，关内的豪宅都不降。任何地方的豪宅都有人买，谁去买？是我们社会吗？不是的。是第二股力量，那就是由于投资运营商的环境极具恶化，企业家不想做了。去炒楼炒股来保值。
　　那么在去年谈过这个话题，很多人不以为然，总认为我是标新立异，我去年讲过深圳的楼市，为什么他们半年之内翻几番，因为深圳的经营环境更差了，而不是更好了。如果我的理论是对的话，去年深圳的整个广东地区的企业倒闭数目非常多。1月份数据公布，再一次证明我又是对的。东莞地区倒闭企业数目超过1万家，台商倒闭超过3千家，倒闭数目越多的地方楼价上涨越快，大家不想做了，都炒楼炒股。讲到二元经济，你们就关心一个话题了，我一开始想告诉各位的，为什么当初股价会上升？为什么5月份到11月份有二八现象？就是股指上升你不赚钱？为什么11月份之后股价下降到3千点？二元经济。06―07年股价的上涨原因不是因为股改成功，我从那时起就不断的攻击股改，是因为二元经济的原因，大家不想干了，都去炒楼炒股，当时大量的资金进入股市，使得股市上涨。为什么当征收印花税之后，产生二八现象呢？二八现象是那些企业？你就会发现这些二八现象就是二元经济环境里面过热的部门，哪些部门？地产、钢铁、水泥、银行、政绩工程相关的部门。就是说二八现象所反映的就是二元经济的本质。如果当时5月份之前你们来听我的课的话，你们都发了。你就会去炒当时市盈率极高的二盘股，为什么到了11月份之后，股价会下跌呢？当时我在北京发言，11月份之后，大家要注意股价要下跌，为什么会有这种判断呢？那是二八现象的二，指的大盘股过于高估，势必要回调，但是其他的70―80%的部门是箫条过冷的部门，那怎么办？过热的部门由于高估，必须回调，过冷的部门股价没有上升的理由。所以70―80%的部门过冷，下跌，20%的部门由于过热，现在回调，这个在回调，这个在跌，加在一起，就是11月份之后股价持续下跌。因此，我们开玩笑讲，你2006年听我讲的话，了解这个资金的运作，就能大赚一笔，如果07年5月份听我的演讲，抓住二八现象的二，如果11月份再来听我的话，就很糟糕了，就能够避免损失，现在是4月20号，我只能让你死的明明白白，没有办法。
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　　提示3点： 　　　　【1】28号之后转融通开始试点，我们不要小睢了那90只标的，可全是大家伙，有些股票，象中国人寿(601628)，我看顶多也就值个十块钱，可是有巨大空间将它们做下去的---大资金的做法是直接看住超级大盘股，快速做多，又快速做空，这是国家为这些大资金们开的新口子...　　　　【2】有一则消息，很少有媒体报道，但却不容忽视，东电B股转A股已敲定，这事一方面说明管理层推出B股的失败，一方面说明管理层将当年的错误成本转嫁给了A股的股民。这也从侧面告诉我们，这一波上涨，一是为了给圈钱铺路，二是为了更方便地文过饰非...【随后补充些市场关于此的热议~】　　　　【3】QFII曾借A50跨境操纵A股 证监会放行其做空被质疑...政府是从来只为资产阶级着想，它们从来都是想尽办法为资本家开口子，比如房地产，比如矿山，然后呢，调动银行等社会一切资源帮助资产阶级发展，现在的资相市场，矛盾这么大，怎么办呢？当然是通过金融创新来解决了。　　　　实体经济中再出现普遍性的30%以上增长速度的已经基本不可能了，可是资本家要暴利，怎么办呢？市场资金这么多，怎么办呢？今年GDP突破50万亿，再过五到七年，100万亿了，股市不可能老是这样子，总市值怎么地也得跟GDP相适应，即五、七年后，要至少达到40万亿，这怎么解决呢？难道让股市涨到一万点吗？　　　　不可能，只有给大资本家以多重选择，股指期货、融资融券就是给大资本家开的口子。 而这波行情，就是大资本家大钱的冒泡！...　　　　　　　　
　　从，本周四天急跌135点无反弹，表面是节后意外利空所致，【实质上是大资金有计划的多翻空，节前就已完成节后绞杀多头的布局，节前1303合约持仓一周急增5万多手创下持仓10万手历史纪录，完成空单布局，于是超预期上涨之后超预期下跌登场】，领涨龙头民生变成领跌祸首，后市不排除以无反弹的下跌对应前期无回落的上涨，乃至把多头打爆仓对应前期把空头打爆仓。 　　 　　尤其值得警惕的是，2444这一神奇数字很可能是空头对多头的严重警告。据统计，A股历史上的大顶大多含4，比如，,，因此，2444(谐音你死死死)的杀伤力不容忽视。
　 　 　 　 　 　 　
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　　　　神奇数字2444：重要顶部的警告　　　　　　【2444(谐音你死死死)的杀伤力不能忽视。据统计A股历史上大顶及重要顶至少有一半含数字4，看来空头偏爱用数字4造顶。】　　　　　　从1949解放底开始杀空到2444(谐音你死死死)开始杀多，杀完空头杀多头堪称完美轮回。2444很可能不是三个数字4重叠的偶然巧合，因为，4(谐音死)蕴含耐人寻味的深意。　　　　　　据统计A股历史上大顶及重要顶至少有一半含数字4，看来空头偏爱用数字4造顶，；；，，；；，：：2478:，以上10个顶部，除4335恰为大牛市阶段顶，在两个月后突破外，其余顶至少为半年顶、一年顶甚至几年之顶，其中最接近2444（三个死）的1044顶（两个死），半年下跌70%才见底325，因此，2444(谐音你死死死)的杀伤力不能忽视。　　　　　　民生领跌&股指期货暗藏杀机　　　　　　导语：民生银行(600016,股吧)从领涨到领跌，完成了一波大逆转，已经成为了空头控制整个银行板块乃至大盘的重要工具，因此，在2444点以来的调整，还是与外资的期货现货同时作空有着极强的关联性。自1949点反弹以来，单边上涨连续逼空杀光空头，而未来是否也会用单边下跌杀光多头呢？　　　　　　未来要警惕超预期的下跌，民生银行已经从领涨的龙头股变身成为了领跌者，节前两个交易日在热点切换至小盘股后，指数虽无大跌，但民生银行已然提前于大盘出现调整，2月7、8日下跌幅度超过10%，连放历史天量，这是典型的出货信号。而春节过后，以民生银行为代表的银行股就充当了“砸盘”的主力，其分时走势基本都是提前于大盘进行调整。　　　　　　2月7日，民生银行A股大跌，成交额达到63.4亿的天量水平，从技术面上看，在高位放出巨量，那么2月6日11.91元形成顶部的概率极大。