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基金的核心壁垒是投后 营造新生代商业领袖圈层
来源： 14:03:00
初见初心团队会惊讶于它的年轻和高颜值，最“年长的”几乎要数眼前这张年轻的面孔――1987年的创始合伙人田江川。几句交谈后，就能感受到条理清晰的逻辑和明镜般的内心，田江川清楚的知道自己要做的是什么。
　　初见初心团队会惊讶于它的年轻和高颜值，最“年长的”几乎要数眼前这张年轻的面孔――1987年的创始合伙人田江川。　　几句交谈后，就能感受到条理清晰的逻辑和明镜般的内心，田江川清楚的知道自己要做的是什么。商业嗅觉灵敏、前瞻性、领导力……她一直在营造和拓建切合的新生代商业领袖圈层。
　　也许这就是她的「初心」。　　天使投资是资源大爆发的一个阶段　　近几年来国内天使投资行业正在密集爆发，清科观察数据显示，2015年天使投资募资达到203亿人民币。对比2015年和2010年数据，整个天使投资机构管理的资金总量是2010年总量的50倍，越来越多的资金进入天使投资领域。　　天使投资一直有高风险、低投入高回报的特点。经典案例有：徐小平投资聚美优品，获得800倍的回报；滴滴打车天使王刚，投资70万回报35亿……除了大量入，上市公司高管、明星等各种社会角色都纷纷加盟天使。　　“在我看来天使适合在人生中完成很多积累后做，它是资源大爆发的一个阶段。”初心资本创始人田江川理解道，“天使和创业者的关系紧密，是朋友、家人、兄弟姐妹。每个天使投资人的背景都是五花八门的，而我自身做为天使投资人的特点在于对于资本市场有一个更全观的了解，在项目进入到后期阶段，创业者需要建议的每个关头能给予从创始人及投资人角度换位思考后的很多专业意见。许多创始人到后期往往不敢再和投资人敞开心扉，但却会对天使投资人知无不言。其实好的投资人和创业者的关系是可遇不可求的，这中间需要很多的换位思考和同理心，但往往光有换位思考和同理心是不够的，你给到创业者的建议必须首先是专业的，这个融杂了资源、眼界、能力、直觉及积攒的经验。我很幸运的可以在这个年纪管理近30家的早期公司，在这个过程中沉淀下来的数据和经验对我和团队来说是相当有价值的。”　　不是所有人都能在二十多岁清楚的知道自己想要什么，也有人终其一生在碌碌无为中迷茫走过。可能在建立初心资本或者更早的时候，田江川就知道自己一定要做早期投资。　　2009年，田江川进入瑞士银行投资部，做中概股的海外上市（香港、美国纳斯达克为主）。随后去了中信资本，主做PE和控股型并购的项目；离开中信资本后，她在联创担任过一段时间的项目合伙人，当时主要接触A、B轮的项目。　　2015年4月，田江川决心与团队一起创立初心资本，以早期天使轮和pre-A轮的投资为主，布局移动互联网新兴领域。　　一年时间，初心资本先后投资了宅米、偶像计划、易露营、随米、Wonderland、Fellowplus、每美、Remi、种草美、折疯了、驾遇、青团社等20个移动互联网早期项目，其中有11个项目已陆续拿到下一轮融资。加上之前的投资，目前田江川管理着近30个早期移动互联网项目。　　田江川告诉《投资界》，今年初心资本重点关注6大领域：社群及场景化移动电商、企业服务、泛娱乐、互联网金融、移动医疗、共享经济模式在各个商业领域的应用。　　构建新生代商业领袖圈层　　――初心资本的投资理念是？　　――我们一直认为天使投资要比市场早两步，而优秀的创业者要比我们早两步。很多时候市场上鼓吹的风口都是滞后的，我们更愿意去找到最优秀的创业者眼中更真实的商机。　　