招商证券后市如何？
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招商证券(600999.SH)
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186002-14 17:08
38002-14 17:00
3462002-17 18:03
6740002-16 14:11
6945002-15 08:28
8533002-15 07:43
8119002-15 05:31
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8375002-14 16:54
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净资产收益率
主营业务利润率
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股东权益比率
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资金流入额
资金流入率
公司名称：
招商证券股份有限公司
主营业务：
证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾...
电　　话：6,2
传　　真：9
成立日期：
上市日期：
法人代表：霍达
总 经 理：王岩
注册资本：669941万元
发行价格：31元
最新总股本：9万股
最新流通股：
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每股净资产
每股经营现金流净额
净资产收益率
每股未分配利润
每股资本公积金
10派1.89元
10派1.54元
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10派5.04元
10派2.65元
2017-06 2017-03
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180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超 股价400港元时代将至？》 精选一　　A股方面，中科曙光(603019.SH)发布风险提示公告，股价今日大跌逾8%；老白干酒(600559.SH)复牌以来连续第六个交易日涨停；方面，腾讯三季度业绩公布，营收、净利均高于市场预期；腾讯、京东参股的易鑫集团明日将上市；方面，巴菲特、索罗斯三季度炒股路线曝光。　　A股　　中科曙光发布风险提示公告股价跌逾8%　　中科曙光14日晚间发布股价波动风险提示公告，称从8月11日(最低股价24.24元)到11月14日(最高股价56.18元)期间，累计最高涨幅达到131.77%。公司当前市盈率与所处行业上市公司平均水平相比明显偏高。故提醒，在该公司股票时可能会因股价波动异常而遭受损失，敬请广大投资者理性投资，注意。　　中科曙光同时在公告中表示，经公司自查，至公告披露日不存在应披露而未披露的重大事项。　　截至15日收盘，中科曙光跌8.41%，报每股49.02元。　　老白干酒连续六个交易日涨停　　15日，老白干酒继续涨停，这是该股自11月8日复牌以来第六个交易日涨停。　　公司15日发布，称经自查，并书面征询，截至本公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。　　此前，老白干酒公告称拟以非公开发行股份及支付现金的方式收购丰联酒业旗下四家酒业(乾隆醉、安徽文王、曲阜孔府家及湖南武陵)，收购完成后老白干酒整体收入规模将达40亿元。　　港股　　腾讯控股三季度业绩超预期股价或冲400港元大关　　根据腾讯控股最新公布的财报显示，公司第三季度营收为652亿元人民币，同比增长61%；净利润达180亿元人民币，同比增长69%，均高于市场预期。　　