打住!那年的电视黑科技如今可以飞了吗?
1回顾AWE2015 哪些技术被刷屏了？　　【PConline 资讯】家电圈翘首以盼的中国家电及消费电子博览会(AWE2016)，3月9日就将在上海新国际博览中心拉开帷幕了。回顾2015年的展会，许多惊喜还历历在目，特别是黑电的黑科技浪潮精彩纷呈，显示技术之间的较量让消费者大饱眼福。不过科技的发展从来都不会骄傲和满足，因为它总有还需要进步和完善的地方，它成长的力量带动了其本身以及周边行业的快速前行。我们今天站在了黑电发展新的高度，不妨回过头来看一看，一年前曾让我们目瞪口呆的黑电黑科技经过一年的发展都有哪些变化？回顾AWE2015 哪些技术被刷屏了？　　去年的AWE黑电方面最精彩也最广为流传的莫过于量子点技术了。液晶电视经过这么多年的发展，背光+液晶的结构一直都在不断完善和进化当中，而新材料的运用犹如给这位&老者&更换了心脏一般，让液晶显示又焕然一新。而这个新材料就是量子点。无论是韩企三星、LG，还是国内海信、长虹、TCL等等，全都亮相了采用这以技术的电视产品，就像是蓄谋已久的&团伙作案&，量子点技术到达了一个前所未有的盛况。　　去年的AWE上OLED电视还没有像现在这样夺人耳目。但是一直坚守在OLED阵营的LG独当一面，为我们带来了EG9600系列的OLED产品，同时把4K、曲面、OLED以及WRGB四色技术融为一体，栩栩如生的画面惊艳了不少消费者。当然还有LG电视身上与众不同的WebOS2.0操作系统，在茫茫安卓阵营中带来了不一样的清新感受。当然国内的厂商创维也向OLED阵营迈出了步伐，其OLED有机电视也让国产电视引领了新技术的浪潮。　　4K电视已经出来好几年了，从最开始的质疑到考验再到普及，4K电视产品走在了一条通往成熟的道路上。不过2015年底的AWE不止步于此，&液晶之父&夏普为消费者带来了更为高科技的8K显示技术，分辨率为惊人的，搭载了裸眼3D显示技术。同时夏普还打破行业神话，研究了RGBY 4色4K技术，并在展会上演示展出。RGBY四色技术大大增加了液晶电视的色彩表现能力，也让画面更加清晰。　　如果要问去年的AWE还有什么亮点的话，那就当属互联网电视厂商的亮相了。其代表便是有着各种刷屏手段的乐视。乐视为消费者带来了首款万元以下的70英寸超级电视，其实当时的乐视已经拥有了完整的产品线，宣传口号上大呼硬件配置和内容生态服务。以影视内容出家的乐视绝非鼠雀之辈，在版权上的营销拿捏的如鱼得水，同时还现场发起了LePar超级合伙人的活动，为大力推广乐视生态，发展多维一体的合作模式而精耕细作。　　如果非要给AWE2015的电视下一条结论的话，那就是人们对好电视的评判标准从来都没有变过：更好的画质、更大的屏幕、更强的娱乐性能、更舒适的操作体验，无论技术是怎么进步，永远都是为着服务于人而进步。　　当然，这不过只是一年前的电视技术水平，经过了一整年的发展，许多不尽人意的地方也得到了很大的完善。下面我们就一起来看看在这一年中，那些辉煌闪耀的电视技术都经过了哪些革命吧。　　2HDR：填补色彩空间的短板HDR：填补色彩空间的短板　　去年的AWE展是完全看不到HDR的身影的，直到今年展会才全方位爆发，其爆发的程度完全不亚于当时的量子点技术。就连一向低调的索尼，也开始为HDR造势宣传，国内的各大彩电厂商也风起云涌，TCL同好莱坞合作通过全球播平台最快上线了HDR视频资源，从内容到硬件到软件技术，开创了一套完整HDR生态链。究竟这个有点玄学意味的技术是什么样的存在呢？　　关于HDR，我们最先知道的可能是相机里的HDR功能，它只是一种数字成像技术，而在电视上要展现的确是全新的数字影像标准。要说起这个标准，就要先谈到视频格式的发展。视频的发展终极目的其实是为了让我们的眼睛在显示终端上能看到更接近真实世界的一个画面。而还原这个真实的画面的要素，可以分为5个方面。第一，空间分辨率（我们常说的2K、4K）；第二，灰度分辨率（影像色深的概念）；第三，时间分辨率（流畅度）；第四，色域；第五就是HDR，亮度的高动态范围。　　而这五个要素其中已经有四个发展到比较高的水准了。比如分辨率从1080P发展到了4K甚至8K，帧率从24帧到60帧甚至更高，色彩灰阶也从6bit到了10bit，唯独亮度的高动态范围还停留在SDR水平，就像是缺了一块木头的木桶一样，因为那一块短缺的木头而装不满水。SDR水平的亮度动态范围就是这块木头，所以HDR就应运而生了。这样一个全新的标准，弥补了五个色彩维度中的一个短板，带来了更好的视觉感受。　　　　最直观的效果就是增加了亮度，亮度的提升可以使画面更真实，画面中明亮的部分会更清晰，暗处的部分会更有深度，看上去层次分明。和普通电视相比，所呈现的画质亮度动态范围更高、色域更宽、画面细节更清晰。　　当然实现这一技术并非硬件端支持就行了，它需要一个立体协作，图像的拍摄、制作、传输、显示都必须达到HDR标准，才能呈现出真正的HDR图像效果。HDR技术必须运用到画面显示的整个生态系统，而不是单一的某个环节。因此在今年也有更多的内容运营商加入了HDR串流服务的支持。　　在硬件方面要想实现全程 HDR技术，需要在接口、芯片、背光、屏体等方面均达到HDR标准才行。另外现在的HDR片源还非常至少，拥有将SDR（普通画质）实时转换成HDR画质的图像算法也非常重要。国外的索尼由有丰富的前端产品也深厚的图像处理研究，在HDR方面走得比较靠前。国内的TCL也率先打造了全生态HDR，在内容、硬件和软件方面都有比较全面的覆盖。　　令人兴奋的是全新的4K蓝光电影也把HDR列为了标配技术，可以乐观的说HDR技术绝不再是厂商之间的互相觊觎和炒作了，它可是实实在在的干货。而接下来的AWE展会张，HDR技术必将再次发光发热。3量子点：液晶电视的不死之身量子点：液晶电视的不死之身　　无镉化、更纯的量子点技术成为了这一年中量子点进化的方向，目前三星和TCL在量子点技术方面都走得比较靠前。为了更好的解释量子点电视发展，我们需要对它的结构进行初步的了解。　　液晶电视背光大多采用W-LED纯色背光光源，这种背光源有一个缺憾，容易偏色。所以从我们每次评测仪器测试的结果看，都会出现不同程度的色差，而且色域值不太可观。为了改善液晶电视这种不理想的状态，很多高端机型采用了局域控光技术，但是因为没有从根本上对成像的部件做出改进，所以成效还是比较有限的。　　量子点电视实质上是改变了电视背光，将量子点材料放置在灯罩处，当作一层光学膜。还有一种则是直接用蓝光LED作为背光源,这种蓝光在射过一种含有镉元素的材料介质时,会与其中极细微的纳米微粒发生反应,发出非常纯正的红光和绿光。当然其液晶加背光的本质还是不曾发生改变。　　目前市场上生产量子点薄膜的主要三大厂商：美国QD Vision公司的技术已由三星和TCL等企业采用（三星电子为该公司的主要投资者之一），美国3M公司和Nanosys公司的技术已由亚马逊采用。　　最初的量子点电视含有有毒物质镉元素，这违背了欧盟RoHS指令（欧盟RoHS规定,使用含镉的量子点电视将在2016年后被禁止）。而无镉量子点技术由于良品率低、成本高，生产难度非常大。但是在欧盟这一指令的要求下，2015年厂商们纷纷开始研究无镉量子点电视的解决方案。　　英国量子点材料供应商nanoco在无镉技术方面与美国陶氏化学合作，布局量子点市场。而三星的SUHD电视，率先突破了量子点电视对于镉元素的依赖，开创了无镉的纳米晶粒半导体技术，这也是三星投资公司nanoco与美国陶氏化学共同研发的成果。同时还被全球产品测试认证领导机构UL(Underwriters Laboratories)授予&环境友好产品(SPC)&认证。　　当然专注于量子点技术的国内厂商TCL，也走上了无镉化的量子点道路。在TCL H8800之后，TCL将QUHD电视定义为新一代的显示技术方向，其不仅采用了无镉量子裁量，还采用了量子画质处理引擎以及多维度综合画质提升技术，突破了110%NTSC色域水准。　　令人振奋的是，去年10月份消息，南京理工大学纳米光电材料研究所曾海波团队，在量子点显示方面取得重要进展，构筑了无机钙钛矿量子点QLED器件，实现了红绿蓝三基色等多种颜色的电致发光，有望突破传统镉系量子点以及QDVision等国际公司的垄断。届时国产显示技术就要真正的雄起一次了。　　量子点让液晶技术再一次焕发活力，在各种推波助澜下量子点技术甚至登上了足以秒杀OLED的神坛。量子点QLED极有可能是继CCFL背光和WLED背光之后，液晶发展史上的最后一次革命。这一年的发展里，技术本身的突破也是巨大的，商用领域、品牌包装的成果也是巨大的。展望接下来的AWE2015，也许量子点还会有新的形态出现，而三星和TCL的展台上一定还会有新的量子点电视霸占擂台。量子点电视纵向对比&色域亮度对比度动态性能价格一年前★★★☆★★★★★★☆★★★☆★★★★现在★★★★★★★★☆★★★★★★★★☆★★★　　4OLED：天生丽质OLED：天生丽质　　去年的AWE上，为OLED电视站台的厂商还寥寥无几。经过LG为OLED一整年的开路，以及OLED本身巨大的诱惑力，越来越多的厂商加入到OLED的阵营当中。　　2015年可以说是OLED进步最快的一个年份。这项技术已经出来很久了，一直处于不温不火的状态。尽管很多人都知道它天生丽质，拥有各种得天独厚的优势条件。但是没有百分百完美的产品，它身上一些小的瑕疵足矣让消费市场压缩对它的包容。当然还有那些专注于液晶技术好多年，来不及转型或者不愿意被翻盘的厂商，有那么一点排斥OLED技术。　　虽然液晶技术似乎到达了它的鼎盛时期，各种改良的技术层出不穷。但是历史的演变规律告诉我们&盛极必衰&，并不是液晶技术倒退了，而是快速演进的科技催生了新的显示技术革命，它要比液晶更优秀。OLED用2015一整年的时间向我们灌输了这个道理。　　OLED的&天生丽质&总的来说体现在OLED显示技术无需背光上，这个结构就让OLED有了许多液晶电视无法比拟的特性。比如极致的黑色、超高的对比度、快速的动态响应、超广视角、最自然生动的色彩。为什么在2015年之前尽管OLED暗中发力却一直反响平平呢？是因为价格、供应链和产业安全仍然是目前影响OLED电视普及的三大障碍。特别是早期的OLED良品率特别低，没有技术的改良，它天价的身姿恐怕没几个人能消遣。　　LG作为OLED的领军人物，一直都没有放弃对OLED投入。在去年的9月份，为了使得OLED电视得到更快普及，LG宣布解除未来五年内OLED电视显示面板的专利封锁，在此期间内，竞争对手即使未经许可使用OLED显示面板的专利也将不会面临起诉。