饲料行业市场竞争年趋势市场分析调研报告(目录)_百度文库
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饲料行业市场竞争年趋势市场分析调研报告(目录)
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我国农业上市公司财务质量的现状分析
　　【摘要】 公司的财务质量贯穿了整个企业经营和管理的全过程和全方位，它在企业管理中具有重要的地位。公司财务质量体现了企业价值最大化和企业可持续发展的能力，可是，在当今社会众多市场竞争中，我国农业上市公司在财务管理上存在多种问题。对农业上市公司进行财务质量分析，充分了解其存在的问题，将有利于我国农业上市公司健康持续的发展。 中国论文网 http://www.xzbu.com/2/view-4848977.htm　　【关键词】 农业上市公司 财务质量 现状分析 　　一、我国农业上市公司的界定 　　国内外关于农业上市公司有着不同的定义，目前对农业上市公司从两个方面来进行界定，从广义方面来说，农业上市公司包括农林牧渔业、农副产品加工和制造、农业饲料和肥料生产加工以及其他涉及农业的相关产业。而从狭义上来说，农业上市公司仅仅是我国证券监督管理委员会颁布的相关准则内的农业上市公司，根据公司的营业收入进行划分。综合多方面的考虑，在本文研究中，根据广义的农业上市公司选择研究样本进行研究。 　　二、我国农业上市公司的发展过程 　　我国农业第一家上市公司于1992年在深证证券交易场所上市，即深深宝。从那一年起，我国农业开始有了自己的上市公司。之后，我国农业类相关企业开始步入上市公司的行列，经过多年的发展，截至2012年底，我国农业上市公司已达60家。在我国农业上市公司发展的过程中，受到来自宏观政策和证券交易场所的影响，其发展分为三个阶段。1996年之前我国农业上市公司甚少，仅有6家，在年之间我国农业上市公司的队伍逐渐壮大，多达23家。然而在年我国农业上市公司经历了低迷期，2008年到2012年我国农业上市公司的数量出现大幅度的增加。第一阶段为1992年到1995年，农业上市公司处于起步阶段，我国资本市场由于国有企业股份制的改造处于初步发展阶段，因此证券市场在监督和管理方面存在较大的缺陷。同时，在1994年开始的通货膨胀导致我国宏观经济恶化，因此，在1995年我国农业类股票发行受挫，停滞不前。第二阶段为1996年到2001年，我国农业上市公司呈现出快速发展的趋势。在此共有32家农业公司上市，出现了大批的竞争能力较强的农业企业。第三阶段为2002年至今，我国农业上市公司处于平稳的发展时期。2000年开始，我国上市公司进行整改，上市公司的准入条件改为核准制，为我国农业公司的上市创造了有力的条件。同时，2004年我国惠农政策的出台，加快了我国农业上市公司的发展进程。 　　三、我国农业上市公司的现状 　　1、我国农业上市公司的数量和规模。到2012年底截止，根据新浪财经网提供的数据资料，我国农业上市公司的总数为60家，占全部上市公司2581家比例的2.32%。由此可见，我国农业上市公司的数量非常少。我国农业上市公司不仅在数量上偏少，同时在规模上同样很小。60家上市公司中，总股本在5亿以上的只有14家，占农业上市公司总数的23.33%。总股本在3亿以下的农业上市公司有25家，占农业上市公司总数的41.67%。此外，60家农业上市公司的总股本数为257亿股，远低于我国其他行业上市公司总股本数2.989万亿股。 　　2、我国农业上市公司的子行业分布。目前，我国农业上市公司经营的主营业务主要分布在农业、林业、牧业及家禽饲养业、渔业和粮食及饲料加工业等。如图1所示，农业、牧业及家禽饲养业以及粮食及饲料加工业在农业上市公司中所占比例比较大，合计比例为75.86%。而林业类所在比例最小，仅为10.34%。同时，可以发现，我国农业上市公司已跳出狭义农业上市公司的限定，开始步入更广泛的农业发展空间。 　　3、我国农业上市公司的区域分布。整体上来看，我国农业上市公司的区域分布还是比较稀疏的，不过同时也存在集中的范围。我国60家农业上市公司主要分布在全国22个省市，如图2所示，目前我国农业上市公司分布较多的地方为新疆、湖南、北京、山东和广东等省市，数量均在5家以上。同时，福建有4家，甘肃和海南各有2家，上海、云南、吉林、河北、江西、辽宁、四川和大连各有一家。大部分集中在经济发达的地区，余下的分布在经济欠发达的地区。 　　四、我国农业上市公司的财务质量现状分析 　　农业作为我国最基础的产业，其上市公司对我国经济的发展有着不可忽视的作用。作为农业企业代表的农业上市公司，不仅有利于我国农业产业结构的调整，同时促进了我国农业现代化的进程。可是，在全球经济一体化的发展过程中，我国农业上市公司面临着新的问题和压力。2012年底，我国农业类上市公司一共有60家，仅占我国上市公司的2.5%。分为以下子行业，即农业、林业、牧业及家禽饲养业、渔业和粮食及饲料加工业。其中，农业上市公司数为17家、林业上市公司为6家、牧业及家禽饲养业为14家、渔业为8家、粮食及饲料加工业为13家。截至2012年底，在我国上市的农业公司有60家，农业上市公司在上市公司行业内的板块为农林牧副渔板块，本文选取的60家上市公司是以深圳和上海证券交易市场的农业上市公司为样本研究。在样本数据获取中，千足珍珠和天康生物由于指标数据的不完整性在此不予考虑。因此，本文所选取的是2012年底相关的财务数据，在此合计的样本为58家农业上市公司。 　　根据表1我们知道，我国农业类上市公司在获利能力方面，首先，每股净资产中，各子行业的均值均大于3，说明农业类上市公司的获利能力旗鼓相当。其次，各子行业的销售毛利率均值均为正，且在15%～20%之间，说明我国农业类上市公司销售的利润比较大，收益还是比较可观的。再次，在总资产收益率上，各子行业总资产的收益率还是很低的，甚至出现负值，说明我国农业类上市公司总体的获利能力比较弱，如果较大的投入换来的只是微薄的回报，可能带来的就是农业类上市公司较高的财务风险。最后，从总体上看，各子行业的净资产收益率也不高，各行业具有很大的差别，林业竟然出现较大的负值，说明我国农业类上市公司的净资产收益率还是很低的。
　　在经营能力方面，应收账款周转率的均值还是很大的，这说明我国农业类上市公司应收账周转率水平还是很低，应加强应收帐的管理。此外，对比应收账周转率，总资产周转率的均值偏低，说明我国农业类上市公司总资产周转率水平较高，总体资产利于效果较好。 　　在偿债能力方面，渔业的资产负债率最低，均值为21.4292，而林业的资产负债率最高，均值为40.33897，其他子行业该比率值相差不大，说明我国农业类上市公司的平均长期偿债能力较强，其中渔业的偿债能力最强，其余行业偏低。农业类上市公司中，平均流动比率在2以上，最高值可达5.6207，而评价速度比率在1和3之间，最高值达3.6448，因此，我国农业类上市公司在短期的偿债能力比较低，短期内存在融资的风险。 　　在发展能力方面，在主营业务收入增长率中，林业均值为负值，其余均为正值，且远大于林业，说明我国农业类上市公司业务具有较大的发展潜力。在净利润增长率方面，各子上市公司均为负值，说明我国农业类上市公司的经营能力普遍偏低，在资产增长率方面，牧业及家禽饲养业的均值最高，为33.37703，而渔业最低，为8.06335，说明我国农业类上市公司在业务经营方面差强人意。 　　五、我国农业上市公司的财务质量存在的问题分析 　　1、我国农业上市公司资本模式偏小。农业上市公司在资本规模偏小方面主要表现在以下三点。首先，股本规模偏小。截止到日，我国农业上市公司平均总股本为4.89亿股，平均流通股本为3.58亿股，远低于日上市的我国其他公司平均总股本568.82亿股与平均流通股本322.73亿股。其中，农业上市公司的平均总股本和平均流通股本最多，其值分别为6.96亿股和4.9亿股。而平均总股本中牧业最低，其值为3.53亿股。平均流动股本中粮食及饲料加工业最低，其值为1.88亿股。其次，资产规模偏低。我国农业上市公司处于一个发展阶段，它与其他上市公司相比，资产规模处于劣势地位。截至日，我国60家农业上市公司平均总资产为28.24亿元，而相同时期，其他行业上市公司的平均总资产为25767.19亿元，农业上市公司的平均总资产仅占全部上市公司的1.09%，相比起来，农业上市公司的资产规模小的可怜。最后，板块价值较小。根据日的收盘价我们知道，沪深两市的平均总市值为3332.78亿元，而农业类上市公司的平均总市值为47.19亿元，仅占沪深两市市值的1.42%。综述所述，我们了解到我国农业上市公司不论是在股本、资产、市值，还是在公司数量上都远不及其他行业上市公司。这种情况的出现将会引起我国农业上市公司的资产重组、公司转型等问题。 　　2、我国农业上市公司平均收益低于“非农”类上市公司。为了分析我国农业上市公司的收益情况，在此，我们选择了2013第一季度公司运营相关数据进行分析，所选数据来源于和讯数据网。2013年第一季度中，我国60家农业上市公司平均每股收益为0.02元，在我国所有行业上市公司平均每股收益比例的1.72%。平均净资产收益率为0.68%，占所有行业上市公司平均净资产收益率的3.10%。平均主营业务收入3.17，在全国所有行业中的平均主营业务收入中仅占0.44%。而平均净利润率呈现负值，为-1.43%。可见，我国农业上市公司的收益很低，其收益在所有上市公司中是最不起眼的。 　　3、我国农业上市公司债务结构不合理，负债能力偏低。随着我国对农业支出力度的加强，我国农业上市公司的偿债能力呈现出上升的趋势，但其整体偿债水平相比于同期的其他行业上市公司还是显得很低。2012年，我国农业上市公司的平均资产负债率为36.068%，平均流动比率为2.324，平均速动比率为1.829，而2012年度全国其他行业的资产负债率为86.67%，流动比率为1.12，速动比率为0.67。我国农业上市公司的长期偿债能力偏低，显示在长期内净现金流动不足，公司严重缺乏长期资金，只能靠短期资金来保证公司的正常运营，而短期债务的增加会使公司流动资金缺乏的现象变得更加严重。 　　【参考文献】 　　[1] 纪茂利、孙琪：我国农业上市公司现状分析及发展对策研究[J].江苏农业科学，）. 　　[2] 郝瑞强：农业上市公司背农现象及其政策分析[J].农场经济管理，2009（1）. 　　[3] 郑瑞强：基于EVA视角的我国农业上市公司绩效评价分析[J].农业技术经济，2011（6）. 　　[4] 彭源波：基于因子分析法的我国农业上市公司经营绩效评价[J].生产力研究，2012（1）. 　　[5] 刘玉振、余国新：基于因子分析的年农业上市公司财务业绩评价[J].内蒙古农业科技，2012（3）. 　　[6] 李静、孟令杰：中国农业生产率的变动与分解分析：年——基于非参数HMB生产率指数的实证研究[J].数量经济技术经济研究，2006（5）. 　　[7] 林乐芬：农业上市公司股权集中度与公司绩效的实证分析[J].南京农业大学学报（社会科学版），2005（9）. 　　[8] 孟令杰、丁竹：基于DEA的农业上市公司效率分析[J].南京农业大学学报（社会科学版），2005（6）. 　　[9] 杨军芳、郑少锋：年农业上市公司经营绩效评价及比较[J].哈尔滨工业大学学报（社会科学版），2010（5）. 　　[10] 吉生保、席艳玲、赵祥：中国农业上市公司绩效评价——基于SORM-BCC超效率模型和Malmquist的DEA-Tobit分析[J].农业技术经济，2012（3）. 　　[11] 管延德、戴蓬军：中国农业上市公司X-效率的实证研究——基于动态视角[J].经济问题，2011（6）.
