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2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《2017年过了一半了，你的做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选一入夏以来天气闷热，加之工作比较忙乱，很久没有写的东西了，惰性有时很可怕，一旦放任，就没有拿起笔的激情。不知不觉间年已过半，怎么也得给钟爱的理财事业做一下半年总结，给们做好下半年的理财建议。一、权益类主要产品:主要有股票、、、指数型基金、等。上半年的股市，行情主要体现在了上，比如很有代表性的上证50指数，上半年的涨幅达到了11%，而中小创则表现不佳，创业板上半年跌幅接近7%。如果你去年底甚至更早前就了相关、价值型的基金，或者持有白马蓝筹的股票，那么上半年应该能赚一笔。相反，如果你的资产中有偏中小盘的基金，比如大家经常提起的长信量化先锋，那么上半年跌的应该不少。《信·使》君认为下半年可以选择一些白马股，做中长线持有，作为的一部分，但不建议做短线操作，毕竟大家不是职业炒股，而心态一定要好，不要在意一时得失。如果你是高净值人群，让就交给专业的人去打理，《信·使》君劝你面对高风险、高收益的，如果你不够专业最好不要碰。二、商品类商品类投资，主要是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，比如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。全球经济的长周期衰退从2008年开始，大宗商品供过于求以亏损，使企业压缩供给。从终端需求不足开始，顺着产业链由下向上传导，并最终以原料超跌结束，在一个新的架构水平达到新的均衡。这个过程经历了整整八年，产业链越长、传导越慢，从煤炭到铁矿石到原油，现在复苏首先是煤炭，其次铁矿石、原油。需谨记从衍生角度讲，超涨必然超跌。年处于调整的末期，越减产原油跌的越厉害。2017年宏观经济与大宗商品的投资逻辑，全球经济长周期衰退的底部，全球经济缓慢复苏中，中美角力增加了复苏不确定。全球整体维持偏低，加息的压力并不大，美元是属于偏强的，不是美元好，而是别人太差。《信·使》君一下子讲了这么多基本面的东西，不是炫耀自己有多明白，而是这类投资对于基本面的掌握要很清晰，另外这类投资都属于，有杠杆，风险很高，并且周期性也很强，不是普通投资者能驾驭的，所以《信·使》君的建议就是，小白们别碰！三、贵金属（黄金）由于金价与美元指数有很高的负相关性，而目前美元仍然处于升值周期，惠誉也预计年内美联储还会再次加息，所以未来金价会有一定的压力。但是一旦碰上黑天鹅事件，黄金作为硬通货的避险功能，还是不可否认的。四、不动产投资（房地产）一线城市的房产因为政府限购的压力，可能价格不会有太大变化，可能部分一线城市会稍微下跌一点。反倒是三四线及以下的城市，房价还在得意洋洋的涨。如果你这会儿还想着去投资一套三四线城市的房子，十有八九是去当韭菜了。说到底，影响房价走势的决定性因素是供需和人口流动。建议如果在一线城市或者周边，还是可以配置房产，因为一线城市的房产已经不是居住商品，而是商品，而且是本身带3倍以上杠杆的金融产品。请点击此处输入图片描述五、类（P2P）最想说的来了，P2P的目前看还是比较稳定的，有打算的朋友，可以选择正规平台的长期标和短期标混合搭配，实现收益的合理增长。截至目前，P2P理财交易量已经突破了4.7万亿，单月交易量甚至超越了信，这足以说明P2P理财顺应时代，满足了现在投资者的需求又解决了国家最头痛的中小企业融资难、融资贵的问题！此外，P2P平台相关公司可能会成立自己的银行或者支付公司，前不久，入股了阳泉银行，成为全世界首例P2P平台入股银行的案例，但我相信未来还会有越来越多的案例出现。在的过程中对于标地的选择方面，全国前100名以内的平台相对来说安全可靠。在长期面，、等几个大平台排名靠前，投资体验比较好，平均限在1-3年，年华收益在8%-10%，长投资保证了收益的稳定。当然除了长标，短标也可以适当的选择一些，短标的投资可以实现的持续增长，而这种复利会随着时间的累加越加明显，不可谓不是一种好的，、、等几个平台在p2p中口碑比较好，平均投资期限1-5个月，短期比长期投资的略高，大致在9%-14%，在这几个短期平台除了收获高息，还可以很好地实现复利投资。这个行业的合规、健康发展也能提速，选择好的平台进行投资，收益率说多少，到期就给你多少，投资期间不会因为的波动而变化，真正帮你的资金实现稳健增长！2017年下半年，权益类投资有机会，但不要冒进，适量而止为宜，类资产重在稳定，尽量选择安全可靠的平台，锁定高收益，P2P是你的最好选择！部分内容转自p2p行业网《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选二———————————————《信·使》君，知名金融业媒体人、P2P行业网主编、首席内容运营官。自嘲“知晓资本运作商业玄机，洞察互金行业万千气象”。何为《信·使》？“信”诚信也，言不信者，行不果。人而无信，不知其可也！“诚信”作为金融行业的首要价值观，以一个“诚信”的“使者”身份，做好一个新金融内容的传播者。入夏以来天气闷热，加之工作比较忙乱，很久没有写理财类的东西了，惰性有时很可怕，一旦放任，就没有拿起笔的激情。不知不觉间年已过半，怎么也得给钟爱的理财事业做一下半年总结，给投资者们做好下半年的理财建议。一、权益类主要产品:主要有股票、股票型基金、混合型基金、指数型基金、金等。上半年的股市，行情主要体现在了大盘蓝筹上，比如很有代表性的上证50指数，上半年的涨幅达到了11%，而中小创则表现不佳，创业板上半年跌幅接近7%。如果你去年底甚至更早前就定投了相关大盘指数、价值型的基金，或者持有白马蓝筹的股票，那么上半年应该能赚一笔。相反，如果你的资产中有投资风格偏中小盘的基金，比如大家经常提起的长信量化先锋，那么上半年跌的应该不少。《信·使》君认为下半年可以选择一些白马股，做中长线持有，作为资产配置的一部分，但不建议做短线操作，毕竟大家不是职业炒股，而心态一定要好，不要在意一时得失。如果你是高净值人群，让就交给专业的人去打理，《信·使》君劝你面对高风险、高收益的理财产品，如果你不够专业最好不要碰。二、商品类投资商品类投资，主要是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，比如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。全球经济的长周期衰退从2008年开始，大宗商品供过于求以亏损，使企业压缩供给。从终端需求不足开始，顺着产业链由下向上传导，并最终以原料超跌结束，在一个新的架构水平达到新的均衡。这个过程经历了整整八年，产业链越长、传导越慢，从煤炭到铁矿石到原油，现在复苏首先是煤炭，其次铁矿石、原油。需谨记从衍生角度讲，超涨必然超跌。年处于调整的末期，越减产原油跌的越厉害。2017年宏观经济与大宗商品的投资逻辑，全球经济长周期衰退的底部，全球经济缓慢复苏中，中美角力增加了复苏不确定。全球整体维持偏低，加息的压力并不大，美元是属于偏强的，不是美元好，而是别人太差。《信·使》君一下子讲了这么多基本面的东西，不是炫耀自己有多明白，而是这类投资对于基本面的掌握要很清晰，另外这类投资都属于易，有杠杆，风险很高，并且周期性也很强，不是普通投资者能驾驭的，所以《信·使》君的建议就是，小白们别碰！三、贵金属（黄金）由于金价与美元指数有很高的负相关性，而目前美元仍然处于升值周期，惠誉也预计年内美联储还会再次加息，所以未来金价会有一定的压力。但是一旦碰上黑天鹅事件，黄金作为硬通货的避险功能，还是不可否认的。四、不动产投资（房地产）一线城市的房产因为政府限购的压力，可能价格不会有太大变化，可能部分一线城市会稍微下跌一点。反倒是三四线及以下的城市，房价还在得意洋洋的涨。如果你这会儿还想着去投资一套三四线城市的房子，十有八九是去当韭菜了。说到底，影响房价走势的决定性因素是供需和人口流动。建议如果在一线城市或者周边，还是可以配置房产，因为一线城市的房产已经不是居住商品，而是金融商品，而且是本身带3倍以上杠杆的金融产品。五、固定收益类（P2P）最想说的来了，P2P的收益率目前看还是比较稳定的，有长期投资打算的朋友，可以选择正规平台的长期标配置。截至目前，P2P理财交易量已经突破了4.7万亿，单月交易量甚至超越了信托，这足以说明P2P理财顺应时代，满足了现在投资者的需求又解决了国家最头痛的中小企业融资难、融资贵的问题！此外，P2P平台相关公司可能会成立自己的银行或者支付公司，前不久，微贷网入股了阳泉银行，成为全世界首例P2P平台入股银行的案例，但我相信未来还会有越来越多的案例出现。这个行业的合规、健康发展也能提速，选择好的平台进行投资，收益率说多少，到期就给你多少，投资期间不会因为利率的波动而变化，真正帮你的资金实现稳健增长！2017年下半年，权益类投资有机会，但不要冒进，适量而止为宜，固收类资产重在稳定，但尽量选择长期投资，锁定高收益，P2P是你的最好选择！本平台发布稿件，纯属个人观点，不代表平台意见，转载请注明来源。除标注【原创】外均属来源于主流媒体或知名公众号，如有原作者认为不妥，请告知，我们会立即删除。P2P行业网每个工作日提供领域最新资讯及行业权威观点，成为您理财的好帮手！P2P行业网长按识别二维码，关注我们《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选三每日星语心是个口袋，什么都不装时，叫心灵。装一点时，叫心眼。装得多时，叫心计。装更多时，叫心机。装得太多，就叫心事。装得再多，就成了心病了。活在当下，简单一些！●公积金异地转接平台6月上线4日消息，住建部正加快推进全国异地转移接续平台建设，将在6月底前上线，实现“账随人走、钱随账走”。●我国打造世界最大深海养殖场交付由我国承建的世界首座全自动深海半潜式“智能渔场”日前正式交付给挪威企业，这也是目前世界上最大的深海养殖设备。●合肥开全国首张两险合并缴费凭证合肥市地税局日前开出全国首张“两险合并”社保费缴费凭证，“五险一金”将变为“四险一金”。