(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
id: '2014386',
container: s,
size: '234,60',
display: 'inlay-fix'
&&|&&3次下载&&|&&总75页&&|
您的计算机尚未安装Flash，点击安装&
阅读已结束，如需下载到电脑，请使用积分（）
下载：30积分
1人评价12页
0人评价3页
0人评价4页
0人评价9页
0人评价4页
所需积分：（友情提示：大部分文档均可免费预览！下载之前请务必先预览阅读，以免误下载造成积分浪费！）
（多个标签用逗号分隔）
文不对题，内容与标题介绍不符
广告内容或内容过于简单
文档乱码或无法正常显示
文档内容侵权
已存在相同文档
不属于经济管理类文档
源文档损坏或加密
若此文档涉嫌侵害了您的权利，请参照说明。
我要评价：
价格：30积分VIP价：24积分来源：星星生活
**加拿大房屋保险不可缺
购买住房后的另一件事就是购买住宅保险了。加拿大并没有规定住宅物业必须购买保险，很多人之所以购买保险是因为提供按揭服务的银行要求客户为房屋买保险。其实，购买房屋保险不仅仅是降低银行的贷款风险，对于住户也可以很好的控制意外造成的损失。房保同车保一样是我们生活中的必不可缺，即使我们已经供完了全部贷款，也应继续买保险。
这里建议大家在合同生效执行后交屋之前购买好保险（但必须告知保险公司保险生效日期）。对于换屋的买家可以选择转换原保险公司保险或结束原来房屋保险购买新的保险。
**两类保险孰优孰劣：
一般房屋保险分为两种：一是最普通的保险，只包括列明的意外，如火灾、漏水等，其他的意外则没有赔偿；另一类是全面性的保险，除了列明的数种天灾-外，其他所有事故全包。两种保险的费用相差不大，以一间二十多万元的房屋计算，每年约相差二十五元至一百元左右，至于相差多少则视乎保险公司而定。业主在购买保险或转换保险时一定要小心留意保险合约内的细节，哪些项目保，哪些项目不保，做到心中有数。
很多保险公司对顾客提供不同的优惠，例如同时购买车及屋的保险、屋龄低、具保安装置、户主年龄超过五十岁、三年来没有意外发生、房屋没有按揭、家庭成员非吸烟人士及长期顾客等各种优惠。
业主需要特别注意的是切勿为减轻保费而申报假资料，因为发生意外后，保险公司会派专员调查，如发现受保人提供的资料不实，保险公司有权取消赔款或减低赔款额。例如房屋值四十万，业主向保险公司申报只值二十万，待发生意外时，调查结果指业主应得到十万元赔偿，但保险公司只会按比例赔偿，最终只赔偿五万。
对于购房后会将房屋出租或分租给超过一户的租客，业主应该尽可能购买商业性保险，否则发生意外时，保险公司不会负责。由于楼价浮动，业主亦未必清楚物业的价值，保险公司或许会派出专人上门评估。评估费用由保险公司支付。
**两种保险之保险项目比较
普通房屋保险只保项目：火、电造成意外；0；高空掷物；飞机堕下物件；骚动；恶意破坏；漏水（部分情况下）；暴风雨；运输过程；偷窃；雪暴；漏油；电力问题；被熊破坏。
全面性房屋保险不保项目：房屋作商业用途；建筑中发生意外；空置物业；犯法用途；核子战争；放射性破坏；战乱；自己人偷窃；私下将物业转名；鸟、鼠、虫、鼬…的破坏；酸雨；工业用之浓烟；地壳移动；额外工程破坏草地；建筑物料被盗；建筑中被恶意破坏；外来水引至水浸；天然损坏；失去电脑资料；不正确的建筑；个人财产的耗损。
**租住公寓勿忘买财物保险
如果你居住在一座公寓或共管公寓，你的洗碗机的水管破裂，将楼下邻居的电脑浸坏，不要指望保险公司会出钱赔偿。你的邻居如果没有将电脑列入个人保单的话，也别想向保险公司索赔。
对于延续保单或首次购买保单的消费者来说，这类情况都需要特别加以注意，否则一旦出现问题便只好自认倒霉。
业内人士认为，人人都需要为自己的财物购买保险，即使是租来的也是如此。同时，人们还应该经常查看自己的保单，看是否有物品的价值应该重新申报，对于绘画或软件等昂贵物品应该保存好财产目录，因为它们被盗或被损后很难申报。 　　
保险业资深人士表示，对于大多数人来说，在购屋前的第一份个人财产保单通常是为个人物品购买的。作为租客来说，不要想当然地认为房东的保单会承保租客的家俱或衣物，这实际上取决于损坏是如何造成的。如果由于线路不当引起的火灾，房东要对损失负责。可是，如果火灾是由租客在烧饭时不小心引起，房东就没有任何责任。
业内人士多次建议，对于一些必要物品，在买保单时一定要确保有重置成本保险批单。例如，如果一场大火吞噬了你的厨房，保险公司会对你的冰箱做出估值。假如那已经用了十五年，当然值不了多少钱。可是，如果你为冰箱买了重置成本保险，你就可以得到一台全新类似质量冰箱的赔偿。
**哪些条件不在公寓管理公共保险范围之内
住户的个人财产和物品管理：公司买的公共的保险并不涉及每单位内住户自己的财产，例如电视、电脑、相机、家具、字画、艺术品等，如果遇到火(水)灾的损坏，或是遭窃等，只有自己有买公寓保险才能获得妥善的理赔。
