航天军工板块火力全开 8只概念股后劲足可低吸
作者：林珂
　　3000点机会挖掘?
　　昨日，在权重蓝筹板块的集体护送下，成功站上3000点，市场炒作热情明显活跃。在3000点重要位置，市场虽有震荡调整的预期，但月线图上成功收复30月线，KDJ走出金叉，中期上行趋势依然向好。因此短线而言，大盘在突破3000点后有喘息需求，所以，在三千点一线，可积极关注有政策支撑的航天军工、基本面较好的非银金融股。尽管今年以来军工板块表现平平，但充分的调整时间以及空间，也为军工板块带来了强劲的反弹动力。近日，在大盘逐渐回暖背景下，军工板块集体启动，场外资金流入明显。在接受《金融投资报》记者采访的业内人士看来，目前军业资产化率依旧偏低，后续整合空间十分巨大。在沪综指重返3000点上方及军工集团提升资产证券化率背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注，尤其是中航工业、航天科工、(行情000901,)以及兵器集团四大集团。
　　中航工业：
　　整合空间仍大可期
　　“资产重组看军工，军工重组看中航工业”的说法已被市场广为认可。早在2008年，一航和二航合并成为现在的中航工业集团，正式拉开了军工行业大重组时代的序幕。经过数年的整合，中航工业资产证券化率虽然处在几大军工集团之首，但未来还有很大整合空间，其旗下多家存在明确的资产注入预期。
　　作为军工重组的先行者，中航工业集团下属拥有20家公司。在2004年之前，中航工业集团的资本运作以和配股为主，2007年以后，中航工业集团的资本运作主要以定向增发注入资产的方式进行，且非常活跃。《金融投资报》记者统计，最近几年中航工业集团资本运作力度明显加大，2010年和2012年涉及金额均超过100亿，2013年超过300亿。过去20年，中航工业集团通过IPO82.1亿元，配股19.28亿元，定增631.26亿元，公开增发19.29亿元。定向增发、注入资产等方式，成为中航工业集团资本运作的重要方式。
　　从上市公司来看，与航空相关的板块中，飞机整机的(行情000768,)、哈飞股份资本运作力度比较大；其次是发动机板块的航空动力和(行情000738,)；再次是电子板块的(行情600372,)。
　　从中航工业旗下A股上市公司来看，资产整合已基本完成的中航飞机、哈飞股份、(行情002190,)、航空动力、(行情600316,)、(行情600765,)等公司未来看点在于未来军品订单和收入的持续增长；对于仍存在资产注入预期的中航电子、(行情002179,)、中航动控等，未来看点主要在中航工业集团下一步资产整合的方向和时机。从重组题材角度来看，存在资产注入预期的依旧值得投资者关注。
　　潜力股精选
　　中航电子（600372）
　　受益国产化率上升
　　中航电子在非航空防务领域，立足现有产品技术储备和积累，紧跟相关产品科研生产进度，不断延伸产品价值链。
　　华金师张仲杰认为，需求端长期前景确定，军机航电系统以70%市占率计算，预计未来10年营收1607亿元；国产民用飞机订单未来逐步落实，仅ARJ-21每年航电设备规模就达33亿元；强势介入传感器领域，未来五年市场空间为4440亿元。我国目前正处二三四代战机更新换代时期，不仅航电系统占整个飞机的比例有所提高，还伴随着国产化率的稳步上升，公司作为行业龙头将全面受益。
　　中航光电（002179）
　　军转民将加速推进
　　中航光电电连接器产品一直套军品，在高可靠性产品要求下积累了丰富的经验。尤其在线簧孔的设计、高低频混装连接器、光电混装、光电转换、光电旋转连接器、野战光纤连接器等连接器产品的研制和生产方面具有绝对优势。在军工防务领域中主要在新型运输机、直升机和上配套定型，将显著受益未来3-5年新一代装备批产列装，持续增厚业绩。
　　安信证券分析师赵晓光认为，公司今年业务有望翻番，全年净利润有望持续保持高速增长。公司军品发展稳健，受益新一代装备批产。同时军转民非常有望在今年取得实质性进展。
