时间确定:MSCI要买A股 手拿200亿美元主要买这些股票
导语：盼望着，终于来了！
　　A股市场的开放稳步推进，纳入MSCI的进程不断向前。
　　一、A股明年6月正式纳入指数！
　　美国当地时间10月23日，美国的指数供应商MSCI公布了纳入A股的投资者征询结果，根据投资者的反馈，对指数进行了修订，并明确了时间表。发布了指数MSCI China A Inclusion Indexes。据悉，在MSCIChina A Inclusion Index这个指数公布后，具体行业分布等信息将在本周稍后时间公布。
　　A股纳入最新时间表也来了！
　　日，计划实施方法变更，将&MSCI中国A股国际大型股指数&更名为&MSCI中国A股大型股指数&，以及基于离岸人民币汇率（CNH），利用中国A股互联互通渠道计算MSCI中国临时指数。
　　2018年第一季度，发布详细的A股纳入文件。日，将&MSCI中国A股指数&更名为&MSCI中国A股在岸指数&。此外，发布新的&MSCI中国A股指数&，追踪的个股将限定在&沪股通&和&深股通&范围之内。
　　日，按照2.5%的纳入因子将A股正式纳入MSCI新兴市场指数中。
　　日，将A股的纳入因子提高到5%。
　　这个时间表，也意味着纳入MSCI历经波折的A股，终于到了最后加入时刻。自2013年列入MSCI新兴市场指数观察名单，2014年-2016年连续三年入MSCI未能成功。北京时间日，MSCI公司宣布决定将A股纳入MSCI新兴市场指数，A股终于闯关成功，市场对于纳入的进程也一直颇为关注。
　　正式成为MSCI指数的一员，未来A股在全球资金的投资当中，也将成为一个份量更重的角色。
　　对于A股纳入MSCI最新时间表和指数变更情况，中金公司研报第一时间进行了跟进，并绘制了时间表和变更图。
　　图1：MSCI中国A股体系变更示意图
纯理财知识干货分享
关注我们的微信公众号
80后理财（licai80）
相关文章推荐
经济日报-中国经济网西安10月24日讯 记者从陕西统计局获悉，陕西实现地区生产总值15202.11亿元，同比增长8.1%，较上年同期加快0.8个百分点，高于全国1.2个百分点。 其中，第一产业增加值835.41亿元，增长4.4%，较上年同期加快1.4个百分...
上周，周xc使用明斯基时刻(Minsky moment)这个词来警告人们，在当前中国增长意外强劲时期不要自满。这并非这位中国央妈首次强调过度负债和投机性投资带来的风险。 周xc肯定知道，这个抓人眼球的词将占据新闻头条，它让人联想起2008年的...
摘要：对德国人来说，为了一个更好的工作机会或者一个更喜欢的生活环境而搬到另一个城市居住是十分常见的，很多人不愿意因为住房而将自己局限在一个地方。 一、德国的房地产市场特征 1、住房供应总体充足 二战几乎摧毁了德国一半以上的...
在最近一大批宣布美股上市，而业务和模式又高度重合的互金公司当中，出现了一位与众不同的角色，那就是融360。 在北京时间10月20号晚间，这家公司以简普科技的名义向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，计划融资最多2亿美元。 融3...
据《金融时报》（FT）报道，法律和学术专家指出，日本第三大钢铁企业神户制钢公司（下称神户制钢）数据造假丑闻最令人不安的一面，并非是造假规模有多大到目前为止，在全球范围内超过500家客户受到影响，诉讼风险可能压垮该公司的财务而...
《创新：进攻者的优势》 是理查德福斯特的经典之作，该书的中译本由中信出版社出版发行。这本早在1986年就出版的专著，一问世就赢得好评如潮，诸如：充满了令人着迷的思路、强而有力的观点以及有趣而难得的案例（《波士顿环球邮报》）；...
十九大报告中提出，要深化农村土地制度改革，完善承包地三权分置制度，第二轮土地承包到期后再延长30年，这也让广大农民吃了一个定心丸。 在央视财经评论栏目的演播室里，农业部农村经济研究中心主任宋洪远发表了自己的观点。 农民定了...