LG的此举可谓是硬着头皮撞到南墙，在市场形成的初期，的确需要撇开专利壁垒，让每个人都能尝到一点甜头，大家才愿意跟着一起来做。五年之后怎么样，五年之后市场打开了再来收钱那也是稳赚。　　一方面开放专利封锁，一方面OLED技术也取得了突破性进展，去年年初，LG集团旗下LGDisplay公司的2K OLED面板良率已近九成，6月份的时候4K OLED面板也开始量产，现在的4K OLED面板的良品率已经达到了九成左右。同时，LG还计划投资8代以上大型OLED面板生产线。　　市场的需求也十分的迫切。笔者曾不止一次走访家电卖场，跟工作人员沟通中得知，越来越多的消费者开始接受并喜欢上了OLED电视，当把液晶电视也OLED电视摆放在一起演示的时候，几乎所有的消费者都会把目光移到OLED电视上来。这种市场迫切的需求、厂商大大力的宣传，还有技术不断的完善，就早就了今天我们所看到的OLED发展的良好势头。　　虽然三星在2013年宣布停止生产OLED电视，但是并不代表该公司对OLED面板技术研究的停滞。小尺寸的AMOLED屏幕自然不用多说，一直沿用在自家的Galaxy系列手机上。而且去年6月份，三星还公布了两款全新55英寸OLED显示屏，其中一款是完全透明的，而另一款则呈现镜面效果。三星对于OLED的野心同样深不可测。　　这其中当然还不得不提全球最大的彩电消费市场&&中国，为OLED发展贡献的不竭动力。去年9月份，LGDisplay 联合LG电子、创维、康佳、长虹、海尔、苏宁、国美等近30家彩电业上下游产业链和研究机构，共同成立中国OLED显示产业联盟，以加快OLED电视的普及，创维担任联盟理事长。至此，OLED的春风，迅速的拂向中国市场。以创维带头的中国企业将高贵的OLED拉下高价的神坛，还在HDR燃起之时为OLED推波助澜一把。　　经过了这一年的发展，彩电市场大致就形成了两大阵营。海信与TCL采取缓兵之计，继续量子点电视，并且给激光电视和印刷显示技术争取跟多的时间，力求自己掌握核心技术。而其他大部分厂商都开始逐渐投入OLED的怀抱。在今年的AWE上，也许能看到更花样繁多的各品牌OLED电视。OLED电视纵向对比&色域亮度对比度动态性能价格一年前★★★★★★☆★★★★★★★★★☆★★★★现在★★★★★★★★☆★★★★★★★★★☆★★★　　5激光电视、曲与薄激光电视：死磕到底　　激光电视一直都是海信在亲手栽培，有那么一股孤胆英雄的味道。去年的AWE上虽然没有展出激光电视，但是它确实已经深藏功德好几年了。从07年布局激光技术至今，海信已取得多项核心专利技术，去年8月份，海信推动国际电工委员会成立了激光显示标准组，并成为组长。　　为何海信就那么有信心一直死磕激光电视呢？很多人可能会把激光电视误认为是普通的投影技术，其实不然，激光电视更像是投影技术的一个跨版本升级。最大的特点就是激光电视画面的对比度和饱和度大幅增加，对环境光有较好的抑制作用，超短焦性能也更节省空间。激光电视的布局是海信未来市场竞争和产业布局的重要战略，强调自主创新的企业在未来才有可能获得长足发展。　　消费者也越来越清晰自己需要的是什么样的观影设备。超大屏、高清晰沉浸式的试听体验。而激光电视正好弥补了液晶电视在大尺寸方面的短板，给消费者新的选择。激光电视是海信眼中另类的解读，人类80年的彩电史，浓缩成几个简单的词汇，他会是什么呢？无外乎，黑白、彩色、平板、更大，这四个方面。其中，前三者都已经在历史中被很好的实践和定义，唯独&大&这个概念还处于&革命性的增长阶段&，且是现有主流技术，即液晶技术所不能满足的。&&这是一个典型的&需求空白&。　　从第一代激光电视发展到第二代，进步还是挺大的，主要表现在亮度和色域方面。但是分辨率现阶段还无法突破4K，也成了消费者和厂商隐隐的痛。　　那么在今年的AWE上我们能不能看到激光电视的新面孔呢？笔者觉得还是很有希望的，2016年的角逐如此激烈，海信有必要加快激光电视的脚步了。激光电视纵向对比&色域亮度对比度动态性能价格一年前★★★☆★★★★★★☆★★★★★★★★☆现在★★★★★★★★★★★★★★★★★★★☆曲与薄：未来电视也许就是一张膜　　曲与薄是一种对极致产品的追求，同时也一种生活态度的追求。为什么越来越多的人注意到家电与家居的色彩与形态搭配、家具物理空间的布局，还有越来越精简整洁的家庭线路，那都是因为人们的生活越来越有质感，促使了产品形态也朝着有质感的方向发展。去年的AWE上最薄电视是LG展出的4.3毫米OLED电视，当时引起消费者的巨大关注，哪怕是放在现在的国产阵营当中，还是能竖起大拇指。一年过去了最薄的记录又花落谁家呢？　　还是LG的OLED电视。就在2016上，LG展出了2.57mm的OLED电视。据悉LG想在未来做出的电视，是可以直接贴在任何物体上的一层薄膜。除了OLED之外，随着面板和背光技术的进步，液晶屏幕的结构将会大幅度浓缩。索尼最新的侧入式双导光板技术，已经可以做到动态背光和5mm以内的超薄屏体了。　　关于曲面，OLED屏幕的到来一举改变了人们对于电视非直即曲的观念，而是创造了非直面电视。因为柔性的OLED屏幕可以创造出各种屏幕状态，无论是凹面、曲面、球面还是双曲都可以实现。这不就在刚过去的CES2016上LG把柔性OLED玩得不亦乐乎。　　今年的AWE上，肯定还会有更多新奇好玩的超薄的、曲面的电视出现。甚至很有可能出现可以随意弯曲的柔性电视屏幕。　　总结：短短的一年的时间，发生在电视身上的变革让人有些措手不及。如果你是围观者来看热闹，你一定听到了互联网厂商摇旗呐喊的性价比和互联网内容生态。如果你是一个追求电视本真的信徒，那你更是看到了显示技术的大步流星。无论是肩负着液晶使命的量子点，亦或是新兴力量OLED，以及为了填补色彩空间短板的HDR，一年的时间让它们都成熟了许多。即将要到来的AWE2016家电盛宴，又将是一次各大彩电和面板厂商向消费者汇报最新成果的机会，让我们翘首以盼，好好为他们评一评分。
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联通—特事特办OR低级失误","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"周三晚间中国联通的混改公告一经发布，迅速成为A股市场最受瞩目的“头条”，但剧情却在当天半夜和周四出现了各种波折。先是周三晚8点30分，中国联通A股的6条公告从上海证券交易所网站“消失”。午夜过后，此前撤掉的6条公告再重新发布后就只剩下了4条，其中最受市场关注的《关于混合所有制改革有关情况的专项公告》以及《第五届董事会第十次会议决议公告》、《第五届监事会第七次会议决议公告》均消失不见，替代它们的是《中国联通继续停牌暨停牌进展公告》。而到了周四一早，关于联通混改引入的战略投资者，又出现了一系列状况。——中国中车反水——周四上午8点左右，A股上市公司中国中车发出一则“澄清公告”——表示，中国中车并不是联通混改方案中提及的战略投资者，“经核查，公司并未参与上述认购。”公告里写的明明白白的参与方居然说自己根本没参与，这到底是什么情况？不过后来据媒体报道，其实是中车集团旗下中车金证将参与联通混改。公开资料显示，中车金证成立于日，法人代表为张军，注册资本7.05亿元，经营范围为项目投资、投资管理、资产管理；管理咨询等。也就是说，在这件事的表述上，中国中车完全没毛病，是联通在公告的表述中犯了低级失误，因为我们比较熟悉的这个在A股市场上市交易的中国中车是——中国中车股份有限公司，而参与联通混改的是它的母公司中国中车集团旗下的另一家子公司——中车金证。所以，联通在公告里可以说参与方是中国中车集团，或者是直接说是中车金证，但是只说容易引起歧义的中国中车这个绝对有问题，尤其可能被引起歧义的一方还是一家上市公司。而且，中国中车的“澄清公告”如此直白完全不是“傲娇”，因为虽然中国中车股份有限公司和中车金证都同属于一家母公司，但是子公司的业绩分别独立核算，中车金证在参与混改过程中是赔是赚，和上市公司中国中车的业绩没有一毛钱关系。——到底是多少家公司参与了混改——在中国联通港股公司官网披露的两个版本的《混合所有制改革及2017年中期业绩》中，均列出了14家混改战略投资者的LOGO，包括5家大型互联网公司，腾讯、百度、京东、阿里、苏宁云商；5家垂直行业公司，光启、滴滴、网宿科技、用友软件、宜通世纪；两家金融企业、产业集团，中国人寿和中国中车；以及两家产业基金，分别是中国国有企业结构调整基金股份有限公司和前海母基金。但到了港交所披露的《中国联合网络通信(香港)股份有限公司关于混合所有制改革情况的公告及恢复买卖》的公告，以及上证所披露的《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》（该公告后遭撤回）中，中国联通披露的混改战略投资者仅为10家，分别是中国人寿、 腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、 淮海方舟、兴全基金和结构调整基金；滴滴、网宿科技、用友软件、宜通世纪、中国中车和前海母基金，均未出现在《中国联合网络通信(香港)股份有限公司关于混合所有制改革情况的公告及恢复买卖》的公告中。不过，联通港股公司发布的《中国联合网络通信(香港)股份有限公司关于混合所有制改革情况的公告及恢复买卖》公告中，多出来两家基金：淮海方舟和兴全基金。其中深圳淮海方舟信息产业股权投资基金（有限合伙）有6家合伙人，分别是前海方舟资产管理有限公司、前海股权投资基金（有限合伙）、嘉兴枇易投资合伙企业（有限合伙）（股东为滴滴出行）、广东宜通世纪科技股份有限公司（即上市公司宜通世纪）、用友网络科技股份有限公司（即上市公司用友网络），用友广信网络科技有限公司。也就是说，除了前文提到的中国中车之外，两版公告中战略投资者相差的这三家——滴滴，宜通世纪，用友网络是表述口诀不一致导致的（网宿科技可能也是类似情况），港股方面没有将通过基金参与进来的公司单独列出，而是仅列出参与基金。A股方面的表述是直接将通过基金参与进来的公司名称单独列出。后者的表述因为多了几家大家熟知的公司，因而看起来战略投资者阵营更“华丽”一些，而前者的表述实际上是更严谨和规范的。而这些“乌龙”和表述口诀不一致都是小事，目前联通撤下公告之后，业内人士最关心的是一件更严重的大事——联通混改方案和证监会年初制定的定增新规内容有悖。