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春节前后铜价分析：绝地反击还是昙花一现.pdf 2页
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春节前后铜价分析●●
绝地反击还是县花一现口文赵／伟
CopperPricesaroundtheSpringFestivalAnalysis，ResoundingRecoveryoraFlashinthePan
新年伊始，当众多铜企业还对2008年国庆节后有色金属价格跳水式的下跌心有余悸时，却发现
2009年元旦过后，迎来了牛年的开门红，铜现货价格在短短的三个工作 日里从27 3O0元 ／吨的价格
上涨到了30360元 ／吨，而期货市场沪铜主力合约0903连续两个涨停板 ，涨幅达到9％，有色金属的
节后全面飘红 ，给企业带来了一丝希望。这是铜价的绝地反击还是昙花一现呢?
新年全球铜价大幅上涨 的
球战略石油储备、整个行业的复苏，才
指数中，原油权重被调升2．9％，而金属
能真正对油价起到利好作用。
铜，在高盛指数中权重也被调升25％，权
局势突变难长期支撑油价
铜价受上涨油价拉升
重的提高导致大量资金加仓，由于前期原
以色列与哈马斯；中突升级导致中东
LME(伦敦金属交易所 )具有全球
油和基础金属的超跌，加上指数权重调整
政治局势紧张 ，与此同时，受到俄罗斯
金属的定价权，国内的沪铜和伦铜的走
题材炒作，近期大幅反弹也实属正常。
和乌克兰之间的天然气争端以及尼 日利
势相关性非常高，沪铜的走势往往受到
奥 巴马新政
亚发生新的动荡局面影响，2008年 12
伦铜走势的影响，在2009年元旦，LME
日美国当选总统奥巴马
月 31 日，国际油 价 日涨 幅就 高达
金属受到原油的影响，也随之大幅上涨，
向美国国会提出一项总额高达三千亿美元
14．27％。截至2009年 1月6日纽约原
截~_日，伦铜涨幅在 17％
的减税计划，奥巴马认为美国面临严重的
油期货周涨幅27．47％，价格创下一个
左右，上海现货价格当天跟随沪铜上涨
经济衰退，期待计划得到国会的支持，以
月以来新高，每桶50．47美元。但是作
1825元 ／吨，对国内牛年的第一个交易
便在他任期开始后有效刺激已经陷入衰退
为主要事件的主角，以色列和哈马斯都
日，起到强心剂的作用。
的美国经济。消息传出，道琼斯指数当日
没有控制石油的能力，全球经济陷入衰
指数权重调整刺激铜价上涨
上涨258点，涨幅达到2．94％，面对美国
退的低谷、全球能源需求均未显著回
商品指数一般每年会按照相关品种
国内零利率，减税会增强企业的信心，从
升。加之2009年 1月2O日即将上任的
的产量来重新调整权重，而权重的调整
而减缓经济衰退。
美国新一届总统奥巴马不可能在这个敏
则意味着所有跟踪相关指数被动投资的
基本面决定铜价反弹只是
感时期做出大的举动，如果不能解决国
资金必须按照指数重新调整仓位——对
内自身经济问题，那么新～届美国政府
于权重调低的品种则意味着减仓，而权
全球经济继续低迷
将会在支持率上比较被动。至此笔者认
重调高的品种则意味着增仓。每年新年
铜行业的景气度与全球经济的波动
为这轮原油上涨过程时间不会很长，只
开始，商品指数中的品种权重会有一个
息息相关。其中美国、欧洲、中国和 日
是下跌过程中的又一次技术性反弹，只
调整，把往年低估值的商品买进，高估
本对基本金属的需求起主导作用，近几
有美元继续贬值、欧佩克大幅减产，全
值的商品卖出，布局新的一年。在高盛
年来这些国家和地区铜需求占全球铜需
58 资源再生 2009／01
求的比例为65％，全球主要经济体增
1915．3万吨。同H1
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油价反弹这回不再是“狼来了”，入场做多正是时候
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摘要：金投网4月21日讯—— 业内知名财经分析师克莱默(Jim Cramer)周四(4月21日)表示，之前，大家听到的消息都是：“油价即将见底反弹！”，在油市多头的反弹预期一而再再而三落空之后，“油价反弹”几乎变成了“狼来了”，但现在，“狼”终于
