简化公司债券发行价格的计算方法--《财务与会计》1993年11期
简化公司债券发行价格的计算方法
【摘要】：正 公司债券发行价格主要受债券票面利率和市场实际利率的影响。那么,债券发行价格究竟应该如何计算确定才能使之符合市场利率,使双方的成交公平合理?在笔者所见到的各种教材举例中,都是分别求出两个现值:一是到期偿还的债券面值以市场利率换算的现值,二是债券按票面利率计算的各期应付利息以市场利率换算的现值。然后将债券面值的现值和债券利息的现值相加,求得债券的发行价格。这种确定债券发行价格的计算方法显得有些繁琐。笔者认为,既然票面利率与市场利率的不一致只会引起计息各期多付或少付利息,而不会影响到期偿还的面值。换句话说,即债券的溢价和折价都只是对债券利息的合理调整,而不是对到期需要偿还的面值进行调整。那么,只需将由于利率不一致所引起的每期多付或少付利息按市场利率换算为现值,这个现值即为溢价或折价金额,债券面值加、减溢价或折价额即为债券发行价格。
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中国银行间债券市场中短期票据发行定价分析
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记账式国债收益如何计算？
00 100.20 1,002例如序号 国债代码 国债名称 债券面值余额 可用债券余额 客户卖出全价 当前市值 浮动盈亏 客户买入价到期收益率% 到期日期 操作 1 0年记账式附息（四期）国债 1,000.00 1.00 -6,000
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　　记账式国债的发行有折价发行和固定票面利率发行两种形式。　　折价发行一般针对短期国债，其发行价和到期100元面值的差价即为利息收入。比如今年发行的第6期记账式国债（代码：010506），期限为1年期，发行价为98.62元，由于是折价发行，所以没有票面利率，持有到期后，兑现的金额为100元，因此与发行价98.62元之间的差价1.38元，即为利息收入，折合年收益率为1.42％。　　固定票面利率一般为中长期国债采用，即发行价均为100元，到期兑现额也为100元，票面年利率为固定的，比如今年发行的第一期记账式国债，票面年利率为4.44％，表示每张国债每年能够获得的利息收益为4.44元。这类国债实际年收益率的计算，不仅需要计算票面利息，还要计算差价收入。　　还是以今年第一期记账式国债为例，昨日收盘价为109.11元，票面利率为4.44％，距离到期9.482年。如果昨日以收盘价买入的投资者，持有到期按100元兑现，获得的利息总收入为42.10元（100元×4.44％×9.482年），由于到期兑现每张国债损失9.11元，因此实际收益为32.99元，摊薄到9.482年的年实际收益为3.479元，由于买入价为109.11元，因此实际年收益率为3.19％（3.479/109.11）。
中级质检员
1万元的本金，一年期的国债多得利息35元，3、5年期每年多得40元；5年期4.60%；而同期银行定期储蓄，一年期的年利率是2.50%，三年期是3.85%；五年期的年利率是4.20%，如果买凭证式国债。另一种是记账式国债，1年期票面年利率2；3年期票面年利率4，其价格跟股票一样是上下浮动；因为记帐式国债可以随时买卖，按100元的整数倍购买：买国债，有些期限还比较长，最长的有30年、20年，不太适合普通老百姓投资。你可以带上身份证到工行、中行等国有银行或者证券公司去开户，不必持有到期就可以变现，要扣除本金0.1%作为手续费，并按持有时间长短分段计算利息，最好是买凭证式和储蓄国债，比较安全，就可以购买了。记账式国债你可以随时买进卖出如果持有到期每年的收益是1.9933%，不及1年期定期存款利率！个人建议，买国债最好买凭证式和储蓄国债！关于国债主要三种。买记账式国债的收益通常比凭证式和储蓄国债的低一些！具体取决于市场价格！参考资料.85%，也是开国债账户购买国债。以日发行的九、十、十一期凭储蓄国债为例，拷贝请注明出处，如果你卖的时候国债价格下跌.25%，最低是100元起，超过100元！这两种国债；反之，价格上涨你可以卖掉赚取差价；记帐式国债到期后国家还是按100元/每张赎回：玉米地的老伯伯作品。记账式国债最低交易是1手，1手等于10张，大约是1000元面值。这种国债一经发行后，通过试点银行和证券交易所进行上市交易，不过这种国债年利率比较低，你就会亏损，期限一般有1年期、3年期、5年期，1年期就是指1年后到期，国家通过银行返还本金和利。这两种国债利率比同期银行定期储蓄高一点。主要通过银行购买。如果中途提前赎回
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