为什么中国的企业要去美国纳斯达克上市_百度知道
为什么中国的企业要去美国纳斯达克上市
对于我国公司而言，在纳斯达克上市的途径有两个：IPO和反向收购（借壳上市）。而在IPO中，一般是采取曲线IPO的形式。也就是说，境内企业在海外设立离岸公司或购买壳公司，然后通过资本安排和契约设计将境内资产或权益注入壳公司，然后以壳公司的名义在海外证券市场上市筹资的方式。通常，离岸公司注册在英属维京岛、巴哈马、开曼群岛、百慕大群岛、巴拿马等世界著名的避税岛上，这样能够享受税收优惠，同时能够规避我国政府对于企业海外上市的严格规制。纳斯达克市场上的新浪、网易、搜狐等就是采用这种方式上市的。除了IPO上市之外，我国的企业还可以通过反向收购（借壳上市）在纳斯达克上市。所谓反向收购上市，就是指国内企业在海外购买一家上市公司作为“壳”，然后由上市公司反向兼并中国大陆或大陆之外的企业法人，然后由壳公司实现再融资功能。反向收购上市尽管规避了国内审批程序，但资产业务注入难度、风险较大，而且在短期内很难实现再融资目标。如我国西安的生物技术公司杨凌博迪森就是采用这种方式成功登陆纳斯达克，并于日成功升板全美证券交易所（American Stock Exchange）。这样，一旦一家“中国概念”公司根据自身实力确定了纳斯达克上市方式，它就可以按部就班实现上市计划。一般而言，如果一家中国公司想要实现纳斯达克上市，需要经历如下步骤：提出申请、等待答复、取得法律认可、招股书的Redherring（红鲱鱼）阶段、路演与定价，然后就是招股与上市阶段。只要公司符合纳斯达克上市要求，并且能够吸引到国际投资者的关注，那么公司在纳斯达克上市的难度不大。因为纳斯达克是一个成熟的市场，只要投资者预期上市公司能够给他们带来回报，他们必然会热烈地追捧这家公司的股票。只要获得投资者热烈认购，上市公司也就能够在纳斯达克以很高的市盈率融得资金。如果一家公司希望通过反向收购的方式在纳斯达克上市，那么，想要获得融资资格将是“万里长征”。首先，如何在信息不对称的条件下保证公司能够购买一个高质量的“壳”资源是对公司的一个挑战。其次，如何注入新的业务？如何保证新的业务能够获得投资者的认同？实际上，经历买入上司公司的“壳”资源，注入资产，然后提升公司业绩，实现融资的效果将是买壳上市的中国公司需要面的的挑战。从纳斯达克目前已有的23家“中国概念”公司而言，19家选择了IPO上市，4家选择了反向回购上市。这些上市公司上市方式选择本身就说明了中国企业对于纳斯达克上市的偏好：与投入的成本和获得的资金的数量、风险相比，IPO是比反向回购更加理性的选择。中国企业在纳斯达克的上市条件（一）先决条件：经营生化、医药、宽频、信息、光纤、通信、制造（含传统行业）等公司经济活跃期满1年以上，且具有高成长性的发展潜力。 （二）消极条件： 有形资产净值须达到1500万美元以上。 最近一年或最近三年中，近两年的税前收入达100万美元以上。 IPO股票发行须超过110万股。 上市证券挂牌市值须在800万美元至1800万美元之间。 每股最低挂牌价5美元。 (三）积极条件：SEC及NASD审查通过后，需有400人以上的公众持股人才能挂牌，所谓的公众持股依美国证管会手册（SEC Manual）指出，公众持股人的持有股数需要在整股以上，而美国的整股即为基本的流通单位100股。 （四）诚信原则：纳斯达克证券市场流行一句俚语：“Any Company Can Be Listed，But Time Will Tell The Tale.”（任何公司都能上市，但时间会证明一切）。意思是说，只要申请的公司秉承诚信的原则，上市是迟早的事
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美国是全球最大的资本市场，有利于融资，也有利于提高上市公司的知名度。NASDAQ高效率，而国内上市审批复杂，过程漫长。纳斯达克低门槛，严监管。
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在国内是不是没有办法直接买国外公司的股票？比如纳斯达克的上市公司？ |