做为互联网原驻民的90后、00后，被赋予这些标签：他们标榜个性重视原创、追求生活品质、服务体验和细节、敢于接受新鲜的事物、乐于分享和表达、热衷网络文化等等。当他们逐渐的成为主流的消费群体，为移动互联网带来新的改变，即移动互联网2.0时代的到来。　　这波消费群体他们某种意义上更挑剔也更成熟，他们的一天几乎都是被移动互联网所贯穿起来的：他们可能用微信与朋友互动、用滴滴出行、在小红书上买东西、听虾米音乐、用美团买外卖、猫眼看电影等等。　　田江川解释道：“我们的团队上到基金的管理人，下到投资经理都很年轻，也在通过更成熟的实习生培养计划，网罗更多优秀的年轻人加入我们，这和我们投资的许多产品的用户群体相匹配，我们在尝试更好的理解我们投资的创业者和他们的产品背后服务的用户群体。我们想建立一个紧密的新生代的商业领袖的圈层，也希望他们中的一些人是代表未来移动互联网时代的领袖人物，在这个圈层中他们互相学习借鉴，进而影响更多的人。”　　在她看来新生代商业领袖具有以下特征：前瞻性、商业嗅觉灵敏、学习能力、执行能力强、有格局观、平台思维、对数据敏感、富有创造性和开放的心态。　　而目前初心资本投资的20个项目中创始人都是80、90后，其中有17个都是85后，还有6个创始人是90后。“他们有野心、有抱负，这群有共性的人聚集在一起会碰撞出许多有意思的火花。”据田江川透露，也遇到过不错的项目，但综合判断和初心旨在打造的圈层不匹配、气质不相投的，宁愿错过，也不想破坏原本圈层的调性。　　关注新兴的商业模式　　田江川介绍，初心投了一批商业模式很创新的项目，在投资这些项目的时间点团队在国内外基本都看不到商业模式一样的竞品。例如初心在2015年初布局的偶像计划，它是一个移动互联网形态的造星平台。通过移动互联网化一套成熟的造星体系，人人都可以圆自己的偶像梦，萌妹子、小帅哥等可以在平台上展示自己的才艺，拥有自己的粉丝团。平台通过用户的打赏可持续孵化并包装各种互联网偶像团体，真正的做到把选择和养成偶像的权利交给粉丝。　　另一个项目叫wonderland，是移动端增强现实游戏平台，为玩家提供一站式的浸润式现实空间的虚拟游戏体验，计划打造AR游戏制作和玩家交互生态圈。当时除了Google孵化的google Ingress，国内外都找不到做这个领域的公司。不论是移动互联网造星或是移动端的增强现实游戏平台都是2016年的投资风口，但当时这样新兴的商业模式并不被很多投资人看好。　　田江川表示，积极布局新兴的商业模式也是初心在投资理念上试图与其他基金差异化，我们更愿意尝试新颖的商业模式，通过优秀的创始人眼中发现的有趣的商机去探索颠覆人们固有的生活方式的可能性。　　在项目来源上，初心主要依靠圈层里的创业者推荐、合作伙伴介绍和合作基金，采取利益分享机制，以此逐渐扩大圈层的影响力。　　田江川解释道：早期辛苦建立的创业者的圈层是初心的根基，天使更多是依靠口碑发展的，服务好目前初心的创始人就会有源源不断的优质的项目源，根基扎实了天使基金本身就会进入良性循环，项目源不担心了，管理人更多的时间就会放在判断项目和投后服务上。　　深入血液的投后　　现在的天使基金的投资规模已经堪比以前VC的投资规模，在整个基金管理上也逐渐正规化，越来越多的天使基金也开始更加重视投后服务。　　田江川表示，初心资本是一家非常重视投后服务的基金，这也和我之前后期投资的经历是相关的。初心团队将投后服务拆解为四个版块：　　1。招聘和法务。初心目前有一个三个人组成的专业的团队帮创业公司匹配适合的核心岗位人才（包括合伙人级别的核心运营和技术岗位），初心不仅仅搭建了被投企业的共享核心人才库，团队还将精力放在核心运营和技术岗BAT人才的匹配上，这个板块还包括公司内部组织架构的梳理，法律和合规的意见、公司激励制度完善等；　　2。