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农商银行开公司帐户要多少天才能办好
农商银行开公司帐户要多少天才能办好
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先在开之前需要跟银行客户经理预约，预约好后银行会安排拍照人员上门核实办公场所并拍照，核实完后即可去柜台办理开户，办理完后七个工作日会下发开户许可证及机构信用代码证，一般办理时间1-2小时之间。许可证发证日期后的第三个工作日账户启用
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开基本户的话就三个工作日。
5个工作日之后还没有信，就去银行柜台问问
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。要开对公账户，哪个银行收费最少？_百度知道
要开对公账户，哪个银行收费最少？
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一般银行开户都是要收开户费\账户管理年费\网银费用的，邮政储蓄银行的公司账户目前不收开户费\账户管理费。对公银行账户顾名思义，对公银行账户即单位银行结算账户，是指以公司名义在银行开立的帐户。开对公银行账户,需要提供工商营业执照正本、组织机构代码证、税务登记证、法人代表的身份证原件及复印件、公章，如果不是法人代表本人去银行办理开户手续，那还需要提供代理人的身份证原件及复印件，同时还要由法人代表开具授权书，授权代理人去银行办理开户手续。
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应该是中国银行吧！
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每个银行都会收账户维护费的，大概都是每年240元，但是其它杂七杂八的费用，好像确实是中行收的比较少一些。
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。二蛋在证券一线二蛋在证券一线金融知识原来也是很有趣的，要看谁讲啦。关注专栏更多最新文章{&debug&:false,&apiRoot&:&&,&paySDK&:&https:\u002F\u002Fpay.zhihu.com\u002Fapi\u002Fjs&,&wechatConfigAPI&:&\u002Fapi\u002Fwechat\u002Fjssdkconfig&,&name&:&production&,&instance&:&column&,&tokens&:{&X-XSRF-TOKEN&:null,&X-UDID&:null,&Authorization&:&oauth c3cef7c66aa9e6a1e3160e20&}}{&database&:{&Post&:{&&:{&title&:&2.抛砖：股票质押业务——场内vs场外&,&author&:&hanli_318&,&content&:&金融行业是个非常庞大的行业，刚入职的同学可能感觉到无从下手，那么就从二蛋比较熟悉的业务——股票质押讲起，多年老司机手把手带你上车(\u002Fω＼)
。二蛋会用问答的形式从最简单的开始聊起。\u003Cimg src=\&f6fe31d01c18b430edeff72.jpg\& data-rawwidth=\&300\& data-rawheight=\&300\&\u003E\u003Cp\u003E猪一：因为上海股票转托管困难，一般而言，深圳的票会更灵活一点，股票质押业务也更容易。本人索引的法律都是以深交所为主，上交所会有所不同，但大同小异。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E猪二：吻我最多的场内和场外的问题，那么第一批就帮大家区分一下场内和场外的区别。问我就吻我，我就是故意写错的，怎样。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&351d9d15b2ce36f1bef746.jpg\& data-rawwidth=\&640\& data-rawheight=\&637\&\u003E不扯犊子了，上课、起立、老师好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.什么是股票质押？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E简化版：\u003C\u002Fb\u003E股票质押是股票质押式回购交易的简称，简单来说就是把手里的股票质押了获得一笔钱，到期还款解除质押。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其实和你抵押个房子、抵押个车贷款是一样的啦，只不过是这次押的是股票而已。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E专业版：\u003C\u002Fb\u003E《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（深证会〔2013〕44 号）【以下简称深交所业务办法】第二条：股票质押回购是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2、人们说的“场内质押”和“场外质押”是什么意思？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E简化版：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E场内质押，委托证券公司远程办理的股票质押业务叫做场内质押。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&8c23b4a070a7cb5162c1.jpg\& data-rawwidth=\&520\& data-rawheight=\&370\&\u003E\u003Cp\u003E场外质押，直接到中登公司营业大厅办理的股票质押业务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&8e1cba8b689f.jpg\& data-rawwidth=\&300\& data-rawheight=\&206\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E专业版：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E场内质押：券商--交易所--中登逐级电子申报。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E深交所业务办法第三条：证券公司根据融入方和融出方的委托向深交所交易系统（以下简称“交易系统”）进行交易申报。\n\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E交易系统对交易申报按相关规则予以确认，并将成交结果发送中国结算深圳分公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中国结算深圳分公司依据深交所确认的成交结果为股票质押回购提供相应的证券质押登记和清算交收等业务处理服务。\n\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E场外质押：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E《中国结算深圳分公司证券质押业务指南 》之“三、业务流程”：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（一）直接到本公司营业大厅办理\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、申请人于营业大厅取号，等待叫号，根据提示至相应柜台办理业务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、本公司投资者业务部柜台业务人员对申请人提交的材料进行形式审核，材料齐备并符合规定的，予以受理。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、申请人按照相关收费标准缴纳手续费并领取发票（如需）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4、本公司自受理申请并收到手续费（如需）后的3个工作日内办理相关登记手续。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E5、证券质押登记或证券质押登记状态调整或质押证券处置过户业务办理完成后，质权人可以选择邮寄或于下一工作日临柜领取登记证明文件。如果选择邮寄，请将填完邮寄地址的信封交给柜台人员，本公司将于下一工作日将加盖业务专用章的《证券质押登记证明书》或《证券质押登记状态调整业务受理通知》或《质押证券处置过户确认书》邮寄至质权人指定的地址。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E解除证券质押登记（含部分解除）或质押标的物信息查业务办理完成后，质权人即可领取加盖业务专用章的《解除证券质押登记通知》或《证券质押登记证明（部分解除质押登记）》或《证券冻结信息》。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.场内质押和场外质押不就是一个现场一个远程嘛，为什么要刻意分开呢？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E非也、非也，看似只是简单的现场和远程办理的问题，但是却有着非常大的差别，要不然也不用刻意区分了。一般而言，一般而言，一般而言（强调三遍一般而言）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E场内=标准业务，场外=非标业务。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这才是为什么金融机构要刻意区分场内和场外的原因，场内因为方便、灵活等原因，是股票质押的首选，而有特殊情况无法进行场内交易的业务只能走场外，所以场外质押也就逐渐成了非标的代名词。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4.那么场内质押和场外质押最主要的区别是什么？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1、便利性、时效性：\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E整体而言，场内质押在券商已经是流水线式的业务了，系统化的申报程序和远程办理的优势使得场内质押的时效性和便利性要远远高于场外质押，也不需要跑到深圳办理，可谓省心省力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E如果合格的投资人质押优质的股票给券商融资合理的金额，是完全没必要走场外的。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是。。。。。。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&d216c00dd4a788b81c4ce0de4fdf5887.png\& data-rawwidth=\&1250\& data-rawheight=\&915\&\u003E我好像说了几个前提，恩，这几个前提就是场内和场外的直接区别。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2、标的证券：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E深交所业务办法第二十三条：股票质押回购的标的证券为深交所上市交易的A股股票或其他经深交所和中国结算认可的证券。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E虽然法律法规未做出明确限制，但是券商从控制风险、防止纠纷的角度出发，会对场内质押的标的证券进行严格把关。一般而言，以下标的证券是做不了的：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003EST、*ST。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E去年亏损，难以扭转，可能戴帽等业绩较差的公司。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E长期停牌。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E夕阳行业、受限行业、业绩不稳定的敏感行业（例如某些风口浪尖上的农林牧渔等）。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E壳公司。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E高估值、高出质率（比如股东已经把70%以上的股票质押掉了）。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E被调查、警告、涉诉等。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E场外质押因为不需要通过券商渠道，不用受券商风控的限制，对票的选择相对灵活一点，只要资金方同意即可。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EPS：如果有项目推荐给二蛋，可以大概看一下上市公司的财务数据，就能判断是否可以走场内交易了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3、融资人：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E无论是法人还是自然人，只要满足3个条件，都可以办场内股票质押。