有什么办法可以买吗？
【韩晓玮的回答(5票)】:可以的，去香港的券商开户就可以买美股（不是所有的券商，要先问清出），一些香港券商在国内也可以代开香港的户，比如国泰君安（不是广告）
【文胜的回答(2票)】:不可以直接接买，可以通过经纪公司买，你可以上 i美股 看看，那边有相关方面的介绍。国外的股市可能会相对透明一些，起伏与公司业绩更加紧密。但是也有缺点，要给中介费，还得考虑利率波动。
【Leehon的回答(0票)】:购买是很麻烦的，操作费用也很高，而且对于个人而言国家外汇局有每年过往资金不超过5万美金的规定，外股也在此之列。
【袁霖的回答(0票)】:因为资本账户的管制，中国是没有办法随意买到国外的的，就需要所谓的中间商，也就是经纪公司去购买，而且一般手续费都十分的高，还要考虑汇率方面的波动原文地址:
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程晓明：为什么新三板是中国NASDAQ？
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　　新三板的未来交易制度的改革，无非就是板主板制度引进来。新三板它跟主板的差异在什么地方，为什么新三板是中国NASDAQ.　　首先大家理解纳斯达克是这样的，是因为我们很多科技企业想上市，可是他们财富指标达不到纽约主板的要求，主要特征就是把上市门槛降低，搞财务指标，纳斯达克不是这个意思。任何一个证券市场我们都是要找未来盈利好的企业，所有的都是一样的，不存在有的利润指标要求高低，所有的证券都是要找好的企业，但技术是上市后业绩好，是投资者买股票业绩好。上市以前跟这个没关系，我是给购买股票的人高回报的。通常想到的方法就是根据上市以前的业绩判断未来的业绩。哪些公司业绩是连贯的，或者我们很容易根据上市以前的业绩判断未来的业绩走向，传统企业符合这个特征，所以对于传统企业上市，我们不能用传统企业上市未来的业绩，我们就纠缠于上市以后的业绩，主板是未上市以前利润要求高的企业负责。那我们科技企业中小企业不符合这个特征，那么对他们上市我们何必要纠缠上市以前的业绩，我们关注上市以后的业绩，这两者许多任何的关系，我们不纠缠于上市以后的业绩。我们同样找好的企业。　　我们纠缠一个科技企业未来发展方向，但是几个搞创新的人自己懂，我们这些人根本没有资格说话，这就是。既然是这样，我们都没有资格对一个高科技企业说话。所以纳斯达克任何企业都可以上市，这个是由股价决定的，高科技公司一般的人看不懂，你让他们去炒股票，让他们判断，所以这个话说的对，高科技公司的未来说不清，一般的投资人判断不准，所以有可能股价失误，所以纳斯达克就引进一个特殊交易制度，这个就是做市商。做市商的根本的功能不是流动性，不是提供交易，做市商的根本功能是引导一般投资人对他们看不懂的准确定价。如果一个好的制度让坏人装好人，一装装了一辈子，那这个人到底是好人还是坏人。无所谓，这就是制度内在的逻辑。做市商具备这个功能，引导一般的投资人对高科技公司股指定价，我们再用价格倒逼上市机制。所以纳斯达克说任何公司都可以上市，但是时间会说明一切。主板在制度上就是不要做市商，由交易所撮合交易。而在场外市场新三板，我替他们看技术，通过我的双向报价引导投资人，也就是说在场外市场做市商的双向报价，替代了的信息披露了。而且场外市场监管的核心就是做市商的报价行为。所以场内和场外游戏规则完全不一样。场内和场外的区别不是高低的区别，最多场内市场是未上市以前的业绩服务，但是上市以后是为未来的业务服务，所以大家不要认为新三板不好，依然有绝大多数企业甚至券商同行还是这个思想，上新三板不是我的目的，或者我达不到主板的条件，等我在新三板发展起来了我还是到主板，这个观点是错的。搞科技创新的，投资人看不懂的，就在我新三板留着，由做市商引导定价。现在很多人提转板，只不过是因为交易活跃度不多，而且转板是也额度控制的。　　刚才讲了半天就是一句话，新三板最大的何处就是没有好处，到年底就看见好处了，所以抓紧时间上。