2017年最新银行存贷款利率表_最新银行基准利率表：自日起，下调金融机构人民币贷款和 存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。 其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
2017年最新银行利率、最新银行存贷款利率调整一览， 银行信息港获悉：自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
2017各大银行存款利率大比拼 哪家银行存款利率最高 新闻背景： 银行信息港获讯：中国人民银行决定，自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。 其中，金融机构一年期...
2017年最新银行利率、最新银行存贷款利率调整一览， 银行信息港获悉：自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
2017年最新银行利率、最新银行存贷款利率调整一览， 银行信息港获悉：自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
2017年最新银行利率、最新银行存贷款利率调整一览， 银行信息港获悉：自日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
美元指数站稳短期均线，国内工业品走势分化 近期，美国经济方面市场关注的焦点是税改、美联储主席人选和美国经济的动能，美国居民部门加杠杆的周期尚未出现，但是去杠杆已经完成，短期内无大幅下行的风险，得益于税改预期和美联储加息缩...
快速借款产品 【秒啦】 快速小额借款 1分钟申请 只需 芝麻信用分 ，额度元 【嘉卡贷】 信用卡借款 快至2小时到账 有 信用卡 即可申请，额度元 【嘉英贷】 公积金借款 高额低息 缴纳 公积金 人士专享，额度...
趣店高利踩线经营现金贷脆弱狂奔 处于国内舆论风口浪尖的趣店，周一在美股开盘之后便一路下跌，截至收盘，跌幅达到19.42%，报26.59美元/股，市值损失巨大。此前，趣店CEO罗敏关于该企业经营模式和有关数据的评论，不但没有让外界的质疑...
原标题：不讲灵魂只看数据：趣店的产品利率究竟有多高？ 不吹不黑，我们来好好讨论半年赚近10亿的趣店，其产品利率究竟该如何计算。 算之前，我们首先明确一下去年最高法规定的24%与36%两条民间借贷年利率红线。简言之，24%以下必须还利...
A 股普涨 现货市场 早盘，两市开盘上涨，随后横盘震荡；午后，市场小幅跳水，尾盘拉升回暖。中信一级行业多数上涨，房地产、非银行金融和家电上涨较多，国防军工、计算机和商贸零售小幅下跌。概念方面涨跌分化，打板、房屋租赁和北部湾...
最近，网贷平台趣店和现金贷成了朋友圈里的热门话题。 10月18日，趣店正式登陆纽交所，首日股价大涨21%，市值跃至近百亿美元，一时风光无限。 然而紧接着，对它的质疑接踵而至，商业模式不清晰，盈利来源不道德正如前两日一篇热文所言：...
如今现金贷市场的火热盛况，已超过所有人想象。现在已不是几千家现金贷平台了，而是上万家，某贷款超市的负责人蓝青称。 现金贷正在悄然取代游戏产业，成为新时代的变现利器。互金平台、互联网公司、上市集团等巨头来了，高利贷、炒房团...
文 |墨菲 来源 | 一本财经 在现金贷爆炸的时代，贷款超市才是最大的赢家。头部的贷款超市，月利润已达数千万。 你很难想象，现在贷款超市，也有上万家，某贷款超市的负责人郑明远称，现在也到了一个人人都做贷款超市的时代。 App、微信...
广发银行最新存款利率2017表 10月24日广发银行人民币利率多少 广发银行人民币利率是多少? 广东发展银行总部位于广州市。1988年9月，经国务院和中国人民银行批准，广东发展银行作为中国金融体制改革的试点银行在美丽的珠江之畔成立，是国...
民生银行最新存款利率2017表 10月24日民生银行定期利率多少? 银行信息港小编报道民生银行存款利率表2017 项目 年利率（%) 一、城乡居民及单位存款 （一）活期存款 0.300 （二）定期存款 1.整存整取 三个月 1.40 六个月 1.65 一年 1.95...
平安银行人民币利率多少?平安银行最新存款利率2017 现在平安银行人民币利率是多少? 调整后 基准利率 挂牌利率 （一）活期存款 0.35 0.300 （二）定期存款 三个月 1.10 1.400 半 年 1.30 1.650 一 年 1.50 1.950 二 年 2.10 2.500 三 年...
宁波银行存款利率2017 人民币定期利率是多少? 宁波银行利率表查询宁波银行人民币活期利率多少? 城乡居民存款 非保证金存款利率（日起执行） 保证金存款利率（日起执行） 活期 0.30 0.30 定期 整存整...