媒体资源和投融资资源对接；　　3。市场分析和竞争对手分析；　　4。产业上下游资源对接。　　田江川介绍道，初心作为一家初创的基金，在管理费的分配上，会重度倾斜到有价值的投后服务，给被投的创业者更好的投后体验。“我们每天都在关注创业公司的壁垒，其实基金也有壁垒，对我们而言基金的壁垒是经验丰富的能独挡一面的专业的投资团队，是一个优质的创业者的圈层，也是具备提供优质核心投后服务的能力。”　　“有些困难对创业者来说是第一次遇到，但对我们来说可能已经碰到第二十次了，例如融资的选择、期权的分配、合伙人的离开等等。这些对于投资人来说也是熟练工种，没有经验的时候给出意见都是战战兢兢的，有过经验之后就能更好的预见每一种解决方案背后对应的可能性”田江川感慨，“创立初心一路走来和创业者具备了一样的同理心。我们基金创立伊始的价值观就是竭尽全力的为我们的创业者提供服务。之前有时候会在凌晨两三点接到创业者电话，常常是以自己也是创业者的心态去解答他们，希望给到他们换位思考后的有价值的建议。”　　附采访中记者get到的拼命摩羯：早上五点开车从富阳去梦想小镇找创业者；约见有众多投资方可选择的创业者聊天，谈到凌晨两点创始人扛不住，签了；知道关注很久的创业者有创业想法后，第二天飞到厦门去签TS.
（责任编辑：DF207）
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摘要：初见初心团队会惊讶于它的年轻和高颜值，最“年长的”几乎要数眼前这张年轻的面孔——1987年的创始合伙人田江川。
　　初见初心团队会惊讶于它的年轻和高颜值，最“年长的”几乎要数眼前这张年轻的面孔——1987年的创始合伙人田江川。　　几句交谈后，就能感受到条理清晰的逻辑和明镜般的内心，田江川清楚的知道自己要做的是什么。商业嗅觉灵敏、前瞻性、领导力……她一直在营造和拓建切合的新生代商业领袖圈层。　　也许这就是她的‘初心’。　　天使投资是资源大爆发的一个阶段　　近几年来国内天使投资行业正在密集爆发，清科观察数据显示，2015年天使投资募资达到203亿人民币。对比2015年和2010年数据，整个天使投资机构管理的资金总量是2010年总量的50倍，越来越多的资金进入天使投资领域。　　天使投资一直有高风险、低投入高回报的特点。经典案例有：徐小平投资聚美优品，获得800倍的回报;滴滴打车天使王刚，投资70万回报35亿……除了大量资金流入，上市公司高管、明星等各种社会角色都纷纷加盟天使。　　“在我看来天使适合在人生中完成很多积累后做，它是资源大爆发的一个阶段。”初心资本创始人田江川理解道，“天使和创业者的关系紧密，是朋友、家人、兄弟姐妹。每个天使投资人的背景都是五花八门的，而我自身做为天使投资人的特点在于对于资本市场有一个更全观的了解，在项目进入到后期阶段，创业者需要建议的每个关头能给予从创始人及投资人角度换位思考后的很多专业意见。许多创始人到后期往往不敢再和投资人敞开心扉，但却会对天使投资人知无不言。其实好的投资人和创业者的关系是可遇不可求的，这中间需要很多的换位思考和同理心，但往往光有换位思考和同理心是不够的，你给到创业者的建议必须首先是专业的，这个融杂了资源、眼界、能力、直觉及积攒的经验。我很幸运的可以在这个年纪管理近30家的早期公司，在这个过程中沉淀下来的数据和经验对我和团队来说是相当有价值的。”　　不是所有人都能在二十多岁清楚的知道自己想要什么，也有人终其一生在碌碌无为中迷茫走过。