保监会副主席：商业养老保险资金不宜进入一些竞争性行业 澎湃新闻
日 21:51来源： 澎湃新闻 “商业养老保险资金不能与一般的商业保险资金运用一样，比如说一些竞争性的行业，商业养老保险的资金就不宜进入。”在6月23日举行的国务院政策例行吹风会上，保监会副主席黄洪对如何维护商业养老保险资金的安全作出了具体阐释。　　黄洪表示，监管将从强化保险机构的资质要求、加强养老保险资金投资运作管理的监管、完善商业养老保险资金投资的支持政策这三个方面来加强监管。　　多位养老保险业内人士向澎湃新闻表示，商业养老保险资金周期比一般商业保险更长，更强调投资的安全性。除了长期国债等稳健配置外，按照30%的保险资金权益类资产配置比例，商业养老保险也会配置适量股票，但在标的选择方面更倾向高分红的蓝筹股，并长期持有。　　监管拟制定商业养老保险资金运用制度规章　　黄洪表示，商业养老保险资金运用应该追求的是风险相对比较低，回报比较稳健。保监会下一步要加强与相关部委的沟通联系，研究制定商业养老保险服务实体经济的投资支持政策，完善风险保障机制，为商业养老保险资金服务国家战略、投资重大项目、支持民生工程建设提供绿色通道和优先支持。　　对于黄洪提到的“商业养老保险资金不宜进入竞争性行业”一说，一位保险资管人士认为，由于商业养老保险资金周期长的特征，在投资时的“止损线”应当高于一般商业保险资金，一些高风险、高收益的投机行为并不适合商业养老保险资金。　　黄洪称，监管将从五个方面着手，加强养老保险资金投资运作管理的监管。　　一是加强养老保险资金运用的规章制度的建设。养老保险资金运用除了坚持一般商业养老保险资金运用的基本规则制度之外，监管部门还将根据业务发展的进程，逐步制定一套有别于一般商业保险运用的规章制度；　　二是要加强商业养老保险资金资产负债匹配的管理。按照商业养老保险资金管理周期长的特点，来强化资产负债的匹配管理。黄洪表示，要把资产负债的匹配管理，作为保险机构经营商业养老保险的一项硬指标；　　三是健全定量评估、定性评估以及压力测试等一些规则制度。特别是细化商业养老保险资金重点投资领域的业务规则；　　四是对商业养老保险资金的运用建立投资分级管理和限额管理机制。　　五是强化对商业养老保险资金运用的风险监测和预警机制的建设。　　全国仅5%人群购买商业养老保险　　每100个中国人当中，可能只有5个人不到购买了商业养老保险。　　根据保监会数据，2016年，具备养老功能的人身保险(包括各类在被保险人年满55岁后向其给付生存保险金的保险产品)保费收入为8600亿元，在人身保险保费收入中的占比为25%。　　黄洪表示，这8600亿元包括了养老保险年金，也就是说，大口径的有一定养老保险功能的保险占到全部人身险保费的四分之一。　　其中，有效保单件数6140万件，有效承保人次6532万。所谓有效承包人次，就是一个人买了几份保单。按照中国13亿7千万人口计算，这6532万人次大概只占到全国人口的5%不到。而在发达国家，具有养老保险功能的人身保险保费收入在整个人身保险业务的保费收入里占比约合50%，即使是养老年金保险，也要超过35%。　　黄洪坦言，中国商业养老保险的发展相对滞后，其原因一是在于技术短板，由于商业养老保险的缴费和领取期限非常长，保险机构不仅要考虑长寿风险还要考虑世界经济因素的变化，这就对精算提出了很高要求；二是中国大学中开设保险专业、尤其是精算专业的大学不多，造成了行业人才短板；三是规制短板，黄洪表示，尽管监管部门努力探索对长期风险监管的规制，但是这个探索需要一个时间过程，同时监管部门也存在着人才短板的问题。　　对于商业养老保险领域的巨大市场空间， 6月21日，国务院常务会议确定了加快发展商业养老保险的措施，原则通过《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，制定了商业养老保险到2020年的发展目标，明确了商业养老保险在完善养老保障体系、促进养老服务业发展、服务经济体质增效升级中的作用和任务，提出了加快发展商业养老保险的支持政策及地方保障措施。