——混改方案与定增新规——今年2月中旬，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。两项核心内容分别为：1、上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20％。2、 取消了将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。而联通停牌时间是3月31日，是在新规公布一个半月之后。而联通公告显示的方案是——在本次混改过程中， 该公司拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37 亿股股份。（本次混改前中国联通A股总股本为约211.97 亿股。）由此不难看出，本次中国联通A股拟非公开发行的股份数占发行前总股本的比例为42.63%。这已经远远超出证监会新股上限的20%。同时，联通的公告显示——本次发行的定价基准日为本公司第五届董事会第十次会议决议公告日(日)。本次非公开发行的发行价格为6.83元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价。而证监会新规的要求是——明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。周三晚上公告刚出来的时候，我们注意到了联通混改计划超出非公开发行比例上限的这一情况，但是当时我们都认为联通作为“混改第一枪”，可能已经在这一问题上通过上级部门协调，给予了“特事特办”的待遇。不过，从周四各方的反应来看，我们的猜测有可能是错的，也许联通在这件事上真的出现了低级失误——忽视了证监会的新规。因为如果是联通明确新规所有内容，但是已经通过上级协调“特事特办”的话，那么一定会注意在定价基准日这方面的选择和表述，以免和证监会新规出现冲突和矛盾。因为非公开发行比例对混改效果和力度有重大影响，联通如果按照新规执行，可能达不到预期的混改效果。但是基准日的选择上按照证监会新规执行的话，对联通影响并不大。所以从联通的公告方案同时有悖于证监会新规两项内容的情况来看，联通很可能是失误了。如果真的是失误的话，只有两种办法，一是重新修订方案，二是走国务院特批通道。从昨天开始，投行的朋友们都在四处打听，联通做这个方案的时候到底有没有聘请投行，如果有聘请的话，到底是哪家投行干的？总之，联通停牌这么久，在交答卷的时候，这份方案中出现如此多的非常不专业或者非常匆忙的痕迹，到底是混改难度太大，还是有些企业的效率和能力真的如外界评价的那样“烂泥扶不上墙”呢？————盘面情况回顾————昨天联通混改方案公布之后，战略投资者中的多家上市公司纷纷紧急停牌，其中包括苏宁云商，用友网络，网宿科技，宜通世纪，另外被“乌龙”的中国中车没有停牌，收盘微涨，而战略投资者中投资规模最大的中国人寿，即没有停牌，也没有做任何相关的信息披露，股价早盘高开之后有所回落。由于直接和联通混改相关的几家上市公司停牌，所以其它首批混改名单中的个股受消息刺激出现上涨，但是很多投资者期待的，混改概念带动市场气氛，出现放量长阳的情况并没有出现。昨天上证指数上涨之后，日线级别MACD的弱势形态依然没有得到修正，成交量水平稍微放大，指数也再次接近前期高点。从30分钟线级别和60分钟线级别来看，上证指数还有一定上攻惯性，但是在前期高点附近再次遇阻的话，技术形态就比较难看了。最新的短期关键分界线在3250附近，持股的投资者注意这个关键位置，保持谨慎即可。另外昨晚的美股市场，出现了集体大跌，对今天的A股早盘可能有一定负面影响，大家注意一下这个情况。","updated":"T00:30:25.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":10,"likeCount":101,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:30:25+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-db3ac9bd6ccd_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":10,"likesCount":101},"":{"title":" 养老金首现中小创","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"————财经信息汇总————养老金首现中小创公开资料显示，九阳股份获得基本养老保险基金八零二组合新进286.70万股，位列十大流通股东第十位。正海磁材获得基本养老保险基金八零二组合新进392.92万股，位列十大流通股东的第九位。虽然是位列这两家公司的十大流通股股东，但是实际上，养老金持有的股票数量并不多。以九阳股份为例，基本养老金保险基金802组合的持股数量是286.70万股，按照上周五九阳股份的收盘价18.30计算，对应的持股市值是5246.61万元。养老金在正海磁材上的持股市值差不多是在4223.89万元左右，两者累计差不多是1亿元左右。很多投资者可能会问，养老金现在开始买入对大盘意味着什么？其实，养老金并不是“最近”才开始买入的，这两笔买入应该都发生在6月30日之前。养老金买入什么股票，买了多少是不会向市场主动通报的，我们只是在上市公司新发布的流通股东名单上“发现”了养老金的买入痕迹而已。此前所谓的证金买入昆仑万维和苏交科也是同理。也就是说，养老金可能不只买了这两只股票，还可能买了很多其它股票，但是由于没有进入十大流通股名单，而无法被我们知晓，可能随着半年报的全部披露结束，会有更多的养老金建仓行为被大家发现。虽然养老金可能不只买了这两只股票，但是短期爆出被养老金看好并买入，对这两家公司的短期股价一定是有刺激和提振效果的。而从这两家公司的业绩和各种条件来看，目前还无法判断养老金在选股方面的偏好和特征。从养老金新进布局的两家上市公司来看，其基本面状况并未有过于亮丽的表现。其中，从2017年中报数据获悉，九阳股份营业总收入与净利润水平，均出现同比小幅下滑的迹象。而创业板上市公司正海磁材的2017年中报数据，更是录得亏损的局面，营业收入与净利润水平，均录得同比大幅下滑的水平。从消息出来之后，就有文章和评论说养老金的入市将加快创业板市场的见底，并促使市场逐步回归至合理的价值运行中枢区域的表现。对这个观点，我们暂时持谨慎态度，原因有两点：一是养老金入市的“狼来了”效应——对于养老金的入市消息，已经被市场谈及多年的时间。去年我们曾经把养老金入市、深港通、混改正式启动视为最具影响力的A股市场潜在“催化剂”。但是从从养老金入市的进程来看，养老金入市的步伐却显得相对缓慢，多次高调公布相关消息之后，就又进入暂时停滞阶段，每次投资者都以为“狼来了”，结果都没有来，市场对养老金入市的消息也逐渐麻木。最终各地方政府委托给社保基金理事会的资金规模也对市场预期要低得多，因此这次养老金已经建仓的消息可能错过了市场对养老金预期值比较高的时期，市场反响有可能不会很激烈。二是从同属“国家队”的证金增持的几只创业板股票消息爆出之后的表现来看，市场的实际走势都不及预期，典型的就是当时昆仑万维的走势，消息爆出之后股价有过短期反响，但是运行到前期高点的成交量密集区之后，股价也停滞下来了。而且，目前来看养老金直接投放在二级市场的规模，远远没有证金和汇金在二级市场可投入的规模大，如果证金和汇金的增持行为对股价的推动效果都一般的话，那么养老金也很难出现特别强力的“点石成金”效应。不过，稍微好一点的是，预计养老金的持股方式会和社保基金的持股方式比较类似，不太会出现进出比较频繁的情况，持有的时间会比较久一点，不会出现像证金那种，前面刚被爆出增持买入，后面很快就又传出疑似证金已经减仓的情况。联通正式发布公告并即将复牌8月20日晚间，中国联通的混合所有制改革试点方案正式出炉，方案内容与8月16日短暂曝光又撤回的方案梗概并无差异。中国联通股票于8月21日开市起复牌，已停牌的相关拟参与上市公司股票也将同日复牌。我昨天晚上仔细看了一下联通的正式公告，重要的内容几乎没有任何变化，但是在细节的表述上最终基本都和港股的表述看齐，修改了一些可能引发歧义的细节表述。值得注意的是，此前业内对中国联通的定增定价以及发行股份数量不符合定增新股提出质疑。8月20日晚间，中国联通在公告中作出解释，证监会也表态称，对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适用日证监会再融资制度修订前的规则。我仔细看了一下官方的解释，大概要表达的意思就是说，联通混改的事宜是早早就决定要做的了，决定这个事的时间点要比证监会发新规的时间早得多。所以不能按照联通停牌的时间来计算，应该以联通决定要混改的时间来计算，因此联通的混改方案和证监会新规没有本质冲突，可以作为个案处理来放行。其实，怎么说都不要紧了，大家也都猜到联通修改方案的可能性极低，大概率还是通过上级协调给个说法而已。但是这个过程中，确实暴露了联通在处理问题的“不专业”，从事件经过推测，联通应该是知道这次非公开发行和证监会新规有冲突，不过肯定是“特事特办”不用按照新规执行。在发布公告之前也没有和证监会打招呼，提前统一一下口径，直接就发出来了。由于“信披直通车”制度，凡是有“直通车”资格的上市公司，可以先直接发公告，之后证监会再审核内容，导致了上周末出现的紧急撤公告的情况。但是我看了一下今天的券商反应和说法——券商聚焦中国联通公布混改方案并复牌：特批验证混改高度。特批验证混改高度！这话真是有水平，有才华，不但消解了方案和新规冲突的尴尬，还反手捧了一下混改，这个角度真是刁钻的狠！说到联通这里，我想多说几句，最近有小伙伴留言说最近的专栏内容有点不犀利，这个我自己也头痛的很！就联通混改这个事，放在去年出现的话，我肯定要写一些联通历史沿革方面的解读，甚至是联通成立和发展过程中各方的博弈（扒一扒所谓的QD关系），至少也会写一写联通“烂泥扶不上墙”的名号是怎么来的，或者是从联通的混改方案说一下这5年来“国资改革”的内涵有什么变化（什么是真混改，什么是假混改）。但是现在是真不让写啊！知乎这边是写了很快就会因为政—治—敏—感而被删，微信公众号这边是根本被通不过审核，连让我发出去的机会都不给。