第二个问题，什么样的企业上新三板，在我国国家上市的门槛首先搞清楚，每年上多少家是最终的门槛，如果新三板门槛看起来很低，我估计大家听过新三板的课，我就告诉你们，这下面报名不是条件，最主要是看录取条件，这个主要看录取人数。现在新三板有一个说法，不局限于高新技术企业。钻与三板改革的内容，这里面都有，就不展开了。　　最后我想讲一下我们为什么上市。这是三种人，少林寺和尚，塔利班，美国大兵。少林寺的和尚就是企业，我们的企业天天练内功，公司制的产生就是资源向社会的扩展，吸取资源。所以企业为什么打不国公司，的典型是最高境界，公司存在的价值超越企业，是在于整合社会资源，怎么让效率最高，范围最广，就是要上市，因为上市以后交易不仅给了你定价的依据，同时这个价格反映了是亿万投资者对你公司一切决策的一个分析判断系统。股民买卖你的股票表面上是拿钱博弈，其实是拿脑袋博弈的，为什么买你的股票，都是基于他的分析，所以这是他们新选的结晶，这个系统可以提醒你的决策对不对。前两天有个专题节目叫公司的力量，这里面的公司是股份公司，而几乎所有的股份公司就是。　　我这里总结，体系提供流动资金是支持一个企业生产现有产品，支持一个国家的，而资本市场，证券市场是支持企业搞创新，支持国家往前走，所以中国要往前走，要实现真正的城镇化、现代化。时间差不多了，最后希望大家抓住新三板的机会。谢谢大家。
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关注天天基金马云为什么跑到美国上市 为什么不在国内_百度知道
马云为什么跑到美国上市 为什么不在国内
主要有以下原因：1、务在中国，管理层在中国，但是资金来源与注册点都是境外。中国目前禁止外资控制信息企业，外资风投一般都会拒绝被投资企业在国内上市（事实上，被外资实际控制的互联网企业不可能在国内上市，可变实体在中国证监会看来是非法的）。2、从监管的角度看，中国对于上市企业的要求比较高，要求企业连续盈利。企业结构不会那么复杂。阿里巴巴的控股结构牵扯很多子公司，相互控股。3、从企业注册的角度，中国目前是工商登记，而美国是商事登记，后者对于企业本身的要求很低。在上市环节，国内审批时间非常长。而2009年纽交所向纳斯达克看齐之后，上市要求比国内低得多。作为全球最激进的交易所，纳斯达克甚至允许双重股权（阿里巴巴没有在香港上市的重要原因之一就是港交所坚持同股同权）阿里巴巴管理层股份不是很多，但是表决权却比一般股东还要大。主要是阿里巴巴合伙人制度（VIE结构，所谓VIE，是指通过一系列合同，将一个公司的经济效益传递给第三方。日本软银集团和美国雅虎公司正是通过这种结构持有阿里巴巴实行有效的“多数所有权”。）4、美国是巨大的融资市场，阿里巴巴认为其融资额217.6亿美元，在中国很难实现。5、牵扯到的税务、审计和时间成本高昂。阿里巴巴集团之前为上市所做的准备，包括文件、期权等方面，都是按照境外规则设计。如果转回境内，一是面临大量税收，二是需要按照境内的会计准则重新设计。“税务、审计的成本都是非常惊人的，超出很多人的想象。6、登陆A股也不利于阿里巴巴的国际化进程。阿里巴巴这类庞然大物，最终还是国内的上市制度不适合他们的发展。或者说这类互联网企业不适合中国的上市制度。
理财咨询师
那都死心塌地一辈子都跟着他干了，他们虽是阿里巴巴和巨人公司的总裁，但他们都是实行股权分散，阿里巴巴4900名员工持有阿里巴巴4，万科年产值400多亿，利润40多亿.435亿股,市值共计53.22亿港元,有将近1000名员工成为拥有超过100万港元身家的富翁。 相反马云和史玉柱虽是总裁，但股权所占比例都很小你不了解马云和史玉柱的为人吧！你要搞清楚这个问题，企业一年的产值和利润不一定是个人的，像王石是万科的老大，而那些富豪榜都是几个总裁个人控股，那身价当然是几十个亿咯！所以老板像马云史玉柱那样才叫好老板，才厚道，只要是高层员工就能分股，人人都是百万千万富翁
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因为国内市场太坑，所以选择美国上市，目前国家正在努力扭转这样的局面。
国内打黑多
