证券行业逐渐进入发展和监管并行的阶段
证券行业逐渐进入发展和监管并行的阶段
伴随着3月份经营数据的公布，上市龙头券商业绩表现优于行业整体水平再次得到印证。此前的2017年年报显示，龙头券商由于更早布局其他业务，其经纪业务收入占比均低于行业平均水平，且均有一项业务收入占比明显高于行业平均水平，2017年业绩表现更加优秀；相对而言，经纪业务收入占比极高的其他上市券商，对经纪业务更加依赖，2017年业绩承压明显。
　　业内分析人士认为，当前，证券行业逐渐进入发展和监管并行的阶段，在金融业全面开放加速的背景下，龙头券商或更为受益，相关创新业务的推出对于大型券商未来基本面来说将有较大边际的改善。
　　龙头券商业绩稳定
　　受市场行情及监管影响，上市券商今年一季度自营、资管等业务收入有所下降，整体业绩承压。不过，龙头券商表现稳定，多项经营指标优于行业平均水平。
　　根据首创证券统计，截至4月11日，按可比口径对经营数据进行计算，27家上市券商一季度实现营业收入366.89亿元，同比下跌9.41%；实现净利润150.16亿元，同比下跌17.94%。对比而言，净资产排名前5位的上市券商一季度实现营业收入180.44亿元，仅同比下跌2.17%；实现净利润89.45亿元，仅同比下跌7.29%。
　　另有数据显示，一季度，8家大型券商合计实现营业收入276亿元，同比减少4%；净利润127亿元，同比减少11%，均好于上市券商平均水平，业绩波动性相对较小。国泰君安(17.32 -0.86%,诊股)、华泰证券(17.60 -1.01%,诊股)和中信证券(18.92 -0.99%,诊股)营业收入和净利润均位于行业前三，且与其他大型券商拉开差距。
　　&在国际资本市场冲击、中美贸易摩擦、IPO审核持续收紧以及资管新规落地在即的影响下，券商各项业务均受到一定程度的影响，造成一季度整个板块的业绩下滑。&首创证券研发部总经理王剑辉表示。
　　单从3月份的经营状况看，各券商业绩普遍呈现环比增长态势，但同比仍出现下滑。根据东莞证券统计，29家上市券商3月份营业收入总计169.94亿元，环比2月份大幅增长194.38%；以可比口径计算，营业收入合计167.77亿元，同比下滑16.18%。在净利润方面，29家上市券商净利润合计84.80亿元，环比增长626.02%；以可比口径计算，实现净利润82.42亿元，同比下滑23.20%。
　　经纪业务或将阶段性承压
　　目前来看，A股市场基本面并未出现不利因素，流动性保持中性，国际不确定性因素将成为影响市场走势的主要因素之一，这在一定程度上导致短期内券商业绩承压。
　　回顾一季度的市场表现，受2月份美股大幅调整和3月份中美贸易摩擦影响，A股市场出现较大的波动，市场情绪受到较大冲击，投资者避险情绪上升，风险偏好下降。据统计，一季度，沪深两市日均成交额同比小幅增长，但两融余额规模在整个一季度呈现振荡下行趋势，从1月29日的10831亿元下滑至3月30日的10010亿元，一度跌破万亿元大关。
　　王剑辉表示，在中美贸易摩擦前景尚未确定的背景下，市场恐慌情绪仍需要一定的时间去消化，市场波动会加剧，预计券商经纪业务、自营业务将会阶段性承压。
　　而在IPO审核从紧、资管新规落地在即的影响下，业内人士预计，投行业务、资管业务短期内难有较大边际的改善。随着IPO审核逐步收紧，首发上会通过率持续下行。统计数据显示，整个一季度，首发过会率、IPO融资规模均较去年同期下降。在这种情况下，一季度，券商主承销股权规模为5231.62亿元，同比下跌9.32%。
　　不过，券商主承销债券规模略有回升。业内人士表示，一季度，市场利率总体呈现振荡下行走势，受此影响，债权融资成为部分企业融资的主要方式。一季度，券商主承销债券规模为7066.69亿元，较去年同期上升4.27%。
