北京晚报：养老金入市能刺激市场吗？ | 北晚新视觉
北京晚报：养老金入市能刺激市场吗？
“养老金入市”这个话题被提及多年、今年两会上，人力资源和社会保障部部长尹蔚民则明确表示，按照目前的规定，养老保险基金结余资金只能够买国债、存银行，处于一种贬值的状态。未来将坚持多元化的投资方向，一部分资金将进入股市。这给了市场极大的信心，不少机构认为这将激活股市。不过也有专家表示，养老金入市要谨慎，毕竟这是老百姓的养老钱。
养老金入市．时间
有望今年下半年上报方案
“养老金入市，要是亏了咋办，毕竟以后要拿这钱养老的。”一提及养老金入市，总有市民有这样的疑问。对此，人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示，按照市场化、多元化投资原则，全国社保基金理事会已经是很好的榜样。全国社保基金理事会从成立以来，十多年的业绩足以证明社会保险基金投资是可以保值增值的，平均收益率达到8%以上。尹蔚民表示，养老保险基金投资运营方案有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。
尹蔚民表示，在保障基金绝对安全的前提下，养老保险基金结余资金投资运营坚持四条原则：一是市场化原则。充分地发挥市场机制的作用，由专业投资机构按照市场规律进行投资运营，使基金能够得到支撑。二是多元化投资方向。除了继续购买国债、存银行以外，还会选择一些效益比较好的、有升值前景的项目进行投资，特别是注意规避风险。但也不会像有些人士说的，只要是一投资就全部进入股市，对进入股市肯定有比例的限制。三是相对集中的运营。中央制定规划与投资政策，适当地集中委托给专业投资机构来进行投资运营，避免投资所造成的一些风险，而且也更有利于选择投资的项目。四是加强监管，在市场投资运营方面，政府要加强监管。
也有股民判断说，养老金下半年是否能入市，还应观察中国股市大盘蓝筹股涨跌情况。因为如果国务院真批准养老金入市，肯定主要会配置大盘蓝筹股，假设今年上半年大盘蓝筹股涨幅巨大，那养老金肯定不会接盘入市，反之，大盘蓝筹股不涨或慢慢盘跌并夯实底部，养老金入市可能性反而就大大增加了。在最近一次的证监会新闻发布会上，对于将养老保险基金部分投资到股市这一问题，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会持支持和欢迎态度。
养老金入市．讨论
不能指望其用来救市
对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科表示，不能把养老金入市想得太美，一定要极为慎重。因为随着未来老龄化的到来，养老金的缺口会越来越大，这就要求对于这笔资金的运作务必要安全第一，不能有任何闪失，而股票市场根本不能保证100%的赢利，如果让养老金在“负和博弈”的股市里100%赢利，那一定是建立在其他人亏损、贡献的基础之上，显然这对其他投资者是不公平的，这是对市场行为的操纵，因此投资者千万不要把养老金入市“救市”想的太美。
苏培科还特别指出，其实欧美一些国家之所以不允许将基本养老金投入股市及金融衍生品，不是说他们的金融机构没有能力，主要是由于股市风险太大，一旦金融市场低迷、经济不景气，基本养老保险充当着社会稳定的最后一道防线，一旦亏蚀了老百姓的养命钱结果可想而知。对于如何做实我国的养老金账户，苏培科指出，除了提高养老金存量部分的管理运营效率外，关键还是要拓展增量部分。
比如，这些年中国的财政收入大幅飙升，只要每年从中稍微多拿出一点，相信解决养老金的缺口应该不成问题，而且公共财政有责任也有义务来搞社会保障等公共服务。另外，全民所有制的国企、央企现在已经成了最赚钱的企业，他们的利润有必要适当地向社会养老体系划拨。同时，应该加快发展、壮大补充养老金的规模，实现多元化的养老保障。
经济学博士马红漫也撰文指出，未来希望借助“养老金入市”提振股市只是部分股民一厢情愿的臆测。因为作为“保命钱”的养老金本来就不可能是“托市”工具，只是近年来股市未能走出颓势，深受失血之痛的部分股民将“国家资金”视为救命稻草而已。　养老金保值基本目标的实现，需要完善金融法律环境、构建健康股市、拓宽社会资本投资领域等配套环境的同步跟进，这显然是各个部门通力协作才可能完成的任务。
养老金入市．板块
或将利好蓝筹股