所以现阶段，我们只能帮大家做点微小的工作，把新闻通稿里不好理解的内容翻译成大家都听得懂的内容，把一些重要的数据对比重点单列出来给大家看，或者把近期比较散乱但是有实际联系的信息捋成一条线。想要回到过去那种可以“吐槽”政策的写法，我估计还得等上一段时间。但是我保证，我能说的范围内，我尽量说真话，因为我实在是没有能写出“验证混改高度”这种说法的文采啊！————盘面情况解读————上周五，A股市场早盘受美股下跌的影响，出现了集体低开，最终创业板指数和深成指收绿，只有上证指数勉强翻红。同时，困扰上证指数的两个技术问题还在，一是近期的成交量水平较之前明显下了一个台阶，这个情况在指数处于相对高位时，是一个比较消极的技术信号。二是上证指数日线级别的MACD形态还是处于弱势，上次死叉之后，MACD的黄白线还没完成翻转。综合来看，上周A股情况依然处于胶着期，要么攻克3300整数关口，之后借势再下一程。要么就倒在3300整数关口附近，开启一波调整和风险释放。而这个周一恰逢联通混改方案最终落地和养老金已经入市这两大“催化剂”同时助阵，因此这波是做活，还是等死，今明两天就快见分晓了。如果在这两个“催化剂”的推动下，上证指数还是拿不下3300的话，我建议大家可以考虑降低部分仓位预防一下可能会出现的调整。我自己是自从上次上证指数跌破了短期支撑线之后，我就按照计划把仓位降低到了不到10%，最近这波回升基本上就是轻仓看戏，完全没参与。如果上证指数突围3300成功的话，我再考虑是否要买回来，如果始终徘徊在3300下方的，即使不马上出现大的调整，我也打算继续轻仓一段时间，等技术形态好一点之后再说。目前上证指数的关键分界线已经上移到了3250附近，注意这个分界线。","updated":"T00:59:47.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":16,"likeCount":86,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:59:47+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-76efc7c3d169bf0d7abc_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":16,"likesCount":86},"":{"title":" 联通“苛刻”的股权激励方案","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"————财经信息汇总————联通“苛刻”的股权激烈方案联通混改方案中提及——将向核心员工约7500人（占公司合同制员工总数的3%），首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。关于这个5折起价的激励方案，一经抛出就遭到了市场质疑的声音。针对混改方案中员工股权激励方案，中国联通作出解释。8月22日，中国联通的一份新闻稿称，联通混改限制性股票激励计划的具体方案发布以来，引起社会各方和舆论的高度关注，主流舆论给予充分肯定。但由于一些人对该方案缺乏全面深入了解，也出现一些主观、片面的所谓联通股权激励是“半价福利”“一夜造富”的误导性言论。中国联通称，混改方案中拟配套实施的限制性股票激励有着非常苛刻的业绩条件限制，企业员工要付出艰辛努力才能得到兑现。那么联通的这个激励方案，在业绩条件方面的限制到底有多苛刻?我们看一下方案内容就知道了，基于对混改后发展前景的信心，公司对未来三年设定了很高的业绩增长目标，突出刚性约束，并与限制性股票解锁挂钩。公司选定主营业务收入增长率、利润总额增长率和净资产收益率三个指标作为解锁条件：相比于2017年，年公司主营业务收入增长率不得低于4.4%、11.7%、20.9%（2016年为2.2%），且不低于行业内三大电信运营商平均水平；利润总额增长率不低于65.4%、224.8%、378.2%（2016年为-95.8%），且不得低于同行业75分位水平；净资产收益率不得低于2.0%、3.9%、5.4%（2016年为0.2%）。根据解锁条件推算，要求2019年主营业务收入不低于2813亿元，利润总额不低于172.18亿元，利润比2016年增长28.6倍；要求2020年收入不低于3044.6亿元，利润总额不低于253.5亿元，比2016年增长42.6倍。如果单看利润总额增长率的要求，看似这个业绩要求十分苛刻，利润总额的增长率要未来三年分别要达到65.4%，224.8%，378.2%。但是，实际上由于2016年联通的业绩实在是太惨了，因此这个业绩增长率计算的基准值非常低，低到什么程度呢？我们看一下2016年三大运行商的业绩对比就明白了。中国移动2016年营收7084亿元，净利1087亿元；中国电信2016年营收3523亿元，净利180亿元；中国联通2016年净利润6.3亿元，同比下降94%，还曾传出发不出年终奖的消息。以2016年净利润6.3亿元计算，即使翻十五倍达到100亿元左右的话，也仅仅是刚恢复到其自身2015年的净利润水平，而且这个数值也仅只有电信2016年净利润的一半左右。即使完成了预期目标，在2020年净利润达到253亿元的话，这个数值也仅仅是2016年移动净利润水平的1/4左右。所以这个“苛刻”的条件只是表象，作为一个处于半垄断行业，且体量巨大的公司来说，完成这样的业绩预期应该是正常的，而达不到这样的利润水平才是笑话。尤其是混改之后，联通更是没有任何理由推脱和抱怨，780亿资金+四大互联网公司参与混改+王晓初，这个组合要是还拯救不了联通的话，那联通就真的坐实——烂泥扶不上墙的称号了。8.48亿股的股票，每股的折价一半以上，这是一个至少价值30多亿的巨型“胡萝卜”，吊在仅占公司合同制员工总数的3%的人群头上，看似应该产生极大的激励和刺激作用，但是细算下来，30多亿的红包7500多人来分，每个人平均是40多万的利益。这个数值对于底层员工来说是值得努力的数字，但是对于联通的TOP3%，真的会有预期的激烈和刺激作用么？联通AH股的比价关系之前的更新中，我们提到过联通AH股之间的比价关系，因为当时混改方案一出，就有人说联通A股价格对比H股折价严重，要追平这个折价就至少要三个涨停，加上混改方案的刺激作用，联通的复牌后的走势将如何如何。我当时主要想说的是，联通A股和H股之间，长期保持了一个25%的折价关系，所以这种算法应该是不对的，当时讲得比较匆忙，有些地方没说清楚，可能会引起歧义，这里给大家再稍微解释一下。因为联通的上市过程比较复杂和特殊，所以和大家熟知的A股和H股之间的关系有点不一样，别的上市公司在A股和H股中，每股对应的资产水平大多是一致的，而联通则不是这样的。联通2000年在港股上市的是联通的运营实体，后来在A股上市的是一个资产包——联通BVI公司51%的股份+四部委出具的现金资金。简单点说，就是港股的联通没产生1元收益，大股东联通BVI将获得0.406元的收益，A股的联通上市公司获得的只有0.33元的收益。也就是说，联通A股的资产收益水平只有联通H股资产收益水平的1/3，因此A股的联通股价看似低于H股，但是实际上依然是高估的，所以联通A股的价格长期对H股有25%的折价是很正常的，因此没有所谓的至少三个涨停板才能追上H股股价一说。（感谢前文中评论区里留言提醒的小伙伴）复牌后，联通A股连续两个交易日涨停，H股却出现了明显的冲高回落，之前25%的折价关系也不存在了，目前的联通A股对H股完全是高估状态。而且昨天联通盘中打开涨停板，放出阶段性巨量，估计混改消息刺激下的连续涨停板也快要结束了。同时参与联通混改的上市公司涨幅也都出现了停滞，网宿科技，-4.28%；用友网络，-3.75%；宜通世纪，1.37%（虽然收涨，但是盘中实际情况是严重的高开低走）苏宁云商，0.66%；中国人寿。0.83%。除了参与联通混改的个股之外，联通混改方案还刺激了一批其它混改概念个股，其中龙头洛阳玻璃昨天仅上涨2.31%，也结束了近期的连板之路。可以说，到昨天收盘为止，联通混改方案带来的“催化剂”效应暂时被消耗完了。养老金入市消息对市场贡献有限而周末爆出的养老金正式入市建仓，对中小创整体刺激效果也很一般。被建仓的两只个股，九阳股份昨天剧烈震荡之后小幅收阳；正海磁材虽然涨停报收，但是早盘成交量也非常巨大。黑色系期货价格集体回调昨天黑色系期货价格出现集体回调，部分品种大跌，部分品种回调，其中螺纹钢主力合约大跌4%，螺纹指数出现头部形态，钢铁有关的品种跌幅较大，煤炭有关的品种跌幅稍小。这个之前我们在专栏里简单说过，从中钢协表态到期货交易所调高手续费，对期货价格的上涨都有抑制作用，但是这种品种的价格不会马上跌下去，大资金推动这段行情之后，遭到政策阻碍之后，需要一定时间拉高价格方便自己离场。目前来看，此前做多的资金已经开始撤离，部分期货品种的价格可能会持续修正。而本轮行情的后半程，对指数贡献度最高的就是“周期三熊”，如果钢铁，煤炭和有色的期货价格熄火的话，指数上行的一个重要引擎可能就要暂时关闭了。金融权重和白马股而本轮行情前半程的主要引擎金融权重，上证50和白马股能不能回归，将成为市场未来走向的重要决定力量。目前来看，金融指数走势稍有尴尬，此前运行到前期高点附近遇阻，白马股中的代表——白酒板块近期又受“公务活动限酒令”的影响，暂时难以出现带动市场的强势状态。————近期盘面情况————上证指数马上将再次面临3300整数关口，但是推动市场的几大重要引擎都不太在状态。混改+养老金这组属于刚起步就熄火；周期三熊因为近期期货价格调整，不但暂时熄火，甚至有可能倒车；权重+白马这组状态也一般，最多能护盘，但是向上推动的力量远远不够。加上近期上证指数持续在高位徘徊的情况下，成交量水平始终不能有效的跟上，这个地方盘面的隐忧还是很明显的。此前几次上证指数出现短期剧烈调整，都是创业板指数突然启动，暂时挽救人气，使得上证指数一直没有出现断崖式的下跌和调整。那么这次挑战3300还是不行的话，创业板还能救驾么？昨天上证指数虽然最终微涨，但是涨跌家数对比是343：921，是一个典型的明涨实跌的局面我的想法一直比较明确，我不太看好，也不太希望指数能成功突破3300整数关口，所以在这轮上涨的过程中，之前遇到两次指数剧烈回调打破关键线的情况，我都减仓了，而且之后一直没有回补，现在仓位水平很低。所以无论从技术上，还是有利于自身的角度，我都盼着上证指数能有一次像样的回调和充分的风险释放。