“两险合并”后，合肥市参加职工将享受职工基本和生育保险待遇。●今年累计发行超500亿元截至2日，（新三板）挂牌公司2017年累计金额达507.49亿元，共1276家公司完成了融资。一、宏观数据1、5月，财新中国服务业PMI达52.8，较4月上升了1.3个百分点，是今年以来首次上涨；财新中国综合PMI录得51.5，仍为去年9月以来的次低纪录。财新智库莫尼塔表示，服务业好转为5月经济提供了支撑，但制造业的快速下滑令人担忧，当前分化局面是否会加剧还需进一步观察。2、人民日报：强化监管的目的，并不是要打压市场，而是意在化解金融业快速发展中出现的种种隐患，防范金融风险，维护金融安全，形成金融发展和监管的强大合力。强化监管的出发点是在发展中解决问题，而不是“推倒重来”或“休克疗法”。3、中证报：国资委日前表示，10户中央企业子企业作为首批试点，目前正在稳妥有序开展审计评价、确定外部等工作。业内人士指出，国企员工持股正多点发力，下半年国企员工持股有望风潮再起。4、方正证券任泽平：这一轮货币收紧和监管加强兼具逆周期调节和总色彩，2017年下半年－2018年上半年经济再度下滑甚至触及增长底线，是坚持还是货币重新放松？观察时间“窗口”正在临近。5、央行：周一开展400亿7天期和300亿28天期逆回购，中标利率分别为2.45%和2.75%。当天有300亿资金到期。本周有4700亿逆回购到期，周二至周五分别到期600亿、2400亿、900亿、500亿。6、隔夜shibor报2.8167%，上涨2.14个基点。7天shibor报2.894%，上涨1个基点。3个月shibor报4.6225%，上涨2.13个基点。二、地产观察1、新京报：北京部分银行首套房为1.1倍，二套最低为基准利率的1.2倍。另有部分银行虽未明确上浮，但由于额度极为有限，在实际执行中需要议价，也相当于利率有所上浮。2、房地产研究机构克而瑞：5月，北上广深四大城市总共获批预售的新房面积约120万平方米，环比下跌53%，同比下跌61%。虽然6月为冲刺半年度业绩的关键节点，但上行空间非常有限，楼市供求低位运行将会是年内的市场常态。3、方正证券任泽平：行至年中，市场对开始出现分歧，当前我们依然相对市场偏乐观，虽然由于调控下半年会边际走弱。棚改持续推动，建议关注布局三四线龙头房企和具有棚改参与优势的房企。4、惠誉：预计一线城市的新建住宅价格将保持稳定、或小幅升高，这是由于有限的新房供应将支撑价格，并且因住房限购措施严格，降价将无益于开发商增长合同销售面积。目前三线及以下城市的强劲增长势头不是可持续的。三、市场要闻1、中证报：近期在宣布停牌或已公布的上市公司中，不乏上市不久的次身影。业内人士指出，“一上市就并购”的案例不断涌现，从侧面反映了上市公司利用资本平台在行业整合、产业链协同、转型升级方面的步伐正不断加快。2、商务部周晓燕：互联互通和产能合作将是16＋1经贸合作未来的重点。中东欧16国占“一带一路”沿线国家总数的四分之一，与中国发展经贸合作愿望强烈且双方互补优势明显，基础设施领域合作已成为中国－中东欧国家经贸合作的亮点。3、经济参考报：国资委副秘书长彭华岗表示，国资委将继续推进央企集团层面重组，目前重点是推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组。国资委下一步将加强顶层设计，加大推进力度，加快深度调整重组步伐。4、发改委：经过国家发展改革委PPP专家认真评估，并与国家开发银行、中国建设银行协商，辽宁省推出了大连海洋大学新校园建设等12个项目作为今年重点推进的PPP示范项目，将组织力量加快推进。5、中证网：5月，国内的交易成交额达217.08亿元，是上个月成交额的四倍。截止5月末，全球环比增长61%达374.8亿美元，但市值占的比重则降至45.62%，因为其他竞争货币涨势迅猛。6、科技部：印发《“十三五”食品科技创新专项规划》。提出发展目标，到2020年，我国食品科技的自主创新能力和产业支撑能力显著提高，食品生物工程、食品绿色制造、食品安全保障等领域科技水平进入世界前列。7、中证网：《天津市新一轮中小企业创新转型行动计划（年）》印发。计划提出，加快淘汰落后和过剩产能，推进兼并重组和股改上市，鼓励民营企业参与国有企业混合所有制改革。8、证券时报：自2016年12月以来，银行已经连续5个月上涨。业内人士表示，6月份已经到来，银行还要面对央行MPA考核，年中的资金紧张已经可以预见，各银行只有牺牲利润来争抢资金，以保证不出问题。9、河北新闻网：6月5日，河北省委召开常委会（扩大）会议。会议强调，要扎实推进京津冀协同发展，稳扎稳打做好雄安新区规划建设各项工作。要继续推动交通、生态、产业三个先行领域率先突破。10、IDC：苹果一季度可穿戴设备市场占有率由10.5%增长至14.6%；小米市场占有率由17.9%下降至14.7%；FitBit市场占有率由23.2%下降至12.3%。11、上股交：挂牌企业总数9766家，其中N板（科创板）122家，687家，Q板8957家。四、股市盘点1、财经早餐股蟹指数：报29.9，前值31.8，指数显示交投情绪继续小幅回落，目前交投情绪属于小幅区间振荡，大盘蓝筹回落，小盘次新活跃，但成交量明显萎缩，行情仍有反复，操作仓位4.5成，维持仓位观望，反弹厉害的可以逢高减仓0.5成。2、上证指数报3091.66点，下跌0.45%，成交额1434.3亿。深证成指报9842.6点，上涨0.49%，成交额1785.33亿。创业板指报1761.25点，上涨0.88%，成交额533.23亿。两市合计成交3219.63亿。从盘面上看，采掘服务、苹果概念等板块涨幅居前。3、恒生指数跌0.24%，报25862.99点。国企指数跌0.65%，报10597.05点。沪股通净流入8.71亿元，当日余额121.29亿元。深股通净流入10.17亿元，当日余额119.83亿元。4、上证报：截至5月末，沪市公司的审核工作基本结束。就年报披露中的“行业信息有效性”、“会计信息真实性”、“公司治理合规性”等五大重点，上交所予以全维度监管，就重大隐患问题提请证监会相关部门核查30余家上市公司。5、深交所副理事长张颖：深交所将针对京津冀协同发展，研究更多产品，加强服务效率，提升天津在资本市场中的分量。天津的上市公司、挂牌公司数量与其经济总量并不完全匹配，这是由多方面原因造成的。6、：将积极听取行业意见，协助证监会完善投资年限与上市后锁定期的反向挂钩机制，助力资本市场相关制度供给和配套完善，促进创业行业持续健康发展。7、中证网：近两年有不少在A股上市，一些在香港上市的城商行又出现了回归A股的现象。A股商业银行上市数量增加的原因包括两个市场的估值差异等。目前稠州银行、长沙银行等多家城商行正积极筹划A股上市。8、两市融资余额：截至6月2日，上交所融资余额报5018.26亿，较前一交易日减少10.55亿；深交所融资余额报3561.77亿，减少7.22亿；两市合计8580.03亿，减少17.77亿。9、新三板：6月5日合计挂牌11263家公司，当日新增7家，成交金额6.68亿，其中做市转让2.62亿，协议转让4.06亿。三板成指报1231.29，跌1.03%，成交额5.04亿。五、公司动态1、辉山乳业公告：基于本集团之非全面管理项目，其于日之现金及现金等价物约达人民币29亿元，但自银行收取的银行确认约达人民币4.67亿元。此重大差异之处需待进一步澄清。2、一财：从有关权威渠道获悉，如果中核集团与中国核建合并成功，核电行业也有望进一步进行整合。中核集团知情者表示，目前是走一步看一步。3、新华社：万达体育旗下世界铁人公司宣布，公司近日已经完成对竞争者集团（CGI）的收购，而后者拥有著名的IP就是“摇滚马拉松”系列赛。收购完成后，万达体育耐力运动的版图将增加重量级IP。六、1、结算总量22883.76亿元，较上一日减少1.63%，交易结算总笔数为7888笔。2、1.24BP，至3.62%；10年期国开债利率下跌0.78BP，至4.34%。七、1、截至6月5日下午收盘，商品走势分化。动力煤、沪铅涨逾2%，铁矿石、黄豆、焦煤、白银、黄金涨逾1%，而跌幅方面，螺纹钢下挫3.86%，PVC下挫3.07%，热卷跌2.78%，乙烯、沪锌、丙烯、鸡蛋跌逾1%。2、WTI 7月收跌0.26美元，跌幅0.55%，报47.40美元/桶。布伦特8月原油期货收跌0.48美元，跌幅0.96%，报49.47美元/桶。沙特等多国与卡塔尔断交后投资者担心OPEC停产会受干扰。3、COMEX 8月收涨2.50美元，涨幅0.2%，报1282.70美元/盎司。期金站稳1280美元关口持稳于逾6周高位附近，周末英国恐怖袭击后投资者静候欧洲央行会议和英国大选。八、国际动向1、新华社：世界银行发布《全球经济展望》显示，由于全球制造业和贸易回暖，今年全球经济增速将从2016年的2.4%回升至2.7%，与该机构1月份的一致。世行维持2018年和2019年的全球经济增长预期不变，均为2.9%。2、美国：一季度非农生产力终值0.0%，预期－0.2%；一季度非农单位劳动力成本终值2.2%，预期2.4%。前美国财长萨默斯表示，如果美国无视合作的价值，将陷入困境；赞成专注于美国国内基建的决定。3、波罗的海干散货指数：跌1.08%，报821点，为2月以来新低。九、1、新华社：中国银行全球市场部高级交易员李凡表示，今年以来，受美元汇率阶段性触顶回调和中国经济基本面稳定向好等多重因素影响，市场对人民币贬值的预期大为减弱。从中长期来看，人民币保持强势是大概率事件。2、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8014，涨0.217%，人民币中间价报6.7935，涨0.2%。3、NDF：3月报6.839，6个月报6.8815，1年报6.9597，2年报7.1315。十、全球股市1、标普500指数收跌2.97点，跌幅0.12%，报2436.10点。道琼斯工业平均指数收跌22.25点，跌幅0.10%，报21184.04点。纳斯达克综合指数收跌10.12点，跌幅0.16%，报6295.68点。谷歌母公司Alphabet股价首次突破1000美元大关，收涨1003.88美元。2、德国DAX30涨1.25%，报12822.94点。法国CAC 40跌0.67%，报5307.70点。