恒大下血本冲刺回A：一个月猛砸58亿港元回购保卫估值_凤凰财经
恒大下血本冲刺回A：一个月猛砸58亿港元回购保卫估值
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中国恒大（03333.HK）再砸19.66亿港元，年内第八次回购公司股票。4月25日，中国恒大披露的数据显示，公司斥资19.66亿港元回购公司2.15亿股股票，回购的价格区间在8.63港元/股至9.3
中国恒大（03333.HK）再砸19.66亿港元，年内第八次回购公司股票。4月25日，中国恒大披露的数据显示，公司斥资19.66亿港元回购公司2.15亿股股票，回购的价格区间在8.63港元/股至9.31港元/股，占公司已发行股份的1.563%。这也是恒大近期在频繁回购动作中回购股票最多的一次。盘面上来看，25日早间开盘，恒大的股价走势在经历震荡后，10时50分之后开始一路上扬，最高涨至9.31港元/股，涨幅6.04%，股价创下新高。截至午间收盘，恒大仅一个上午的成交量就是24日全天成交量1.02亿的1.69倍。下午恒大的股价一直处于震荡中，最高曾达到9.32港元/股，股价再创新高。截至收盘，恒大报9.25港元/股，涨幅5.35%，总市值1272亿港元。值得一提的是，在当日3.12亿股的总成交量中，恒大回购的2.15亿股占比接近七成。在恒大2016年度业绩发布会上，恒大集团董事局主席许家印表示，恒大的大股东豁免比例77.96%，公众的最低持股比例为22.04%。根据港交所披露的最新数据显示，截至4月24日，公众的持股比例为26.04%。自从恒大3月29日开启这一轮的首次回购之后，截至目前，恒大共斥资58.78亿港元，8次回购公司股票逾6.76亿股，占公司已发行总股本的4.92%。图有分析人士认为，恒大多番大手笔回购，反映了管理层对公司前景持续向好的信心；客观上也为股价带来强有力的支持。也有交易人士对澎湃新闻（）表示，一般来说，如果一家公司大量回购自家的股票，要么是管理层认为公司股价被明显低估，通过该方式来带动股价触底反弹，甚至暴涨，另一方面则是有做空者在做空公司股票，公司通过回购来拉股价。据Wind数据显示，进入2017年以来，恒大的股价涨幅已高达91.51%。而自3月底开始回购后更是一路上扬。图外资投行摩根大通在4月19日发布的报告认为，恒大回购公司股票的原因是想支撑其目前在港股的股价，从而支撑其回A股后的估值。摩根大通称，公司在A股上市后的PE可以达到12倍，高于目前其在港股10倍的市盈率。摩根大通预计，恒大会有一轮为期5至10日的回购，市场预计恒大重组将在5月份完成，股价短期仍然会强劲。&报告称，恒大此轮的回购将持续到回购额度用尽为止。摩根大通在报告中称，目前看不到恒大在短期内降低公司高杠杆的积极因素。该行对恒大的目标价从4.4港元/股升至5.2港元/股，但仍维持&减持&评级。不过，也有投资者分析，恒大此次下狠手大规模回购意在对抗港股空头的威胁。在许家印还在筹备恒大地产A股分拆上市的同时，还要在香港的股票交易市场上斥巨资与看空者打响一场股价保卫战。自从恒大2009年在港交所上市以来，就一直与国际做空资本斗争不断。当恒大每次遭遇外资投行看空时，就采取斥巨资回购自家股票的方式来对抗空头，牢牢掌控对公司股票的定价权。日，恒大在开盘后一度暴跌19%的情况下迅速拉升，并在午后实现了涨幅19%的逆转，当天以3.88港元/股，涨幅3.19%收尾。随后，恒大发布公告称，公司斥资14.75亿港元回购3.74亿股股票，回购价格在3.31港元/股至4.48港元/股，占已发行股份的2.39%。据澎湃新闻梳理发现，恒大近年来陆续遭到外资投行的唱空。日，德意志银行在发布的一份报告中认为，恒大地产集团配资无助于其改善财务状况，预计经调整后的有效净负债率略降低至266%，仍处于较高水平，维持该公司沽售评级，目标价2.44港元/股。就在当天，恒大公告宣布将配售8.2亿股新股，配售价5.67港元/股，占扩大后公司已发行股本约5.25%。当日复牌后，恒大股价报5.8港元/股，低开16%，随后跌幅进一步扩大。单日跌幅达到26.92%，收盘时报5.05港元/股。日，摩根大通发布报告，质疑其重组的可行性，因此维持恒大的&减持&评级，目标价4.1港元/股。此后，12月份，摩根大通继续对恒大维持&减持&评级，目标价在4.4港元/股。报告称，相信市场对恒大拟借壳在A股上市，收购万科以及非地产业务价值体现等预期可利好短期股价。但长期而言，公司仍受高财务负担困扰，因此仍对该股取态较负面，唯一利好将是大股东若能提出私有化，但认为可能性微。
