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国内外风险投资发展概况比较分析
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3秒自动关闭窗口小米公司风险投资IPO退出问题研究
小米公司（全称北京小米科技有限责任公司）成立于2010年，自成立之初便获得了风险投资机构的青睐，经历近5年的发展，小米公司先后获得了5轮融资，目前小米公司估值450亿美元，一跃成为了中国最具有影响力的互联网企业之一。随着小米公司不断的发展与壮大，风险资本以何种方式退出才能实现其最大化收益成为了风险投资机构最关注的问题。　　本文共分为四个部分:第一部分，简要介绍了风险投资和风险投资退出机制的相关理论。第二部分，论述了小米公司的基本情况，通过对小米公司发展态势及退出时机的分析得出，现阶段是小米公司风投退出的最佳时机。第三部分...展开
小米公司（全称北京小米科技有限责任公司）成立于2010年，自成立之初便获得了风险投资机构的青睐，经历近5年的发展，小米公司先后获得了5轮融资，目前小米公司估值450亿美元，一跃成为了中国最具有影响力的互联网企业之一。随着小米公司不断的发展与壮大，风险资本以何种方式退出才能实现其最大化收益成为了风险投资机构最关注的问题。　　本文共分为四个部分:第一部分，简要介绍了风险投资和风险投资退出机制的相关理论。第二部分，论述了小米公司的基本情况，通过对小米公司发展态势及退出时机的分析得出，现阶段是小米公司风投退出的最佳时机。第三部分，介绍了首次公开发行、企业并购、企业回购和清算的几种退出方式，并通过退出成本、退出收益、退出条件和对风险企业产生的影响四个方面对不同退出方式的利弊进行了分析比较，同时对不同国家退出机制的现状进行了分析。第四部分，结合前几章的分析，得出IPO方式退出是小米公司风投的最佳退出方式，通过对美国纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、香港主板和中国主板上市基本条件和不同市场间上市平均发行成本及平均维护成本的分析，结合可比公司分析法—市盈率法确定小米公司在不同市场间的资金募集情况，最终得出小米公司在中国主板市场募集的资金最多，IPO上市的最佳地点为中国主板市场的结论及建议。收起
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&&&&中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。米科技的融资案例
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米科技的融资案例
我们的使命：普及用卡知识，提升信用水平，追踪最新政策，提供资讯商机，玩赚信用资本，提高财商本领。一提到小米，大家都会想到小米手机，小米科技的成长在终端行业可谓一批黑马；本人在一家具有15年手机终端研发经验的公司工作，非常感慨，如今手机行业不再是高门槛的行业了，上海地区从事手机设计方案的公司有百家之多。小米何以发展如此迅速，这无不和小米的融资有关，下面将对此进行讲述。2010年4月6日，雷军选择重新创业，建立了小米公司，并于日正式发布小米手机。小米人主要由来自微软、谷歌、金山软件、摩托罗拉等国内著名IT公司的资深员工所组成。小米的融资过程：2010年底，小米在接受Morningside、启明、IDG总计4100万美元的A轮融资时，估值约在2.5亿美元；而2011年12月，小米公司在完成第二轮9000万美元融资，投资人除了上述三家机构，又增加了顺为基金、淡马锡、以及高通公司，而公司估值已经翻了四倍，升至10亿美元。2012年6月小米完成第三轮融资2.16亿美元，公司的整体估值达40亿美元。这一估值接近黑莓手机（RIM）的47亿美元市值，约为诺基亚市值的一半，将大多数中国互联网公司甩在其后，仅排名在腾讯、百度、阿里、网易和京东商城之后。此轮融资小米公司估值达到40亿美元，投资方均为国际顶级投资公司，但未公布具体名称。对此，投中集团分析师冯坡表示，小米公司高估值再次验证了投资者对智能手机行业成长前景的认可，将进一步推动移动互联网投资活跃；小米“互联网手机”模式的成功，将进一步激励互联网公司介入手机市场。就在2013年8月小米再一次完成融资，本次的融资金额在100亿美元。这所体验出来的情况就是小米将一跃成为仅次于阿里、腾讯、百度的中国第四大互联网公司。