同时从港股走势上看,民生银行H股已经提前A股两日2月4日12.32港元见顶，截至本周五民生银行H股跌至9.97港元，民生银行A股跌至9.43元，&A/H股形成了较好的联动性。而近期包括花旗在内的外资机构疯狂的减持民生银行H股等中资银行股，在短期内，港股的下跌趋势恐怕很难扭转，因此民生银行A股的11.91元或将成为重要顶部。　　　　　　1月24日，首批QFII获准参与股指期货，这也标志着外资将可做空A股。民生银行成为了本轮反弹的风向标，可以说控制了民生就等于控制了整个银行板块乃至大盘，因此，在2444点以来的调整，还是与外资的期货现货同时作空有着极强的关联性。实质上是大资金节前就已完成节后绞杀多头的布局，节前一周1303合约持仓急增5万多手创下持仓10万手历史纪录，完成空单布局，超预期上涨之后超预期下跌登场，领涨龙头民生变成领跌祸首，不排除后市以无反弹的下跌对应前期无回落的上涨、把多头打爆仓对应前期把空头打爆仓。
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　　　　外资险资砸盘 后续资金乏力　　　　　　【一系列利空接踵而来，致使节后的行情令人大跌眼镜，外资、险资充当了砸盘的主力，而在节前大力看多的公募社保仓位却达到了上限水平，外援力竭，有限存量资金难以应对获利盘、解套盘、作空盘的强大压力，未来行情不容乐观。】　　　　　　春节过后一系列的利空因素接踵而来，一些超预期的事件致使行情出现调整，周五上证成交额也跌破900亿，如果未来再继续缩量调整，未来行情就不容乐观。由于20、30日两条重要生命线已经被轻松击穿，下档目标位暂时设定在点0.618黄金分割位及年线附近，区间为2253点及2228点之间。　　　　　　首先，经过去年12月至春节前近500点的迅速上涨，积累了大量的获利盘，且指数也达到了去年2月、5月天量的密集成交区，2478点形成了重要的阻力位。此外，以民生为首的中小银行股2月以来被外资机构重点减持、中资股ETF遭净赎回，这说明由QFII所扮演的价值发现行情告一段落。同时，保险资金再次充当的砸盘的主力，据媒体报道，中国人寿在春节前几个交易日赎回了部分高仓位基金，品种多为指数型基金和股票型基金，而中国平安也在逐步的减仓中。　　　　　　从资金面上看，自去年12月初开始，社保基金专户的仓位持续上升，从四成提高至目前六成多，其股票仓位上限为七成，这也就意味着社保基金已接近满仓，同时公募基金在节前快速加仓，仓位曾一度突破89%，接近了90%上限，这些数据都表明着市场的买力正在逐渐衰竭。　　　　　　流动性从宽松变成收紧 A股在劫难逃　　　　　　【节后的市场走势与节前形成了鲜明的对比，央行本周公开市场净回笼资金额9100亿元，相当于提高存款准备金1个百分点。国五条的推出，美联储欲收缩QE3。这些信号都意味着流动性将全面收紧，股市都将成为 “牺牲者”。】　　　　　　节前、节后的市场氛围以及内外的大环境发生了很大的变化。本周央行事隔8个月后突然重启了正回购，导致本周公开市场净回笼资金额达到了9100亿元，而这相当于提高存款准备金1个百分点的力度。央行的这一举动意在约束金融机构放贷松动，这也引起了市场的高度关注，突然实行正回购，也就意味着短期内不可能在有降息或降准的动作。　　　　　　自去年年底以来，房地产市场升温明显，这也引起了政府的高度重视，收紧信贷或也是为了配合调控房价。国五条的出现，虽然市场反响平平，但对于房地产板块而言肯定是利空因素。　　　　　　另外本周转融券开始了第五次的测试，转融券与期指将成为外资做空的工具。香港联交所披露的信息显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，成为中资银行股此轮下跌的推手。前期涨幅较大的民生银行等中小银行成为减持的“重灾区”，这与节前一致看好银行形成了鲜明的对比。也有分析人士认为，随着节前银行股的大幅上涨，未来其或将成为机构融券卖空的主要标的。　　　　　　外部环境的重大变化也并不容忽视，美联储公布会议纪要显示，多位理事要求缩小QE规模，美联储3月将考虑QE做大幅调整。受此影响，全球各主要货币出现暴跌，美元指数飙升，三个交易日上涨超1%，目前已经突破81。因此近几个交易日国际、国内大宗商品价格大幅走低。这也对A股市场走势形成了极大的影响，周四大阴线，资源股就起到了助跌的作用。　　　　　　本周美元指数重上81关口，美元突然走强对热钱未来的去留影响很大，自1949点以后，热钱及QFII充当了A股价值发现者。而美国一旦大幅削减QE计划，那么美元势必走强，这将吸引此前流入新兴市场国家的热钱进行回流，从而可以宣布以热钱为主导的A股1949行情即将结束。
　 　 　 　 　 　
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　　高房价遭遇新国五条&地产股进入蛰伏期　　　　　　市场所期盼的蛇年节后红包行情并没有出现。2月18日，节后第一天大盘略冲高2444便见顶回落连拉两阴。2月21日，大盘又重挫71点，跌幅为2.97%，创15个月以来的最大日跌幅。至少确立2444.为1949点反弹的阶段顶部。　　　　　　正所谓成也萧何，败也萧何。导致本周四大盘重挫的一个关键性因素是国务院关于房地产调控的新“国五条”出台。而十八大推出的新型城镇化，以及由此而来的对房地产调控放松至少不再加码的预期，正是1949反弹行情的重要推动力。　　　　　　地产股先大盘见顶&提前反映调控预期　　　　　　【尽管新国五条的内容无太多的新意，但是其出台的时间点仍超出市场的预期。而之前地产股提前大盘见顶的调整，已经提前反映调控的预期。】　　　　　　2月20日，国务院楼市新“国五条”突然出台，主要涉及坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施，扩大个人住房房产税改革试点范围等多项政策。　　　　　　此次出台新“国五条”是为了遏制新一轮房价上涨。其实2012年6月以来，楼市开始触底反弹。2013年初始，1月份全国百城房价环比上涨、春节楼市飘红、三大评级机构集体唱多中国楼市。正是在此情况下，楼市新政适时出台。　　　　　　