　　航天科工：证券资产化率将会进一步提高
　　《金融投资报》记者注意到，虽然航天科工集团资产证券化率偏低，但这也为集团旗下上市公司未来资产重组提供了广阔空间。公开信息显示，航天科工集团现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成。从航天科工集团来看，航天科工自2011年以来启动了固体火箭、固体动力、轻型专用车和汽车零部件、建筑业、外贸资源等6项资源资产的重组工作，涉及部分核心军品专业和单位。集团公司已基本完成了相关产业重组和调整，初步形成了空天防御、飞航导弹、固体火箭、信息产业、高端装备产业创新发展平台和国际化经营平台的架构。
　　随着集团对相关产业调整完成，航天科工集团资产证券化时机成熟。航天科工集团2014年党组一号文件指出，成立集团公司全面深化改革领导小组，研究制定深化改革调整的具体措施；加强集团公司方案的研究等；在确保军品任务外，要确保智慧城市等民用产业重点项目取得显著进展；增强上市公司专业化发展能力等。《金融投资报》记者注意到，从2013年开始，(行情600343,)、(行情600677,)、(行情600501,)等航天科工集团上市公司完成重组，航天科工资产证券化已开始明显提速。在业内人士看来，航天科工集团目前资产证券化率相对偏低，未来提升空间巨大，航天科工各院所的大量优质资产拥有极为光明的证券化前景。一旦集团军工资产注入上市公司，将给市场带来十分巨大的想象空间。同时，由于航天科工旗下上市公司数量较少，整合将相对集中，市场更容易把握投资机会。
　　潜力股精选
　　航天科技（000901）
　　三院军民融合平台
　　航天科技将受益于军工行业科研院所改制，未来资产注入空间很大。公司的实际控制人是航天科工集团，大股东是航天科工三院。行业人士指出，三院下属事业单位中有10个大型研究所，收入和盈利规模很大，是三院的核心资产，未来在科研院所改制的背景及政策支持下，研究所资产注入到上市公司的可能性较大。
　　公司作为三院唯一一家上市公司，是三院重要的军民融合平台，未来获得三院资产注入的空间仍然巨大。
　　(行情002025,)
　　概率上升
　　航天电器连接器业务持续稳定增长，一直定位于中高端。在军品业务保持稳定增长基础上，受益于4G通信的增长，公司民品连接器业务保持高速增长。公司未来连接器业务集中于高端集成模块化，民品上可能在轨交、能源、医疗等领域有所突破。
　　有分析认为，061基地资产注入预期增加。公司是061基地旗下唯一上市平台，061基地事业单位比例较低，注入阻力小。随着的稳步推进，依托完善的管理体制，公司将保持高速发展的态势。
　　航天科技：院所资产优良 关注两条主线
　　航天科技集团共拥有8个研究院、14家专业公司。集团公司是中国航天主导力量，技术积累雄厚，产品可靠性稳定，拥有“神舟”、“长征”等著名航天品牌及一大批自主知识产权，自主创新能力强，核心竞争力强，国内行业垄断地位稳定。
　　《金融投资报》记者注意到，航天科技集团2015年一号文提出，加快推进全面深化改革部署等29项重点工作，推进规范董事会建设、事业单位分类改革和公司制企业市场化机制创新。在业内人士看来，航天科技集团和航天科工集团情况类似，集团资产证券化率明显偏低，且呈现在“大院所、小上市公司”的特点，上市公司体外存在大量优质资产。与中航工业集团相比，航天科技集团资产证券化都有很大的提升空间。
　　从航天科技集团旗下上市公司来看，两条投资线索值得关注。首先，关注国企改制资产注入，资产证券化率提升。集团公司资产证券化水平偏低，美国大型军工企业都是上市公司，国内中航工业集团资产证券化水平约50%，集团公司资产证券化提升空间较大。伴随国企改制，集团公司控股的上市公司(行情600118,)、航天动力、(行情600151,)、中国电子分别对应五院、六院、八院、九院，院所资产质量优、体量大，空间巨大。