宁波银行人民币存款利率多少?宁波银行最新存款利率2017 现在宁波银行人民币利率多少 10月24日宁波银行存款利率表调整 项目 执行利率（%） 一、活期存款 0.350 二、定期存款 （一）整存整取 三个月 1.500 半 年 1.750 一 年 2.000 二 年...
浦发银行存款利率表日人民币存款利息 现在浦发银行存款有哪些?浦发银行人民币存活期利率是多少?银行信息港小编为大家介绍 上海浦东发展银行股份有限公司(以下简称：浦发银行)是日经中国人民银行批准设立、1993年...
光大银行人民币存款利率表日查 现在光大银行活期利率是多少?人民币存款利率调整 一、城乡居民储蓄存款 （一）活期 0.300 （二）定期 1.整存整取 三个月 1.400 半年 1.650 一年 1.950 二年 2.410 三年 2.750 五年 3.000 2.零...
今天盘面还是挺有意思的，非常考验你对趋势的理解和运用。说实话，这两天不好操作，刨去你的运气成分，咱们就说指数，昨天我提到周五和昨天加起来有三次加仓的动作，我们还是拿创业板举的例子。如果你用30分钟操作，那么总结三天来的操...
今天我们继续讲彼得林奇的成功投资，经过之前的学习，相信您已经具备一定的分析财报的能力了，但这可不是一次性的，也就是说你买入股票之后，要定期核查你的股票，给他们做个体检。因为随着时间的变化他们可能随时会产生新的变化。比如...
目前，在第三方支付行业内，创新支付解决方案的应用获得业内高度关注。作为第三方支付的领军企业，拉卡拉支付率先推出拉卡拉智能POS，帮助普通小店升级为智慧店铺。 自拉卡拉智能POS面世以来，为广大商户提供了低成本、智能化、全场景的...
大会今天闭幕，但一个新时代开始了。这个新，往大里说，是所谓的社会主要矛盾的变化；而更具体的表现，是我国经济发展模式，由以往注重高速增长，转向高质量发展。在这种转型的过程中，意味着产业重心在变化，因此投资重点也将随之改变...
1块钱如何变成100块钱？ 别担心，小编不是要让你去空手套白狼或是胸口碎大石。为自己增值的办法还有很多种，你需要的只是转换一下思路，来一场不一样的思考。 和斯坦福大学的案例一起来学学：什么叫创新思维（Think outside the box）吧...
消费金融无疑是2017年最为火爆的细分金融市场，在中国经济步入新常态下，居民可支配收入持续增长，超前消费、即时消费逐渐占据主流消费意识，信贷市场快速觉醒，成为金融行业发展势头最猛的主力军。 央行数据显示，今年1月至7月，我国居...
国内量化投资第一人齐鲁资管董事长章飚昨天的一篇文章《章飚：你应该干金融吗？》刷爆朋友圈。 章飚在转发这篇文章的时候，加了一段话： 斗胆成文，供大家批评指正。很少有一种感觉，强烈地想把观点写成文字，但又害怕把文字公布于众，...
交通银行新一轮推荐办卡活动，11月已经通过不少了，今天上午都是秒批。需要申请交行卡的可以用我发 的这个链接申请，里边包含我的推荐信息：黄XX诚邀您办理交通银行信用卡！打开 https://creditcardapp.bankcomm.co...
平时欺负我穷，双11还欺负我傻？！ 这是我身边的一个小妹妹发出的无奈感慨！一问缘由，原来是因为即将到来的双11的各种套路提高了参与门槛。那这个门槛到底有多高呢？可能真心是重新考验各位数学和阅读理解能力的时间到了！ 双11，下个...
提问： 没有工商银行信用卡却收到短信是怎么回事 回答： 可以致电银行客服咨询 申请信用卡的流程为： 一、网上申请预约;提交申请资料 二、申请资料提交后银行会进行初审，申请通过后银行工作人员联系确认后上门收取个人信息(身份证明、...
提问： 在工商银行App里面申请了信用卡多久能到 回答： 有的银行是要半个到一个月的样子才能拿的到卡，你办的卡刚好又是遇到十一，所以应该要这个月底的样子才能拿到卡 附录： 工商银行简介： 中国工商银行（全称：中国工商银行股份有限...