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所属: 三板市场 作者：&
来源：代办转让信息披露平台
时间： 21:03
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司
&&&&公开转让说明书主办券商（广州市天河区珠江东路&11&号&18、19&楼全层）
&&&&二〇一五年十一月
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-1
&&&&声&明
&&&&本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺公开转让说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
&&&&本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证公开转让说明书中财务会计资料真实、完整。
&&&&全国股份转让系统公司对本公司股票公开转让所作的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
&&&&根据《证券法》的规定，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-2重大事项提示
&&&&本公司特别提醒投资者注意下列重大事项及可能存在风险：
&&&&一、客户依赖风险
&&&&2013&年度、2014&年度及&2015&年&1-5&月，公司向宁夏伊利乳业有限责任公司销售总
&&&&额分别为&88.92&万元、3，643.33&万元、2，502.13&万元，分别占公司当期营业收入总额的
&&&&100%、89.34%、98.52%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能
&&&&力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料
&&&&奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦伊利乳业主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
&&&&公司高品质产品只供应给伊利乳业并非因为只有伊利乳业才肯收购公司产品，而是因为公司目前规模相对还较小，且与伊利乳业合作关系良好，因此产品优先供应给伊利乳业。公司未来将继续扩大养殖规模，提高产品质量，增加客户数量，降低大客户依赖风险。
&&&&另外，同行业挂牌公司上陵牧业（股份代码：14&年度对蒙牛乳业的销售收入占总销售收入的&85.57%，同行业挂牌公司骏华农牧（股份代码：14年度对蒙牛乳业的销售收入占总销售收入的&92.11%，同行业挂牌公司金宇农牧（股份
&&&&代码：14&年度对夏进乳业的销售收入占总销售收入的&88.27%。因此，奶牛
&&&&规模化养殖企业，大客户高度集中具有普遍性。其原因均因为规模化养殖所生产的生鲜乳品质较高，受到知名乳业的青睐，一旦形成合作关系，将保持稳定性。
&&&&二、食品安全风险
&&&&近年来我国食品安全问题频发，“苏丹红”、“三聚氰胺”等事件的爆发，使食品安全问题成为社会各界和广大民众关注的焦点。公司依托自然资源和技术管理优势，致力为市场提供优质的乳品原料，通过统一的管理、严格的监控和先进的检测手段，报告期内公司销售的生鲜乳未发生过重大食品安全问题。虽然公司高度重视生鲜乳的质量控制，但不排除由于工作疏忽或不可抗力等原因造成的食品安全问题。一旦发生重大食品安全问题，&对公司的经营造成重大的影响。结合目前公司仅有伊利乳业一家主要客户，宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-3
&&&&如果伊利乳业因食品安全问题不再采购公司的原奶，短期内将会使得公司运营及经营业绩受到负面影响。
&&&&三、动物疫情爆发风险
&&&&畜牧业牵涉到活体养殖，与传统制造业的风险特征大不相同。&在传统的生产制造
&&&&行业，一旦原材料验收入库，就不再需要过多的关注，而奶牛的养殖需要持续性的关注、监控。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，
&&&&在一定程度上影响了畜牧业的发展。如果爆发大规模的动物疫病，将会对公司及养殖
&&&&户的奶牛养殖产生影响，从而影响公司生鲜乳销售等业务。
&&&&四、税收优惠政策变化风险
&&&&汇丰源处于我国西部少数民族自治地区，从事奶牛养殖业，享受国家多种税收优惠政策。根据&2007&年&12&月&6&日国务院颁布的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条、《国家税务总局关于实施农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠问题的公告》（国家税务总局公告&2011&第&48&号）及宁夏回族自治区国家税务局、宁夏回族自治区地方税务局关于企业所得税优惠备案管理办法的公告（2013&年第&9&号），公司从事农、林、牧、渔（牲畜的饲料），免征企业所得税。根据&2008&年&11&月&10&日国务院颁布的《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条及财政部、国家税务总局关于印发《农业产品征税范围注释》的通知（“财税字[1995]52&号”文件）：农业生产者销售的自产
&&&&农产品免征增值税，公司从事生鲜乳的销售，免征增值税。一旦税收优惠政策发生变化，将会对公司业绩造成较大影响。
&&&&五、控股股东、实际控制人控制不当风险
&&&&本公司控股股东、实际控制人张自强持有公司&50.23%的股权，对公司经营决策可施予重大影响。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的发展战略、经营决策、人事任免、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来风险。
&&&&六、财务核算风险
&&&&公司发展初期，未建立完善的内部控制制度及健全的财务核算体系，导致在日常财务核算及税务处理中，存在不规范的情形，比如部分资产购买时未签署合同、未取得第
&&&&三方发票等。尤其公司所处畜牧业，作为典型的农业企业，财务核算要求更高。虽然目
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-4
&&&&前公司已经规范前述不规范行为，未来若公司不能不断完善或加强公司财务核算体系及内部控制，将对公司生产经营造成较大影响。
&&&&七、生产性生物资产不稳定风险
&&&&截至日，公司生产性生物资产为4，172.17万元，占公司净资产的51.60%。
&&&&公司主营业务为奶牛的养殖及生鲜乳的销售，公司生产性生物资产主要为奶牛。近年来，动物疫病如口蹄疫、禽流感等在国际、国内养殖业中时有爆发，在一定程度上影响了畜牧业的发展。虽然公司进行了多项预防措施，并且为奶牛购买了保险，但是如果爆发大规模的动物疫病，仍将不能完全避免公司生产性生物资产奶牛遭受损失，给公司经营带来不利影响。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-5
&&&&目&录
&&&&声&明&...................................................................&1
&&&&重大事项提示&.............................................................&2
&&&&释&义&...................................................................&7
&&&&第一节&基本情况&..........................................................&9
&&&&一、公司基本情况&........................................................&9
&&&&二、本次挂牌情况&........................................................&9
&&&&三、公司股权结构图&.....................................................&11
&&&&四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况&.............................&11
&&&&五、公司历次股本演变情况及重大资产重组情况&.............................&15
&&&&六、公司董事、监事和高级管理人员基本情况&...............................&18
&&&&七、最近两年及一期的主要会计数据和财务指标简表&.........................&20
&&&&八、与本次挂牌有关的机构&...............................................&22
&&&&第二节&公司业务&.........................................................&24
&&&&一、公司主要业务及产品和服务情况&.......................................&24
&&&&二、公司内部组织结构图及生产或服务的流程、方式&.........................&25
&&&&三、公司业务关键资源要素&...............................................&28
&&&&四、公司业务相关情况&...................................................&36
&&&&五、公司商业模式&.......................................................&42
&&&&六、公司所处行业情况、市场规模、风险特征及公司在行业所处地位&...........&47
&&&&第三节&公司治理&.........................................................&59
&&&&一、公司治理机制的建立健全及运作情况&...................................&59
&&&&二、公司董事会对公司治理机制及执行情况的讨论和评估&.....................&61
&&&&三、公司及控股股东、实际控制人报告期内违法违规行为情况&.................&62
&&&&四、公司的独立性&.......................................................&62
&&&&五、同业竞争&...........................................................&64
&&&&六、公司报告期内资金占用和对外担保情况&.................................&65
&&&&七、董事、监事及高级管理人员&...........................................&66
&&&&第四节&公司财务&.........................................................&69
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-6
&&&&一、财务报表&...........................................................&69
&&&&二、审计意见类型及财务报表编制基础&.....................................&79
&&&&三、报告期内采用的主要会计政策和会计估计&...............................&79
