降息一周 钱都去哪儿了·都市快报
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降息一周 钱都去哪儿了·都市快报
降息一周 钱都去哪儿了
存款和理财产品被分流股市成为巨大“吸金池”
　　股市交易机前排满了下单的投资者
&&记者 陈家林&&&&昨天，A股沪深两市收盘成交量高达7100亿元。老沈坐在电脑前惊呆了。因行情上涨太猛，他一直以为指数将要调整，没想到等来的是迭创新高。不仅如此，他的90后侄子也打电话过来问他，有什么好股票可以推荐。而几个月前，这位年轻人工作以后积攒的储蓄还主要存放于时兴的互联网宝类产品，对银行理财产品和股市都不太感冒，显然，火热的股市行情也惊动了小鲜肉们。&&老沈明显感觉到，最近，同事和朋友谈论股票越来越多，“你的市值要是没涨50%，都不好意思说。毕竟指数都涨了30%了。”特别是这一周，降息的影响持续发酵，大家纷纷从各个渠道转移资金新增入市。&&巨额资金入市，必有地方外流。由于下半年以来持续宽松的货币政策，尤其上周五央行降息，市场利率不断下滑，银行理财产品预期年收益率继续下跌，而信托产品和货币基金的收益率反应虽有时滞，也将缓慢下滑。在股市火爆的赚钱效应召唤下，这些市场均面临被分流资金的命运。&&各路资金蜂拥入市&&在杭州庆春路一家券商的营业部，工作人员说，这几天营业部简直像个菜市场，有新开户的，有开通融资融券业务的。也有来激活密码的，因为7年前牛市尾声入市而赔钱的，以后就再也没有启用，现在连密码都忘记了，需要重置密码。&&信达证券杭州营业部客服部门负责人杨云对此也有切身体会。他说，上半年行情清淡时，每天开户也就几个，现在有十几二十个，增长五六倍。“现在单个股民新增入市资金量千万级别的，和2006年、2007年的百万级别的数量差不多。”他预计，后续入市资金仍会源源不断，因此他判断两市7000亿的成交量纪录仍会被刷新，“极限将在8000亿-10000亿之间。”&&除了自有资金，越来越多的股民也选择融资炒股。据统计，截至11月26日的最新融资融券数据显示，融资融券余额首次突破8000亿元，达8118.35亿元，再创历史新高。不过，杨云说，受资本金限制，新开户的股民基本已融不到钱了。&&股市熊的时间太长，憋着一股劲的股民似乎大多不想错过这次机会。新浪网最近的调查显示，有74.7%的参与对象认同“A股已开启新一轮牛市”，有44.6%的参与者认为本轮沪市指数能涨到3000点，还有22.6%的人觉得会涨到4000点，更有23.8%的人甚至乐观到“收复6124点”。&&&&理财产品预期收益率下滑&&银行存款持续流失&&杭州一家股份制银行的客户经理小罗说，储户将存款转入证券账户的现象明显增加。“虽然我们也给客户发了短信，说存款利率上浮，但预计未来一段时间，银行揽储的压力会更大。先不说客户，光我自己，就把之前存在货基的钱都赎回来，分了部分到股基，分了部分到股市里去了。”&&杨云也说，从他的观察来看，实际上股市新增资金主要来自老客户，他们大多选择从活期存款、货币基金或银行理财产品等品种转到证券账户。“新开户的股民一般投入不多，带有尝试性质。”&&本已处于下滑通道的理财产品预期收益率上周五再遭降息打压。业内人士说，降息后，投向全部或部分为债券与货币市场工具的银行理财产品收益率无疑将受到显著影响，而所有理财产品中，有九成以上投向这些工具。目前，杭州各家大型银行发行的多数理财产品预期年收益率已跌到5%以下，&&根据银监会统计，今年10月末，银行理财产品存续达15万亿，而截至今年三季度末，信托资产规模约12.95万亿元。对国内普通家庭来说，这两大产品为主力理财市场。现如今，它们都遭遇了被分流的命运。&&信托产品方面，随着风险的持续暴露和行业监管升级，信托公司和投资者风险规避情绪均升温。统计数据显示，10月份56家信托公司共成立616只集合理财信托产品，成立数量环比降11.87%，募集规模合计637.25亿元，环比、同比分别下降19.66%和19.35%。其中，房地产信托成立规模大幅下滑至77.22亿元，环比、同比下降幅度分别高达51%和68.86%。&&国金证券预计，现有信托产品收益率对降息反应有时滞，但降息周期开启，未来信托收益率有望缓慢下滑。&&今年以来，银行存款流失趋势越发明显。央行最新公布的数据显示，10月末，人民币存款余额112.47万亿元，同比增长9.5%，增速比去年同期低5.0个百分点。