金投网4月21日讯——业内知名财经分析师克莱默(Jim&Cramer)周四(4月21日)表示，之前，大家听到的消息都是：“油价即将见底反弹！”，在油市多头的反弹预期一而再再而三落空之后，“油价反弹”几乎变成了“狼来了”，但现在，“狼”终于来了，油价的中长线走势趋势，或真的已经发生逆转。克莱默指出，虽然很多人可能不太愿意接受全球经济发展前景正在改善这一事实，但许多迹象表明，情况要比预期来得更好，尤其是石油需求这一块。&&他因而强调：油价正在进一步蓄势待涨，看多原油的投资者应该抓紧入场的时机。&&上周末举行的多哈会议上，人们的期望是：世界主要产油国同意冻结产量，但许多对冲基金认为，此举是荒谬的，因此这些基金大举做空石油和石油服务类股。最后，不出所料，多哈会议减产无果而终，原油价格在周一开盘大幅挫跌。&&但克莱默表示：“对多哈会议过度关注是错误的。但这是为什么呢？因为多哈会议，以及所有人对此喋喋不休的讨论都不重要，重要的是石油供给和需求。”&&&克莱默说，石油需求的主要推动力之一就是中国经济的表现。与此同时，随着中国油田的日益枯竭，中国石油开采的日产量也逐渐减少。因此，中国对原油的需求量会上升。&&克莱默表示：“中国的需求正在回归，对此，我表示欢迎”。
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【消息面】
油井再减，5年来最少
美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)周五(1月22日)公布数据显示，截至日当周活跃钻井数减少5座至510座，过去10周内9周减少，也为连续第5周减少，并触及2010年4月来最低水平。数据同时显示，截至1月22日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少13座至637座，较去年同期减少966座。
美指探百元大关，将抑制
上周五（1月22日）日内公布的一系列美国数据均大幅向好，美国12月成屋销售增长14.7%，2015年升幅为9年来最高，该数据表明美国房地产市场虽复苏缓慢，但依旧呈良好态势发展，助推经济增长。随后反弹至7周高位99.77，再度逼近100大关，本周开盘位于98.93，周五收盘于99.50，本周微涨57点。美元指数的一度突破重要关口直探百元大关，一定程度上对油价形成抑制作用。
利好因素：（1）俄罗斯最大私营石油生产商卢克石油(Lukoil)周三预计，俄罗斯2016年产量或将下滑，为多年来首见，因为油企减少钻探活动因应低油价。俄罗斯原油产量可能下降2-3%，如果政府正在考虑的增税措施果真实施，降幅还可能更大。（2）初步数据显示，2015年中国原油需求创下日均1032万桶的纪录高位，较2014年增加2.5%。尽管世界第二大经济体GDP增速放缓，原油消费却未出现停滞，为原油市场带来支撑。此前中国海关数据显示，2015年全年原油进口量创历史新高至3.355亿吨，同比上涨8.8%。
利空因素：（1）美国信息署(EIA)公布的库存数据显示，截至1月15日当周，美国大幅增加397.9万桶，增幅超过预期。目前库存量达到4.865亿桶，增幅约为0.8%。仍接近去年4月录得的纪录高位4.9亿桶。汽油库存继续劲升456.3万桶，库存水平已升至1990年来最高位。主要原油交割地，俄克拉何马州库欣地区库存小幅增加19.1万桶，维持在6400万桶记录高位附近。美国上周原油日均产量环比上升0.8万桶至923.5万桶/日。（3）欧洲央行周四宣布维持隔夜存款利率在-0.30%不变，符合市场预期。但随后央行行长德拉基(MarioDraghi)发出“强烈宽松信号”，他表示有必要在下次3月份的会议上，评估并可能重新考虑欧洲央行的货币政策立场。德拉基的这一讲话无疑是在发出强烈信号，欧银将在3月份进一步放宽政策，这引发短线跳水。同时美国最新公布的初请失业金以及费城联储制造业指数整体趋好，美元指数再度回升令油价承压。
【技术分析】
上周五开盘有所回落，反阻开始在亚盘区反弹，欧美盘期间也是一路走高，至最高点212附近。周一亚盘初，日线技术图形上看，油价自上周连续两个交易日大幅上涨7%后，暂时打破探底僵局，多头齐力上攻，一度报复性反弹稳站32美元重要关口。妲己温馨提醒投资者朋友们，目前油价虽反弹强劲，但下行风险犹存，可择机选择区间进行交易。目前，油价刺破5日和10日均线压制，均线缠绕已无显著指向意义，布林带开口，附图MACD绿色动能缩减，快慢线水下粘合有形成金叉之势，此外KDJ金叉低位拐头朝上放量运行，各指标钝化迹象明显放缓。技术面短期来看，油价有再度回落的风险，且周一在缺乏消息面刺激的情况下，今日亚欧盘面油价或将进行一段时间窄幅交投。操作策略上，妲己建议投资者日间短线高空为主、低多为辅（风险评级为做空/多一级和二级区域）严格设置止盈止损！