可能在建立初心资本或者更早的时候，田江川就知道自己一定要做早期投资。　　2009年，田江川进入瑞士银行投资部，做中概股的海外上市(香港、美国纳斯达克为主)。随后去了中信资本，主做PE和控股型并购的项目;离开中信资本后，她在联创担任过一段时间的项目合伙人，当时主要接触A、B轮的项目。　　2015年4月，田江川决心与团队一起创立初心资本，以早期天使轮和pre-A轮的投资为主，布局移动互联网新兴领域。　　一年时间，初心资本先后投资了宅米、偶像计划、易露营、随米、Wonderland、Fellowplus、每美、Remi、种草美、折疯了、驾遇、青团社等20个移动互联网早期项目，其中有11个项目已陆续拿到下一轮融资。加上之前的投资，目前田江川管理着近30个早期移动互联网项目。　　田江川告诉《投资界》，今年初心资本重点关注6大领域：社群及场景化移动电商、企业服务、泛娱乐、互联网金融、移动医疗、共享经济模式在各个商业领域的应用。　　构建新生代商业领袖圈层　　——初心资本的投资理念是?　　——我们一直认为天使投资要比市场早两步，而优秀的创业者要比我们早两步。很多时候市场上鼓吹的风口都是滞后的，我们更愿意去找到最优秀的创业者眼中更真实的商机。　　做为互联网原驻民的90后、00后，被赋予这些标签：他们标榜个性重视原创、追求生活品质、服务体验和细节、敢于接受新鲜的事物、乐于分享和表达、热衷网络文化等等。当他们逐渐的成为主流的消费群体，为移动互联网带来新的改变，即移动互联网2.0时代的到来。　　这波消费群体他们某种意义上更挑剔也更成熟，他们的一天几乎都是被移动互联网所贯穿起来的：他们可能用微信与朋友互动、用滴滴出行、在小红书上买东西、听虾米音乐、用美团买外卖、猫眼看电影等等。　　田江川解释道：“我们的团队上到基金的管理人，下到投资经理都很年轻，也在通过更成熟的实习生培养计划，网罗更多优秀的年轻人加入我们，这和我们投资的许多产品的用户群体相匹配，我们在尝试更好的理解我们投资的创业者和他们的产品背后服务的用户群体。我们想建立一个紧密的新生代的商业领袖的圈层，也希望他们中的一些人是代表未来移动互联网时代的领袖人物，在这个圈层中他们互相学习借鉴，进而影响更多的人。”　　在她看来新生代商业领袖具有以下特征：前瞻性、商业嗅觉灵敏、学习能力、执行能力强、有格局观、平台思维、对数据敏感、富有创造性和开放的心态。　　而目前初心资本投资的20个项目中创始人都是80、90后，其中有17个都是85后，还有6个创始人是90后。“他们有野心、有抱负，这群有共性的人聚集在一起会碰撞出许多有意思的火花。”据田江川透露，也遇到过不错的项目，但综合判断和初心旨在打造的圈层不匹配、气质不相投的，宁愿错过，也不想破坏原本圈层的调性。　　关注新兴的商业模式　　田江川介绍，初心投了一批商业模式很创新的项目，在投资这些项目的时间点团队在国内外基本都看不到商业模式一样的竞品。例如初心在2015年初布局的偶像计划，它是一个移动互联网形态的造星平台。通过移动互联网化一套成熟的造星体系，人人都可以圆自己的偶像梦，萌妹子、小帅哥等可以在平台上展示自己的才艺，拥有自己的粉丝团。平台通过用户的打赏可持续孵化并包装各种互联网偶像团体，真正的做到把选择和养成偶像的权利交给粉丝。　　另一个项目叫wonderland，是移动端增强现实游戏平台，为玩家提供一站式的浸润式现实空间的虚拟游戏体验，计划打造AR游戏制作和玩家交互生态圈。当时除了Google孵化的google Ingress，国内外都找不到做这个领域的公司。