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中国恒大注销已回购股份约7.23亿股
作者：贺广昌
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　　(03333)公布，于日，公司注销已回购的合计约7.23亿股股份，此注销股份均于日至日止期间购回。
(责任编辑：DF314)
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关注天天基金恒大回A路上为什么频频回购股份？
来源：观点地产新媒体
　　​​背景资料:
　　回A资本拼图 港股60亿回购中的估值保卫战
　　近期港交所的房地产板块，频频被恒大回购的消息刷屏。据恒大4月25日晚间最新披露，其当日再度回购2.15亿股，占已发行股份的1.563%。按每股最低价8.63港元、最高价9.31港元计，付出总额约19.66亿港元。
　　过去几年恒大的股价多次成为看空者的主要目标之一，为此许家印不惜耗费巨资打起股价保卫战。仅3月29日至今，恒大已累计八次回购股票，购回股份约6.77亿股，涉资达58.78亿港元。而今日回购也是该公司上市八年来，回购数量第二高水平（仅次于日的3.74亿股）。
　　对股票大幅度回购，显示出恒大极力修复估值的根本意图。受回购的持续支撑，至4月25日，恒大的股价较年初增长83.03%，总市值跃升至1244.09亿港元。而在外界看来，此番回购股份的节点也较为巧妙。
　　自2016年下半年以来，恒大地产与深深房之间的重组一直紧锣密鼓地进行，但进展较为缓慢。除了涉及深圳、重组资产规模较大外，境外上市红筹企业回A过程中出现的“境内外市场明显价差”也是审批过程中的核心问题所在。
　　相关机构指，支持股价以收窄A、H之间的股价差，将让证监会“更容易批复恒大在A股上市”。
　　​来自 Chowlin 的提问：恒大说回归A股已经很久了，恒大作为中国房地产企业回归A股的典型代表，能简单说说回归A股有什么优势吗？
　　@迷失的小羊:
　　恒大需要A股的上市平台，一直以来，恒大地产认为香港低估了其市值。一方面自上市以来，恒大在香港上市平台股价一直停滞不前，另一方A股融资市场逐渐打开，这也是恒大回A的主导因素。 近年来，内房股在香港资本市场表现越来越疲弱，也是导致内房股纷纷转向A股根本原因。
　　​来自 风杨 的提问：恒大频频大手笔的回购？不知道回A之路还有多长？
　　@shishi:
　　有分析指出，恒大股价飙升是海外上市的中资企业重返国内融资以至造成股价扭曲的一个缩影。这样做的好处是内地上市的股票通常会获得更高的估值，降低今后筹集新资本的难度。
　　不过，监管机构可能不会允许恒大按大幅偏离港股水平的估值在深圳上市，这也是为什么中国恒大要竭力提高其港股股价。但这一策略或因为恒大的财务状况以及技术层面在障碍而难以为继。
　　数据显示，恒大在上一财年虽然收入增加60%，却在剔除投资物业的重估利得后没有任何利润。另按照规定，香港上市公司的公众持股比例不得低于25%。如将恒大近期回购的股票尽数注销，那么主席许家印的持股比例将达到76%左右。
　　港交所可能会在要求该股停牌前给恒大做出合规调整的空间，但继续回购股票的空间看来有限。
　　综上，恒大快速登陆深圳的期望恐怕会落空，其需要继续等待监管机构点头，但公司飙升的港股面临坍塌的风险。
　　@mina:
　　这要看港股的表现和恒大几大产业布局的速度。 ​
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恒大8亿回购股票
