全球股市不断创新高&股民呼吁A股“跟上来”--财经--人民网
全球股市不断创新高&股民呼吁A股“跟上来”
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　　连续两天，A股者不断地被全球股市“刺激”着。美国股市、欧洲股市、亚太股市……A股周边的股市就跟约好了似的，竞相创出历史新高。股民急切盼望A股能跟上队伍。“赶紧的，A股跟上来！”有网友发帖表示。
　　5月8日凌晨，道琼斯指数再次创出历史新高，收于15056.2点。这一收盘点位距离两个月前，道指创出的1896年以来的百年历史新高――14253.77点，又涨了802.43点！在道指的带领下，美国标普500指数也不断刷新历史高点。
　　美国两大股指令全球股市欢声一片。欧洲泛欧斯托克600指数本周创下自2008年6月以来的新高，德国股市创下历史新高。马来西亚金融市场基准股指周二盘中触及1826点的历史新高；日经股指自2008年6月以来首次突破14000点大关。
　　分析人士认为，当欧洲央行降息遇上美国非农改善，金融市场的第一反应就是“涨声一片”。但A股却是例外，2009年8月以来，A股已经三年多未见像样的反弹。今年以来的涨幅仍为负数，被者比喻为：“A股电梯总在‘负一层’晃荡。”
　　不过，5月初中国主席肖钢的一语“中国梦”，正在激起A股市场的想像空间。截至昨天收盘，沪深两市股指收于2246.3点和9074.84点，5个交易日持续上涨，并累计反弹3.14%和4.41%。今年以来，已有58只个股创出历史新高。富兰克林邓普顿投资本周发布的全球投资者情绪调查显示，中国投资者认为今年及未来10年内，中国将提供最好的和固定收益投资机会，近七成投资者认为A股今年将呈现上涨趋势。
(责编：田原、杨波)
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国际金融报
往期回顾 &
美股今年或创新高
国际金融报
　　美国股市，往往是全球股市的晴雨表，特别是对一些中国股民，具有重要的指标性作用。此前有不少观点认为，2016年，美国股市上涨空间不大，没多大“搞头”，然而，本文作者以独特视角，通过历史论证的方法，认为美国股市大有可为。　　　　此前有不少文章认为，美国股市今年“希望不大”。然而，笔者以为，美国股市今年或大有可为。笔者将结合美国近５０年经济、金融运行特征，提出自己对美国股市未来两年的看法。　　先给出判断：“笔者以为美国股市（道琼斯工业指数）会在未来两年内不断创新高，甚至最高可能运行至22000点上下。”回顾索罗斯日在世界经济论坛达沃斯年会上的讲话《全球经济正经历大萧条式通货紧缩》（投资者可搜索此标题回顾详情），他认为全球经济正面临新一轮危机，类似上世纪30年代。他进一步声称做空了美股与亚洲货币，做多了美债。此观点获得了很多索罗斯拥趸的广泛传播，甚至有不少所谓经济学家似的拥趸为其帮腔鼓噪。　　当时，笔者观点极其鲜明表示：“未来几个月，最悲观的情况是道琼斯指数会回到17000点上方。乐观的情况是，道琼斯指数会再续升势攀新高。”　　时不过两月，美国道琼斯指数已回升至17500点略上，达到了笔者两月前“最悲观”的判断。下面笔者要对观点做进一步延展：美国股市会按照笔者乐观的预期方向走，即2016年会再创新高，甚至不断创新高。如果未来两年内，见到22000点附近或上方的道指，我一点不感到惊讶，甚至认为就应该如此。　　关于本期有关美国道琼斯指数结合美国经济数据、美国货币政策走向判断美股必创新高的论证，相较于笔者本身视野关注的范畴，要窄一些。笔者最原本的视觉范畴，纳入了前面提出的两个问题：即汇率与利率调控的基本功能，原油在美国及全球宏观经济中的角色，分析起来非常“有趣”。　　如1971年至2016年的近半个世纪美国道琼斯指数、美国ISM制造业指数、美元利率、美国消费者物价指数（通胀指标）图示：　　首先看美国制造业指数（与非制造业指数一并构成美国经济活力的参考），稍一耐心、细心，你就会发现很多奇异的现象：为何美国经济活力转轨，多发生在12月附近呢？图示的约45年中，有22年的经济活力转轨发生在12月。如果再考虑一个经济活力趋势持续的时间可能超过一年、甚至两年，那么上述图表几乎传达了这样的信息：过去45年中，美国经济活力的大小转折，几乎超过90%的机率发生在12月左右。你说这个发现是不是非常有趣，你过去有这样细心关注到吗？　　如何就上述规律，再进一步对美国2015年12月制造业指数传达出的信号进一步“定性”呢？笔者研究梳理后认为：如果过去45年出现的规律依然有效，那么当12月制造业指数滑落至50的荣枯线下方，未来“至少”一年的经济活力将体现为回升，甚至不排除活力回升趋势延续两年、三年。