当月人民币存款减少1866亿元，同比减少2161亿元。另外，根据Wind数据统计，截至报告期末，16家上市银行的银行存款总额为75.62万亿元，较今年中报时的77.13万亿元，减少了1.5万亿元，降幅达1.97%。&&&&国有大行也熬不牢要抢存款了&&近日将顶格上浮定存利率&&本次降息后，五大国有银行和招行统一挂牌利率，利率上浮幅度最高也仅为11%，与此同时，不少小型银行不约而同宣布所有利率基准上浮20%。在存款持续流失的压力下，五大行明显扛不住，即将参与利率价格战。&&快理财记者了解到，国有大行于本周四将授权下级分支行对3年及以内各期限整存整取定存和通知存款利率最高基准上浮20%。以中行为例，央行降息次日，该行的3个月、半年、1年、2年和3年定存利率分别为2.35%、2.55%、2.75%、3.35%和4%，现在该行已授权下级分支行提升利率至2.82%、3.06%、3.3%、4.02%和4.8%，相应期限利率均顶格上浮。&&农行省分行营业部相关人士说，该行还要求，1年及以下存款上浮20%不设金额起点；1年以上存款，县域个人客户单笔金额不低于5000元，非县域个人客户单笔金额不低于1万元；对公客户单笔金额不低于100万元。 &&其中，对5年整存整取定款利率，该行实施差异化利率授权。县域分支行对个人客户5年定存利率，可在农行同期存款挂牌利率基础上，最高上浮20%，也即在目前4.25%基础上再上浮20%，为5.1%；在杭州市内，对个人客户授权各二级分行在农行同期存款挂牌利率基础上，利率最高可上浮10%，报省分行审批后，也可以上浮20%。&&建行省分行相关负责人也对快理财记者说，该行这几天也很快将提升定存利率，该人士说，“利率市场化是大趋势，银行利差也肯定会越来越小，再次上浮利率是无奈的存款保卫战。”
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央行再降息 这一次买什么？
一财网李隽 20:58
日的降息，以券商股为首的蓝筹股掀起了一波大行情；日的降息，沉寂一时的蓝筹股重新起航，在央企合并重组的概念带领下大盘再次上攻；日央行再次降息，这一次哪些板块会再次受益呢?
每一次降息往往都会有不同的板块领涨大盘，而这一次降息也已经在市场预期之内。在《第一财经日报》记者采访的多为机构人士看来，此前涨幅不算大的有色板块，有可能会成为这一次的领涨先锋，其余的非银、地产也会有不同程度的机会。
上海一位私募人士对《第一财经日报》记者表示，现在全球货币政策趋向宽松，股市已经被炒起来，无论是A股港股美股欧股，都已经有资金轮番炒作，接下来很可能有一笔资金会进入大宗商品进行炒作，最乐观情况下有色板块甚至会&鸡犬升天&，不过有色的反弹还需要经济基本面的配合，目前股市已经走牛大半年，估计实体经济也很快会有起色。另一方面，有色板块之中某些公司负债也较高，也可以大大受惠于降息。
今年以来涨得少则是部分投资者看好非银金融行业的理由。华泰证券分析师罗毅等认为，非银板块今年以来显著跑输大盘以及其他行业，作为降息的主要受益者，将会迎来反弹，降息释放了流动性，利好券商股，激活了交易量，也降低了券商融资成本，扩大资本中介业务息差;另外也可以激活场外资金进场。对保险行业而言，降息将会扩大保险产品的竞争力。
至于高负债的房地产以及相关产业链，都被业内人士继续看好。
深圳一位私募人士认为，降息之后有利于降低房地产开发商的负担利息，另外从需求来看，有利于减低购房人士的负担，有利于调动买房的需求，相比之下，尽管销售加快，不过除了一线城市以外，不少地产商目前持有的土地升值不多，未来估计装饰、家电等相关产业链受到的利好，可能会比地产股本身更多。
大成基金认为，随着房地产投资、固定收益类理财产品的收益下降，以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势不变，跨资产套利驱动市场有望维持牛市格局，具体行业方面，降息将直接利好金融房地产等利率敏感型行业。
对于银行股，市场上却出现了较大争议的声音，不少卖方分析师继续看好。广发证券分析师沐华认为，本地降息采用对称方式调整，但考虑到活期存款利率未降，而且存款利率上浮区间扩大到1.5倍，实际上效果依然为非对称。考虑到银行资产质量压力有望逐步缓解的原因，继续看好银行股表现。国泰君安邱冠华则称，当前市场普遍认为降息利空银行，不过这恰恰是全年布局银行股的最佳时机，一旦有调整就是绝佳的买入机会。