英国富时100跌0.29%，报7525.76点。欧股微幅收跌，卡塔尔危机和能源板块走势疲软所致。3、日经225跌0.03%，报20170.82点。韩国KOSPI指数跌0.13%，报2368.62点。（）系上海七星守汇互联网有限公司拥有的服务平台，于2014年12月正式上线运营。七星贷作为一个互联网金融信息服务平台，是为有资金需求的融资方和有理财需求的投资方提供一个公平、透明、安全、专业、稳定、诚信的互联网投融资平台。七星贷拥有国内资深的合规、、互联网技术专业团队，以最专业的风险管理技术支持、运营管理打造最诚信、可靠的P2P投融资平台，立志成为行业内一流的平台。七星贷诚邀您加入，为您提供贴心的金融信息服务！《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选四每日星语当你能念书时，你念书就是；当你能做事时，你做事就是；当你能恋爱时，你再去恋爱；当你能结婚时，你再去结婚。环境不许可时，强求不来；时机来临时，放弃不得。合适的时候做合适的事，这便是一个人自在圆满的生活哲学。●站稳3万亿美元央行7日公布数据，截至7月末，中国为30807亿美元，较6月末上升239亿美元。自今年2月份以来，中国连续6个月站稳在3万亿美元之上。●车辆购置税法公开征求意见由财政部起草的《中华人民共和国车辆购置税法(征求意见稿)》7日起向社会公开征求意见。《征求意见稿》规定，车辆购置税的税率仍为10%；将车辆购置税的征税对象改为汽车、摩托车、挂车和有轨电车等4类。●银监会：拟不对失信企业实施银监会7日发布《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》（征求意见稿）公开征求意见的通知，提出机构不得对“僵尸企业”、失信企业、产能过剩企业等实施债转股；商业银行在新设债转股实施机构时，要保证出资比例不低于50%。●雄安建设有限公司成立据国家企业信用信息公示系统官网显示，“中国雄安建设投资集团有限公司”已于日正式成立，注册资本为100亿元，企业类型为有限责任公司(国有独资)。据悉，该公司经营范围包括以其，其仅有即河北省人民政府。●VISA已申请建立银行卡清算机构近日，国际著名卡组织VISA已经向中国央行递交了在国内建立银行卡清算机构的资质申请，成为第一家提出申请的境外卡组织。歌曲：Stewart Mac-I Love You一、宏观数据1、海关总署：7月，我国货物贸易进出口总值2.32万亿元，增长12.7%。其中，出口1.32万亿元，增长11.2%；进口1万亿元，增长14.7%；贸易顺差3212亿元，扩大1.4%。2、交通银行：7月进出口数据比上月有所回落，但基本符合趋势性判断，下半年进出口数据不及上半年。上半年出口对GDP的贡献恢复到正增长，下半年拉动作用不会那么强，但还会是正向的贡献。3、发改委：中国的工作成效初显，债务风险得到有效控制。截至6月末，中国规模以上工业55.9%，同比下降0.8个百分点。下一步将推动通过市场化法治化方式实现“僵尸企业”“安乐死”。4、农业部：去年下半年中央开展“三权分置”农村土地制度改革以来，“三权分置”进展总体顺利，目前农村承包地确权已经完成80%。在“三权分置”推进过程中，将加强土地流转市场的建立，规避流转双方的风险。5、央行旗下《金融时报》：对的监管应首先建立对金融科技研究的长效机制，穿透金融科技的技术“黑匣子”，形成技术与业务双轮驱动的研究体系，在此基础上优化监管政策，建立监管规范，创新监管工具。6、央行：周二开展了7天期逆回购700亿，14天期逆回购700亿，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。当日有1400亿逆回购到期。分析师认为，本周面临7800亿元逆回购到期，预计央行将继续通过逆回购来投放资金进行对冲，资金面缓和态势料将延续。7、隔夜shibor报2.784%，上涨4.8个基点。7天shibor报2.871%，上涨0.6个基点。3个月shibor报4.2735%，上涨0.02个基点。二、地产观察1、人民日报：共有产权住房的推出，是具有许多潜在的一次创新。作为住房制度改革的新一步，共有产权住房要让潜在红利发挥出来，让人民群众有真切的获得感，必须把公平和民生放在首位。2、北京市住建委主任徐贱云：从差别化信贷，到离婚申请贷款算二套，再到规范“商改住”项目，北京已连续出台18项政策调控楼市。北京楼市调控的原则就是保持市场长期稳定，如果市场再有波动，还会有更多储备政策对外发布。3、中新网：央行货币政策委员会委员樊纲表示，房地产税是楼市调控的一个长效机制，呼吁赶快实行。房产税实施后，房价不会暴跌。对于房产税对抑制房价不起作用的声音，樊纲则认为是中国的房产税税率太低。三、市场要闻1、交通部、住建部：联合发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》。鼓励小微型客车租赁经营者利用互联网、移动互联网应用程序（APP）开展车辆预订、取还车和电子支付等服务，提高租车便捷性。2、21世纪：近期，银监会下发《互联网贷款管理暂行办法》（征求意见稿）。监管机构应当将互联网贷款纳入监管重点。应适时向监管机构提交申请，获得核准后经营互联网贷款。3、洪磊：在《》框架下，制定机构及产品的相关法规，通过功能监管允许申请配置牌照，并核准其发行相关产品。值得注意的是，监管层有关“资产配置牌照”的表述尚属首次。4、21世纪：银监会表示，关于允许参与化解的建议，由于该类处置模式可能涉及关联交易、等问题，仍需对其必要性、可行性等方面予以进一步研究。5、全国乘联会：7月，广义乘用车销量170.45万辆，同比增长5.5%；1－7月，广义乘用车销量1252.77万辆，同比增长0.6%。8月是下半年车市的启动期，渠道加库存行动会提早启动，推动车市增长。6、新华社：无人便利店不但不会造成失业，反而可以创造就业。无人便利店的发展与政府管理息息相关，有关部门应进一步明确无人便利店的税务、用地审批、运营执照等政策问题，有利于这一经济新热点的成长。7、环保部：公布《造纸工业污染防治技术政策》。政策提出，造纸工业应坚持绿色低碳发展；提高准入门槛、淘汰落后产能，推动生产方式转变和产业结构优化调整；加强清洁生产，注重节能减排，推进资源高效循环利用。8、上证报：目前风险总体可控，但一些重点领域、重点公司的风险逐步显现，保监会正紧盯亮起现金流“黄灯”的少数激进。这些险企短期主要靠“瘦身”来解近渴。若想彻底解除现金流隐忧，回归保险本源才是正道。9、21世纪：《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》发布满一年，出租车行业却陷入司机流失、公司亏损的窘境。中国出租汽车产业联盟7月下旬致函发改委，呼吁优化完善出租汽车的结构性运价。近期福州等多地先后上调了出租车运价。10、中证报：截至8月6日，今年暑期档票房已达114.48亿元，同比上涨25.05%。其中，国产电影票房回暖明显。分析人士预计，下半年票房市场有望实现25%增速，全年票房增速为17%。11、经济参考报：《短缺药品垄断性原料药价格行为指南》将于近期向社会征求意见。专家表示，文件出台将遏制违法涨价、恶意控销等行为，对稳定药价、配合医改具有重要意义。12、证券时报：8月8日，国内草甘膦厂家继续封盘停止报价，市场现货价格指数上涨2.3%，至21837。第四批中央环境保护督察本周全面启动，浙江、四川等草甘膦主产区将迎来新一轮“环保风暴”。13、澎湃新闻：近日，南京、郑州、广州等地频频曝出监管部门约谈企业，要求暂停新增共享单车投放的消息，原因是当地已经无法容纳更多共享单车。目前，国内共享单车企业已经达到64家，其中有15家公司公开宣布过获得融资。14、上股交：挂牌企业总数9787家，其中N板（科创板）122家，E板690家，Q板8975家。四、股市盘点1、财经早餐股蟹指数：报43.3，前值46。昨日大盘，股蟹指数继续小幅回落，操作仓位3.5成，多看少动。2、上证指数报3281.87点，上涨0.07%，成交额2557.7亿。深证成指报10496.25点，上涨0.43%，成交额2712.4亿。创业板指报1762.42点，上涨1.73%，成交额660.75亿。两市合计成交5270.1亿。从盘面上看，养殖业、农产品加工、计算机应用等板块涨幅居前。3、恒生指数涨0.59%，报27854.91点。国企指数涨0.23%，报11079.79点。沪股通净流入10.52亿元，当日余额119.48亿元。深股通净流入8.65亿元，当日余额121.35亿元。4、21世纪：据悉，近日监管层对已过会但尚未发行的企业提出了新的要求。若新一期财报业绩同比下降超过30%或者亏损，则需要披露更多的内容方可履行会后事项。今年上半年通过了发审会但仍未发行的企业有14家。5、证券时报：自7月28日证监会表态将强化对上市公司停复牌的一线监管后，相关部门已有所行动，近日已有多家公司收到了相关函件。以往的“随意停、笼统说、停时长”等停复牌中的三大问题成为监管部门的关注重点。6、21世纪：险资被戴上“紧箍咒”后，上半年其投资动作明显“收敛”了许多，争相举牌现象几乎绝迹。此外，与QFII策略相同，险资也对前期涨幅巨大的“白马股”进行了不同程度的减持。7、两市融资余额：截至8月7日，上交所融资余额报5356.36亿，较前一交易日增加28.16亿；深交所融资余额报3697.22亿，增加4.36亿；两市合计9053.58亿，增加32.52亿。8、新三板：8月8日合计挂牌11326家公司，当日新增11家，成交金额5.80亿，其中做市转让1.88亿，协议转让3.92亿。三板成指报1236.24，涨0.28%，成交额3.8亿。五、公司动态1、新京报：滴滴出行宣布与中东北非地区最大的移动出行网络平台Careem达成战略伙伴关系。滴滴将对Careem进行投资；双方还将在智能交通技术、产品开发和运营等方面展开共享与合作。2、法制晚报：麦当劳宣布与中信股份、中信资本以及凯投资集团的战略合作已经顺利完成交割。新公司将运营和管理麦当劳在中国内地和香港的业务。预计到2022年底，中国内地麦当劳餐厅将从2500家增加至4500家。六、债券资讯1、新华社：东北特钢重整计划草案获会议表决通过。