&&&&四、报告期内主要会计数据和财务指标及简要分析&...........................&93
&&&&五、报告期内利润形成的有关情况&.........................................&97
&&&&六、财务状况分析&......................................................&107
&&&&七、关联方、关联关系及关联交易&........................................&129
&&&&八、或有事项、期后事项及其他重要事项&..................................&134
&&&&九、资产评估情况&......................................................&135
&&&&十、股利分配政策和股利分配情况&........................................&135
&&&&十一、公司控股子公司或纳入合并报表的其他企业的基本情况&................&136
&&&&十二、风险因素&........................................................&136
&&&&第五节&有关声明&........................................................&140
&&&&一、申请挂牌公司全体董事、监事、高级管理人员声明&......................&140
&&&&二、主办券商声明&......................................................&141
&&&&三、律师事务所声明&....................................................&142
&&&&四、审计机构声明&......................................................&143
&&&&五、资产评估机构声明&..................................................&144
&&&&第六节&附件&............................................................&145
&&&&一、备查文件&..........................................................&145
&&&&二、查阅地点和时间&....................................................&145
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-7
&&&&释&义
&&&&在本公开转让说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下之含义：
&&&&本公司、公司、汇丰源、股份公司&指&宁夏汇丰源牧业股份有限公司
&&&&汇丰源有限&指&公司前身贺兰县汇丰源牧业有限公司
&&&&银纪资产&指&公司法人股东上海银纪资产管理股份有限公司
&&&&股东大会&指&宁夏汇丰源牧业股份有限公司股东大会
&&&&股东会&指&贺兰县汇丰源牧业有限公司股东会
&&&&董事会&指&宁夏汇丰源牧业股份有限公司董事会
&&&&监事会&指&宁夏汇丰源牧业股份有限公司监事会
&&&&全国股份转让系统&指&全国中小企业股份转让系统
&&&&全国股份转让系统公司&指&全国中小企业股份转让系统有限责任公司
&&&&中国证监会、证监会&指&中国证券监督管理委员会《公司法》&指&《中华人民共和国公司法》
&&&&《证券法》&指&《中华人民共和国证券法》
&&&&主办券商&指&万联证券有限责任公司
&&&&律师&指&江苏弘泰律师事务所
&&&&会计师&指&中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）
&&&&评估机构&指&万隆（上海）资产评估有限公司
&&&&本次挂牌&指&公司本次申请股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让
&&&&《公司章程》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司章程》
&&&&三会&指&公司股东大会、董事会和监事会的合称
&&&&高级管理人员&指&公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书《股东大会议事规则》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司股东大会议事规则》
&&&&《董事会议事规则》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司董事会议事规则》
&&&&《监事会议事规则》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司监事会议事规则》
&&&&《关联交易管理决策制度》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司关联交易管理决策制度》
&&&&《对外投资管理制度》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司对外投资管理制度》
&&&&《对外担保管理制度》&指&《宁夏汇丰源牧业股份有限公司对外担保管理制度》
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-8
&&&&伊利乳业&指&宁夏伊利乳业有限责任公司
&&&&伊利股份&指&内蒙古伊利实业集团股份有限公司
&&&&伊利畜牧&指&内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司
&&&&生鲜乳、原奶、鲜奶&指&从奶牛身体挤出的尚未经过深加工的牛奶。
&&&&荷斯坦奶牛&指&一种适应性强、生病少、产奶量大奶牛，其毛色为黑白相间&的块状，以前称为荷兰牛。
&&&&UHT&奶&指
&&&&超高温瞬时灭菌，温度达&135-140℃，处理时间约为&4-10&秒，是鲜奶处理的一种灭菌工艺。UHT&奶指经过&UHT&技术处理过的鲜奶。
&&&&青贮饲料&指
&&&&将含水量为&65%-75%的青绿饲料经切碎后，在密闭缺氧的情况下，通过厌氧乳酸菌的发酵作用，抑制各种杂菌的繁殖，而得
&&&&到的一种粗饲料。
&&&&利拉伐&指&利拉伐(天津)有限公司，为利拉伐独资子公司。利拉伐是全球最大的乳业机械设备生产销售商。
&&&&TMR&指
&&&&TMR&是英文&Total&Mixed&Rations（全混合日粮）的简称，所谓全混合日粮（TMR）是一种将粗料、精料、矿物质、维生素和其它添加剂充分混合，能够提供足够的营养以满足奶牛需要的饲养技术。
&&&&DHI&指
&&&&Dairy&Herd&Improvement，奶牛生产性能测定的英文缩写，指
&&&&通过测试奶牛数据和资料并分析后，利用这些信息进行有效生产管理的综合体系。
&&&&“三聚氰胺”事件&指
&&&&国内多家奶粉厂商均被检测出向奶粉中加入三聚氰胺，&致使大量婴儿受到危害，严重影响了国内奶粉厂家的声誉以及消费者的信心。
&&&&报告期&指&2013&年&1&月&1&日至&2015&年&5&月&31&日
&&&&元、万元、亿元&指&人民币元、人民币万元、人民币亿元注：本公开转让说明书中可能存在部分合计数与各分项数值之和略有差异的情况，该等差异是
&&&&由于四舍五入原因造成。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-9
&&&&第一节&基本情况
&&&&一、公司基本情况
&&&&中文名称&宁夏汇丰源牧业股份有限公司
&&&&注册号&963
&&&&法定代表人&张自强
&&&&有限公司成立日期&2012&年&08&月&14&日
&&&&股份公司成立日期&2015&年&07&月&03&日
&&&&注册资本&6，600.00&万元
&&&&组织机构代码&
&&&&住所&贺兰县洪广镇金山村&110&国道西侧
&&&&邮编&750205
&&&&电话&
&&&&传真&
&&&&电子邮箱&
&&&&信息披露事务负责人&张涛
&&&&所属行业&畜牧业
&&&&经营范围&1、苜蓿草种植及销售；2、奶牛养殖。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）主营业务&公司的主营业务是从事牛场运营、奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应。
&&&&二、本次挂牌情况
&&&&（一）挂牌股票情况
&&&&股票简称&汇丰源
&&&&股票代码&【&】
&&&&股票种类&人民币普通股
&&&&每股面值&1.00&元
&&&&股票总量&66，000，000&股
&&&&挂牌日期&2015&年【】月【】日
&&&&（二）股东所持股份的限售情况
&&&&1、相关法律法规对股东所持股份的限制性规定
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-10《公司法》第一百四十一条规定：“发起人持有的公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的百分之二十五；所持公司股份自公司股票上市交
&&&&易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的公司股份。
&&&&公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的公司股份作出其他限制性规定。”《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第二章第八条规定：“挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
&&&&挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。
&&&&因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。”《公司章程》第二十八条规定：“发起人持有的本公司股份，自公司设立为股份有限公司之日起一年内不得转让。”
&&&&2、股东所持股份的限售安排及股东对所持股份自愿锁定的承诺公司股东未就所持股份作出严于相关法律法规规定的自愿锁定承诺。
&&&&公司股东股份解禁情况如下：
&&&&单位：股、%序号&股东名称&任职情况&持股数量&持股比例&第一批可转让股份数
&&&&1&张自强&董事长、总经理&33，150，000&50.23&-
&&&&2&张涛&董事、董事会秘书&26，000，000&39.39&-
&&&&3&张军&董事、财务总监&5，850，000&8.86&-
&&&&4&上海银纪资产管理股份有限公司&-&1，000，000&1.52&1，000，000
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-11
&&&&合计&-&66，000，000&100.00&1，000，000
&&&&（三）挂牌后股票转让方式
&&&&公司股东大会已于&2015年&7月&10日依法作出决议，决定公司股票挂牌后采取协议转让方式。
&&&&三、公司股权结构图
&&&&四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况
&&&&（一）公司控股股东及实际控制人情况
&&&&1、公司控股股东及实际控制人基本情况公司的控股股东和实际控制人均为张自强先生。
&&&&经查阅公司的工商档案、《公司章程》等文件，截至本公开转让说明书签署日，公司的股本结构情况如下：
&&&&单位：股、%序号&股东名称&持股数量&持股比例&股东性质
&&&&1&张自强&33，150，000&50.23&境内自然人
&&&&2&张涛&26，000，000&39.39&境内自然人
&&&&3&张军&5，850，000&8.86&境内自然人张自强