不过上述深圳私募人士则称，目前大部分银行依然主要靠息差作为利润主要来源，既然实际效果是非对称的降息，那么银行利润必然受到压缩，股价表现也会继续受到压制，估值低并不是银行股可以受益的理由。
编辑：王乐发布时间：
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央行降息 理财去哪儿
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本报记者 龙雨晴
11月21日晚，中国人民银行决定，自日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，这让不少市民对自己的存款感到有些担心：钱存在银行收益是否会减少？事实上，降息后部分银行采取“一浮到顶”的应对策略，将存款利率保持在1.2倍的上限区间，实际存款利率并未下降，少数期限的存款利率甚至不降反升。对于市民来说，降息后将存款放在哪里，更需仔细选择。
存款利率浮动有差异
据了解，央行宣布降息后，市民最担心的是钱存在银行收益要减少，但是，随着不少银行宣布将存款利率调整到基准利率的1.2倍，使得部分银行的利率不升反降，大家吃上了定心丸。然而，由于各银行浮动利率不同，目前各银行的存款利率也是“五花八门”。
记者从多家银行了解到，以5年期定存为例，中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行等利率浮动基本保持一致，都上浮至4.25%。
相比之下，股份制银行与城商行更加激进，个别银行甚至将对公存款、储蓄存款利率全部上浮20%，其他许多银行也纷纷打出“一浮到顶”的口号。与此同时，市民也开始对银行利率格外关注。
“我最近有一笔10万元的存款快到期了，为此询问了多家银行，打算将钱存在利率最高的银行里。”市民王女士表示。而与王女士想法相同的市民不在少数，我市部分银行开始出现存款“搬家”现象。
避风险 分散资金合理规划
除了对银行存款“货比三家”之外，降息之后许多市民也开始考虑选择一个收益更高的投资方式，让现有的资金升值。
“对于有一定风险承受能力的投资者来说，P2P网贷其实是个不错的选择。”理财专家表示，虽然P2P网贷的收益率可能出现下滑，当时相对而言收益还是偏高的。而且降息有利于改善实体经济，降低借款人融资成本，提高资产质量，坏账率也会随之降低，投资人的风险也或许会变小。“但是如果选择了这种理财模式，一定要仔细考核平台资质，考虑平台专业性和从业年限。不要被所谓的‘降息’概念炒作所蒙蔽。”
除此之外，理财专家还提醒投资者，永远不要进入自己不了解的投资项目，要注意资产配置的分散性，在形式上要做到激进和保守并重，在板块上要做到跨领域分散。只有根据自身资金状况进行合理规划和资产配置，才能取得收益最大化。
忌跟风 长期理财产品多关注
“尽管此次降息让股票、房地产等投资收益显得格外诱人，但是对于普通的投资者来说，也不要因为一时眼红就盲目跟风。”业内人士表示，降息让一些市民开始把目光投向理财，但是市民对自己的能力要有所认识，根据目前的情况，“理财初学者”不妨把目光投向长期理财产品。
“一般来说，在加息周期，理财产品投资者往往采取‘买短不买长’的投资策略，以避免错失加息带来的更高收益。”某银行理财经理表示，而此次调整存贷款基准利率意味着央行已经开启了降息通道，受经济下行压力影响，明年有可能继续降息。所以建议投资者考虑投资较长期限的银行理财产品，以锁定现有收益，避免重定价风险。
据了解，随着央行对存款利率上浮空间的扩大，各家银行今后在调整存款利率牌价方面的频率也有可能增加。预计下一阶段银行理财产品的发行期限和发行品种都会有所调整。一方面，较长期限的理财产品占比将上升，以满足投资者的需要。另一方面，由于保本型理财产品纳入存款统计口径，有利于商业银行留住存款，也符合保守型投资者的需要，因此保本型理财的发行数量也将有所增加。所以对于一些刚刚萌生理财念头的人群来说，此次降息也可以成为开启理财生活的一个契机。
作者：龙雨晴
本文来源：中原网-郑州日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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央妈去哪儿 互联网金融重新定义46万亿存款