按照草案，50万元以下的部分将100%清偿；超出50万元的部分，经营类普通人和债券类普通债权人可选择现金按比例清偿或债转股，金融类普通债权人将全部进行债转股。2、经济参考报：债转股应该被定位为化解债务问题的辅助性政策。如果偏离了这个定位，非但难以起到去，还会加大经济中的道德风险。基于这样一个定位，债转股需要坚决落实市场化、法制化的导向，而不可硬性摊派。3、全国结算总量为24822.11亿元，较上日减少8.52%，交易结算总笔数为9597笔。4、下跌0.88BP，至3.65%；10年期国开债利率上涨1.35BP，至4.31%。七、商品期货1、截止8月8日下午收盘，商品涨多跌少，甲醇、沪铝、PVC涨逾2%，沪锌、黄豆、菜粕、郑棉、焦炭、焦煤、丙烯、乙烯、豆粕、菜油、豆油、沪铅、硅铁、油豆涨逾1%，而跌幅方面，铁矿石下挫2.57%。2、COMEX 12月黄收跌2.10美元，跌幅0.2%，报1262.60美元/盎司。期金跌向1260美元关口，受累于美元在美国职位空缺报告向好之际走强。3、WTI 9月原油期货收跌0.22美元，跌幅0.45%，报49.17美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.23美元，跌幅0.44%，报52.14美元/桶。美油连跌两日，投资者对供应过剩的担忧情绪重新升温。八、国际动向1、财经头条APP：沙特阿美将把9月份对全球的日均原油出口削减至少52万桶，对亚洲的供应则至多削减10%。分析人士认为，沙特此举并不能在长期支撑油价，因为俄罗斯、美国和伊朗这类原油出口国正迫不及待填补这一空缺。2、波罗的海干散货指数：涨0.2%，报1038点。九、外汇走势1、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7035，涨0.22%，人民币中间价报6.7184，涨0.07%。2、NDF：3月报6.756，6个月报6.7925，1年报6.8665，2年报7.0245。十、全球股市1、标普500指数收跌5.99点，跌幅0.24%，报2474.92点。道琼斯工业平均指数收跌33.08点，跌幅0.15%，报22085.34点。纳斯达克综合指数收跌13.31点，跌幅0.21%，报6370.46点。道指收跌结束连续九个交易日创收盘纪录高位的趋势，投资者的地缘政治风险情绪死灰复燃。2、德国DAX30指数收涨0.28%，报12292.05点。法国CAC40指数收涨0.25%，报5221.00点。英国富时100指数收涨0.14%，报7542.73点。欧股微幅收高，投资者竭力摆脱德国等各大经济体疲软经济数据所造成的影响。3、日经225跌0.3%，报19996.01点。韩国KOSPI指数跌0.17%，报2394.73点。财经早餐英语版财经早餐粤语版量化榜单本榜单通过分析对百万篇研报进行智能筛选，反映研究员真实的荐股实力！1行情总览周二沪深两市继续低开震荡，两市深强沪弱格局显著。其中，创业板指临近午盘时快速冲高，成功站上，涨幅超1%。相比之下，上证50指数早盘一度呈现态势，午后指数逐步走强，并最终翻红，推动沪指回稳。截至全天收盘，沪深两市股指双双飘红。盘面上，猪肉、农产品加工、种植业与林业等相关板块涨幅居前；跌幅榜上，钢铁、石油矿业开采、煤炭开采以及化工新材料等板块集体回调。2机会发现1.事件驱动事件一：鸡蛋价格重回4元时代近段时间，全国普遍的高温，造成蛋鸡产量明显下降。7月底鸡蛋价格还在3元左右徘徊，转眼一周时间，鸡蛋价格已经涨到了4元一斤。据了解，蛋鸡存栏量减少、高温天气蛋鸡产蛋量下降等原因，导致市场供应量不足，是这一轮鸡蛋价格上涨的主要原因。个股相关性事件二：7月挖掘机械行业销售量同比增逾100%今年1—7月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品82725台，同比涨幅101.3%。国内市场销量(不含港澳台)77814台，同比涨幅111.7%。出口销量4884台，同比涨幅14.0%。7月，共计销售各类挖掘机械产品7656台，同比涨幅为108.9%。个股相关性2.机构调研3.异动个股3其他机会1.公告要闻2.今日解禁3.提醒4.财经日历七星贷（）系上海七星守汇互联网金融信息服务有限公司拥有的互联网金融服务平台，于2014年12月正式上线运营。七星贷作为一个互联网金融信息服务平台，是为有资金需求的融资方和有理财需求的投资方提供一个公平、透明、安全、专业、稳定、诚信的互联网投融资平台。七星贷拥有国内资深的风控合规、金融理财、互联网技术专业团队，以最专业的风险管理技术支持、运营管理打造最诚信、可靠的P2P投融资平台，立志成为行业内一流的平台。七星贷诚邀您加入，为您提供贴心的金融信息服务！《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选五每日星语心态好，人缘好，因为懂得宽容；心态好，做事顺利，因为不拘小节；心态好，生活愉快，因为懂得放下。人生没有什么不能放下的，关键看自己舍不舍得。世界上所有的物质都是流通的，你所多余失去的，或许正是别人想要得到的，让物尽其用，失亦是得；换一个角度，心态将豁然开朗。心态好的人，顺风顺水，处处圆融，处处圆满。好的心态，能激发人生最大的潜能，让生活与事业达到理想的境界。●6月北京发放额环比降27.36%北京银监局19日发布统计数据，6月北京市银行业金融机构发放个人158.46亿元，环比下降27.36%，创“317新政”以来新低。●广州宣布“租购同权”广东省广州市政府近日印发《广州市加快发展住房租赁市场工作方案》，明确符合条件的租户子女享有就近入学等权益，保障租购同权。具体细则将于8月底前公布实施。每日金曲: Adele-Set Fire To The Rain一、宏观数据1、外管局：6月，银行结汇9995亿元，售汇11419亿元，结售汇逆差1425亿元。1－6月，银行累计结汇53078亿元，累计售汇59521亿元，累计结售汇逆差6443亿元。总体来看，上半年我国跨境资金流动形势回稳向好。2、经济参考报：从中长期看，中国经济正在进入转型下半程，提质增效正在成为经济增长的主基调。预计将成为下一步供给侧结构性改革的重点，包括收入分配改革、医改等制度层面的补短板也有望获得实质性进展。3、国税总局：上半年，全国税务部门共组织税收收入70789亿元（已扣减出口退税），同比增长8.9%。其中，零售业税收增长25%，快于整体税收增幅16.1个百分点，反映出消费在拉动经济增长中的作用不断增强。4、央行旗下《金融时报》：第十届全国人大常委会副委员长顾秀莲表示，我国经济过度金融化倾向已经出现，一方面表现为社会上出现一哄而起泛金融的现象，全民泛金融倾向堪忧；另一方面部分金融机构存在体内循环、“脱实向虚”的倾向。5、发改委田原：的偿债高峰已逐渐来临，在市场流动性趋紧情况下，将给企业还本付息带来压力。尤其是考虑到美联储处于加息周期，我国水平也呈现了明显的上行趋势，进一步增加了企业偿债难度。6、国资委：要规范中央企业金融业务管理，杜绝盲目开展。对违规融资性贸易要坚持“零容忍”，坚决严肃整治。要进一步加强监管，及时发现、处理企业新发生的融资性贸易损失事件。7、央行：周四开展了包括7天期400亿和14天期200亿逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%。当日无逆回购到期。分析人士指出，目前央行保持“稳健中性”的货币政策总基调没有发生变化，未来资金面将依然保持紧平衡的状态。8、隔夜shibor报2.7534%，上涨3.14个基点。7天shibor报2.853%，上涨1.1个基点。3个月shibor报4.2551%，下跌0.49个基点。二、地产观察1、央视新闻客户端：住建部等九部门联合印发了《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，要求在人口净流入的大中城市，加快发展住房租赁市场。目前已选取广州等12城市作为首批开展住房租赁试点的单位。2、中证网：上半年，香港开发商销售了170亿美元的新房，环比增加13%，创有记录以来的最高上半年销售数据。这个全球最昂贵房地产市场的平均新房价格达到180万美元（约合人民币1215万元）。3、成都市房管局：房地产开发企业在申请商品住房预售许可时，不得以精装修、提高设施设备档次等为名变相抬高价格。对申报价格明显虚高且不接受相关部门指导的开发项目，房管部门可暂不予受理预售许可、现售备案。三、市场要闻1、国务院：印发《新一代发展规划》。到2030年，人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心，智能经济、智能社会取得明显成效，为跻身创新型国家前列和经济强国奠定重要基础。2、商务部：上半年，我国网络零售交易额达到3.1万亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快5.2个百分点。实物商品网络零售额占社会消费品零售总额比重达到13.8%，对社会消费品零售总额增长的贡献率达到34.5%。3、上证报：未来央企分为三类，运营公司、、产业集团（公司）。运营公司将借鉴“淡马锡模式”；投资公司带有产业使命，探索战略新兴产业；产业集团（公司）集中发展对国民经济、国家安全影响较大的特定产业。4、中证报：据悉，电信、民航、铁路等领域的国企混改全面提速，BAT参股央企有望成为一大亮点。7月将是混改试点名单公布的重要时间窗口，一批方案有望在三季度密集批复实施，下半年油气、军工、铁路等领域的混改值得关注。5、上证报：保监会在此前公开征求意见的基础上，经修改完善形成了《保险（第二次征求意见稿）》。保监会拟将单一资管或持上市保险上限降至5%。6、中国煤炭工业协会：尽管当前我国煤炭产能过剩、市场供大于求的基本面没有改变，供给总体上逐步向宽松转变，但下半年全国煤炭市场供求将保持基本平衡，但部分地区受资源、运输约束可能出现时段性偏紧的问题。7、新华社：不是“筐”，不能啥都往里装。作为一个新经济模式，共享经济的核心是盘活存量经济，对闲置资源的再利用。业界需要认真思考如何充分用好闲置资源，提高社会资源的利用效率，降低社会运行成本。8、上交所贺锐骁：可以通过“绿色通道”办理的项目大致有六类，包括行业龙头企业作为社会资本方建设运营，在政府偿付能力较好、信用水平较高、严格履行PPP项目财政管理要求的地区建设运营的项目等。