而房地产市场的回暖，也通过资本市场反映出来。地产指数提前大盘数月见底。地产指数（399200）从去年9月27日的低点1063.67点反弹，最高到达1月30日1552.11点见顶，最大反弹幅度为46%。而大盘是在2月18日2444见顶，之所以房地产板块出现提前调整，就是因为有消息称部分一线城市为了抑制房价快速上涨而出台调控政策。　　　　　　此次，新国五条突然出台，与此前几次国务院常务会议相比，业内分析认为有以下问题值得关注：1）明确指出扩大个人住房房产税改革试点范围；2）未再延续前期会议支持刚性需求表态；3）保障房2013年新开工数量从600万套略微上调为630万套。　　　　　　中国家庭金融与调查中心甘犁认为，“抑制投机投资性购房”是非常必要的。从年上半年开始，中国住房的刚性需求不再占据主导地位，新购住房家庭中有房家庭的比例开始超过无房家庭。投机、投资性购房是拉伸房价上涨很重要的因素。要稳定房价，限制这部分需求非常必要。　　　　　　银河证券认为，与旧国五条对比，此次新“国五条”政策并没有太多的新意，大多是对以往政策进行重申；新增要扩大个人住房房产税的试点范围，但这在以往的政策措施中也有提及；也提到要把符合条件的外来务工人员纳入住房保障范围。总体看，新“国五条”无太多新意。　　　　　　同时，银河证券也认为，从调控范围看，调控政策比预期要强。之前市场预期是针对一线城市进行楼市调控，且收紧二套房信贷等；而实际上，此次楼市调控政策是从国务院层面发出，调控范围是针对全国，这明确向市场传达了中央政府的声音。
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　　　　城镇化不是高房价的挡箭牌　　　　　　【此轮房价和A股的上涨，城镇化口号的提出是一个导火索。但是城镇化绝对不意味着高房价，未来城镇化的推进仍需要政府加大保障房的建设、提供公平的社会保障体系来维系。】　　　　　　本轮1949点的反弹，城镇化口号成为助推大盘上涨的重要因素。而房地产无疑是作为城镇化中的关键一环。　　　　　　十八大报告中数次提高城镇化，随后日-16日，中央召开的经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在，要围绕提高城镇化质量，因势利导、趋利避害，积极引导城镇化健康发展。　　　　　　公开数据显示，预计到2020年我国人口总量约14亿，如果届时城镇化率的目标确定为60%，城镇常住人口将达到8.4亿，比2012年增加1.4亿。扣除城镇户籍人口自然增长量后，每年仍将有1200万左右的农村人口转移到城镇，这么大规模的人口转移，必定带来巨大的需求。　　　　　　正是城镇化带来的巨大想象空间，开启了大盘1949点以来的强势反弹。在此轮上涨中，银行、地产、建材、基建充当了引领大盘的先锋作用。市场人士的逻辑认为，城镇化必然带动大量的非城镇人口涌向城市，而这些人带来的巨大的居住需求又给房地产的发展带来繁荣。因此地产股在本轮反弹中可谓是牛股层出不穷，保利地产(600048,股吧)最大涨幅高达56%、香江控股(600162,股吧)翻倍、上实发展(600748,股吧)也接近翻倍。　　　　　　然而，城镇化并不意味着房价过快上涨。　　　　　　2月22日，国家统计局公布的1月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，与上月相比，70个大中城市中上涨的城市有53个，占比超过七成。而之前根据中国指数研究院发布的2013年1月份百城住宅价格指数报告显示，1月份的百城住宅平均价格为9812元/平方米，这是该指数自2012年6月止跌之后已经连续第八个月环比上涨，且接近2011年三季度历史最高价。　　　　　　值得注意的是，部分热点城市和中心城市交易量持续放大，房价上涨较多。1月份，北京、上海、广州和深圳等一线城市环比涨幅有所扩大，环比涨幅分别为2.1%、1.3%、2.0%和2.2%，比去年12月份分别扩大1.1、0.6、0.8和1.1个百分点。据我爱我家统计，截至1月27日，北京市二手房均价为30803元/平方米，同比上涨36%。出现恐慌性购房。　　　　　　正是在此背景下，国务院适时的出台了“国五条”，意图显而易见。可见，即使在加快城镇化的大战略下，国家对于房价的过快上涨也保持零容忍态度。　　　　　　住建部政策研究中心原副主任王珏林说，“城镇化是中国经济内生的动力源(600405,股吧)，房地产会有相应需求，但城镇化的基础是工业化，城镇化不是高房价。”　　　　　　业内人士认为，不要指望把城镇化作为房价上涨的借口，城镇化不是房价上涨的动力，城镇化要化的是进入城市就业的农业转移人口，不否认他们是潜在的刚需人群，但以现有房价是他们难以承受的，高房价反而会成为城镇化的阻碍。　　　　　　未来城镇化居住需求的解决仍需要政府加大保障房的建设，加大土地供应，实行税率调节等手段来解决。但是城镇化决不能成为房价快速上涨的挡箭牌。
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　　　　政策倒春寒&地产股可能进入蛰伏期　　　　　　【之前地产股的调整已经反映了政策调整的预期，地产股出现整体趋势变坏和市场对于后续调控政策加码的担忧，短期内难以聚集人气。银河证券认为，券商在蛰伏三个月对调控政策消化之后，在下半年会迎来波段机会。】　　　　　　从多家上市房企公布的1月销售业绩来看，绝大多数企业都保持了销售面积、销售额同比、环比的双增长。机构统计数据显示，包括万科、保利等以内的20家标杆房企，1月销售额共计855亿元，环比增幅近7个百分点。　　　　　　而正是在房企销售业绩迎来开门红的情况下，地产股出现持续下跌。毫无疑问，未来地产股的走势显然和调控政策的走向密切相关。　　　　　　尽管此次国五条的出台的内容几无新意，但是出台的时间点仍是超出市场的预料。有网友戏称，“房价上涨是地产股最大的利空，过快的的上涨必然导致调控政策的升级加码。”因此不排除未来会进一步出台地产调控政策的可能性。　　　　　　对于未来可能出台的地产调控政策，国都证券研究员张崴认为，包括现有税种的税率调整、分区域或项目的精细化调控等。他认为，“目前市场对从紧的预期已经形成，预计短期内地产股或以震荡偏弱走势为主”。　　　　　　不过，对于此次国五条的出台，也有市场人士认为不值得大惊小怪。因为今年是政府换届之间，未来房地产的政策还要看新一届政府的态度。　　　　　　银河证券则认为，近段时间房地产板块的调整，已经部分反映了政策的调控预期；但是，楼市政策出台后，短期内市场难以重新聚集人气，短期来看，房地产板块可能是个筑底的过程。若以三个月作为界限来看，随着楼市和股市对调控政策消化后，地产板块在下半年可能还会迎来波段机会。　　　　　　海通证券(600837)分析，不论是地方政府出台调控目标还是扩大房产税试点，从历史经验看其实际调控能力均非常有限。考虑到政策面仍存较大博弈因素，建议后期更关注行业基本面变化，包括：1）2季度传统销售旺季能否延续销售增速；2）三、四线城市房价是否开始跟涨。3）3月公布的1、2月新开工累计数据恢复速度。此外，新一届领导在“两会”后答记者问中如何定位房地产，将决定后期地产走势。
