IPO提速泡沫待挤出 刘士余终于发话了！
IPO提速泡沫待挤出 刘士余终于发话了！
IPO提速后，新股稀缺性大减。数据显示，近期新股开板后涨幅大幅缩水，近期最短开板日仅3天，对应开板涨幅仅92%，而不足100%的情形频现。
而打新收益率受到影响，也易引发资金的抛压，进而影响市场。近期中小市值股票的表现疲软造成的估值中枢下移，亦与新股涨幅缩窄形成了负循环。
机构类型不同，收益率降幅各异
中金公司表示，从12月份开始新股供应量的增加，对冲了近期上市后表现的下降，整体静态年化收益率不算低。因而在配售率较高的A类机构（社保+公募）在单只新股中签金额未有明显变化的情况下，打新收益绝对金额变化并不明显，相对于C类机构而言仍有很大优势。
中金公司王汉锋、李求索表示，从静态来看，A类2016年12月年化打新收益率达15.9%，C类非受限也有6.5%。受新股表现不佳影响后，按最近两周新股165%左右的新股开板涨幅，测算1.2亿元下A类投资者的年化收益率还在13.3%左右，但C类非受限产品降至4.7%。
打新基金的收益率还与其规模之间存在较大关联。上海证券基金研究中心李颖指出，在“打新基金”股票底仓金额相对固定的情况下，规模越大的基金，打新收益波动影响效果越稀薄。
抑制资产泡沫将成为管理层的工作重点
新股发行加速后，市场对次新股乃至以中小个股为主的创业板泡沫挤出预期有所增强。不少机构人士提醒，短期应注意市场风险。
国泰基金相关人士分析认为，持续IPO在大量增加中小市值个股的供应，而中小市值公司的表现不佳则和次新股的表现形成了循环共振。在当前偏悲观的预期下，新股表现近期会受影响，开板涨幅有进一步回落的风险，后续要看发行节奏会否有相应调整。中期估值偏低、成长预期高的个股有望逐渐恢复。
另一私募人士表示，在上周五市场大跌后，管理层依然发放了10家企业IPO批文。可见管理层现在对股市已经不是之前的态度了，抑制资产泡沫将成为管理层的工作重点。
证监会：贫困县脱贫后IPO扶持政策可延续
贫困县在2020年前脱贫，已经迁过去的企业继续享受IPO原有政策红利不变。贫困县脱贫后IPO绿色通道仍留有缓冲期。资本市场支持脱贫攻坚的政策从日发布之日起到2020年以前均适用，支持力度不减，确保实现稳定脱贫。
对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。对注册地在贫困地区的企业申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审、审过即挂”政策，减免挂牌初费。对注册地在贫困地区的企业发行公司债、资产支持证券的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审”政策。
证监会人士向中国证券报记者表示，在加大扶持力度的基础上，对贫困地区企业的各项审核事项坚持“三公”原则，将坚持标准不降、条件不减，确保市场稳定健康发展。
业内人士建言刘士余
既然是市场，那股票价格的高低是由供求关系所决定，在存量资金有限的情况下无休止地增加供给必然会导致股价重心下移，最终导致市场一片狼藉，目前就是这样惨状。首当其冲的创业板沉沦了，也必将会把大盘拉下水，出现这样糟糕的情况很不应该，主要原因是IPO加速度太快，总量预期不明朗，新上市的股票质量不可靠等等多种因素，这就造成了当前市场信心完全缺失。监管层不要以为市场能够炒作次新股就大举增加供给，炒作次新股是市场行为，而不应是管理层考虑IPO速度的决定因素，监管层理应有计划、有步骤地合理安排新股上市，节奏控制应当合理有度、快慢结合，只这样，其宏伟目标“稳中求进”才能实现。
没有人会反对IPO，但最好能给市场一个合理的总量预期，不要市场走好了就迫不及待地大量推出，而是应该均衡地考虑市场的承受能力，只要合理安排必能打造大家所期望的慢牛。对于股市的跌跌不休监管理应该深思，为何美国股市屡创新高而中国股市就像烂泥？最主要的差别应该是管理水平，加上中国股市总是要顾及一些违背市场规律的因素（IPO的政治任务等等），因此股市的走势往往走向极端，前任制造的杠杆牛是极端，现任的IPO熊市同样是极端。