提问： 工商银行星座信用卡免外汇兑换于续费是真的吗 回答： 这个问题可以打电话问一下银行客服 附录： 工商银行简介： 中国工商银行（全称：中国工商银行股份有限公司，IndustrialandCommercialBankofChina）简称ICBC，成立于1984年1月...
9月1日至11月30日每周三，以及11月11日，在京东商城购买实物类商品，使用北京农商银行借记卡绑定京东支付,在京东商城提交订单并完成支付的用户，可享受单笔支付金额满100元立减20元。 9月1日-11月30日每周三限前800名用户，11月11日单日...
日-10月31日期间，每天10:00开始，在京东APP手机客户端为手机话费充值时，使用交通银行信用卡绑定京东支付,可享受单笔订单实付金额满90（含）元立减10元，每日限前4000名用户，共20天，共限80000份，每个用户活动期间只能参...
日，京东宣布其进军房地产，打造京东房产这一房地产销售服务平台。此外，10月20日，京东中标北京住房租赁监管平台技术合作项目，将成为北京住房租赁市场的支持平台。 对比阿里和京东，双方都与政府合作提供租赁监管平台技术...
在与面试官的你来我往刀光剑影中，面试官的杀手锏你有什么要问我的吗相信不少人都领教过。 忽然从被问环节变成手握主动权，那么问不问？该问啥？该怎么问？看视频吧，人生资本论手把手教你拆招~ 温馨提示 没有Wi-Fi的同学可以移步下方看...
▲10月24日，中国 第十九次全国代表大会闭幕会在北京人民大会堂举行。这是代表举手表决。 新华社记者 姚大伟 摄 下面集成了十九大24日通过的三份决议： ◆十九大关于十八届中央委员会报告的决议 ◆十九大关于十八届中央纪律检查委员会工...
这里是置信的起点，曾经柔软胶着的泥泞，到现在似乎还透着泥土的腥气。从泥土中拔出的脚则像是一个隐喻，暗示置信厚重的命运底色始于拓荒。无论实际经历还是行业标准双楠，青羊，温江，武侯，置信生活方式，置信培训学校，精典汽车，置...
现在回头看看，当时转型真是转对了，如果不下决心转，可能公司在互联网浪潮中都坚持不了三年。金宏洲坚定的说道。 支付宝上线信用租房平台、支付宝凭信用重构租房体验、支付宝租房免押金免中介费，前不久诸如此类的标题刷屏了各大网站，...
文 | 安西西 整理 | 李金晔 校对 | 李雪娇 编辑 | 董露茜 个人收藏超2万张唱片，2000多张黑胶唱片，入行21年的音乐行业老炮儿袁涛创业半年了。 2016年，离开华谊音乐董事总经理岗位后，面对音乐行业的风起云涌和人生道路的十字路口，袁...
最初知道周迅要办山下学堂的时候，以为是一个公益项目，教孩子读书什么的，原来，这竟然是一个十足的商业项目，教人学表演，收费36万台币（为什么是台币，而不是12万人民币？）。 个人的商业项目，只要合法，就都是自由，是创业，这没什...
没有单位的自由职业者也能像在职人员一样缴存公积金，并享受低利率的公积金贷款了。 近日，广州住房公积金管理中心发布了《广州市个人自愿缴存使用住房公积金办法》（以下简称《办法》），规定原先未纳入规定缴存范围的市民，从此以后可...
17/10/14-17/10/20 一同感知正在发生的变化，提高经济敏感度 一 十九大开幕 中国进入十九大时间 10月18日上午9时，中国 第十九次全国代表大会在北京人民大会堂开幕，随着大会开幕，中国也正式进入了十九大时间。 来源：中新网 @韩宇（中...
从单位辞职后公积金断缴、没有职业的无业游民、自由职业者......在缴存公积金上面都是一个心塞的问题。对他们来说，没有缴存公积金就没有公积金贷款买房的资格。 近日，广州住房公积金管理中心发布新政，自11月1日起，允许原先未纳入规...
由于公积金贷款利息低、办理方便，现在很多人贷款买房都选择这一方式。那么，公积金贷款究竟该如何办理呢？现在小编就来为大家说明一下。 一、申请住房公积金个人购房贷款应符合哪些基本条件? （1）只有参加住房公积金制度的职工才有资...