　　此外，投资者可重点关注北斗产业链上的投资机会。近年来我国卫星导航与位置服务产业总体产值持续增长，产业规模初显。北斗产业化已成为我国太空经济中的亮点。作为北斗导航产业的“国家队”，中国卫星受益明确。伴随北斗产业链完善及至2020年的北斗三期建设完工，相关产业链上的个股将持续受益，业绩释放空间巨大。
　　潜力股精选
　　中国卫星（600118）
　　优质资产注入可期
　　随着我国对军事信息化及国防安全的建设日趋重视，未来卫星研制及发射将更趋频繁。中国卫星作为卫星研制的重点单位，业务有望进入快速发展阶段。
　　(行情000166,)证券分析师赵隆隆认为，集团科研院所改革方案已确定，今年将启动，科研院所改制后大部分将变为企业，分业务板块上市，分步骤有序推进。公司作为五院卫星研制和应用业务的重要上市平台，未来有望注入其优质资产。此外，五院院长兼党委副书记张洪太将接任公司董事长，这也从另一个角度证明了公司推进科研院所改革的决心。看好公司未来的发展前景。
　　航天动力（600343）
　　发动机整合预期强
　　航天动力是航天科技集团下属航天六院培育的民品上市公司，主营产品是液体火箭发动机技术转民用的液力变矩器、特种泵等。航天六院是液体火箭动力国家队，产品包括导弹武器和运载火箭主动力系统、姿轨控动力系统和空间飞行器推进系统。
　　(行情600109,)分析师陆洲认为，航天科技集团的航天发动机类资产存在强烈的整合预期，有望在集团内部率先推进证券化。预计六院将在资产整合和载体建设上快速推进，六院的唯一上市平台航天动力，将承担更重要的使命。
　　兵器工业：
　　规模化资产重组行动或将启动
　　虽然收入位居10大军工集团前列，但兵器工业集团的资产证券化率远低于中航工业集团。兵器工业集团公司的主营业务涉及甚广，包括坦克装甲车辆、火炮、火箭炮、火箭弹、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、环保设备、工程与建筑机械、信息与通讯设备、化工材料、医疗设备、金属与非金属材料及其制品等。兵器工业集团包括(行情000065,)、(行情002246,)、(行情600148,)、(行情600184,)、(行情600262,)、(行情600435,)、(行情600480,)、(行情600495,)、(行情600967,)以及(行情000519,)等10余家上市公司。在接受《金融投资报》记者采访的业内人士看来，兵器集团资本运作战略为“专业化重组、产研结合重组、区域化重组”，所属兵器集团的多家A股上市公司，未来军品注入潜力大。
　　有分析指出，利用好现有上市公司平台是兵器集团资产证券化的主要途径。以上市公司为平台，子集团自身的资产注入和跨子集团的横向资产注入并行不悖。如果从子集团专业化重组的初衷来看，在较长时期内，横向的资产整合不可能大规模展开。子集团自身的资产证券化更具有现实性和迫切性。
　　兵器工业集团董事长尹家绪曾提出“无禁区改革”，要大力推进法律和政策框架下的“无禁区改革”，不要等、不要望、不要拖，更不要怕。找准改革的突破口和着力点，积极开展混合所有制、员工持股、选聘职业经理人等领域的试点。有券商分析师认为，兵器工业集团重组战略为两步走。首先，完成30多家子集团专业化整合，这个已提前完成。其次，规模化资产重组，预计将启动。兵器工业集团资产证券化率偏低，市场化步伐需加快。同时，兵器工业资产重组需求强烈，确定性高。
　　潜力股精选
　　光电股份（600184）
　　光电防务整合平台
　　光电股份拥有光电集团旗下优质研究所资产。军工研究所改制是我国“十三五”军工改革的重要内容一，配套政策有望加速落地，光电集团旗下研究所改制注入，将提升上市公司的核心竞争力。
　　信达证券分析师范海波认为，光电股份有望成为兵工集团光电防务业务整合平台。兵工集团按产业板块推进旗下资产整合市的思路逐渐明晰，光电股份在规模效益、技术水平、产品市场竞争力、资本运作能力等方面有优势，有望成为集团光电防务业务整合平台。公司估值低于可比公司平均水平，看好公司作为兵器工业集团光电防务业务整合平台的预期。