值得注意的是，第三季度公司智能手机游戏收入同比增长84%至约182亿元。而三季度末微信及WeChat合并月活跃账户达9.80亿，同比增长15.8%。　　目前大行给出的目标价普遍高于400港元，瑞银研究报告甚至将腾讯目标价由385港元调高17%至450港元。　　截至15日收盘，腾讯报每股383.000港元。　　背靠腾讯、京东大树易鑫集团明日上市　　腾讯、京东参股的中国最大的互联网汽车零售交易平台易鑫集团发布公告称预期11月16日上市。公司股票发售价厘定为每股7.70港元，每手500股，发行定价处在招股区间6.6至7.7港元的上限。　　据香港媒体报道，易鑫股票在香港公开发售时，超额认购560倍，火爆程度和腾讯旗下阅文集团上市时的625倍不相上下。易鑫冻资超过3820亿港元，取代的中广核，跻身市“冻资王”前十名，但逊于阅文上市时冻资5200亿港元。　　美股　　巴菲特三季度炒股路线:“小”买苹果 “大”出IBM　　资料显示，巴菲特掌舵的伯克希尔-哈撒韦三季度增持苹果3%股份(390万股)，至1.341亿股。至9月30日，伯克希尔-哈撒韦共持有2.6%的苹果流通股，名义价值，是苹果第五。　　与之相反的是，伯克希尔-哈撒韦在三季度继续大幅减持IBM，卖出了32%股份(1076万股)，总持有降至3700万股。从去年底以来，巴菲特共减持了54%的IBM股份。　　索罗斯旗下三季度减持Facebook新买入通用电气　　根据一份向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件显示，索罗斯旗下三季度大幅减持Facebook与Twitter等社交媒体股票，减持Facebook数量达到36.72万股(从47.67万股至10.95万股)。　　此外，索罗斯新买入通用电气、通用汽车和甲骨文股票。　　根据华尔街见闻、中证网、综编
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余冬梅众所周知，巴菲特是最杰出的代表，这也让他股神加身。他看好一只股票会持有数年甚至数十年，从而赚取巨量财富。最近，又有一只让他在短短12个交易日内狂揽60亿港元。《每日经济新闻》记者注意到，巴菲特持有这只股票将近10年，此前一段时间的阴跌似乎也没有动摇巴菲特的信心。更重要的是，华尔街大行摩根大通还放出话来，这只股票还能涨40%。持股9年涨了8倍多在流传这样一个段子：巴菲特的查理o芒格说：“如果把我们最成功的10笔掉，我们就是一个笑话。”相信巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦在2009年对比亚迪H股的投资能够成为巴菲特最成功的10笔投资之一。早在9年前的2008年9月份，与A股一样，在大后，点位深度调整，当时市场信心已经极度低落。上证指数从6124点跌至了2200点左右，恒生指数更是从31958点跌至了17000点附近。事实上，当时美股同样在之后刚刚有了复苏的迹象。这时，巴菲特出手了。日，比亚迪宣布公司与伯克希尔哈撒韦的附属公司签订，以每股8港元的价格购入2.25亿股比亚迪H股，耗资18亿港元。（箭头处为巴菲特的买入时间点）事实上，巴菲特的入股取得了立竿见影的效果，比亚迪H股的股价随后开始飙升，股价在2009年10月份就到达了最高的87.72港元（前复权处理），一年时间就成了十倍股，成为当时的佳话。不过，比亚迪H股股价随后开始了大幅度的回撤，甚至回撤到了最低的10.24港元。可贵的是巴菲特一直没有卖出比亚迪的股票。随后其股价又开始。而从本月11日开始，比亚迪H股开始了突然的大涨，12个交易日猛涨了56%，其股价达到了最新的73.9港元，离历史新高的距离也并不太远。而巴菲特持有的比亚迪H股在这12天里快速增值了60亿港元，与9年前他买入的时候相比，涨了8倍多。华尔街投行：看到100港元比亚迪H股的暴涨，并不是没有征兆。《每日经济新闻》记者注意到，最近暴涨的导火索来自一则采购的中标。