白酒企业半年报 业绩全线报忧
&&近期密集发布的半年报中，白酒上市公司业绩普遍下滑。截至目前，已有十余只白酒股业绩报忧。&&泸州老窖今年上半年实现营收36.37亿元，同比下降30.8%；实现归属于上市公司股东的净利润9.58亿元，同比下降47.23%。&&沱牌舍得报告期内公司实现营业收入7.3亿元，较上年同期下降3.19%，实现归属于母公司股东的净利润1046.95 万元，较上年同期下降62.94%。&&水井坊日前发布了今年上半年业绩预亏报告，预计2014年上半年经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.2亿~-1.4亿元。&&此外，古井贡酒、衡水老白干和古越龙山中报业绩均下滑，其中衡水老白干净利润下降49.36%，接近腰斩。酒鬼酒预计，上半年业绩同比下降260%告亏，降幅在行业中暂时居首。青青稞酒也宣布上半年净利同比下降近两成。&&对于业绩下滑原因，酒企上市公司普遍归因于行业调整。 &&成都商报记者 贺华玲 实习生 周怡心
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$("#tg-content").html(html);从白酒半年报能看出啥?
区域品牌逐步复苏
从这些公司2016年半年度数据看，在今年第一季度超过九成白酒上市公司业绩飘红、实现较大幅度增长的情况下，上半年增长依然呈主流趋势。
2016年上半年，山西汾酒实现营业收入24.23亿元，同比增7.90%;实现净利润3.59亿元，同比增28.45%。今年第一季度，山西汾酒实现营收14.71亿元，净利润2.95亿元。
沱牌舍得2016年半年度业绩快报显示，公司实现营业总收入77986.8万元，同比增24.34%;实现净利润2317.38万元，同比增243.53%。今年第一季度，沱牌舍得实现营收42645.47万元，净利润1217.8万元。
迎驾贡酒2016年半年度实现营收15.13亿元，同比下滑1.17%;实现净利润3.31亿元，同比增长17.78%。今年第一季度，迎驾贡酒实现营收9.67亿元，净利润2.55亿元。
但是，酒鬼酒数据还有点难看：2016上半年，公司实现营业收入2.91亿元，同比下降5.06%;实现净利润3874.77万元，同比下降1.89%。因此，酒鬼酒的“追赶”任务艰巨。酒鬼酒销售公司总经理李明曾表示，湖南市场每年有300亿消费体量，酒鬼酒需要对比洋河在江苏、古井贡在安徽的地位，但现在很多基础问题没有解决，假以时日酒鬼酒应该能达到其他同行在省内的地位。
分析半年报，对于这些区域强势品牌来说，中高档产品是主要增长力量。山西汾酒上半年营收中64%来自中高档白酒;而在酒鬼酒上半年2.91亿元的营收中，78.7%来自酒鬼系列。
值得注意的是，在业绩增长、股价反弹之际，也有原始股东趁机减持兑现。半年报显示，迎驾贡酒IPO限售股获得解禁的四家股东，在自日起解禁后的一个月里，联想投资有限公司、光大金控创业投资有限公司、天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙)三家股东共计抛售2270万股，占三家股东合计持股数的35%。
以“混改”促发展
在已披露半年报的白酒公司中，沱牌舍得和山西汾酒还有“混改”的看点，同时，这两家公司的业绩增长也显而易见。
山西汾酒在半年报中明确表示，混改后的上海销售公司、河北运营中心正式进入运营阶段。这意味着公司开始迎来以三大单品省外发力增长阶段，渠道模式从费用刺激向以品牌产品力为中心的转变，盈利能力将显着改善。
而沱牌舍得透露出的改变则在于，销售费用同比下降主要是因为报告期内公司广告费用大幅下降，而财务费用同比下降主要是报告期内公司贴现利息减少等原因导致。
与此同时，随着形势的不断变化，一些公司对于渠道营销变革的探索也表现出一定的谨慎。酒鬼酒表示，期内公司变更了营销网络建设项目，原因是2013年以来，由于白酒市场环境发生巨大变化，白酒行业进入结构性调整时期，高端白酒品牌价格整体持续下降，原有一些白酒营销模式和营销渠道已难以适应新形势的发展。因此，公司将原“营销网络建设项目”拟投入募集资金余款全部变更为永久补充流动资金。同样，迎驾贡酒营销网络建设项目投入的进度也只推进了41.82%。
用新品拓市场
山西汾酒向预调酒领域的推进受到关注。根据山西汾酒的披露，其全资子公司山西杏花村汾酒科技开发有限责任公司与山西招财鱼投资集团股份有限公司及自然人等共同出资设立山西意会自调酒有限公司，推广意会自调酒，开拓新市场。