9、证券时报：二季度，互联网行业VC／PE融资交易数量共计268起，环比增长17.54%；融资总规模77.49亿美元，环比增长20.28%。国内互联网行业VC／PE融资市场活跃度回温，融资交易数量及融资规模均有抬头趋势。10、新华社：2017年中国已成为全球第二大邮轮市场，而且继一线城市后，内地二三线城市的邮轮消费热潮也正在逐步到来。自2006年歌诗达邮轮来到中国，近年来国内邮轮市场年均增速达到40%。11、中证网：1－5月，全国规模以上煤炭企业实现利润1233.4亿元，而去年同期利润仅13.9亿元，利润增长了近90倍。盈利主要集中在几家大企业，神华、山东能源、中煤能源等五家企业实现利润770亿元。12、中国工程机械商贸网：6月，22家主要压路机生产企业合计销售压路机1706台，同比增长53.83%；上半年累计销量9625台，同比增长50.96%。今年以来，压路机增长势头迅猛，上半年有4个月同比增长率在50%以上。13、上股交：挂牌企业总数9783家，其中N板（科创板）122家，E板690家，Q板8971家。四、股市盘点1、财经早餐股蟹指数：报52.7，前值48.7。目前交投情绪，股指在大跌后继续创出新高，热门板块持续性强，但大部分个股赚钱效益较差。操作仓位3.5成，观望为主。2、上证指数报3244.86点，上涨0.43%，成交额2458.25亿。深证成指报10366.98点，上涨0.69%，成交额2573.87亿。创业板指报1688.61点，上涨0.23%，成交额501.42亿。两市合计成交5032.12亿。从盘面上看，石墨烯、电力改革等板块涨幅居前。3、恒生指数涨0.26%，报26740.21点。国企指数跌0.13%，报10846.83点。沪股通净流出1.9亿元，当日余额131.9亿元。深股通净流入3.97亿元，当日余额126.03亿元。4、央视财经：近日数十家公司纷纷停牌，相当多的情况是股价面临下跌，公司为避免这种情况干脆一停了之。一旦停牌，可能延缓了危机但中小投资者却成了代罪羔羊，完全丧失了选择买入或卖出的机会。5、两市融资余额：截至7月19日，上交所融资余额报5166.45亿，较前一交易日增加27.07亿；深交所融资余额报3614.59亿，减少3.37亿；两市合计8781.04亿，增加23.7亿。6、新三板：7月20日合计挂牌11273家公司，当日新增-2家，成交金额7.63亿，其中做市转让2.14亿，协议转让5.48亿。三板成指报1236.34，跌0.07%，成交额5.38亿。五、公司动态1、财新：受近期最新监管政策影响，下架了部分涉嫌违规的产品线。陆金所对此澄清称陆金所的经营管理一切正常。据知情人士透露，近期陆金所并未发生资金风险，只是因为监管层觉得某些产品不合规，几条产品线要暂时下架。2、证券时报：苏宁云商在互动平台澄清，相关新闻报道中提及的国际米兰足球俱乐部由公司关联企业——苏宁体育集团进行投资收购，该收购事项的资金来源合法合规，投资估值合理，可控。苏宁体育反馈目前国际米兰俱乐部经营业绩情况良好。3、中证网：《财富》杂志发布世界500强排行榜，沃尔玛连续四年排名第一位，国家电网和中石化分别位列第二和第三。中国上榜公司数量连续第十四年增长，今年达115家。、阿里巴巴及腾讯等10家中国企业首次上榜。六、债券资讯1、中央结算公司陈刚明：需要在风险可控的基础上继续升级，可考虑对境外机构先放开逆回购，即可融出资金，再在控制杠杆的前提下放开正回购，即融入资金。有限度地放开，降低跨境结算头寸调度不足的风险。2、中证网：目前发改委正在抓紧研究社会领域产业、农村产业融合发展专项债券两个新的品种，预计在近期正式推出。2015年以来，发改委陆续印发了城市停车场建设、PPP项目专项债券等9个。3、全国银行间结算总量21347.60亿元，较上一日减少1.80%，交易结算总笔数为8600笔。4、10年期下跌1.61BP，至3.57%；10年期国开债利率下跌1.23BP，至4.18%。七、商品期货1、大商所：拟下调铁矿石、聚丙烯品种1、5、9月合约的日内交易手续费标准；拟修改焦炭和焦煤品种一般月份限仓相关规则，以更好满足市场发展需求，优化焦煤和焦炭品种一般月份限仓模式。2、截止7月20日下午收盘，商品走势分化，化工品与油脂走强，黑色系午后重挫，乙烯大涨4.16%，丙烯、橡胶、硅铁涨逾2%，棕榈油、菜油、豆油、强麦涨逾1%，而跌幅方面，螺纹钢重挫4.11%，锰硅大跌3.51%，热卷、焦煤、PTA跌逾2%。3、WTI 8月原油期货收跌0.33美元，跌幅0.70%，报46.79美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.80%，报49.30美元/桶。4、COMEX 8月黄金期货收涨3.50美元，涨幅0.3%，报1245.50美元/盎司。期金创7月份收盘新高，得益于美元在德拉吉讲话后走软。八、国际动向1、日本央行：维持政策利率在-0.1%不变，维持10年期目标在0%左右，均符合预期。日本央行推迟了实现2%通胀目标的时间，预计在2019财年实现2%的目标。2、欧洲央行：维持三大利率、购债计划规模不变，符合预期。每月600亿欧元的购买计划（QE）若有必要将持续到2017年12月或以后。预计利率将在较长一段时间内维持在当前水平，远超QE实施期限。3、波罗的海干散货指数：涨1.7%，报964点，连续第八日上涨。九、外汇走势1、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7688，跌0.195%，人民币中间价报6.7464，跌0.02%。2、NDF：3月报6.787，6个月报6.8128，1年报6.8798，2年报7.038。十、全球股市1、标普500指数收涨0.38点，涨幅0.02%，报2473.45点。道琼斯工业平均指数收跌28.97点，跌幅0.13%，报21611.78点。纳斯达克综合指数收涨4.96点，涨幅0.08%，报6390.00点。纳指连涨10天创2015年2月份以来最长连涨天数，标普纳指罗素齐创收盘纪录新高。2、德国DAX 30指数收跌0.04%，报12447.25点。法国CAC 40指数收跌0.32%，报5199.22点。英国富时100指数收涨0.77%，报7487.87点。欧股收跌，德拉吉有关撤出刺激措施的表态推高欧元。3、日经225涨0.62%，报20144.59点。韩国KOSPI指数涨0.49%，报2441.84点。财经早餐英语版财经早餐粤语版量化榜单推荐准确率，是通过大数据分析手段，对最近十年市场上所有已发布的百万篇研报进行智能解读，用真实的研报数据反映每个研究员的准确率。本排行榜由财经早餐、快涨APP联合推出。1行情总览周四沪深两市股指集体小幅低开，整体上两市走势相差不多，拉升后均在平盘线上方维持，创业板的走势则完全相反，早盘强势走高，一度上涨逾1%，但拉升后便一路。截至收盘，上证指数缩量收阳，深证成指与创业板指则放量收阳。概念板块方面，石墨烯和锂电池概念轮动上涨，行业上，家用电器、房地产、食品饮料、化工等行业领涨。2机会发现1.事件驱动事件一：人工智能发展将迎国家级规划国务院近日印发《新一代人工智能发展规划》，提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施，部署构筑我国人工智能发展的先发优势，加快建设创新型国家和世界科技强国。个股相关性事件二：畜禽回暖推动蛋氨酸调价继五六月国际巨头提价后，七月国内蛋氨酸继续上涨，上周涨幅为10.3%。今明两年全球基本无新增蛋氨酸产能，且年需求增速5%-6%，开工率向好。同时蛋氨酸的主要下游是禽类饲料，而从禽类的情况来看，下半年小周期回暖预期浓厚，饲料需求大概率向好。个股相关性2.机构调研3.异动个股3其他机会1.公告要闻2.今日解禁3.打新提醒4.财经日历免责条款：文章部分数据及信息来源于公开资料。内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。七星贷（）系上海七星守汇互联网金融信息服务有限公司拥有的互联网金融服务平台，于2014年12月正式上线运营。七星贷作为一个互联网金融信息服务平台，是为有资金需求的融资方和有理财需求的投资方提供一个公平、透明、安全、专业、稳定、诚信的互联网投融资平台。七星贷拥有国内资深的风控合规、金融理财、互联网技术专业团队，以最专业的风险管理技术支持、运营管理打造最诚信、可靠的P2P投融资平台，立志成为行业内一流的平台。七星贷诚邀您加入，为您提供贴心的金融信息服务！《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选六下半年怎么投，投什么？谈到这个话题，其实我觉得更应该先搞清楚的是端正。比如5月份以来黄金和A股都有一定程度的回调，于是各种彷徨，不行了说法开始蔓延。当然这些主要是因为知识不足，需要学习。但是偶尔有时候当天跌了几美元，就有人开始吆喝崩盘，情绪进入失控状态。我不知道是应该用神经，还是没出息来形容这种举动。投资是要做一辈子的，整天这样一惊一乍的，太消耗精气神儿了，恐怕即使赚到一些钱，也会大大的损寿，投资做的这么累当真犯不上。，必须有长久打算，以及全局性的视角。举例子有人说早知道黄金后面跌2月低卖了就好了。那么好吧，我们先不去讨论这句话的事后诸葛亮。假设你当时确实英明的减持了，一直持币这么多月显然做不到，那么下一步买什么？其实你现在看过来，不管你当时资金进入了A股、基金、美元、白银、原油基金等，到今天看，都是损失更大的。唯一的幸免选项就是P2P，但是显然错误几率远大于正确选择的几率。也就是说，在你抱怨自己不够聪明的时候，已经得到了几乎最聪明的结果，为什么要庸人自扰？是不是自己应该继续加强学习，还有提高的修炼呢？当然我们每个人都不是先知，绝对没有任何人知道一个未来会涨到多少，最多是能作出方向性的大概率判断。有了这种基础判断以后，把资产配置到这些方向上，然后安心等待市场验证的结果，在相关资产出现价格泡沫的时候卖出即可，其他小的波动压根就不要去费心。我们的时间很有限，应该用在学习更多知识或者是休息娱乐也好，远比浪费在这种原地转圈的不断价格预测上有价值的多……美元下半年止跌反弹：这是目前作出的第一个判断，因为美元虽然已经进入了全面的弱势，但是中间仍然是会有技术性反弹的。