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E非产品户的个人、公司、合伙企业等。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E有股东卡，账户里有股票。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E三方存管关联了境内的银行卡。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E举例来说：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E个人：\u003C\u002Fb\u003E可以。大到控股股东，小到散户，都可以做。但是，持股5%以上股东是要注意信息披露的，董、监、高的股票是有高管限制的，注意区分股份性质。大部分券商都针对规模较小的股票质押上了标准化系统，开通以后就可以自己办理股票质押了。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E公司：\u003C\u002Fb\u003E可以。国资背景的股东做质押要审批，普通公司的股东会（股东大会）要表决同意，涉外公司以香港公司居多，只有\u003Cb\u003E“开立了股票账户”\u003C\u002Fb\u003E并且\u003Cb\u003E“关联了境内银行”\u003C\u002Fb\u003E的股东才可以做股票质押，资金用途要符合外管局的审批，任何不满足上述条件的都没办法做股票质押。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E合伙企业：\u003C\u002Fb\u003E可以。要合伙人会议同意。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E资管计划、基金、信托等：\u003C\u002Fb\u003E不可以（一般而言）。因为产品户的股票一般有特定用途或涉及结构化资金，合同中的资金用途和投向等条款是不会约定持有的股票可以质押的。如果约定投向可以包括股票质押，那么定向资管计划是可以质押的。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E中国结算深圳分公司证券质押业务指南中约定：质押证券登记在定向资产管理专用证券账户中的，出质人应当提供受托证券公司和托管银行出具的同意办理质押登记的相关文件。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4、资金：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E场内质押使用的资金包括：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、券商自有资金\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、集合资管计划资金（一般而言是券商发行产品募集的资金）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、定向资管计划资金（一般而言是银行委托投资的资金）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E场内使用的资金全部都是金融机构投资标准化业务的资金，自然而言对于标的、融资人等条件审核较为严格了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E而且，融资所得的资金，是直接划转到股票账户关联的三方存管银行的（这个是无法调整的）。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但是，如果选择场外的话，划款银行卡是可以选择的，匹配的资金也更加多样化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E5、交易要素：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cul\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E购回、提取等：\u003C\u002Fb\u003E场内质押因为处置较为方便，券商有系统可以盯市，一般设有提前购回、提取、部分解质押等条款，也就是说，场内虽然严格，但是可以根据市场变化及时调整。场外因为没有对应系统，一般不允许，部分可能会有提前购回的条款，也就是说质押了一般就不能动了。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E风控：\u003C\u002Fb\u003E场内质押风控标准是行业惯例，不会有太明显的变化，一般而言预警线150%到170%，平仓线130%到150%。场外质押视具体项目决定，没有特定标准。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E期限：\u003C\u002Fb\u003E场内质押期限不得超过3年，场外没有明确约定（我没有查到相关条款，如果有请指正）。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E质押率：\u003C\u002Fb\u003E场内质押质押率在30%到60%左右，场外没有特定标准，可以超过这个标准。\u003C\u002Fli\u003E\u003Cli\u003E\u003Cb\u003E利率：\u003C\u002Fb\u003E场内利率行业基本一样，场外一般而言因为无法对接标准化资金，利率会高于场内。\u003C\u002Fli\u003E\u003C\u002Ful\u003E\u003Cp\u003E说了这么多，大家应该大体了解了场内质押和场外质押的区别了吧，二蛋做个总结：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&5cbdcbcda638f6.png\& data-rawwidth=\&1614\& data-rawheight=\&1069\&\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E场内质押：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E就是把股东股票账户内的股票质押给券商（一般都是券商），然后券商将资金划转至股东绑定的银行卡，可以在3年以内融资股票市值的30%至60%的一种标准化业务，券商负责盯市，股价跌破特定价格后需要补仓，大幅下跌且无法处置时甚至会被平仓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E场外质押：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E只是根据双方约定把股票质押给特定主体的一种登记业务，其余的任何条件都非常的灵活，但是一般而言，质押期间不可以办理购回或提取，风控条款由双方约定，如果违约可以委托券商代为处置。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E差不多就这些了，想到再更新，加一个广告：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&61f30acecc20f758b419dcdc68a56df8.jpg\& data-rawwidth=\&540\& data-rawheight=\&450\&\u003E\u003Cb\u003E二蛋将参加5月14号的【知乎 盐club】，期待与各位小伙伴交流学习，一起参加并且愿意和二蛋瞎扯淡的朋友可以私信我哈。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E爱你们(づ￣ 3￣)づ。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E所有图片来自网络，非商业用途，侵删。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T10:20:53.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:36,&likeCount&:205,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T18:20:53+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic7.zhimg.com\u002F80e5443edfd0360cadc8_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:36,&likesCount&:205},&&:{&title&:&3.号外：盐CLUB，关于情怀，关于维权&,&author&:&hanli_318&,&content&:&\u003Cp\u003E应该不是只有我一个，一直以为今年的盐CLUB的主题是【监】。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E——————号外的分割线——————\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E韩二蛋在5月13号一个人从北京坐火车去上海参加了第三届知乎盐club！！！\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E周六一大早就过去了，真的是一大早，早到没开门。作为知乎的真爱粉，第二届盐club就报名了，当然被不（暗）明（箱）原（操）因（作）拒绝了。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&9f0f3d3c8aa574ec2de039a.jpg\& data-rawwidth=\&575\& data-rawheight=\&392\&\u003E为了能如愿参加本次盐club，我果断在知乎投票上选择支持本届售票。。。然后在盐club出来之后的第一时间买了早鸟票。哦，交完188之后我才发现是在上海办的。。。。。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&36d1f14d67aea9fce642.jpg\& data-rawwidth=\&575\& data-rawheight=\&392\&\u003E无所谓啦，谁让真爱呢，本着敬仰的心情来到了会场，作为科学家TESLA的粉丝，看到门口停的貌似SUV的车还是驻足看了一下，除了买不起似乎没什么缺点的样子。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E排队领了口袋，里面有名字贴纸、水、刘看山贴画、参观指南，贴上了代表经济金融的金黄色图标，会场里看着满目的知乎周刊，我不知道你们是什么心情，反正我是敬仰的想着每一个周刊后面是多少人的经历与心血，是一种崇拜的心理，想着万一有一天，自己或许也能发表小小的一篇呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&fa38d3dd601b2dc55e4b88.jpg\& data-rawwidth=\&2100\& data-rawheight=\&1575\&\u003E之后逛了下各个展台，重点转了下\u003Cb\u003E宾卡\u003C\u002Fb\u003E和\u003Cb\u003E企鹅吃喝指南，\u003C\u002Fb\u003E之后就主要是听课的环节了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上午听了\u003Cb\u003E史秀雄\u003C\u002Fb\u003E老师的第一节课，逻辑以及时间控制非常精准，准备非常充分，也想着自己能更主动一些，去拉近和父母的关系。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E之后是\u003Cb\u003E王自如\u003C\u002Fb\u003E，光与影的世界非常奇妙。我最印象深刻的是从漫长的历史中，把摄影拆解成最为简单的\&记录\&与“分享”，后柯达的大胆创新与故步自封，明明有机会跨越时代的，却没有决绝的走出这一步，我周日回来当天，深圳卫视正好播出了王自如的历史，和盐club串联起来看很有意思。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&3a0a3caccbd.jpg\& data-rawwidth=\&2100\& data-rawheight=\&1575\&\u003E很遗憾没有看到\u003Cb\u003E程远\u003C\u002Fb\u003E的极地探险分享，我跑去了分会场了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E徐斌律师\u003C\u002Fb\u003E关于房地产的很多观点很有意思，其实最后的一个问答也让我看到了徐律师的情怀。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E果然知乎是程序员的。。。\u003Cb\u003E覃超\u003C\u002Fb\u003E的facebook之旅人多到我只能坐在前排的地上了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E德川咪咪\u003C\u002Fb\u003E的我也听了，慢下来不是落后，是为了深入思考，喜欢一门职业就是发自内心的，这也无需思考，实现小时候的梦想真是了不起的一件事。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E遗憾的是，下午我跑去了主会场，分会场的\u003Cb\u003E田医生、高律师、梁边妖、邓柯\u003C\u002Fb\u003E都没有听到。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E下午\u003Cb\u003E朱总\u003C\u002Fb\u003E分享了\u003Cb\u003E网易云音乐\u003C\u002Fb\u003E是如何从歌单突破，做出了很多人都没做好的音乐社交，同样作为网易云音乐的客户，对歌单点赞，希望越办越好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&ee520766febcf2ae10faa.jpg\& data-rawwidth=\&2100\& data-rawheight=\&1575\&\u003E舞台上我看到作家\u003Cb\u003E张春\u003C\u002Fb\u003E是如何战胜自己一步步成为一名作家，有着自己的一片生活，发自内心希望她能越来越好。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E猛男\u003Cb\u003E斌卡\u003C\u002Fb\u003E真人真是像美队一样，胸肌和胳膊果然猛，好多文章都看过，虽然我自己做不到
