东方市场转让华都石油 16倍溢价收购连亏七年
耗资亿元买入近八年的石油资产，不仅没有一年盈利，反而成为上市公司的负担，当初的这笔买卖究竟是谁做的决定呢？9月24日晚，发布关于挂牌出售子公司股权和债权的公告，“公司拟以"股权+债权"的形式在产权交易所公开挂牌交易，以不低于万元的总价对外出售控股子公司吉林省松原市华都石油开发有限公司（下称华都石油）90%股权以及公司对华都石油的债权3080万元。华都石油是东方市场7年前买入的资产，缘何一直没有赚钱呢？16倍溢价的交易按照东方市场的公告显示，华都石油的股权比例是公司持有90%股权，自然人姜祝明持有10%股权。截至日，华都石油经审计的总资产1647.86万元，应收账款108.11万元，净资产-3593.30万元，2014年度营业收入1270.73万元，净利润-1432.50万元。截至日，华都石油未经审计的总资产1160.12万元，应收账款7.81万元，净资产-3992.21万元，2015年上半年营业收入214.44万元，净利润-398.91万元。9月24日，东方市场董秘汪钟颖在接受21世纪经济报道记者采访时候表示，华都石油近年来一直处于亏损状态，“目前也处于停产状态。与其让它继续成为上市公司的负担，还不如早点处理掉，对公司的非经常性损益来说也有所帮助。”21世纪经济报道记者注意到，东方市场在今年5月曾发布公告，“一名电工因违规作业被电击致死。就本次安全生产事件，华都石油于近日收到吉林省前郭县安全生产监督管理部门下达的停产停业整顿通知。目前华都石油已根据要求进行停产整改。”东方市场2015年半年报显示，华都石油上半年的营业收入仅有214.44万元，净利润是-429.18万元，与上述公告数据略有差异。实际上，东方市场当初购买华都石油90%股权的时候，对其抱有很大的希望。日，东方市场与上海金欧利纺织品有限公司签订了《股权转让协议》，“公司出资1亿元受让其持有的吉林省松原市华都石油开发有限公司90%的股权，受让后公司成为该公司第一大股东，华都石油剩余的10%股权将由自然人姜祝明持有。”按照当时的公告显示，在评估基准日日，华都石油的资产账面值5279.64万元，评估值20122.66万元，增值15145.97万元，增值率304.34%；净资产账面值1217.03万元，评估值16060.05万元，增值15145.97万元，增值率1656.97%。这意味着东方市场当年是以16倍溢价收购了华都石油90%股权，对于如此高的溢价。东方市场彼时的解释是“华都石油原有账面资产中未包括"无形资产——采油权"这一项，而评估资产中新增加了"无形资产——采油权"这一项。在本次评估中，"无形资产——采油权"的评估值为14609万元。”对于收购华都石油90%股权，东方市场当时认为“此次控股华都石油，公司可以快速地借助平台公司介入相对比较成熟、完善的石油开采业务，公司可以通过加大开采力度等途径加快目前的石油开采速度，缩短投资回收期限。公司董事会认为，此次股权投资对于公司寻找新的利润增长点，努力实现股东价值的最大化，是一种比较稳健、比较满意的投资选择。”但是，华都石油90%股权收购当年，即2008年就出现亏损，当年净利润为-530.96万元。连亏7年无盈利21世纪经济报道记者查阅了东方市场2008年至2014年的历年年报发现，华都石油不仅2008年出现亏损，其2009年至2014年每年都是亏损，也就是说，其被东方市场控股之后就没有一年赚过钱。东方市场2010年和2011年年报显示，华都石油的净利润分别是-4324.17万元和-6050.35万元。对此，东方市场的解释是华都石油2010年的净利润数已含采油权减值损失4000万元，2011年的净利润数已含本期计提采油权、机器设备减值损失6372.69万元。当年做出这笔投资决定的是东方市场第四届董事会的9名董事，即董事长吴新祥、总经理陈凤根、徐世元（兼副总经理）、蔡建忠（兼董事会秘书）、计海明、段晓俊、华建平（独立董事）、张钰良（独立董事）、赵荣兰（独立董事）。时至今日，东方市场的董事会已经全部换血，上述9名董事已经全部离开，而他们当年做出的决定却成为东方市场连年的负担。东方市场9月24日晚公告显示，本次采用资产基础法确定的华都石油的股东全部权益评估价值-69.43万元，比审计后账面净资产增值3523.87万元，增值率为98.07%。华都石油申报的其他无形资产系一项特许经营权，即根据其与油田公司签订的孤33区块合作开发和生产石油合同所产生的有限年期采油权。汪钟颖告诉21世纪经济报道记者，公司在过去几年已经对华都石油进行了坏账计提，“目前石油行业也不景气，因此公司决定对其进行剥离。我们毕竟不是专业的石油开采公司，将其转让给有经验的石油开采公司，也许会有公司愿意来收购。”但是，7年之后，同样的资产已经贬值得如此厉害。对于此次交易，东方市场的公告显示，“本次交易可以变现部分现金，增加流动资金，节省相应的资金成本，同时本次交易也将为公司带来一定的收益，对公司报表的非经常性损益产生积极影响。本次交易完成后，华都石油将不再纳入公司合并报表范围。”基于现在石油行业的不景气，东方市场此次转让华都石油90%股权究竟是否能够找到买家，尚是未知数。9月24日，东方市场以单日上涨2.08%报收4.90元。微信扫一扫，关注您的私人投资管家——腾讯证券公众号：腾讯证券（qqzixuangu）