　　本报记者 刘飞 张夏楠 北京报道
　　马年开局，中信银行大改蛇年萎靡，在节后的5个交易日里实现五连涨，上涨了37.12%，一飞冲天带领整个银行板块全线走牛，终于“扬眉吐气”了一把。
　　市场异动，政策面发生了什么？2月13日答案揭晓，央行主管的中国银行间市场交易协会发布了《中国人民银行金融市场司关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》(下文简称《通知》)。该《通知》签署时间显示为日，16家A股上市银行也悉数在内。
　　央行规范理财产品投资银行间债市，这被市场广泛解读为利好银行股。然而，高调回归A股的“私募教父”赵丹阳却给银行股泼了一大盆冷水，表示自己不会买银行股，理由是：“我不太担心中国银行股的坏账问题，倒是担心互联网创新对银行业的冲击。”
　　在微信红包大显神威之后，2月14日，阿里、两大互联网金融巨头“约战”元宵节，一款名为“元宵节保险理财产品”吸引了222万人的眼球，5.8亿元的额度3分钟内被抢购一空，两款产品销售金额超过8.8亿元。同一天，腾讯首只互联网权益类基金产品“定投宝”通过银河证券及另外26家代销券商也正式发行。
　　“余额宝们已经显著冲击到传统银行的储蓄业务。”某国有大行北京分行人士激动地称。此时，互联网金融和传统金融激战正酣，银行的央妈将如何应对这场金融业态的大变革？
　　抢夺46万亿存款
　　据公开报道，1月前20天，工农中建四大行新增人民币贷款投放已达4400亿元，远高于去年同期3000多亿的水准。值得关注的是，如此集中的信贷投放还是在存款大规模流失7000亿的前提下逆势完成的。
　　互联网货币基金练就的高收益吸金大法，正是分流银行储蓄的主要动力源。
　　春节期间，微信理财通上线的财富宝货币基金收益率长期高于7%，其中1月26日的7日年化收益率达到7.9%。对接余额宝的天弘增利宝货币基金，这一期间年化收益率均值为6.41%。尽管，节后各品种利率有所下降，但平均年化收益率仍在6.2%-6.6%区间。
　　这一利率远高于银行5年期利率，甚至高于大多数银行理财产品。而期限短，可灵活支取的模式备受短期投资者的青睐，必然对银行活期存款形成分流之势。
　　元宵节迎来的“元宵节保险理财产品”两款“珠江汇赢1号”和“天安安心盈B款”，甚至宣传称保底收益率为2.5%，预期收益率为7%，半天的销售额超过8.8亿元。
　　与卖保险的“定期宝”相比，股票型指数基金“定投宝”，是银河基金公司推出的跟踪中证腾安价值100指数的基金产品。据了解，中证腾安价值100指数截至日，绝对收益率为15.87%，超同期上证指数。
　　“如果说之前货币基金主要抢夺的是用户的活期存款的话，如今BAT三大巨头推出的‘宝宝’军团将要抢夺的无疑就是银行的定期存款。”某国有大行人士称，这意味着银行与互联网金融之间的存款保卫战，将从活期存款“平面战”升级到全方位“立体储蓄战”。
　　央行最新数据显示，截至2013年末，我国居民储蓄余额突破46万亿元，位于历史最高位。其中，活期存款超过17.8万亿元，定期存款超过28.3万亿。这或意味着更大的市场有待“宝宝”军团的攻占。
　　谁威胁了谁？
　　这样的局面，再财大气粗的银行，也无法坐视不理了。
　　激战互联网金融，各银行纷纷推出“T+0”理财产品：推出“货币基金实时提现”业务，目前可对接交银施罗德、易方达基金等公司旗下的4只货币基金；平安银行联合南方基金推出“平安盈”，客户可通过财富e电子账户购买、赎回，资金实时到账；浦发银行通过微信银行推出开放式理财产品“天添盈”，1秒钟内就可以实现活期资金与理财产品的互转，无论申购还是赎回均无手续费，可谓“闪电理财”。
　　另据《华夏时报》记者获悉，民生银行的“如意宝”2月底将通过微信公众号直销银行上线，该产品包括的“1分钱起投”、“随时取用”、“天天收益”等特点都印着鲜明的互联网理财产品痕迹。
　　与此同时，被高收益吸引过去的理财用户开始发现，对于这些一味强调收益的新型理财产品，他们懂得似乎并不多。然而，现在看来，胜负真的就注定了吗？
　　2月12日上午，众多“余额宝”用户像往常一样查看余额宝收益时发现，手机版余额宝显示“暂无收益”。
　　“到底什么是货币基金，投资会不会有风险？是不是和银行的存款、理财产品一样有保证？”投资者刘女士对此很担忧。直至支付宝官方随后回应称，“该故障是由于余额宝夜间系统升级所致，但并不影响收益的产生和发放”，查看到自己的收益，小刘悬着的心才落了地。