观点很清楚了，即2015年12月，是美国经济活力下降的截止时点，未来至少一年，美国制造业指数（也理应伴随非制造业）将再度体现越来越强的扩张活力。即相对于2015年美国经济活力的逐渐下滑，至少2016年的美国经济活力会越来越强。重续升势的经济活力必然支撑美国股市重获上行动能。　　或许你还会对仅凭一条美国制造业指数曲线得出的结论有疑虑，认为不排除这45年的经济活动规律这次会被打破。那笔者再进一步结合美国通胀指标、美国利率环境继续提供佐证。笔者在美元利率、美物价年率指标图中的七个位置为通胀强弱进行了定调，大致定调如此：当美国消费者物价指数年率超过8%，属于“极恶通胀”阶段，超过4.5%（或曰明显超过GDP增速的通胀）属于“恶性通胀”阶段，而从近十年低点（尤其是明显低于GDP增速）的物价回升，是“良性通胀”阶段，笔者图示为“通胀抬头”阶段。　　进一步研究与分析后，我们可以发现，“极恶通胀”必将造成股市与经济的至少局部崩溃。利率调整在恶性通胀面前不可能有立竿见影之效，为何？恶性通胀的结果通常是令经济活动下滑至趋于崩溃的边沿，物价远超GDP增速而高企。升息吧，实体经济会雪上加霜，先行崩溃。实体经济崩溃了，股市岂能不崩溃；降息看似改善企业融资环境，有利于实体经济，但会进一步恶化通胀。融资成本略降的好处远不及物价成本进一步上涨带来的伤害，最终依然会令实体经济受损，股市同样难免崩溃。故当一个国家进入通胀高企、经济活力濒临崩溃的恶性通胀阶段，利率与政策调控都会无能为力。只能接受自身经济、金融崩溃以消化泡沫，推倒重来的命运。而通常不得不采取的举措是，先升息抑制通胀。这种情况下的汇率波动，通常与升息反向运行。不知投资者是否考虑过这样的情形——一个国家的经济还可能会面临无论如何调节，都难免经济危机的情况。1972年12月至1974年12月，1976年12月至1980年5月的美国经济与股市就是如此，局部金融危机难免。甚至月的市场也大致处于货币政策必将无能为力的相似阶段，当时通胀回升至5%以上，是25年来的物价高位，制造业指数显示经济处于50附近的荣枯边沿，金融与经济危机难免。雷曼兄弟的倒闭不过是引爆经济、金融危机的导火线，而不是根源。　　当通胀指标超过4.5%时，就属于“恶性通胀”阶段。这种阶段的首要任务不再是类似“极恶通胀”阶段，需先平抑极不寻常的物价。制造业与非制造业双双滑落50下方，则意味着明显的经济衰退。经济衰退的进一步结果又会使购买力难以获得支撑，物价会自行回落，故刺激经济苏复反而成为首要任务。这种阶段，央行会先主动降息，以寻求刺激经济复苏为主。但“恶性通胀”与经济活力下降，同样会使利率调控出现阶段性失效，即局部经济、金融危机仍难以幸免。看图示中的两次“恶性通胀”位置，1990年12月前，2008年12月前，皆带来了经济活力的先行大幅回落，进而伴随股市大幅下跌去泡沫，股市大幅下跌又进一步恶化实体经济环境（索罗斯的反身性理论核心）。即恶性通胀也难免经济、金融危机。　　2015年末的国际经济、金融大环境，与1998年下半年何其相似：金融危机忧虑；对美国股市估值过高的担心；全球通胀低迷、黄金熊市。美消费者物价指数从2011年的3.9一路下跌至近月零位上下后企稳；国际炒家再度高调登场，同样是所谓已退休的索罗斯，在今年一月高调登场声称全球将面临新一轮重大金融危机，并做空了亚洲货币、做空了美股，做多了美债等；中国经济同样面临新一轮产业升级、经济转型等结构性改革的形势倒逼。何其相似！　　就1998年末与2015年末的美国市场估值来看，也是惊人相似啊！就巴菲特有关股市估值重要参考逻辑之一，市值占比GDP比重来看：在1996年10月，美国股市占比GDP比重首次超过100%，创历史纪录。对应着道琼斯指数从1990年的2344.30点上行至8000点左右，涨幅341%。当时并没有影响全球金融市场忧虑的重大事件发生。此后道指继续上行，至１９98年7月，道指上行至9367.8点，相较于1990年低点涨幅401%。股市市值占比GDP比重最高触及142%，与2015年5月道指18350点历史高点附近，美股市值占比GDP比重完全相当。历史总是惊人相似，当时索罗斯认为美股见顶了，这次同样如此。在１９98年7、8月，伴随道琼斯指数21%的跌幅，美股市值占比GDP比重回落到117%附近。与近月美股调整，美股市值占比GDP比重回落到120%附近也大体相当。但道指在1998年9月完成调整后至日，美股市值占比GDP比重劲升至略过180%。道指从１９98年8月的调整低点算起，伴随经济复苏动能的增强，又上涨了近50%。　　就笔者的各种逻辑推导来看，历史重演的可能极大，只需要你有一双去发现“格局”规律的慧眼即可。基于上述推导，笔者认为美国股市将在2016年再创历史新高，甚至未来两年存在进一步上试22000点附近的可能。　　（作者系威尔鑫首席分析师）　　（股市有风险，入市须谨慎。此文系个人观点，据此投资风险自负）