不论是移动互联网造星或是移动端的增强现实游戏平台都是2016年的投资风口，但当时这样新兴的商业模式并不被很多投资人看好。　　田江川表示，积极布局新兴的商业模式也是初心在投资理念上试图与其他基金差异化，我们更愿意尝试新颖的商业模式，通过优秀的创始人眼中发现的有趣的商机去探索颠覆人们固有的生活方式的可能性。　　在项目来源上，初心主要依靠圈层里的创业者推荐、合作伙伴介绍和合作基金，采取利益分享机制，以此逐渐扩大圈层的影响力。　　田江川解释道：早期辛苦建立的创业者的圈层是初心的根基，天使更多是依靠口碑发展的，服务好目前初心的创始人就会有源源不断的优质的项目源，根基扎实了天使基金本身就会进入良性循环，项目源不担心了，管理人更多的时间就会放在判断项目和投后服务上。　　深入血液的投后　　现在的天使基金的投资规模已经堪比以前VC的投资规模，在整个基金管理上也逐渐正规化，越来越多的天使基金也开始更加重视投后服务。　　田江川表示，初心资本是一家非常重视投后服务的基金，这也和我之前后期投资的经历是相关的。初心团队将投后服务拆解为四个版块：　　1、招聘和法务。初心目前有一个三个人组成的专业的团队帮创业公司匹配适合的核心岗位人才(包括合伙人级别的核心运营和技术岗位)，初心不仅仅搭建了被投企业的共享核心人才库，团队还将精力放在核心运营和技术岗BAT人才的匹配上，这个板块还包括公司内部组织架构的梳理，法律和合规的意见、公司激励制度完善等;　　2、媒体资源和投融资资源对接;　　3、市场分析和竞争对手分析;　　4、产业上下游资源对接。　　田江川介绍道，初心作为一家初创的基金，在管理费的分配上，会重度倾斜到有价值的投后服务，给被投的创业者更好的投后体验。“我们每天都在关注创业公司的壁垒，其实基金也有壁垒，对我们而言基金的壁垒是经验丰富的能独挡一面的专业的投资团队，是一个优质的创业者的圈层，也是具备提供优质核心投后服务的能力。”　　“有些困难对创业者来说是第一次遇到，但对我们来说可能已经碰到第二十次了，例如融资的选择、期权的分配、合伙人的离开等等。这些对于投资人来说也是熟练工种，没有经验的时候给出意见都是战战兢兢的，有过经验之后就能更好的预见每一种解决方案背后对应的可能性”田江川感慨，“创立初心一路走来和创业者具备了一样的同理心。我们基金创立伊始的价值观就是竭尽全力的为我们的创业者提供服务。之前有时候会在凌晨两三点接到创业者电话，常常是以自己也是创业者的心态去解答他们，希望给到他们换位思考后的有价值的建议。”
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中国式投后管理启示录：愿创投圈再无空空狐事件
　　在吃瓜群众看来，90后女CEO余小丹无疑把一手极好的牌打得稀巴烂。
　　共享经济、女性消费、奢侈品市场、闲置交易、90后海龟创业者、女CEO……空空狐的任意一个标签都可能通向成功。此外，余小丹的空空狐更是拿到两轮超过亿元（包含未兑现部分）的融资，投资方包括顶级投资机构红杉资本中国和知名上市公司(,)。要知道，国内成千上万创业公司中，创立1年即获亿元融资的有多少？更遑论红杉资本和周亚辉所代表的资源和背书。
　　不到两年时间，空空狐历险记已到第二季，余小丹与周亚辉“隔空骂战”仍在继续。周亚辉一方指责余小丹买奢侈包、住私立医院、给干妈发高薪，“花光5000万，却对VC毫不愧疚，从来不反思”，得到了很多投资人的声援。
　　余小丹则反驳，股东每个月检查账务，每年都有指定的权威机构做审计，也就是说，都知情。中途因为花钱慢，还被股东批评保守，不思进取。股东对每笔钱都很清楚，没有程序可以绕过股东花这么大笔钱。