T T，但是如此科学的去探讨健身，把很多论文分享给大家，专业精神真的是值得钦佩的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E孟奇老师\u003C\u002Fb\u003E是电子音乐大师，给我们讲解了电子音乐并不会取代原有的乐器，更多的是一种类似新型乐器，具有更多样的音色和编排选择。现场观众弹幕说蒙奇老师在开心麻花任职的真是够了。。。谁说的敢给修老师站出来不。。。。。哦不对，是孟老师。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003Epablo先生带来的是卢卡斯营业的发展史和星战的分享，虽然不是星战粉，好像也过了粉星战的年纪。。。不过诚如pablo先生所言，每一部电影的上映都是一个进入星战世界的好机会。不过，对不起我脑海里第一印象是这个pablo先生。。。\u003Cimg src=\&21fdd2ef6ff686fdac5f44.jpg\& data-rawwidth=\&270\& data-rawheight=\&405\&\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E颜强老师讲了一下足球世界，分享了体育是如何牵引白岩松老师父子俩的感情纽带。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E董悠悠老师讲的为什么名画要漏胸。。。我看过原文，哈哈哈哈，虽然我不是很精通艺术。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E李老西带我们了解自闭症孩子的世界，看那个视频我还是很惊讶的，生活在这样的世界是一种很糟糕的体验吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E洪晃老师讲述了一个拿牦牛逐步代替羊绒的时尚创业者，万众创新的时代不只有互联网，还有这样多赢的人才。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E蔡啸老师给我们讲述了地图对于未来的应用，表弟在国内某地图公司上班，这真是一个很神奇的世界。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E——————万青的分割线——————\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E之后就是激动人心的万青现场了，我很喜欢主唱这样的风格，没有过多的话，就是最简单的几个字打招呼。印象最深刻的几个点：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E吉他solo。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E杀死那个石家庄人：“如此生活三十年，直到大厦崩塌”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E秦皇岛中间的小号，听着我一身鸡皮疙瘩。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现场不是那么火爆，发生了一点小插曲，我在\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& data-editable=\&true\& data-title=\&知乎 - 与世界分享你的知识、经验和见解\& class=\&\&\u003E知乎 - 与世界分享你的知识、经验和见解\u003C\u002Fa\u003E里面写了我的看法，当然事情过去了，虽然理解组织者的不易，但也希望线下活动继续改进、越办越好吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我在想，现场的火热程度，玩个跳水会死在这里吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&efdd5b92a23.jpg\& data-rawwidth=\&530\& data-rawheight=\&353\&\u003E吃饭时候我一遍遍重放着秦皇岛和石家庄，越听越喜欢，小号的声音真是太赞了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E——————\u003Cb\u003E颁奖典礼的分割线\u003C\u002Fb\u003E——————\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E程瀚的主持超级棒，聪明和风趣的人总是招人喜欢，不管是什么形态什么吨位。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E把所有领奖嘉宾关注了，sgt pepper就坐在我前面，大头帮主 F4在我后面，听张玮玮老师的米店，原创和逼哥版本的不是一个味道，赵思家老师几次哽咽的说起读神经学的经历，我无法想象那段日子是多么难熬，但显然成就了现在的神奇。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E坐在那里，真是感叹知乎给了多少人展现的机会，让一个个奋斗在各个岗位的平民英雄获得认同，让对世界充满好奇心的我们看到一个个闪闪发光的人物，听他们分享对世界的见解，这也是我爱知乎的原因吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&fde73fc683f026f626a8854baaa96d2a.jpg\& data-rawwidth=\&1280\& data-rawheight=\&960\&\u003E希望有一天，我也可以像他们一样。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E——————乱入的分割线——————\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上一篇，二蛋讲了一下股票质押场内和场外的差别，小伙伴们应该区分清楚了场内和场外的差别，非常感谢有小伙伴@\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fpeople\u002Fji-li-ji-li\& class=\&\& data-editable=\&true\& data-title=\&吉利吉利\&\u003E吉利吉利\u003C\u002Fa\u003E指出了场内有130%和150%的风控下线，目前我还没有找到相关的法律法规，不知道是不是窗口指导，还请具体指正啦。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E也谢谢大家对二蛋第一篇文章的鼓励，二蛋会继续加油的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&46f59ec8cbfb073dba12.jpg\& data-rawwidth=\&500\& data-rawheight=\&500\&\u003E但是，但是，但是，我在这里要义正言辞的吐槽一下\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E\u003Ci\u003E信托周刊\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ci\u003E\u003Cb\u003E信托周刊\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ci\u003E\u003Cb\u003E信托周刊\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个无耻的公众号了。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日发表了文章：股票质押有哪些玩法？没有标明任何出处，没有经过我的任何允许。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&42e08dd9a0ec7f25b012.jpg\& data-rawwidth=\&719\& data-rawheight=\&1280\&\u003E原文由我发表在了知乎的同样的标题下，如下图：\u003Cimg src=\&ce98d603cc5fb.jpg\& data-rawwidth=\&719\& data-rawheight=\&1280\&\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E呵呵呵呵，更牛逼的是，文中的例子没有做任何修改，二蛋拖拉机、三蛋证券都出来了，可能我大表哥李三蛋是不是跑到证券任职了。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&1ba2601fbfe06ccfc017fa.jpg\& data-rawwidth=\&719\& data-rawheight=\&1280\&\u003E目前感觉很气愤，果断举报了，但是也很无力，作为一个很普通的金融一线员工，分享本来就是一种爱好，也没指望靠这个挣钱，但是还是头一次碰到被如此无耻的直接抄袭，没有联系过维权骑士，不知道怎么处理，还请看到这篇文章知道怎么处理的小伙伴指明方向。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不过，这不会影响二蛋的，二蛋会把股票质押的玩法继续细化发表在专栏里，也诚邀各位其他类别的一线小伙伴用最简单的话分享你的见解，和二蛋一起写。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋谢过啦。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E——保利分割线——\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&3b0eecafaef32bc0576fa88d.jpg\& data-rawwidth=\&1024\& data-rawheight=\&682\&\u003E二蛋会开着二蛋拖拉机铲平一切无耻抄袭者的，呵呵呵呵。\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T16:57:41.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:3,&likeCount&:5,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T00:57:41+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Ff6457eedb62225a5efa4ed_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:3,&likesCount&:5},&&:{&title&:&3.抛砖：股票质押——创业板借壳分析&,&author&:&hanli_318&,&content&:&貌似至今为止，专栏里3篇文章有2篇都在扯淡，二蛋在证券一线马上要被我写成二蛋在狗仔一线了，哈哈哈，没关系啦，都是干货怎么成为大湿呢？\u003Cimg src=\&d27d940de3ccc4e186295cb.jpg\& data-rawwidth=\&650\& data-rawheight=\&434\&\u003E\u003Cp\u003E回归主题，二蛋在知乎上得到大家支持的第一篇文章就是：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& data-editable=\&true\& data-title=\&目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\& class=\&\&\u003E目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E受限于问题和篇幅，虽然更新过一次，但是二蛋想把股票质押——这个非常简单的业务衍生出来的资本运作方式和大家聊一聊，做成\u003Cb\u003E一个系列。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E或许大家并没有仔细考虑过，这个业务就像勇士队的格林一样，由他来负责传球、策应或直接得分，而股票质押也是一样的，通过股票实现融资、投资或资本运作。\u003Cimg src=\&e8907507bcec9c7a4e49c88.jpg\& data-rawwidth=\&597\& data-rawheight=\&475\&\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们今天来聊一聊股票质押最神奇的一点：\u003Cb\u003E如何通过股票质押实现创业板借壳？