　　券商资管业务方面，随着资管新规的影响逐步扩散，券商资管业务规模的增速有所放缓。根据中国证券业协会公布的数据，2017年，全行业资产管理净收入为310.21亿元，同比增长4.72%，较2016年下降3.7个百分点；而根据首创证券统计，存续期内的券商资管产品净值从2018年年初的20063.49亿元下降到3月末的19093亿元，同比下降4.8%。分析人士预计，随着资管新规正式通过，其对今后资管业务的影响将持续深化。
　　大型券商业绩优势或继续增强
　　从一季度整体情况来看，券商业绩相对疲软，主要受到市场行情及监管影响，使得自营、资管等业务收入有所下降。但长期来看，龙头券商未来的表现可期。
　　市场监管的收紧有利于行业集中度的提高。随着资管新规落地、场外期权业务被禁止，那些风控能力强、客户资源广、主动管理能力强的龙头券商，或将拉大与中小券商的差距，并不断扩大优势。
　　随着金融行业对外开放提速，券商行业机遇与挑战并存。中泰证券分析师表示，一方面，伴随着资本市场对外开放，证券行业将受益于市场扩容，增量资金的进入有助于提升市场活跃度；另一方面，金融市场对外开放持续扩大将会加剧行业内部分化。随着金融机构外资持股比例放宽至51%，A股市场国际化水平将大幅提升，而外资投资机构的进入将加剧行业内部的分化，倒逼券商寻求转型发展，加速国际化布局。对于龙头券商而言，其布局前瞻、资本实力雄厚，有望把握资本市场对外开放继续扩大的机遇而受益。
　　申万宏源(4.86 -0.21%,诊股)证券分析师表示，在传统业务领域，面对投资者结构、客户需求、监管规范的改变，龙头券商业务模式更优、业务能力更强，业绩优势将持续增强。在创新业务领域，多层次资本市场建设推动龙头券商产品创设和业务发展，业务需求带动公司杠杆水平和ROE水平提高，将进一步推升公司估值水平。
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财经新闻内容分类一位退役操盘手10年心得：股市中换手率高表示什么？值得细读_凤凰财经
一位退役操盘手10年心得：股市中换手率高表示什么？值得细读
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庄家操纵股价，通常要进行复杂的运作。打压、拉高、震仓等手法贯穿建仓、拉抬、出货全过程，对应换手率也呈现不同的变化，同时也释放出不同的技术信号。接下来将为大家详细讲解换手率这一量能指标，内容涉及换手率概念、计算方式、研判释义、应用方法和实战技巧等，以指导大家科学分析换手率，洞悉庄家意 图，把握进出机会，最终胜庄获利。今天笔者和大家一起学习换手率的作用。一、换手率的高低意味着以下几种情况：1.股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股;反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。2.换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。3.将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能会下跌。换手率选股的五大准则1、选股唯一的准则就是——顺势为王。2、低位换手率非常的高，这并不意味着主力在吸货，特别是股价还在下跌趋势时，通常是继续派发的表现。3、股价翻了一倍两倍，在某一段时间换手率开始增加，看起来好像充分换手洗盘，而有时其实的确是主力在拉高出货、4、拉升的时候如果一只股票当天的换手率超过了10%（新股和次新股除外），通常就表明主力在盘中开始动作5、行情初始阶段某只股票连续三天以上换手率大的吓人，平均一天10%以上，股价连续飙升，这时候就要注意，这可能是板块中领涨的股票。换手率的大小及操作策略：1、在震仓洗盘阶段，股价连续回调且换手率小于1％，表明市场浮动筹码已少，可考虑买进。