今年9月11日，比亚迪公司宣布公司中标了深圳市东部公共交通有限公司“辆纯电动公交车解决方案采购项目”，并赢得了100%的份额。在此之后，比亚迪H股便开始大涨。而在昨日（9月26日）摩根大通宣布维持比亚迪H股“增持”，重申目标价100港元，这就意味着该行看好比亚迪H股再涨40%。摩根大通还指出，比亚迪25日公布推出七座MPV车型“Song Max”,定价在7.99万至11.99万元人民币之间，令市场惊喜，预计可以成为销售“杀手”，该行还认为，比亚迪今年开始进入强劲的产品周期，明年将再推出4款新车或升级车款，推动未来两年销量及盈利倍增。记者查阅了比亚迪公司最近5年的财务情况，其收入及净利润也呈逐步上升状态。2012年至2016年，公司收入从443.8亿人民币涨至1002亿人民币，净利润也从8137万人民币涨至了50.52亿人民币。而最近两年，港股市场汽车股也是盛产牛股的地方，看看吉利汽车的股价走势，就可大致知道一二。（吉利汽车2015年以来股价走势图）巴菲特的投资经巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，可不仅仅是投资股票。确切的说，伯克希尔哈撒韦的还是。不过，因为股神的名声，还是更看重巴菲特的技能。就在今年，巴菲特一如既往的给自己的投资者写信。而这封信的重点无疑是伯克希尔哈撒韦的重仓股，巴菲特公布了截止2016年年底市值最大的十五大普通股。IBM、高盛、可口可乐这些老面孔一如既往地出现在名单上，让人欣喜的是年近90岁的巴菲特在2016年开始买进苹果的股票，苹果2015年可不在这top15的股票名单上。《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？》 精选三当地时间5月6日早晨9:14，巴菲特正式亮相伯克希尔哈撒韦，但不要以为，股神睡了个懒觉。早晨6:20刚过，他就精神抖擞地出现在股东展览会现场。在今年的大会上，超过40000人与巴菲特（87岁）、伯克希尔副主席芒格（93岁）一起度过了将近8个小时。△大会现场 SFC特派记者王洪斌/摄21君梳理了本次股东大会的精彩看点，详情如下：1、伯克希尔的继任者：首先他得非常富裕巴菲特表示没有多想接班人的事情，他指出：“有很大可能他的接班人将来自在伯克希尔工作过一段时间的人。”其次，他希望接班人已经非常富裕，不用担心要赚更多的钱，并不会因为今天能赚10倍以上的钱来伯克希尔工作。此前，他曾多次强调这一点。他表示，接班人可能在他活着的时候就接任CEO一职。巴菲特在会上盛赞Ajit Jain。Jain在上世纪八十年代中期将伯克希尔的一家子公司变成了一个商业巨人，为伯克希尔创造了数十亿美元。一直以来，关注巴菲特的投资者都认为，这位印度出生的伯克希尔执行官将成为巴菲特下台后伯克希尔首席执行官的首选。到2017年5月为止，对Jain的支持和赞誉并没有降温。此外，在回答有关Ted Weschler和Todd Combs的问题时，巴菲特先生借此机会向他们表示赞赏。巴菲特说，他们每个人都为伯克希尔管理约的投资。他表示，管理100亿美元，比管理10-20亿美元要困难得多。但是，他们在管理可上市交易的证券方面做得很好，“我如果去管理，赚的钱并不会比他们赚的要多”。芒格则表示，未来七八年巴菲特还会在这里，巴菲特绝对会来。2、巴菲特去世后，伯克希尔会怎么样？一位股东提问称，如果伯克希尔股价在巴菲特死后下跌，那董事会是否会进行回购。巴菲特表示：“如果我今晚死了，伯克希尔股价明天就会上涨。”不过，如果股价下跌，巴菲特表示，董事会届时决定回购股票，那是合理的。他说：“如果股价因某种原因跌至吸引人的水平上。我不认为回购股票会令人厌恶。”3、巴菲特谈去世后的计划：所有公司股票捐给慈善机构有人提问，巴菲特为什么建议自己的妻子在自己死后要投资，而不是伯克希尔·哈撒韦的股票。巴菲特说：“她将拥有超过她所需的金钱。”因为，指数基金对于希望少操心的投资者来说是最好的投资。巴菲特还指出，他死后所持有的伯克希尔·哈撒韦公司的股票将全部捐给慈善机构，他的妻子将不会从中获得一分好处。