　　那么，余额宝背后对接的金融本质是什么？它的风险如何控制？发展的边界又在哪里？本报记者查阅天弘增利宝(即对应的支付宝的余额宝)2013年四季报，解开了这改变银行的首只互联网基金的“华丽”外衣。
　　在天弘增利宝投资组合中，截至2013年末，1903亿元的投资金额中，有1755亿投给了银行存款和结算备付金，占比高达92.21%，其中固定收益投资的债券投资金额仅为127亿元，占比仅为6.7%。
　　这意味着余额宝的90%以上的资金投资了银行的协议存款。协议存款具有“高收益、稳定性”两大特征，但最低起存金额一般为人民币3000万元，须一次性存入，且仅有金融机构才有银行间市场的参与资格，一般的散户和网民无法拥有此金融服务的资格。
　　“余额宝其实是将零散的活期存款打包成大额的银行存单。” 上海人士在接受采访时表示，百发后端对接的基金(嘉实1个月理财债券E)更是100%投资于银行协议存款。
　　“钱其实还在银行，没有减少。”上述诺亚财富人士认为，但银行支付的利息有所变化，提高了银行的资金成本。
　　抢银行饭碗的，除了理财，还有贷款。阿里巴巴旗下的阿里小贷成立3年半以来，累计向65万商户发放贷款超过1600亿元，不良贷款率控制在1%以下。随着京东、苏宁云商、等电商平台纷纷成立自己的小贷公司，传统金融行业腹背受敌。
　　此外，一端对接理财，一端对接贷款的P2P网络借贷也不容小觑。艾瑞咨询在1月10日发布数据称，2013年P2P网络借贷的放贷规模达到680.3亿元。艾瑞预计，该贷款规模在未来两年内仍将保持超过100%的增速。
　　央妈的新角色
　　一面是亲生儿子被动应战，一面是草根孩子疯狂掠地，央妈如何平衡？
　　经常在一线考察调研，实地走访，听取汇报工作的央行副行长刘士余曾亲切地称互联网金融为孩子，“孩子在家折腾，盘子碎了，盆也碎了，沙发也折腾出多少个窟窿来，这孩子将来一定有出息；但放火把家给烧了的孩子将来肯定没出息。”
　　尽管此前刘士余一直强调互联网金融还处于观察期，监管的口袋似乎正在悄悄地收拢。2月11日，支付清算协会正式发函，通知将于近期召开“P2P网络借贷业务座谈会”，函件称将由央行条法司、支付清算协会与P2P网络借贷企业座谈，就行业监管与发展提出具体建议。
　　支付清算协会去年12月成立互联网金融专业委员会，发起会员包括银行、证券、第三方支付、互联网公司及P2P网贷共75家机构。刘士余称它带有1/4官方背景。
　　近日，《华尔街日报》称中国央行正牵头相关政府部门研究制定监管规章，力图遏制互联网金融业备受欢迎的新一代投资产品的潜在风险。文章认为，这些规章直接针对的是阿里、腾讯及百度的关联公司及投资产品。
　　然而，互联网金融的监管还没等到，银行理财先等来了规范细则的《通知》。
　　长期以来，商业银行理财产品大多数通过本行自营账户进行对外债券买入或卖出，结算账户属于“丙类户”。银行“丙类”自营账户与理财账户之间的“倒腾”正是银行理财池子化运作、实现期限错配的手段。
　　此次《通知》规定，开立债券账户应以单只理财产品开户，确立了银行理财产品债券交易乙类户的身份。至此，因去年4月银行间债券市场整肃风暴而暂停开设新账户的银行理财产品得以重新放行。
　　这符合央行最新发布的《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中的表态，在支持金融创新的同时，加强对理财、票据和同业业务发展潜在风险的监测与防范。
　　与二季度货币政策专栏解读互联网金融不同，四季度报告一笔带过“支持跨境电子商务和互联网金融发展”，但对加快推进利率市场化改革做了专栏解读，“将进一步推进利率市场化机制改革，继续推进同业存单发行和交易，探索发行面向企业及个人的大额存单，逐步扩大金融机构负债产品市场化定价范围。”
　　中行电子银行部助理总经理董俊峰认为，在利率相对受保护的阶段，中国的利率远远高过美国，像货币基金这样的定息收益产品，它跟开放式基金或者股票这些权益类投资产品相比，目前是有空间的。
　　“但如果是刺激经济要降息了，很可能定息收益产品收益下滑，货币基金不再有今天这么强的吸引力，这个模式就不存在了。”董俊峰认为，互联网金融并没有那么大的威胁，余额宝的成功是特定时期、特定入口的成功，很难复制。
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