养老金入市也让机构纷纷看好。大同证券表示，长期来看养老金入市是必然的。当然，养老金入市需要一定的风控，目前我国资本市场的风控和对冲条件不够完备。养老金进入资本市场更好的方式是直接购买优先股，通过优先股的方式获得资本市场声誉。
中信建投则表示，养老金入市有助于养老金保值增值，也能稳定市场。因为长期以来，A股缺乏长线投资者，投机性强，因此造成A股熊长牛短，波动剧烈；而养老金入市后会首先关注低估值蓝筹股，为市场引进资金、改善投资理念。
大智慧执行总裁洪榕更是表示，一旦养老金开始入市，全面牛市将不请自来。多方分析综合认为，养老金这种追求稳健的长期资金，对股市健康发展有长远积极效应，中国股市经过多年调整后，现在的平均市盈率比较低，是股市低点，已经出现了一批到达安全边界的蓝筹股，现在这些资金进入股市风险不是很大，是入市的好时机。
股民还在思考一个问题，养老金入市后，会利好哪些板块？招商证券认为，日后养老金入市的股票配置基本与社保基金是一致的。目前，社保资金一部分自营，另一部分委托给投资管理人投资。而社保自营部分对板块没有非常明显的偏好，主要投资于机械、金融保险、交通运输及地产等蓝筹品种。另外，对于像社保基金这样庞大的资金来讲，一般的小盘股难以满足其对流动性的要求，因此业绩优秀的一、二线蓝筹就会成为大资金运作的首选，养老金也不例外。
银河证券发表观点表示，随着老龄化加速，未来养老服务需求将持续快速增长，促进民间资本发展养老产业的优惠政策有望出台，医疗、保健品等多个具有养老题材的行业将成为新的增长点。养老基金入市后，沪深养老概念股可能闻风起舞。
来源：北京晚报/于建
使用微信扫一扫，分享网页至朋友圈（点击二维码隐藏）
北晚新视觉网版权与免责声明：
一、凡本站中注明“来源：北晚新视觉网或北京晚报”的所有文字、图片和音视频，版权均属北晚新视觉网所有，转载时必须注明“来源：北晚新视觉网”，并附上原文链接。
二、凡来源非北晚新视觉网或北京晚报的新闻（作品）只代表本网传播该消息，并不代表赞同其观点。
如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在见网后30日内进行，联系邮箱：takefoto@vip.sina.com。
新视觉·新媒体
北晚新视觉微博
北晚新视觉手机版
北京晚报APP
北晚新视觉微信
新视觉影社微信
地址：北京市东城区建国门内大街20号北京日报社新闻采编中心205室 电话：010-邮箱：takefoto(at)vip.sina.com
工信部备案号：公安机关备案号：09养老金正式入市 利于A股市场稳定
来源：中国经济网
　　市场期盼已久的养老金入市，终于在近日落实。近期两份上市公司中报业绩透露了养老金在A股的最新动向，养老金以“基本养老八零二组合”的账户，出现在两只中小盘个股的十大股东中。尽管目前入市资金尚且不多，但反映出优质中小创的投资价值获得机构投资者认可。
　　此前舆论普遍认为蓝筹股是养老金首选标的，而此次亮相的两只个股均属于中小创令市场感到意外。对此，与证金公司二季度首次持仓类似，养老金的选择进一步肯定了机构投资者对部分优质中小创投资价值的认可，未来不排除资金会继续布局优质中小创。配置风格可借鉴社保，偏好中盘股，兼顾价值与成长，除了医药、食品饮料等大消费行业，社保基金对部分新兴产业也有较强的投资意愿。
　　长信基金表示，此次养老金买入中小盘股，起到一个非常重要的信号作用，养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、股，而是注重对优质个股的选择。展望后市，三季度利率可控、政策较之前温和，遵循业绩主线继续轮动，寻找低估值、高性价比的板块和个股。
　　业内人士指出，虽然目前只有在两家公司的前十大股东中见到身影，但可以预期的是，未来它们的身影会出现在更多的上市公司中。此外，长期来看，养老金入市有助于完善A股市场的投资者结构，其低风险偏好属性叠加资产保值增值的诉求，决定了其投资理念将注重业绩的增长、盈利模式的稳定性，与当前政策引导的长期投资理念相一致。
(责任编辑：李江平 UF055)
&&&&&&</div
“打新”以低风险高回报的特性，成为投资者争相追逐的香饽饽…[]
客服热线：86-10-