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文章来源： 每日经济新闻
作者：佚名
11月15日晚间,建摩B（200054，SZ）发布公告称,拟通过上海联合产权交易所公开挂牌转让公司所持上海建设摩托车有限责任公司（以下简称上海建设）51%股权，该转让标的净资产评估值溢价超11倍,挂牌交易价格拟不低于评估值的1878.22万元。
2015年，建摩B选择进行重大资产重组并将主业切换至汽车空调压缩机业务，此次股权转让之后，建摩B更是将彻底退出摩托车市场。而实际上，摩托车&赛道&上早已有众多选手选择转型或离开，尽管这些转型方式不一，其效果也各异。
11月16日，建摩B证代刘红宇表示，转型让建摩B直接彻底摆脱了亏损源，尽管汽车行业目前也存在困境，但建摩B对于汽车行业未来前景非常看好。财报显示，建摩B在今年迎来了业绩回暖。
评估值增值逾11倍
公开资料显示，上海建设成立于2001年，注册资本1600万元，目前股东为建摩B和宁波申江科技股份有限公司，两者各持股比例为51%和49%，而后者尚未表示放弃此次优先受让权。
事实上，早在2015年，建摩B将其旗下摩托车业务资产和负债转让至原控股股东中国兵装集团时，因上海建设未随之进行转让，就曾受到深交所&是否构成同业竞争&的问询。彼时，建摩B就表示，鉴于上海建设经营欠佳，公司已有出售上海建设股权的计划。
随后在去年12月6日，建摩B终于发布公告称，拟转让其所持上海建设51%股份，且已在上海联合产权交易所进行了转让项目预披露。建摩B同时表示，该转让完成后，公司将不再持有上海建设的股权，不再从事与摩托车相关业务。也就是说，建摩B将彻底挥别传统摩托车业务。
但是，直至此次公告披露之前，该转让计划随后便再无消息更新。&事实上，去年年底进行的只是一次预挂牌，而此次则是该转让计划的拟正式挂牌，而由于涉及到国有股份，其备案、审批等环节工作相对复杂，故中间间隔时间也相对较长。&刘红宇解释道。
值得一提的是，审计报告显示，截至今年5月末，上海建设账面净资产为297.99万元，而评估值为3682.79万元，增值率1135.88%。建摩B表示，此次挂牌交易价格不低于相应股权比例的评估值，即1878.22万元。
刘红宇表示，该溢价主要来自于上海建设拥有的土地价值。公告显示，上海建设在上海奉贤区拥有面积3.2324万平方米的土地使用权。
此外，公告显示，此次转让股权所得款项将用于补充公司流动资金。财报显示，截至今年6月30日，建摩B流动资产和流动负债分别为7.86亿元和10.16亿元，流动比率为0.77。
摩企转型又一标本
摩托车行业整体发展的日渐式微，可从建摩B中瞥见一二。财报显示，自上市以来，建摩B不仅营收从发展巅峰期的20多亿元下滑至去年的8.73亿元，其归属于上市公司的扣非后净利润也自2011年至2015年持续为负，2016年方转为正值。
而上市摩托车企业也早已开启各自的转型之路。力帆股份（601777，SH）进入汽车整车制造领域；隆鑫通用（603776，SH）向四轮摩托车、无人机跨界；钱江摩托（000913，SZ）选择将摩托车品种从代步系列升级为休闲、运动的大排量系列；也有新大洲A（000571，SZ）直接选择卖壳走人。
转型路径不一，其效果也各异。财报显示，力帆股份除了2016年以外，其营收在近几年持续增长，但其归属于上市公司股东的净利润自2014年以来持续下滑；隆鑫通用则实现了自2013年以来营收和净利润的持续双增长；钱江摩托则业绩持续承压，其自2011年以来归属于上市公司股东的扣非后净利润持续为负。
建摩B通过切入车用空调领域，并通过资产重组剥离摩托车业务，打开了转型通道。其业绩在今年也实现了突破，财报显示，今年前三季度，建摩B营收和净利润分别为7.64亿元和1460.32万元，分别同比增长10.50%和13.94%。
从车用空调压缩机来看，今年上半年，建摩B的空调公司营收较去年同期增长117.2%，净利润也扭亏为盈，达到339.81万元。
与此同时，建摩B在今年10月12日宣布将与韩国翰昂系统株式会社以及重庆建设机电有限责任公司共同成立一家合资企业。
&该合资企业即将开始投入运作，将使得公司在汽车空调压缩机和热管理系统在产品谱系上会更加完整，竞争力也将更强。&刘红宇表示。编辑：小七
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