因此，在这之前我都不打算在3300下方加仓，即使指数出现意外的强势上攻，那也得在攻克3300之后再回踩的过程中，在3300上方在追仓位。近期的关键分界线上移到了3260附近，如果指数放量跌破这条分界线超过10个点的话，记得减仓避险。","updated":"T00:55:50.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":10,"likeCount":98,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:55:50+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-e85ca2cb8c43_r.png","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":10,"likesCount":98},"":{"title":" 央企去杠杆，谁买单？","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"————财经信息汇总————刚过去的这个周末，消息面还是比较平淡，比较值得一提的几个消息如下，国资委将多举措助推国有企业去杠杆近日召开的国务院常务会议提出，当前要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重。会议同时部署了去杠杆的五项任务：建立严格的分行业负债率警戒线管控制度；建立多渠道降低企业债务的机制；积极稳妥推进市场化法治化债转股，督促已签订的框架协议抓紧落实；强化问责，对负债率持续攀升的企业要约谈提醒，对造成重大损失或不良影响的严肃追责；在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。为了落实会议精神，国资委将通过预算、考核、薪酬、投资管理等方面联动，加大管控力度。“截至今年上半年，已有12家央企与有关银行签订了市场化债转股框架协议。”国资委总会计师表示，除了债转股之外，国资委还鼓励企业通过IPO、配股等方式从资本市场融资，改善资本结构；支持企业开展资产证券化业务，盘活存量资产来筹集发展资金，尽量减少对负债的依赖。国资委的这个规划对股市有一定压力，企业发展的资金来源主要有两项，一项是银行贷款，一项是直接的股权融资。现在政府认为央企的负债率过高，要求央企去杠杆，这个出发点没有问题，但是手段和形式值得深思。资产证券化的根本目的应该是提高央企的活力和效率，如果企业发展的方向盘还牢牢握在“官员”手中，那么资产证券化就成了在股市中“圈钱”，如果用企业自身的营收和利润来偿还贷款本息都有压力的话，那么如何给二级市场的投资者带来合理的投资回报。债转股也是一样，虽然债转股是在企业和银行之间进行，但是也增加了股票的总数量，如果银行有在二级市场将转换来的股票变现的冲动时，对二级市场的股价也会产生重大压力。IPO和配股就更是直接从二级市场抽血。尤其在过去数年时间里，定增和再融资等手段从二级市场募集的资金一直都远高于IPO直接融资的规模。今年年初证监会设置了定增比例上限，就是为了遏制再融资抽血，以保证IPO融资堰塞湖清理的顺利进行。实际上，今年的再融资规模虽然低于往年，但是到目前位置，再融资规模仍然是IPO规模的三倍以上，而且还出现了联通“特事特办”，跨越证监会定增比例上限的情况，将来随着再融资过程中发行的股票解禁，市场将长时间消化扩容压力。在这种情况下，央企的“去杠杆”不从提高自身利润率和贷款偿付能力入手，而是直接打起二级市场的主意，银行的钱不能欠太多，但是可以融股民的钱来还债，这个思路很让投资者不安。9月份是今年解禁高峰之一即将到来的9月份是今年解禁股市值第三高的月份，其中最高的月份是年底的12月份，排名第二的是已经过去的2月份。其中，9月份月内的解禁高峰集中在9月上旬和月底，9月中旬解禁压力稍轻。由于8月份市场走势还可以，且上证指数创下近期高点，因此9月份持有大量解禁之后的股票的产业资本的动向，将会对市场中期走势产生重要影响。李克强主持推进经济结构转型升级座谈会会上主要强调坚决淘汰落后产能，同时提及实现新型工业化，中国制造2025”，加快新旧动能转换，促进中国经济迈向中高端。会议提到的新内容不多，基本上是强调此前的一些提法。前7个月规模以上工业企业利润增速创今年以来新低1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增长21.2%，增速比1-6月份放缓0.8个百分点。8月底到9月初这段时间，上市公司的半年报将集中披露完毕，而且会有一批重要的经济数据出炉，可能会对市场产生一定影响，目前来看工业企业的利润增速一般，所谓的“新周期”暂时没有得到宏观经济数据的支持。————经典突破形态三————之前写了一篇关于经典突破形态的内容，本来打算分上下两篇完成，但是上半部分写完之后，状态一直不太好，所以下半部分一直没动笔写。今天稍微讲一下突破形态三，之后找个时间把这几种突破形态的干货集中到一篇内容中，重新编辑一下发出来，到时候再补各种形态走势中，投资者阵营和心态变化。今天先简单说一下经典突破形态三，之前讲的两种突破形态，都发生在上升趋势过程中，突破之后股价的上涨过程一般都比较顺利，但是还有一种突破形态，一般出现在牛市尾声，或者出现在熊市中期，尤其是指数临近上一次牛市高点半山腰的位置上。这种突破形态出现之后，上涨过程往往并不顺利，会在突破之后出现持续下跌，我们可以称之为——衰竭式突破。这种突破形态的特征是，指数或股价运行到前期高点附近之后，走势和突破形态一比较类似，也会出现突破——回踩，但是往往成交量的放大不太显著，投资者犹豫和谨慎态度比较明显，同时还有一个特征就是几次触及前期高点的时间跨度比较长，在突破过程中MACD容易留下复合顶背离的走势。最终导致指数/股价虽然突破了前期高点，但是在突破过程中已经消耗了大量的上攻动能，导致突破之后，上攻走势无以为继，最终在前期高点上方挣扎一段时间之后，出现较大幅度的回落。这种突破形态，大多数发生在牛市尾声，或者牛熊市之间的回升行情结束阶段，突破后的走势大多没有持续性，在前期高点上方挣扎之后出现回落。————近期盘面回顾————从8月初，上证指数再次逼近3300整数关口以来，市场就开始激烈讨论3300整数关口能否有效突破，多空双方各执一词，争论十分激烈。但是整个8月份，看多的一方和看空的一方都不太好受，双方的立场也越来越不坚定。因为看多的一方喊了大半个月，上证指数还徘徊在月初的高点以下，尤其混改和养老金入市的消息都没能刺激指数强势上攻之后，看多一方还有不少倒戈的。看空的一方喊了大半个月，上证指数虽然出现了一次剧烈的短期回调，但是并没有形成持续下跌。直到双方都的声音都不太肯定时，上周五上证指数却出现了“罕见”的大涨。周五的上涨主要是由“周期三熊”和金融权重推动，周期股的上涨和周四期货价格出现逼空上涨有直接关系，但是周五开盘之后，金融权重的拉升突然变得非常坚决，金融权重的上涨并没有太多直接利好助攻，主要是国家队的拉抬导致。从目前的情况来看，金融权重是为了攻克3300整数关口而专程来“搭台子”的，但是台子搭好之后，3300上方的上攻大戏由哪个板块来唱还不得而知。周期股、大权重以及白马股近期都有各自的问题，很难形成带动市场整体气氛的持续上攻，而3300上方没有领涨板块的话，市场将再次选入8月份的扯皮行情。周五的突破过程中，成交量水平仍然一般，突破前期高点+单日大幅上涨的情况下，成交量仍然低于月初的平均水平，这个情况反应了近期投资者群体的麻木状态，上涨的时候不知道追什么板块好，下跌的时候由于之前回调没跌下去，也不太有意愿去卖出。所以，突破完成之后的关键是看市场是否会出现能打动“骑墙派”的热门板块。————近期走势预期————周期股方面，黑色系期货价格略有回落，其中铁矿和焦煤的跌幅比较大，其它品种都出现了微跌，这个情况对今天A股市场的周期板块有一定负面影响。正常情况下，指数突破前期高点，而且不是以经典突破形态二来完成突破的话，大概率会有一个回踩验证的过程，如果本周前半段，周期股和金融权重没有太大动作的话，指数大概率会出现回踩。上周五，上证指数突破3300整数关口时，我自己被动加仓了一点银行，证券和煤炭的指数型产品，但是加的不多，打算在指数回踩3300整数关口不破的情况下，再考虑是否继续加仓。虽然按照交易纪律进行了被动加仓，但是我还是对3300上方的走势持谨慎甚至是偏悲观的态度，有点担心这波突破最终会出现突破形态三那种情况，因为从目前的成交量水平和MACD状态来看，都有点和形态三相似之处。因此，目前这个位置上，我的预期是继续做好“骑墙派”，因为即使是指数最终走成形态三的话，也有一个在前期高点上方挣扎的过程，这个过程中有点价差可赚，而且把止损位设置在3300的话，损失不会太大。如果指数有回踩动作的话，先做一点尝试性的跟进，之后再看具体情况进行调整。","updated":"T00:35:10.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":15,"likeCount":103,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:35:10+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-2b5ee72fc7df_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":15,"likesCount":103},"":{"title":" 七夕——中国银河涨停","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"昨晚有事外出，今天早上才回来，这会已经接近开盘时间了，所以就简短的说几个情况。中国神华和国电集团重组神华集团有限责任公司和中国国电集团公司的重组方案浮出水面。中国神华于8月28日晚间公告，神华集团更名为国家能源投资集团有限责任公司，作为重组后的母公司，吸收合并中国国电集团公司。这是自6月5日两大能源央企旗下上市公司停牌以来，首次披露重组路径。合并实施完成后，国电电力的控股股东将由国电集团变更为国家能源投资集团有限责任公司。也就是说，此次重组不涉及中国神华或国电电力的退市。