客服邮箱：今天来谈谈养老金入市，对A股市场意味着什么？今天来谈谈养老金入市，对A股市场意味着什么？海银财富百家号目录1、数据回顾2、政策解读：中国财富管理50人论坛：财富管理未来的机遇与挑战3、热点聚焦：（1）A股市场：养老金入市，对A股市场意味着什么？（2）资管市场：国内首单运用区块链技术交易所ABS获批（3）债转股：险资抓住市场机遇，试水“债转股”数据回顾【A股】A股震荡延续，市场关注结构性热点机会上证综指：3271.51点（↗0.09%）深证成指：10552.96点（↘0.95%）创业板指：1795.74点（↘2.05%）【港股】社保基金准备入市消息利好，港股普涨恒生指数：27518.60点（↗0.64%）恒生国企指数：11051.00点（↗2.31%）恒生红筹指数：4307.64点（↗1.23%）【美股】美股微涨，市场观望情绪依然浓厚道琼斯工业指数：21783.40点（↗0.15%）纳斯达克指数：6271.33点（↗0.79%）标普500指数：2438.97点（↗0.37%）【欧股】欧股涨跌不一，市场关注杰克逊霍尔年会泛欧斯托克600：374.51点（↘0.63%）英国富时100指数：7407.06点（↗0.26%）法国CAC40指数：5113.13点（↘0.66%）德国DAX30指数：12180.83点（↘0.19%）【债券】资金面继续紧平衡，债市短期或延续震荡10年期国债收益率：3.6252（↗3.26BP）银行间隔夜质押式回购利率：3.0158（↘12.65BP）银行间7天质押式回购利率：3.6297（↘39.09BP）银行间14天质押式回购利率：4.4184（↘9.74BP）【外汇】美元指数下降，人民币兑美元持续走强美元指数：93.2973（↘0.45%）人民币汇率中间价：美元/人民币6.6525（↘0.28%）、欧元/人民币7.8602（↗0.09%）、100日元/人民币6.1072（↗0.72%）【备注：上述所有数据统计时间截至日（周四），涨跌幅对比上周四数据】政策解读中国财富管理50人论坛：财富管理未来的机遇与挑战中国财富管理50人论坛2017北京年会8月19日在北京隆重召开。年会聚焦“金融风险防范与财富管理市场发展”议题，汇聚逾五百位来自政商学界精英，就金融防风险背景下的财富管理市场转型与发展的问题进行深入探讨，为财富管理市场的改革发展建言献策。年会由中国财富管理50人论坛和清华大学五道口金融学院联合主办，国研财富管理研究院承办。中国财富管理50人论坛学术委员会主席、全国社会保障基金理事会副理事长王忠民先生担任大会主持人。资料来源：全国人大常委财经委副主任委员、清华五道口金融学院院长吴晓灵演讲实录资料来源：根据媒体信息总结在经历多年跑马圈地式的快速发展之后,中国已步入“大资管时代”,中国财富管理的未来将是机遇与挑战并存。资产管理业务有效连通了投资与融资,其迅速发展是居民、企业、金融机构的共同需求。据统计,我国资产管理行业规模余额已从2010年13万亿元跃升至2016年底的102万亿元。随着技术的创新和金融改革的深化，未来财富管理将有巨大的发展空间，但同时也需要加强风险管控，不断调整和完善投资策略，推进金融创新，支持实体经济。中国财富管理50人论坛为关心中国财富管理行业发展的专业人士提供了一个高端交流的平台，推动金融理论，创新思想和行业经验的交流，明确了未来的发展策略和发展方向，强化风险意识，进一步关注政策导向，最终对中国金融体系的优化产生积极影响。热点聚焦A股市场养老金入市，对A股市场意味着什么？8月18日晚，九阳股份和正海磁材纷纷发布半年报，在前十大股东的位置新进了基本养老保险基金八零二组合，持有九阳股份286.7万股，占比0.37%，正海磁材392.92万股，占流通股股本的0.53%。随后，周一早盘养老金概念股爆发， 九阳股份与正海磁材双双涨停。养老保险基金入市对A股市场有着重要的意义，标志着中国股进入可以投资的新阶段。养老金是一个非常强大的买方力量，将有效改变原来卖方强大买方弱小的局面，对资本场买卖双方的力量均衡有重要意义，对促进投资者的权益保护起到了积极的作用。养老金入市将进一步推动A股形成价值投资理念，有利于A股市场的长期稳定。由于养老基金属于阶段性结余，流动性要求高，风险承受能力较低，因此养老金在投资运营上较为谨慎，风险偏好较低。养老金的投资风格也具有示范性和风向标的作用。