在上升阶段股价以2％～3％换手率均量上涨表明市场筹码锁定良好，可继续持股。2、换手率5％是一个重要分界线，3％～5％的换手率非常普通，表明没有大资金在其中动作。1％以下可以称为地量。地量的成交量是最真实的地量，一般在主力庄家震仓洗盘的结束点会出现。3、换手率在5％～10％之间，说明该股已进入活跃状态，有大资金在进出。4、10％～15％的换手率比较少见,属于高度活跃状态。日换手率在20％以上是很极端的情况，对它们必须做辩证分析，股价在高位大部分是主力庄家在减仓出货。若在股价在低位，多为主力庄家吸筹。换手率对“T 0”操作的贡献选择恰当的T 0标的股票，对于短线交易投资者来讲至关重要。实际上，适合T 0短线交易的个股并不在少数。如果我们想要盈利，可以从换手率上作参考。一、5%以上换手率的活跃标的股换手率较高的时候，流通股份更好地得到转手，价格走势趋于活跃。一般情况下，一个交易日中流通股份中5%得到换手，表明投资者参与股票买卖非常积极，价格波动空间自然会比较高。流通股中5%的股份得到换手，价格波动强度自然很高。我们有理由相信，这个时候采取T 0的交易策略，更容易成功。1、稳定运行在5%的换手率当换手率稳定在5%上方的时候，价格走势趋于活跃。一旦我们考虑在价格低点买入股票，自然容易盈利。实际上，当股价趋于活跃的时候，任何分时图中的价格低点都很容易提供T 0交易的买点。并且，考虑到价格走势较强，分时图中价格高位容易出现，我们短线低吸的盈利机会也容易形成。要点：（1）当换手率指标达到5%以上的时候，价格走势趋于活跃。图中A位置换手率明显向上突破，接下来的一个月中，换手率稳定在5%上方，价格持续飙升直至涨停。（2）日K线图中，该股表现为持续放量飙升的价格走势。而分时图中，一旦我们考虑在价格低点买入股票，自然容易在收盘前盈利。价格走势较强，在分时图中T 0交易，我们总能够发现做空的时机。选择在尾盘卖出股票，而开盘或者盘中价格低点买入股票，能够完成T 0的交易过程。结论：换手率稳定在5%的时候，价格走势趋于活跃，交易机会不断增加。对于T 0交易来讲，我们可以更好地发挥价格波动特征，在分时图中的价格低点买入股票，同时在当日价格高位卖出股票，以完成交易过程。2、强势突破5%换手率当换手率强势突破5%以后，价格走势快速活跃起来，涨停走势很容易在这期间形成。对于T 0交易者而言，这是个非常好的交易时段。股价波动空间较大，价格表现强势的情况下，价格高位和低点的距离较大，提供了很好的买卖机会。要点：（1）当换手率高达5%以上的时候，该股出现一字涨停的情况。价格走势趋于活跃，该股表现出明显的走强迹象。（2）对于T 0交易者来讲，价格表现异常强势的时候，即便我们没能在价格低点买入股票，也不会出现太大损失。而一旦股价表现抢眼，我们在股价高位卖出股票，可以完成T 0的交易过程，同时也规避了价格调整风险。结论：可以说，选择换手率处于5%以上的个股，我们完成T 0交易的成功率较高。即便出现失误，也不会造成太大风险。市场的结构已经悄然发生了根本性的变化，A股市场从产生到现在26年的时间，也将越来越成熟，由股票基本面主导的行情就是市场越来越成熟的表现，而散户的资金占比和成交占比都会逐步下降。在过去A股的市场，散户的资金量一度占到70%，但是现在散户的资金量明显的下降到不足50%。散户资金量的下降，一方面是2015年的市场下跌散户投资者账户缩水严重；另一方面是在市场大幅波动后，很多散户投资者选择买入基金等机构的产品，从而成为机构的客户。去散户化也是未来的一种趋势，建议投资者要及时转变投资观念，积极拥抱白马股，抛弃绩差股和小盘股，因为市场的格局已经发生了根本性的变化，题材股一飞冲天的市场将一去不复返。在这轮慢牛行情没有结束前，白马股可能会不断创新高。