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昨日美国股市创历史新高
本帖最后由 G19 于
10:24 编辑
上图为道琼斯工业平均指数最近5年的走势。
Dow, S&P 500 Trade at Session Highs in Broad Wall Street Rally
华尔街集体振作，道琼斯标普500指数创下盘中新高
Keris Alison Lahiff&&Dec 7,
记者克里斯艾莉森拉西夫，美东时间日下午2:46报导
The S&P 500 and Dow Jones Industrial Average traded at session highs early Wednesday afternoon as a broad rally overshadowed a slump in health care stocks.
周三下午早些时候，大普涨盖过了医疗股下跌的影响，标普500指数和道琼斯工业平均指数到达了盘中新高。
The S&P 500 added 1%, scoring a new intraday record of 2,233. The Dow gained 1.3%, touching an intraday high of 19,507, thanks to gains in American Express (AXP) , Home Depot (HD) and Nike (NKE) . The Dow and S&P 500 were on track to net record closes. The Dow has gained in 18 of the past 22 sessions.
标普500指数涨1%，达到当日新高点2,233（G19注：美国股市交易时间长，记者发此稿时当日还未收市）。受益于美国运通，家得宝和耐克的上涨，道琼斯收获1.3%的涨幅，触摸到当天最高点19,507。道琼斯和标普500预计将会创下收市记录。道琼斯过去22个交易日中有18个交易日上涨。
The Dow Jones Transportation Average, which holds stocks including JetBlue (JBLU) , CSX (CSX)&&and American Airlines (AAL) , rallied nearly 2%. Dow transports were at their best level in two years.
道琼斯交通平均指数，包括捷蓝航空，CSX运输，美国航空等股票，上涨了将近2%，为两年以来的最好表现。
The health care sector was the only S&P 500 segment in the red. Biotech stocks slumped after President-elect Donald Trump indicated he would target price-gouging in the industry, a cause Democrats had recently championed. In his Time &Person of the Year& interview, Trump said he was &going to bring down drug prices,& though failed to elaborate on details.
医疗保健行业是标普500唯一一个飘红（G19注：美股上涨是绿色，下跌是红色）的版块。生物制药股在当选总统唐纳德川普声称他将打击这个行业的价格欺诈问题后应声下跌，而民主党则为此辩护。在&年度人物&对川普的采访中，他说“将会降低药价”，但并没有作任何详细说明。
感谢翻译！
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看了两遍依然没明白。有大神能给解释一波吗？
这是什么信号？回光返照吗
川普效应已过，现在是年底结算和圣诞节效应
为什么会涨这么多呢》？
这是什么信号？回光返照吗
2008年金融危机你应该知道的吧，对美国的影响极大。
当时道琼斯从当时的历史高位一万三千多点倾泻到七千多点。
8年过去，道指已经快两万了。这这样规模的涨幅，只能建立在经济整体向好的基础上。
与之相比，上证指数2007年六千多点，现在三千二。这还是建立在中国股市对于上市公司的估值远远高于美股的情况下，要是按照美股的市盈率，上证指数能有多少大家应该心里有数。
2008年金融危机你应该知道的吧，对美国的影响极大。
当时道琼斯从当时的历史高位一万三千多点倾泻到七千 ...