预调酒曾是资本市场聚焦的一大板块。2014年9月，百润股份宣布增发55.63亿元从实际控制人等手里收购上海巴克斯酒业有限公司，巴克斯酒业的卖点是一家预调酒企业——上海锐澳酒业有限公司。巧的是，巴克斯酒业正是公司5年前以100元的价格出售给公司实际控制人等17位自然人的。然而，此一时彼一时，根据百润股份已披露的2016年半年报，百润股份实现营业收入4.2亿元，同比下降75.14%;归属于上市公司股东的净利润为亏损1.45亿元，主要是预调鸡尾酒业务在2016年上半年继续消化渠道库存，导致预调鸡尾酒产品公司出货量减少。根据公司半年报，期内上海巴克斯酒业亏损1.55亿元。
不过，如今山西汾酒向预调酒的推进有了新思路。山西汾酒表示，根据竹叶青酒可加冰、加水调制饮用的思路，引入自调酒的概念，成功研制出可调制酒体“意会自调酒”，即将上市销售。业内分析人士对此表示出了兴趣：“自调酒有创意，就看公司如何处理落地问题了。”
编辑：王雅慧
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20家白酒上市公司三季报出尽，业绩之外，你要看清这些门道？
20家白酒上市公司三季报出尽，业绩之外，你要看清这些门道？
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百亿俱乐部扩容在即，第四名争夺是焦点10月30日晚间，20家白酒上市公司三季度报全部披露完毕。数据显示，20家公司中有16家企业净利润增速超过营收增速，其中净利润增速超过50%的有5家，显示了利润率的快速提升。从三季度报来看，业绩增长已经成为共识，消费升级被业绩证明。在业内人士已有的解读之外，20份三季报背后又藏着哪些新“门道”呢？一、想进入三甲俱乐部？100亿已不够，现在门槛是200亿在酒行业，“百亿俱乐部”始终笼罩着一种光环，一直被视为酒业进入第一阵营的门槛，尤其是在2012年，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒、郎酒等企业都成为俱乐部成员。仅仅5年过去了，这一俱乐部的“门票”已经升格到200亿。从三季度报来看，营收超过100亿的只有茅台、五粮液和洋河，而超过200亿的只有茅台和五粮液，其他企业都在100亿以下。对比2016年年报和三季度报数据来看，洋河有望在今年迈入200亿门槛，这也意味着“三甲”的门槛正是被提高到200亿。从目前来看，明确提出行业前三目标包括汾酒、泸州老窖、古井贡，此外郎酒虽然未明确提出这类目标，但其增长目标同样惊人，因为有关企业要想真正入围“三甲”，只能向200亿目标迈进。二、百亿俱乐部扩容在即，第四名争夺是焦点在“三甲俱乐部”迈进200亿的同时，“围城外”的企业自然也是翘首以盼，加速向百亿冲刺，以为未来向200亿目标冲击“助跑”。排除多元化业务的顺鑫农业和维维股份，以及已经基本确定完成百亿目标的泸州老窖，目前年营收百亿以下的酒业上市公司中，50-99.9亿的有2家（汾酒、古井贡），30-49.9亿的有1-3家（迎驾贡、口子窖、今世缘），30亿以下的10家左右。从百亿俱乐部来看，根据已有的市场信息显示，泸州老窖基本完成百亿目标，同时剑南春、汾酒、郎酒（拟上市）也已经确定2018年突破百亿目标，古井贡则提出2017年冲击百亿，但综合来看压力较大。因此，从百亿俱乐部来看，2017年内有望扩容到4家，2018年将增加到至少7家。接下来，围绕行业第四名的竞争将会异常激烈。从营收和净利润来看，一线企业的占比也在不断提高。前三季度，茅台、五粮液、洋河营收和净利润之和占20家白酒上市公司的63.8%、81.9%。如果范围放大到茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒、古井贡，那么6家企业营收和净利润之和占20家公司的77.6%、91%，足见头部企业的巨大市场占有率。未来，随着百亿俱乐部即使扩容，占有率有望进一步提高。三、榜眼、探花之争悬念还有没有？五粮液“二次创业”，洋河“坐二望一”，泸州老窖、汾酒、古井贡“重回三甲”，让白酒行业一线企业之间的竞争备受关注。从三季度来看，榜眼、探花之争或将持续一段时间。从三季度报与半年报对比来看，茅台与五粮液的营收差距已经从80亿拉大到200亿，五粮液与洋河之间的营收差距也从40亿扩大到50亿，其从三季度业绩增速来看，明显茅台领先于五粮液，而五粮液领先于洋河。显然，短期内状元、榜眼的位置并不会发生变动。那么探花呢？同样是三季度与半年报业绩差值对比来看，洋河与泸州老窖的营收差距已经从半年报的64亿，扩大到96亿元，显然“三哥”位置短期内发生变动的可能性同样不大。值得一提的是，从增速来看，虽然绝对值依然有较大差距，但泸州老窖、山西汾酒的业绩增长速度较快，营收增速为洋河的1.5-2倍，差距正在缩小。