芒格则表示，标普的指数基金是非常难去打败的。对于很多人来说，这种收益是非常可观的。但他希望家人能够持有伯克希尔股票，相信它表现将胜过标准普尔500指数。4、谈科技股：IBM是判断错误，苹果公司与IBM很不同投资者问，伯克希尔一直避免购买科技股，因为巴菲特和芒格表示他们不了解这个领域。但是2011年伯克希尔买入了IBM，在2016年又买入了。最近巴菲特改变了对IBM的看法并抛售了三分之一的持股。那么伯克希尔怎么看待对苹果公司的投资？巴菲特表示，对IBM的判断错误。但是苹果和IBM是非常不同的公司，苹果更偏向于一个生产消费品的公司。他说：“这是两种不同的分析。并不一定就是正确的，我们会随着时间的推移得到答案。但这是两种不同的决策。”就评估苹果公司的能力而言，巴菲特称，自己不会假装“像对科技很感兴趣的15岁孩子那么懂”，但他也许对消费者行为具有很好的判断。他称：“我对科技没有实质的了解。”5、芒格评价苹果：要么他疯了，要么是在学习芒格说，我觉得买苹果的股票是很好的一个现象，很好的一个势头。这就是我们学习的过程。虽然巴菲特把他孙子的iPad拿走了，不让他们那么小就开始用，但是他还是买了他们的股票。我们还在学习过程中，我们不会轻易放弃我们过去学到的传统的知识。对于投资者关于是否改变了对科技立场的提问，他说，苹果更像是一家消费品公司，尽管它拥有“巨大的技术成分”。谈到自己评估（科技）公司的能力，巴菲特称自己不如任何一个对科技感兴趣的15岁小孩的智力水平，但他认为自己对消费者行为的价值有一套自己的见解。他说当初伯克希尔投资苹果时，他说巴菲特：“要么你疯了，要么他就是正在学习。”6、错过了两次投资巨头的机会：谷歌和亚马逊巴菲特和芒格表示，错过两次投资科技巨头的机会：谷歌和亚马逊。他们非常看好这两家公司，但没有投资。巴菲特以前经常说他会避免科技类的股票，因为他常常搞不清楚这些科技公司是如何赚钱的，以及他们是否能长期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以发现这家公司拥有巨大的广告业务，因为他自己的公司曾经也为谷歌的广告业务利润做过贡献。“在技术行业，对我来说这种投资当时是非常长线的投资，我当时也低估了它的发展潜力，低估了他们执行力的优秀程度。”巴菲特还表示，伯克希尔是谷歌的消费者，因此投资了Geico。巴菲特很早就了解到每次客户通过谷歌点击进入Geico，Geico就需要付费。这交易成本很低，且具有规模效应。但他还是错过了投资谷歌的机会。谈到亚马逊和创始人贝佐斯，巴菲特和芒格都是极尽赞扬之词，巴菲特表示，贝佐斯对亚马逊和《华盛顿时报》的管理让他印象深刻。芒格表示，伯克希尔在投资沃尔玛上也犯过错误，他们在2016年底抛售了大部分持有的股票。巴菲特称，过去他们没有预料到亚马逊将会威胁零售产业。7、芒格：不后悔错过亚马逊巴菲特说，他“低估了亚马逊CEO杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)的才华，不仅是他的远见卓识，而且是执行力，“他成功的可能性一点也不明显”。不过，芒格立即补充道:“我不感到任何遗憾”，他指出想要在当初发现亚马逊的比发现谷歌还要困难。芒格还开玩笑说，尽管错过了亚马逊，但他在这个过程中还收获了一些其他的投资，“这是我们的秘密，我并不想念它们”。芒格最喜欢的投资是喜诗糖果（See’s Candies）芒格在被问到此生最喜欢的交易时，他毫不犹豫地立刻回答是投资了喜诗糖果（See’s Candies）。芒格表示这是教会他最多事情的一笔投资。他谈到自己的人生经验就是“学习、学习再学习，一直学习”，芒格说如果不是保持学习，他今天就不会出现在这儿。8、芒格：所有项目早期并不好，现在都很好芒格表示当时在纺织业投资的时候觉得还是不错的行业，那个时候还有人投资到更好的地方。如果要问我的意见，在IBM上是不是做了一个非常大的错误的决定，我想所有的这些项目早期不是很好，但是现在运作得都非常好了。我们找到了这些公司，也非常聪明的进行了投资。