国内的股市是特例
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谁来解释一下，升息节奏？
2008年金融危机你应该知道的吧，对美国的影响极大。
当时道琼斯从当时的历史高位一万三千多点倾泻到七千 ...
我不懂炒股
但觉得美股这涨的有点吓人啊，明明全球经济形势并不好，而且要说美国经济好，那为什么川普能上台？
美股这已经是历史最高了，而且还是反复破高
你的意思是美股水分很大？
还是A股水分大？
我不懂炒股
但觉得美股这涨的有点吓人啊，明明全球经济形势并不好，而且要说美国经济好，那为什么川普能 ...
我能做到的是观察现象，但没有能力给出解释。
但你似乎是在说川普上台是因为美国经济不好？这个我认为与现实不符。美国经济整体来说最近这几年是向好的。
多简单啊，等接盘侠呢呗，来接盘侠后，耶伦再声明不加息，然后美股暴跌，如此反复也算是小补了。看着吧，美国会继续作乱逼迫世界游资去美国接盘的。
新一轮历史高点呀，接下来就看回调了，但愿回调正常。
我能做到的是观察现象，但没有能力给出解释。
但你似乎是在说川普上台是因为美国经济不好？这个我认为 ...
美国近几年经济只能说是在变好，但还没能说完全恢复到危机前吧？
我记得半年前看到过一个数据，说美国中产的财富还不到危机前的70%
但现在美股都快20000点了，这看着有点吓人啊。再结合川普这几天一副要重开冷战的架势，更吓人了
2008年金融危机你应该知道的吧，对美国的影响极大。
当时道琼斯从当时的历史高位一万三千多点倾泻到七千 ...
道指与美国实体经济关联并不大。按你的观点，现在道指1万9代表美国经济整体向好。那08年道指也在1万3的高位，是否也代表08年美国经济极好？但我们都知道06年美国次贷危机就初步显现，07年席卷全国，08年金融危机全面爆发。可见道指在高位并不代表美国经济一定好。相反，也有可能是美国经济不好，消费需求不振，投资风险加大，导致大量资金流入股市，抬高股价。当然，现在信息不明朗，什么可能性都有，还需进一步观察。
总有种回光返照的感觉啊
我能做到的是观察现象，但没有能力给出解释。
但你似乎是在说川普上台是因为美国经济不好？这个我认为 ...
最近几年，美国经济好的是金融业，不好的是制造业和农业
这也是川普‘把工作拿回美国’得到支持的原因
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G19 发表于
<font color="#08年金融危机你应该知道的吧，对美国的影响极大。
当时道琼斯从当时的历史高位一万三千多点倾泻到七千 ...
股指可以跟经济有关系，更可以跟经济毫无关系，，对股指最直接有关的是资金，其次是国家对金融的政策和媒体操纵！！跟这几点比起来，经济基础对股指的影响算个屁！2008年上证5000+，2010中国工业产值第一次超过美国成为世界第一的时候上证才2000出头，难道中国经济衰退？（中国政府本来就是对股市打压的，一过热就打压，，股市做好对企业融资作用就可以了，如果一堆人像美国华尔街那样，中国也会被玩坏，制造业也会空心化，股市好赚钱，谁还去搞制造业，制造业其实利润很低的，还不如服务业），，就算中国上证不准，美国的指数准吗？2010中国工业总产值首次超过美国，2015中国工业总产值是美国的1.4倍（如果按ppp算更夸张），差距是越来越大，，而美国指数一直涨～～说到底这其实是美国加息策略，为了强势美元，，一轮新的剪羊毛而已，，，所以最近那么多的美奴炒作买美元，，这是帮他美国主人炒作美元升值，好靴子落地抄底外国资产～～剪羊毛～
股指可以跟经济有关系，更可以跟经济毫无关系，，对股指最直接有关的是资金，其次是国家对金融的政策和媒 ...
不换美元怎么买海外资产呢，每次中国企业买了海外什么公司，我看中国网民都特有自豪感，澳大利亚买地，美国买房子，好莱坞买电影公司，习大大喝啤酒的酒吧买了，大家都评论看看中国人的实力，中国人多有钱。现在又骂人家美奴......
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不换美元怎么买海外资产呢，每次中国企业买了海外什么公司，我看中国网民都特有自豪感，澳大利亚买地，美 ...
收购国外企业和现在有人在民间宣扬恐慌情绪炒作美元怎么混为一谈，，收购国外企业是买技术市场渠道品牌等，为以后产品输出做基础，宣扬恐慌炒美元是炒汇率，左手导右手
收购国外企业和现在有人在民间宣扬恐慌情绪炒作美元怎么混为一谈，，收购国外企业是买技术市场渠道品牌等 ...