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E说起创业板借壳，这大概是最为复杂的资本运作方式之一了，一切都在围绕2014年7月审议通过的\u003Cb\u003E《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称“管理办法”）\u003C\u002Fb\u003E做文章，对于懒得翻法律的同学，请直接看二蛋版，忽略专业版。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&26b916ec9473cfd36ec63b.jpg\& data-rawwidth=\&1024\& data-rawheight=\&693\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E\u003Cu\u003E一、构成重大资产重组的条件\u003C\u002Fu\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E二蛋版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E构成重大资产重组的条件有3个：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E买一半的总资产\u002F买一半的净资产且超过5000万\u002F买一半的营业收入。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E专业版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E管理办法第十二条中规定：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（一）购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50% 以上；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（二）购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（三）购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过5000万元人民币。\n\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E当然，构成重大资产重组并不是我们的要点，我们的重点是\u003Cb\u003E“特殊的重大资产重组”——借壳。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、借壳的条件\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上市公司变更大股东后，向其收购超过原上市公司体量的资产，构成借壳。主板借壳既要满足重大资产重组条件，也要符合IPO条件，创业板禁止。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E专业版：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E管理办法第十三条中规定：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E自控制权发生变更之日起，上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额，占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上的，除符合本办法第十一条、第四十三条规定的要求外，主板（含中小企业板）上市公司购买的资产对应的经营实体应当是股份有限公司或者有限责任公司，且符合《首次公开发行股票\n并上市管理办法》（证监会令第 32 号）规定的其他发行条件；上市公司购买的资产属于金融、创业投资等特定行业的，由中国证监会另行规定。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E创业板上市公司不得实施前款规定的交易行为。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三、借壳的要素\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E（1）上市公司易主后如果要装入股权资产，如何计算？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E算MAX（总资产*股权比例，投资额），一般而言是投资额。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E专业版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E管理办理第14条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E购买的资产为股权的，其资产总额以被投资企业的资产总额与该项投资所占股权比例的乘积和成交金额二者中的较高者为准。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E （2）能否分批装入资产？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不能，借壳的话买入资产是一直累计的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E专业版：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E管理办法第十四条之（四）中规定：上市公司在12个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数额。已按照本办法的规定编制并披露重大资产重组报告书的资产交易行为，无须纳入累计计算的范围，但本办法第十三条规定情形除外。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E四、如何实现创业板借壳\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E根据以上信息，可以很明确的判断出对于创业板借壳，我们至少要做到2步：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E步骤1：实现大股东易主\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E步骤2：装入\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E不超过原公司体量的资产\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E五、如何规避借壳\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋要在这里重点强调一下，严控借壳的目的是为了资本市场的稳定发展，二蛋在这里举的例子都是已经实现了的案例，并不是鼓励各个公司按照这个方式去执行。正相反，监管的思路发展也要紧跟市场步伐，通过分析案例，调整监管思路，维持金融秩序。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&6facacebfc2e13bf756e.jpg\& data-rawwidth=\&180\& data-rawheight=\&180\&\u003E针对以上2条，避免触碰借壳红线有3种思路：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E避免步骤1：避免成为大股东。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E荣顺科技→三七互娱，把一个大股东拆分为2个股东。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E博盈投资→斯太尔，引入非关联方当大股东。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E避免步骤2：控制公司体量\u002F将资产分拆。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E天立环保→神雾环保，先转让技术和专利，控制新公司体量不超过原上市公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E六、股票质押的作用\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E说了这么多废话，终于要请出今天的头牌了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&09a18f2bbfe4beed1eb8.png\& data-rawwidth=\&862\& data-rawheight=\&360\&\u003E\u003Cp\u003E借壳最主要的解决问题是\u003Cb\u003E“如何实现上市公司易主”\u003C\u002Fb\u003E以及\u003Cb\u003E“如何防止触碰资产红线”。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E从现有的案例来看，主要有2种手段：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一种是“两步走”，即先换股东，之后装资产，这种方式是股票质押的主舞台。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一种是一步到位，即通过精准计算的重组方案一步实现“大股东易主”以及装入资产，这种方式定增是主角，股票质押也是配角。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今天我们主要聊聊如何实现大股东易主。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E七、大股东转让限制\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E大股东易主受到非常多的限制：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1、高管限制：\u003C\u002Fb\u003E如果个人控股且为高管的，无法一次转让实现上市公司易主。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E《\u003C\u002Fb\u003E公司法》第一百四十一条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E《证券法》第四十七条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》第十三条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上市公司董事、监事和高级管理人员在下列期间不得买卖本公司股票：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（一）上市公司定期报告公告前30日内；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（二）上市公司业绩预告、业绩快报公告前10日内；\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E（三）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或在决策过程中，至依法披露后2个交易日内；\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（四）证券交易所规定的其他期间。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2、披露限制：\u003C\u002Fb\u003E原控股股东每减少一定比例或新股东每增加一定比例的股份都需要披露，所以逐步转让股份也十分艰难。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E《上市公司收购管理办法》\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第十三条：前述投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2 日内，不得再行买卖该上市公司的股票。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E第十六条：投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制包括下列内容的简式权益变动报告书。（请google）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E前述投资者及其一致行动人为上市公司第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的5%，但未达到20%的，还应当披露本办法第十七条第一款规定的内容。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E第十七条 投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的20%但未超过30%的，应当编制详式权益变动报告书，除须披露前条规定的信息外，还应当披露以下内容：（请google）\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3、要约收购限制：\u003C\u002Fb\u003E持股比例达到30%以上继续增持公司股票会触发要约收购。