从配置风格上来看，可以借鉴社保，偏好低估值、稳定增长和高分红的中等市值公司，兼顾价值与成长，除了医药、食品饮料等大消费行业，社保基金对部分新兴产业也有较强的投资意愿，而对传统周期行业（钢铁、煤炭、金融）的配置比例并不高。此次养老金买入中小盘股传递出重要的信号，养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、大盘股，而是注重对优质个股的选择，优质中小创的投资价值受到机构投资者的认可。然而，虽然养老金入市给市场带来了积极的预期，这种利好效应也不应被过度解读。根据规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。按照当前社保、保险等资金的投资比例来看，基本上控制在10%左右。这意味着短期内，养老金给沪市带来的增量资金不超过180亿元，这相比于当前A股近60万元的总市值，体量非常小，大盘股指走势更多仍是由上市公司基本面、货币政策、资金面情况等因素决定。数据来源：Global Pension Statistics - OECD，截至2015年资管市场国内首单运用区块链技术交易所ABS获批8月17日，上交所批准通过“百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划”，此为场内首单基于区块链技术的ABS。“百度-长安新生-天风2017年第一期资产支持专项计划”发行总规模为4亿元，以汽车消费信贷为基础资产，原始权益人和资产服务机构为长安新生（深圳）金融投资有限公司。产品分为优先A级（85%,AAA评级）、优先B级（6%,AA评级）和次级三档，优先级占比超90%，采用私募方式发行。此次由天风证券股份有限公司担任计划管理人，百度金融旗下的西安百金互联网金融资产交易中心有限公司担任技术服务商和交易安排人。资料来源：根据媒体信息总结随着人工智能、区块链等前沿技术与金融的融合不断加深，金融科技将进一步助力资产证券化降低成本、提高效率。 基于金融科技对大数据风控的把握以及区块链技术的运用，可以快速有效地筛选出符合标准的底层资产来进行之后的资产证券化业务。 区块链技术在资产证券化中的运用保证了底层资产数据真实性，且不可纂改，帮助投资者实现底层资产穿透，从而增加机构投资者信心，并降低了融资成本。 各家机构间信息和资金通过分布式账本和共识机制保持实时同步，有效解决了机构间费时费力的对账清算问题。 在风险管理方面，中介机构能够实时掌握资产违约风险。对于监管方而言，更能够有效控制金融杠杆、提前防范系统性风险。债转股险资抓住市场机遇，试水“债转股”8月16日晚间,中国船舶重工股份有限公司(下称“中国重工”)披露了市场化债转股方案,拟引入8名投资人以债权或现金的方式对公司全资子公司大连船舶重工集团、武昌船舶重工集团进行增资,合计投资约219亿元。中国人寿是唯一参与该项目的保险企业,投资金额达20亿元。其他投资者包括中国信达、东方资产、国有资本风险投资基金、国有企业结构调整基金、华宝投资、招商平安资管和国华军民融合基金等。在参与中国重工债转股之前,中国人寿已投资100亿元入股陕煤集团,成为保险行业参与的第一单债转股项目,也是由非银行金融机构主导的第一单债转股项目。中国人寿参与的两单债转股项目,属于目前少数落地的项目,这两单债转股投资均由中国人寿资产管理有限公司受托实施。在退出方式方面，本次增资完成后,中国重工有权选择向投资人定向发行股份收购其持有的子公司股权,社会资本实现市场化退出。此举开了军工央企市场化债转股的先河,对央企降杠杆具有标杆意义。国家发改委将该项目作为本轮债转股首单市场化退出项目和示范性案例。资料来源：根据媒体信息总结债转股，即是将债权转化为股权，是一种债务重组，也是处置不良资产的常用方式之一。发改委8月初公布数据显示,累计签约的债转股协议金额超过1万亿元,涉及钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中具有发展前景的70余家高负债企业。不过据业内统计,目前已落地项目金额不到1000亿元。在相关政策方面，8月7日，银监会就《商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）》向社会公开征求意见，推动市场化银行债权转股权健康有序开展。