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三板做市创历史新低 打回原形的“中国纳斯达克”到底经历了什么？
　　三板做市11月13日盘中一度跌破1000点，创该指数面市以来的历史新低。9月28日，该指数曾一度跌至1002.81的阶段低点，之后在1000点上方还徘徊挣扎了近50天。
三板做市指数和成交量历史走势（月K线） 图源：股转系统
　　三年一梦，终被打回原型。在权重白马加速上涨加持指数走高的今天，大家似乎都假装忘了，还有这样一个正逐步走向崩溃的市场。
　　“中国纳斯达克”的崩溃时分
　　日，全国中小企业股份转让系统（新三板）正式发布指数，首批指数中便包括了全国中小企业转让系统做市成份指数，简称新三板做市指数。
　　中小企业纳入新三板采用注册制，而非深交所、上交所所采用的审批制，新三板成立半年就有3000多家企业加入新三板，超过主板、总和，一度被视作“中国纳斯达克”，目前已有11649家企业在新三板挂牌。
　　相对的，新三板对投资者设置的准入门槛较高，金融资规模达到500万、具备两年以上证券投资经验方可进场，目前主要是、基金专户投资新三板。
　　而所谓新三板做市，即在交易过程中加入“做市商”这一角色。日做市机制启动以来，券商每天按规定每天给一个企业报价，也就是报对企业的估值，并履行报价范围内的证券买卖义务；做市指数，更是“新三板”的晴雨表。
　　日，做市指数达到历史高位2673.17点，此后便掉头向下，一泻千里。2016年年初的熔断前，做市指数就已经跌至1500点下方，在那之后更是一蹶不振阴跌至今。
　　“您的做市商已下线”背后
　　而在做市指数步步走向崩溃边缘的同时，做市商退出市场的步伐也在加快。2016年11月当月退出做市案例突破100大关，此后便一发不可收拾。
　　月份，新三板就已有424条做市商退出案例，几乎是过去一年的近三倍。
数据来源：股转系统
　　转让方式从做市转为协议、做市公司经营恶化、做市股票拟定IPO、做市股票被风险警示，以及基于自身股票投资抉择等种种原因，做市商料将以更快的速度退出新三板。
数据来源：股转系统
　　而做市商频频“下线”背后所反映出的客观现实，是做市商业务量的锐减，以及整个新三板市场大环境的持续萎缩。
　　自2016年下半年开始，新三板市场流动性枯竭，挂牌公司不仅对做市的兴趣骤降，甚至有大批企业已经动手终止挂牌，直接退出新三板市场。
股转系统业务周知当中充斥着争相终止挂牌的企业公告 来源：股转系统2015年资金大举涌入新三板基金 最惨累计亏损逾80%
　　新三板阴跌的惨状，影响的当然不仅仅是挂牌企业和做市商。2015年曾大举涌入新三板的投资机构以及购买这些新三板基金产品的投资者，也因此血本无归。2015年投资者参与新三板定增资金达1489.71亿元，2016年达1051.67亿元。
　　据中国基金报援引部分基金分析人士不完全统计，2014年底至2015年初，(,)、招商、财通、前海开源、长安、九泰、国泰安保、上投摩根等诸多基金公司先后通过旗下专户或子公司，设立了新三板产品。从发行规模来看，这些产品的发行规模大多在几千万至1个亿之间。
　　而11月10日当天交易情况显示，1388家做市企业中仅有446家有交易成交记录，其中170家上涨、199家下跌、77家平价，合计成交额2.25亿元，平均换手率0.15%。这样低迷的市场成交量，同样也反映出上述新三板基金所面临的窘境。
　　据私募排排网数据统计，目前存续的新三板私募产品有122只，其中有82只在前10个月中录得负收益。
　　最惨的一只私募产品，2015年3月高位成立之后，便跟着新三板做市指数一起阴跌，净值从未上过1元，目前最新净值为0.1787元，成立以来跌幅达82.13%，其中今年跌幅60.73%。
来源：私募排排网
（责任编辑：岳权利 HN152）
和讯网今天刊登了《三板做市创历史新低 打回原形的“中国纳斯达克”到底经历了什么...》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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