&&&&50.23%张涛
&&&&39.39%张军
&&&&8.86%上海银纪资产管理股份有限公司
&&&&1.52%宁夏汇丰源牧业股份有限公司
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-12
&&&&4&上海银纪资产管理股份有限公司&1，000，000&1.52&境内非国有法人
&&&&合计&66，000，000&100.00
&&&&根据《公司法》的规定，控股股东是指其出资额占有限责任公司资本总额百分之五
&&&&十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；出资额或者
&&&&持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其出资额或者持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。
&&&&张自强先生为公司董事长、总经理及法定代表人，持有公司&50.23%的股份，持股比例超过&50%以上，对公司股东大会的决议能产生重大影响；张自强一直为汇丰源有限
&&&&的第一大股东，且自汇丰源有限设立起至&2015&年&6&月期间担任汇丰源有限的执行董事、总经理及法定代表人，并在股份公司设立后担任股份公司董事长、总经理；自公司设立以来，张自强对公司实施有效控制，在公司报告期内的股东（大）会表决意见具有持续稳定性，在最近两年内未发生变化。公司治理结构健全、运行良好，张自强拥有公司控制权不会影响公司的规范运作。
&&&&张自强，男，1962&年&11&月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。张自强现持有本公司股份&33，150，000&股，占总股本的&50.23%。
&&&&张自强的主要简历为：中国国籍，无境外永久居留权，1962&年&11&月出生，大专学
&&&&历，1984&年&7&月毕业于宁夏农学院畜牧兽医专业；1984&年&8&月至&1988&年&6&月，在盐池
&&&&县畜牧局兽医工作站任主办、化验室主任；1988&年&7&月至&1990&年&11&月，在盐池县畜牧局任办公室秘书主任；1990&年&11&月至&1991&年&5&月在盐池县牧工商联合总公司任总
&&&&经理；1991&年&6&月至&1994&年&8&月，在盐池县畜牧局任副局长兼牧工商联合总公司总经
&&&&理；1994&年&9&月至&2004&年&10&月，在宁夏农牧厅扶贫公司任经理（副处级）；2004&年
&&&&11&月至&2012&年&7&月，在宁夏贺兰县奶牛原种繁育有限公司任经理；2012&年&8&月至&2015
&&&&年&6&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任执行董事；现任公司董事长兼总经理。
&&&&2、实际控制人变化情况
&&&&自贺兰县汇丰源牧业有限公司&2012&年&8&月成立至今，张自强先生一直是公司的控股股东；截至本公开转让说明书签署日，张自强先生持有公司的股权比例为&50.23%，且报告期内一直为汇丰源有限的第一大股东。张自强先生持有的公司表决权足以对公司宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-13
&&&&董事会、股东大会决议产生重大影响，并且自公司设立至今一直担任公司董事长，报告期内始终保持着对公司的绝对控制，公司的实际控制人在最近两年内未发生变化。
&&&&（二）公司前十名股东情况
&&&&公司前十名股东及持有&5%以上股份股东的情况如下：
&&&&单位：股、%序号&股东名称&持股数量&持股比例&股东性质
&&&&1&张自强&33，150，000&50.23&境内自然人
&&&&2&张涛&26，000，000&39.39&境内自然人
&&&&3&张军&5，850，000&8.86&境内自然人
&&&&4&上海银纪资产管理股份有限公司&1，000，000&1.52&境内非国有法人
&&&&合计&66，000，000&100.00
&&&&以上股东中，银纪资产为私募投资基金管理人，根据中国证券投资基金业协会制定的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》第五条规定，“私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员”。2014
&&&&年&10&月&31&日，银纪资产取得中国证券投资基金业协会编号&P1005148&号私募投资基金
&&&&管理人登记证书，正式在协会登记为私募投资基金管理人，银纪资产的阳光私募产品均已在有关机构备案，不存在合法合规风险，银纪资产主要情况如下：
&&&&企业名称&上海银纪资产管理股份有限公司
&&&&注册号&766
&&&&成立日期&2012&年&08&月&29&日
&&&&登记编号&P1005148
&&&&注册资本&4，835&万元
&&&&管理人&上海银纪资产管理股份有限公司
&&&&管理人登记时间&2014&年&10&月&31&日
&&&&住所&上海市金山区廊下镇金廊公路&41&号&9&幢&147&室经营范围
&&&&资产管理、投资管理、实业投资（除金融、证券等国家专项审批项目外），营销策划，企业形象策划。【依法经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
&&&&（三）公司股东所持有的股份质押或其他争议事项本公司股东所持有的股份不存在质押或其他争议事项的情况。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-14
&&&&（四）本次挂牌前各股东间的关联关系
&&&&本次挂牌前，公司股东张自强和张涛系叔侄关系，张自强和张军系叔侄关系，张涛和张军系堂兄弟关系。
&&&&除上述情形外，公司其他股东之间不存在关联关系。
&&&&（五）公司股东中是否存在私募投资基金管理人或私募投资基金及其履行登记备案程序的情况
&&&&公司股东中，银纪资产为私募投资基金管理人，且已按照《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》及《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》的相关规定在中国证券投资基金业协会私募基金登记备案系统进行了备案。其余三名股东张自强、张涛、张军均为境内自然人。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-15
&&&&五、公司历次股本演变情况及重大资产重组情况
&&&&（一）公司历次股本演变情况
&&&&1、2012年8月设立汇丰源有限
&&&&2012&年&7&月&26&日，汇丰源有限召开首届股东会，确认股东及出资额并通过了公司
&&&&章程。2012&年&8&月&8&日，宁夏昊源联合会计师事务所有限公司出具宁昊源验字（2012）
&&&&第&1257&号《验资报告》对出资情况进行了审验。2012&年&8&月&14&日，汇丰源有限经贺兰县工商行政管理局注册登记成立，并取得了注册号为&963&的《企业法人营业执照》，注册资本为&100&万元。
&&&&汇丰源有限设立时的股权结构如下：
&&&&单位：万元、%序号&股东名称&出资额&出资方式&出资比例
&&&&1&张自强&45.00&货币出资&45.00
&&&&2&张涛&40.00&货币出资&40.00
&&&&3&张军&15.00&货币出资&15.00
&&&&合&计&100.00&100.00
&&&&2、2014年8月第一次增资
&&&&2014&年&8&月&18&日，经汇丰源有限股东会决议同意，公司注册资本由&100&万元增加
&&&&到&500&万元，增加的&400&万元注册资本分别由股东张自强、张涛、张军以货币形式认缴，其中，张自强认缴&180&万元、张涛认缴&160&万元、张军认缴&60&万元。
&&&&2014&年&8&月&20&日，宁夏立信达会计师事务所出具宁立信达会验字（2014）第&040
&&&&号《验资报告》，审验确认新增注册资本&400&万元已足额到位。2014&年&8&月&22&日，汇丰源有限在贺兰县工商行政管理局办理了变更登记手续。本次增资后，汇丰源有限的股权结构如下：
&&&&单位：万元、%序号&股东名称&出资额&出资方式&出资比例
&&&&1&张自强&225.00&货币出资&45.00
&&&&2&张涛&200.00&货币出资&40.00
&&&&3&张军&75.00&货币出资&15.00
&&&&合&计&500.00&100.00
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-16
&&&&3、2015年5月第二次增资
&&&&2015&年&5&月&21&日，经汇丰源有限股东会决议同意，公司注册资本由&500&万元增加
&&&&到&1，000&万元，由全体股东于&2015&年&6&月&30&日前缴足，增加的&500&万元注册资本分别
&&&&由股东张自强、张涛、张军以货币形式认缴，其中，张自强认缴&285&万元、张涛认缴
&&&&200&万元、张军认缴&15&万元。
&&&&截止&2015&年&5&月&27&日，公司已收到全体股东缴纳出资&500&万元。2015&年&5&月&29日，汇丰源有限在贺兰县工商行政管理局办理了变更登记手续。本次增资后，汇丰源有限的股权结构如下：
&&&&单位：万元、%序号&股东名称&出资额&出资方式&出资比例
&&&&1&张自强&510.00&货币出资&51.00
&&&&2&张涛&400.00&货币出资&40.00
&&&&3&张军&90.00&货币出资&9.00
&&&&合&计&1，000.00&100.00
&&&&4、2015年6月汇丰源有限整体变更设立股份公司
&&&&2015&年&6&月&8&日，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了中兴财光华
&&&&审会字(2015)第&07478&号《审计报告》，确认截至&2015&年&5&月&31&日，汇丰源有限账面净资产为&8，085.53&万元。
&&&&2015&年&6&月&11&日，万隆（上海）资产评估有限公司对汇丰源有限进行股份制改造所涉及的资产和负债进行了全面评估，出具了《贺兰县汇丰源牧业有限公司股份制改制净资产公允价值评估报告》（万隆评报字【2015】第&1284&号）。评估确认截至&2015
&&&&年&5&月&31&日，汇丰源有限账面净资产为&9，181.37&万元。
&&&&2015&年&5&月&31&日，经汇丰源有限股东会决议，汇丰源有限整体变更为“宁夏汇丰源牧业股份有限公司”。本次整体变更以中兴财光华会计师事务所确认的截至&2015&年5&月&31&日的汇丰源有限净资产&80，855，272.93&元按&1.2439：1&的比例折为股本&6，500&万股，
&&&&余额&15，855，272.93&元作为资本公积。
&&&&2015&年&6&月&10&日，汇丰源有限全体股东作为发起人共同签订了《宁夏汇丰源牧业股份有限公司发起人协议》。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-17
&&&&2015&年&6&月&16&日，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具中兴财光华审
&&&&验字(2015)第&07106&号《验资报告》，对股份公司股本总额予以审验确认。
&&&&汇丰源于&2015&年&6&月&26&日召开了创立大会，并于&2015&年&7&月&3&日在银川市行政审批服务局登记注册，领取了注册号为“963”的《营业执照》。
&&&&股份公司设立时的股权结构如下：
&&&&单位：股、%序号&股东名称&持股数&持股比例&出资方式
&&&&1&张自强&33，150，000&51.00&净资产折股
&&&&2&张涛&26，000，000&40.00&净资产折股
&&&&3&张军&5，850，000&9.00&净资产折股
&&&&合&计&65，000，000&100.00上述整体变更涉及以资本公积-股本溢价转增注册资本，根据《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股免征个人所得税的通知》（国税发[号）第一条规定，“股份制企业用资本公积金转增股本，不属于股息、红利性质的分配，对个人取得的转增股本数额，不作为个人所得，不征收个人所得税”，因此公司自然人股东就该事项不涉及个人所得税。