本次出台的管理办法，细化了商业银行处置不良贷款的相关规定，利好不良资产处置市场的健康有序发展，预计商业银行下半年对不良资产的处置有望提速。从业务范围看，管理办法规定实施机构应以债转股业务为主业，全年主营业务占比或者主营业务收入占比原则上不应低于总业务或者总收入的50%。此外，实施机构可以依据相关行业主管部门规定申请成为私募投资基金管理人，依法依规面向合格社会投资者募集资金。债转股的实施一方面可以有效防范银行不良资产率过高可能引发的金融危机，另一方面避免国有大型企业因负债沉重大面积倒闭的局面，为其增加新的发展动力，对维持宏观经济平稳运行发挥了重要作用。来源：产品中心免责声明： 本报告涉及的信息、数据均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同，报告中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。海银财富百家号最近更新：简介:资产配置研究、观点、时事文章作者最新文章相关文章养老金入市在即 李大霄：长线利于资本市场良性发展_网易新闻
养老金入市在即 李大霄：长线利于资本市场良性发展
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
央广网北京8月24日消息 据经济之声《交易实况》报道，养老金入市在即，如何助力资本市场良性发展引人注目。养老金入市能否对冲悲观情绪？昨晚到今晨，《交易实况》的微信朋友圈里，资深分析师和财经评论员纷纷表达了他们的观点。
申万宏源证券桂浩明:周末，国务院批准基本养老金入市方案，根据此方案，基本养老金的30%可以进入股票市场，应该说这对当前疲弱的市场而言是一个非常大的利好。有关征求意见稿在之前已经为大家所了解，但是在这么短的时间就被获批，而且要从公布之日起执行，这说明其中的效率很高，也说明高层对于尽快让养老金入市有一个比较高的控制。未来来看，随着基本养老金等的入市，中国资本市场缺乏长线投资者，缺乏稳定的机构投资者的局面会得到一定程度的改变，这有利于市场的稳定。而且短线而言，不管这些养老金是明天入市还是以后入市，大量地入市还是逐步入市，不管是哪一种情况，都会对市场产生一个正确的影响。
华泰证券刘余：我觉得这个消息对市场的影响应该不是特别大，毕竟这种传闻早已经在市场有所流传，这只是进一步的证实而已。从市场的运行来看，操作上要谨慎，以简单为主，继续保持低仓位。但不可否认的是，这个养老金入市政策的出台，对于稳定市场信心还是会起到一定的作用。
第一创业证券的郭树华：我想，周末出台的养老金入市管理办法，对市场应该会起到一个延缓的作用。但是对于政策的解析，我觉得首先就要看市场处在大概什么样的状态当中。根据以往的经验来看，如果市场处于一个趋势明显的延续过程当中，那么无论是利好还是利空，市场不会马上向着大家预期的方向改变，经过上周连续的调整，整个技术走势特征明显趋弱。
英大证券李大霄：国务院印发基本养老保险基金管理办法，这个是一个重大政策，投资股票可以达到30%。长期来看是有利于资本市场的良性发展，也有利于养老金的保值增值，这是一个互惠互利的重大政策。短期来看，也有利于部分对冲乃至于全球市场和A股市场本身的下行压力，养老金跟社保基金的管理基本上还是同类的管理，整体上以稳健为主，还是以理性投资、价值投资为主。
安信证券自身投资顾问张德良：养老金的入市确实是一个非常复杂的过程，管理办法出来之后会加快入市的步伐。短期来讲，会对市场心态上有个支持，特别是银行、保险、券商为代表的传统产业蓝筹股会构成一个心理上的支持。
金融界赵鹏飞：之前暴跌所带来的恐惧印象，以及当前救市这种非正常状态下的股民的这种短线投机为主的策略所导致的止盈、止损、跑路这样一个现状，确实需要长线资金入市来扭转市场心理，所以养老金入市无论如何说都属于非常好的措施。
申万宏源石磊：养老金入市的反弹会出现，但是趋势能否在利好堆积下迅速改变，做多动能能否持续还需观察。市场环境复杂，应该注重市场趋势走向，关注市场中短期多空和强弱分界攻守情况。
(原标题：养老金入市在即 李大霄：长线利于资本市场良性发展)
本文来源：中国广播网
责任编辑：王晓易_NE0011
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈美国养老金入市的启示