对外汇需求量最大的是企业吧。但无论企业个人，毕竟国内资产价格高估，国外低就必然往外走，你觉得这些人都是傻子，这些人觉得你是傻子，人家都赌上真金白银了，也不会在乎你骂这两句，大家看结果吧。
另外关于你说的收购，我也扯点远的，收购外国企业，往往并不是为以后产品输出做基础，而是往往目光还是瞄准国内。复星收购太阳马戏团如此，王健林收购好莱坞公司如此，就连中企收购习大大和卡梅伦喝啤酒的酒吧，目标也是开发中国赴英游客，以及将来回国开连锁。中国企业在世界上赚钱不容易，但是都很懂得怎么赚中国人的钱
多谢打赏~&
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对外汇需求量最大的是企业吧。但无论企业个人，毕竟国内资产价格高估，国外低就必然往外走，你觉得这些人 ...
国内资产高估的是新兴行业，传统行业可不高估，再说纳斯达克也一大堆高估的互联网股票
国内资产高估的是新兴行业，传统行业可不高估，再说纳斯达克也一大堆高估的互联网股票
我有好几年没看美股了，现在的状况不太了解。以前关注nasdaq中概股的时候，比如游戏行业，市盈率很多不到10，你想想这种公司在A股估值得有多高。我的老东家某门户在美国市盈率可怜，国内的你看东方财富网市盈率多少。在互联网方面，美股的高估和A股的高估不是一个级别的，要不然这么多在外上市的公司想回归呢
中美这样的国家，不可能在世界经济不景气的情况下一枝独秀
中美无论哪一方的经济向好，都是好事
29年前，美国股市也很疯狂。
以不变应万变，有目标就好
标普、NASD、道琼越创历史新高，才越麻烦，现在美元回流美国，只不过是对全球又一轮的剪羊毛，尤其是新兴经济体，越依靠美国的死得越惨，因为FED加息的几率已经越来越高了，说白了，投机的味道更浓一点，只要能换成美元资源，管你买什么股，连罗素2000和费半都从死亡线上拉回来了；说麻烦，是因为这次创新高前，三大股指也一直在创新高，但是交易量一直萎缩，但是股指一直涨，这他吗正常？现在或许就是因为要加息才导致美元回流续一秒，看看最后谁倒霉。
某位键盘侠+股市新手的瞎BB
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我能做到的是观察现象，但没有能力给出解释。
但你似乎是在说川普上台是因为美国经济不好？这个我认为 ...
经济好还有那么多反对希拉里？ 扯淡
看了两遍依然没明白。有大神能给解释一波吗？
其实美股创新高我不意外 ，因为没人接盘 那么就必然会往上走，毕竟整个量能萎缩到了极致，然而是谁出的钱给予其拉升，目前完全看不明白，谁能有那个余钱 至少要在五千亿美金级别以上的余钱，才能促进美国拉抬一波
经济好还有那么多反对希拉里？ 扯淡
富者更富，穷者更穷
以中国的历史来看，就是农民起义的临界点，富人已经把财富瓜分完，穷人上升渠道闭塞
总之，美帝药丸
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◎文丨Mr.America◎来历丨港股那点事（ID：hkstocks），已获授权1标普500和道琼斯指数立异高北京时刻7月11日晚，标普500盘中打破了2015年5月发明的前史最高点2132点，刷了标普500前史最高记载。北京时刻7月12日晚，道琼斯工业指数收于18347点，打破了2015年5月份发明的前史最高点18312点。（图一）2008年的次贷危机致使标普500指数从1567点暴降到了683点，道琼斯指数从14000点跌倒了6626点。可是仅仅2年后，标普500和道琼斯指数就克复了金融危机悉数的失地，于2012年初步走上了一条接连立异高的路途。反观A股，7年曩昔，还在3000点摆布徜徉。阅历了上一年的股灾后，我估量短时刻没多人再提剑指6124点了。（图二）即便屡立异高，标普500全体的PE也不过24倍摆布。在曩昔40年，美股的均匀市盈率是16.8倍。（图三）可是直接拿24倍和16.8倍比照是不合理的，由于你没思考到不一同期的利率疑问。