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浅谈优先股对我国股市的影响
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(责任编辑：桑国锋)
原标题：证监会:不得发可转换为普通股的优先股
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证监会：上市公司不得发行可转换为普通股的优先股
　　3月21日电 证监会3月21日召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》。证监会新闻发言人张晓军表示，为进一步保护个人投资者利益，保证试点平稳实施，《办法》采纳了投资者的意见，严格限制可转换优先股，删除了关于可转换优先股的有关条款，并新增规定“上市公司不得发行可转换为普通股的优先股”。
　　考虑到商业银行资本监管的特殊要求，《办法》规定，商业银行非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股。张晓军表示，下一步将于银监会联合发文，对优先股强制转换为普通股涉及的有关事项提出具体监管要求。
【编辑:王安宁】
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<meta name="description" content="　　如果能平均转化优先股10%，即由58%缩减至48%，这对A股将是多大的利好！而且完全能达到两份意见所规定的“分类推进国有企业混合所有制改革”的控股要求。　　继9月13日中共中央、国务院发布《关于深化国有企业改" />
普通股转优先股：国企改革突破口？
　　如果能平均转化优先股10%，即由58%缩减至48%，这对A股将是多大的利好！而且完全能达到两份意见所规定的“分类推进国有企业混合所有制改革”的控股要求。
　　继9月13日中共中央、国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》（以下简称《指导意见》）以后，9月25日国务院又发布了《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》（以下简称《混改意见》）。然而，资本市场均表现不佳。9月14日《指导意见》发布次日，沪指下跌85点，跌幅为2.67%，9月25日沪指又跌去50点，跌幅为1.6%。
　　固然，一两天的指数涨跌并不说明什么，但无论如何，国企改革是资本市场的重头戏和最重要的改革动力。2014年年报显示，截至当年年末，国有控股上市公司达1075家，其中央企控股达376家。尽管从上市公司家数看，1075家国企控股公司占比不过四成左右，但其总资产、净资产、主营收入和净利润，分别占到全部上市公司的85.64%、78.74%、80.42%和81.04%；其中376家央企控股公司的总资产、净资产、主营收入和净利润，分别占到全部上市公司70.9%、57%、56.3%和63.5%。
　　占据中国资本市场八成份量的国企改革，要么不动，要动，理所当然就是大动静！
　　在《指导意见》和《混改意见》这两份重量级文件中，笔者最关注的就是“允许将部分国有资本转化为优先股，在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度。”在《指导意见》中，这是在第七条，即“推进公司制股份制改革”中提到的；到了《混改意见》则单列一条，即第14条：“探索完善优先股和国家特殊管理股方式”，如能实施，对中国资本市场将是一个重大突破！
　　“允许将部分国有资本转化为优先股”，注意，是“转化”，不是“增发”。到目前为止，以银行股为主，我们已经实施发行了2500多亿元的优先股（包括境外发行），加上提出预案和证监会核发的大约也有2500多亿元，但这是增量，虽然优先股不是普通股，不摊薄每股收益，但毕竟市场需要真金白银投下去。而两份文件提出的是“转化”，即允许将现有的部分国有资本持有的普通股转为优先股。以中国石油为例，目前中石油集团持股高达86.35%（1580亿股），如果其中一部分假定200亿股转化为优先股，则其普通股就将由现在的1830亿股缩减为1630亿股，股本缩减11%；相应地，每股收益等单股指标也将提高11%，而国家股持股仍达84.66%，绝对控股无疑；如果动作更大一点，假定普通股转优先股达830亿股，普通股由1830亿股缩减为1000亿股，中石油集团以750亿股持股仍占75%，一点不影响其绝对控股地位，到时上市公司的相关指标就会大大上升！
　　据笔者粗略统计，1075家国有控股上市公司平均控股比例约为58%，其中央企平均控股比例约为65%，相当一批公司控股比例在70%以上：如宝钢股份79.71%，农业银行79.49%，长江电力73.33%，中国神华73.01%，中国石化72.94%，工商银行71%；首钢股份79.38%，山东钢铁79.18%，上汽集团77.33%，等等。如此大的控股比例既不有利于公司治理结构，也无异于控制权浪费！如果能平均转化优先股10%，即由58%缩减至48%，这对A股将是多大的利好！而且完全能达到两份意见所规定的“分类推进国有企业混合所有制改革”的控股要求。“在少数特定领域探索建立国家特殊管理股制度”。所谓“国家特殊管理股”即金股，所谓“少数特定领域”即“重要国有传媒企业”。2013年11月，党的十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》曾提出，要对按规定转制的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度。今天，两份意见重申国家特殊管理股，是否意味着，在不久的将来，中国股市即将开启金股？！
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正在努力加载...浦发银行将发行300亿优先股 两种情况可转为普通股
发布时间： 0:00:00
来源：网络
证券时报网（）04月29日讯备受关注的银行优先股终于浮出水面。29日晚间消息，浦发银行（600000）发布公告称，拟向不超过200名的符合规定的合格投资者发行优先股。此次发行优
　　证券时报网（）04月29日讯　　备受关注的银行优先股终于浮出水面。29日晚间消息，浦发银行（600000）发布公告称，拟向不超过200名的符合规定的合格投资者发行优先股。此次发行优先股总数不超过3亿股，募集资金总额不超过300亿元，将按照相关规定用于补充公司其他一级资本。浦发银行成为第二家披露优先股发行方案的A股公司，也是首家披露优先股发行预案的上市银行。 　　公告称，本次发行将采取向合格投资者非公开发行的方式，经中国银监会批准以及中国证监会[微博]核准后按照相关程序分次发行。 　　本次发行的优先股的回购选择权为公司所有，即公司拥有赎回权，优先股股东无权向公司回售其所持有的优先股。 　　不过根据预案，此次发行的优先股两种情形下可以强制转股：其一，当公司核心一级资本充足率降至5.125%(或以下)时，由公司董事会决定，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额或部分转为公司A股普通股，并使公司的核心一级资本充足率恢复至5.125%以上；其二是，当公司发生二级资本工具触发事件时，本次发行的优先股应按照强制转股价格全额转为公司A股普通股。 　　此前，4月24日，广汇能源发布了非公开发行优先股的预案，成为优先股政策落地后首个披露优先股发行方案的A股公司。 　　公司称，目前，A股上市银行整体估值水平处于历史低位，发行普通股股票的融资方案较难兼顾原股东和市场投资者双方的利益。　　（证券时报网快讯中心）
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