由于重组之后，中国神华和国电电力都不需要像中国北车那样有一个退市，再像合并成一个中国中车这种操作，而是中国神华和国电电力依然各自在二级市场正常交易，加上这次重组市场早有预期，因此不会对二级市场产生什么太大的短期影响。印度撤军，中印边境冲突暂停人民日报海外版8月29日消息，8月28日，中国外交部发布的一条消息引起各方关注：28日下午2时30分许，印方将越界人员和设备全部撤回边界印方一侧，中方现场人员对此进行了确认。这个也同样是大家预计之中的情况，中国现在的战略重心还是在南海和朝韩问题这边，西南局势除极特殊情况之外，基本不会升级为直接冲突。所以这个情况对市场影响也不会太大。七夕——中国银河涨停昨天是七夕，传说中牛郎织女跨越银河鹊桥相会的日子，刚好昨天券商股全线爆发，券商板块次新股——中国银河涨停，这个涨停过程耗资二十亿人民币，用洪荒之力搭起的鹊桥，而且涨停价格居然是——14.25(一世爱我)，原来我大A股股民居然是这样浪漫的一群人。但是实际上，昨天券商股的大涨并不是太符合正常的价值投资逻辑，因为截止昨天收盘后，A股市场逾20家上市券商发布了半年报或上半年业绩预告。从数据上来看，12家上市券商实现营业收入同比增长。其中，山西证券今年上半年营业收入20.99亿元，较去年同期增长124.86%；东方证券今年上半年营业收入同比增长59.98%。从净利润来看，仅东方证券、山西证券、招商证券、广发证券、华泰证券、国元证券6家实现净利润增长，15家券商净利润出现下滑（其中太平洋证券还出现亏损）。21家披露业绩，15家净利润下滑，因此昨天券商股的上涨肯定不是因为中报业绩驱动的。目前来看，券商的集体大涨主要是因为中报披露中显示国家队增持导致的，证金公司二季度继续大幅增持券商股，耗资190亿买入了11只券商股。具体来看，证金公司二季度持有券商的股权比例依次排序为：中信证券（4.97%，第三大股东）、招商证券（4.64%，第五大股东）、东兴证券（4.06%，第三大股东）、国泰君安（3.83%，第五大股东）、安信证券（3.64%，第五大股东）、广发证券（2.74%，第六大股东）等。因此像有些财经评论中，过早的把近期券商股的大涨和牛市联系在一起的提法，我并不赞同。目前来看，券商短期大涨主要是在金融板块中，相比银行和保险的涨幅，券商今年涨幅偏低，有补涨动力，刚好又遇上国家队二季度增持的话题性形成的短期炒作。还很难和市场普遍看好下半年行情，因而主动买入券商联系在一起。创业板指数大涨1.65%，但无一股涨停昨天创业板指数虽然稍有冲高回落的情况，但是最终涨幅也到达了1.65%，不过整个创业板所有个股，没有一个封住涨停板，最高的涨幅也没有超过7%。这个情况比较罕见，也说明创业板内的存量资金对近期的涨幅还是比较谨慎，并没有完全发力做多，甚至有个股在借机出货。近期妖股代表——科大讯飞遭遇暴力出货昨天在指数大涨的背景下，近期妖股——科大讯飞却遭遇了暴力出货，而且分时走势呈现典型的钓鱼线状态，中信淮海路营业部卖出4.7亿，全天成交额到达了118亿。其实，最近指数上涨明显，而且越过了此前数次困扰上攻脚步的3300整数关口，但是大多数个股并没有越过自身在上一次3300附近留下的高价，甚至包括近期比较活跃的一些周期股，以及此前颇受市场青睐的绩优白马。昨天上证指数上涨的过程中，成交量出现明显放大，说明此前心态已经麻木的投资者群体近期被涨幅吸引开始活跃起来，但是这并不意味着突破3300就一定有上涨空间巨大的牛市行情。3300这个台子，近期被周期股和金融权重搭了起来，但是还缺在台子上唱主角的市场热点，如果拖到9月上旬，依然没有强势的热点板块来巩固和进一步带动人气，那么后面行情演化成经典突破形态三那种衰竭式突破的可能性还是很大。因此这个位置上，不能因为3300被拿下就掉以轻心，还是应该继续保持良好的“骑墙”心态，形态和热点没有危机的情况下就跟风一段时间，盘面逐渐出现衰竭迹象的话，该减仓还是需要即时减仓，不能因为前面几次调整都没有跌下去，就觉得每次调整都不会演变成下跌。上周五加仓的证券、银行和煤炭的指数型产品，在昨天只有银行的没赚到钱，证券的大涨吃了点肉，煤炭的涨幅不算很大，但是也有盈利。暂时不打算追涨加仓，如果在3300上方市场有领军的热点板块涌现的话，可能会考虑调仓换过去，如果没有的话，可能会再观察几个交易日就暂时拿了价差走人，等回踩确认3300支撑有效的时候再补仓回来。总之一句话，别看指数近期涨得凶，但是远远还没到可以浪的时候，谨慎跟风依然是主要思路。","updated":"T02:19:05.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":17,"likeCount":107,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T10:19:05+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-c0fb099e4bcd0b5b887d_r.png","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":17,"likesCount":107},"":{"title":" 超级橄榄枝的召唤","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"","updated":"T21:06:01.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":26,"likeCount":13,"state":"censoring","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T05:06:01+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","stateText":"文章被建议修改：(已修改·评估中)","titleImage":"/v2-c591a99d68f41bf01a5d5f08e125705f_r.png","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":26,"likesCount":13},"":{"title":" 黑色系与周期股还能走多远","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"————财经信息汇总————神华与国电双双开板在“神电”联姻复牌后的第二个交易日，中国神华开板。 昨天中国神华开盘继续涨停，不过进入连续竞价不久后即打开涨停，其间放出巨量成交；截至收盘，中国神华报22.54元，上涨6.07%；全天成交1.87亿股，成交金额42.9亿元，均创下两年来新高。国电电力则表现更弱，全天呈高开低走姿势，盘中甚至未能触及涨停；截至收盘，报3.69元，下跌3.91%，全天成交37.1亿元，亦创下最近两年天量。其中国电电力昨天高开低走的大阴线在走势图上非常扎眼，早盘趁涨停板刚打开就追进，以为能被重新封上涨停，并且持续上涨的投资者，昨天一天就损失惨重。神华和国电昨天的表现并不太出乎意料，之前我们在专栏里说过这个事，但是那篇内容不幸被知乎给和谐掉了，估计是因为我在文中说了点质疑一些国有企业积极策划混改的初衷和目的。这是那篇被和谐掉的内容里，对神华复牌后走势的预期，基本上和实际情况吻合，所以中国神华复牌之后整合+补涨的话，我估计会有涨停板，但是不会太多，估计两个板左右。因为补涨值1.5个板，之前已经明牌并消化过的整合值0.5个板。有联通的经验在前，这种大权重的混改和整合，在消息全部或者最关键部分公布完毕并复牌的时候，尽量不要追涨。一是因为盘面太大，即使有利好，也难以形成那种供不应求持续上涨的情况。二是因为混改和央企整合的新鲜感和刺激性已经逐步变弱了，同样的故事听多了就很难让投资者兴奋了。除了混改的消息新鲜度之外，盘面大小往往是一只股票在停牌策划重大事件成功之后并复牌时，能否持续上攻的一个关键因素。我们经常能遇到这种情况，很多盘面比较大的公司，进行了非常有实质性的重组和并购，但是复牌之后持续涨停板不多；而另外一些盘面比较小的公司，停牌几个月也搞出什么实质性的东西，但是却涨停板不断。这个和供求关系有直接的关系，盘面小的个股稍有煽风点火就很容易出现“一票难求”的局面，导致价格可以持续快速上涨。盘面大的个股，尤其是大蓝筹和超级权重股，由于持股比较分散，即使有利好刺激也很难出现供不应求的局面，因此股价很难持续上攻。因此，市场主力和游资对待这两种类型股票的态度不太一样，潜伏+吸筹——小盘股有消息刺激时——抢筹+拉升——出货潜伏——权重股有消息刺激时——借机出货像之前南北车合并时，出现的以中国中车这样巨大体量的个股，还能持续不断上涨的情况是少之又少的，当时的市场气氛，大央企合并的第一枪，企业知名度等等因素集中在一起才能出现这么一个——中国神车。这种是特例，不能作为其它超级权重股的样本来考虑，像联通和神华这种走势，在市场中才是比较常态的表现。因此，追高有利好的超级权重时，一定要三思。创业板成交量重回千亿水平从成交金额来看，创业板昨天全天成交1056亿元，时隔5个多月后成交再次突破1000亿元。算上昨天，今年创业板只有两个交易日成交额超过1000亿元。上一次还是今年3月17日，当天成交1075.35亿元。今年以来，上证指数一改此前主板和创业板走势跷跷板效应的状态，在这几波缓慢上涨中，出现了交替上行的走势，今年以来的规律是这样的，上证指数在关键压力线附近需要突破的时候，往往是由权重股，尤其是金融权重负责冲击压力线完成突破，突破结束之后权重股休整，指数出现持续横盘整理；整理时间拉的比较长，盘面看起来岌岌可危时，创业板挺身而出涨幅和成交量放大，稳住市场人气；之后再次进入徘徊和拉锯阶段，等下一波权重股的推动出现时，再稍微上个台阶。在这几次上证指数出现连续上影线比较长的小阴小阳之后，都是创业板出来稳固一下市场人气，保证指数暂时不出现比较明显的下滑。所以，下次再遇到上证指数出现类似的走势，第一时间先看创业板的表现。黑色系期货和周期股的情况昨天以钢铁板块为代表的周期股，开盘冲高后出现迅速回落。A股市场这边，煤炭指数昨天的走势是这样的，9月1日，号称亚洲最大高炉的辽宁本钢一钢铁高炉突发爆炸事故；此后9月2日，市场又传出河北胜宝钢铁一高炉发生爆炸事故；一时间钢铁行业停产安全检查预期风起，钢材期货市场出现多头狂欢，螺纹钢、热卷期货价格一度创出四年多来新高。