&&&&5、2015年8月，股份公司增加注册资本
&&&&2015&年&7&月&29&日，经公司&2015&年第二次临时股东大会决议，公司股本总额从
&&&&6，500&万股增加至&6，600&万股。本次新增股本&100&万股由上海银纪资产管理股份有限公
&&&&司以货币认购，认购价格为&1.60&元/股。
&&&&2015&年&8&月&3&日，中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了中兴财光华
&&&&审验字(2015)第&07144&号《验资报告》，审验确认新增注册资本&100&万元已足额到位。
&&&&2015&年&8&月&7&日，公司在银川市行政审批服务局办理了变更登记手续。本次增资完成后，公司的股权结构如下：
&&&&单位：股、%序号&股东名称&持股数量&持股比例
&&&&1&张自强&33，150，000&50.23
&&&&2&张涛&26，000，000&39.39
&&&&3&张军&5，850，000&8.86
&&&&4&上海银纪资产管理股份有限公司&1，000，000&1.52
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-18
&&&&合&计&66，000，000&100.00
&&&&（二）公司重大资产重组情况报告期内，公司未发生重大资产重组情形。
&&&&六、公司董事、监事和高级管理人员基本情况
&&&&（一）董事
&&&&1、张自强先生中国国籍，无境外永久居留权，1962年&11月出生，大专学历，1984年&7月毕业于宁夏农学院畜牧兽医专业；1984&年&8&月至&1988&年&6&月，在盐池县畜牧局兽医工作站任主办、化验室主任；1988年&7月至&1990年&11月，在盐池县畜牧局任办公室秘书主任；
&&&&1990&年&11&月至&1991&年&5&月在盐池县牧工商联合总公司任总经理；1991&年&6&月至&1994
&&&&年&8&月，在盐池县畜牧局任副局长兼牧工商联合总公司总经理；1994&年&9&月至&2004&年
&&&&10&月，在宁夏农牧厅扶贫公司任经理（副处级）；2004&年&11&月至&2012&年&7&月，在宁
&&&&夏贺兰县奶牛原种繁育有限公司任经理；2012&年&8&月至&2015&年&6&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任执行董事；现任公司董事长兼总经理。
&&&&2、张自刚先生中国国籍，无境外永久居留权，1959&年&3&月出生；1986&年&5&月至&2014&年&1&月从事工程承包；2014&年&2&月至今在宁夏宏建房地产开发有限公司任监事；现任公司董事。
&&&&3、张涛先生中国国籍，无境外永久居留权，1985&年&8&月出生，本科学历，2005&年&7&月毕业于西安电子科技大学计算机专业；2006&年&10&月至&2012&年&8&月，在宁夏荷利源奶牛原种繁育有限公司任技术员、副经理；2012&年&8&月至&2015&年&6&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任副总经理；现任公司董事兼董事会秘书。
&&&&4、张军先生
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-19中国国籍，无境外永久居留权，1976&年&5&月出生，本科学历，1999&年&7&月毕业于宁夏农学院经济管理专业；2002&年&8&月至&2012&年&9&月，在黄河农村商业银行任出纳、会计、稽核员、支行行长；2012&年&10&月至&2015&年&6&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任财务总监；现任公司董事、财务总监。
&&&&5、张婧雯女士中国国籍，无境外永久居留权，1987&年&5&月出生，硕士研究生学历，2012&年&9&月毕业于英国谢菲尔德大学国际管理与市场营销专业；2013&年&4&月至&2015&年&2&月，在天津雀巢普瑞纳宠物食品有限公司任销售促销助理、客户服务协调员；2015&年&4&月至
&&&&2015&年&5&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任办公室主任；现任公司董事、副总经理。
&&&&（二）监事
&&&&1、魏菊莲女士中国国籍，无境外永久居留权，1964年&10月出生，大专学历；1995年&9月毕业于宁夏农业广播电视学校会计专业；1982&年&11&月至&1991&年&10&月，在盐池县制药厂工
&&&&作；1991&年&10&月至&2013&年&12&月，在盐池县动物防疫检疫站任会计；2014&年&4&月退休；现任公司监事会主席。
&&&&2、张丽丽女士中国国籍，无境外永久居留权，1985&年&7&月出生，大专学历，中级会计师；2008
&&&&年&6&月毕业于天津交通学院会计学专业；2007&年&5&月至&2011&年&3&月，在建华管桩集团
&&&&天津分公司任出纳、成本会计、销售会计、总账会计、财务主管；2011&年&4&月至&2015
&&&&年&4&月，在宁夏瑞信房地产开发有限公司任财务经理；2015&年&4&月至&2015&年&6&月，在贺兰县汇丰源牧业有限公司任财务主管；现任公司职工代表监事。
&&&&3、温介虎先生中国国籍，无境外永久居留权，1964&年&4&月出生；1981&年&7&月至&2014&年&2&月从事农业种植；2014&年&3&月至今在贺兰县汇丰源牧业有限公司任库管；现任公司职工代表监事。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-20
&&&&（三）高级管理人员
&&&&1、张自强先生总经理，其简历参见本节之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。2、张婧雯女士副总经理，其简历参见本节之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。3、张军先生财务总监，其简历参见本节之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。4、张涛先生董事会秘书，其简历参见本节之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。七、最近两年及一期的主要会计数据和财务指标简表
&&&&单位：万元
&&&&项目&2015&年&5&月&31&日&2014&年&12&月&31&日&2013&年&12&月&31&日
&&&&总资产&12，902.45&11，672.61&6，017.05
&&&&股东权益合计&8，085.53&1，285.63&-27.39归属于申请挂牌公司股东权益
&&&&合计&8，085.53&1，285.63&-27.39
&&&&每股净资产（元）&8.09&2.57&-0.27归属于申请挂牌公司股东的每
&&&&股净资产（元）&8.09&2.57&-0.27
&&&&资产负债率&37.33%&88.99%&100.46%
&&&&流动比率（倍）&0.85&0.30&0.26
&&&&速动比率（倍）&0.29&0.08&0.04
&&&&项目&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&营业收入&2，539.74&4，078.27&88.92
&&&&净利润&799.89&913.02&-127.35归属于申请挂牌公司股东的净
&&&&利润&799.89&913.02&-127.35
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-21
&&&&扣除非经常性损益后净利润&828.79&1，061.91&-127.35归属于申请挂牌公司股东的扣
&&&&除非经常性损益后的净利润&828.79&1，061.91&-127.35
&&&&毛利率&38.33%&32.43%&-55.09%
&&&&净资产收益率&17.07%&145.13%&-350.92%扣除非经常性损益后净资产收
&&&&益率&17.69%&168.79%&-350.92%
&&&&基本每股收益（元/股）&1.07&3.04&-1.27
&&&&稀释每股收益（元/股）&1.07&3.04&-1.27
&&&&应收账款周转率（次）&4.11&10.65&2.11
&&&&存货周转率（次）&0.78&1.64&0.20
&&&&经营活动产生的现金流量净额&339.73&-760.09&-1，171.32每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）&0.34&-1.52&-11.71
&&&&上述指标除资产负债率以母公司财务报告的财务数据为基础计算，其余指标均以合并财务报告数据为基础计算。主要财务指标计算方法如下：
&&&&每股净资产=报告期期末归属于公司普通股股东的净资产/期末股本（实收资本）总额
&&&&资产负债率=总负债/总资产
&&&&流动比率=流动资产/流动负债
&&&&速动比率=（流动资产－存货－预付账款）/流动负债
&&&&毛利率=（营业收入－营业成本）/营业收入
&&&&净资产收益率=净利润/加权平均净资产
&&&&扣除非经常性损益后净资产收益率=扣除非经常性损益后的净利润/加权平均净资产
&&&&应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
&&&&存货周转率=营业成本/存货平均余额
&&&&基本每股收益=净利润/普通股加权平均数每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本（实收资本）总额
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-22
&&&&八、与本次挂牌有关的机构
&&&&（一）主办券商
&&&&名称：&万联证券有限责任公司
&&&&法定代表人：&张建军
&&&&住所：&广州市天河区珠江东路&11&号高德置地广场&F&座&18、19&楼全层联系地址：&上海市浦东新区竹林路&101&号陆家嘴基金大厦&6层&602&室
&&&&联系电话：&021-
&&&&传真：&021-
&&&&项目负责人：&陶海华
&&&&项目组成员：&陶海华、雷家荣、杨浩
&&&&（二）律师事务所
&&&&名称：&江苏弘泰律师事务所
&&&&负责人：&魏正龙
&&&&联系地址：&江苏省泰州市海陵区莲花七区西门&60&幢&2&号
&&&&联系电话：&1
&&&&传真：&3
&&&&经办律师：&魏正龙、袁艺
&&&&（三）会计师事务所
&&&&名称：&中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）
&&&&负责人：&姚庚春
&&&&联系地址：&北京市西城区复兴门内大街&28&号凯晨世贸中心东座&F4&层&929&室
&&&&联系电话：&010-00033
&&&&传真：&010-
&&&&经办注册会计师：&杨海龙、孙国伟
&&&&（四）资产评估机构
&&&&名称：&万隆（上海）资产评估有限公司
&&&&法定代表人：&赵斌
&&&&联系地址：&上海市迎勋路&168&号&16&楼
&&&&联系电话：&021-
&&&&传真：&021-
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-23
&&&&经办注册资产评估师：&黄辉、方继勇
&&&&（五）证券登记结算机构
&&&&名称：&中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
&&&&联系地址：&北京市西城区金融大街&26&号金阳大厦&5&层
&&&&联系电话：&010-
&&&&传真：&010-
&&&&（六）证券交易场所
&&&&名称：&全国中小企业股份转让系统有限责任公司
&&&&联系地址：&北京市西城区金融大街&26&号金阳大厦
&&&&联系电话：&010-
&&&&传真：&010-
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-24