个人疏失造成公寓的损坏：例如自己煮食时忘了关火造成火灾，浴室忘了关水或洗碗机故障造成漏水，因而破坏其他单位的物品、地毯或装潢等等，此类损失并不全在公共保险范围内。
单位内的意外赔偿：公共保险仅负责公共地方的第三责任险，并不包括个别单位内。例如聘请的清洁工在你你的厨房摔一跤，或来访客人受伤，公寓险就可帮你理赔。
居家生活费用：若你的公寓发生火灾，或是因暴动被警察包围大楼无法返家，公寓险会理赔你这段时间在外所需的住宿费、生活费等。几年前列治文飞机撞大楼事件，很多住户没有买公寓险，还得自掏腰包租房子，真是损失惨重。
装潢或改造：因为意外造成家具或住家装潢的损坏，为了居家舒适美观，你可能换了高级地毯，或是价值不菲的灯饰、家具等，这些装潢的费用，自然也可以获得理赔。
物业重建：管理公司买的公共保险的保额过低，如果遇到祝融之灾或其他灾害必须重建，但公共保险保费理赔未能保足现今重建的损失，你的部分便可由公寓险补偿。本主题共有 1 条回复 |
@ 16 月 14 天前两年前买了房子，当时在TD买了房屋保险，一个月八十多，一年后renew,反而涨了十块钱，果断换保险公司，找了很多家电话咨询，后来找到一家保险经纪公司，好像是香港人开的，不过有会说中文的保险经纪，他家代理好多家保险公司的保险，在他们网站上查报价就可以看到各个保险公司的，找了一家最低的才50多，后来干脆车险也在他家买了，车和房子加一起130.看完之后有话想说？那就帮楼主加盖一层吧！在回复之前你需要先进行登录电子邮件或昵称密码 |
| ***本站信息仅供参考，不代表授权广告，请读者自行核实多伦多房地产|多伦多房价|多伦多买房卖房|多伦多condo买卖|多伦多房屋|多伦多公寓买卖|多伦多学区 | Copyright (C) 2006 www.51homes.ca | | |您好，欢迎光临开心保 请/
购物车中没有商品
符合申根签证要求高性价比承保热门运动猝死有保障申根拒签有补偿
全球保障保障全、保额高符合申根签证要求承保热门运动交通身故双倍赔
经典综合意外险价格市场最优含意外住院津贴
高性价比意外险意外住院津贴医疗100%比例赔付1-4类职业均可
最高1千万医疗保险金6种重大疾病保额翻倍特定重疾医疗0免赔医疗费用100%比例赔付理赔过可续保
社保内80%赔付意外疾病双保障保疾病门诊住院免赔额低至100
>> >购险指南：购买车险应注意什么？
购险指南：购买车险应注意什么？
近年来，越来越多的人加入到有车一族，大家面临的第一个问题就是，如何购买车险？市场上车险险种很多，购买车险不一定要多，但要保证基本利益得到保障。很多人以为购买全险之后就无后顾之忧了，真的是这样吗？究竟该如何购买车险呢？现在车主的保险意识越来越强，一般都会投保车险。但是，保险专家提醒，消费者在购买车险时应仔细阅读车险条款和相关规定，注意以下几个方面。首先，看清车主购买车险时，要认真阅读汽车保险条款，不少车主仅仅知道车险险种的名称和大概了解保什么。殊不知，每个险种都是有学问的。只有读懂了保险条款才能使得所投保的车险发挥最大作用。车主投保时，要注意每个险种的限制性规定，以免出险后与发生理赔纠纷。尽量不要由他人&代理投保&。&现在，有的车主为图方便让中介机构代理投保，这样会被一些不负责任的中介机构搭配险种、调整保额而使车主的利益受损。&重庆保险专家说，车主在委托他人办理保险时一定要全面了解车辆投保的险种是什么，各险种保费的费率和保额分项为多少，并了解各险种的保险责任及除外责任，以避免理赔时出现不必要的麻烦。保险公司要选好,目前能的公司很多，车主们应该尽量选择网点健全和服务体系完善的保险公司。作为家庭用车，很多家庭购车后节假日经常带着一家老小到外地自驾游，所以应该选择规模较大的保险公司，如平安电话车险，五邑地区网点健全、服务完善、全国通赔，加上&全国非道路事故紧急救援服务&，对于喜欢自驾游的车主来说，非常方便和贴心。其次，投保车险要足额。&有的车主为了节省保费，不足额投保。如此，投保人可以节省一点保费，但如果发生事故造成车辆损毁，将得不到足额赔付。&重庆保险专家说，对于车险，足额投保即可，即车辆实际价值多少就投保多少。重复投保和超额投保不划算。重庆保险专家说，《保险法》规定，重复保险的保险金额总和超过保险价值的，各保险人的赔偿金额的总和不得超过保险价值，因此车主多买几份保险也不会得到超价值赔款。此外，在出险车辆定损时，保险公司严格按照出险车辆的实际损失确定赔付金额，如果车辆的实际价值只有15万元，保险公司的最高赔付也就不会超过15万元。最后，车险续保应合理搭配险种。重庆保险专家说，除了必不可少的交强险外，车险是车主根据需要自愿购买，因此车主应根据车子的具体情况和实际需要选择合适的车险险种，对于不必要或不划算的险种可以不必买。保险专家还提醒，在车险续保时，车主还应注意保险公司的保费优惠条款。