一年多少IPO总量合适？2016年融资1843亿元，略少于2015年，但IPO的代价是中小股民股灾后又屡次遭受重创，目前大部分中小股民已经被打成了肉饼，但监管层似乎无动于衷，如果以当前的行情以及市场存量资金分析，2017年的IPO融资总量应该少于2016年才对，而不是想很多媒体吹风预测的那样达到2500亿元，除非发动一轮小牛市，否则2500亿元的融资额必然会把A股市场打到地下室，并不是2500亿元融资额有多大，而是二级市场要用几倍的资金去承接新股的溢价，加上源源不断的大小非，总合计后这市场的供应总量就非常恐怖，而增量资金却难见踪影，千万不要指望社保资金，因为社保资金本身总量有限，而且是来割韭菜的，不是来抬轿，全年IPO总量不宜超过1500亿元，只有这样A股市场才能在负重的情况下继续前行。
（巨丰财经综合）法国大选结果出炉 金价回补缺口拉升|短线|大选|法国_新浪财经_新浪网
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金投网5月8日讯，马克龙赢得法国总统大选，勒庞承认败选。马克龙得票率约65%，勒庞约35%。亚太盘初，欧元兑美元一度上涨0.2%，创六个月新高，此后涨幅全部回吐一度转跌，现货黄金开盘跳低开盘，短线交投于1231以上。因法国大选风险退却、靓丽非农进一步支持鹰派美联储，黄金上周录得特朗普当选以来最大单周跌幅，创1980年来最长跌势， CFTC报告显示金银多仓锐减。黄金技术面已严重受损，好于预期的非农数据进一步动摇了黄金避险天堂的地位。黄格跳空低开高走，马克宏胜选法国总统成为法国最年轻总统，而法国最危险女人勒庞承认竞选失败，没有出现黑天鹅事件，黄金短暂受挫后快速逆转拉起。由于上周的跌幅较深，短期延续空间有限，短期“买事实，卖预期”。早间低开下探1220低位，快速拉起重新回到1234高点附近震荡。周图显示上周的大阴K线实体较大，自前期触及周图趋势线受挫回落，顶部下行已经三周，空间释放较大，有阴K线配合空间上的回撤。周图还是回撤整理当中，目前还不确定是否止跌。短线显示偏空一些，日图连续呈现45角度的慢跌伴随着放量的下跌，K线连阴带动均线系统拐头。目前日图受压5日线震荡偏空，而前一根阴K线的高点1240做为短期空头分界点，反抽不站上1240短线仍偏空。目前的反弹只是当作修正对待，日图暂时还未完全止跌，首个压力则在5日线区域。短线图：下探快速回升，小时图1220支撑明显，早盘出现反抽，亚欧盘则要重点留意延续性。反抽进一步上破1236则会打破弱势，此位是上周反弹的高点1235及5日线的重合压力，有效突破并站稳。短线会打破上周的弱势格局，从而走一波反弹修正。反之若是欧盘开盘后仍在1236之下震荡，那么反弹只是昙花一现，并没有起到反转弱势的作用。介于小时图出现下探回升的K线，短线还是需要防止反转行情，以免将行情当作弱势，但无下破力度，转换之后容易拉起。亚欧盘黄金的价格暂时关注两个高低点的突破，突破后再判定强弱延续，上破1235.5则转震荡修正行情，反之二次下破1225短线仍是弱势空头。目前趋势相对还是空头，只是短线下行放缓，会伴随底部反复震荡，短线交易尽量不低位追空，破低后可以尝试低位接多博反弹。支撑在，做空的话等待反弹强压力盘中再行安排。金投网黄金行情中心显示，北京时间10:29，今日黄金现货价格报1231.14美元/盎司。关注手机金投黄金（http://m.cngold.org/），金银行情动态随时看。温馨提示：具体操作请关注金投网专家解盘直播室。市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
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注意：空方开始发难
据证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，3月16日共有13家上市公司发布2017年一季报业绩预告，其中11家预增，家数占比达84.62%，6家公司净利润同比增幅翻倍，增幅最大，达到9809.13%。另外1家预降、1家预盈。