点亮财富源动力
[摘要]：美国养老金入市的启示。& & 2016年是中国养老金进入股票市场元年，我们需要了解历史才能规划未来。很多人说中国A股是风险十分大的市场，那么中国养老金为什么要进入股票市场？中国养老金进入股票市场的参考对象是谁？中国养老金进入股票市场后会亏本吗？中国养老金进入股票市场后A股如何发展？
&&&&这些问题是我们最关注的养老金问题，也是我们最想知道答案的问题。这些答案中，笔者只知道其中的一个答案。我们养老金进入股票市场，参考的对象是美国。所以我们详细介绍美国的养老金入市计划，我国的养老金入市命运也可能窥探一二。希望美国养老金入市能为我们带来启示。
&&&&简单介绍我国养老金入市背景与规模
&&&&最新：养老金入市2016年启动
&&&&人社部新闻发言人李忠表示，人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。目前该部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。
&&&&“我们将抓紧开展工作，按照2016年启动实施的目标，尽快出台办法，确保地方委托投资资金及时到位”，李忠说。
&&&&进入股市资金约6000亿
&&&&养老金入市的规模和时间表是备受市场关注的两大问题，人社部测算的养老金入市的总规模可能超过2万亿。人社部、财政部两部委八月末召开的国务院吹风会透露，入市资金规模由各省确定，而入市的时间表由市场投资机构决定。
&&&&截至2014年，全国共有九个省养老金超过1000亿。其中，其中，广东省累计结余高达5128亿元，为累计结余最多的省份，占到全国总量的六分之一。超过2000亿元的省份为江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)。累计结余量在1000亿~2000亿之间的为山东(1933亿元)、四川(1927亿元)、辽宁(1289亿元)、上海(1262亿元)、山西(1169亿元)。
&&&&除了广东、山东等前期已经试点入市的省份，江苏、浙江、北京等累计结余超千亿元的七省市也将成为养老金入市的热门，超过两千亿的江苏(2793亿元)、浙江(2632亿元)、北京(2161亿元)更是热门中的热门。
&&&&虽然说养老金入市总规模超过2万亿，但按照规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%，按此计算，养老金进入股市的规模约6000亿元。
&&&&美国养老金为什么要进入风险这么高的股票市场？
&&&&关于这个问题百度没有答案，笔者看过一些相关书籍。其实答案不外乎一个，养老金不投资根本不可能跑赢通胀，不投资就算美国这样富裕的国家也不可能承担国民的养老费用。延伸阅读，在200年前不要说美国，就算是富可敌国的诺贝尔基金在不投资股市的情况下也面临破产的危机。
&&&&根据1901年评奖规则，这笔基金应投资在“安全的证券”上，当时人们对“安全的证券”理解为“国债与贷款”，对于股票市场则绝不碰，因为风险太大。但随着税赋的增高，“安全的证券”收益已经难以实现基金会资产增值。1922年，诺贝尔基金会资金终于面临缩水威胁。甚至1923年已经降到了最低11.49万瑞朗。
&&&&“投资有风险”是金科玉律，但为了让“善愿”永续，诺贝尔基金会坚持借助专业理财团队进行严谨科学的投资，基金会设定的投资策略原则是：50%左右股票、20%左右固定收益资产和30%左右另类资产，另类资产则包括投资不动产和对冲基金。
&&&&正因为这个投资股市决定才使我们今天能看到诺贝尔奖的出现，如果当时的诺贝尔基金管理人继续保守不投资股市，相信今天我们再也不能看到这个奖项的出现。同理就算富可敌国的养老金也需要进入股票市场，何况我们个人的理财配置？
&&&&首先简介一下美国养老金的构成和401K计划的概述
&&&&如果有人问美国的养老金制度是怎样的，相信许多人都能想到一个既熟悉又陌生的名字：401K。401K是美国人最常用的退休金计划之一，然而它远非美国养老金体系的全部。其实，美国的养老体系由三大体系组成，社会保险福利(Social&Security&Benefit)；部分公司和政府的退休金(Pension&Plan)；以及个人参与缴费的401K和IRA。在美国，如果不提前打理好自己的养老金账户，退休后的生活质量难免不会大打折扣。