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　　【参考1】首单&B转A&方案遭散户质疑&桂浩明：不具备推行价值　　作为两市首家计划B转A的公司，昨天，东电B股重组方案出炉，以大股东浙江浙能电力股份有限公司换股吸收合并东电B方式，即通过东电B&B股转A股&，实现浙能电力的整体资产上市。方案一经公布，立刻在资本市场上引起热议。　　　　首单&B转A&方案正式出炉后，停牌已经3个月的东电B昨天、今天，连续两天都是全天&一字&涨停，今天收盘报0.694元。市场分析师表示，在东电B股停牌期间，B股市场迎来一轮小牛市，平均涨幅接近30%，这是东电B股强势走牛的直接原因。　　东电B的持续走强是追随大势，还是有其自身的原因？申银万国证券研究所首席分析师桂浩明对此作出分析评论。　　桂浩明：我想两者皆有。东电B停牌的这三个月虽然B股大涨，从不到200点到最高幅度达40%左右。股市上涨以后对它来说有补涨的要求。另外根据东电B的公告，其换股的价格是0.779美元，折合人民币4块9。回头来看东电B在停牌前的价格，去年的11月份是0.57元，如果大家认为它开盘以后不会破发，也有一段时间要上涨，所以只要不破发，这个上涨应该还给东电B股股东。东电B在这波行情当中借助了改革的动力，也借助了大势，两方面因素都有。　　尽管东电&B转A&方案开创了沪市纯B股改革新的模式，也开创了纯B股转换的新途径，但无论是B股市场还是东电小股东却都不买账。在东电B股的股吧中，小股东们纷纷发帖鸣不平，4.9元的换股价格比停牌前溢价35.7%，而同期上证成份B股指数上涨了36.7%，也就是说换股溢价低于B股大盘涨幅。还有投资者说，近期B股的飙升，这对解决B股问题带来了很大压力，成本会大幅增加。东电B换股价太低，涉嫌侵占散户利益。但桂浩明认为，侵犯小股东利益之说并不客观。　　桂浩明：我觉得从两方面来说，一是中小股东希望股价高一点的心态是可以理解的。但是否涉及侵犯小股东利益仍需要讨论。东电B股掌握A股的价格是根据现在电力上市公司的市场价格，参照均值的市盈率，再结合东电整体上市要变成智能电力的基本情况来加以测算的，我觉得这次的定价主要还是市场定价。　　至于它的溢价幅度比大盘涨的少，我想这本身也是市场的选择，应该说大盘找到一个平均值有可能会高，但也有可能会低，对照像万科，像东电B它们转H的话，实际上溢价只有5%，这些股票大涨实际上是在像香港股市再去上涨，B股转为H股的上涨。如果东电B将来能够顺利的转化为智能A股的话，如果智能的A股在4块9的基础上还能大涨也也是市场给予的，但是不保证到时候一定会大涨甚至也有可能会出现下调。　　这种情况下说对中小投资者利益造成侵犯，我觉得并不是很客观的说法，当然投资者希望价格能够定的更合理一些，有关方面能够出示一下定价的合理依据，我想这个愿望应该得到满足，但是市场究竟什么价格，最终还是让市场本身来决定。　　关于这次东电B转A的方案，上海一位券商投行保代表示，&多年来B股市场是国内证券市场的‘鸡肋’，监管层对B股改革势在必行，东电的B转A可能让目前B股市场多了一个改革方向。&但反对的观点认为，东电转板方案不仅毫无新意而且存在漏洞，恐怕不能成为B转A的样本，甚至有可能被二级市场股价倒逼。桂浩明认为，东电B的做法并不具备普遍推行价值。　　桂浩明：我觉得东电B转A是带有创新的，不过它不是简单的从B转H，实际上是把B股股份通过公司来定向增发A股，然后把它吸收掉再换股，并不是B股简单的转换为A股的操作。它能够深入的特点就是只有发行B股而没有A股的公司，所以这个方案就不适于同时兼有A、B股的公司。　　其中最大的障碍在哪里？A股股东并不愿意创新，本来A股有一定的流通盘，B股在涨过来以后扩大了流通盘，相当于大非小非解禁上市，过去在解决股改问题的时候大非小非解禁是给流通股东支付对价的，现在B股不可能支付对价，反过来B股价格低转过来之后能涨30%、50%甚至更高，所以A股股东能否同意就是个问题。　　由于东电B不涉及到这个情况，所以这个方案可以用，但是不具备普遍的推行价值，所以我觉得东电B还只是属于较低层次上的、现行制度框架之内的小打小闹。要想对现在的B股大多数品种都能够有借鉴意义，就需要顶层设计，要有制度创新。在这方面东电B承担不了这样的责任，我们不能苛求东电B，但是希望管理层尽快出台B股的解决方案，而不是让那些有条件的公司自己去做，没有条件的公司去自生自灭。　　这次不能算是严格意义上的B转A的一次尝试，但是近期市场的改革在不断的推进。19日，万科A公告，&已经向香港联交所提交了关于境内上市外资股转换上市地以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易A1申请表；20日，丽珠集团临时股东大会通过了&B股转H股&的方案。昨天，东电B也公布了转A股的计划公告。　　桂浩明：B股是中国资本市场的改革开放中比较早的一批，也对中国引进外资进入金融市场起到了作用，但是多年的经验显示，B股这个模型未必合适，所以已经长期没有再发行新股，融资功能丧失，基本上属于停滞状态。各种实践都在推行，表明B股今后从发展方向来看未必还会继续存在，有可能会转化为其他更合适的投资品种，但是要真正走完这一步，恐怕还得要有更多的方案选择，因为从现在来看，这些方案对多数B股并不合适。（中国广播网）