详情见下表：今日公司业绩预告一览002648卫星石化预增净利润增长8,039.64%~11,578.62%28000.000.3485002530丰东股份预增净利润增长911%至1,154%2800.000.0571002217合 力 泰预增净利润增长184.13%~213.81%198.970021150.000.1352002371北方华创预盈净利润盈利0至300万元141.4319150.000.0033002088鲁阳节能预增净利润增长100%-140%120.00001622.370.0693300072三聚环保预增净利润增长97.16%-121.81%109.485042500.000.3555002334英 威 腾预增净利润增长70%-100%85.0000802.920.0106002675东诚药业预增净利润增长60.00%~100.00%80.00003016.390.0429002172澳洋科技预增净利润增长33.16%至81.58%57.37005200.000.0709300271华宇软件预增净利润增长20%-35%27.50003641.010.0547300213佳讯飞鸿预增净利润增长0—20%10.0000574.240.0200300518盛 讯 达预增净利润增长0%-20%10.00001984.230.2126300066三川智慧预降净利润下降10%-40%-25.00002082.500.0200刘士余对发审委提出十点要求 直接关乎IPO质量
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17:24来源：华讯财经
在新一届发审委“开工”一个多月后，证监会于11月20日举行第十七届发审委委员就职仪式。证监会主席刘士余在仪式上表示，证监会将强化发审委制度运行监管，切实提升发行审核质量，严把上市公司质量关。
此外，证监会党委决定，要成立发行监察委，和发审委并行运转，对证监会IPO、再融资、并购重组实行全方位监察。
9月30日，证监会正式公布第十七届发审委委员名单，总计63人。
上海汉联律师事务所律师宋一欣在接受媒体采访时指出，发审委是审查各类证券发行的机构，而将要成立的发行监察委，是监督发审委程序是否合法，是否存在违法违规发行审查的机构。
著名经济学家宋清辉亦表示，发行监察委实质上是监督执法和反腐败机构，一般通过《行政检查法》等法律法规，行使监察发审委的职能。
由此看来，在发审委基础上再增加一层监管，未来监管“强”信号显而易见。
谈及此次成立发行监察委和发审委并行运转进行全方位监察，宋清辉表示，此举是为了高效监管，预计新一届发审委审核将更加严格，这有助于提高上市公司质量和股市的健康发展。
另外，此举的初衷还考虑到此前发生的一些不规范现象，如IPO前突击入股。此次监察委和发审委并行运转，有助于从根本上杜绝这些不规范现象。
值得一提的是，除了成立发行监察委和发审委并行运转，刘士余在讲话中还提到“终身追责”。
这意味着，相关人员卸任之后，仍需要为其之前的工作问题承担责任。终身追责的提出，无疑加强了震慑作用，大大提升了潜在的违法违规成本。
近段时间以来，市场明显感受到新一届发审委的“威力”。
根据媒体公开报道，11月7日上会的6家拟在沪市主板IPO的公司中，有5家被否决，仅有1家企业“通关”，通过率仅为16.7%。
自新一届的发审委国庆长假后“开工”以来，截至目前共有52家首发公司上会审核，31家顺利通过，通过率为59%。
相比之下，今年前9个月，首发上会企业总数为405家，“通关”企业328家，通过率高达81%。
与往年高达80-90%的通过率相比，近期仅有50-60%的通过率，让排队待审企业和保荐机构惊出了一身冷汗。
连续走低的通过率会否成为常态？
发行监察委和发审委并行运转、审核更加严格、通过率连续走低这一系列市场信号让不少人担心，在IPO审核严把入口关的趋势下，低通过率将会成为新一届发审委的工作常态，未来通过率可能还会进一步下降。
一位券商投行人士对此表示，现在判断还为时过早，需要更长时间的观察。但可以肯定的是，审核过程中询问的问题越来越细化，并且注重一些细节方面的问题。对拟上市企业而言，要做足功课。
但也有分析指出，近段时间以来较低的IPO过会率数据其实并没有太大的参考价值。
一方面是因为新一届发审委履职时间并不长，计算通过率的样本数较小，不足以表明“通过率常态”。另外，排队上会的企业所处行业不同，经营状况各异，在某一次或者某几次发审会上出现较高的否决率是受到很多偶发因素影响的结果。例如，在上一届主板和创业板发审委履职期间，今年上半年A股首发整体过会率为85.5%，但也出现过6月份单月过会率仅为72.5%的情况。
由此可见，通过率的变动趋势实际上反映了审核趋严的监管取向，但它并不是为了降低而降低，更不会人为圈定一个通过率指标。
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