　　江南红箭（000519）
　　转型智能弹药领域
　　江南红箭军工资产有望提振业绩。(行情000783,)分析师王鹤涛表示，公司定增收购集团从事军品研发的红阳机电、北方向东、北方红宇、北方滨海与江机特种以及红宇专汽股份。交易完成后，公司主营由原来的超硬材料行业，（,,）至智能弹药及专用车行业领域，产品将涵盖智能弹药等军品业务、特种车辆及汽车零部件的生产及加工等民品业务。
　　同时，此次公司实际控制人兵工集团注入的相关资产均是智能弹药产业各自细分领域领军企业，意图将公司打造为兵工集团智能化弹药平台，集团优势资源将为公司后续智能弹药等军民业务发展提供良好支撑。
　　金股池
　　中航电子 （600372）中航光电 （002179）航天科技 （000901）航天电器 （002025）中国卫星 （600118）航天动力 （600343）光电股份 （600184）江南红箭 （000519）
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西安航天发动机厂
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西安航天动力研究所
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导读：近日，停牌近5个月航空动力推出重组方案，公司拟95亿重组发动机业务。如重组成功，中航工业旗下的发动机业务也将实现整体上市，同时，公司也成为游资追捧的对象。 []
　　停牌近5个月后，航空动力的重大重组方案出炉。公司拟向中航工业等定增购买其持有的航空发动机业务资产，标的资产的预估值为95.88亿元。[][]
　　通过此次资产注入，航空动力的发动机主机产业链得到了完善和优化，有效减少了关联交易。重组成功后，中航工业旗下的发动机业务也将实现整体上市。[][]
　　航空动力推出重组方案后，就成为游资追捧的对象，连续三日涨停，值得注意的是，追捧航空动力的多为游资，盘后信息来看，6月18日-20日的前五大买方均为游资。[][]
中航工业西航建于1958年，是中国大型航空发动机研制生产基地企业，先后研制生产了涡轮喷气发动机、涡轮发电装置、涡轮风扇发动机、燃气轮机等航空发动机。创造了中国的航空、航海、航天、核工业和国民经济建设的众多奇迹。
公司主要财务指标
净利润(万元)
净利润增长率
净资产收益率
资产负债比率
每股净资产
航空动力：重组拟整体注入航空发动机资产
　　航空动力的重大重组方案出炉，中航工业旗下发动机业务拟将实现整体上市...[][]
&&&航空动力本次非公开发行股份的定价为14.08元/股，经除息调整为14元。而标的资产的预估值为95.88亿元，折算成发行股票数量约6.85亿股。[][]
&&&&本次重组的发行对象包括中航工业、发动机控股、西航集团、贵航集团、黎阳集团、华融公司、东方公司、北京国管中心等8家交易对方。 [][]
&&& 同时，航空动力还将募集配套资金，总额不超过本次交易总金额的25%（31.96亿元）。发行股份数量预计不超过2.28亿股，以补充流动资金。[][]
&&&&公司表示，此次注入，发动机主机产业链得到了完善和优化，也有效减少了公司与控股股东之间的关联交易。重组成功后，中航工业旗下的发动机业务将实现整体上市。[][]
航空动力：重组拟购买资产增值率达89.75%
　　本次拟购买资产的预估值约为95.88亿元，而资产的账面值净额为50.53亿元，预估增值率为89.75%...[][]
&&&值得注意的是，本次拟购买资产的预估值约为95.88亿元，而资产的账面值净额为50.53亿元，预估增值率为89.75%。[][]
&&&&长期股权投资评估增值，主要由于长期股权投资单位因经营积累、土地房产、股票价值上升等原因，其经评估后净资产值与长投账面值（原始投资成本）相比增值较大。 [][]