&&&&按该计划，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也按一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一账户存入相应资金。与此同时，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划。401k计划资金可以投资于股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品，雇员可以自主选择养老金的投资方式。其投资风险由雇员承担。员工可任选一种进行投资。通常，美国大公司的雇员更愿意购买自己公司的股票。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。私人企业工作的员工退休后，企业将不再承担其退休金的支出，这样可以有效减少企业的人力资源成本。
&&&&简单概括：401K入股市计划并不是美国养老金的全部，只是私人企业员工的部分养老金。而且该部分养老金可以自主投资，在增值保值同时降低了风险。而我国的养老金制度没这么多部分，不过也是部分养老金进入股市，相信在国家这么多金融人才的管理下比自己投资风险更低。
&&&&美国401K养老金进入股票市场后亏本吗？
&&&&该计划从20世纪90年代开始迅速发展，年之间资产规模从1984年的917亿美元增加到3.5万亿美元。平均每个美国企业雇员持有的“401K”计划养老金资产规模翻了五倍多，也使得美国第二支柱在养老金体系中的比重从不到20%上升到了53%，有效减轻了公共养老负担。
&&&&作为一种非强制性的养老金计划，401k计划发展迅速，仅用20年的时间就覆盖了约30万家企业，涉及4200万人和62%的家庭，成为缴费确定性计划的主流。主要原因是：
&&&&（一）税收优惠是401k计划发展的源动力。在此之前的补充养老保险计划多由企业缴费，可以享受税优，如有个人缴费则需纳税。因此美国的个人储蓄率一直较低，人们更倾向于当期消费。通过个人缴费的税收优惠政策，401k计划实现了国家、企业、个人三方为雇员养老分担责任的制度设计，对企业和员工产生很大的吸引力。
&&&&（二）以“以养老为目的”的制度设计和监管提高了储蓄率。401k计划为了实现养老的目的，通过有力的监管对提前取款行为进行了惩罚，有效地激励了储蓄。研究结果表明，与美国国民原有的边际储蓄倾向相比，401k计划可以提高至少89%的国民储蓄率。
&&&&（三）成熟的资本市场为养老金的长期投资提供了适宜的市场环境。二十世纪70年代初美国资本市场开始进入大变革时代，市场更加成熟，投资工具日益丰富，加上法律法规体系和监管体系非常健全，包括401k计划在内的养老金资产成为美国资本市场的基石，与资本市场形成了良性互动发展的局面。特别是使得以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起，2004年共同基金持有401k计划资产总额的51.5%，为1.086亿美元。
&&&&（四）其他特点。一是个人账户的可携带性有利于劳动力的流动；二是雇员具有投资选择权促进了他们的积极参与；三是企业的配套缴费有助于吸引并留住人才等。这些特点有助于调动企业和员工参与401k计划的积极性。
&&&&简单总结：401K计划盈利最主要的原因是，在70年代到90年代，美国一直保持着经济高速发展，国民的收入不断增加，而美国国内的金融体系逐步完善。美国国外投资者不断增加投资，使资本市场稳步发展。这个环境是否有点像我国现阶段的金融环境？而2014年国家对金融的重视程度在下文可见一斑。
&&&&从2014年起我们对金融市场颁布了“新国九条”，代表这我国的金融市场体系的完善和发展。延伸阅读：