　　潜台词是，谁说你们的钱投进来我随便花了？我花了多少你们一直都知道也没说花得不对啊，现在嫌我花得多，早干嘛去了？
　　余小丹还表示，由于股东出资款不打足，公司发工资出了多次危机，曾向周亚辉求救，周当时收到信息并没有回复，“就像之前数次找他，他假装不在一样。”
　　正如一位投资人所说，“创业者和投资人的矛盾到了让媒体评理的地步，说明双方私下已经闹过多次，实在是没法解决了。”我们不是当事人无法知道其中的细节和内幕，孰是孰非没法多做评价。
　　但是从VC/PE的角度而言，不可否认这是一次不太成功的投后管理――正如余小丹所言，你知道具体的财务状况而没有质疑阻止、我有困难时求助你假装不在，“还是想想怎么和出钱的LP解释自己为什么监管不力吧。”
　　创业者：我不缺钱，但缺眼界和资源
　　作为投资全流程“募投管退”中重要一环，投后管理这一概念最早可追溯至30年前，虽然近年来已逐渐被各家机构重视，但直到现在也没有得到规范化的发展。据清科研究中心调研显示，2013年活跃于中国境内的VC/PE机构，仅有16.1%已设立专职投后管理团队。
　　据不完全统计，截止目前，中国股权投资市场LP数量已有近2万家；截至2016年底，中国股权投资市场管理资本量已超7万亿人民币。也就是说随着大量资本进入市场，在政府政策大力支持创业的情况下，有实力的创业者并不缺钱，缺的是随着资本而来的增值服务，即投后管理。
　　投后管理，包括人才、钱财、资源、战略和退路等多方面的支持。当然，也不仅仅在于对被投企业提供服务，当企业出现问题时，投资方也有权强行干预。
　　对于创业公司尤其是初创企业而言，由于公司架构不完整、人脉不够，经常为缺乏各类人才而头疼。投资人则人脉广且跨领域，因此为被投企业引荐、招募人才是最基本的投后服务。比如为被投企业引荐高管，甚至有很多机构设有专职HR或与猎头合作，专门为被投企业招聘各类员工。
　　钱财方面，除了已投资的资金外，还包括为被投企业提供紧急借款、后期跟投等。
　　资源是不少较为成熟的创业公司在接受投资时考虑最多的，包括行业资源和资本资源。投资人大多在行业内浸淫多年，在产业链上下游、投资圈有着创业者无法企及的人脉和其他资源。
　　十点读书创始人林少曾在接受投资界专访时表示 ，其项目其实一直处于盈利的状态，引入包括在内的两轮融资并不是因为需要钱，而是因为资本方在其所在的产业上下游有深度布局，其中的资源对于公司发展非常有利。
　　欢乐书客创始人陈柄烨也曾对投资界表示，在接受童石网络等Pre-A轮投资以后，投资方能给欢乐书客提供漫画、游戏、影视等上下游入口。
　　除了资源外，如果能获得在业内颇有地位的投资方投资，无疑是一次好的背书和PR，即使投资方不介绍人脉，在选择投资标的时业内也会优先考虑，前一轮融资有知名投资方背景的创业者。
　　此外，由于创业者大多数只有一次创业经验，对于行业的了解、公司的未来规划，并不是太清晰，这正是体现投后管理关键性的时候。林少表示，十点读书之所以在商业化方面能提前布局，离不开天使投资方吴晓波对公司模式的梳理和指导。
　　投资人：投后管理是超越资本的真正价值
　　在硅谷，投后管理的增值效应已显而易见。作为硅谷最知名的VC，Andreessen Horowitz的56名职员当中，只有6人是投资合伙人，其他人则都在从事投后管理的工作。创始人霍洛维茨曾发表博文称，这么做是为了引导创始人CEO，帮助他们迅速成为职业CEO。
　　随着资本市场的成熟、市场竞争的增加及硅谷的经验，中国的资本也越来越关注投后管理。
　　源星资本管理合伙人于立峰近日在接受投资界时表示，钱和钱是不一样的，这个不一样就在于“钱”的附加价值，即投后服务。