由下图能够看出，美国利率大有些时刻都是坚持在3%以上的。可是，从2008年初步，美国的利率简直恰当所以零。零利率意味着商场上的资金许多，会有许多的资金流入股市中，因而在思考到零利率的状况，单纯从PE的视点来看，24倍PE必定不算严峻高估。（图四）美国利率走势图2长时刻大牛市的实质是初次工业革新后人类进入现代文下一年代美股曩昔150年能够称之为一个大牛市，股市整整涨了2000倍。这个大牛市背面正本对应着人类进入了现代文明。这儿我借用下李录先生的现代3.0文下一年代的概念。先简略描绘下这个概念是怎样回事吧。人类文明底子能够分为三个时期，收集打猎文明，或称1.0文明；农业畜牧业文明，或称2.0文明；以工业革新为先导的科技文明，或称3.0文下一年代。要具体了解这三个文明的特征能够去阅览本书，。3.0年代和之前的两个年代有着一个底子性的差异：在3.0年代，人类社会摆脱了上升、冲顶、回落的轮回。在农业畜牧业文下一年代，光协作用决议着整自个类社会天花板。由于人类社会其时还没有高效的化肥，所以每年的光协作用总量是必定的。光协作用总量是有限的决议了悉数社会的食物总量是必定的。人员一旦打破某个天花板后，悉数社会的食物就没有办法养活剩余的人，因而就呈现了阑珊，战役。这也称之为马尔萨斯圈套。整自个类在农业文下一年代便是如此循环的。可是在人类3.0年代，这个循环被彻底打破了。在如今文下一年代，人类的天花板是人类自个的常识。这是由于，从工业革新今后，人类的出产力与人类本身的常识完美的挂钩了。这是由于人类初次有了根底科学。人类运用热力学第必规矩-能量守稳规矩，发明晰蒸汽机，然后使人类能够将化石动力转换成动能，极大的前进了出产功率。与此一同，人类从化石动力身上找到了化肥。化肥的到来彻底打破了人类人员的天花板。我认为在工业革新之前，人类能够说是在瞎探究，咱们可巧发现了望远镜，咱们可巧发现了攻略针，咱们可巧的发现了火药。可是，在工业革新今后，人类初步运用硬学科的根底理论来改造实习了。比方火箭，核电站，轿车，飞机都是依据理论改造实习的比方。咱们先有了理论，再依据理论来造出改进人类日子的东西。试想一下，假设没有相对论，人类怎样去寻觅聚变中的能量？假设没有热力学规矩，人类怎样懂得把热能转换为动能，电能？假设没有牛顿规矩，人类怎样发明飞机，怎样打破国际榜首加快度去太空探究？由于出产力与常识挂钩了，只需常识能够持续被发明出来，咱们的出产力就不会中止，并且常识是一贯被传承着的，常识理论上是无限的。只需根底科学还在不断打破，咱们就处在可持续的翻开中。有人说，人类一贯被动力所限制着。动力才是决议人类社会的底子。是的，没错，可是我认为动力骤变的实质仍是人类常识的前进。比方说，近来的页岩油页岩气革新，恰是由于咱们的发掘技能上升了，咱们能够发掘早年无法发掘的动力了，这项技能大崎岖的前进了整自个类可运用的化石动力的数量。只需咱们的根底学科在前进，人类迟早能够大面积的运用太阳能，迟早能够把握聚变。这种常识决议出产力的特征给人类带来了爆炸性的财富。（图五）在19世纪前的上千年时刻，人类社会的翻开底子上是一条横着的线，悉数东西方社会的翻开没有啥实质的不相同。直到19世纪，工业革新初步，西方社会呈现了迸发式的添加，远远甩开了东方社会。那么这种迸发式的添加具体表如今哪方面呢？这种迸发式的添加具体表如今咱们出产力的前进和商业活动的昌盛。那么商业昌盛实质上又是啥呢？这要从商业的界说初步说起。商业是指一种有组织的供给顾客所需求的商品与效劳的做法。因而，商业的实质是交流。所谓的商业昌盛天然是指交流的频率十分高，功率十分高。因而，对一个国家来讲，实在的商业昌盛代表着花费才干十分强，一同有许多能够供给花费或许效劳的优异公司。3美国引领了人类3.0文明从二战今后，的确是美国在引领整自个类常识的前进。自20世纪30年代始，美国科学家获奖人数急剧添加，近30多年来，荣获诺贝尔物理学奖、化学奖、生理学或医学奖的人数中，美国占了半数以上。毫无疑问，美国简直垄断了诺贝尔科学奖项。美国的科研费用高的也是让人发指，在科学研讨方面投入的资金占全国际科研费用的一半。