对此小米科技何以回报风险投资机构，2011年出货量100万台；2012年销售量719万部小米手机，126.5亿含税销售额；2013年共销售手机1870万台，增长了160%，超额完成了年初供货1500万台的承诺；含税销售额达到316亿元，增长150%；2014年小米的目标出货量是4000万台，这一切都说明了科技与金融融合的高额回报。 小米何以成功，要从小米的营销战略说起，小米的营销战略饥饿营销为始端，分析如下小米手机创始人雷军凭借自身号召力高调发布小米手机；其次小米工程机先发，正式版尚未发布，对于工程机采用秒杀的方式进行发售，准确定位到了小米手机发烧友；制造新闻舆论，让小米手机蒙上了一层神秘的面纱；全面开始进行线上售卖的方式，节约成本；当然，小米得到了广大客户的认可之后，小米开始线下销售，展开与运营商的合作销售方式；尽管如此，小米手机网络销售量仍然是小米的主要营销渠道。互联网时代的微博营销，也是造势，当然这里帮着造势的互联网大佬们曾经都是雷军投资过的公司，例如凡客CEO陈年,多玩网CEO李学凌,优视科技CEO俞永福,拉卡拉CEO孙陶然、乐淘网CEO毕胜等,而且这些互联网名人也有一批粉丝，说实话我也是UC科技的粉丝。进一步分析小米带给我们的思考：小米科技的成功吸引了众多国内外知名风险投资家，像高通、启明等这些都是非常成功的风投企业，他们不投资国内更大实力更强大的手机企业，正是他们看到了小米科技的创新企业经营模式和良好的发展前景，这也是他们多次投资小米科技的原因。 作为风险投资机构又是为何投资小米？这就要从小米的优势说起。首先市场定位明确，当时2010年市面上的很多手机市场定位主要是面向普通消费人群，手机的功能也日益多样化和智能化，消费者不仅仅满足于日常通讯，更注重的是娱乐，甚至有数量庞大的手机用户热衷于玩机、刷机，刷机的发烧友需要一部真正适合他们的手机，小米科技公司真是发现了这一点，针对刷机人群设计了小米M1，基于CyanogenMod而深度定制的Android移动操作系统，开放系统源代码，让用户可以自由刷机而且风险极低。其次小米科技优秀的技术与管理团队，小米公司由前Google、微软、金山等公司的顶尖高手组建，小米手机设计全部由小米内部来自摩托罗拉的硬件团队完成。众多来自于知名企业的管理和技术人员使得小米能够更好的与其他厂商去的合作以及得到更加完备和优秀的技术支持，为小米手机的面世奠定了良好的基础。更让人值得一提的最后一点是“铁人三项”，也即是互联网+软件+硬件。雷军自称是乔布斯的超级粉丝，小米MIUI系统以及小米手机的销售模式在一定程度上借鉴了苹果公司，他得出结论：移动互联网时代，一家公司成功的标准是软件、硬件和移动互联网三种资源的高度匹配。“玩的就是铁人三项。”在小米成立之初，雷军就决心将铁人三项进行到底，在这方面他们最大的优势是他们的7个创始人分别来自软件、硬件、互联网领域的著名企业：微软、谷歌、摩托罗拉，还有金山。 以高配置低价格的优势冲击市场的同时，小米公司也是对旗下的米聊、MIUI操作系统、MIUI论坛以及售后服务平台小米之家投入了大量的人力物力，力争将小米做大做强！这也正是初创公司具有的灵活创新的能力，能够更好的顺应时代的发展，市场的需求。 风险投资分析思考：风险投资，又称创业投资，是一种高投入、高风险、高收益的权益性投资，投资期限一般较长，投资方Morningside、启明和IDG通过参与被投资企业小米科技公司的管理促进小米科技的发展，当企业发展到一定阶段的时候退出时能获取高额的收益。 风险投资不但能给企业提供发展急需的资金，而且能整合各种资源为成长中的企业服务，充分支持企业的生存和发展。据小米科技高管透露，小米将要把融资资金投入于建设小米之家以支持其手机的售后服务，因为现在只在一些一线城市有售后服务点，二三城市的消费量也是占了很大的比例，建设更多的售后服务点能够让消费者更方便地享受到服务，这对于促进小米手机的销量也是有很大的帮助。 智能手机的风险投资家看重的是手机厂商的核心科技竞争力和团队力量，小米科技的执行团队可以说是是群英汇聚，7位创始人来自摩托罗拉、微软、谷歌等著名企业，每一位都是经验丰富的管理人才，旗下的小米开发团队更是人才济济，这也是小米科技敢公开声明，开发团队能够每周针对MIUI操作系统进行更新，这既是对其开发人员的一个考验，同时也显示了其强大的核心科技竞争力和团队力量，这正是吸引风险投资家的一个重要的因素。
风险投资对于企业的发展有着很大贡献，也能为风险投资家带来巨大的收益，但是高收益同时也蕴含着高风险，因此，风险投资家必须要谨慎地对企业做好分析，不能贸然投资，被投资企业也要合理利用融资优势，弥补企业发展的缺陷和不足，同时也要利用企业的优势，服务于企业的发展。
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