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E《上市公司收购管理办法》\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E第二十四条：通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E八、如何巧用股票质押实现股票转让\u003C\u002Fb\u003E\u003Cp\u003E我们知道，股票质押本应该是一种融资担保方式，股票作为一种金融资产，原本用于保护资金安全，但是一旦发生了违约，就变成了一种还款方式了，债权人可以选择要现金或者要股票，为此有两种处置办法：\u003Cb\u003E“变卖股票”或者“划转股票”。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E变卖股票是一般金融机构为了保证资金安全的违约处置方式，谁还要股票啊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E等等，妈的，我刚才说什么？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E\u003Cimg src=\&e51df93b2c0b.jpg\& data-rawwidth=\&500\& data-rawheight=\&500\&\u003E你不要股票可有人要股票啊啊啊啊啊啊！\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你不要股票可有人要股票啊啊啊啊啊啊！！\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你不要股票可有人要股票啊啊啊啊啊啊！！！\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们来看看《中国结算深圳分公司证券质押业务指南》中的\u003Cb\u003E“\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E质押证券处置过户业务”：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1、债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形时，质押双方可根据质押证券处置协议约定，向本公司申请质押证券处置过户业务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2、质押双方申请办理质押证券处置过户业务的行为触发信息披露义务的，有关信息披露义务人应当按照法律、行政法规、部门规章以及证券交易所等相关规定及时履行信息披露义务。质押双方应当在相关信息披露程序履行完成后，再向本公司申请办理质押证券处置过户业务。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3、根据《上市公司收购管理办法》规定，质押双方申请办理质押证券处置过户业务的行为触发要约收购义务的，应按照《上市公司收购管理办法》等规定履行相关手续后，再向本公司申请办理质押证券处置过户业务。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4、以质押证券转让抵偿质权人应当参照市场价格，\u003Cb\u003E处置价格不应低于质押证券处置协议签署日前二十个交易日该证券收盘价的平均价的90%。\u003C\u002Fb\u003E质押证券收盘价涉及除权除息情形的，计算时应做相应调整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二蛋要对“\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& data-editable=\&true\& data-title=\&目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\& class=\&\&\u003E目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\u003C\u002Fa\u003E”中的错误部分做一个修订，也是留言区的知友@如弑提到的流质条款。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二蛋要对“\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& data-editable=\&true\& data-title=\&目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\& class=\&\&\u003E目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\u003C\u002Fa\u003E”中的错误部分做一个修订，也是留言区的知友@如弑提到的流质条款。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二蛋要对“\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& data-editable=\&true\& data-title=\&目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\& class=\&\&\u003E目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\u003C\u002Fa\u003E”中的错误部分做一个修订，也是留言区的知友@如弑提到的流质条款。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E流质条款指：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E《物权法》第186条：抵押权人在债务履行期届满前，不得与抵押人约定债务人不履行到期债务时抵押财产归债权人所有。\u003Cbr\u003E第211条：质权人在债务履行期届满前，不得与出质人约定债务人不履行到期债务时质押财产归债权人所有。\u003Cbr\u003E《担保法》第40条：设立抵押权同时抵押权人和抵押人在合同中不得约定在债务履行期届满抵押权人未受清偿时，抵押物的所有权转移债权人所有。\u003Cbr\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E所以呢，股票质押的划转是借款违约后双方另行约定的处置行为，是一门标准化的中登柜台业务，在此更正，谢谢大家。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E所以呢，股票质押的划转是借款违约后双方另行约定的处置行为，是一门标准化的中登柜台业务，在此更正，谢谢大家。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cb\u003E所以呢，股票质押的划转是借款违约后双方另行约定的处置行为，是一门标准化的中登柜台业务，在此更正，谢谢大家。\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E那么，在办理借壳的时候，因为无法明确约定处置方式，所以只能由双方通过抽屉协议或者支付尾款的方式来控制股权的划转。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E九、监管反思\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E通过股票质押处置获得公司控股权的新股东，只要通过控制收购资产的比例就可以较为容易的绕过借壳的限制。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们通过《上市公司收购管理办法》限制大股东很轻易地变更，通过《重大资产重组管理办法》限制创业板借壳，但是通过质押违约后过户处置的方式突破了第一道关卡，通过精准的控制收购资产的规模可以突破第二道关卡，如何在监管办法里更为细致的限制借壳成了我们要思索的问题。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二蛋的监管思路讨论课后作业：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E是否可以通过加入创业板易主后2年内不能置入新股东名下资产，而顺利让创业板公司可以被退市？这样的方法可能面临哪些问题？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你的HP低于10%。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你处于流血状态，每年减少生命值的7%。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E释放的借壳术正在冷却中——————————————2年\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你的HP低于3%。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E你释放的借壳术正在冷却中——————————————1年\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E您死亡了，借壳术释放失败。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E释放灵魂。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E您在新三板村复活了。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&2b14bd5ad0946bba5bfb73c2601cbd98.jpg\& data-rawwidth=\&1600\& data-rawheight=\&1200\&\u003E&,&updated&:new Date(&T09:56:35.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:6,&likeCount&:48,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T17:56:35+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic3.zhimg.com\u002Fede26ef7b615d3f1fcdb3_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:6,&likesCount&:48},&&:{&title&:&4.抛砖：手把手教你怎么承揽股票质押&,&author&:&hanli_318&,&content&:&\u003Cp\u003E金融从业者非常非常多，除了专业化极强的特定岗位之外，普通的一线从业者才是最大的群体，这也是“二蛋在证券一线”这个专栏的主要读者了吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E每年，总部肯定会对一线员工做无数次的培训，但是让一个专家给大家讲的感觉就像是高中上物理课一样，听懂的觉得收获很多，没听懂的、没接触过、没概念的还是不会做题，所以下课了我们一般都会找同班的好学生再帮我们讲一遍。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋就决定做这个学习委员，把做过的、弄明白的项目消化吸收以后，再讲给大家，让大家都能照猫画虎的上手干，老司机要开车了，滴滴，上车：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&94ab3c58ff4483140edba8f.jpg\& data-rawwidth=\&323\& data-rawheight=\&220\&\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E二蛋觉得，一线员工最重要的能力之一，是知道一个客户的融资需求可以用那种方式来解决。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E比如房地产企业想融资，你会想到：土地、房屋抵押融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E比如城投公司想融资，你会想到：城投债。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E比如上市公司想收购上下游公司，你会想到：产业基金、并购基金。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E真的不需要你太懂一种业务的每个细节，肯定会有这方面的专家，但是你要懂用那种方式解决这个问题，并找到对口部门和相关的专家，然后一起努力把这个项目搞定，就是这样。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E——————分割线——————\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不扯淡了。二蛋最近收到很多私信都在问：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E原版：\u003C\u002Fb\u003E蛋哥，我是你的蛋白粉，我想问下，我看了你回答那么多股票质押业务问题，那我该怎么去和上市公司谈呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二蛋版：\u003C\u002Fb\u003E老司机，带带我。