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基金公司经理文章
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基金管理公司-股票/基金&
晨星、银河推出基金最新评级榜单
　　32只股基一致获评五星级 中小基金占七成
　　32只基金近三年平均回报率为33.97%，远远跑赢同期同类基金-1.09%的平均业绩
　　本报记者 赵学毅
　　6月份行情结束不过两周时间， MorningStar(晨星)、两大机构最新一期三年期综合系列榜单近日揭晓，在最引人关注的基金公司股票投资能力评价中，共有32只主动管理型偏股基金一致当选五星级基金。其中，截至目前资产净值规模低于50亿元的中小基金多达22只，占比近七成。从基金公司的角度看，32只五星级基金涉及21家基金公司，银河基金旗下有3只股基当选，易方达基金、(,)基金等9家基金公司则均有2只股基入围。
　　“晨星与银河的基金有一定的权威性，对评级对象的收益、风险均有一定预期，是用数据说话的理财好参谋。”北京一基金分析师对记者表示，“32只主动管理型偏股基金的三年期评级为五星级，说明其中长期业绩"服人"，具备一定的投资价值。”对比数据显示，32只基金近三年平均回报率为33.97%，而同期可对比的397只同类基金平均回报率仅为-1.09%。
　　五星级基金出炉
　　上半年冠亚军未能入围
　　基金评级，因为是知名基金评级机构通过科学定性定量分析后得出的结果，所以颇受投资者关注，成为其投资行为的重要参考指标。截至目前，在众多的基金评级机构中，仅有MorningStar(晨星)、银河证券两家机构推出了最新一期（评级截至6月底）三年期综合系列基金评级榜单。综合对比发现，两家机构一致将32只主动管理型偏股基金评选为五星级基金。
　　据MorningStar(晨星)官方网站披露，有65只基金被MorningStar(晨星)评为三年期五星级，其中主动管理型偏股基金共有47只。包括今年以来（截至7月11日）回报率达18.32%的兴全有机增长混合，以及股票、宝盈核心优势混合、(,)股票，其年内回报率分别为17.71%、16.27%、15.34%。
　　而入围银河证券三年期五星级的主动管理型偏股基金有74只，包括年内回报率超过10%的宝盈核心优势混合A、股票、股票、国泰中小盘成长股票(LOF)、(,)股票、(,)混合等基金。
　　值得注意的是，今年上半年的股基冠军中邮战略股票、亚军产投资股票(LOF)均未能进入两家机构五星级名单。 《证券日报》基金新闻部（官方微信：证券日报微基金）记者注意到，两只基金均在2012年二季度成立，考察期尚不足三年。
　　从五星级基金的资产规模上看，中小型基金占比近七成。按6月底最新披露的基金份额及截至7月11日的单位净值计算，最新资产净值规模低于50亿元的中小基金多达22只，占比68.75%。包括中海蓝筹混合、股票、价值股票(LOF)在内的8只基金最新资产净值均低于10亿元，另有9只基金资产净值不足30亿元。
　　从基金公司的角度看，32只基金涉及21家基金公司，其中银河基金包揽3只，分别是银河行业股票（现任基金经理成胜、华）、股票（现任基金经理王培）、(,)股票（现任基金经理王培）；易方达基金、兴业全球基金、中银基金、新华基金(,)、农银汇理基金、、嘉实基金(,)、、华宝兴业基金等9家基金公司旗下均有2只基金入围。
　　三年业绩TOP10
　　7只评为五星级基金
　　对于基金的评级，众多机构主要采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。显然，基金的绝对收益是评价基金的重要指标。
　　据 《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）统计，日至日，上证指数累计下跌25.84%，同期可对比的397只主动管理型偏股基金平均回报率为-1.09%。近三年，取得正收益的偏股基金有166只，占比超过四成，其中更有44只基金同期回报率超过20%。
　　MorningStar(晨星)、银河证券两大机构共同评为五星级的32只基金，近三年平均回报率为33.97%，远远跑赢大盘及同类基金。 《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）记者还发现，32只五星级基金近三年业绩均跻身同类前1/4，最差业绩也超过了10%。“32只主动管理型偏股基金的三年期评级为五星级，说明其中长期业绩"服人"，具备一定的投资价值。”上述基金分析师表示。
　　具体来看，华宝兴业基金旗下由郭鹏飞、朱亮共同执掌的华宝兴业新兴产业，近三年回报率为76.96%，是同期近400只主动基金中的冠军；银河行业股票（现任基金经理成胜、王海华）、汇活力股票（现任基金经理朱晓亮）、(,)股票（现任基金经理王鹏辉、杨鹏）、(,)混合（现任基金经理谈洁颖）等跻身同类前5名的基金，也同时被两家机构评为五星级基金。此外，近三年的前十强基金中，还有景顺长城内需贰号股票（现任基金经理王鹏辉、杨鹏）、银河创新股票（现任基金经理王培）也被评为五星级基金。