因为我就是辽宁人，所以本钢高炉爆炸之后，各种现场视频就刷爆了我朋友圈，本钢这个高炉当初是外包给中冶赛迪做的，虽然号称亚洲最大高炉，但是建成以后各项指标一直都不太好。同时近几年开炉时间和利用系数都不太高，暂时出现问题的情况下，对整个钢铁行业的产能没有什么本质影响。对市场造成刺激的主要是随之而来的全国性停产安全检查，停产检查这段时间过去之后，估计还是一切照旧。今年以来钢材价格上涨的主要推动因素，基本都是供应一端的问题，比如说清理落后产能，围剿“地条钢”，因为环保普查导致的停产等等，这些情况导致钢材库存维持相对低位，加上基本面表现尚可，另外消息面可供炒作的话题比较多，导致了这一波期货价格的上涨实际来看，钢厂供给侧减少幅度有限，需求方面不温不火。之前的专栏里，我们也说过这个事，实际上辽宁这边在公路上和港口中长途运输钢材的情况并没有显著增加，目前的低库存主要是清理产能+钢材经销商囤货，真实的市场需求量并没有出现明显的增长。目前现货炒到这个价位之后，经销商的出货并不顺畅，这可能导致经销商囤货意愿降低，之后环保普查结束，停产安全检查结束之后，产能逐步释放的话，期现货价格继续强势的可能性会持续下降。另外，即将进入北方供暖期的煤炭采购时期，这个时期一过，煤炭价格还能否继续维持强势也是很大的问题。如果，黑色系期货上涨步伐停滞的话，这段时间推动大盘上涨的周期股也会受影响。再此之前，A股市场没有新的接班板块的话，对后市的上涨持续性是一个严重考验。————近期盘面情况————近期盘面情况变化不大，指数在突破3300之后，出现徘徊和整固是比较正常的走势，昨天创业板的表现也暂时稳固了市场人气。比较重要的一点是，上证指数日线级别MACD的黄白线，双双越过上一次高位死叉时的位置，此前一直威胁大盘的短期日线顶背离形态，暂时被化解掉了。虽然近期指数走势还不错，但是在操作方面，暂时找不到太好的思路和模式，主要是因为近期的市场行情历史罕见，一方面是热点板块的跳跃式轮动，而且这种轮动往往不具备什么太强的逻辑性，另一方面是近期市场的走势进入技术分析可适用范围的一个盲区，一些经典的技术分析手段，在这段时间很难套用在市场中。因此，这段时间只能是保持一个谨慎跟风的状态，不太敢于做太多主动出击的判断和操作。上周的收获还可以，上一个周五指数突破3300的时候，我自己拿了点证券，银行和煤炭的指数型产品，虽然仓位不重，但是上周一券商大涨，上周五煤炭大涨，都吃到了不小的涨幅，唯有银行这块不温不火，持仓稍有亏损。本周一这个开局还可以，创业板暂时稳固人气之后，还可以持仓观察两天，如果指数在本周前半段还是不能打破高位徘徊局面的话，打算找机会兑现一下盈利再说。如果有新热点接手周期股的市场作用的话，可能会考虑调仓过去在新热点上蹲守一段时间。","updated":"T00:16:35.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":14,"likeCount":80,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:16:35+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-7c21e8e85e3c21226fcbd543f28ba463_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":14,"likesCount":80},"":{"title":" “慢牛”的罕见之处","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"最近两天不仅行情走势十分平淡，消息面也是极为平淡，这两方面暂时没有什么可说的内容。所以今天我们就用这个时间简单回顾一下8月份和今年以来的这波“慢牛”行情的特征。慢牛的一些特征其实整个8月份，绝大多数的时间里，上证指数是在走一个V字形态，只有月底的最后几个交易日，才发力上攻，突破了3300整数关口。实际上，整个8月份，上证指数的涨幅仅有不到3%。所以，罕见的慢成了A股市场今年以来最大的特征。从5月上证指数做出双底开始上升起，到目前的累计涨幅是10.5%，耗时73个交易日，103天，51条阳线，22条阴线。平均每个交易日的涨幅是4个点。这样的走法，在A股历史上可以说是非常罕见的，因为A股市场历来的特征都是涨的时候速度非常快，但是维持的时间比较短。而跌的时候速度有快有慢，但是维持的时间都比较长。比如上一轮牛市结束之后，到之前这轮牛市开始之前这段时间里，上证指数的涨跌如果从纵轴的幅度来看，好像涨跌差异不大，但是从时间的横轴上来看，下跌的时间占了绝对的优势。此前的行情中，和近期周期股强势行情有些相似的——煤飞色舞行情中，累计涨幅是22.68%，仅用时26个交易日，43天时间。平均到每个交易日的涨幅是20.65个点。即使是这波行情结束之后的一个次级反抽行情，累计涨幅也有13.4%，耗时53个交易日，84天时间，平均到每个交易日的涨幅是6.8个点。因此，相比之下目前这波行情是名副其实的“慢”！而这种上涨行情的慢节奏，以及上证指数目前所处的位置，就导致了一个直接的结果，就是增量资金进场的意愿不够强烈，因此这轮上涨过程中，很少出现指数单个交易日大涨之后，借惯性快速上冲的情况。变成一种，长阳——停滞——略有回调——长阳——再停滞的走法。和此前A股常见的，长阳——借惯性持续收阳线——回调——再上攻——衰竭的走法完全不同。所以，对于很多已经习惯了A股过去十几年状态的投资者来说，最近经常碰壁。每次遇到上证指数长阳之后，没能借惯性上攻，出现较长时间停滞的时候，都按照历史经验来判断上证指数是“要完”，结果拖了好几个交易日之后，却有续上一根孤独的阳线。现在有不少财经评论称目前的行情为“结构性牛市”，对于这个叫法，我个人不太认可。实际上只有10%左右的涨幅，别说牛市，就是历史上熊市里出现的次级反弹，涨幅大于10%的也占了多数，从上涨速度，上涨幅度，以及对增量资金的吸引力上都称不上是“牛市”。而且，2010年那波煤飞色舞行情中，如果从7月份的“农行底”算起的话，累计涨幅有32%之多，也只能称之为“行情”，也没见被夸大为XX牛市。所以，目前这边行情，给人感觉还不错的主要原因在于它维持的时间罕见的长，加上政府和监管部门也一心希望A股市场能走出“慢牛”，因此才有“结构性牛市”的这种叫法，实际上是这波行情从涨幅的绝对比例上来看，含金量并没有多高。真正的牛市，需要两个显著特征，一是能不断的吸引的增量资金持续进场；二是投资者群体有强烈的预期和比较一致的认可度。目前这波行情中，这两点特征都还没有体现出来。本轮行情最大的争论这波行情在彻底结束之前，可能会一直争论不断，因为从绝对的时间周期和市场气氛来看，目前市场都不具备马上进入牛市的基础。（A股每两个牛市顶点之间的时间间隔最少要4.5年，现在距离上一次牛市顶点仅过去了不到2.5年；市场气氛方面，历次牛市之前都是散户投资者绝望情绪最严重，持股比例最低的时期，目前市场气氛远远不符合这些条件。）也就是说，理论上熊市刚刚走了一半，而且新股发行和再融资等扩容手段造成的负面影响还没到集中爆发期。长期来看，后市理应还有重大磨难。但是让持这种观点的人尴尬的是，从目前的走势来看，上证指数打破了一个历时近一年的箱体上沿，从技术的角度来看，还有一定上涨空间。这和上一次熊市中，上证指数走出了明显的下行通道初始状态有很大的不同。这里我说一个我的猜测，上证指数下一个关键节点在一带，没有强烈一致的预期和快速进场的增量资金的话，这波行情有可能要在这里结束。等到指数回落到目前这个箱体的上沿以内时，持续的调整期将正式开始。因为目前最近表现强势，持续推动指数上行的周期股开始分化了，如果在周期股涨势衰竭之前，市场没有形成一个新的引擎的话，单靠国家队手里的金融权重，估计难以维持目前的慢牛状态。但是，这只是一个猜测，暂时还不能构成将来的操作指导型预期，因为毕竟目前这波行情很罕见，没有太多可以参考的经验，很难提前下定论。不过3450这个重要节点是值得大家注意的。另外，近期市场中频繁出现一种说法，就是19大之前和会议期间，市场不会下跌，因为有维稳预期在。这个说法并不可靠，2008年的时候，无数投资者认为在奥运会期间政府不会让A股市场太难看，会进行拉抬和维稳，但是结果让很多人都失望了。而且，历年来两会期间的市场走势也是跌多涨少。所以开会这个事并不能形成一个稳妥的保障。一旦目前权重和周期两个轮子，有一个出了问题，市场抛售意愿一爆发，国家队想维稳也不一定维持得住。————近期市场情况————最近几个交易日，上证指数持续高位徘徊，昨天除了周期股开始分化和成交量略有下降之外，暂时没有什么特别的情况要说。近期市场各种技术指标暂时没有出现新的危机信号，可以继续持股跟风，看看指数冲击3400整数关口时的状态再决定下一步的操作计划。别急于相信所谓“牛市”的说法，也别轻易的相信开会维稳的说法，目前这种不好判断的行情中，谨慎骑墙才是最合理的选择。","updated":"T00:47:08.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":43,"likeCount":168,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T08:47:08+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-e7ab16e2faae_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":43,"likesCount":168},"":{"title":" 万科辟谣锂矿传闻","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"————财经信息汇总————市场传闻万科项目工地发现锂矿昨天早盘开盘之后，万科的股价走势就逐步上扬，之后包括雪球、股吧、微信中开始流传一个说法，万科在贵州省项目工地发现世界级锂矿资源，储量占比16%。消息一出，万科股价进一步上涨，一度接近涨停。但是万科方面对此的答复是：这是谣言，万科并未发布相关公告。而且这个传闻有点蹊跷，为什么万科挖到的刚好是市场比较关注的锂，而不是其它品种。