分析：公司坚定看好未来发展前景
来源：网易新闻&&&
作者：佚名&&&
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　　继上周回购2亿股后，恒大再次大秀肌肉。4月18日晚间，中国恒大(HK.3333)发布公告，以总计约8.16亿港元回购约9536.4万股，占已发行股份的0.693%。
　　业内人士表示，恒大业绩表现进一步获得机构广泛认可，支撑近期股价走势强劲。此番恒大连续巨资回购，再次凸显对未来的信心。随着其多元布局的完成，未来增长潜力将进一步释放。
　　12个交易日劲涨近40%
　　记者了解到，上周恒大斥资约17.36亿港元回购约2.03亿股，占已发行股份的1.475%。加上此次回购，恒大两次共回购近3亿股，涉及资金约25.52亿，约占已发行股份的2.17%。
　　市场人士表示，企业回购股票通常有助于对股价形成支撑，提振投资者信心，继而推动股价企稳向上。
　　在诸多利好因素刺激下，近期恒大地产持续逆市冲高，最新收报每股8.62港元，按上月29日开盘价6.23港元计算，12个交易日累计上升38.36%，明显强于同期恒生指数的表现。
　　记者了解到，最近花旗、美林、海通等多家券商发布报告，纷纷给予恒大“买入”评级并上调目标股价。
　　海通证券的研报指，公司营收稳健增长，现金充裕，考虑其成长性和发展潜力，给予公司2017年15倍PE，目标价10.8 港元，维持“买入”评级。
　　花旗、联昌国际等机构发布的研报也继续看好恒大，均上调其目标价，同时维持“买入”评级不变。
　　“恒大股价近期表现强劲，走势明显高于大盘。但与同规模企业相比，估值水平仍偏低，后市仍有进一步上涨空间。”有市场分析师表示。
　　首季业绩增长超六成
　　业内人士表示，在经济增速放缓、楼市持续盘整的背景下，恒大销售业绩依然保持了强劲增长势头。数据显示，1至3月，公司合约销售金额突破千亿，达1069.3亿元，同比增长逾六成。
　　上月底发布的年报还显示，2016年公司合约销售金额约为3733.7亿元，同比增长85.4%，刷新行业纪录的同时，也超越万科，成为行业一哥。截至2016年末，公司总资产达1.35万亿，同比大增78.4%。
　　此外，截至2016年年末，恒大现金余额高达3043.3亿，同比增85.5%，达上市以来最高水平。“2009年上市以来，恒大现金余额复合增长率高达54.7%。公司连续大手笔回购，充分显示了公司实力”，一位券商分析师表示。
　　数据还显示，近年恒大业绩快速增长，近三年销售额复合增长率更高达54.9%，销售额分别为1315亿、2013亿和3733.7亿，呈现“三连跳”势头。
　　“恒大是全国唯一一家实施无理由退房的企业，产品定位准确，高品质高性价比的民生产品持续获得购房者追捧，预计业绩将持续高速增长”，上述券商分析师表示。
　　“房地产+服务业”的聚合潜力
　　业内人士还表示，随着2017年公司地产主业“规模+效益”的转型，丰富的土地储备、充足的现金等优势将逐步凸显。
　　公开资料还显示，目前恒大已进入全国209个城市，项目总数582个，总土储2.29亿平方米，且七成以上土储位于一二线城市，占比近七成五。世邦魏理仕对此最新估值达7005亿，并认为增长潜力巨大。
　　按照公司此前公布的业绩预期，其三年销售额预计将达到4500亿、5000亿和5500亿。营业收入和净利润将分别达到2800亿、3480亿、3800亿，以及243亿、308亿、337亿。
　　据了解，去年恒大已完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局，并完成由“房地产业”向“房地产+服务业”的转型，将进一步为未来持续增长奠定基础。
　　国泰君安研报也表示，“地产+服务业”模式有望在利润增长和业务优化两个维度提升其行业竞争力和盈利。随着房地产业务和多元业务持续发展，其估值空间将进一步打开。
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