一般情况下，车辆一年未出险，第二年续保时即可享受10％左右的保费优惠；如果连续几年没有出险记录，那么保费优惠最高能达到30％左右。下面就投保人的一些常见陋习：投保陋习一：不看保单急投保投保人不注意看保险条款，完全依赖业务员，连签订保单也全权委托代理人，由于投保人根本不了解哪些责任是保险所保障，哪些是除外责任，出险后，习惯性赔偿将全部推给保险公司，由此产生保险纠纷。投保人在签署保险合同时，一定要看清楚保单上的各保险条款，尤其是保险免责部分，如有疑问，要及时拨打保险咨询电话，询问清楚各项条款内容，并亲自签字确认。同时，要明确各个保险的范围。投保陋习二：二手车过户不通知保险人有一案例：胡某在２００６年９月购买了一台二手车，当月２９日在车管所办完车辆过户手续，却未及时办理保险过户手续，后车辆出险，胡某遂向保险公司索赔，保险公司却认为，他的车险还没过户，无法给予理赔。根据《保险法》第三十四条，明确规定保险标的的转让应当通知保险人，即保险公司，经保险人同意继续承保后，依法变更合同。胡某的遭遇很有代表性的。很多人在买卖二手车时，以为只要在车管所办理车籍过户即可，却忘记同时还应通知保险公司，给办理变更手续。一般情况下，如果新户主没有去保险公司办理相应的手续，保险利益会随着汽车的转让而停止，只有经保险公司批改后，合同才重新生效。投保陋习三：为省钱不足额投保为了省钱不足额投保导致保障不全。一位周先生在给他的汽车买的时候，为了省下少许保费，为进口的玻璃按国产玻璃标准投保，结果事故发生后，由于投保情况与现实不符，保险公司也只折成国产玻璃的费用赔付。还有一些车主，在投保时为了省钱贪图小便宜，如２０万元的车只投了１５万元的保险，结果发生事故后，保险公司就只能按当时的保额赔保，最终的受损者还是消费者自己。投保陋习四：挂靠其他单位致保单无效有一些车主为了享受某些单位整体投保的&优惠&，就托熟人将自己的车辆挂靠在一些公司企业名下，当发生事故理赔时，经保险公司调查，挂靠的公司与投保人并无任何经济利益关系，那么此时投保者和保险公司先前签订的保险合同，自然就变成无效。根据《保险法》第十二条规定，投保人对保险标的应当具有保险利益，如果投保人对保险标的不具有保险利益的，保险合同则无效。投保陋习五：全权委托修理厂易生&暗伤&去年１月，市民欧某的汽车由于开门时不小心撞凹了一小块，于是把车送到一家汽车修理厂，该修理厂的负责人表示，可以为其代办向保险公司索赔事宜。第二天，欧某经过该修理厂，想看看车的修理进度，却发现他的汽车的车前盖已被人砸得破烂不堪。汽修厂老板对此并不讳言，表示他所做的一切都是为了客户的利益，因为欧某的车辆损失不到１０００元，而保险公司对１０００元以下是绝对免赔的，如果如实向保险公司申报，客户将得不到赔偿。因此，适当把车辆损失扩大一点，让保险公司多赔一点，这样让修理厂赚多一点利润，车主也可以不用出钱修车了。修理厂的这种做法是典型的保险诈骗行为，如果数额较大，属于刑事犯罪。但作为保险消费者，一定不要为了贪小便宜，而纵容了这种非法行为，因为骗赔最终受到伤害的还是广大消费者，因为修理厂在车主不知情的情况下，对汽车做手脚，通过扩大损失从理赔中获利，对汽车造成严重损坏，而这种内伤往往是客户在取车时很难发现的，严重者甚至会威胁到驾驶员的生命安全。因此，作为保险消费者，应该学会保护自己。在送车辆去维修时，一是不要只顾图方便贪便宜，最好是将车送到正规的或者品牌较好的专业修理厂，如果是到一些较小型的维修厂，就必须经常过去查看修理进度；二是最好自己与保险公司直接联系索赔事宜；三是如果需要委托车行办理车险索赔事宜，则不能贪图省事在空白的委托单据上签字，一定要看清委托项目及金额方能签字。四是妥善保管身份证、行驶本、驾驶证等重要证件。投保陋习六：未如实告知保险公司在理赔和续保时，较容易产生的保险纠纷，就是投保时客户没有履行如实告知义务，如健康告知、职业类别告知、财务告知等，其中健康状况的不如实告知最易产生纠纷。告知要全面、真实、客观。对于保险公司询问的事项，应全部如实回答，不得有隐瞒或遗漏，更不得编造虚假情况欺骗保险公司。根据《保险法》第１７条规定，如投保人不按法律规定履行如实告知义务，不仅得不到保险赔付和保障，保险公司还可据此解除保险合同，并可不退还保险费。投保陋习七：不按时交纳保险费据了解，在保险实务中，临近保险交付期，保险公司会向投保人寄发催交保险费通知，提醒投保人按时交付保险费。投保人仍未缴纳的，在宽限期内再次寄送催交保费的通知。超过宽限期仍未交的，保险公司寄送失效通知，告知投保人保险已经失效。同时，当消费者的联系方式和交费银行账号发生变化，若未及时通知保险公司，那么保险公司在续期保费的收缴时可能会扣不到款而导致保险合同失效，给消费者带来不必要的麻烦。投保陋习八：轻信业务员承诺对于投资类保险，不能轻信业务员承诺。保险是专业性、技术性较强的商品，作为普通消费者对于保险特别是投资类保险的条款难以理解，因此消费者切不可只听保险营销员的介绍，就盲目购买。购买前应多向保险专家、保险公司以及专业的经纪公司咨询和了解，对保险原理和知识有一个基本的掌握和理解。因为保险营销员在投保前的介绍以及口头承诺等只是代表保险公司向消费者发出的要约邀请，从法律上说，并不具有法律约束力。从这种意义上说，营销员的口头承诺不可听信，否则一旦引起纠纷，保险公司会以&营销员的口头承诺&是要约邀请为由不予认可。投保陋习九：购买保险让别人代签名一些业务代理员为了使消费尽快落实保单，就与投保人表示可代为签字，到投保人理赔时，却被告之保单无效。为了保障自己的合法权益，消费在购买保险时在签名事项上应注意，一是无论关系多么亲密，即使是夫妻以及家人之间，也不可代签名。二是如确需委托他人代理签名的，应出具书面的委托授权书。&