问题：使用公积金和商业混合贷款的话，首付几成？ 回答：你好！首付之后其余部分房款可用公积金和商业贷款一种或组合，即首先用公积金贷款（利率较低），超过公积金额度部分可用商业贷款。上海的首付现在最低时3成。 问题：上海集体户口...
公积金提取 4月15起凡职工连续缴存满3个月，本人及配偶在本市无自有住房且租赁住房的，可提取夫妻双方住房公积金支付房租，同时不再设定房租收入比限制。 每户家庭月提取金额不超过当月实际房租支出，最高月提取限额暂定为2000元/月。...
贷款条件 1、具有城镇常住户口； 2、申请贷款前6个月连续正常缴存住房公积金； 3、借款人家庭没有尚未还清的住房公积金债务。 贷款流程 1、住房公积金个人购房贷款（新建商品期房） （1）借款人、配偶和共同借款人的住房公积金账号（共...
你有没有这样的疑问： 为什么同样是缴纳15年养老保险，有的人退休时领取的养老金，却比另外一些人多？ 对于多地工作过的人或者户口没有在工作所在地的人来说，缴费的城市和退休的城市不一样，导致退休后领取的养老金也不一样。 那么，有...
01 周末人社部的发布会值得关注，部长尹蔚民公布的几个数据关系到每个人未来的养老问题，不得不关注： 1.形势紧 60岁以上的老年人口已经突破2.3亿，占总人口的比重已经达到16.7%，其中65岁以上的老年人口已经突破1.5亿，占总人口比重...
老有所养是所有中国人一个最大的期盼。 老姜和大家一样都是老百姓。一晃多年，从年轻的打工一族，历经千辛，已然成为股海沉浮20余年的职业老股民！并有幸成为【中金在线-大咖教学中心】的首席导师。 恰恰是从贫苦日子熬出来的，所以对社...
没有单位的自由职业者也能像在职人员一样缴存公积金，并享受低利率的公积金贷款了。 近日，广州住房公积金管理中心发布了《广州市个人自愿缴存使用住房公积金办法》（以下简称《办法》），规定原先未纳入规定缴存范围的市民，从此以后可...
关于我们俩个人同一个单位，同样工龄，同年同月一起退休，为什么他退休金高我180元的问题？这很正常，退休工资(享受养老保险待遇)与工龄]有关系。 他的退休工资高是他在单位的工资比你高。计算退休金的法定条件是两块:一块是基础养老金...
关于我们俩个人同一个单位，同样工龄，同年同月一起退休，为什么他退休金高我180元的问题？这很正常，退休工资(享受养老保险待遇)与工龄]有关系。 他的退休工资高是他在单位的工资比你高。计算退休金的法定条件是两块:一块是基础养老金...
户口在上海，工作在外地，养老保险交上海，退休时工龄怎么算的问题？不用算，缴费时间即是工龄时间。你好了得，估计您是按自由职业者的较高档次缴费，退休后回上海养老，未雨帱幄，很能干。 一是现在计算退休工资与工龄无关。缴纳社会养...登录没有账号？
&登录超时，稍后再试
免注册 快速登录
A股入MSCI真那么重要吗
　　文/ 本刊记者 刘 畅
　　6月15日北京时间凌晨5点，明晟公司（MSCI）宣布将延迟把包括中国A股在内的诸多市场纳入指数。中国A股将继续保留在2017年评估系列之中。这意味着A股闯关MSCI再度失败。
　　正如一段美满婚姻需要“你情我愿”，MSCI与A股也存在相互需要的基础，但是时机却不成熟。
　　从某种程度上说，MSCI再次拒绝将A股纳入国际指数体现了其一贯的理性、谨慎的风格。那么反之，我们的市场、我们的机构、我们的投资者，在看待此事上，是否也需要保持更多的理性？
　　MSCI需要A股
　　中国市场的规模、中国经济在全球市场的地位，都决定了MSCI旗下的“新兴市场指数”以及“全球指数”不可能一直将中国A股拒之门外。
　　根据世界银行的，2015 年中国股票市场的总市值位居全球第三，仅次于和欧洲。虽然中国的经济增速逐渐放缓，却依然是全球增长最快的经济体之一。从长期的视角来看，A股市场最终反映了中国经济不断增长的基本面。但在反映经济基本面的方面，目前MSCI追踪的与中国市场相关的标的(主要是海外“”)都无法与A股相比。