美国之所以有这么强的科研才干，并不是由于美国人天然生成比他人聪明。说实话，是由于美国的命运好。二战今后美国的科学翻开最应当谢谢的人是希特勒。在二战时期，希特勒直接把大半个欧洲的科学高手赶跑到美国去了。二战前美国的科学水平最多只算二三流，底子无法跟英国，苏联竞赛，或许连日本都比不上。可是，由于美国底子没有遭到任何二战的影响，因而在二战时期，许多闻名欧洲科学，比方爱因斯坦，冯卡门，冯布劳恩，外尔，哥德尔，阿丁，柯郎等，移民到美国持续从事自个的科研作业。这批科学家底子是那种一个能打1万个的天才型科学家。就这么白白送给了美国。因而，悉数二十国际，美国的立异才干是最强的。美国会聚了国际上最多、最优异的科技人才，到2009年，全球40％的诺贝尔奖得主来自美国。美国在全球科技前进中的主导位置，还体如今论文及专利的高产出上。我国科技信息研讨所的研讨标明，2008年，三大国际检索体系SCI、EI、ISTP共录入美国作者论文62.5万篇，占国际比例的26.6％，其间SCI论文40.6万篇，占国际论文总数的28.3％，三大国际检索体系录入的美国作者论文量均居国际首位。依据底子科学方针（ESI）的计算，2000年至2010年间，美国论文被引证次数以4192万屡次遥遥抢先于其他国家。科技的前进的确影响了美国商业的昌盛，美国的GDP里有70%摆布来自于花费。（图六）美国2015年的GDP总值是18.55万亿美金。这也意味着美国约有12.59万亿的GDP来自于国民花费。而美国仅仅只需3亿人员。这也便是为何标普500指数的走势与标普500每股盈余才干以及美国全体GDP的走势，简直是完美符合的。（图七）（图八）（图九）说到这儿，或许许多人就了解了，美股之所以如此强势，实质上是由于从二战后，美国引领了整自个类常识的立异，而这些常识经过公司这个载体推动了商业的昌盛。美国股市的强势仅仅人类出产力的前进和美国经济昌盛的一个体现算了。4出资的实质是顺大势，逆小势我认为出资的实质是：顺大势，逆小势。这两句话缺一不行。所谓的大势指的便是人类翻开的规矩，或许悉数国家翻开的规矩。所谓的小势指的是翻开进程中的磕磕绊绊。大势是人类还在前进，根底学科还在翻开，整自个类的经济水平还在前进。小势便是所谓的金融危机，911，英国退欧。所以某种程度上，这些小势供给的是时机。有许多人认为，巴菲特首要是命运好，生在了美国，顺了美国的大势。巴菲特自个也供认他是个“卵巢彩票”，能投到美国十分走运。我认为巴菲特顺的不只仅是美国的大势，而是人类的大势。只不过在曩昔60年，人类的大势由美国来引领了算了。假设将来人类的大势由我国决议，聪明的出资者必定会来顺我国的势。恰是由于思考了解了咱们所在的年代特征，才干决议自个的出资特征。假设咱们不在文明3.0年代，而是在农业社会。咱们该怎样做出资？最抱负的出资办法是波段，由于农业社会的翻开办法便是上升，冲顶，阑珊。傻子才会买入并持有。只需身在现代文明3.0年代，买入一个好公司并持有才算是个合理的战略。从这个意义上来讲，李嘉诚和巴菲特做的作业是相同的，财物配备，把钱放到好的公司里去。已然说到了巴菲特，就让我吐槽几句。在国内，简直悉数出资者把“买入好公司并且持有”的出资理念等同于价值出资。从这个视点来讲，那些无脑宣扬巴菲特的人真是坑死了许多一知半解的人。实习上，当你越了解巴菲特你越会发现，底子不存在仿制巴菲特的或许性。巴菲特实质上通知你的是这个道理：想要以一种无量的办法成功，你就有必要做一个无量的、 不相同寻常的人。有许多人喜爱寻求可仿制性。实习上，任何可简略仿制的东西都没有竞赛优势。格外是在股市商场，商场会逐步消除掉任何可轻松仿制的挣钱时机。因而，假设你想变成一个无量的出资者，你有必要找到适宜你的办法。即便是巴菲特，也并没有彻底仿制格雷厄姆，而是挑选了拟定自个的路途，用他自个的办法，自个的规矩办理资金。所以，出资是需求你以一同的办法去学习一件作业的。全国际大大都价值出资者都认同巴菲特买入好公司并持有的出资理念，可是很少有其他的出资大师完好照抄这个理念。为何？由于好公司格外难挑，并且这只适宜有资金量格外大的出资者。