相似产品推荐
关键词：&&&&
&&下一篇：&&&&&&上一篇：&&
热销保险产品
1-75岁境外游人士；前往欧洲旅游人士
1、境外出行随团行、自由行、自驾游；
2、 蜜月之旅、境外探亲、商务出行、留学等
3、适用全球出行。
境外旅游、探亲人士。
1、前往申根国家旅游的人士；
2、随团行、自由行、自驾游；
3、蜜月之旅、境外探亲、商务出行、留学等
热门文章推荐
大家都关注
欢迎关注开心保微博
关注开心保微信
微信扫一下即可添加开心保官方微信，心动优惠及时掌握。举牌是保险业唯一出路？或许要从“供给侧”解决：日本寿险的启示
举牌是保险业唯一出路？或许要从“供给侧”解决：日本寿险的启示
新财富plus
新财富APP（），&沟通资本与分析师的桥梁，提供有深度的见解作者&&&海通证券 &孙婷日本寿险黄金时代（）：战后高速增长1 黄金时代的狂欢：寿险保费高速增长，净利润攀至峰值日本寿险行业发轫于 1881 年明治生命保险公司的成立，至今已有 135 年的历史。二战后，得益于国内经济的迅速恢复和繁荣发展，再加上国民的高储蓄率和人口的高增长，日本寿险业出现了大规模的扩张与发展。 年，日本寿险行业高速扩张并达到了趋于饱和的程度，寿险保费年同比增长 20%以上。1989 年日本寿险保费已占世界市场近 30%，占亚洲市场近 80%，成为当时全球规模最大的寿险市场。日本保费收入总数、寿险业务量、保险密度和保险深度均在 1995 年达到顶峰。随着经济上行周期时的保费规模与投资收益持续增长，日本寿险行业的净利润从1949 年的 7 亿日元迅猛增长至 1990 年的 3.56 万亿日元，达到 135 年的峰值，随后开始逐渐减少。净利润率的峰值则出现在 1974 年， 年净利润率约为 5-10%， 年升至 10-15%，1986 年后低于 10%。寿险的黄金时代出现在经济上行与繁荣期，往往伴随着利率走高或维持高位、人口增长、抚养比下降等经济和社会条件。2 狂欢下的危机之种：行业竞争导致预定利率升高，泡沫经济导致高风险资产增多行业竞争导致预定利率升高。20 世纪 70 年代以前，日本寿险产品的预定利率较低，投资环境良好，寿险公司投资收益率高于预定利率，因此经营情况优良。但 70 年代开始，由于经济增速加快和人们对未来预期乐观，银行利率和债券收益率逐年升高，同时寿险市场主体增多，行业竞争趋于激烈，各家寿险公司纷纷提高预定利率，借此稳定存量客户，保持市场份额。在此过程中，到 20 世纪 80 年代前期，预定利率已经由70 年代的 4%提高到了 6%。 年，日本进入泡沫经济时代，经济增速放缓，日本央行实行低利率政策，在
年连续 5 次降息，试图通过降低利率刺激经济增长，导致大量流动性进入房市和股市，产生资产泡沫。由于缺乏相关经验和风险管理能力，寿险公司为了加强产品竞争力，进一步设定了更高的预定利率，并且产品结构向终身保险等长期产品转移，20 年期及以上的产品预定利率高达 5.5%，甚至发行了预定利率高达 8.8%的年金产品，预定利率远高于同期存款利率，负债成本不断攀升。泡沫经济导致高风险资产增多。1985 年利率开始降低导致固定收益类资产回报率下降，为了覆盖负债端高昂的资金成本和满足客户投资需求，同时试图追逐股市牛市收益，日本寿险公司加大了权益类投资和海外投资。 年日本保险业的股票配置从 15%上升到 22%，贷款和债券的配置相应减少。同时，日本保险业的海外投资在 80年代末迅速上升，从 1975 年的不到 1%上升到 1990 年的 13%以上，海外资产以欧美发达国家的债券为主，同时配置海外股权和房地产。预定利率上升和高风险资产占比增多让寿险公司更易受到市场利率下降和资产价格下挫的负面冲击，减弱了寿险公司抵御市场风险的能力，为 1990 年开始的“危机纪元”埋下火种。日本寿险危机纪元（）：利差损与破产潮1 危机降临：资产泡沫破灭，利率持续走低，大量寿险公司破产20 世纪 90 年代初，日本经济泡沫破灭，股价和房地产价格暴跌，从 1991 年开始，日本国内利率持续下滑，逐步进入低利率时代。国内投资上，日本寿险公司承受利息收入下降、坏账激增、股票和不动产价格大跌引起资产减值的冲击。