预计这个时间点最大概率发生在9、10月份，美联储正式启动缩表以后。而在这之前，不良的经济数据、美联储的鸽派言论，都会继续压制美元持续阴跌，直至突破92这个支撑点一下，打开向下空间以后，技术反弹随时可能会开始。届时如果美元进入阶段性反弹，可以考虑在返利投买一些半年期左右的美元债，年化有6%左右这样攻守兼备，但切忌不要直接持有美元，收益过低。基于美元要继续弱势一段时间这个判断，黄金在未来一个季度内有表现的几率是很大的，如果发生了，就是良好的减持时机。目前的金价，个人觉得是因为连续加息和即将缩表的心理预期在压制，市场欠黄金一波表现。配置黄金资产，优先使用有额外收益的，“黄金管家”“”“国美黄金”等互联网黄金工具。而原油，作为大宗商品本来应该是跟美元负相关的，不过目前来看，产油国很难进一步深化减产来支撑油价，利比亚和尼日利亚也不会同意限制产量，挑战减产协议，所以今年以来油价一直保持疲软。7月份油价有所反弹，难得收红有筑底迹象，但交易量并没有高于前几个月，需要继续观察其稳定性，以及更多的数据支持来确认是否进入反转行情，目前还不好做判断。开始去杠杆的中国市场：鉴于美元的不断弱势，人民币的贬值压力已经大大降低，汇率崩盘的谣言也已经退散。国内近期持续的热点就是房地产调控，一线城市已经明显看到调控的结果开始进入价格下降，二线滞涨，如果一线持续下滑，二线应该也会跟进，而3、4线从来都是跟屁虫，如果1、2线价格下来了，那么至少是无法继续上涨了。至于有人说，中国房子是不会下跌的，可以明确的说这就是无知之言。虽然大长周期来说房地产价格是向上的，但是中间必然有阶段性回调存在，资金的时间成本是在做资产配置中必须要考虑的问题。亲身经历了2005年的滞涨、2008年的崩盘、年的连续多年阴跌，这几次都有很炒房者资金链断裂破产，以及部分实力较弱的小开发商破产。遗憾的是，大多数人的记忆力，真的是跟金鱼一样的，转头就忘，连续两年的上涨，房产永涨论就重新成为主流观点。似乎已经看到又一批韭菜被摆上了砧板……首先本人肯定不是房产的看空者。2016年初，鉴于一线城市已经暴涨，政策方面支持的声音下，是比较支持大家寻找2、3线城市的机会的，因为当时的主旋律是去库存，政府会要求银行给予信贷支持。所以那个时候手里有现金是可以考虑配置房产的好时机，而不是现在处处调控的时候还逆势而为。投资应择时择势，而非一个投资品绝对永远最好，或者永远最差。房地产实际上是一种工具，这一轮催涨是为了去库存，降低房地产行业的高负债风险，现在这个任务已经比较完美的达成了。目前是政策开始各种限购，银行也开始限贷，大地产商也陆续开始有唱空言论和行动，因为他们手里的现房都出货了，又要开始拿地，这种时候转向唱空，降低拿地成本是一种自然利益驱使，不信我们再看半年。对于2017年，认为是2015年左右开始的这一波地产热潮的尾声，从全年来看应该是前高后低。到年底的数据，大多数地区会是持平，而少数地方有小涨的结果。所以下半年仍然不建议大家追热点盲目进入房产投资。房地产降温以后，资金会流出，寻找新的投资方向，那么就会催动整个社会的通胀升温。如果通胀上升，那么各种商品价格就会继续上涨，股市作为流动性很好的品种也是很容易受到热钱眷顾的，尤其是现在已经积泡泡比较充分的状态下。通胀连续上升过热，就会引发久违的首次加息，当然这并不是近期需要担心的，因为通胀加剧是正在进行时，还达不到调控阈值。所以未来一段时间，关联商品价格的、沪深300等中盘股的基金，都会有不错的配置价值。是不建议大家去轻易尝试的，今年已经发生了太多起港股闪崩的案例，没有涨跌幅限制，一天蒸发90%市值不是梦，大陆散户轻易尝试死的比在A股透多了。这还是在港股整体指数在上涨的情况下，如果开始下跌，港股是很容易联动跟跌的，届时那个景象真的是不敢想……P2P仍然是支持大家配置的方向，这个较高且稳定收益的产品，可以为我们建立一道有效的收益防火墙，支持我们消化掉一些其他投资品的判断错误风险。诚然很多对行业不了解的人对网贷还有偏见，经常有各种负面舆论见诸报端，但是并不能阻止这个行业越来越健康的发展。今天的行业规范度和安全性，是以前无法想像的，当然现在低收益也远低于之前了。待这个行业发展到大多数普通人都能认同以后，也就成熟到收益只有比高一点的水平了，那时对于我们这些比较爱学习的投资人来说配置价值就不大了，这就是所带来收益。近期的金融工作会议：这次会议最让人关注的是把金融安全放到了前所未有的高度。“维护金融安全”的问题，分别包括金融安全；国家安全；底线思维；金融监管等。近期不断的传出各种界大佬各种新闻，乐视也好，万达也好，还有其他的很多，相信大家也看到了。这些事情有一个共同特点，就是其在国内的业务拼命的进行高杠杆举债，向银行大量贷款。然后境外投资，把人民币资产转化成。这种行为有三害，一是大量兑换美元对外汇储备形成压力，在过去2年人民币贬值期间发挥了很坏的作用。二是把高额的负债留在了国内，若国内的主体经营不善则把丢给了国有统，自己套取的则安然无恙，最终国内的坏账窟窿却要全民背。三是抽逃资本，导致国内的实业资本不足，经济增长乏力。所以这些大佬靠着国家高增长的大背景以及某些特权的协助，在过去的几年分享了绝大部分红利，最终却作出这种有多害而无一益的行为，加强监管和打压是必要的，否则这种擅长搬运术的黄鼠狼会越来越多。总之认为，这种整顿资本外逃，打压中的特权资金，加强金融监管的举动，对于社会整体，以及经济的长期健康发展来说是有益的。也奉劝投友们不要以讹传讹，上纲上线什么私有财产不受保护，人权之类的。会受到这些影响的人，首先至少都是100亿身价以上的，财富的获取不是依靠商业模式和智力，而是特权的影响取得财富，这跟我们这些普通人半毛钱关系都没有，你为什么要替这些人说话？最可怕的其实正是这些豪门无人监管，拼命的攫取财富，又不能为国所用。昔之大明朝的衰落就是这个绝大私自群体所造成，待国破之时，岂有完卵！？欲了解更多相关咨讯，想获得更高的及更好的融资渠道，请关注“”公众号或登录www.daikuan.net【贷信通：】1、贷信通客服热线：72、贷信通官方网址：www.daikuan.net3、贷信通QQ交流群：贷信通温馨提示：投资有风险，选择需谨慎！《2017年过了一半了，你的理财做的咋样？下半年，P2P是你的最好选择！》 精选七点击【阅读原文】，跟随让你一次收割多个优质！近日，李迅雷现身深圳“北大汇丰金融前沿讲堂”，他演讲时表示，中国经济虽然增速下降了，但存量却是越来越大，增量相对存量而言就显得小了，如果经济零增长或负增长，就完全变成存量经济。之所以说当前是“存量主导”，是因为增量还在、还有影响，只是在不断缩小。【香港商报网讯】近日，中泰证券兼齐鲁资管首席经济学家李迅雷先生现身深圳的“北大汇丰金融前沿讲堂”，为1200多位慕名而来的听众带来了一场长达90分锺精彩纷呈的演讲。会后，李迅雷授权香港商报独家首发演讲内容，其认真审阅、修改全文，并添加各种图表力求观点详实、内容完整。李迅雷先生从事宏观经济、金融与资本市场研究二十多年，是最早从事国内证券市场研究的人士之一，先后任国泰君安证券首席经济学家、海通证券副总经理兼首席经济学家，目前担任上海市人大常委、九三学社中央委员、政府多个部委决策谘询专家、中国金融四十人特约成员和中国首席经济学家论坛副理事长。李迅雷1当前中国经济特征：存量主导存量主导的逻辑很简单：中国经济虽然增速下降了，但存量却是越来越大，增量相对存量而言就显得小了，如果经济零增长或负增长，就完全变成存量经济。之所以说当前是“存量主导”，是因为增量还在、还有影响，只是在不断缩小。除了国内经济之外，大家还比较关注欧美经济，认为欧美处于复苏之中，对中国经济将产生正面的影响。此外，大家比较担忧美国加息和美联储缩表的问题。或者，与其说大家很关心欧美国家的金融收紧，不如说大家更在意潜在政策或措施将会对产生什么样的影响，人民币是否会有贬值压力?中国股市的走势将如何?美国币策对中国影响有限本人认为，这些潜在举措对中国经济和资本市场的影响并不大。首先，美国经济虽然正在复苏，但只是弱复苏，通胀回落或不达预期会放缓加息的步伐。现在是9月份了，大家已经较少讨论美联储加息，从侧面说明加息概率不大;其次，大家讨论美联储缩表，认为它的杀伤力可能比加息更大。关于美联储缩表的影响，我们不妨反过来看，在其扩表时期正面影响是否很大呢?如果影响很大，美国就没必要搞三次QE了。此外，中美之间的金融体制和机制也不一样，美联储与美国商业银行间的关系，跟中国央行与中国商业银行的关系不同。我国的商业银行是风险偏好型的，因为我们的金融企业基本都有政府的信用背书，可以实现;而美国的商业银行没有刚兑，其风险偏好相对较弱。因此，当美联储扩表时，美国的商业银行往往不太响应，美联储缩表时也一样，商业银行或许认为美国经济还处在上升通道，不会因美联储的缩表动作而立刻收缩负债。因此，对于美联储缩表一事，也不用太担心。全球经济形势对中国来说，总体上还是有利的。今年，我国出口贸易摆脱了两年的负增长，便是全球经济回暖的一个较好信号。印度经济走强给中国经济增长带来压力我再提一个与“存量经济主导”对应的观点，就是全球经济是此消彼长的。大家常说要“双赢”，但这实在是可遇不可求的，只有在彼此谈得拢的时候才可能实现，而实际中大多数时候谈不拢。中国的崛起是在上世纪80年代初期开始，彼时日本也好，四小龙也好，对美贸易顺差都很大。中国崛起后对美贸易顺差不断扩大，日本和四小龙(对美贸易顺差)就回落了。中国在全球排名提升，另一些国家的排名必然要相对下降。中日、四小龙、东南亚各国对美出口份额数据来源：WIND，中泰证券研究所如果印度或东南亚其他国家拥有更大的劳动力成本优势，也会对中国经济造成负面影响。在判断中国经济下一步能否走强时，我们还要研究这些国家的经济是否会走强，以及对中国经济增长造成的压力。时下，“新周期”这个话题很火爆。在我看来，中国经济还处在中长期的下行通道当中，根本谈不上新旧周期和经济开始上行的问题，而是经济何时见底的问题。也许有人会说，中国经济在今年不是已经见底了吗?那么，请问这一判断是依据多长时间的数据呢?爬过山的人都会有这样的经验，上山途中可能要经历数段下行，下山途中也会偶有上行。我们不能因为在下行过程中经历了一小段上行，就判断我们又在上山的途中了。劳动人口减少带来GDP增速下行今后五年、十年或者更长期的数据会如何呢?