&&&&第二节&公司业务
&&&&一、公司主要业务及产品和服务情况
&&&&（一）主营业务
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司是一家从事牛场运营、奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应的畜牧业企业。
&&&&公司拥有一家大型集约化、现代化、标准化牧场、一座年产7，200吨精饲料的大型饲料加工厂、三个饲料库。此外还有三个成母牛舍和一个挤奶台正在建设中。公司的养殖牧场和其它设施总占地面积约1，000亩，其中在用牧场占地面积约600亩，还有400亩荒地未使用。公司拥有高产荷斯坦母牛2，662头，其中成母牛1，648头。公司凭借出色的生鲜乳质量，向国内乳业知名企业伊利乳业提供高端生鲜乳。
&&&&公司的奶牛均为荷斯坦奶牛，通过规模化、集约化养殖和优质配种，保证了较高的单产水平。生鲜乳生产过程中对产品品质进行源头控制、过程控制、质量控制。公司与大型乳制品加工企业伊利乳业建立了长期合作关系，保证了产品的销售渠道。
&&&&（二）主要产品
&&&&公司的主要产品是生鲜乳。生鲜乳，又称奶牛的原奶、鲜奶，是乳制品的主要原料，可用于制作液态奶及干乳制品。其中液态奶包括&UHT&奶、巴氏奶、酸奶等，干乳制品包括奶粉、干酪、乳清粉等。
&&&&公司的奶牛牧场基地位于奶牛养殖带和我国奶业优势区域规划范围内，地处贺兰山东麓围栏封育区，美丽富饶的贺兰山横贯南北，湿地肥沃，碧空如洗，绿草滴翠，特别适合奶牛养殖，是业内公认的优质牧场建设基地，优越的自然地理位置为公司业务的发展提供了良好的外部条件。公司通过在每一代奶牛中择优培养，优化奶牛的品种。此外，公司建立了严格的卫生、疫情监控机制。通过以上各种措施，确保公司原奶产品的高质量。
&&&&公司所生产的生鲜乳优先供给宁夏本地最大的乳品加工企业之一伊利乳业，剩余少量奶源销售给其他零星散户。
&&&&公司生产的生鲜乳质量指标均高于国家标准和行业水平。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-25
&&&&目前公司主要产品生鲜乳的主要用途为销售给乳制品制造企业进行深加工，加工为纯牛奶、发酵酸奶等乳制品。
&&&&二、公司内部组织结构图及生产或服务的流程、方式
&&&&（一）公司内部组织结构图
&&&&（二）公司生产、服务的流程
&&&&公司的全部生产环节均由公司自行完成，包括牛场经营、奶牛引进、饲料供应、奶牛养殖、奶牛繁育、挤奶、生鲜乳销售等。
&&&&1、公司生产流程图
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-26
&&&&2、奶牛养殖工艺流程图
&&&&3、公司牧场饲养现场图片
&&&&奶牛养殖奶牛引进&奶牛繁育&奶牛产犊&母犊留养&选留后备挤奶冷链冷链运输客户培育公牛销售育成母牛成母牛
&&&&冷配改良&胚胎移植母牛犊乳业加工
&&&&泌乳牛&挤奶厅&鲜奶饲养
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-27
&&&&4、主办券商对采购、销售环节现金结算方式的核查
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-28
&&&&项目组人员对公司采购、销售、财务等部门负责人员进行访谈以了解公司采购、销售环节的具体结算流程，并抽查部分与饲料采购环节有关的入库单（即过磅单）、采购结算单、付款明细表、采购协议或采购订单、银行流水等单据凭证，部分与销售环节有关的结算单、银行扣款明细表、销售协议或销售订单、银行流水等单据凭证，以进行验证。
&&&&主办券商核查后认为，报告期内公司不存在现金采购和现金销售行为，公司已建立了现金管理制度且相关内部控制流程得以良好执行。
&&&&5、报告期内公司向个人销售及采购的情况
&&&&（1）向个人客户的销售收入及向个人供应商采购金额及占比：
&&&&①公司报告期内个人客户销售情况如下：
&&&&单位：万元、%项目
&&&&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&金额&金额&金额
&&&&个人销售金额&37.61&434.94&-
&&&&销售收入总额&2，539.74&4，078.27&88.92
&&&&个人销售占比&1.48%&10.66%&-
&&&&②公司报告期内向个人供应商采购金额及占比情况如下：
&&&&单位：万元、%采购项目
&&&&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&金额&金额&金额
&&&&个人采购金额&1，947.51&1，585.15&1，732.04
&&&&采购总金额&3，860.38&7，298.62&5，149.77
&&&&个人采购占比&50.45%&21.72%&33.63%
&&&&（2）向个人客户销售及供应商采购的必要性：
&&&&报告期内，公司向个人销售的产品主要是小公牛及质量不达标的鲜奶。公司通过个人采购的物料系直接从农民手中购入的饲料（主要是草料、玉米、豆粕等）。由于这些饲料都是直接从农民手中采购，所以与个人结算是无法避免的行为。
&&&&（3）现金收付款情况：
&&&&报告期内，公司不存在现金收付款的情况，也不存在坐支行为。具体如下：
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-29
&&&&公司制定了资金管理办法，严格控制使用现金的规模。公司销售过程中不存在收取现金的情况，一般情况是由个人客户直接打款至公司银行账户。公司在采购过程中无支付现金的情况，采购款均通过银行转账支付结算。报告期内公司未发生现金销售以及现金采购的情况。
&&&&公司对个人牛奶的销售是定期与客户结算，由个人客户直接将销售款项转到公司银行账户。牛只销售主要对个人销售。在主管销售的人员根据近期市场情况，确定不同牛只的价格，填写售牛单据转至财务部，个人客户根据确定的价格向公司财务提供的银行账户付款，公司财务确定收到款项后给对方提供资金收据，个人客户据此办理牛只的转移，完成销售。公司牛奶销售主要客户为宁夏伊利乳业有限责任公司，均为银行结算。故公司不存在坐支行为。
&&&&（4）公司针对个人客户及供应商的采购、销售流程及相关内部控制制度。
&&&&公司从个人农户的采购：公司以村为单位，一般以村长为代表统一签订合同，公司不直接与村民签订合同，以减少供应商数量；全部送货在入库时称重，开具入库单（即过磅单），并经送货人与收货人签字确认，以此作为货款结算依据；全部款项通过银行账户结算；有收据。公司业务支付金额在10，000元以下和特殊情况使用现金，
&&&&其他一律通过银行转账支付结算，不通过现金交易，报告期内未发生现金采购的情况。
&&&&公司向个人客户的销售：公司只能向经公司批准的特定客户销售，且全部销售由客户上门提货；销售时开具销售单，并经经办人和客户签字确认，月底前交财务部与业务部分数据核对后确认收入；货款由个人客户直接转账至公司银行账户。
&&&&（5）报告期，公司不存在业务员代公司收款或付款的情况。
&&&&三、公司业务关键资源要素
&&&&（一）公司的养殖牧场和其它设施情况
&&&&1、公司现有牧场
&&&&公司现有牧场成立于&2012&年&8&月，位于贺兰县洪广镇金山村，占地&1，000&亩，建设面积&400&亩，可容纳&5，000&头奶牛。牧场现存栏奶牛&2，600&余头，年产鲜奶&18，000&余吨。牧场配套了&27，000&平方米成年牛舍、2，500&平方米犊牛牛舍、36，000&立方米青贮池、
&&&&6，600&平方米饲料库、190&平方米配料间、挤奶厅、配种室、检验检测仪器、全套进口
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-30
&&&&挤奶贮奶设备、日粮饲料加工设备、发情监测设备等各类配套设施。养殖具有规模化、现代化、标准化、产业化奶牛养殖场。
&&&&2、公司在建项目
&&&&公司在建中的项目有挤奶厅&1&栋，成母牛舍&3&栋，粪污处理系统&1&套，利拉伐挤奶
&&&&设备&1&套，预计&2015&年&11&月交工。
&&&&（二）公司拥有的奶牛
&&&&公司报告期各期末奶牛数量情况如下：
&&&&单位：头
&&&&牛群&2015&年&5&月&31&日&2014&年&12&月&31&日&2013&年&12&月&31&日
&&&&犊牛&317&417&64
&&&&育成牛&688&652&1，381
&&&&成母牛（泌乳牛）&1，619&1，405&366
&&&&合计&2，624&2，474&1，811
&&&&（三）产品所使用的主要技术
&&&&公司采用散栏式卧床饲养模式，为提高奶牛舒适度在牛舍中安装风扇以减少奶牛热应激，使用电热水槽减少冬季奶牛冷应激，牛舍顶棚为&30%坡度设计，提高牛舍通风效果。地面做防滑处理，卧床数量为牛只的&1.1&倍，保证奶牛有充足的空间休息。
&&&&公司使用&20&立方牵引式全混合日粮搅拌车饲喂，最大化提高奶牛干物质采食量，提高奶牛单产水平。使用利拉伐公司&2*40&并列式挤奶设备集中挤奶，每小时可挤奶&320头次，挤奶效率全区领先。公司采用同期发情技术，保证奶牛在最短时间内配妊。
&&&&为提高公司信息化程度，牧场使用南京丰盾奶牛管理软件，牛只生产信息全程全阶段记录，不仅为目前的生产提供数据依据也为将来的生产和管理提供数据基础。使用奶牛发情检测软件，提高发情揭发率，牛群配种率及受胎率也大幅提高，使牛群始终保持在高产水平。使用&TMR&监控软件信息化管理，以保障制作配方、搅拌配方、采食配方
&&&&三方一致。
&&&&此外，公司还建立了生鲜乳及饲草料化验室，随时对每日生鲜乳质量进行化验，以确保牛奶安全交售，每周对库存饲料和新采购饲料化验，防止霉变及不合格饲料入库，杜绝对奶牛健康及牛奶安全造成危害的饲草料进入。公司参见自治区畜牧站组织的&DHI宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-31采样，在大数据下对奶牛的选种选育进行优化，利用测定数据对牧场管理进行改善的同时，对奶牛遗传基因改良做好数据基础建设工作。
&&&&（四）主要无形资产情况
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司无形资产账面价值为&279.42&万元，主要包括土地使
&&&&用权以及公司使用的南京丰盾奶牛管理软件和用友畅捷通&T+11.6&财务软件。
&&&&1、主要无形资产情况
&&&&单位：万元
&&&&项目&2015&年&5&月&31&日&2014&年&12&月&31&日&2013&年&12&月&31&日
&&&&无形资产原值&303.88&300.00&300.00
&&&&累计摊销&24.46&20.00&10.00
&&&&无形资产净额&279.42&280.00&290.00
&&&&减值准备&-&-&-
&&&&无形资产净值&279.42&280.00&290.00
&&&&其中：土地使用权&275.83&280.00&290.00
&&&&管理软件&3.59&-&-
&&&&2、土地使用权
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司土地使用权情况如下表：
&&&&单位：万元
&&&&项目&2013&年&12&月31&日&当期增加&当期减少
&&&&2014&年&12&月
&&&&31&日&当期增加&当期减少
&&&&2015&年&5&月
&&&&31&日
&&&&一、原值合计&300.00&-&-&300.00&-&-&300.00
&&&&土地使用权&300.00&-&-&300.00&-&-&300.00
&&&&二、累计摊销
&&&&合计&10.00&10.00&-&20.00&4.17&-&24.17
&&&&土地使用权&10.00&10.00&-&20.00&4.17&-&24.17
&&&&三、减值准备
&&&&合计&-&-&-&-&-&-&-
&&&&土地使用权&-&-&-&-&-&-&-
&&&&四、账面价值
&&&&合计&290.00&-&10.00&280.00&-&4.17&275.83
&&&&土地使用权&290.00&-&10.00&280.00&-&4.17&275.83
&&&&截至本公开转让说明书签署日，公司承包的土地使用权情况如下：
&&&&发包方&承包方&座落&承租面积&承包费用&承包年限