&&&&没有对拟投资的贵州凤冈一区、湖南桑植页岩气勘探开发项目的经营效益作任何分析，没有对项目的盈利预测。 [][]
航空动力：2亿游资热炒重组 机构出货
　A股市场似乎尤其偏好重组概念股，近期以来，多只重组股持续逆势大涨，成为游资追捧的对象，已连续三涨停的航空动力就是其中的一个典型...[][]
&&&追捧航空动力的多为游资，且意图明显。从盘后信息来看，6月18日-20日的前五大买方均为游资，且游资主要云集华泰证券的营业部和东方证券的营业部。[][]
&&&&6月20日报收18.84元/股，换手率高达7.47%，成交量更是创下该股近三年来的新高，达81.17万手，三日来游资买入的金额已累计达1.8亿元。[][]
&&&然而值得注意的是，龙虎榜的卖方中却频繁出现机构的身影，仅昨日，前五大卖方中便有3家为机构。 [][]
&&&&“航空动力连续上涨主要是因为重组，特别是购买的资产航空发动机的市场关注度很高。”大同证券分析师付永表示。[][]
航空动力数据信息
航空动力 微博讨论大家认为航天动力会和其它两个航天股一样，会停牌重组吗？_航天动力(600343)股吧_东方财富网股吧
大家认为航天动力会和其它两个航天股一样，会停牌重组吗？
大家认为航天动力会和其它两个航天股一样，会停牌重组吗？机会大吗
支持楼上的
大家拭目以待吧
已经拿了3个月了就等这一天 600151在停牌前一天我卖出了 结果就这么没踏上 600343我就跟他耗上了 不断的全仓做t 现在盈利59个点
华鑫一一做T没做好，刚刚卖了3天就停牌了，肠子都悔青了。
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军工资产重组整合的“金矿”该怎么挖？
　　国庆节最后一个交易日，中航工业集团下属的三家上市公司成发科技、中航动力和中航动控午后相继停盘，此举再度引发了市场对于航天军工资产整合的关注。据不完全统计，中国十大军工集团旗下拥有69家上市公司，其资产证券化率仅维持在38%左右。可以说未来的整合空间值得期待。　　中航系一直是军工资产重组的排头兵，近年来其资本运作主要依靠定向增发后的优质资产注入。与此同时，节后的两个交易日，航天动力连收两个涨停，航天长峰累计涨幅近18%，市场资金的热捧或许预示着航天科工与航天科技集团有望扛起重组的大旗。小编总结了自2010年以来军工企业定向增发的活跃度，希望找寻到下一系列可能的重组标的“金矿”。　　上图概述了各个年份的十大军工集团旗下上市公司定增的次数还有涉及的资金。不难发现，2010年和2013年定增的次数均超过十次，远高于以往的平均水平，但其涉及的运作资金仅在百亿左右。尽管2011年和2014年定增次数分别只有6次和8次，但11年募集资金超两百亿，14年更是接近三百亿，值得关注的是，2014年递交的资本运作成绩还是在成飞集成的158.47亿重组大单搁浅的情况下。明显发现，军工企业涉及的运作资金成快速增长趋势。15年已经走完四分之三，但无论在次数还是涉及资金额度上，军工企业定增注入资产的步伐均低于历史平均水准，不排除2016年甚至2015年第四季度有突然加速的可能。　　上图总结了各个军工集团近六年来定增次数和涉及资金金额。明显发现，中航工业集团是军工资产注入的聚集地，其旗下的19家上市公司完成了20次定向增发，注入优质航空资产高达448亿，占据总额的半壁江山。即使经过数年的整合，其资产证券化率目前也仅仅只有55%，与80%的承诺仍有距离。尽管成飞集成的重组遗憾搁浅，但中航系的初步资产整合已经略见端倪，此次三家公司同时停盘让市场产生了2.0版本的预期。外界广泛猜测，航空动力系统的“三驾马车”或许不再会进行单一的资产注入，原本各自奔跑的“野马”会被进一步的资源整合，打造高效完整的产业链条。　　船舶工业和船舶重工(简称南船和北船)近年来的资本运作也明显加速，但北船的资本运作明显快于南船，其已确定落实的注入资本高达265亿，仅次于中航系。