常见的几种情况下的换手率1、低换手率与高换手率由于控盘大股东所持有的流通股数量不同，因而，不同类型的股票，其换手率的高低标准并不在一个水平线上，上市公司的控股股东持有的流通股一般不会在市场上卖出，如果控股股东持有大量的流通股，则这类股票的换手率自然较低；反之，那些控股股东持股比例较低、多路资金入驻的个股，其换手率就会相对较高。在实盘操作中，对于那些控股股东持股比例相对较低的个股，可以重点关注它们中的换手率（注：默认指称日换手率）较低或较高的个股，那么，什么标准属于“低”？什么标准属于“高”呢？一般来说，日换手率小于2%属于低，大于5%属于高，较低的换手率往往说明主力资金大量持仓、市场浮筹较少，这类个股极有可能是强庄股，也是有望成为中长线大黑马的潜力股。较高的换手率说明市场交易活跃、换手充分，那么，在这充分换手的背后，是否有主力的进出呢？这是股民应注意的内容。如图2-19所示为闽福发A（14年1月14日至日期间走势图，此股在日因公布一则消息，而出现了连续无量涨停板的走势，这则消息是“拟5.78元/股定增收购南京长峰100%股权并配套募资”，因而，此股出现了连续涨停板的走势。图2-19　闽福发A（14年1月14日至日期间走势图但是在日的这个涨停板，却出现了22.32%的换手，考虑到此股的题材并不具有持续性，因而，突破后高点位的巨额换手是应引起股民警示的风险信号，因为它极有可能是主力资金正大规模派发离场的标志。退一步来说，即使当日有主力入驻，那主力也应短炒此股，此股在随后几日的走势仍应是快速飙升，只有这样，短线主力才能保证其本金的安全性，也才能最大限度地激发市场做多热情，从而实现获利出局。而短线主力并没再度强势拉升此股，这是否意味着主力短期内做多意愿不强烈呢？通过上述分析得出结论：高换手率所提示的风险是股民可以逢高出局的信号。图2-20　神州信息（13年1月9日至日期间走势图如图2-20所示为神州信息（13年1月9日至日期间走势图，此股在一波深幅调整后的阶段性低位区出现盘整震荡走势，查看此股的公开信息。此股为全流通股票，其控股股东总持股数不到30%，其余70%的流通筹码分布在基金、券商、机构、个人等买卖行为比较频繁的投资者手中，但此股在这一低位盘整震荡走势中每日的平均换手率居然不到1%。一般来说，这是有主力资金入驻、且积极锁仓的标志，也是个股后期将有好行情出现的标志。强势突破5%换手率当换手率强势突破5%以后，价格走势快速活跃起来，涨停走势很容易在这期间形成。对于T+0交易者而言，这是个非常好的交易时段。股价波动空间较大，价格表现强势的情况下，价格高位和低点的距离较大，提供了很好的买卖机会。要点：（1）当换手率高达5%以上的时候，该股出现一字涨停的情况。价格走势趋于活跃，该股表现出明显的走强迹象。（2）对于T+0交易者来讲，价格表现异常强势的时候，即便我们没能在价格低点买入股票，也不会出现太大损失。而一旦股价表现抢眼，我们在股价高位卖出股票，可以完成T+0的交易过程，同时也规避了价格调整风险。结论：可以说，选择换手率处于5%以上的个股，我们完成T+0交易的成功率较高。即便出现失误，也不会造成太大风险。不同操盘手法下的换手率有什么特征1．中长线主力运作个股的换手率考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。2．游资炒作个股换手率股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。图是天赐材料K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。3．高位换手和低位换手对股价的预判分析如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢？因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢？答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。