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-32
&&&&贺兰县国土资源局&汇丰源&贺兰县洪广镇金山村110&国道西侧&1，000&亩
&&&&2013&年&6&月&28&日前支付
&&&&150&万元，2014&年支付&60万元，2015年支付60万元，
&&&&2016&年支付&30&万元
&&&&-
&&&&
&&&&公司的土地系公司以承包方式取得，其土地性质为国有，公司仅有承包经营权。
&&&&公司于日与贺兰县国土资源局签订了《国有土地开发用地承包合同书》，设施农用地使用年限均为30年，自日至日，且期满后可优先续签承包合同，合同内容合法有效，但截至本公开转让说明书签署日，土地使用权证正在办理中，尚未取得。公司于日取得了贺兰县国土资源局《关于设施农用地准予用地的备案通知书》（备案号：[号）。
&&&&公司取得的设施农用地合计为1，000亩，公司除利用土地建设牛棚、产房、挤奶厅等生产设施，还建有办公楼、宿舍、饲料棚、青贮池等地上建筑物，根据《国土资源部、农业部关于完善设施农用地管理有关问题的通知》（国土资发[号）之规定和中共贺兰县委专题会议纪要（[2013]35号）文件精神，上述建筑物属于附属设施用地中的管理和生活用房用地、仓库用地，无须办理农用地转用审批手续。同时，公司对该土地的附属设施用地规模符合该通知关于“规模化畜禽养殖的附属设施用地规模原则上控制在项目用地规模7%以内（其中，规模化养牛、养羊的附属设施用地规模比例控制在10%以内），但最多不超过15亩”的规定。因此，公司建造的房屋等建筑物符合国家有关设施农用地管理的规定。
&&&&综上，公司的土地使用权及房屋建筑物未取得产权证书不影响公司合法拥有其占有、使用和收益权，不会对公司持续经营构成影响。
&&&&（五）资质情况目前，公司已就公司的业务合法经营取得了所有应取得的批准、许可及相关备案登记手续，包括动物防疫条件合格证和生鲜乳采购许可证，具体如下：
&&&&序
&&&&号&资质证书名称&取得时间&证书编号&所有人&颁发部门&起止时间
&&&&1&动物防疫条件合格证&
&&&&（贺）动防合字第
&&&&140004&号&汇丰源有限&贺兰县农牧渔业局
&&&&&颁发，每
&&&&年复查(见注)
&&&&2&生鲜乳收购许可证&
&&&&宁&15）
&&&&001&汇丰源有限&贺兰县农牧渔业局&-
&&&&注：该《动物防疫条件合格证》已于&2015&年&1&月&17&日通过&2014&年年检。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-33
&&&&（六）特许经营权
&&&&截至本公开转让说明书签署日，公司未取得任何特许经营权。
&&&&（七）主要固定资产
&&&&公司的固定资产主要为房屋建筑物、器具工具家具、生产设备、运输工具、电子设备等。其中，房屋建筑物主要为牛舍、挤奶厅、青贮窖、饲料库、苜蓿棚、办公宿舍楼等；器具工具家具主要为冰柜、电动门；生产设备主要为挤奶设备、压缩机、牛奶冷却缸、监测设备等；运输设备主要为铲车、装载机、拖拉机、自卸汽车等农用车以及一辆奔驰汽车；电子设备主要是用于办公使用的电脑、打印机。截至&2015&年&5&月&31&日，公司固定资产综合成新率为&94.80%。
&&&&1、主要固定资产及成新率情况
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司固定资产账面价值为&4，376.92&万元，公司主要固定资
&&&&产情况如下：
&&&&单位：万元、%项目&原值&累计折旧&净值&成新率
&&&&房屋及建筑物&3，824.62&153.96&3，670.65&95.97
&&&&器具工具家具&1.43&0.18&1.25&87.41
&&&&生产设备&598.16&61.73&536.43&89.68
&&&&运输工具&192.23&24.09&168.14&87.47
&&&&电子设备&0.82&0.37&0.45&54.88
&&&&合计&4，617.25&240.33&4，376.92&94.80
&&&&注：成新率=净值/原值，下同。
&&&&2、房屋建筑物明细情况
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司房屋建筑物账面价值为&3，670.65&万元，主要情况如下：
&&&&单位：万元、%项目&原值&累计折旧&净值
&&&&青贮窖&95.00&8.27&86.73
&&&&饲料库&144.00&12.54&131.46
&&&&成母牛牛舍&260.47&22.68&237.78
&&&&苜蓿棚&78.36&6.82&71.54
&&&&挤奶厅&259.20&19.49&239.71
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-34
&&&&犊牛舍&44.33&2.46&41.87
&&&&断奶犊牛舍&34.13&1.89&32.24
&&&&育成牛舍&58.24&3.23&55.01
&&&&育成牛舍&58.24&3.23&55.01
&&&&苜蓿棚&78.36&3.72&74.64
&&&&青贮窖&94.30&3.36&90.94
&&&&青贮窖&94.30&3.36&90.94围墙（含门房）&127.90&4.56&123.34
&&&&牛场平房&40.17&1.43&38.74
&&&&牛场平房&37.05&1.32&35.73
&&&&成母牛舍&315.30&8.74&306.57
&&&&成母牛舍&315.30&8.74&306.57
&&&&成母牛舍&315.30&8.74&306.57
&&&&综合牛舍&315.30&8.74&306.57
&&&&办公宿舍楼&485.99&9.62&476.37
&&&&饲料库&252.00&4.99&247.01路面硬化，护坡&241.85&4.79&237.07小挤奶厅&79.52&1.26&78.26
&&&&合计&3，824.62&153.96&3，670.65
&&&&（八）公司员工及核心技术人员情况
&&&&1、员工结构
&&&&（1）员工专业结构
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司员工专业结构如下：
&&&&专业结构&员工数量（人）&占比情况（%）
&&&&管理人员&13&18.84
&&&&技术人员&20&28.98
&&&&生产人员&30&43.48
&&&&销售人员&1&1.45
&&&&采购人员&1&1.45
&&&&财务人员&4&5.80
&&&&合计&69&100.00
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-35
&&&&（2）员工教育结构
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司员工教育结构如下：
&&&&教育结构&员工数量（人）&占比情况（%）
&&&&本科及硕士以上&6&8.70
&&&&大学专科&14&20.29
&&&&大学专科以下&49&71.01
&&&&合计&69&100.00
&&&&（3）员工年龄结构
&&&&截至&2015&年&5&月&31&日，公司员工年龄结构如下：
&&&&年龄结构&员工数量（人）&占比情况（%）
&&&&25&岁以下&11&15.94
&&&&25-35&岁&17&24.64
&&&&35-55&岁&41&59.42
&&&&合计&69&100.00
&&&&2、核心技术人员情况
&&&&公司核心技术人员共&4&人，分别为张自强、张涛、卢建文、郭庆林。
&&&&（1）张自强先生
&&&&其简历参见“第一节&基本情况”之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。（2）张涛先生
&&&&其简历参见“第一节&基本情况”之“六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员情况”之“（一）董事”。（3）卢建文先生中国国籍，无境外永久居留权，1989&年&5&月出生，中专学历，2008&年&7&月毕业于宁夏农业学校畜牧兽医专业。2008&年&8&月至&2010&年&7&月在宁夏荷利源奶牛原种繁育有限公司任兽医；2010&年&8&月至&2011&年&10&月在惠农茂盛牧业有限公司任职繁育；2011
&&&&年&11&月至&2013&年&1&月在宁夏塞上阳光牧场养殖有限公司任职繁育；2013&年&2&月至今在公司任兽医主管。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-36
&&&&（4）郭庆林先生中国国籍，无境外永久居留权，1993&年&3&月出生，中专学历，2011&年&7&月毕业于宁夏农业学校畜牧兽医专业。2011&年&8&月至&2014&年&3&月在宁夏贺兰山奶牛原种繁育有限公司任职繁育；2014&年&4&月至今在公司任繁育主管。
&&&&四、公司业务相关情况
&&&&（一）公司的收入结构及产品销售情况报告期内，公司营业收入构成如下：
&&&&单位：万元、%项目
&&&&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&金额&比例&金额&比例&金额&比例
&&&&主营业务收入&2，516.17&99.07&3，672.56&90.05&88.92&100.00
&&&&其他业务收入&23.57&0.93&405.70&9.95&-&-
&&&&合计&2，539.74&100.00&4，078.27&100.00&88.92&100.00
&&&&2013&年度至&2015&年&1-5&月期间，公司实现营业收入分别为&88.92&万元、4，078.27
&&&&万元和&2，539.74&万元，营业收入规模快速增长。
&&&&公司主营业务收入为鲜奶销售收入报告期内占营业收入的比例均达&90%以上；2014年其他业务收入金额较大，主要是当年销售了一批外购的育成牛所致；2015&年&1-5&月其他业务收入为公司销售新生的公牛犊。由于公牛犊为公司自己培育，故未确认相关的成本；母牛怀孕产仔为泌乳（即产出牛奶）的先决条件，怀孕阶段的奶牛相关成本已经结转至牛奶生产成本，公司不需要再为培育小牛付出额外的成本，所以在核算生产小牛的成本时，生产下来的初生小牛的初始成本均为零，然后再根据小牛的饲料成本增加小牛的价值。由于小公牛是出生当天即销售，没有相对应的饲养成本，故对外销售的小公牛的成本为零。企业关于小公牛的核算符合会计准则的规定。
&&&&报告期内，公司主营业务收入按产品分类列示如下：
&&&&单位：万元、%项目
&&&&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&收入&比例&收入&比例&收入&比例
&&&&鲜奶销售收入&2，516.17&100.00&3，672.56&100.00&88.92&100.00
&&&&合计&2，516.17&100.00&3，672.56&100.00&88.92&100.00
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-37
&&&&（二）公司产品的主要客户及前五名客户情况
&&&&1、公司产品的主要客户
&&&&公司采用直销的方式销售产品。目前，仅有宁夏伊利乳业有限责任公司一家主要客户。公司自&2013&年开始向伊利乳业供应生鲜乳，供应量稳步提高，达成了稳定的合作关系。为稳固合作关系，公司于&2013年&6月&28日与宁夏伊利乳业有限责任公司签订《生鲜乳购销合同》，约定了生鲜乳的售价政策，将伊利乳业发展成为重点客户，合同有效期限从&2013&年&7&月&1&日到&2018&年&6&月&30&日，确立了双方的战略合作关系，保证了公司所生产产品的销售渠道。双方约定，合同期内公司增加的奶量全部出售给伊利乳业，遇牧场特殊情况（如疫情或疾病）或季节性变化，按实际生产量供应。
&&&&2013&年度至&2015&年&1-5&月期间，公司实现营业收入分别为&88.92&万元、4，078.27
&&&&万元和&2，539.74&万元，净利润分别为-127.35&万元、913.02&万元、799.89&万元。报告期内，公司营收规模持续增长，盈利能力快速提升。
&&&&2、报告期内前五名客户销售情况报告期内，公司对前五名客户销售情况如下：
&&&&单位：万元、%年度&客户名称&销售金额&占营业收入的比例