近日，北船旗下的风帆股份更是抛出超百亿的定增重组预案，拟收购中国重工的七大动力资产。与此同时，南船的钢构工程也已停牌，其新一轮的资本注入蓄势待发。相比于北船的50%资本证券化率，南船的30%更具诱惑力。随着南北车的合并成功，南北船的“先整后合”预期并非只是空穴来风。　　从近年来的定增活跃度来看，中国兵器工业集团也同样值得关注，虽然不比中航系和南北船的“大手笔”，作为陆军装备制造的龙头，300亿的资产规模，仅30%的证券化率，不仅远远低于中航工业与中国重工，甚至不及十大集团的平均水平。随着2015年年初，江南红箭和北方创业的相继重组，30万裁军的资源精简，陆军龙头有望从中航系手中接过资产整合的大旗。　　历史数据表明，航天科工与航天科技过去的资本运作热度明显低于市场预期，其涉及的资金仅占总额的5%左右。截至10月12日，近五个交易日，市场资金疯狂涌入航天科工旗下的航天长峰和航天科技下属的航天动力，大单净流入分别为5.26亿元和3.65亿元，足以表明市场对于以上两个军工集团资产证券化的高度关注。　　上图展示了相关个股在近六年内的定增情况，我们先从中航系的“三驾马车”入手，中航动力和中航动控各曾两次定增注入资产，成发科技也有一次。如上文分析，三个公司联手停盘，极有可能预示着中航工业进入资产重组的2.0版本，即由单一注入优质资产向资产进一步的优化集合进行转变。除发动机领域的研发外，整机板块也是中航工业的运作热点，其中中航飞机定增两次，涉及资金53亿。虽然成飞集成最近一次重组被否，但中航在飞机整机方面同样有着再次整合的可能。其次，活跃度一直很高的中航电子(航电板块)也同样值得关注。除此之外，北船的中国重工近期定增的高度活跃，加上风帆股份的重组预案，让市场对其进一步的资本运作有所期待。与此同时，航天长峰和航天动力的资产整合力度明显低于预期，其未来加快资产注入的步伐的可能性是最大的。
军工股，涨幅已高，千万不要追涨！否则必套！
国企改革+军工资产整合，主题亮点！
有种就接着涨别停下，一群破烂企业。股价支持吗？说它们这些票透支业绩真是太勉强太夸张了。远离这些（好股）吧。真有战争最先垮的是兵工场，还谈业绩，笑话，天大的笑话
中航机电都没什么涨
不涨 说什么都是屁
下星期南北船大整合，让沪指站上4600点
: 军工股，涨幅已高，千万不要追涨！否则必套！
航天电子下周补涨!
原火箭股份现股名航天电子600879将大涨
: 军工股，涨幅已高，千万不要追涨！否则必套！
我怎么感觉才刚开始呢？动控封的很死且缩量啊，兄弟怎么认为？
军工都不会高，现在中国局势这么复杂，军工持续走上
小荷刚露尖尖角
每次小编放风就是主力出货之时，大家小心
风满楼了，山雨欲来。
上海网友 : 我怎么感觉才刚开始呢？动控封的很死且缩量啊，兄弟怎么认为？
俺也是看动控封死，不知如何是好？求教高手。谢谢！
风满楼了，山雨欲来。
军工回调幅度很大，刚启动，比起互联网金融涨幅算很少，踏空的只能酸溜溜
停牌 合并 应该在阳历1月1日之前！
停牌 合并 应该在阳历1月1日之前！
停牌 合并 应该在阳历1月1日之前！
我预计在12月份停牌概率较大。 大股东资产注入，本身航天科技集团的资产证券化率是最低的。航天电子，航天科技，都大股东资产注入，大概1个月1个公司的速度，10月份已经没有公告，我猜下一个就是航天动力
看好国企，看好军工，看好航天动力。正是加仓好时机！
有病的人，想疯了吧。过期资迅也拿出来。真是的。
想尽法子圈钱，所谓的重组只是一部闹剧而已。
: 有种就接着涨别停下，一群破烂企业。股价支持吗？说它们这些票透支业绩真是太勉强太夸张了。远离这些（好股）吧。真有战争最先垮的是兵工场，还谈业绩，笑话，天大的笑话
你这样义愤填膺干什么？神经病