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提示：用户在社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。　　养老金投资市场化的脚步越来越清晰。国家发改委负责人表示，养老金有望通过投资产业基金的方式参与重大基础设施及民生工程的建设，发改委正在研究包括养老金在内的社保基金投资组合。原本仅通过购买固定收益产品实现保值增值的养老基金将获得更宽广的投资渠道，分享实体经济发展红利。　　基本养老保险、补充养老保险及个人商业养老保险，组成了目前我国养老金制度的“三根支柱”，而基本养老保险是我国养老保险制度的绝对主干。截至去年底，由财政补贴与个人缴纳组成的基本养老保险基金累计结存39937亿，企业年金基金累积结存9526亿，各占GDP的5.9%和1.4%。看上去养老金存量规模不小，但最近4年的支出增长率一直高于收入增长率。据全国社会保险基金的统计，剔除财政补贴，去年养老保险“亏空”超过3000亿。非常关键的是，随着我国经济步入增速走低的新常态，财政收入增速过去三年以1%的速度递减，今年1至7月比上年同期又放慢了一个百分点；而我国60岁以上老龄人口去年已达2.22亿，本世纪中叶将逾4亿。如此“一减一增”，构成了对养老金供给与需求的巨大压力。　　按理，养老金应通过投资实现增值，但我国基本养老保险基金一直由省级及以下分区社保机构管理，不仅相对分散，管理运营难度较大，而且只购买国债和银行定期储蓄等固定收益产品，投资收益长期维持在2%左右，大大落后于国际上平均5%的年化收益。因此，去年出台的《基本养老保险基金投资管理办法》提出，各省、自治区、直辖市的养老基金结余额可在预留一定支付费用后确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构投资运营；今年2月通过的《全国社会保障基金条例》从法律上明确了全国社会保障基金理事会作为养老金管理与投资主体的身份。　　必须正视的是，在低利率货币环境及国债发行供给量非常有限的环境下，养老金从固定收益类产品获取的回报正逐渐减弱，且A股市场波动风险显著，养老金在被限定只能投资国内的前提下，投资权益类产品所能获得的回报就更充满太多不确定性。正因如此，前不久发布的《关于深化投体制改革的意见》提出设立政府引导、市场化运作的产业投资基金，养老金可通过认购份额的形式参与产业投资基金。　　国家重大基础设施当是产业投资基金的主投领域，而养老金借此投资基础设施也正好实现两者的有机匹配。除了与挂钩的基础设施建设投资项目可对冲养老金基金对通胀的敏感性外，基础设施建设较长的投资期限更能与养老金负债的长久期相耦合，一方面扮演长期投资角色的养老金给予基础设施充分而稳定的现金流支持，另一方面具有现金流支撑的基础设施项目又能为养老金提供稳定的流动性。　　此外，养老金还能产生多维溢出效应。养老金的参与可极大减轻基础设施项目投资上的公共财政压力，并有效纠正项目资本供给中信贷短期资本与基础设施长期需求间的期限错配和结构错配，携带养老金的专业投资团队在投资项目的选择上可形成对政府主导投资行为的有序替代，与市场化的其他投资主体一起确保将有限的资金配置到优质基础设施项目上，并通过人格化的监督提高项目的成功率，进而大大降低银行的信用风险。质言之，养老金投资基础设施项目，实际上实现了一种新型金融资本与产业资本的紧密结合，在自身分享经济发展成果的同时，也为实体经济输送了全新能量。　　观察发现，全球各国政府养老金都在不约而同地增加对以房地产、私募股权基金的基金、对冲基金的基金、基建和大宗商品等为主的另类资产配置，尤其基建投资比重日益加大。澳大利亚从上世纪90年代开始布局养老金投资基础设施，如今澳洲几乎每项大型基础设施项目建设，都闪现着其国内最大的公共养老基金——未来基金的投资身影；美国最大的公共养老金基金——加利福尼亚公职人员退休基金目前在基础设施领域的投资额度已超出7年前的9倍之多；英国财政部与英国养老基金联合会共同签署了一项协议，计划将养老金投资基础设施的占比从2.5%提高至5%；原来在国内外股市与债市配比高达近100%的日本退休养老基金也计划未来五年对基础设施的投资由700亿日元扩至2800亿日元。　　相对而言，我国的养老金并未完全享受到社会经济发展的成果，大量国有资产或资源在人口红利、投资拉动及消费驱动等多元因素作用之下实现了数倍甚至数十倍增长和增值,但因部分制度缺陷和约束,养老金无法直接受益或共享国家资源和资产的增值成果。因此，对国内基础设施所可能产生的市场红利，自然更应让养老基金去充分分享。据测算，到2020年，我国基础设施建设资金缺口或达20万亿，同时传统城镇化与的结合也将在城市基础设施领域创造出不少于10万亿的投资需求，这样，届时我国基础设施可能产生30万至40万亿资金需求。让养老金搭上这列投资快车，能使其在福祉全民之路上走得更远。　　
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保监会：确保养老保险资金安全稳健是首位
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　　央视网消息：养老金是老百姓的养老钱和养命钱，商业养老保险缴费和领取时间跨度比较长，如何确保商业养老保险投资的安全，保监会副主席黄洪今天在国务院政策例行吹风会上表示，确保养老保险资金安全稳健是首先要考虑的因素，商业养老金的管理不能简单地要求高回报。