　　其次，另一个很重要的原因是，A股具有“特立独行”的牛脾气。
　　现在全球经济、金融的密切程度越来越高了，但对大型投资机构来说却可能是一场灾难。因为如果市场的关联性越来越高，那在资产配置的时候，即使“把鸡蛋放在多个篮子里”也没有用――要碎一起碎！
　　用桥水基金中国区总裁王沿的话就是：“资产配置越分散越好，越没有相关性越好。”
　　他认为：“如果能找到10个到15个相关性只在10%―20%的产品，那么组合就非常完美，可极大降低风险。”
　　而恰恰A股市场是个与众不同的“篮子”，在全球市场处于特殊的动荡时期尤其如此。2006年春季美国“次贷危机”爆发，全球资本市场都被吓傻了，而A股依然在牛市途中；2014年，欧美以及日本等主要国际资本市场表现平平，而A股全年涨幅52.87%（略输于阿根廷股市59.14%的表现），名列全球第二 。
　　对于国际大机构追求的“弱相关性”配置，A股的特性相当完美。
　　A股需要MSCI
　　当然，好买卖都是双赢的。应该说，A股也需要MSCI。
　　如果A股被纳入MSCI旗下的“新兴市场指数”，海外机构将被动投资A股相关标的，在未来相当长一段时期内，预计将有数以千亿美元的海外资金流入A股市场――这个逻辑是非常直接也非常明显的。
　　但是，除了资金，MSCI 纳入A股将带动A股市场的估值与全球市场接轨，也将带来投资者结构与投资风格的变化，这才是更深层次的改变，也是市场最迫切需要改变的地方。要不然，隔个几年就来一次股灾，谁不怕呀？
　　的指出，参照经验，加入MSCI后，韩国市场的估值中枢在中长期明显向成熟的美国市场靠拢；且历次纳入比例的上调，都会对韩国市场估值在短期产生作用，带动市场估值向美国估值水平调整；如果MSCI纳入A股，预计也将带动A股市场的估值与全球市场接轨。
　　是大机构，说得很含蓄。啥叫“估值与全球市场接轨”啊？用大佬在今年4月初（当时约3000点）一个论坛上的讲话，可以很好地解释这点。
　　他说：“我们去看纳斯达克PE的情况，可以看到它在经历股灾之后，它的PE基本上是30多倍，而现在A股的情况，经历了3轮股灾了，从中位数的估值看，PE的是86.8倍、PE是63.6倍、主板是36倍，这还是很贵的估值。”看来，大佬就是有经验，别再被“平均PE”蒙蔽了，看中位数吧，中位数PE才能反映市场真相。
　　总结一下，就是A股进入国际指数有助于市场估值更加理性。
　　在投资者结构与投资风格方面，中金公司认为，如果A股加入MSCI，有望给A股市场带来更多的海外投资者和机构投资者，从而改变A股市场以散户为主的投资环境，改变成交频繁、换手率高的投资风格；同时，稳健的蓝筹股和行业龙头将获得海外投资者更多的青睐。
　　一句话总结，境外长线投资者来了，有助于“价值投资”理念在A股生根开花。
　　MSCI虽美，却是“远水”
　　5月份，A股市场借助“纳入MSCI”的预期呈现反弹走势，但应该明白的是，MSCI虽美，却是一股“远水”。
　　根据测算，即使MSCI今年纳入A股，也要在2017年6月左右正式执行。
　　而MSCI前中国区研究总裁王崎（负责领导A股指数纳入的研究咨询工作）指出，根据MSCI客户的结构，20%的资金量来自纯被动型投资者，这部分资金需完全复制指数，一旦纳入后将按部就班地第一时间进入A股市场；至于主动型管理资金在何时进入就无法确定了，可能将在几年内逐渐流入。
　　由此可见，即使今年A股纳入MSCI，潜在的海外资金也不会一股脑涌入。
　　值得关注的是，在MSCI发布声明之前，市场对“A股被拒”已有预期。
　　凯投宏观的策略报告中指出，MSCI承认中国扫清了不少A股纳入所面临的障碍，但政府在过去一年对市场的干预，使得A股的吸引力和监管环境的可信度大大降低。
　　在MSCI公布结果的前几天，投行美银发布报告称，很多被动型国际基金乐见中国A股加入MSCI国际指数，而相当一部分主动型基金则持相反意见。