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　　　　【参考2】机构子弹耗尽&空头150亿潜伏期指　　从股指期货的持仓量上，也可以看到做空力量的来势汹汹，2月以来，股指期货的持仓量是屡创新高，“221大跌”前一个交易日，股指期货合约的总持仓量高达134810手，创下了历史新高，按照15%的保证金计算，单边投入的资金超过150亿元，这也意味着多空双方合计投入了超过300亿元的资金进行对垒。　　春节的欢乐气氛仍未消散，股市已经开启了回归之旅。　　　　从2月18日至2月21日，沪指下挫4.75%，从2444点滑落至2326点——这是春节后仅四个交易日发生的事情。　　股票市场中，所有的上涨都有资金在推动，所有的下跌也都有资金撤离，参与股市的资金按照来源可分为国内长期资本(社保)、国内短期资本(基金、保险、散户)、国外长期资本(非基金型QFII)、国外短期资本(基金型QFII、RQFII)以及产业资本。　　去年12月初至1月末，除了产业资本，其余资本均在给A股市场贡献正能量。但股市拉升至今，推动股市上涨的资本已经成为强弩之末。　　　　机构的接力赛　　对于发轫于日的上涨，市场普遍认为是QFII跑了第一棒。理柏亚洲区研究总监冯志源在《12月份中国基金市场透视报告》就称：“上综指数历经连年熊市后，在&QFII&率先点火的领头下扭转全盘颓势。”　　这种观点在国内研究机构中也被认可。　　“此轮上涨是以金融股为首的权重股带动的，12月之前，国内机构当时对金融股仍处在悲观中，低配较为普遍。”国内某大型券商研究所研究员称：“而散户资金是很难撬动权重股的，因此QFII领跑说较为靠谱。”　　2012年三季度末，基金持有金融股的市值占持有股票市值的比例是14.49%，大幅低于当时22.99%的标配比例。　　深圳某中型基金公司国际业务部总监经常和QFII机构交流，他告诉记者，由于QFII投资中国的目的是做区域资产配置，因此买股票的思路是买市场，而非买个股。权重占比较大的金融股就成为QFII的配置对象。　　而去年10月份外管局单月新批27.5亿美元，创下单月新批额度最高纪录。11月份再批25亿美元额度，也为QFII撬动整个市场提供了弹药。　　在市场上涨后，国内的短期投资机构也开始做趋势操作。　　做相对收益的基金为了避免踏空，紧随其后加仓。去年12月4日行情启动，在12月5日时，就有基金基金经理向记者表示：“加了点仓，理由是怕被大部队落下。”　　险资在去年12月中旬亦开始行动。去年12月13日，中国平安发布指令，向博时、易方达、华安等几家合作深厚的基金公司发出加仓集结号，各家公司获得10亿元至20亿元不等的投资额度。　　至2012年年末，基金已经将仓位加到了较高的水平。股票型基金仓位近乎86%。对金融股的配置也上升至17.1%。　　在1月份，基金和保险有迹象继续加仓。　　国信证券测算，股票型基金在截至2月1日的时候仓位为87%附近，2月8日的时候仓位升至90.12%。　　上海、深圳的基金公司也都有向记者透露，1月份的时候保险资金仍在申购基金。　　在短期资本中，散户最为后知后觉，中登公司发布数据显示，去年12月份新增A股开户数虽然有所提高，但并不明显。但到了今年1月25日当周，新增开户数突破12万户大关，创下了2012年7月以来的新高。　　“我们判断此次上涨的主要原因是资金推动型，经济的复苏并不支撑如此幅度的上涨。”深圳一家基金公司的投资总监表示。　　　　强弩之末　　然而，到今年1月底2月初，上述给A股贡献正能量的资本力量开始衰减。　　基金自不必说，90%的高仓位已经达到历史最高水平。“股票型基金虽然有申购，但同样有赎回。”深圳一家基金公司投资总监在春节前对记者称——这意味着基金已经没有力量继续加仓。　　事实上，在年前，多家基金公司都担心，亏损的基金净值上涨至1元附近会引发大规模赎回。去年12月1日的时候，全市场股票型基金平均净值为0.84元，而今年1月31日，基金净值已经攀升至1.02元。从平均值来看，股票型基金已经整体步入赎回风险区域。　　保险资金也在2月初有离场迹象。　　一家大型基金公司内部人士透露，春节前最后一周，中国人寿赎回了他们公司数亿元的基金规模，另一大保险巨头中国平安的减持规模亦近10亿元。从多家基金公司反馈来看，险资对基金是有申购有赎回，但是较之1月份之前净投入操作已经削弱了很多。　　2月初，或是因为春节因素，散户也放慢了入市步伐。中登公司2月20日公布的数据显示，&2月4日至2月8日当周，A股新开户数骤降至8.3万户，较2月1日当周的12.25万户下降32%；深沪两交易所新增基金开户数7.96万户，环比下降21.51%。　　央行近期公布的数据也显示，1月存款超预期增加1.11万亿，一反中国银行体系“季初流出，季末流入”的存款波动规律。这意味着市场的上涨并未激发其存款的搬家。　　社保基金在1月份再度进行了组合招标，同是中登公司的数据显示，2013年1月，社保基金新开30个账户，这是在2012年5月新开16个账户后，社保基金首次新开账户“入市”。但按照社保基金的招标频次，这意味着未来三五个月都不会再有社保基金入市。　　而撬动此次市场上涨的QFII亦现乏力。如最大的QFII基金安硕A50(02823.HK)ETF2月1日时规模为687.68亿港元；而到了2月19日，缩减到了661.46亿港元，缩水幅度为3.8%。而该基金净值同时间段下跌只有2%，意味着有资金在沽售该基金。　　同样的情形发生在多只QFII基金上，也包括国内基金公司发行的RQFII基金。比如华夏300ETF(83188.HK)2月1日规模为152.14亿元，2月19日只有149.17亿元。其净值损失1.12%，但规模损失接近2%。该基金溢价率也从2月1日的0.91%下降至2月19日的0.27%。　　全球的资金对A股的需求也在减弱。新兴市场投资组合基金研究(EPFR)统计显示，1月1日至2月14日，流入中国股市和债市的海外资金为24亿美元，低于一月下半月的24亿美元，更低于1月上半月的35亿美元。按周看，2月第二周的资金流入量只有5.7亿美元，只有12月初峰值时的四分之一。　　　　空头150亿潜伏股指期货　　在做多资金能量不足的情况下，做空力量却是猛增。　　　　