【今日做单注意事项】
第一点，油价创新低之后，这是首次出现的反弹，且现在的反弹力度上，从根据意义上来说，并没有打破空头格局，所以做多的同时，也要谨防追在天花板上了，一定要带好止损；第二点，年底年前这段时间仍是布局中线的机会，大家仍然可以把时间放在研究中线上面；第三点，今日关注压力位215，重要阻力位223。
【操作建议】
1.首见206附多单进，损3点，第一目标215，破位看223；
2.意外下破201，空单进入，损3点，第一目标195，破位持有；
3.见223空单进入，损227，第一目标215
想要在投资理财市场中稳定持续的盈利，还要克服贪心和侥幸的心理，曾经有无数的人因为贪心而少赚或者亏损，因为侥幸而造成更大的亏损。所以，永远不要太把投资理财看的太重，就像手里的沙子，攥的越紧，漏的越多。人生中有很多有意义的事情去做，不为盈余而欢喜雀跃，不为亏损而恐惧无助，这是新手老手的本质区别。赚钱的一般都是不懂的和很懂的。就是因为无知者无畏还有经验累积的结果。如果没有很多金钱精力和世间去累积经验，那控制心态是入市前必须做好的准备工作。文/妲己魅金微信djmj888
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声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点获悉，行业分析师称国际原油市场供需失衡的格局目前仍未发生根本性改变，油价上涨昙花一现，2016年第五轮汽柴油调价节点将在3月14日24时开启，多家机构预测国内成品油调价或四连停。
3月8日为本轮调价周期的第六个工作日，中宇资讯的原油估价为35.48美元/桶，较基准价上涨约2.81美元/桶，仍低于发改委设定的40美元/桶的“地板价”。
原油现货价格方面，目前的原油现货单日均价在38美元/桶上下浮动。中宇资讯油品分析师马建彩认为，若在剩余4个工作日内均价涨幅超过2美元，本轮调价或跳出“地板价”限制，但也会因涨幅不足50元/吨的调价红线而继续搁浅，下一轮计价初始的上调预期才会明显显现。
卓创资讯成品油分析师王能认为，全球原油市场供需失衡的格局目前仍未发生根本性改变，以致原油价格反弹昙花一现，同时也使本轮油价上调的希望转瞬即逝。
大宗品市场信息服务商安迅思最新的报告称，在此轮成品油调价周期内，鉴于俄罗斯与欧佩克有意冻结原油产量上限以缓解市场超供的压力，厄瓜多尔将主办拉丁美洲产油国市场问题会谈等支撑，国际油价连续反弹，布伦特原油于3月7日突破40美元/桶；而后由于缺乏基本面改善的支撑，国际油价回跌至40美元/桶以下。
“根据目前影响国际油价的因素分析，未来几天油价再举大幅反弹的可能性不高，因此新一轮成品油调价或将继续不作调整。”安迅思成品油行业分析师杨丹对记者表示。
截至3月8日，在前两个交易大涨之后，国际油价获利回吐。当日收盘时，美国WTI4月交割的原油期货价格下跌1.40美元，跌幅为3.7%，报36.50美元/桶；伦敦布伦特4月交割的原油期货下跌1.19美元，跌幅约为2.91%，报39.65美元/桶。
国内成品油市场中，受国际原油上涨的提振，近期国内汽柴油出货开始好转，价格随之上扬，交易趋于活跃。
地炼方面，随着天气转暖，各行各业陆续开工，柴油终端需求表现强劲，市场交投表现活跃，炼厂继续推高柴油价格。不过，鉴于国内供大于求的基本面仍无根本性改变，杨丹指出，汽柴油市场还在慢热阶段，尤其是汽油，滞涨非常严重，短期内基本面仍无大的改善空间。
此前，市场曾普遍预期，打破目前成品油市场僵局的唯一突破口是上调消费税。不过，王能认为，以目前的形势而言，上调消费税可能性不大。
3月8日，财政部办公厅主任、新闻发言人欧文汉在解读2016年财政预算报告时表示，为进一步减轻企业税收负担，营业税改征增值税全面推开期间，拟对税收优惠政策原则上予以延续，对特定行业采取过渡性措施，确保所有行业税负只减不增。
卓创资讯认为，目前高税负的供给约束作用已经严重地影响了中国经济的复苏进程，而2014年年底成品油消费税连涨已让成品油税率近半，备受诟病。
在中国经济下行压力增大，国际经济复苏乏力的形势下，卓创资讯认为，提高成品油消费税不符合当下的政策大方向。“两会后的消费税改革方向主要是对应税品种做调整，并从中央税收变为央地共享，但消费税上调至少在上半年或难落地。”王能说。
根据国内现行成品油定价机制调价周期测算，3月28日24时将迎来2016年的第六轮汽柴油调价节点。
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