能赚能守，才是赢家。底部让一点，头部让一点，中间多吃一点，操作就是这样。 做股票：一、工具要单纯；二、想法要单纯。短线操作靠等待，长线布局靠忍耐。买进的方式有两种，逢低接，转强买，本人操作法属于后者。股票到了高档，不知道要跑，到最后肯定是白忙一场，纸上富贵而已。会买是徒弟，会卖才是师父。回档就是找买点。多空一线间，上涨就是看支撑。 进入这个市场，就一定要学会独立思考，独立判断。上涨找支撑，下跌找压力，不要弄错这个趋势操作的大原则，操作功力肯定可以大幅提升。每个人都要有一套自己心中的操作法，不要人云亦云。怎样获利了结？当你满意的时候就可以走了。以操作来说，个人有个人的操作机制，很难说出好坏。只要合于你的操作循环和个性即可。简单的方式是：你用什么方法进，就用什么方法出，当你买进的理由消失时，就是很好的出场时机。瞄准胜率大于70%的时机，有时候一个月出手一次也很够了。猎人不会看到飞鸟就举枪射击，他会把有限的子弹慢慢瞄准，然后，一枪命中。股票涨跌的浪是主力造的，没有主力就没有大的涨跌, 没有主力，再好的题材，再好的概念，再多的理由，一样是一潭死水。前进股市第一个思路，就是要知道无风不起浪，浪是庄家主力造的，没有当庄的主力就不容易有波动，你要想在股市获利，就要与庄家共舞与主力同进退。思路理清了吗？多头的浪？空头的浪？与大势同步的庄就是好庄。多头的浪：一高高过一高，低点不破前低。空头的浪：一低低于一低，高点不过前高。跌深会反弹，涨多会回档，这是股价的惯性，整理有时间整理和空间整理带头的浪先行跟随的浪后至。看盘要先看大盘，再看板块，最后才挑个股。知道如何等待，才是股市成功的秘诀，“未赢先想输”是我们祖先留下的高度智能，看得懂的时候就进场，看不懂的时候就观望，观望也是一种策略还没有一套让你有信心的操作模式，你预设了太多的立场，阻碍了在买点出现时没有勇气进场，卖点出现时也没有勇气出场，错过好的买卖点后心理挣扎，要不要进出场，这两点其实是散户之所以为散户的通病，改善之道唯有定法、定心而已，定法，为自己找到一种固定的执行方法；定心，看到方法中的买卖点出现，立刻闭着眼睛执行。操作股票不必预设立场，也不要自认非凡能预知高低点，完全依法定法定点操作，就是赢家。光会看如何是买点、如何是卖点还是不够的，心态的锻炼才是散户投资人最欠缺的，散户欠缺的是杀手的本质，心性不够残忍，该买时不敢买，该杀的时候又迟疑，该抱的时候也没有坚持。◆ 常听到一句话：“男人不可以江湖终老，女人不可以风尘依归。”笑脸迎人打探消息，短线当冲求取价差，和烟花痴笑，刀口舔血，在意境上没什么差别，短线当冲每天都想要套利赚钱，短线闪来闪去的结果，不是丢了个西瓜捡了颗芝麻，就是输了头牛，赢了只鸡，想要吃一个便当，却赔上一吨加粉味的大餐，当户头金尽，才一路哭啼撞墙莫及。听 消息用耳朵做股票的人，很少能分辨消息的真伪，何况这些消息也都是经过五手十几手的消息，参考性如何可想而知，再说消息的本身，对走势来说，并不十分重 要，重要的是市场对这消息反应的倾向，也就是说市场把利多（空）的消息，看成利多（空）反映，还是当成利多（空）出尽？庄家攻于心计，善于发布消息，你也 要小心口蜜腹剑，人心隔肚皮，有了消息，你就会有预期心理，在操作上反而是一大障碍。这并不是说我反对听消息或短线操作，但所见听消息作 股票的刚开始或许会有点甜头，但最后也都死于消息，短线的操作者最后也都死于短线，真正在股票上赚得到大钱，大半是依技术面波段操作，股市要赢要靠波动， 愈大的波动愈好，大赢家们的钱是坐着赚来的，而不是靠短线进出的技术得来的，如何抓到大波动，这是波段操作的精随。要知道短线进出，失误 的机率大过于以趋势盘为主的波段操作失误的可能千倍万倍。一吋短一吋险，看五分k的赢不过看10分k的，看15分k的有输给30分k的，原因出在你不是每 次都对，但减少出手次数就是减少失误率，也少被剥掉手续费好几层皮，因此着重深层的思考，与顺着趋势的波段操作，才是获利的不二法门。浪头抓到了，也快速的脱离了成本区，接着就是线不转单不转的轻松控盘。大盘无好坏，只是你站对边了吗？会跌到哪？别问我，圈圈会告诉你，坐着等就是了。笔者公众平台：落萧财经