　　美银指出，MSCI的角色主要反映市场参与者的意见，而据该行与客户的沟通，很多被动型基金经理乐见A股入MSCI，但有相当多比例的主动型基金经理则持相反意见，而MSCI大约80%以上的客户属主动型基金。
　　此外，被喻为“国际赌场”的新加坡富时中国A50，也在赌A股入MSCI不成功，其未平仓合约（OI）于6月初不寻常地暴增至逾50万张，总值逾418亿元。
　　对于此次MSCI再拒A股一事，知名家指出：“目前的技术性障碍主要体现在资本自由流动、境外发行衍生品两方面。前者将随着中国资本账户的逐渐开放而开放，后者则体现了当前情况下监管层对市场保护的一种措施。”
　　A股走牛还要靠自身
　　很多投资者希望MSCI能成为中国股市再度走牛的催化剂，但是抛开市场短期炒作的因素，如果分析当下市场基本面状况，A股尚不具备立即走牛的客观因素。
　　知名股评家贺宛男也认为：“A股市场走势主要受自身的基本面情况主导，外部的因素例如‘是否纳入MSCI’、‘美国是否’都是短期因素，市场或炒作概念，但国内宏观经济因素、企业微观运营状况才是决定A股走势的核心因素。”
　　具体而言，恐怕唯有制度、杠杆率、经济改革等方面有本质变化，才可能再闻牛蹄声。
　　首先，制度重建。
　　去年6月份股灾之后，中国资本市场诸多制度性漏洞赫然曝光。
　　首先是防范内幕信息泄露、防范内幕交易方面存有漏洞。股灾以来，中国证监会已有若干官员以及知名的多名高管在接受调查，可见漏洞之大。
　　其次，“公募基金抱团坐庄”这种新式操纵股价的现象在A股市场出现，目前毫无相关制度可以制约。用知名财经评论家的话就是：“公募基金甚至明目张胆地以抱团取暖的方式集体坐庄创业板和中小板，更是直接挑破证监会的监管底线，成为市场最大的破坏力量。”
　　此种案例非常多。近期的例如“(,)”，在基本面没有太大变化的背景下，今年3月以来该股的涨幅已经达到64%。诡异的是，这只小票700多倍的市盈率，仅2.5亿股的流通盘，其中约一半的流通盘是国资背景大股东持有，剩余的约30%则由8家基金持有，其中仅易方达一家旗下的基金就有4只。
　　再次，尚没有严格的。如果没有严格的制度，“注册制”也无从谈起。
　　客观地说，股灾之后，中国资本市场在制度性建设方面也有所进步。例如，以前市场没有“平准基金”，股灾之后以“中金”为首的“国家队”已经具备了平准基金的雏形。
　　然而，国家队最初救市的目的是“解救流动性危机”，但其后一阶段，在没有流动性危机的时候，国家队频繁拉升指数、频繁干预市场，则违背了这个目的,这依然是制度缺位使然。
　　第二、降低杠杆。
　　 股灾发生已经一年，但“高杠杆”从未离去。场内融资高杠杆、资金入市用杠杆、股权激励资金入市用杠杆、基金专户资金入市也用杠杆。此外，还有一大批违规入市的资金，到底有多少没有人能说清，例如银行票据辗转而来的资金、P2P等理财机构入市的资金等。
　　即使是单单看“两融规模”，降杠杆的目标也还没有达到。截至6月8日，两市余额约8390亿元，相当于2014年12月份的水平。
　　这轮牛市始于2014年7月份，赚钱效应持续半年后，在当年12月出现资金集中入市的盛况，两融规模也急剧放大。牛市启动前的两融规模在4000亿―5000亿元之间，所以，目前的两融规模还是很高。
　　第三、经济见底或改革见效。
　　2014年牛市的起因在于市场对“深层次改革”的预期。目前，国际市场错综复杂、危机潜伏，国内经济尚在探底途中，改革之路遥遥。未来几年，如能经济见底或改革明见成效，则有助牛市氛围形成。
　　(短评)自助者，天助也
　　文/ 本刊记者 刘 畅
　　A股国际化、境外长期资金流入A股，从长期看这是利好A股的因素。
　　但是，正如人的身体，要想强壮起来，不能只是冀望外部补药。所以A股首先要自身强壮，外界的力量才能锦上添花。
　　如今A股市场一大被诟病之处就是“过多的市场干预”，例如，5月26日上证指数跌至2780.76点（在11点01分左右）后，以(,)为首的券商团队便开始集体发力，带动出现一波迅速拉升。