从某种意义上来讲，李嘉诚和巴菲特是异曲同工的。他们发家的办法或许不太相同，可是终究做的作业都是财物配备，把手里的钱配备到最优异的公司里发作报答，由于这是最精确的决议。而价值出资的实质不是所谓的买入好公司并持有，它的实质正本是寻觅被过错轻视的财物，也能够了解成赔率标错的出资时机。换句话说，价值出本钱来是在寻觅商场的缝隙。在美国，许多的价值出资者在从事废物债，破产重组，拆分，作业出资，并购套利等一般出资者不感喜爱的范畴，由于这些范畴简略周期性的呈现被轻视的财物。在这个视点上来讲，王亚伟是个典型的价值出资者。由于他找到了悉数商场不感喜爱的，低效的出资范畴。可是疑问是，跟着他的成功，进入这个范畴的人不断添加，他面临更多的竞赛者。当这些竞赛者多到一个程度的时分，这种出资战略很或许会时刻短失效，直到这个范畴不再拥堵。5结语在现代文明的3.0年代，人类的常识决议了人类的出产力。毫无疑问的是，美国在曩昔60年引领了整自个类常识的前进。美股上涨的底子逻辑是：科学家们先发明理论常识，然后冒险家们用理论常识来改造实习，前进出产力和公司的盈余才干，然后影响经济的昌盛和股市的上涨。抚躬自问，咱们曩昔经济的翻开首要是树立在便宜的劳作力上面，的确并不是树立在咱们自立立异的常识上面。某种意义上来讲，咱们的经济翻开存在必定偶尔性。假设咱们一贯没有变革敞开，一贯在闭关锁国呢？你要知道，假设咱们再晚20年变革敞开，或许咱们就没有便宜劳作力了，由于方案生孩子注定意味着某一天咱们必定会晤对着严峻的人员老龄化。假设到那时分再变革敞开，现已晚矣。并且，镇定来看，咱们如今的经济还没有进入美国那种自立研制的办法，咱们的GDP仍是树立在煤炭，水泥，钢铁，房地产，重工厂等作业上面。而这些作业大大都都是高污染，高耗能的。为了前进GDP增速，咱们有必要要翻开这些东西，由于咱们的自立立异太少了。从这个视点上来讲，A股呈现的剧烈动摇也是能够了解的，并且A股的责任也并不是让出资者同享经济的添加。可是呢，作为一个起步很晚，起点很低的国家，上来就搞自立立异也是十分愚笨的。咱们初步挑选的路途应当是精确的，可是便宜劳作力这个路途终究是不行持续的。从如今来看，便宜劳作力这条路途现已走到了止境。客观来讲，尽管咱们的经济体量和美国相差并不是许多了，可是我国全体的科研实力仍是远远没有办法跟美国比。不行否定的是，咱们在许多首要范畴，比方航天，导弹，核聚变，有着国际级的水平。咱们技能的攻坚才干很强，比方马斯克SpaceX的猎鹰火箭选用了冲突拌和焊接法，时刻不长，咱们的科研人员就打破了这个技能。实习上这个技能并不是新技能，马斯克敢用，咱们立马就敢用。更不要说火箭收回了，曾被否定的概念咱们都不敢测验，等SpaceX收回成功后，咱们才敢立项目。这个敢和不敢，一般是丧命的。就拿互联网来讲，咱们的互联网正本翻开的要比美国好，可是为何大大都新的玩意都是来自于美国呢？就像近来火遍全球的游戏Pokemon Go，你说这个游戏咱们做不出来吗？不或许吧。啥时分咱们能开发出来一个风行全国际的商品呢？去赚全国际的钱不是极好吗？跟着咱们的GDP的前进，跟着咱们人均收入挨近美国，劳作力不再便宜，一贯仿制美国最新科技这条路途是必定走不通的，咱们需求更多，更广，更深的自立研制。在人类3.0文明的年代，谁能引领人类常识的前进谁便是王者。我国实在强壮的象征并不是咱们的GDP逾越美国，而是咱们替代美国来引领整自个类常识的前进。跟着咱们逐步过渡成花费主导型经济，跟着咱们从政府主导的商场经济逐步改动为政府为辅佐的安闲商场经济，跟着咱们将股市的特色界说为让出资者同享经济作用，A股就不会再是这种躺在地上的局势，它会构成一个自发式的大牛市。（图一十）走！一块到美国房产商场掘金！一同，继8月出团今后，智谷趋势再次携手万屋推出9月新行程：美国房产查询之旅。本次费用：仅需2.6万元有喜爱进一步前往美国进行房产查询的兄弟，能够点击“阅览原文”了解并报名。（图一十一）
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