　　黄洪介绍说，对于经营商业养老保险的保险机构，保监会会进一步强化资质要求，设定较高的准入门槛。从养老保险资金投资运作管理方面，监管部门将制定一套有别于一般商业保险运用的规章制度，细化商业养老保险资金重点投资领域的业务规则。
　　保监会副主席黄洪说，商业养老保险的缴费和领取周期都很长，有的长达数十年，甚至将近一百年，商业养老保险受经济发展状况，特别是利率，死亡率、疾病发生率等多重因素的影响很大，所以精算技术的水平、人才队伍的储备等，这些都是我们对资质要求的核心内容。
　　另外，在商业养老保险投资方面，保监会也将联合其他部委共同研究制定支持商业养老保险服务实体经济投资支持政策，为商业养老保险资金服务国家战略、投资重大项目等提供绿色通道和优先支持。
　　保监会副主席黄洪说，商业养老保险资金不能与一般的商业保险资金运用一样。比如说一些竞争性的行业，商业养老保险的资金就不宜进入，商业养老保险资金运用应该追求的是风险相对比较低，回报比较稳健的。所以在这方面，我们下一步要加强与相关部委的沟通联系，研究制定商业养老保险服务实体经济的投资支持政策，完善风险保障机制，为商业养老保险资金服务国家战略、投资重大项目、支持民生工程建设提供绿色通道和优先支持。（央视记者 王善涛）
编辑：邢斯馨
责任编辑：王敬东
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保监会：商业养老险资金不宜进入竞争性行业
　　6月23日，国新办举行吹风会，副主席对《关于加快发展商业的若干意见》进行了解读。会上在谈及确保商业养老的安全具体措施时，黄洪表示，商业养老资金不能与一般的商业保险资金运用一样，比如说一些竞争性的行业，商业养老保险的资金就不宜进入。
　　黄洪表示，养老金是(,)的养命钱、活命钱，作为商业养老保险公司，发展商业养老保险，商业养老金的管理不能简单地像一般商业保险业务一样，负债准备金的运用不能简单地做投资，不能简单地要求高回报，高回报就必然伴随着高风险。“保险是管理风险的行业，老百姓商业养老保险，确保资金安全稳健是我们首先要考虑的因素。”
　　那么，如何确保商业养老保险资金的营运安全，确保老百姓的养命钱、活命钱能够得到有效、安全的保障？
　　对此，黄洪表示，保监会准备从以下几个方面来确保商业养老保险资金的安全稳健运营。
　　第一，要强化保险机构的资质要求。也就是说，经营商业养老保险和经营一般的人身保险业务，保监会会做进一步强化，提出更高的资质要求。首先要看精算技术和人才储备符不符合要求。商业养老保险的缴费和领取周期都很长，有的长达数十年，甚至将近一百年，商业养老保险受经济发展状况，特别是受利率、死亡率、疾病发生率等多重因素的影响很大，所以精算技术的水平、人才队伍的储备等，这些都是我们对资质要求的核心内容。同时，保监会对保险公司的投资管理能力、风险管控能力、偿付能力，以及股东可持续增资能力等情况进行综合评估，设定较高的准入门槛。
　　第二，加强养老保险资金投资运作管理的监管。一是加强养老保险资金运用的规章制度的建设；对养老保险资金运用，除了坚持一般商业养老保险资金运用的基本规则制度之外，监管部门还将根据业务发展的进程，逐步制定一套有别于一般商业保险运用的规章制度；二是要加强商业养老保险资金资产负债匹配的管理。要按照商业养老保险资金管理周期长的特点，来强化资产负债的匹配管理，要把这样一个资本负债的匹配管理，作为保险机构经营商业养老保险的一项硬指标；三是健全定量评估、定性评估以及压力测试等一些规则制度。特别是细化商业养老保险资金重点投资领域的业务规则；四是对商业养老保险资金的运用建立投资分级管理和限额管理机制；五是强化对商业养老保险资金运用的风险监测和预警机制的建设。
　　第三，完善商业养老保险资金投资的支持政策。商业养老保险资金不能与一般的商业保险资金运用一样。比如说一些竞争性的行业，商业养老保险的资金就不宜进入，商业养老保险资金运用应该追求的是风险相对比较低，回报比较稳健的。
　　黄洪表示，保监会下一步要加强与相关部委的沟通联系，研究制定商业养老保险服务实体经济的投资支持政策，完善风险保障机制，为商业养老保险资金服务国家战略、投资重大项目、支持民生工程建设提供绿色通道和优先支持。
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商业养老险将成个人养老计划主要承担者(2)
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