海外投资上，寿险公司未重视汇率风险，日元汇率爬坡导致海外资产减值严重，此外又遭遇美国“第三次房地产危机”时的房价下滑，海外投资亏损严重。国内投资和海外投资的双重打击让日本寿险的投资收益率迅速降低。随着日本寿险投资收益率急剧下降，且下降速度显著快于保单预定利率的下调，泡沫经济时期寿险公司销售的大量高预定利率保险产品在低利率时代带来了巨大的利差损，而日本寿险整体利差损现象从 1991 年一直延续至 2013 年，历时长达 22 年。此外，1995 年寿险保费收入受经济的影响开始出现负增长态势，新单和有效保单均出现严重下滑。因此，日本寿险公司一方面无法支撑负债端的高资金成本；另一方面新增保单负增长，存量保单又因无法达到预期收益率而遭遇退保。利差损和现金流难题让日本寿险公司陷入险境。1997 年，日本出现了二战后破产的首家保险公司——日产生命保险公司，随后，东邦生命保险、第百生命保险、第一火灾海上保险、大正生命保险、千代田生命保险、协荣生命保险、东京生命保险、大成火灾等多家保险公司相继破产，引起了日本金融界强烈震动。这些寿险公司在破产前均已成立超过了 80 年。2 迎战危机：下调预定利率，提升死差益费差益；稳健资产配置，提升海外投资收益1990 年日本经济泡沫破灭后，利率长期在低位运行。“逝去的 20 年”中，大多数寿险公司存活乃至保持盈利的重要原因在于其大力加强内部费用和死亡率管控，最大程度地提高了死差益和费差益。日本寿险行业依靠死差益和费差益弥补利差损取得经营利润。同时，寿险公司通过持续下调新增保单的预定利率，以及在降低负债端成本的基础上优化资产配置来逐渐缩减利差损。 年，日本寿险业的三差贡献分布表明，在利差继续亏损，且利差损对三差的贡献高达负 60%以上的情况下，日本寿险业实现了较大规模的死差益和费差益。其中死差益贡献普遍超过 120%，费差益贡献普遍在 40%以上，促使三差合计保持正值，对寿险业的可持续发展起到了重要作用。2.1 负债端： 下调预定利率，调整产品结构，提高运营效率，提升服务质量下调保单预定利率 ，降低负债成本。为了应对低利率，日本寿险公司相应下调保单预定利率。日本金融厅规定，寿险公司按上一年的 10 年期国债的平均收益率来确定新一年的保单预定利率，这确保了预定利率的长期下调。高利率保单最终的处理方式分为两种：一种是销售保单的保险公司倒闭，保单转移到其他保险公司，其他保险公司可以重新签订合同，强制下调预定利率；另一种是销售保单的保险公司没有倒闭，保单继续有效，预定利率不变，但是下调新单的预定利率。目前日本保险公司的平均负债成本已经成功地降至 2%-2.5%，且逐年快速下降。新增保单的预定利率只有 0.5%-1%，2017年预计还会继续下调至 0.25%-0.5%。调整产品结构，增加死差益。日本寿险公司采用了一系列调整产品结构的措施：1）大力发展第三领域保险产品（健康保险/医疗保险）。第三领域保险产品设计时采用更加保守的生命表，死差益较高，价值率一般是死亡保险的 2-3 倍。日本的寿险产品主要分为死亡保险（寿险）、储蓄型保险、第三领域保险（健康保险/医疗保险），此前以死亡保险和储蓄型保险为主。投资收益率的剧降导致储蓄型保险的需求大幅减少。同时，随着老龄化和预期寿命延长带来的长寿风险的重要性已显著超越死亡风险，死亡保险的需求相对下降，死亡保险人均保额迅速减少，而医疗保险的增速近年来大幅提高，利润率维持高位。2008 年以后健康险、防癌险和长期护理险等第三领域的保险产品成为保费增长的重要动力，业务占比由 1995 年的 12.3%攀升至 2014 年的 33.6%，终身寿险占比维持在 25%左右，定期寿险占比萎缩至 14%，两全险和年金险占比不到 10%。2）增加变额年金销售，将投资风险转移给保单持有人。3）增加外币保单销售，由保单持有人承受汇率风险。提高运营效率，增加费差益。由于保费增长乏力，日本寿险公司致力于降低费用成本，提高运营效率，从而增加费差益或缩减费差损。一是降低经营成本，包括减员、关闭营业场所、从东京迁出办公人员等。以日本生命为例，其对人力成本和办公经费等经营费用进行大幅削减，从 1996 年的 8195 亿日元降至 2014 年的 5634 亿日元，降幅高达 31.3%；二是提高投入产出效率，包括增加对绩优营销员的激励，减少对绩效落后营销员的支出，成立合资公司共同处理公司运营事务，将公司非核心信息技术部分外包等。提升服务质量，降低退保率。日本寿险业经受了较高退保率的考验。保单退保会减少公司长期盈利。为了增加保单留存率，日本寿险公司增加了保单保全人员的数量。比如第一生命将从事这一领域人员数量从 2002 年 600 人增加到 2005 年的