事实上，在此轮上涨过程中，产业资本并未跟进，而是成为市场最大的做空力量。据银河证券统计，1月份，产业资本增减持频率、力度均较上月显著上升，增持&233次、减持&918次，增持金额降至&36.77亿元，但减持升至124.47亿元创历史新高，全市场净减持额87.7亿元。　　进入2月份，减持力度依然不减。2月以来，产业资本减持次数为215次，增持次数只有58次，减持金额33.68亿元，远高于4.48亿元的增持金额。　　此外，据记者了解，上海一些大型私募在春节前也开始多转空。　　春节后，国内一些偏好短线操作的机构资金也开始转空，据广州一家基金公司基金经理透露，节后该公司一方面降低仓位，另一方面调减金融股比重。　　从股指期货的持仓量上，也可以看到做空力量的来势汹汹，2月以来，股指期货的持仓量是屡创新高，“221大跌”前一个交易日，股指期货合约的总持仓量高达134810手，创下了历史新高，按照15%的保证金计算，单边投入的资金超过150亿元，这也意味着多空双方合计投入了超过300亿元的资金进行对垒。由此可见股指的连续上涨不但没让空头弃械投降，反而激起了更多的做空资金。　　从资金面来看，多空双方的力量已经发生逆转，市场转跌。然而，这并不意味着市场会就此掉头向下。　　“当市场下跌了，产业资本减持的力度也会下降。”北京一家券商的研究员表示：“产业资本减持一般都发生在市场上涨的过程中。”　　而对于QFII而言，后续资金量仍充裕。截至1月底，QFII的额度批了不到400亿美元，仍有400亿美元的额度待批。此外，去年11月份，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加2000亿元RQFII投资额度，据业内分析，这2000亿元并不限制投资范围，因此也是后市A股资金水源之一。　　另外，从整个货币供应来观察，1月份新增贷款超预期，2月份仍有可能超预期。近期传出，截至2月17日，仅仅四大行新增贷款共高达2500亿元，超过去年同期全月水平，而预期2月份全月新增贷款达到8000亿元。　　从股指期货的持仓量看，经历了“221大跌”后，股指期货的空头不但没有乘胜追击，持仓量反而大幅下降至115438手，由此可见，空头需要的仅仅是一次宣泄，敢于坚定做空的资金尚不多。【&09:07:49&来源：21世纪经济报道】
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　　本人持股环保、军工。下周环保股择机撤退，重点关注军工事件性影响。长线股医药生物并不计划加仓---大盘跷跷板效应是偶尔加点但很快还是卖出加仓部位　　　　安全第一
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　　都是敏感话题。短期极容易引发强烈震荡...长线建仓不受影响。近期谨慎为宜、超短线在此基础上的每一次大跌都是机会---但不适合大多数盲从散户...　　　　元宵节快乐！
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　　【周末闪现三大实质性利好】蛇年开局，股市连续一周调整，有如春天里的一场雪，冻醒了所有普通投资者：A股开年不但没有发红包，反过来还拿走了节前赚来的工钱。而周末两天，三大利好给投资者打了一针强心针：一、RQFII新规已进部委会签程序台RQFII将获进展。二、大陆地区港澳台居民直投A股有望近期落实。三、社保新开30个A股账户或将大踏步入市。同时机构对后市依然看好。不要忘记这波起于1949点反弹行情的原动力：不要忘记2013年是中央新一届领导集体的履政元年；不要忘记改革仍是中国最大的红利；不要忘记新型城市化是中国未来经济新的增长点。　　　　==============　　【三大利好】RQFII新规已进部委会签程序&台RQFII将获进展　　大陆地区港澳台居民直投A股有望近期落实　　社保践行抄底宣言&新开30个A股账户或将大踏步入市　　　　　　当美丽中国成为趋势，肩负未雨绸缪重任的全国社会保险基金理事会(下称：社保基金)，在2013年的第1个月便展示了其美丽的一面，以创50个月新高的姿态，在A股新开30个账户，践行2012年年末理事长戴相龙“总体看好明年A股市场，应当适当增加投资”的承诺。　　中国证券登记结算公司(下称：中登公司)2013年1月的统计月报显示，社保基金新开30个账户。“这在社保基金投资史上还是首次，说明看好A股的未来。”中国金融智库研究员杨国英分析，“但新增账户，与真实进入是两回事，其是否真正大举进入A股，还有待宏观经济的进一步企稳和回暖。”　　不过，社保基金抄底却有实证。就拿投资国电电力(600795.SH)来说，其于日创出2.24元的历史最低价后，而社保基金在8天后以20亿元取得了国电电力9.17亿股，合每股股价2.18元，至今浮盈达到4.3亿元。　　另据Wind资讯统计数据，截至2月22日，公布2012年年报的11家上市公司前十大股东中出现了社保基金的身影，相较三季报，社保基金仅对2只股票进行了减持操作，其中之一便是酒鬼酒。3只股票进行了增持，另外6只股票则未进行操作。　　抄底国电电力浮盈4.3亿　　虽然社保基金新开30个A股账户并不代表其已经大踏步入市，但至少表明了其已经为大踏步入市做好了充足的准备。何况，从2012年12月起，就不断涌现社保基金入市抄底的实证。　　日，国电电力公告称，其定向增发40亿元的事宜已经获得证监会发审委审核通过，定增对象为社保基金和国电集团，双方各认购50%，持股锁定期3年。　　同天，社保基金官网也以重要新闻的形式宣布了这一消息，称拟投资20亿元认购国电电力定向增发股份。投资完成后，社保基金将持有国电电力9.17亿股，占定向增发后其总股本的5.32%，成为第二大股东。记者据此测算，其投资价格约为2.18元/股。　　本报记者注意到，国电电力自日上市起，在经历了中国A股的N次牛熊轮回后，于日即大盘现1949点的“建国底”时创下2.24元的历史最低点。8天后，社保基金便宣布以2.18元的价格进驻，完成了抄底之举。　　截至2月22日，国电电力股价收于2.65元，最高时曾达2.92元。若按最高时的股价算，自公告之日起，社保基金在25个交易日里的浮盈一度达到6.8亿元。而若按目前股价算，社保基金在43个交易日里的浮盈仍达4.3亿元。　　