　　值得注意的是，股票（现任基金经理周睿）、股票（现任基金经理付娟）、银河成长股票（现任基金经理王培），近三年累计回报率分别为43.32%、40.85%、40.77%，但两家机构均未将其评为五星级基金。“机构进行基金评级时，还要考虑投资风险因素，这或许是上述3只基金未能评为五星级的原因之一。”上述基金分析师表示，晨星公司尤其重视风险、质化分析，对基金的收益和风险分别评级，而后计算收益评级和风险评级的差额，并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。银河证券在风险评价指标上，将每个阶段净值增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价。
　　“五星级基金的基金经理应该具备较强的获取超额收益的能力，同时对风险的控制能力较好。公司的研究团队能够为基金投资提供较好的研究支持，同时基金经理也较为注重对基金运营成本的控制。”上述基金分析师进一步强调，“不过，基金具备高的星级，并不代表未来一定能够取得良好的业绩，未来的表现仍然受到诸如基金经理变更、投资策略变动、投资组合改变等影响。”
（责任编辑：HN027）
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日15:34　来源： Morningstar晨星(中国)&
c基金名称单位净值（元）8月晨星评级（一年）最近一周最近一年最近一年风险评价总回报率（%）总回报率（%）排名波动幅度（%）评价晨星风险系数评价普通债券基金（22）华夏债券 - A/B1.0880 ★★★0.09 15.01 10 2.24 偏低0.43 低华夏债券 - C1.0830 ★★★0.19 14.74 12 2.28 偏低0.49 低国泰金龙债券1.0440 ★★0.10 7.68 16 1.80 低0.58 偏低嘉实债券1.2720 ★★★★0.47 33.96 4 5.04 中1.25 中大成债券 - A/B1.0476 ★★0.11 8.46 13 2.30 偏低0.98 中大成债券 - C1.0396 ★★0.10 7.86 14 2.28 偏低1.04 中富国天利增长债券1.2580 ★★★★0.50 37.46 3 5.58 高1.32 高银河银联收益1.5787 ★★★★★-0.18 51.48 1 10.76 高3.94 高鹏华普天债券 - A1.0540 ★★0.09 7.74 15 1.04 低0.24 低鹏华普天债券 - B1.0460 ★★0.10 7.04 17 1.04 低0.27 低融通债券1.1810 ★★★0.00 14.77 11 4.04 中1.54 高南方多利增强1.0182 ★★0.03 4.06 18 0.95 低0.57 偏低招商安泰债券 - A1.1054 ★★★0.08 20.98 6 5.47 高1.26 中招商安本增利1.1566 ★★★0.62 19.73 8 3.30 中0.90 中招商安泰债券 - B1.0994 ★★★0.08 20.37 7 5.44 高1.29 中宝康债券1.2565 ★★★★0.20 25.43 5 3.36 中0.50 低中信稳定双利1.0525 ★★★-0.03 18.15 9 3.08 偏低0.75 偏低诺安优化收益1.0106 ★0.03 2.26 19 0.13 低0.20 低工银瑞信增强收益债券 - B1.0558 --0.07 ------------工银瑞信增强收益债券 - A1.0572 --0.08 ------------长盛中信全债1.3629 ★★★★★0.81 47.98 2 6.21 高1.46 高银河银信添利1.0531 --0.15 ------------短债基金（6）博时稳定价值1.0029 ★★★0.02 1.97 3 0.11 偏低0.99 偏低嘉实超短债1.0033 ★★★★★0.06 3.05 1 0.24 中0.51 低易方达月月收益 - A1.0019 ★★0.03 1.71 6 0.10 低1.26 高易方达月月收益 - B1.0021 ★★0.03 1.83 5 0.10 低1.13 高泰信中短债1.0072 ★★★★0.04 2.18 2 0.25 高0.99 中友邦华泰中短债1.0064 ★★0.03 1.89 4 0.20 中1.12 中保本基金（6）国泰金象保本1.6140 --0.69 61.43 --9.30 --0.80 --国泰金鹿保本1.5140 --1.61 52.36 --9.81 --1.01 --嘉实浦安保本1.7130 --0.12 58.57 --10.09 --0.84 --万家保本增值1.0268 --0.01 20.14 --7.64 --1.01 --银华保本增值1.1464 --0.45 25.37 --4.96 --0.23 --南方避险增值2.6693 --0.26 148.96 --21.58 --2.11 --　3
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