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　　国庆节最后一个交易日，中航工业集团下属的三家上市公司成发科技、中航动力和中航动控午后相继停盘，此举再度引发了市场对于航天军工资产整合的关注。据不完全统计，中国十大军工集团旗下拥有69家上市公司，其资产证券化率仅维持在38%左右。可以说未来的整合空间值得期待。　　中航系一直是军工资产重组的排头兵，近年来其资本运作主要依靠定向增发后的优质资产注入。与此同时，节后的两个交易日，航天动力连收两个涨停，航天长峰累计涨幅近18%，市场资金的热捧或许预示着航天科工与航天科技集团有望扛起重组的大旗。小编总结了自2010年以来军工企业定向增发的活跃度，希望找寻到下一系列可能的重组标的“金矿”。　　上图概述了各个年份的十大军工集团旗下上市公司定增的次数还有涉及的资金。不难发现，2010年和2013年定增的次数均超过十次，远高于以往的平均水平，但其涉及的运作资金仅在百亿左右。尽管2011年和2014年定增次数分别只有6次和8次，但11年募集资金超两百亿，14年更是接近三百亿，值得关注的是，2014年递交的资本运作成绩还是在成飞集成的158.47亿重组大单搁浅的情况下。明显发现，军工企业涉及的运作资金成快速增长趋势。15年已经走完四分之三，但无论在次数还是涉及资金额度上，军工企业定增注入资产的步伐均低于历史平均水准，不排除2016年甚至2015年第四季度有突然加速的可能。　　上图总结了各个军工集团近六年来定增次数和涉及资金金额。明显发现，中航工业集团是军工资产注入的聚集地，其旗下的19家上市公司完成了20次定向增发，注入优质航空资产高达448亿，占据总额的半壁江山。即使经过数年的整合，其资产证券化率目前也仅仅只有55%，与80%的承诺仍有距离。尽管成飞集成的重组遗憾搁浅，但中航系的初步资产整合已经略见端倪，此次三家公司同时停盘让市场产生了2.0版本的预期。外界广泛猜测，航空动力系统的“三驾马车”或许不再会进行单一的资产注入，原本各自奔跑的“野马”会被进一步的资源整合，打造高效完整的产业链条。　　船舶工业和船舶重工(简称南船和北船)近年来的资本运作也明显加速，但北船的资本运作明显快于南船，其已确定落实的注入资本高达265亿，仅次于中航系。近日，北船旗下的风帆股份更是抛出超百亿的定增重组预案，拟收购中国重工的七大动力资产。与此同时，南船的钢构工程也已停牌，其新一轮的资本注入蓄势待发。相比于北船的50%资本证券化率，南船的30%更具诱惑力。随着南北车的合并成功，南北船的“先整后合”预期并非只是空穴来风。　　从近年来的定增活跃度来看，中国兵器工业集团也同样值得关注，虽然不比中航系和南北船的“大手笔”，作为陆军装备制造的龙头，300亿的资产规模，仅30%的证券化率，不仅远远低于中航工业与中国重工，甚至不及十大集团的平均水平。随着2015年年初，江南红箭和北方创业的相继重组，30万裁军的资源精简，陆军龙头有望从中航系手中接过资产整合的大旗。　　历史数据表明，航天科工与航天科技过去的资本运作热度明显低于市场预期，其涉及的资金仅占总额的5%左右。截至10月12日，近五个交易日，市场资金疯狂涌入航天科工旗下的航天长峰和航天科技下属的航天动力，大单净流入分别为5.26亿元和3.65亿元，足以表明市场对于以上两个军工集团资产证券化的高度关注。　　上图展示了相关个股在近六年内的定增情况，我们先从中航系的“三驾马车”入手，中航动力和中航动控各曾两次定增注入资产，成发科技也有一次。如上文分析，三个公司联手停盘，极有可能预示着中航工业进入资产重组的2.0版本，即由单一注入优质资产向资产进一步的优化集合进行转变。除发动机领域的研发外，整机板块也是中航工业的运作热点，其中中航飞机定增两次，涉及资金53亿。虽然成飞集成最近一次重组被否，但中航在飞机整机方面同样有着再次整合的可能。其次，活跃度一直很高的中航电子(航电板块)也同样值得关注。除此之外，北船的中国重工近期定增的高度活跃，加上风帆股份的重组预案，让市场对其进一步的资本运作有所期待。与此同时，航天长峰和航天动力的资产整合力度明显低于预期，其未来加快资产注入的步伐的可能性是最大的。}