　　KKR前全球合伙人、前亚洲投资联席主管兼大中华区总裁就曾在2015年投资界年会表示，“作为一个长线投资者和价值投资者，我们会更多地关注投后管理，也就是要给被投企业带来钱以外的东西，带来超越资本以外的真正的价值。”
　　IDG资本则有专门的投后团队，有专门的人员与被投企业的各个部门建立联系，组建一个小组，定期讨论这些企业所遇到的问题。他们会搜集这些企业的需求和困惑，经过反馈和分析来做出判断。当同时有几家企业具有共同意向与需求时，IDG会利用自己的资源来帮助这些企业。
　　对于新生代基金而言，好的投后管理也是他们“抢项目”时的一大优势。初心资本创始合伙人田江川曾在接受投资界专访时表示，具备提供优质核心投后服务的能力是基金壁垒之一，越来越多的天使基金也开始更加重视投后服务。
　　除了提升自身壁垒、助力单个企业的发展，好的投后管理也能反补投前。投后管理是对前期投资逻辑的验证，也有助于规避风险、及时调整布局。此外，投后管理也有助于完善资本方的产业链布局。
　　80%的精力给好项目，救不回来的任其自生自灭？
　　在空空狐事件中，周亚辉的几次回应主要传达了几个意思：余小丹花光了投资人的钱（包括挪用）、空空狐根本不值钱、愿意把空空狐免费送给余小丹、已发律师函告余小丹诽谤。
　　对于余小丹所说“你早干嘛去了”,周亚辉并没有反驳。可以猜测，此前周亚辉并未对空空狐的财务状况和发展战略提出疑问，或是发现了却因为某些原因任其发展。这对空空狐的今天难辞其咎。
　　周亚辉可以说是，投资人不能对被投企业发展做过多干预。但事实上，在投后管理过程中，要处理的很多往往是鸡毛蒜皮的事情。
　　大到帮助被投企业掌握下一轮融资的节奏、金额、投资方，梳理商业化战略，中间包括处理创始团队关系、为被投企业PR等基本工作，小至强制被投企业CEO请司机、换车……投资人们也经常为这些事情头疼。
　　北极光创投投后人力总监张韫仪曾在投资界中透露，她日常扮演的角色是多重的，有时是救火队员，有时是CEO心灵导师。
　　她处理过员工自杀，处理过CEO夫妻关系。但这不意味着，投后管理是救世主或者保姆。　　于立峰也提出投资人与创业者要保持一只手的距离，伸手能抓住，但是也要尊重创业者的决策权。
　　而在某些情况下没有投后管理是最好的投后管理。
　　被称为“独角兽的捕猎者”的也曾对投资界表示，“我们投资过的创始人都非常强，所以不需要投后管理；而那些需要投后管理的，我们不投。”
　　世界著名风投家尤里?米尔纳坚持只出钱不出力，不参与决策，不干涉管理。他的理念是：
　　投资人只管出钱就行了，创业者管你要钱，你就给他钱，其他的就放手让他去干。他投出了Facebook、阿里巴巴、京东等巨头、并促成了滴滴快的合并。
　　只出钱不出力的另一面是对被投企业放任自流，引用最近创投圈最流行的段子就是“投后管理基本靠放羊。”
　　除了少数机构没有投后管理的意识或能力外，对于机构来说，投资的项目越多，投后服务需要投入的精力就越大。结合投资后发现有的太固执听不进意见、有的一开始没看准，必然在投后管理时会有取舍，把自己最主要的精力投给最有可能跑出来的项目。
　　圈内还有一个普遍说法是80%的精力给好项目，救不回来的任其自生自灭。
（责任编辑：张倩 HF006）
和讯网今天刊登了《中国式投后管理启示录：愿创投圈再无空空狐事件》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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