&&&&2015&年&1-5&月
&&&&宁夏伊利乳业有限责任公司&2，502.13&98.52
&&&&余振武&28.49&1.12
&&&&马成&5.44&0.22
&&&&海瑞&3.68&0.14
&&&&合计&2，539.74&100.00
&&&&2014&年度
&&&&宁夏伊利乳业有限责任公司&3，643.33&89.34
&&&&郭懿德&371.56&9.11
&&&&余振武&63.38&1.55
&&&&合计&4，078.27&100.00
&&&&2013&年度
&&&&宁夏伊利乳业有限责任公司&88.92&100.00
&&&&合计&88.92&100.00
&&&&2013&年度、2014&年度及&2015&年&1-5&月，公司向宁夏伊利乳业有限责任公司销售总
&&&&额分别为&88.92&万元、3，643.33&万元、2，502.13&万元，分别占公司当期营业收入总额的
&&&&100%、89.34%、98.52%。公司客户相对集中，并不是由于公司没有开拓其他客户的能
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-38
&&&&力。一方面是由于公司的生鲜乳产品不作为最终消费品直接面向消费者，而是作为原料
&&&&奶供应给下游乳制品企业；另一方面是由于乳制品产业的集中度较高，并且生鲜乳的运输半径和保存时间有较严格的限制。即便如此，一旦伊利乳业主要采购计划发生变动或生产经营状况发生不利变化，短期内亦将对公司经营产生不利影响。
&&&&公司高品质产品只供应给伊利乳业并非因为只有伊利乳业才肯收购公司产品，而是因为公司目前规模相对还较小，且与伊利乳业合作关系良好，因此产品优先供应给伊利乳业。公司未来将继续扩大养殖规模，提高产品质量，增加客户数量，降低大客户依赖风险。
&&&&另外，同行业挂牌公司上陵牧业（股份代码：14&年度对蒙牛乳业的销售收入占总销售收入的&85.57%，同行业挂牌公司骏华农牧（股份代码：14年度对蒙牛乳业的销售收入占总销售收入的&92.11%，同行业挂牌公司金宇农牧（股份
&&&&代码：14&年度对夏进乳业的销售收入占总销售收入的&88.27%。因此，奶牛
&&&&规模化养殖企业，大客户高度集中具有普遍性。其原因均因为规模化养殖所生产的生鲜乳品质较高，受到知名乳业的青睐，一旦形成合作关系，将保持稳定性。
&&&&公司目前董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司&5%以上股份的股东未在上述客户中占有权益。
&&&&（三）公司成本构成及前五名供应商情况
&&&&1、公司成本构成报告期内，公司营业成本构成中原材料所占比例较大且相对稳定，与营业收入同向变动，具体情况如下：
&&&&单位：万元、%项目
&&&&2015&年&1-5&月&2014&年度&2013&年度
&&&&金额&比例&金额&比例&金额&比例
&&&&原材料&1，287.64&82.21&2，021.46&73.36&106.52&77.24
&&&&直接人工&63.36&4.04&72.25&2.62&14.08&10.21
&&&&折旧&180.35&11.51&174.68&6.34&5.38&3.90
&&&&共同费用&35.02&2.24&115.75&4.20&11.93&8.65
&&&&其他业务成本&-&-&371.56&13.48&-&-
&&&&合计&1，566.37&100.00&2，755.69&100.00&137.91&100.00
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-39
&&&&公司所需的主要原材料包括犊牛料、精饲料（青贮、苜蓿、稻草、燕麦草等）、粗饲料（全棉籽、玉米、小苏打、豆粕和预混料等）和其他料（益生酵母、美加力、生物肽等）。其中，青贮、玉米和苜蓿在原材料中占比最高。
&&&&公司所需的原材料特别是青贮、玉米和苜蓿在市场上均有充足的供应，公司牧场周围有农牧场、暖泉农场、金山村等大型农场，距公司牧场&35&公里左右，他们种植的青贮、玉米、苜蓿远远超过公司牧场的需求量，能够充分保证公司生产经营的需要，报告期内未出现因原材料短缺影响公司生产经营的情形。
&&&&2、报告期内前五名供应商采购情况报告期内，公司向前五名供应商采购情况如下：
&&&&单位：万元、%年度&供应商名称&采购金额&占采购总额的比例
&&&&2015&年&1-5&月
&&&&北京美加农生物科技有限公司&707.00&18.31
&&&&李万多&605.00&15.67
&&&&石亮亮&551.48&14.29
&&&&李胜发&279.03&7.23
&&&&赵新&177.12&4.59
&&&&合计&2，319.63&60.09
&&&&2014&年度
&&&&内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司&696.91&9.55
&&&&李雄&663.19&9.09
&&&&李万多&395.96&5.43
&&&&银川鑫红羽饲料有限公司&268.33&3.68
&&&&昌吉市胜发商贸有限公司&231.01&3.17
&&&&合计&2，255.54&30.90
&&&&2013&年度
&&&&内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司&1，463.88&28.43
&&&&北京美加农生物科技有限公司&707.00&13.73
&&&&李万多&605.00&11.75
&&&&银川东鼎生物技术有限公司&400.00&7.77
&&&&郭顺&386.65&7.51
&&&&合计&3，562.53&69.19
&&&&公司目前董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司&5%以上股份的股东未在上述供应商中占有权益。
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-40
&&&&（四）重大业务合同及履行情况报告期内，公司履行完毕及正在履行的合同中，对于持续经营、未来发展或财务状况具有重大影响的业务合同如下：
&&&&1、销售合同
&&&&单位：万元
&&&&序号&客户名称&销售内容&签订日期&合同金额&履行情况
&&&&01&宁夏伊利乳业有限责任公司&销售生鲜乳&&按质量确定单价&在履行
&&&&02&余振武&销售小公牛、淘汰牛&&按批次确定单价&履行完毕
&&&&03&马成&销售鲜奶&&按批次确定单价&在履行
&&&&04&海瑞&销售小公牛&&按批次确定单价&在履行
&&&&2、采购合同
&&&&单位：万元
&&&&年度&序号&供应商名称&合同内容&合同期间&合同金额履行情况
&&&&2013&年度
&&&&01&内蒙古伊利畜牧发展有限责任公司&奶牛买卖合同&长期按批次确定单价在履行
&&&&02&李万多&购牛合同&&履行完毕
&&&&03&北京美加农生物科技有限公司胚胎牛母犊牛买卖
&&&&合同&-&550.00履行完毕
&&&&04&宁夏金海农牧科技有限公司&设备购买合同&&119.00履行完毕
&&&&05&宁夏正鑫源现代农业发展有限公司&设备购买合同&&84.00履行完毕
&&&&06&银川鑫红羽饲料有限公司饲料购销合同（棉
&&&&粕）&-&随行就市在履行
&&&&2014&年度
&&&&01&郭顺&饲料购销合同（青贮）&-&1，325.00履行完毕
&&&&02&石亮亮&饲料购销合同（玉米）&-&768.00履行完毕
&&&&03&李雄&饲料购销合同（苜蓿）&-&480.00履行完毕
&&&&04宁夏农垦贺兰山实业有限公司平吉堡农业分公司饲料购销合同（青
&&&&贮）&-&424.00履行完毕
&&&&05&姜琳&饲料购销合同（苜蓿）&-&240.00在履行
&&&&06&银川德瑞牧业有限公司&粪污处理设备项目合同&-&93.90在履行
&&&&07&宁夏博瑞饲料有限公司&饲料购销合同&-&随行就市&在履行
&&&&08&银川海富德饲料有限公司&饲料购销合同&-&随行就市在履行2015&年&01&田顺&饲料购销合同（玉&-&432.00&在履宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-41年度&序号&供应商名称&合同内容&合同期间&合同金额履行情况
&&&&1-5&月&米）&行
&&&&02&赵新&饲料购销合同（棉籽）&-&352.00履行完毕
&&&&03&李胜发&饲料购销合同（棉粕）&-&345.00履行完毕
&&&&3、工程施工合同
&&&&单位：万元
&&&&供应商名称&合同内容&合同期间&合同金额&履行情况
&&&&刘德启&工程施工合同&-&4，034.42&履行完毕
&&&&刘德启&工程施工合同&-&1，205.11&在履行
&&&&工程施工合同系刘德启承包公司位于贺兰县洪广镇金山村奶牛生态牧场续建工程，承包范围为规划设计所反映的建筑、安装、钢架、土建等建筑。
&&&&4、借款及担保合同
&&&&2013&年&1&月&1&日至&2015&年&5&月&31&日，公司借款合同具体情况如下：
&&&&单位：万元
&&&&银行名称&借款金额&年利率（%）&开始日期&终止日期&担保方名称
&&&&宁夏银行新城支行&300.00&7.800&&
&&&&银川玖加玖农牧有限公司、姜岳华；石嘴山市卉丰农林
&&&&牧场、姜琳；张自强国家开发银行宁夏分
&&&&行&300.00&6.000&&宁夏嘉荣创业投资担保有限公司
&&&&中国银行新城支行&750.00&7.800&&
&&&&质押物：应收账款质押
&&&&保证人：张自强；张涛；张军
&&&&宁夏银行新城支行&600.00&8.400&&
&&&&银川玖加玖农牧有限公司、姜岳华；石嘴山市卉丰农林
&&&&牧场、姜琳；张自强宁夏银行新城支行&400.00&8.400&&
&&&&银川玖加玖农牧有限公司、姜岳华；石嘴山市卉丰农林
&&&&牧场、姜琳；张自强国家开发银行股份有
&&&&限公司&1，000.00&6.000&&宁夏农业综合投资有限公司
&&&&中国银行新城支行&750.00&6.995&&
&&&&质押物：应收账款质押
&&&&保证人：张自强；张涛；张军
&&&&中国银行新城支行&450.00&6.995&&
&&&&质押物：应收账款质押
&&&&保证人：张自强；张涛；张军
&&&&宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-42
&&&&五、公司商业模式
&&&&（一）采购模式
&&&&奶牛引进：公司引进优质的荷斯坦奶牛，要求牛只体格高大、结构均匀、皮薄骨细、皮下脂肪少、乳房特别庞大、乳静脉明显、后驱较前驱发达、侧望成楔形，具有典型的乳用型外貌，被毛细短，毛色呈黑白斑块，界限分明，额部有白星，腹下、四肢下部及尾帚为白色。由专业兽医师对所选牛只的系谱进行分析，根据牛的系谱选择优良品种的牛只，隔离观察，签订购牛合同，统一采购。
&&&&牧草及大宗原料的采购：公司所需要的牧草及大宗原料都是在市场上自行采购的，公司牧场周围有农牧场、暖泉农场、金山村等大型农场，距公司牧场&35&公里左右，他们种植的青贮、玉米、苜蓿远远超过公司牧场的需求量，到收割季节，公司择优选择品种好的青贮收割，青贮的储存具有一定的地域性及时间性，所以青贮的收割
&&&&具有一定的依赖性；豆粕、棉粕、棉籽等大宗原料都有常年的供货商，公司与供货商合作多年，比较讲信誉，能够提供优质的原料，公司也经常在市场上询价、随时掌握市场行情，确定订货价格。再每个批次订货时，公司先询价、对比、选取供货商信誉好的，质量第一，价格第二，以质定价，减少中间环节，在储存时减少霉变，从而降低成本。
&&&&冻精采购：主要和北京向中生物技术公司合作，选用优质精液，通过线性鉴定，结合公司牧场牛只个体缺陷，不同个体选择不同的精液，进行选育改良，逐步改良牛只缺陷，对于头胎次牛只，选取性控冻精。精液的质量除遗传品质外，其受胎率是人工授精关注的重要方面。
&&&&（二）生产经营模式
&&&&公司从牧场管理、饲料、奶牛、挤奶、兽医防疫管理和卫生防疫等方面来确保生鲜乳的质量与安全，具体如下：
&&&&1、牧场管理：
&&&&每栋牛舍配备&1&名饲养员，负责奶牛的喂养与舍内卫生。项目采用人工清粪，以降低污水排出量和节水。每天定时清除舍内粪便，送到粪便处理场，用少量清水冲洗粘污宁夏汇丰源牧业股份有限公司&公开转让说明书
&&&&1-1-43地面，污水直接通过沉降口，进入污水沉淀池。舍内地面做一定坡度，便于粪水排出，不与}