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播放数：148709新赛股份年报多处异常 上交所发函“全面体检”|新赛股份_新浪财经_新浪网
新赛股份年报多处异常 上交所发函“全面体检”
新赛股份年报多处异常 上交所发函“全面体检”
　　⊙记者 李少鹏 ○编辑 全泽源
　　今日，上交所发函问询2017年年报，针对公司“微利摘帽”，进行了全面的“体检”。这是上交所近年来深化刨根问底式监管的最新案例。从上交所发出的诸多年报问询函可见，在强化实质性信息披露监管，推动上市公司提高信披质量的同时，也及时研判和处置新型风险事件，防范上市公司重大风险，严防个案风险外溢，不断改善市场生态。
　　由于2015年和2016年连续亏损，新赛股份股票被实施退市风险警示。公司2017年年报披露，2017年实现净利润1110.02万元，扣非后净利润为-4666.3万元。不难看出，公司依靠非经常性损益扭亏，且仅为“微利”。由此，公司撤销了退市风险警示。在撤销退市风险警示的公告中，公司称，目前主营业务稳定，规模较大，具备持续经营能力，2017年实现营业收入11.03亿元。
　　针对公司“微利摘帽”的情况，上交所发出年报问询函，对相关事宜展开详细问询。
　　首先，上交所注意到，公司前五大客户变动较大，存在客户供应商重叠的情况。据公司年报披露，公司2017年前五名客户销售额合计3.45亿元，占全部收入的比重为30.28%；2016年前五名客户销售额合计5.82亿元，占收入的比重为55.43%。问询函指出，公司在营业收入总体增长4.98%的情况下，前五名客户合计销售收入大幅下降约40%。同时，中纺棉新疆有限公司既是公司客户，又是供应商，相关利益纠缠较为复杂。对此，上交所要求公司说明出现上述异常的原因，并关注相关供销价格的公允性。
　　其次，公司皮棉等存货库存增长迅速，存货跌价准备却大幅下降。这一反常情况引起了上交所注意。据公司年报披露，公司2017年皮棉的生产量为5.61万吨，销售量为3.05万吨，库存量为3.07万吨，库存比2016年增加267.88%。同时，公司2016年皮棉生产量为2.7万吨，2017年的生产量增幅超过100%。据公告，公司存货跌价准备本期计提1491.99万元，而公司2016年存货跌价准备计提为3296.86万元。针对公司存货库存大幅上升，存货跌价准备却大幅下降的问题，上交所要求公司以及会计师核查原因，并说明相关会计处理是否合理。
　　第三，公司在建工程2016年大幅减值，减值后继续进行“资本化”投资。据披露，公司2016年在建工程减值损失4.6亿元，2017年不存在该项目。公司2016年年报称，主要系双陆矿业在各级监管部门的指导监督下完成了所有生产矿井的回填封堵。监管部门注意到，公司重要在建工程本期变动情况中，煤矿改造工程和铁路专用线本期增加金额分别为255.41万元和1418.35万元。对于公司化解产能过剩的披露不清楚的情况，上交所要求公司明确解释减值项目的目前状况，以及会计处理的合理性。
　　第四，公司应收账款坏账准备转回逾3000万元，前期计提是否合理存在疑问。上交所要求公司补充披露应收账款坏账准备的计提政策，说明收回欠款的具体时点、相关过程，前期计提减值的判断依据及其合理性。
　　此外，上交所还关注到公司其他应收款中存在单位往来款、家庭农场款等款项。对此，监管部门要求公司说明上述款项形成的具体原因，后续处理的计划以及进展情况。
责任编辑：徐彩月
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