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&bff75edfbadde.jpg\& data-rawwidth=\&400\& data-rawheight=\&304\&\u003E\u003Cp\u003E插一句，以后二蛋都会用\u003Cb\u003E“二进制”\u003C\u002Fb\u003E的模式把复杂的理论、法条、定义、讲解之类的原文放上，然后用\u003Cb\u003E“蛋++语言”\u003C\u002Fb\u003E把他处理为通俗易懂的\u003Cb\u003E“二蛋版”\u003C\u002Fb\u003E，让大家都能更直观地理解这些内容。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E哦，再插一句，本人已经授权\u003Cb\u003E维权骑士\u003C\u002Fb\u003E对我所有的文章进行维权了，没有我的授权随便转载，比如像\u003Cb\u003E“信托周刊”\u003C\u002Fb\u003E这种公众号，我会不定期黑你们一句的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E废话不说，步入正题。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E\u003Cb\u003E当我们谈论“股票质押”，我们在谈什么？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&7f9607bed0cdc201521fbd7056c6ebd1.jpg\& data-rawwidth=\&500\& data-rawheight=\&333\&\u003E这篇文字会用最简单的文字，告诉一个普通的证券一线员工，该如何上手和上市公司谈，加粗部门要拿小本本做好笔记。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E\u003Cb\u003E1、去谈之前，我该做好哪些准备？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E答：没有任何准备去上市公司直接谈是非常蠢的决定，很多公开信息如果你现场问的话既会浪费对方的时间、也会影响别人对你的判断从而降低谈判成功的概率，你巴拉巴拉问了人家半个小时公开信息，对方的表情一定是：\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&5ec1d1d0da6d0a797aca.jpg\& data-rawwidth=\&310\& data-rawheight=\&329\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1、上市公司业绩\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上市公司业绩是判断股票质押能否准入的第一指标，如果公司的业绩不好，意味着抵质押的价值可能会大幅缩水，从而影响资金安全。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E股票作为抵质押物，他的价值支撑（也是你资金安全的保障）是上市公司的盈利能力，最重要的指标就是：EPS（每股收益）了。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们拿顺丰最近借壳的鼎泰新材为例，判断业绩最简单的标准就是看一下\u003Cb\u003E公司财务指标，\u003C\u002Fb\u003E像这样近2年持续盈利、EPS0.2左右的就比较靠谱了，如果出现很多亏损、或者基本保持在0.01左右就要当心了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cimg src=\&e535e12a04d794ed20c8e.jpg\& data-rawwidth=\&871\& data-rawheight=\&496\&\u003E\u003Cp\u003E（鼎泰新材截图）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2、查询股东情况\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&e7b0a8c06cfde4ba1a606.jpg\& data-rawwidth=\&814\& data-rawheight=\&273\&\u003E\u003Cp\u003E我再强调一次，虽然二蛋已经说了很多次了，股票质押业务是上市公司股东的行为，不是上市公司融资，虽然可能实际上他们其实经常你懂的，但至少要搞清楚股东是谁、股份性质是什么、都有多少股，如果你确定了融资股东是谁，就要重点关注：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E持股比例：\u003C\u002Fb\u003E是否持股5%以上（质押要披露）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E股本性质：\u003C\u002Fb\u003E是否存在限售股（质押要覆盖限售期）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3、查询股份性质\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果是纯流通股的话，这个是最简单的，以下内容就不用看了，一旦出现了限售股的情况，你要查询以下信息：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ci\u003E1.限售股来源、解禁期限\u003C\u002Fi\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最先搞清楚这部分股票的来源是什么。限售有以下几个原因：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E高管限售，这时候要查询一下这个融资人是否为上市公司董监高。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003EIPO\u002F重组\u002F定增限售：看一下是锁3年还是1年，先找一下解禁时间表，再查一下对应的招股书、非公开发行报告等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&ed96a54b805c496e39eca.jpg\& data-rawwidth=\&941\& data-rawheight=\&150\&\u003E（鼎泰新材截图）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Ci\u003E2.是否有减持承诺、对赌、限制转让等限制\u003C\u002Fi\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E拿顺丰借壳的案例来说，在定增方案里有一条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&2ebc3e1e9b7ada6f66e0ad.jpg\& data-rawwidth=\&513\& data-rawheight=\&544\&\u003E这个就是典型的业绩承诺或者对赌条款，这部分的标的是存在一定限制的，在业绩不符合时候会核销部分股票，所以这部分要在风控时候特别留意。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E还有一些会有减持承诺：比如转让价格不低于12元，2年内不减持之类的。这样也会影响标的证券的处置，一定要事先了解清楚，这些都会有公告的，你专业性的体现就是事先做好功课。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4、查询股东质押率情况\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在上市公司的公告里搜索关键字：质押。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E持股比例超过5%的股东质押都需要公告，你查询出来对应股东最新的质押公告，就知道融资人多少股份已经质押出去了，多少还没有质押，这个也是最基本、最重要的信息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&c248b3d4dc6b2.jpg\& data-rawwidth=\&691\& data-rawheight=\&125\&\u003E\u003Cp\u003E如果他已经全部质押，然后找你准备做下一笔，说明是之前质押融资的续作，这时候你的第一反应是股东是否需要过桥资金。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E5、查询公司相关规定\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E每家金融机构都有对应业务的管理办法或者案例，要事先查询项目准入标准、融资人准入标准、融资金额限制、投向限制、期限限制、资金是否充足等内容。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E并且，先和相关部门的同事咨询一下！\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E并且，先和相关部门的同事咨询一下！！\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E并且，先和相关部门的同事咨询一下！！！\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E你上面做的工作要初步总结一下，听听具体经办人员的意见，问一下这个票能不能做，按照多少折扣融资比较合适，有没有项目撞车，是否存在因为集中度问题无法继续做，公司有没有资金，成本是多少等等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一定要先内部确认以后，再去找上市公司谈！\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一定要先内部确认以后，再去找上市公司谈！！\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一定要先内部确认以后，再去找上市公司谈！！！\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E6、二蛋总结\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一看公司业绩是否持续盈利，\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E二看股份性质和持股比例，\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三看限售期和限制\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E权利\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E，\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E四看是否已经质押出去，\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E五看是否满足各项规定，\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E六看总部具体建议。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&fb75ceae10ae9cf600ec0.jpg\& data-rawwidth=\&350\& data-rawheight=\&350\&\u003E\u003Ch2\u003E\u003Cb\u003E2、我该找谁谈？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E一般而言是找对应融资的股东谈，适用于股东和上市公司没有太大关系的情况。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E或者直接找上市公司老板谈，适用于控股股东质押融资，不过实际情况下大部分是找负责融资的董秘或者财务总监或者相关部门负责人，还有可以找负责具体事务的证券事务代表。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E\u003Cb\u003E3、我该谈些什么？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.确定融资股东和具体标的：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E去了之后，第一步先问清楚，打算把哪个股东的哪些股票做质押融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2.确定股票状态：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E要质押融资的股票是否处于质押状态（如果是已经质押，确认是否需要过桥资金），是流通股还是限售股（影响融资要素），是否存在减持承诺或对赌条款等。\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这部其实只是了解和确认，你在去之前心里已经有数了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.