除了领头羊们的竞争，在20家白酒上市公司中竞争也无处不在，分层的态势已经十分明显。总体来看，“三甲”企业规模和增速都保持可观速度，而泸州老窖、汾酒、古井贡则保持较快增速，快速向“三甲”企业靠拢，而区域强势企业或者品牌优势企业，如水井坊、口子窖、今世缘等企业依然保持快速增长，相比较之下其他企业增速则未能达到理想状态。实际上，不仅仅是在全国范围的“分层”，在区域也呈现“分层”趋势。例如在徽酒内部，古井贡和口子窖的增速都已经达到两位数，而迎驾贡营收增长近为个位数，净利润增长为负，而金种子酒则营收、净利润都出现了下滑。四、行业好消息：消费升级机会被验证虽然20家白酒上市公司三季报几乎全数报喜与非上市公司并无太大关系，但对于白酒行业来讲，似乎证明了白酒消费升级的巨大潜力。数据显示，前三季度，20家公司合计营收达到1273亿元，净利润合计397亿，这一数据已经超出2016年合计营收1200亿元、净利润360亿元。其中，共有17家公司营收实现增长，平均增长率21.4%，净利润方面则有16家实现正增长，平均增长率37.8%，增速远远超过全行业2016年水平。在上述企业三季度报中，不少都将业绩正增长归功于中高端销售的增长。2017年以来，20家白酒上市公司的核心产品围绕产品价格除个别企业之外，均进行了包括控货、提价等一揽子举措，同时辅以强有力的市场品鉴活动等，极大的促进了中高端产品的市场占有率，例如五浪液已经基本站上千元，而国窖1573价格紧跟其后，洋河围绕新国酒的手工班零售价已经上涨近200元，均从侧面证明了消费升级带来的市场机遇。当在第三季度就取得如此多的成绩，那么随着春节销售旺季的到来，或许2017年白酒上市公司全年业绩还将更多人惊喜，只是在一线企业赚取更多市场份额的时候，中小企业恐怕就不能太轻松了。文| 云酒团队
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action:Detail上市酒企发布半年报 多数企业净利润下滑
来源：搜狐酒评网
作者：佳酿网
&&& 上周(8.11―8.17)、衡水老白干和三家上市酒企发布中期业绩报告，报告显示，上半年三家酒企净利润均出现不同程度的下滑，其中衡水老白干净利润下滑达四成。
&&& 【上市酒企发布半年报】
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―古越龙山
&&& 8月15日晚间，古越龙山披露半年报，上半年公司营业收入为6.61亿元，同比下降23.14%;净利同比下降38.39%至6331.71万元，每股收益为0.1元。
&&& 古越龙山表示，报告期内，受宏观政策影响和市场环境影响，市场竞争更加激烈，酒类行业整体效益不佳，公司收入和利润均有所下滑。
&&& ――衡水老白干
&&& 8月14日晚间，河北衡水业股份有限公司(以下简称衡水老白干)发布2014年半年度报告。报告显示，公司今年上半年实现营收6.65亿元，同比下降17.50%;实现利润总额 2832.28万元，同比下降 29.20%归属于上市公司股东的净利润为1419.61万元，同比下降49.36%。
&&& 其中，白酒营业收入为6.22亿元，同比减少19.32%，实现利润4.17亿元，毛利率为67.10%，同比下降43.78%。
&&&&对于业绩下滑，衡水老白干方面表示，受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响，白酒行业的市场竞争更加激烈，尽管公司不断加大销售费用的投入，但公司大众酒的推广进展依旧缓慢，使得公司利润大幅下降。
&&&& ――(预告)
&&& 8月12日，山西汾酒发布中报预告，预计2014年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少60%-70%，上年同期为98572.05万元。
&&& 山西汾酒表示，2014年受白酒行业深度调整影响，公司中高端产品销售下滑，导致公司产品毛利率、净利润下降。
&&&&&&&&――古井贡酒
&&& 8月11日晚间，古井贡酒发布半年报成绩，中报显示，古井贡酒上半年实现营业收入23.90亿元，同比增长3.61%;归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比下降4.78%;基本每股收益0.71元。成为目前公布半年业绩中，首家营业收入有所上涨的企业。点击进入参与讨论
(责任编辑：UF014)
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