明言在先的抄底　　社保基金素有“精准抄底，神奇逃顶”的功力，历来被当做市场操作的风向标。而此次抄底，社保基金更是明言在先不断广播，无奈市场大多数投资者总是后知后觉。　　日，戴相龙在“十八大”后接受香港经济日报集团旗下经济通通讯社专访时就明确表示，相信明年内地的股市表现会有好的成长，向好的概率比较大，因为股市已经到了低点，有国外一些大的投资者开始增持。　　但戴相龙的这番言词并未引起市场的足够重视，当日上证综指反以下跌31.38点跌幅1.51%收场，报收于2044点，距2000点咫尺之遥。11月27日，上证综指收盘于1981.17点，2000点宣布失守。此后，上证综指屡创新低，直至日，上证综指被砸出1949.46点的“建国底”。　　日，社保基金在杭州召开委托投资管理人座谈会的消息见诸媒体。戴相龙在会上分析，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，2013年会比2012年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。而从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，2013年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助，要求“应当适当增加投资”。　　但这样明确的表态，市场仍以冷漠相待，当日上证综指以跌幅超过1%收盘。　　但第二天，投资者即反应过来，上证综指以一日暴涨89.15点涨幅4.32%的大阳线，拉开了日后近两个月的上涨之路。彼时，本报便曾刊发《统一委托投资机构认识&社保基金吹响加仓集结号》一文进行了报道。　　进入2013年，关于社保基金加仓的消息不断出现，有媒体引用某基金人士的话称，在年初时，社保基金即已向其委托管理的多个账户追加了资金。　　另据Wind资讯的数据，在已公告2012年年报的73家上市公司中，社保基金出现在其中11家公司的前十大股东名单中。　　从增减持来看，社保基金仅对酒鬼酒、和邦股份这2只股票进行了减持，而对三诺生物、国投电力、开滦股份3只股票予以增持，另包括宝新能源、中泰化学等在内的6只股票则没有进行操作。总体来看，社保基金增多减少。　　机构投资者动作频频　　招商证券通达信软件显示，自日上证综指砸出1949点低点至日，A股才在蛇年的第1个交易日(即2月16日)后显出调整迹象。在此前的两个多月期间，上证综指一度攀高至2444.8点，相较1949点上涨了496点，涨幅达25.4%。　　A股大幅上涨的背后，自然与机构的纷纷涌入不无关系。中登公司2013年1月的统计月报显示，1月份，社保基金一口气新开了30个A股账户，继2012年5月新开16个账户后，社保基金时隔7个月再次新开账户“入市”，并创下2008年11月以来新开账户数的单月新高。　　“有社保基金入场‘保驾护航’，一定程度上会给市场带来安全感，从而触发反弹的利好预期也说不定。”复旦大学教授孙立坚认为。　　实际上，部分机构投资者也早有动作。　　梳理中登公司的统计月报可以看出，2012年10月、11月股市仍在探底时，保险、信托及一般机构投资者的每月新开户数量已经显现出上升趋势。　　此外，证券公司集合理财、基金公司专户理财产品、信托类投资者今年1月份的开户数量也都创下两年来的单月新高。　　QFII审批速度也在加快。2月20日证监会发布的最新QFII名录显示，1月份又有包括瑞典宜思投资管理有限责任公司在内的6家QFII获批。至此，QFII名单上的机构已增至213家。而中登公司的数据则显示，截至2013年1月，QFII的A股账户达到363个。　　近期，QFII席位在大宗交易平台上动作频频。海通证券国际部、中信证券总部、中金公司上海淮海中路证券营业部是三家主力QFII栖息的交易席位。这三家机构在1月份累计出手139次，买入51只个股，数量逾2亿股，金额近24亿元。　　外管局最新公布的数据显示，截至1月31日，已经有177家QFII获得共计399.85亿美元的投资额度。其中1月份新批投资额度为25.42亿美元。(证券时报网)
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　　调整充分或震荡换手充分有利于后市健康上行。短空长多
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　　反弹以来最大利空出现&全面做空引发A股地震　　2月汇丰中国制造业PMI初值50.4，预期52.2，前值52.3。创4个月以来最低水平。经济回升力度弱于想象，分析人士认为这是对反弹根基的动摇。屋漏偏遭连夜雨。上周大盘调整当口，又传来转融券试点将在本周四(28日)启动、做空时代或到来的消息，不少股民开始悲观判断后市。　　　　【最大利空】2月汇丰制造业PMI初值50.4&创4个月来最低　　　　【做空时代】转融券试点28日启动&股市今天有大地震？　　转融券激活做空机制&“浑水”摸鱼或大行其道　　　　【2月汇丰制造业PMI初值50.4&创4个月来最低】　　　　2月汇丰中国制造业PMI初值50.4，预期52.2，前值52.3。创4个月以来最低水平。　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论中国制造业PMI预览数据时表示：“尽管二月汇丰中国采购经理人指数的预览值有所回落，但是连续四个月保持在50荣枯分水岭以上，中国经济持续温和复苏的趋势未变。鉴于就业的持续扩张与最近信贷增长有所加速，中国经济复苏仍具活力。”(搜狐)　　　　　　　　【转融券试点28日启动&股市今天有大地震？】　　　　A股上周创出21个月以来最大跌幅，大盘股演绎了多杀多的惨剧，让反弹行情骤然降温。将后知后觉的高位追涨的中小投资者，再次套在2440点高高的“山顶”上。　　“一周没有看盘，就跌成这样，让我损失2万多元！似一场‘噩梦’。”昨日才从泰国旅游回西安的股民小万向记者“诉苦”。　　吴先生蛇年首周损失1.7万　　上周是蛇年第一周，&A股连续下跌，&一周跌了135点，无疑向对节后股市充满期待的西安股民们打了一记“闷棍”后，又泼了一盆冷水。A股变狂泻，高手都伤悲，更别说散户了，都被蛇咬伤了，感觉很疼。