中国经济高速增长了三十年，2007年走出了第一个头部，那是最高点;2010年走出了第二个头部，因为有“两年4万亿”的公共投资拉动。那么，为什么中国经济增速下行了呢?其中一个较为主要的影响因素是人口：人口老龄化、流动性下降、劳动年龄人口数量减少，这是根本原因。人口变化恰好和我国GDP增速下行时间一致，都发生在2011年。这一年，中国新增外出农民工数量首次出现下降，之后持续下降，至2016年只有50余万人。2015年起，中国流动人口数量也开始减少。除了还有一些其他因素之外，我认为用简单的数学也能做出很好的解释：即便增量不减少，只要不变或增加的量不够大，增速必然下降，因为存量越来越大了。如果看得更长远些，可以发现中国经济增速和出生人口是相关的。历史上，出生人口较多的年份， 20年后迎来了经济较高速的增长：劳动年龄人口数量增加了，抚养比例下降了，经济增速就上来了。从这个意义来讲，经济增长就是一个人口现象。如今我们面临的问题是人口老龄化、劳动年龄人口减少，伴随着城市化进程放缓，这几个问题重迭在了一起。这不是通过经济政策可以解决的，因为是长期形成的，并非短期问题。日本为什么会有失去的20年?其中一个重要原因就是日本的劳动人口平均年龄已经达到了46岁。印度经济增速为什么能超过中国?原因之一就是印度劳动者的平均年龄很低，只有26岁，而中国是36岁。我们处在中间位置，也许将来会超过美国。美国不断有新移民涌入，而中国是断过档的。中国在1949年之后经历了三年自然灾害和大跃进，又经历了文革，劳动力年龄被耽误了：该上大学的时候，才读了中学。等到可以上大学了，却感觉已经力不从心了——这就是从一个阶段来看的问题所在。此外，还有计划生育政策的影响。而我们的目标又很高，要实现中华民族的伟大复兴，要实现2020年翻番。那么，如何在上述情况下实现目标呢?在劳动力优势已不明显的情况下，只有靠投资来拉动经济增长。这也就是为什么我们一直倡导经济增长模式要从投资拉动转变为消费拉动的原因，但是，目前仍还是靠投资拉动。投资拉动是比较有效的经济拉动模式，如果想要通过消费来拉动经济增长，那么，服务业的比重就要进一步提高，中国服务业的劳动生产率是低于第二产业的，要中高速增长只有靠资本的投入。也许有人会说，可以通过提高劳动力素质来提高生产要素的效率。但问题是过去二十年来，中国劳动力素质已得到大幅提高，再次大幅提高恐不现实。随着2000年后中国出生人口的减少，今后考大学的人数会减少，大学生人数也会减少。还有人可能会说，可以用机器人替代劳动力。但机器人是生产要素，不具有消费能力。如果机器人也能消费，日本经济就不存在失去20年的问题——日本是机器人应用比例最高的国家。因此，很多东西不是想替代就能够替代的。经济增速下降才能转型成功另一方面，经济增长减速是好事，虽然很多人并不认可。从德国、日本和韩国的情况来看，它们都是二战后成功转型的国家，都成功跨越了中等收入陷阱，都是通过经济减速的方式实现跨越，而不是维持经济的中高速增长，因为中高速或高速增长就难以转型，只有经济增速下降才能转型。因此，我们看到日本、德国和韩国的城市化率增速下降，工业增加值占GDP的比重下降，自然而然实现了转型。我认为这是我们应该思考的问题，经济转型和经济增长之间到底是什么样的关系?不过，中国在资本投入的过程中，资本的技术含量也在提升，推动产业升级。我专门统计过ICT投资，在信息设备、通讯设备、软件投资等方面的比重明显上升。这说明尽管拉动经济增长的模式还是靠基建和房地产投资这一传统套路，但产业升级也确实在推进，这是随着收入水平的提高而出现的自然升级和转型过程。2011年之后，中国第三产业比重超过第二产业，这也是一个自然的过程。中国经济转型一定要靠产业政策引导吗?有政策的正确引导当然更好，但不靠政策也能转型，这本身就是生产要素之间的自由选择，有需求就怎样匹配。投资拉动模式面临着投资边际效应递减的问题，即资本形成的比重在不断下降。从这几张图表可以看出， 2005年之前，我国的资本形成高于，2006年以后，情况发生了改变。当然，这一情况的发生有诸多原因，但总体反映了投资效应的下降，或是本身进入存量主导阶段。经济增长仍依赖投资拉动如何理解存量主导的经济呢?我们不妨看一下汽车销量或房地产销量。汽车销售量分为一手车销量和二手车销量，房地产销售量分为新房销售量和二手房销售量。总体来看，中国目前二手车的销量增速正在上升，一手车的销量增速逐步下降。在美国这样一个比较典型的存量经济体系中，二手车销量是一手车的3倍。年，中国新车销量一年增长1倍，十年增长了10倍。但在2011年以后，新车销量增速总体下降，而二手车销量如今已占新车销量的一半左右，相信未来几年还会不断增加。今后，中国存量经济的特征会越来越明显，北京的二手房是比较典型的案例。去年，北京二手房的成交额占北京整个房地产交易市场的近90%，这也是存量经济主导带来的变化。也许有人会有疑问，既然说到存量经济，那么，为什么钢材、水泥、有色金属等价格大涨，似乎新周期的特征非常明显?我认为主要有三点原因：一是供给侧收缩，二是基建投资拉动，三是今年房地产投资主要集中在三四线城市。大家可以看到，整个房地产行业开发投资的增速(红线部分)并不高，但三四线城市的开工面积增速很高，这是因为同样的，在三四线城市可以购买更多土地，建造更多的房子，对应着更多的钢铁和水泥。存量经济带来更多的是结构性变化，而非趋势性变化。在增量经济下，则更多的是增量的机会，是趋势性变化。因此，2010年之前，我们看到的是全国房价普涨;2010年以后，则是结构性的上涨，去年主要是一二线城市上涨，今年是三四线城市上涨。从股市上看，2015年以前是中小板表现较好，2016年以后则是主板、蓝筹股在表现，中小创出现下跌，所以，存量经济下结构性机会更多一些。在存量经济下，虽然经济增速有所回升，但原有的投资拉动增长模式还是没有发生变化，依然主要靠房地产投资和基建投资。制造业投资代表着，其增长速度非常缓慢。我不认可新周期，因为没有发现新的拉动经济增长的力量，或者新兴产业占经济总量的比重很小。如果考察所有企业的周转，也还是一个持续的下降。企业的经营效益有好转，但没有更多的扭转。如果再仔细研究一下刚刚公布完毕的2017年上市公司中报，可以发现上市公司的ROE水平并没有得到明显的提升，这也是我们所看到的中国经济面临的长期问题。不过，对中国经济实现稳增长没有什么可怀疑的。我们毕竟有那么多的投资，比如，除了雄安新区之外，中国先后推出过18个国家级新区、11个自贸区、147个高新技术开发区，这些都是国家级的。很多开发区、新区、自贸区目前还处于建设和投入阶段，因此，今后几年中国的应该还会维持在较高水平，但同时也带来了债务问题。加强金融监管≠楼市债务率快速上升的问题，主要是由于有投入、没产出，或者投入多、产出少等客观原因，表现为全社会大幅上升。比如，快速上升，尤其今年以来，居民的杠杆水平上升很快，也还在上升过程之中。不过，我不认为政府的杠杆率绝对水平偏高，中国政府的杠杆率大概只有美国政府的一半。此外，如果考虑资产因素，我国政府比美国更具优势，毕竟拥有这么多的土地、国有企业、矿产、水等资源。当然，前提是土地价格不要出现大幅波动，如果土地价格出现暴跌，还是会有很大问题。中国最大的问题还是企业问题。水平过高，所有非金融大概是150%，而且主要是国有企业，美国的数字约为75%，日本约为90%。企业杠杆水平偏高是改革必须面对的问题。从金融行业来看，去杠杆也是当务之急，因为中国金融业创造的GDP占到中国GDP总量的8.4%，美国只有7.3%，英国为8.1%，日本为5.2%。中国不知不觉间已经成为一个金融大国，金融比重过高。很多大学生把金融业作为职业选择的主要方向，也和金融业体量大、收入水平高有关。五年一次的提出的主要任务还是去杠杆，但去杠杆不是一蹴而就的，因为金融的体量已经非常大了，去杠杆要考虑金融风险的问题，要保证不发生。因此，我相信这个过程是比较缓慢的。一方面，我们要认识到这是问题所在，另一方面，在做资产配置的时候，也要考虑配置资产的风险有多大,这个风险是会马上爆发、还是以后会爆发?作为券商分析师，总会从不同角度思考问题：从政府的角度，思考政策的效果如何;从投资者的角度，分析政策带来的风险和机会。对于“去杠杆”，从投资角度来看不用过多担忧，这将是一个长期的过程，因为我们要守住两条底线：一是保住增长，二是防止发生系统性金融风险。在这样的底线思维下，投资的风险就显得不大了。再看看美国和日本经济。在发生之后，两国政府杠杆率均出现上升，居民杠杆率则明显回落，但非金融企业部门的杠杆率则没有出现明显的回落。因此，从全球来看去杠杆都是国际性难题，不要认为想去就能去得掉，从而把金融监管的加强视作股市或楼市的。：一看人口二看货币不过，既然我国已步入存量经济主导的时代，既然金融监管的目标之一是防止资产价格出现大起大落，就意味着市场整体向上的趋势性机会大大减少了。投资应更为注重资产配置结构的合理性。存量经济主导对应的是结构性，增量经济对应的是趋势性投资机会，因此，目前应该多去寻找结构性机会。举个例子，在我国房地产市场上，虽然政府的调控政策频频出台，但房价依然维持在较高位置，房价收入比也很高，这意味着房地产市场整体估值水平偏高。对于这一情况，大家应该没有太大异议。但关键还是在于，房价究竟是涨还是跌。我认为，既然中央提出了防止发生系统性金融风险的底线思维，提出了“稳中求进”的总原则，就要维持房价的稳定。去年初，中央经济工作会议提到两句话，一句是“房子是用来住的，不是用来炒的”，肯定希望房价能够稳定;二是防止房价大起大落，大涨肯定不好，大跌也不好。大跌对金融体系的冲击、对财政收入的影响都非常大。2016年，土地财政占到整个税收收入的30%以上，假如房价大幅下跌，财政将首当其冲，出现严重的财政赤字;银行的坏账率也将大幅上升，对全社会都会带来巨大冲击，并可能引发金融危机。鉴于此，我认为今后两年，政策上一定要力保利率和汇率的稳定，以防止房价出现大跌。在房价力争稳定的情况下，房地产投资机会将是结构性的。比如，结构性机会之一源于人口逆流现象。大家都认为，大城市化是社会发展的必然趋势。我现在也依然这样认为，人口集聚的大城市化趋势不会发生根本变化，但与此同时，人口出现了逆流现象。这个逆流现象可能是短暂的，如持续5-6年，直至中国人口的流动性大幅下降。人口的逆流，引发了流入地房价的大幅上涨，例如合肥。