人。采取此措施后，日本寿险保单失效率从 2001年顶峰时的 12%下降到 2009年的 8%左右。2.2 资产端：稳健投资，优化海外资产配置资产配置稳健乃至保守，以债券为主的有价证券成为主要资产。随着日本寿险公司不良贷款增多和房地产泡沫破灭，保险公司的资金运作从贷款为主转向有价证券。大量寿险公司的破产对行业造成深远影响，寿险资产配置风格倾向于保守。日本寿险公司配置的有价证券占比逐年上升，从 1990 年的 42%上升到 2014 年的 76%。有价证券中，债券占据很大比例，国债、地方债、公司债、海外债券合计占约 65%。国内经济低迷，海外资产成为提升投资收益率的重要途径。近 25 年，日本国内 GDP低迷，但海外资产持续扩张，日本 GNP 维持较快增长。海外资产配置成为对冲本国经济低迷的突破口。日本寿险公司在防范汇率风险的基础上增加海外固收类资产投资，同时加大配置海外房地产基金。2008 年金融危机之后海外资产占比逐年上升，2014 年达到 24.5%。受经济长期低迷及 2013 年开启的量化宽松货币政策影响，日本 10 年期国债收益率逐步下滑，由 2006 年的 1.75%下滑至 2014 年的 0.55%，但通过资产配置结构的优化，日本寿险投资收益率相较 10 年期国债的溢价却在逐步抬升，2014 年差额为203bps。其中，海外资产是日本寿险提升投资收益率的关键。日本寿险涅槃新生（2014- ）：利差损化解，盈利稳定随着负债成本的下降和投资收益率的企稳，2014 年日本寿险行业整体利差损转为达利差益，结束了长达 22 年的利差损时期 。随着新增保单预定利率的下降和新增保单占比的上升，目前日本保险公司的平均负债成本大概已降至 2%-2.5%，且逐年快速下降。新增保单的预定利率只有 0.5%-1%，2017 年还会继续下调至 0.25%-0.5%。而得益于汇率等因素，日本保险公司近年投资收益率企稳并保持在 2.5%-3%，故利差损转为利差益。在低利率市场环境下，日本寿险业经过“危机纪元”时的探索，已经形成了稳定的盈利模式：大量的死差益和少量的利差益。随着寿险、健康保险（医疗保险等）等保障型业务占比显著提升，死差益成为日本寿险公司最主要的利润来源，且维持稳定，受宏观经济波动的影响较小。2008 年-2011 年，由于整体利润萎缩，死差益占比一度超过100%，当前死差益占比稳定在 80%。日本风险控制机制完善，每五年发布一次“完全生命表”，每年发布一次“简易生命表”，经验数据更新及时且累积丰富，从而有效防范了保险风险。巨额利差损逐渐化解后，日本寿险业负债成本已降至极低的水平，资产端在压力较小的情况下优化全球资产配置，投资收益率企稳，利差益呈现出上升趋势。费差方面，由于管理精细化程度较高，大公司保持着稳定的费差益，小公司仍有费差损，日本寿险行业整体营业费用占营业收入的比例逐年下降。因此，日本已经度过了上世纪90 年代末的危机，探索出了一条低利率环境下的健康发展之路。日本寿险业承保端的最新趋势1 产品结构：未来主力产品 —— 健康保险和年金保险日本寿险业在不同的经济发展阶段，主力产品更迭明显，生死两全保险、附加定期生死两全保险、附加定期终身寿险、第三领域保险（健康保险等）和年金险逐一登台。日本寿险始终以个人业务为主，团体业务占比很低（约 15%）。日本寿险产品绝大多数都具有分红险性质。缴费方式上，首年期缴占比稳步上升，月缴在首年期缴中的占比始终很高（约 80%）。1、 年以生死两全保险为主，所占个人业务 件数的从 比重从 79% 逐步降至50% 。原因在于经济和人口发展初期，客户的储蓄需求很高，尚不愿意接受所交保费最终会“颗粒无收”的死亡保险。2、 年以附加定期生死两全保险为主，所占件数的从比重从 25% 提升至40% 。随着经济快速发展，工薪家庭成为主要客户，作为家庭经济支柱的户主为了保证稳定的家庭经济来源，死亡保障需求逐渐加大。在这种趋势下，附加定期生死两全保险定期部分的死亡保险金和满期保险金（生存保险金）的倍率从最初的 2-3 倍向 15 倍、20 倍、25 倍等高倍率转变，这种产品既能提供高额死亡保障，又有生存保险金，因此既符合传统保险消费观念（储蓄），又满足随着经济发展而急速高涨的死亡保障需求。3、 年以附加定期终身寿险为主，所占件数的至比重提升至 20%。这个时期，日本中老年人口增加，个人可支配收入增长放缓，中老人人群“保费更低、死亡保障更多”的保险需求不断增加。附加定期终身寿险应时而兴。4、2000 年至今以第三领域保险（健康保险等）为主，个人年金增长迅速。第三领域保险的个人业务件数占比从 30%提高到 50%；个人年金占比增至 10%，其中变额年金增长迅猛。随着平均寿命的逐年上升、“少子老龄化”社会的加速形成、现代医疗技术的发展、疾病治愈率和有效控制率的提升，人们的观念从“为遗属留下更多生活费”转变为“为自己生前准备充足的医疗费用和养老费用”，医疗保障的需求不断升温。另外，2001 年第三领域保险市场终于获准向大型寿险公司和产险公司解禁，市场准入带来了众多实力强大的市场经营主体。目前各家保险公司看到了以健康保险为中心的第三领域保险产品的广阔前景和巨大的市场规模，正在竭力实现产品和服务的差异化和多样化，并提供诸如介绍医生及医疗机构、医疗咨询等附加服务。