质押率和融资金额：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E质押率和融资金额是相辅相成的，股票质押分为定额融资（我需要2个亿）和定折融资（我需要3折质押），都是在确定融资金额，一般而言股东会希望质押率最高或融资金额最大，这时候你事先与总部确认好的要素就发挥用处了，一定要知道你能给出的融资上限，然后在这个区间内和融资人协商确定融资金额，而且你要知道是哪那一笔资金对接。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E试想，假如没有事先咨询一下总部同事，你直接去和融资人谈，人家报4.5折，你满心欢喜回来报告总部，总部说根据标准只能给4折，然后你再去一趟，融资人说别人都给我4.2折，你再去总部说别人都给4.2折，总部说我这只能做到4折，然后你再去上市公司。。。。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E呵呵呵呵呵\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&cc6bf26c5aac7d19392cef.jpg\& data-rawwidth=\&476\& data-rawheight=\&200\&\u003E项目做成这样还是卧轨吧，再次强调事先和总部沟通的重要性，切记。不问就去的直接在铁路上谈吧。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4.成本和付息方式：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我相信所有项目经理谈成本的时候都知道该怎么谈，而且每家机构都不一样，我就不细说了，这个是融资人最关心的一点，也是金融机构能否做成的核心之一，而付息一般而言是按季付息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同时，股票质押做的好的券商是有充足的各种类型的资金头寸的，有枪炮才能打仗。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E5.资金用途和\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E融资期限：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E场内质押的管理办法里明确约定资金投向是要券商确认的，这个一定要问清楚。而融资期限不超过3年，限售股要覆盖限售期。同时要确认是否允许提前购回，如果允许最早购回日期是多会。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E6.还款资金来源：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这是保证资金安全的最核心问题，一般而言，有3种主要的还款方式：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1、股票质押用于投资的，投资或退出收益作为还款来源。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2、到期再质押，替换本次融资。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3、到期减持。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这个一定要确认好，而且要做\u003Cb\u003E压力测试\u003C\u002Fb\u003E，判断极端情况下该还款方式能否保证资金安全。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E\u003Cb\u003E4.举个例子\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E下面，二蛋用一个理论上比较常见的例子讲一下整个股票质押的承揽流程，随便选一个苏宁云商吧，只是举例，二蛋和该上市公司没有任何关系。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.获得信息\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E领导给二蛋打电话说：苏宁云商的股东之一——金明总要做股票质押融资，你研究一下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2.查询公司业绩\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E先搜索苏宁云商的财务信息，判断是否可以做：\u003Cimg src=\&dd846ee0b6aea19f2fc44ab3cb13a465.jpg\& data-rawwidth=\&733\& data-rawheight=\&427\&\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&f421098fbd10cde1271e7bcebc705732.jpg\& data-rawwidth=\&734\& data-rawheight=\&252\&\u003EEPS在近三年都是0.12，净利润规模在8亿左右，可以搞。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.股东情况\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&9d56d8e353eb4a5049985.jpg\& data-rawwidth=\&789\& data-rawheight=\&430\&\u003E\u003Cp\u003E可以看到金明总是有流通股和限售股的，那么为什么限售呢（假定你对苏宁一点都不了解，假定）？\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cimg src=\&4bccc36d67a8a5374088f.jpg\& data-rawwidth=\&359\& data-rawheight=\&272\&\u003E查一下管理层，发现金总是董事和总裁，所以就是高管限售股啦，流通股比例应该是25%。因为持股不足5%，所以看不到公告，这个只能到时候确认质押的是哪一部分了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4.初步计算要素\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&bdf06e90ece59533aba9222d2cef5028.jpg\& data-rawwidth=\&873\& data-rawheight=\&408\&\u003E\u003Cp\u003E按照六一儿童节计算，苏宁云商的MIN（MA20，MA40，MA60，收盘价）是10.56元，金明总的持股市值大概是13.2亿。如果按照4.5折计算，最高可以融资5.94亿，如果按照4折计算5.28亿。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E5.与总部沟通\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E报告总部，我部接到一个项目，苏宁云商高管拟质押融资，融资人为上市公司总裁、董事，总股数1.25亿，市值13.2亿，您看质押率多少比较合适？公司是否可以承做该类项目？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E该项目可做，建议质押率为4折，最高不超过4.5折，公司有足够资金，约2周投放。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E收到。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E6.去上市公司\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E接着诚惶诚恐的来到了高大上的苏宁总部，看到了金总的部下。简单寒暄以后，直入主题：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E金总的票我们可以做到4折，如果全质押可以融资5.28亿左右，我们有现成资金对接。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们只做限售股部分，大约9300万股，质押率太低了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E哦，这样，4.2折您可以接受吗？按照这个标准的话，大概融资4.13亿，过会把握较大，效率很高。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4.4亿吧，别人都是4.5折，你按4.2报没有吸引力，我方希望2周内资金到账。成本低一点，X%吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E好的，我给您落实一下（融资人提的每一个点其实事先都已经问过了，最后和总部领导确认一下要素）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一切OK的话，现场就搞定啦。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cimg src=\&dbf908c288eaad07912e.jpg\& data-rawwidth=\&488\& data-rawheight=\&220\&\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E这大概就是一个比较标准的承揽业务的对话了，希望我讲完会对你有帮助。下回我们继续聊一下股票质押的其他玩法，讲讲如何放杠杆和空手套白狼吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E-end-\u003C\u002Fp\u003E&,&updated&:new Date(&T08:40:20.000Z&),&canComment&:false,&commentPermission&:&anyone&,&commentCount&:37,&likeCount&:260,&state&:&published&,&isLiked&:false,&slug&:&&,&isTitleImageFullScreen&:false,&rating&:&none&,&sourceUrl&:&&,&publishedTime&:&T16:40:20+08:00&,&links&:{&comments&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F2Fcomments&},&url&:&\u002Fp\u002F&,&titleImage&:&https:\u002F\u002Fpic4.zhimg.com\u002F2fe652aa776acf75af2d65cc5ea23930_r.jpg&,&summary&:&&,&href&:&\u002Fapi\u002Fposts\u002F&,&meta&:{&previous&:null,&next&:null},&snapshotUrl&:&&,&commentsCount&:37,&likesCount&:260},&&:{&title&:&5.抛砖：如何利用股票质押在杠杆上跳舞&,&author&:&hanli_318&,&content&:&话说，上篇文章讲了一下股票质押承揽的技术问题，评论区有朋友提出了一个很关键的问题：\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E如何对接上市公司资源？\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E这是个好问题，不过二蛋并不会详细展开。。。。。。。。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&d27d940de3ccc4e186295cb.jpg\& data-rawwidth=\&650\& data-rawheight=\&434\&\u003E\u003Cp\u003E因为这种问题过于宏大，又可以写一篇文章了，我说下思路：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.同样的业务更多比拼的就是项目经理的能力。\u003C\u002Fb\u003E不管是你与人相处的智商和情商，还是处理金融机构的资金调配、满足客户融资需求、解决风控与成本的平衡等等的能力。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我在某家上市公司谈业务的时候，他们财务总监和我说了一番印象深刻的话：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E当地一个新上任的银行行长，很年轻，胖胖的，说话非常客气，经常往公司跑，一过节就自己过来送东西，\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E满头大汗的，同\u003C\u002Fb\u003E\u003Cb\u003E样从银行贷款为什么不找他做？\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2.上市公司很多，不是只有明星企业的，可以从小市值、新上市的公司开始\u003C\u002Fb\u003E。\u003Cb\u003E大股东或者老板很难接触的话，就从中小股东入手。