股民吴先生告诉记者，“大盘看上去很吓人，股市涨一个月抵不上一周的下跌，太难把握了。这行情，只有空仓不参与才不亏钱，我亏1.7万，还半仓哟，不然3万都亏出去了。”　　周日记者采访中发现，当股票走牛的时候，大家都盼着股票能够跌一跌，让自己可以赶上上涨的班车；但是真的等疯牛停了下来，围观者反倒不敢爬上去了。　　空仓股民韩先生周日有些纠结，“作为反弹的急先锋金融板块已经涨幅超过40%，近日盘面观察上涨时缩量，下跌时放量，似乎有拉高出货的嫌疑，短线获利盘和解套盘压力较大。本周大面积杀跌风险会否来临？现在我也拿不定主意，准备再观望一段时间。”　　不过，也有股民刘先生认为，“在较大部分人被指数走势‘吓倒’的背景下，投资者宜保持‘别人恐惧我贪婪’的反向性思维，把握回调时机，跟随主力机构调仓步伐，积极进行调仓换股或是最合适的策略。”90%股民“被蛇咬”　　蛇年A股开门未见金蛇狂舞，反而指数狂泻百点。昨天，记者一项调查活动显示，90%的股民在上周这波跳水中伤筋动骨而亏损，极少数没亏钱，称不亏钱就是一种幸福。有近7成的股民则继续看空市场，表示2300点以下见。　　记者统计发现，按照最新持股账户数计算，一周股市市值损失1.85万亿元，按中登公司统计，目前A股约有1.67亿个账户算，等于每个账户在亏损1.1万元。　　没有人知道6124点何时再来，更吃不准2000点是不是铁底，很多股民惊魂未定，心神不安，想抄底又怕行情“逗你玩”。这是蛇年首周大多数股民的真实心情写照。　　无论对于新股民还是老股民而言，在经过连续的暴跌后，目前究竟是持股等反弹，还是割肉止损？真成了摆在每个小散面前的一道难题。22日收盘后，共有9家券商投顾发表意见。看空有6家，看平的3家，无一本周看涨。显示蛇年首周大盘一根长阴，显示高级别调整来临。　　在做多资金能量不足的情况下，上周做空力量却是猛增。　　“221大跌”前一个交易日，股指期货合约的总持仓量高达134810手，创下了历史新高，按照15%的保证金计算，单边投入的资金超过150亿元，这也意味着多空双方合计投入了超过300亿元的资金进行对垒。由此可见股指的连续上涨不但没让空头弃械投降，反而激起了更多的做空资金。股民最关注&IPO&何时重启？　　IPO&何时重启？是蛇年A股最大悬念，也是股民周日最关注的话题。记者在采访中发现，多数股民对新股发行重启十分戒备。甚至视为扼杀反弹行情的罪魁祸首。　　新股发行最快将于4月开闸的市场传闻，给资深股民朱大伯泼了一盆冷水。朱大伯视新股发行开闸如洪水猛兽，对2009年6月新股重启后的伤痛记忆犹新，当年新股发行重启之后，在“三高”发行的新股冲击下，上证指数在一个月后见顶于3478点，随后便是长达3年多的漫漫熊市。　　朱大伯周日说：“我手上的3只股都错过了止损离场的机会，现在真不知该怎么办了。”　　有市场人士分析猜测，随着A股市场人气的恢复，两会后&IPO&将会重启。第八次重启&IPO，&除了时间窗口的因素，沪深股指的点位将成为一个重要考量因素。　　从历史上看，对于沪深股市而言，&IPO&的前七次暂停和重启，都是足以影响到市场中长期走势的一个大事件，部分投资者视之如洪水猛兽，成为空方的利器。转融券试点28日启动周一有大地震？　　中国证券金融公司22日表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。首批将有11家证券公司参与转融券业务试点。试点初期，转融券标的证券为90只股票，其中沪市50只、深市40只。总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值近50%。　　转融券是什么意思？转融券业务是证券公司融券业务的配套机制。按照现有的规则，证券公司只能使用自有证券办理对其客户的融券，当证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。转融券，扩大了融资融券标的券源，融券做空机会增加。　　转融券业务试点推出，客观上增加了融券交易的证券来源，市场担心会放大融券卖空规模。对此，相关专家表示，转融券只是完善市场交易机制的配套制度，尚属于起步阶段。　　分析人士认为，整体而言，转融券试点推出后，全面做空时代全面到来，对大盘短期或有负面冲击，但对券商股带来新的利好。　　由于本次下跌是在做空能量共振的状态下出现的，因此，指数的第一波下跌还没有结束，需要等到做空能量的惯性释放之后才会结束。周一将会中阴线跌破2300点，银行板块成为A股风向标，关注银行股是否止跌企稳。前期已大幅炒作的品种则要注意逢高减仓，以防范后期补跌的风险。股市大跌“股民期盼家人理解”　　可爱又可怜的股民小丁肤色黝黑,嘴唇饱满厚实。周日翘首以盼,盼的是蛇年“家人理解”&,在一个压力小的好心情氛围中度过蛇年。&目前，中国股民有1个亿，在每一个股民背后，都会有不少于两个人在关心其投资，盈利了一起开心，亏损了一起郁闷，就像有人说的，一人炒股，全家揪心。　　股民小丁还是个大三年级学生的时候，就迷上了股票。小丁介绍，熊市给自己带来的最大压力并非股价的持续下跌，而是妻子施加的口舌攻势，自己在心理承受着极大压力之时，仍然要承担妻子的担忧和焦虑。虽然他自己也明白妻子并非恶意，也是对家庭的关心，但他已经感到难以承受。　　小丁表示：“炒股不是那么容易的事情。上世纪90年代，那时资讯并不发达，虽然自己也经常被套，但是由于当时股市并不像现在这样报纸、电视、互联网处处报道，家人也不可能天天知道股市行情，所以当时的压力并没有现在这么大。股民自己清楚，股市早晚会涨，现在被套并不可怕，但是家里人并不会明白。所以真是一人炒股，全家揪心，最后还是要回到一人烦心。”　　小丁蛇年还期盼：我们小股民能寻找一只好的股票，在比较低价时买入，并在长时间持有她，公司管理层有很强的经营赚钱的能力，能为公司不断创造价值，在熊市时这只股票随大市不好下跌，真正牛市到来，我们这只股票将展现魅力，为我们带来意想不到的收益。(三秦都市报)
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　　看来股市里最近两个月没啥作为了啊
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