除健康保险以外，2015 年个人年金更取得近乎翻倍的增长，需求剧增的原因在于 2015 年 3 月日本遗产税的免税起点下降 40%，而个人年金不征遗产税。2 渠道结构：个险渠道转型，多渠道共同发展日本寿险业呈现出渠道多元化发展态势。20 世纪 90 年代以前，日本寿险营销渠道中的个险渠道占绝对统治地位，按照保单件数计算，其占寿险业比重超过 90%。20 世纪 90 年代以后，寿险营销渠道呈现出多元化发展态势， 年，个险渠道占比从 88%降至 68%，邮购渠道从 0.7%升至 8.8%，代理店渠道从 3.0%升至 6.9%（来店型销售从 1%升至 2%），银行和证券渠道从 1%升至 3%。各类营销渠道有着对应的主销产品：个险渠道主要销售高价值率的长期期缴寿险和健康险，而银保渠道主要销售个人年金和趸缴终身寿险产品。2008 年 SBI 安盛生命和 Lifenet 生命作为新型互联网寿险公司进入日本寿险行业，互联网寿险公司保险费业内最低，并实现了线上业务全流程，但市场份额增长较慢，原因在于：1）日本金融厅监管下的保险产品差异小，而线下渠道能提供更加优质的咨询等附加服务；2）互联网寿险公司规模较小，客户担忧破产风险。日本寿险业经历了成功的个险渠道转型。20 世纪 90 年代后寿险行业传统营销人员数量逐年减少，2008 年全行业个险营销员数量约 24 万，仅为 1991 年的 53.3%。90 年代经济泡沫破灭后，各寿险公司进一步提高了对营销员的综合素质要求，细化招聘程序，同时调整了培训考试制度，提供较高的福利待遇。通过一系列改革，日本寿险公司取得了“一少三高”的显著成效：1）人员流动量减少。各公司第 13 个月/第 25 个月留存率大幅提高。2）业务素质提高。考试合格率和骨干成材率大幅提高。3）保单质量提高。续保率大幅提升，退保、失效、减额率下降。4）人均产能提高。日本寿险业投资端的最新趋势1 投资风格：风险规避，稳健投资日本寿险公司资金运用呈现出明显的风险规避特征，即严格在安全偿付能力边界内进行稳健投资，并采取平衡投资策略，通过多元化投资渠道来分散风险。截至 2014 年底，日本 42 家寿险公司总资产为 367.3 万亿日元。投资资产中，日本政府债券占比高达 44.3%，日本公司债占比 6.8%，日本股票占比 6.2%，海外证券占比 20%（海外债券占 18.3%、海外股票占 1.7%），贷款占比 10%。图 5、表 5/6 表明近年来日本寿险业资产配置中，日本政府债券、海外债券等固收类资产占比快速提升，股票、贷款、不动产等风险较高的资产占比均逐渐下降至低于 10%的水平。日本寿险公司注重资产负债严格匹配，包括收益匹配、期限匹配和风险匹配。收益匹配方面，由于负债成本已经降至很低的水平，资产端的压力和风险偏好随之降低，使得资产端能够更多地配置于固定收益类资产。另外，寿险公司加大长期国债配置比例，拉长资产久期，缩小资产久期和负债久期的差距；通过发行美元计价保险产品挂钩美国债券，规避汇率风险；引入变额年金等新型保险产品并大量投资于国际资本市场。2 投资趋势：海外资产配置增多在国内经济和资产价格长期低迷的情况下，海外资产是日本寿险提升投资收益率的关键。日本寿险公司投资国际资本市场的占比从 1995 年的 7.4%增加到 2014 年的 20%，2008 年受金融危机影响占比曾降至 12.4%，后又恢复增长。其中，1995 年日本寿险公司持有的海外政府债券和海外公司债券合计 10.3 万亿日元，持有的海外股票资产合计3.6 万亿日元；2014 年海外债券和股票的规模分别为 67.1 万亿日元和 6.1 万亿日元，债券规模增速显著更高。日本寿险公司重视汇率风险管理，但海外资产的汇率风险并未完全对冲。以截至2016 年 3 月末第一生命的资产配置数据为例，公司海外资产分别三类：海外股票占比6.2%、已对冲的海外债券占比 11.6%、未对冲的海外债券占比 5.5%。海外资产的配置趋势主要取决于日本利率的情况，若日本利率相对回升，则会增加国内投资。日本寿险带来的启示与投资建议日本寿险行业 2015 年全年保费 3715 亿美元，排名全球第二，占比达 14%。二战后，日本寿险业经历了飞速发展的黄金时代、利差损导致破产潮的危机纪元、走出困境后的涅槃新生。其发展经验能够给中国寿险行业带来珍贵的启示。受中国经济发展新常态、全球经济下行周期、人口红利快速消失三大因素影响，中国利率将阶段性处于低位。利率下行导致中国寿险投资收益率快速下降，而预定利率由于存在刚性，其下调的速度将相对较慢，从而带来利差收窄。当前利差在中国寿险业整体利润的占比高达 80-90%，利差收窄将对寿险公司利润产生巨大影响。我们判断未来 3年国内保险公司盈利压力巨大，短期少量利差损或许不是杞人忧天。部分“资产驱动负债”模式下的中小保险公司未来将会面临很大的利润下挫（或亏损）和现金流问题。