\u003C\u002Fb\u003E股东也有融资需求，可以通过各种各样的渠道接触到这类客户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.建立合作的前提是你的资金更有优势，优势体现在速度快、利率低、金额高、服务好等等，选一个优势与客户建立合作，再谋求后续合作可能。\u003C\u002Fb\u003E落地一单项目很难，但是一旦有了突破，后续的业务就会相继而来。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4.专业的水平或者细致的服务，是同样融资条件下的核心竞争力。\u003C\u002Fb\u003E就拿最简单的股票质押为例，在大家眼里是再简单不过的业务了吧，如果你不知道一些细节，比如借着大额的高息过桥资金，接触了股票的质押登记，想转托管到另一家券商做场内质押，但是股票账户里没有放30块钱导致转托管失败而耽误了一天交易，几十万就没了，就是一个很小的疏漏，却可以毁掉一个优质的客户。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以上这几点，也是我为什么没有过多强调如何找上市公司的资源，而把重点放到了”如何和上市公司谈股票质押业务“。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E@蔡丹平 蔡总和我说了一点，让我印象深刻：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E我身边很多有客户资源的同事，但是不知道怎么把这些转化成项目。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上篇文章：\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fzhuanlan.zhihu.com\u002Fp\u002F?refer=hanerdan\& class=\&\& data-editable=\&true\& data-title=\&4.股票质押——手把手教你怎么承揽 - 二蛋在证券一线 - 知乎专栏\&\u003E4.股票质押——手把手教你怎么承揽 - 二蛋在证券一线 - 知乎专栏\u003C\u002Fa\u003E\u003Cb\u003E是写给银行、信托和券商的很多营业部的小伙伴们的，你们或许多多少少都认识上市公司的人，都和他们有接触，只要你多一个心眼，知道一些简单的手法，就可以自己牵头谈成一笔项目。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而寻找上市公司资源，这个真的是因人而异，BTW，市场上那么多掮客，互利共赢也是好的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E————————————回顾分割线————————————\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E好了，回归主题，我们今天来聊聊上市公司如何滚雪球，用定增+股票质押+其他手段，利用杠杆上加杠杆的方式，把公司规模迅速冲大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&ce315d5b7.jpg\& data-rawwidth=\&750\& data-rawheight=\&518\&\u003E\u003Cp\u003E我们知道，很多项目的投资是非常巨大的，而公司体量没有达到一定水平是很难触及这类项目的，而且很多行业的马太效应非常明显，第一名越来越强，拉开差距后就再也追不回来了。借用杠杆快速发展，就是让你比别人跑得更快，先一步发展起来，之后体量达到一定水平就可以更轻易地拿到银行贷款、发行低息债券、吸引更多投资者认购股票从而获得更多现金投资更多项目，成为行业老大、拿到最大的蛋糕。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E下面，二蛋聊聊上市公司怎么撬动更大的杠杆。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\&a55af172bec8.jpg\& data-rawwidth=\&339\& data-rawheight=\&296\&\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E————————————大课堂分割线————————————\u003C\u002Fb\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch2\u003E1.叠罗汉——股票+资产质押\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cimg src=\&ffabb8dc10fd2e6cceb6ee.jpg\& data-rawwidth=\&600\& data-rawheight=\&400\&\u003E一家上市公司的股东，可能手里仅有股票而没有足够的现金，那么如何用手里现成的资源套出更多的资金去发展呢？答案就是多重质押，这类型的融资方式尤其适合固定资产、大型设备比重较大的传统公司。\u003Cp\u003E我也在：\u003Ca href=\&https:\u002F\u002Fwww.zhihu.com\u002Fquestion\u002F2Fanswer\u002F\& class=\&\& data-editable=\&true\& data-title=\&目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\&\u003E目前国内股票质押有哪些玩法？ - 韩二蛋的回答\u003C\u002Fa\u003E中聊过这种融资方式，这里做一下延伸和细化。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一、原理\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E如果不用杠杆，非公开发行股票投资项目只会做大股东权益和资产，然后就结束了。但是，如果用杠杆的话，可以在三大类上全面开花：\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.股东权益：\u003C\u002Fb\u003E非公开发行股票后，大股东可以质押股票融资，然后借给上市公司使用，在股东权益上用杠杆变为上市公司的负债，冲大上市公司资产规模。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2.负债：\u003C\u002Fb\u003E非公开发行股票会稀释负债率，上市公司可以进一步申请贷款，利用财务杠杆继续做大规模。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.资产：\u003C\u002Fb\u003E获得的资产可以抵押、质押融资，在资产端用杠杆继续融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E4.总结：通过把公司的资产和净资产抵押、质押等方式间接增大公司负债，或者通过贷款直接增加公司负债，带动公司资产的快速增加。再通过定增获得股东权益和资产，并且稀释负债率，重复上述过程，这样可以更加快速的流转资金、做大规模，达到一定体量才能形成质变。\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那么如何实现呢，典型的方式如下：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、步骤\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E0.信贷：\u003C\u002Fb\u003E在投资大型基建项目之前，我们就可以通过申请信贷开始利用财务杠杆融资（或有）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E1.定增：\u003C\u002Fb\u003E通过非公开发行股票募资资金继续融资，获得资金专项用于项目投资或上一步的还本付息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E2.股票质押：\u003C\u002Fb\u003E大股东参与认购部分非公开发行股票，将获得的股票质押融资，融资所得资金还可以用于借给上市公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E3.资产质押：\u003C\u002Fb\u003E投资的土地、房屋、矿产、大型机械可以通过抵押贷款继续融资，所得资金可以继续投资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三、举例\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我们就拿买飞机为例吧。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋航空的大股东——二蛋准备购进飞机，但是没有钱，二蛋知道航空是一个长周期的稳定投资，也是民生项目，很容易批到贷款。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E于是，二蛋找到了暴风城银行：咚咚咚，报告瓦里安大人，小的想借钱买飞机支援国家交通网络建设。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E好小伙，有志气，根据你现在的家境来看（总资产300亿，净资产200亿，负债100亿）我给你100亿，拿去买飞机哈。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E二蛋拿着这100亿资金想：按照1架波音250飞机50亿计算，这100亿也就只够买2架，这哪够啊。于是二蛋找来了土豪阿聪。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E聪哥，我这想投资搞航空运输，长期盈利能力非常稳定，但是没有规模终究难逃被吞并的命，我想快速发展成为民营航空第一股，怎么样，一起搞吧？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cblockquote\u003E好小伙，有志气，根据你现在的家境来看（总资产400亿，净资产200亿，负债200亿），我再给你100亿吧。\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E二蛋心满意足，于是马上张罗入股的事情，在今日头条上买了个头条：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二蛋航空（000250）拟非公开发行股票募资200亿元用于购买波音250客机4架，其中阿聪认购100亿元，二蛋认购50亿元（保护控股权）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现在二蛋航空变成了总资产600亿，净资产400亿，负债200亿的公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Cp\u003E二蛋航空买入飞机后，找铁炉堡银行抵押了4架飞机，融资了70亿元。二蛋把认购后的股票质押融资了30亿元，借给上市公司使用。合起来又获得了100亿资金，二蛋航空又利用100亿资金买入了2架波音250。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E现在二蛋航空变成了总资产700亿，净资产400亿，负债300亿，旗下拥有8架飞机的中小型航空公司。通过叠罗汉，又套出来2架飞机。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cbr\u003E\u003Ch2\u003E2.空手套白狼——融资获得股票+股票质押融资\u003C\u002Fh2\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E一、原理\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E参与非公开发行需要大量的现金，即使没有那么多钱依然可以通过股票质押参与。原理很简单，通过自有资金加融资所得资金参与非公开发行，然后通过获得的股票质押融资归还贷款，锁定期到期以后再借一笔过桥资金还款解除质押，通过二级市场减持归还借款、获得收益。知乎韩二蛋反侵权彩蛋\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E二、步骤\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1.借一笔1个月的过桥。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2.参与上市公司定增。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E3.股票登记到名下后马上办理股票质押融资。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E4.融资所得资金归还高息的借款。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E5.限售期过后再借一笔过桥，解除质押，然后二级市场减持，归还本金以后剩下的就是收益啦。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cb\u003E三、举例\u003C\u002Fb\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E还拿二蛋航空为例。假如阿聪只有60亿的现金，如何参与100亿的定增呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E阿聪找到了时间就是金钱资产管理公司的老总——二五仔。\u003C\u002Fp\u00}