安徽省过去是劳动力净输出的地方， 2011年以后，出现了人口的正增长。其他人口净流入的地方还有不少，例如，四川、湖北、广东和浙江等。其中，广东省人口净流入的现象长期持续，广州人口的大幅增加也很明显。去年，广州的常住人口增加了50万人，这就带来了房地产的投资机会。房地产投资的区域选择无非看两点，一是人口流向，二是货币流向。人口流向是投资基本面，货币流向反映了产业发展前景和吸引力、就业机会等。但我们也应该看到，有些地方的房价可能缺乏持续上涨的基础。例如，江苏省人口增速非常低，但去年房价涨幅非常大，属于补涨的性质，与人口的流向相背离了。大部分省份及城市房价的涨幅，与人口流入量还是比较一致的。所以，做房地产投资，还是应该研究人口流和货币流的变化趋势。此外，还要考虑高铁、地铁等基础设施建设对房价的影响。根据中泰证券房地产团队的研究，高铁、地铁的布局与房地产价格正相关。高铁、地铁经过的城市或停靠的站点，其附近的房价上涨就非常明显。高铁和地铁改变了人们的经济地理感受，原先地理位置不好的，有了高铁或地铁经过，土地就得到了增值。 ：降房产 增金融我认为，中国未来出现房地产过剩是必然的：房子越建越多，而人口老龄化早已出现了，购房主力人口数量在不断减少。那么，未来中国哪些地方的房价会继续涨呢?由于人口不断集中、大都市化是大趋势，而核心区域的土地资源具有稀缺性，故这些地方的房地产值得配置。用简单的数学公式可以来解释稀缺程度：圆的面积=πr?，假如半径(距离)增加一倍，从10km变为20km，则面积扩大至四倍，从100π变为400π。所以，离核心城市或地区越近的地方，稀缺性越高。综上所述，如果我们投资房地产，就一定要关注人口流量和货币流向，还要注重稀缺性。做资产配置的时候，应考虑在存量经济主导下，资本市场更多的是结构性机会，而非趋势性机会。作为大类资产，房地产已占到中国居民资产配置的64%左右，明显偏高了，建议加大的配置比例，如股票、债券或各，还有就是外汇、黄金等。2：先介绍一下我们做资产配置研究的“中泰时锺”。大家都知道“美林时锺”，它是根据经济周期配置资产，经济周期的不同阶段配置不同的资产。例如，复苏阶段配股票，经济过热时配债券，滞胀配大宗商品，衰退配现金。有人戏称，美林时锺像电风扇，转得太快，以至于参照它配置资产时无所适从。由此可见，“美林时锺”虽然简洁易懂，但操作性较差，其分析维度只有两个：一个是产出，一个是通胀。正是看到“美林时锺”的不足，同时又看到政府逆周期经济政策的平滑作用，故我们中泰研究所年初推出了“中泰时锺”，比“美林时锺”增加了两个维度：一是政策，政策总是用来平滑周期的;二是变化情况，因为存在此消彼涨的关系。对于一个维度的判断，“美林时锺”就很简单，它只有两个区间，一个上升、一个下降。“中泰时锺”不仅维度比它多两个，而且每一个维度又用多个指标来刻画。例如，产出用上游、中游和下游三个指标;通胀又分为生活资料的通胀、生产资料的通胀;政策维度分为货币政策和财政政策;同时还要考核政策所处的不同阶段以及变化趋势。当然，对政策的评估打分还是略显粗放，但通过这种分类和打分方法，可以帮助我们开展资产配置研究。我们分别做了权益资产配置的“中泰时锺”，也做了债券增减仓位的“中泰时锺”。中泰时钟研判：债券处于建仓阶段债券的“中泰时锺”相对简单，就是把收益率变化分为四个阶段，即风、花、月、雪。处在较高位的时候，我们定义为“风”，可以分段建仓;收益率下降的过程，我们定义为“花”，可以大幅增持;收益率处在低位时，我们定义为“月”，需要谨慎，不再增持;收益率再抬升的时候，我们称为“雪”，应该大幅减仓。所以，债券的资产配置依据，就是风、花、月、雪四个阶段。我们认为，现在处于“风”的阶段，也就是收益率相对高位的时候，债券收益率很难进一步上行，可以分步建仓。为什么收益率不会进一步上行呢?这和政策导向有关。中央经济工作会议要求降低，因此，也不希望利率进一步上行。所以，央行采取了多种手段来抑制利率上行，比如调控流动性、去杠杆等手段。当然，利率还是有上行的压力，因为此轮经济增长好于预期。年初时，大家认为经济可能是前高后低，现在确实前高，但是后面并不低。不低的原因是基建和地产投资对经济的拉动。当然，经济结构的调整并不理想。前面提到，经济拉动还是靠传统的模式，没有进入一个所谓创新驱动或消费拉动的阶段。另一方面，我们确实面临一定的通胀压力，通胀更多地体现在生产资料价格上，也就是的上涨。这与供给侧收缩有关系。由于对一些产能过剩的行业通过提高环保要求等方式从严限制，而需求端又确实有投资带来的需求，这成为PPI上涨的主要原因。整体来说，我们认为收益率处在高位，且还有一定的上行压力。那么，下半年有没有经济下行的可能?我们对财政政策和货币政策的作用进行打分，得分较低，得分低收益率就会低，因为下半年的财政支出增速会下滑，主要是上半年财政收入增长较快，财政支出也过多，因此，下半年经济增速可能会略微回落。做，更多是从流动性、资金面等宏观方面来分析，框架包括三个层面：第一，海外资金的流入，决定央行投放多少基础货币;第二，公开市场操作，调控市场利率;第三，银行信用扩张，影响信贷利率。总体来说，现阶段主流比较明显，中小银行去杠杆不明显，非银体系金融机构有略微加杠杆的趋势。这个阶段资金链有所紧张，也有前面讲到的众多原因，大致印证了我的想法，即去杠杆过程不会那么简单和轻松。总会有较多的因素促使加杠杆，市场化手段的效果肯定有限，但若通过行政化手段来实现目标，又会导致价格扭曲，而价格扭曲会引发市场参与者进行套利，套利又导致加杠杆。因此，在去杠杆的过程中，又会出现加杠杆，加杠杆中又去杠杆。大致判断，今后管制的领域会越来越广，因为金融工作会议提出的目标还是要实现的。综合评估，我认为整个利率水平还是往下走，有利于走强。用中泰时锺预测行业配置对于权益类资产的配置，前文讲到 “中泰时锺”的第一步是判断市场风格的变化。我们把权益类资产分成五大类：周期性上游板块、周期性中游板块、周期性下游板块、成长性板块和大消费板块，通过四个维度的分析，判断投资应偏向周期类、大消费还是成长类，通过对历史数据的回测，可获得超额收益的大致水平。这是我们今年3月份做的风格切换预测，3月份的时候，我们认为消费板块的走势会更强一些。之后，我们把资产配置策略做得更加细致，提供基于行业层面的资产配置建议的报告。如把行业进行标准化分类，如房地产行业、家电行业、社会服务行业等。做行业配置判断的难度大于风格切换的预测，因为中观数据对股价波动的领先性要差于宏观数据，这也是我们运用中泰时锺提供行业配置建议时遇到的挑战。不过，我认为我们还有可能获得更有价值数据，如类似BAT的数据。他们所拥有的数据就像原油，特别是大样本数据很有开采价值，如果这些数据能够被充分利用起来，将对提高中泰时锺资产配置策略的操作性有很大帮助。例如，通过汇总和归类消费者用百度地图来检索到哪些饭店、商场或休闲场所的大数据，可以据此分析消费者偏好和商品及服务的消费规模。此外，也可以分析京东、淘宝等平台上的交易数据，以便更好地把握社会资金流向。今年7月，中泰研究所推荐了保险、交通运营、石油石化、钢铁、银行五大行业组合，该组合涨幅超越了指数涨幅。8月，我们又推荐了基础化工、券商、建材、传媒、轻工制造，更是大幅跑赢指数。因此，我们当前所做的中泰时锺分析方法确实能够提供有效的，当然，“中泰时锺”的开发及应用时间还较短，需要进一步细化和完善。做资产配置离不开数据，我们需要透过数据，寻找到行业板块的投资机会。数据很重要，如何把握数据同样重要。我们研究的特点是，将宏观、金融工程、固定收益和四位一体，即在中泰这里，四个研究团队变成一个团队，彼此之间进行紧密的研究合作。抽丝剥茧发现行业、上市公司的真实业绩对于上市公司的盈利变化，我们要客观、理性地去评估。如有些上市公司短期盈利增速惊人，而长期仍会回归常态，但投资者往往会把短期趋势视为长期趋势。比如，今年上半年，大部分上市公司的盈利很好，不少人认为整个上市公司进入效益提高、盈利增长的上行通道之中，但事实却未必如此。假设一家上市公司去年利润为40亿元，今年第一季度比去年第一季度盈利增加200%(去年第一季度盈利1亿元，今年第一季度盈利3亿元)，但第一季度通常是生产淡季，在生产淡季利润增长200%，到生产旺季未必也有同比例增长。假设今年每季度的利润都比上一年对应季度增加2亿元，那么，每季度得到的盈利增速就不一样，实际结果是今年利润只比去年增加20%。因此，做研究的时候，一定要避免把短期数据看得过重，如果通过季节调整，采用季节累加折年率的方式进行处理，会更加客观些。按照上述方法，我们得到的结论是：今年第二季度主板的盈利增速是下降的。而大多数人认为，今年第一、二季度主板走势非常强，创业板不看好。不过，尽管创业板在第一季度盈利增速是下降的，但第二季度盈利增速回升。为何我们这一结论与大多数研究机构或者媒体推送的结论不一样呢?首先，我们扣除了非经常性损益，因为这部分变化较大，不具可比性，也会影响对上市公司盈利能力的客观判断;其次，我们用中位数的数据代表上市公司的整体盈利水平、效益好坏和估值水平，因为中国上市公司差异太大，例如，银行业利润占到整个上市公司总利润的50%左右，所以，不应把银行业的数据加权到所有其他上市公司的数据中，从而影响了整体判断的客观性。也有不少研究机构在发布上市公司总体业绩报告时，会声明“剔除银行板块、剔除两桶油”，但是，还有一些企业如中国平安、茅台等，他们的市值和盈利占比也非常大，如何排除掉这类公司对整体盈利水平的影响呢?所以，剔除谁或者不剔除谁，很难制定出一个具有说服力的衡量标准。只取中位数，就可以避免个别公司对所有上市公司整体业绩的影响。因此，通过季度累积折年率、剔除非经常性损益再取中位数的统计方法，所得到的数据就比较客观。我们据此分析中报得到的结论是，创业板盈利增速回升了。统计上半年上市公司(ROE)水平时也会出现结论不一的情况，如按Wind统计数据，今年上半年家电行业净最高。通常而言，银行ROE肯定超过其他行业，但有些行业数据通过加权平均计算后，就让人很难理解。实际上，整个家电行业今年上半年总利润才300多亿元，而是格力和美的两家公司的利润就有200亿元，由于这两家利润占比过大，其他九十几家家电企业“ROE就被平均了”。如果采取我前面所说的中位数方法，则银行业的ROE水平还是所有行业中最高的。对权益资产配置而言，很多人注重行业配置。无论是选行业也好，还是选也好，最有说服力。从长期来看，资产配置侧}