&&&&十年来，有关资本市场建设的两份纲领性文件都涵盖九条内容。日发布的第一份“国九条”名为《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。这份文件首次明确了“积极稳妥解决股权分置问题”的政策目标，为证监会此后推动股权分置改革提供了坚实的政治基础；有关严禁证券公司挪用客户资产和改革交易结算资金的要求，也为此后的券商综合治理以及保证金第三方存管制度做了铺垫。可以说，2004年版“国九条”是中国资本市场二十余年历程中最重要的分水岭。而2014年的“新国九条”为中国金融市场的发展提供政策的支持。体现了国家对金融发展的重视。
&&&&“新国九条”全文（略）。
&&&&美国401K养老金进入股票市场后，股市如何发展？
&&&&美国“401K”成就22年大牛市
&&&&如今，美国“401K”计划已经走过三十多个年头，根据美国投资公司协会数据显示：截至2013&年第二季度，401K&计划账户资产余额达到3.79万亿美元，约占美国当年GDP&的22.9%，其地位是无可替代的。
&&&&此外，美国推行“401K”计划后，其资金迅速与股市形成良好互动，美国大公司的职工将自己的养老基金中约1/3的资金投入到本公司的股票，道琼斯指数则在1978年到2000年其间累积上涨1283.25%。
&&&&美国的401K计划显然最为成功，平均获得6%的长期年回报率。日本养老金拥有130万亿日元的金融资产，为全球最大的规模，但股票比例始终较低，2014年年底政府宣布将国内外股票比例分别提高到25%，此举刺激了2015年的股市上涨。
&&&&简单总结：养老金入市是每个国家的大势所趋，我国已经为养老金入市做好了充分准备。显然各国养老金进入股市后，长期看都能获得绝对收益，分享经济增长的过程。相信中国的养老金入市后也不会例外。而且从长期来看，会促进资本市场的发展。
&&&&综上所述：在看完美国养老金入市的历程后，相信我们大家心中都有了明确的答案。从长远周期来看，我国养老金入市必定能为A股市场的健康发展提供稳定的资金支持和制度的建设。我国的养老金入市制度是经过深思熟虑的，从2004年提出到2016年出进入股票市场足见国家的谨慎程度。而且在2014年更加快了A股的制度建设，使得养老金入市获利更有保障。而美国的401K计划的推出刚好是婴儿潮后30年的70年代，也刚好是美国的人口拐点和储蓄率高峰。从种种迹象表明，我国的养老金计划入市是正在走美国70年代的道路。（来源：点亮财富源动力）
私募基金基金经理：近6月收益：4.72%近1年收益：24.35%基金经理：近1年收益：19.46%今年收益：-0.3%
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定："私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。"
格上财富谨遵《私募投资基金监督管理暂行办法》之规定，只向特定投资者展示私募基金产品信息，不构成任何投资推介建议。
合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的机构和个人：
（一）净资产不低于1000万元的机构； （二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
阁下如有意了解或进行私募基金投资，请注册成为格上财富用户以确认您的合格投资者的条件
阁下如有意了解或进行私募基金投资，请注册
成为格上财富用户以确认您的合格投资者的条件
进行调查问卷
根据基金业协会规定，您尚未完成调查问卷
进行调查问卷
您的测评结果未满足相关规定，建议重新测评
您的专属理财顾问会给您详细解答
感谢您的垂询！稍后为您服务！
马上咨询敬请致电理财热线：400-080-5828
咨询服务（预约成功后，格上财富专业顾问将在1个工作日内与您联系）
咨询阳光私募
理财服务咨询
订阅格上财富周报
咨询信托产品
咨询私募股权
订阅格上研究报告
我愿意接受格上最新的产品和活动信息通知
风险揭示：投资有风险，当您/贵单位进行投资时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险，比如资金损失风险、运营风险、流动性风险等。您/贵单位在做出投资决策之前，请仔细阅读相关风险揭示书和投资协议、公司章程或者合伙协议等文件，充分认识投资的风险收益特征和产品特性，认真考虑可能存在的各项风险因素，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。}