　　为何是在2780.76点位置拉升呢？因为自从5月初大跌后，大盘在2800点附近已经横盘3周，前期盘中低点正是5月8日创下的2781.42点。
　　此外，还有2月29日的先跌后升，也是盘中跌到2638.96点后（与前期低点2638.30相差0.6点）拉升。
　　如此“神控盘”，是否有点恐怖呢？别的小伙伴还敢一起开心地玩耍吗？更别说外国的小伙伴了。
　　值得注意的是，有关方面多次在不同场合明确――“股市要回归市场化”。应该说，回归市场之路就是中国资本市场的“自助”之路，除此无路可走。
　　可以预见，未来国家队的动作一定会越来越小、越来越少，直到消失，投资者当拭目以待。
　　“自助者，天助也”――这句话不仅需要中国资本市场加以铭记，对普通的投资者个人来说意义更大。
　　股市里永恒的真理就是――强者赚弱者的钱、少数人赚多数人的钱。这里的强者是指“有知识、有理性思维、能够前瞻性判断市场趋势的人”。
　　如果能成为这样的少数派，你会发现在A股市场“冒较小风险、赚大钱的机会”（即价值投资机会）实在太多了，这可谓“天助也”。
　　但是，很多投资者有个误区，觉得自己很特别，觉得自己运气好，所以一定会赚钱。
　　事实上，如果一入场就带着这种赌博的思维，那么也休怪这个市场吞没你的本金了。
　　-------------------------------------------------------------------
　　（背景资料）
　　当前的进展与分歧
　　在2015年市场分类结果的中，MSCI提及了A股市场存在市场准入尚待改善的三大关键问题。经过一年的努力，这些问题的改善均取得了一定的进展。
　　1.额度分配流程方面：流程更加合理，透明。目前，QFII和RQFII的基本额度分配（50亿美元以下）已经由资产管理规模自动决定，增加额度不存在特别限制。
　　2.资本流动限制方面：部分限制措施已经改进。对海外投资者的主要限制体现在三个方面，包括资金汇入汇出的频率、本金锁定期以及本金的汇入期限。目前QFII资金汇出的频率已经调整为“每日”，本金的锁定期也由1年调整为3个月，同时本金的汇入期限已经移除。
　　目前，在资本流动性方面也有尚待改善的问题。例如:QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产20%的规定、由沪港通日额度导致的潜在交易不确定性等问题。
　　3.受益权属界定方面：监管部门已经作了相关说明。在现行的沪港通机制中，两地的结算公司是资产的名义持有人。MSCI认为更加清晰的最终受益权属界定对海外大型机构投资者十分重要。证监会对此进行了针对性的回应，但还缺乏相关法规保证。
　　MSCI在今年的征询文件中又提出两项新的问题。
　　1.大面积停牌。去年下半年A股市场大幅波动，曾出现大面积停牌现象。海外投资者普遍担心如此大面积的停牌妨碍正常的交易秩序，令市场的流动性承压。沪深两交易所于今年5月进一步规范上市公司股票停复牌业务，最多停牌不超过5个月。境外投资者认为，仍有可改善之处。
　　2.反竞争条款。目前，在境外设立A股相关的衍生产品需征得上交所、深交所的批准。而海外机构希望能够更自由方便地推出衍生产品。对于这个需求，上海、深圳交易所还没有进一步的回应。
（责任编辑：宋埃米 HT004）
和讯网今天刊登了《A股入MSCI真那么重要吗》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
提 交还可输入500字
你可能会喜欢
热门新闻排行榜
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
违法和不良信息举报电话：010- 传真：010- 邮箱：yhts@ 本站郑重声明：和讯信息科技有限公司系政府批准的证券投资咨询机构[ZX0005]。所载文章、数据仅供参考，投资有风险，选择需谨慎。}