另外，即使是万科真的挖到了锂矿，矿产也是属于国家的，政府可能会在土地上给万科额外补偿，但是不可能因为万科发现了锂矿，万科就拥有矿产的处置权和经营权。因此，这个消息即使是真的，给万科带来的真正的益处，也不值一个涨停。但是有意思的是，盘后资金流向数据显示，今天买万科的主力不是被传闻鼓动的散户为主，而是以机构为主力，大举进入地产板块。房地产板块净流入资金23.33亿元，居两市榜首。板块中，万科A净流入资金量位列第一，为5.27亿元，其次是保利地产，净流入2.41亿元，此外，荣盛发展、招商蛇口净流入均过2亿元。上述4股合计净流入11.79亿元。机构愿意介入地产板块的话，最大的可能性有两种，一是地产板块有暂时不为人知的利好，机构有察觉而提前布局；二是地产板块在本轮市场上涨过程中涨幅落后，机构认为地产板块的补涨预期值得炒作。目前来看，政策对房地市场的调控仍在继续，短周期内预计不会放松，所以应该不是有什么特殊利好值得机构提前进场，机构大概率还是因为期待补涨效应来的。新一代iPhone可能刺激无线充电概念种种迹象显示，苹果新一代的iPhone产品将会配备无线充电技术。市场普遍看法是，手机无线充电虽然不是什么新奇技术，但是目前手机无线充电目前整体市场渗透率较低，传统的充电方式依然占据绝对主流；如果新一代 iPhone采用无线充电技术，将有可以引领智能手机掀起无线充电浪潮，之后国产品牌很可能借此机会跟进，进一步推动手机无线充电渗透率的提升，手机无线充电技术应用可能将迎来爆发期。所以先整理个和无线充电概念有关的A股上市公司名单，到时候如果有迹象表明无线充电可能进入爆发期的话，可以适当选择部分个股操作一下。顺络电子——电感材料可用于无线充电领域，可量产无线充电线圈，并在汽车上应用。信维通信——涉足无线充电天线技术研发。雷柏科技——曾自称其无线充电技术应用范围广泛，亦可用于可穿戴式设备。硕贝德——2013年其生产的无线充电器成功应有在中兴首款无线充电手机上。另外还有立讯精密、信维通信、中兴通讯、劲胜精密、中颖电子、奥特讯都和无线充电概念有一定关联性。中国建材旗下上市公司集体停牌之前机构交易日中，盘中曾经出现过中字头的建筑建材类公司突然集体大涨，之后中国建材集团旗下多家上市公司集体停牌，这个停牌名单还挺长，上交所，中国巨石，中材国际，宁夏建材，祁连山；深交所，北新建材，天山股份，中材科技；中国建材在港交所停牌，原因都是重大事项未公告。这个阵势的话，可能性只有一个了，那就是中国建材要启动改革，建筑建材类的大国企将有调整和整合动作。————近期盘面情况————昨天上证指数下午走低，收盘之后有人问我，今天大跌了，明天怎么办？实际上，上证指数只跌了不到20个点，跌幅都没超过1%，根本谈不上大跌，尤其在以前A股高波动性行情中，0.59%的下跌可能只会被说成窄幅震荡，略有收跌。只是这个跌幅在目前这种“慢牛”格局中，显得比较扎眼而已。昨天的回调在技术上完全正常，近期指数横盘徘徊数个交易日，但是并没有再拿下一个重要关口，那么稍微回调一下，释放一下风险实属正常。而且昨天下跌之后，并没有跌到破坏了这波上涨以来整体形态的位置。但是有几个细节现象和大家稍微说一下，昨天热点扩散的比较快，次新股、高送转、地产、雄安和医疗都有所表现，但是在增量资金并不猛烈的情况下，多点开花就导致每个板块的合力都不足，因此尾盘各类短期热点开始集体分化和走弱。近期强势的锂电池和芯片板块也出现了分化现象，龙头股尚好，但是跟风上涨的小弟们有开始掉队的。最近市场很明显的特征是，资金从部分金融权重和周期股中溢出，部分溢出的资金流向前期滞涨板块，希望能撬动出新的人气热点，不过这些新的人气热点凝聚力都不够强。这对后市上涨的持续性有威胁，尤其值得注意的是，每一波行情中，当市场资金去关照前期滞涨板块时，往往是这波行情的一个重要节点，如果滞涨股补涨顺利，同时在滞涨股补涨阶段，新的人气热门形成，那么后市还有进一步上涨空间。如果滞涨股补涨阶段，其它前期热门板块散漫轮动的话，滞涨股补涨结束时，就是这波行情尾声。因此，近期A股市场出现了滞涨股补涨迹象，说明市场已经进入到重要节点，如果补涨一轮结束之后，还是没有能够带动市场的新热点出现，就要做好抗冲击准备了。近期市场两条重要的中短期支撑线分别在附近，看60分钟线级别的MACD状态，昨天的下跌可能还没释放完短期风险，指数有可能还要继续下探，试探一下下方支撑线的效果。如果出现放量跌破3335的意外情况，注意压低仓位。","updated":"T23:46:21.000Z","canComment":false,"commentPermission":"anyone","commentCount":9,"likeCount":95,"state":"published","isLiked":false,"slug":"","isTitleImageFullScreen":false,"rating":"none","sourceUrl":"","publishedTime":"T07:46:21+08:00","links":{"comments":"/api/posts//comments"},"url":"/p/","titleImage":"/v2-1040c36fed7c18b62eb955e5a1ddfaea_r.jpg","summary":"","href":"/api/posts/","meta":{"previous":null,"next":null},"snapshotUrl":"","commentsCount":9,"likesCount":95},"":{"title":" 质量关环保大旗与去产能","author":"liu-peng-cheng-sai-l","content":"在本届政府上任之初，清退落后产能，化解产能过剩就一直是经常被提及的关键词之一。然而，在去产能的实际操作上，一开始局面并不顺利。导致这一情况出现的关键在于，什么是落后产能，什么是产能过剩的这个界定很难。如果一家钢铁厂用落后的生产工艺和技术手段生产了大量的低端廉价钢材，但是由于价格便宜，销量还不错。这种情况下，如果直接给其扣上一顶“落后产能”的帽子，要求其整改，减产甚至停工的话，很容易激起强烈的社会矛盾；尤其是在这种涉及民生和就业的问题上，单凭“落后”和“过剩”这样的字眼就显得很没有说服力。对于严重亏损吃财政补贴过日子的国企来说，落后和过剩的定性可能无法反驳，但是对于私营企业来说，你说我落后，但是为什么没有因为落后而被市场淘汰？你说我过剩，为什么我还能接到订单？如果被定义为落后和过剩的企业没有被市场自然淘汰，而是因为政策而被迫减产甚至停工，那么企业的损失由谁来负责，员工的安置由谁来承担？因此，在一段时期内，去产能的执行遇到了种种困扰和问题，直到两杆大旗被树立起来之后，上述问题才真正找到了突破口。这两杆大旗，一个叫质量，一个叫环保。因此质量问题而被清退出市场的落后产能，最典型的要数“地条钢”。“地条钢”有两个概念。一个是原始概念或狭义概念，即钢铁行业内部对小钢铁企业采用模铸工艺生产、长度一米二左右的条形钢坯的形象化俗称。另一个是部门概念或广义概念，是指“以废钢铁为原料、经过感应炉等熔化、不能有效地进行成分和质量控制生产的钢及以其为原料轧制的钢材。地条钢产品直径、抗拉强度等均难以符合国家标准，大部分产品存在脆断的情况，质量存在严重隐患。由于严重的质量隐患问题，生产和销售“地条钢”可能会对人民生命和财产造成严重的威胁和侵害，因此依法彻底取缔“地条钢”产能毫无疑问是理所应当的。在去产能方面，质量、安全、技术标准都是这一阵营旗下的利器。而另一个打击面更广，杀伤力更大的就是环保。在辽宁，环保巡视组所到之处，不仅工厂的烟囱不冒烟了，甚至了街边烧烤摊都被强制要求使用电烤炉，而不允许使用炭火。环保巡视组的进驻确实给各地的环境问题带来了很大的改善，不少此前持续制造重污染的企业被迫停工停产，空气质量有直接肉眼可见的积极变化。但是同时也带来了一些问题，比如说地方政府过于激进导致的“环保扩大化”导致一些排放达标的企业也不能正常开工，还有一些民生问题，比如说停工企业的员工被迫放长期，收入和正常工作受到影响，甚至还有个别地区，白天停工配合环保检查，晚上让员工走小门进厂偷偷开工等情况。以及部分地区还有双标问题，国企的开工和排放都不受影响，但是私企却连减产减排都不可以，只能完全停工等等。（就只能说这些了，关于环保巡视带来的问题，我们就不进一步展开了）质量和环保两杆大旗一出，去产能终于得到了有效的落实，因为落不落后，过不过剩是市场问题，政府在这个标准上没有发言权；但是质量和环保可以上升到法律法规和人民生命财产安全层面，在质量和环保的标准上，政府就有决对的发言权。今年资本市场的很多情况也和环保密不可分，首先是钢铁、煤炭、有色的期货价格上涨，带动了A股市场内周期股的全面回升。导致钢铁、煤炭、有色品种的期现货价格上涨的原因比较多，其中因为去产能和环保等导致的库存下降是很重要的原因之一。另外近期的电池材料相关个股大涨和新能源汽车板块上涨也与环保有关，继法国、荷兰、德国等欧洲国家提出停止销售燃油车计划后，中国也将这一计划提上日程。9月9日，在天津举行的2017中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上，工信部副部长辛国斌表示，我国已启动研究传统燃油车的退出时间表。从股票市场的反应来看，和新能源汽车有关的热门个股，都出现了较大的涨幅，尤其是叠加期现货价格上涨的小金属品种，电池正负极材料这类，涨幅巨大。但是新能源汽车制造厂商这块，除了个别盘面较小的个股之外，涨幅并不大。这里有市场对国内，尤其是上市公司中所谓的新能源汽车制造技术不太认可的关系。但是我们也发现了另一个问题，那就是受环保政策影响的板块都涨了，唯独环保板块本身在今年没有出现太大的涨幅。如果考虑到环保政策近期的不断强势，甚至有可能在19大之后，政府在环保问题定位和力度的进一步升级；以及近期周期股涨幅已经较大，新能源汽车和电池材料板块短期也有了较大涨幅，不太适合高位追击的话。那么回头研究一下环保行业本身有那些个股在未来有不错的潜力，并提早潜伏的话，可能会是一个风险较小，收益可能性较大的思路。因此，打算拿出一部分时间，专门研究一下环保行业的个股，看看是否有比较合理的机会。如果有发现的话，会在后续的更新里和大家分享。","updated":"T13:11:14.000Z","canComment":false,"commentPermission":"}