1 中国寿险业面临的问题与对策1.1 投资端：投资收益率下行，但保单预定利率下调较小随着市场利率的不断下行，2016 年寿险公司新增固定收益类投资的收益率仅在3%-4%，远低于去年同期。保监会公布，前三季度保险公司实现资金运用收益 4828.76亿元，同比减少 1139.74 亿元，下降 19.10％。资金运用收益率 3.95％，同比下降 1.97个百分点。预计 2016 年全年上市保险公司投资收益率将在 4%-5%，远低于 2015 年的6%-8%。由于利率阶段性处于低位，保险公司新增配置资产收益率还将继续拉低整体投资收益率水平。资产配置结构方面，其他投资（非标、另类等）占比从 2016 年 1 月的 29.8%增长至 8 月的 34.8%，已超过债券成为最主要的大类资产。非标、另类资产预期收益率较高，久期较长，且风险可控，有利于险资结构优化，能够一定程度上延缓投资收益率下行趋势。但随着投资压力增加，未来需严防寿险公司高风险资产比例的上升。新增保单预定利率 2016 年暂未下调，上半年部分寿险公司仍销售大量预定利率高达 4.025%的终身年金险，这部分高利率保单将造成潜在的利差损压力。预计新增保单预定利率将于 2017 年开始下调，但下调幅度会相对较慢。2016 年下半年，部分寿险公司万能险结算利率开始下调，负债成本开始减少。但由于负债端成本相对刚性，利差收窄是寿险行业在低利率时期的必然趋势。1.2 保费结构：“短期理财型”业务增长过快，保障型业务占比较小2015 年以来，部分中小寿险公司采用“资产驱动负债”模式，通过银保渠道销售大量趸交万能险等“短期理财型”产品，并主要投资于风险较高、流动性较弱的股权资产。在此推动下，保户投资款新增交费（万能险为主）增长迅猛，截至 2016 年 8 月同比增长 92.5%，占人身险规模保费高达 34%。但随着保监会加强监管，2016 年下半年保户投资款新增交费增速逐月放缓，保费结构开始改善。大型寿险公司坚持价值经营，大力发展个险渠道的长期期交保障型业务，取得了较快的增长，但相对理财型业务，大多数寿险公司的寿险、健康险等保障型业务占比仍然相对较低。1.3 利源结构：利差占比过高由于中国寿险公司保障型业务占比较低，而理财型业务占比过高，利差益占整体利润的比例预计高达 80-90%，死差益规模很小，而寿险公司普遍面临费差损问题。寿险业利润过于依赖利差会导致行业应对利率下行风险的能力较弱，受利差收窄乃至利差损的负面影响将非常大，同时增加投资端压力和投资风险偏好，进而可能带来更大的系统性风险。中国人寿 2013 年开放日材料表明，中国人寿利差益占比稳定在 85%以上，我们可推断多数大型寿险公司利差比例高于 80%，而中小寿险公司利差占比则会更大。1.4 对策：借鉴日本经验加快转型对比日本寿险业的历程，我们发现中国寿险业正面临着和日本黄金时代末期类似的利率长期下行问题，存在出现严重的利差收窄乃至利差损的可能性。结合日本寿险业走出利差损困境的经验，中国寿险公司应加快转型：1）在负债端加快下调预定利率，推高健康险、寿险等保障型业务占比，提高运营效率，提升服务质量，从而抑制利差收窄，并扩大死差益和费差益在利润中的占比；2）同时，应在资产端坚持稳健的投资策略，严防高风险资产占比显著上升，并加强海外资产配置，优化资产配置结构，实现资产负债匹配。2 投资建议：看好中国平安、中国太保的转型前景中国平安、中国太保等上市保险公司长期以来坚持价值经营，负债端高价值率的个险渠道业务、长期期交业务、保障型业务占比和增速显著高于同业；利源结构较优，利差占整体利润比重相对较小，受利率下行的冲击相对较轻。上市保险公司在资产端坚持稳健的投资策略，高风险资产占比较小，并在通过加大配置收益率较高、久期较长的非标资产、蓝筹高分红股票和优先股来优化投资结构，同时正在积极布局海外资产配置。中国平安、中国太保业务品质较优，未来的持续转型将更加顺畅，估值较低，存在配置价值。市场对于利差收窄和利差损风险已经充分反应，悲观预期或将改善，而低息环境下，保险产品吸引力显著增强，保单销售持续好转，个险新单保费和新业务价值增速仍会较快。公司推荐：1 ）中国太保：寿险价值转型典范、客户经营成效显著；产险承保盈利预计持续改善。2）中国平安：基本面质地优良、互联网布局领先的综合金融平台。风险提示：权益市场下跌导致业绩估值双重压力。（完）股市有风险，投资需谨慎。本文仅供受众参考，不代表任何投资建议，任何参考本文所作的投资决策皆为受众自行独立作出，造成的经济、财务或其他风险均由受众自担。新财富酷鱼正在积极建立和读者、合作伙伴的联系，你想获取更多有价值资讯吗?你想成为我们网站的作者吗？你对我们的网站的更新有什么建议？请登录网址（）获取更多信息。
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。
新财富plus
百家号 最近更新：
简介: 多层次视角，见证并影响资本市场的发展
作者最新文章}