9、巴菲特谈投资航空股在过去一年中，伯克希尔已经投资了美国航空公司，达美航空公司，联合大陆航空公司和西南航空公司。巴菲特说，与许多观察者的分析不同，巴菲特认为其对航空公司的投资与伯克希尔的铁路业务没有可比性。巴菲特形容航空行业是一个“竞争激烈的行业”，但即使如此，它并没有以往的竞争激烈。以座位里程计算，航空业已经以80%或更高的运能运行了一段时间。巴菲特预计，航空业将在未来几年继续以此运能使用率运行。他还警告称，价格战将拖累航空公司业绩。不过，巴菲特猜测称，四大航空公司都会有更大的收益，但是关键在于它们的运作率，运作的几率是多少，它们的边际收益会有多少，是不是值得现在这样做。巴菲特称，作为长期来说，我们是不会毫不犹豫的。10、为可口可乐辩护这是巴菲特连续第三年被问及关于可口可乐的问题。巴菲特表示：“我一生中都在吃我喜欢吃的东西，而这瓶可口可乐，它有12盎司，我每天大概喝5听。大概有1.2盎司的糖在每罐当中。你可以看一下每个人不同的糖热量的摄入，我相信我会更愿意从可乐中摄入1.2盎司的糖而因此感到开心。1982年开始我就一直沿用这样的生活方式。”巴菲特觉得这并没有什么问题，也从来不认为，投资这些东西是对人类身心的伤害。巴菲特说：“如果你告诉我，我可以天天吃西兰花能多活一年但是我不会选择这个，我还是会选择吃我自己喜欢的东西，活我自己喜欢的年份，我觉得开心才是活的久最重要的因素。”11、巴菲特谈中国股市：是一个不太聪明的做法当被问及中国股市波动时，巴菲特称，中国股市有时像一个赌场。相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容机。美国曾经也是如此。巴菲特说：“市场有赌场的特性。这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。当然我觉得投机是不太聪明的做法，需要非常多的运气才能做成这件事。”芒格说，中国股票比便宜。中国拥有光明的未来，但也会经历成长的烦恼。纽交所在18世纪开始交易，而上海证券交易所于1990年开始交易。12、没有再公司今年大约有3000多名中国投资者来这里参加股东大会。对于许多中国记者询问关于中国的，巴菲特避而不答，但他承认，比亚迪是目前为止伯克希尔唯一投资的中国公司，并且这是合伙人芒格的决定。“他应该比我知道更多(关于比亚迪的事情)。”巴菲特说。另外，巴菲特提到，“我们会在中国找到机会。问题是，这个机会必须够大。在美国也有这个问题。大小没有精确的标准，但是如果到50亿美元，就比较有意思了”。他还提到，他不太清楚中国房地产市场是否有泡沫。13、巴菲特：伯克希尔未来有可能伯克希尔在最近发布的一季度财报里称，现在持有价值950亿美元现金和现金等价物，为该公司有史以来的纪录新高。巴菲特表示，当伯克希尔拥有的现金量超出其合理配置的能力时，公司将考虑这么做，即使是他在职的时候。他补充道，伯克希尔可能会通过额外的，甚至股息的方式来返还这些现金。过去，巴菲特曾表示在他退休前根本不会考虑分发股息。不过，一个现实的问题是，一旦分发股息，人们会预期公司直到面临问题时才会削减股息。但巴菲特表示：“如果我们觉得我们不太可能在合理的时间里使用所拥有的现金”，伯克希尔哈撒韦将研究如何返还这些现金。但现在，巴菲特很乐观地认为，公司有能力配置这些现金。他还表示：“我确信在未来十年里，我们将会遇到能让我们大规模进行明智投资的市场”，但不知道是何时。也可能是九年以后了， 如果真是这样的话，我没有办法三年后和你说，（或许倒时伯克希尔将拥有1现金），派息是一个好决定。14、巴菲特：伯克希尔拥有超过900亿的资金，希望继续进行投资周四（5月4日）盘后发布的财报显示，伯克希尔第一季经营性每股收益2163美元，预估为2705美元（预测区间2472-28）。第一季净利润40.；第一季每股账面价值178073美元。巴菲特表示：“我们发现像面的回报，短期其实根本不意味着什么，我们可以承担很多这方面的损失。但我们并不是很执着于想这个时间，因为这跟我们内在价值息息相关，我们并不是做这样的一个收益的预测。我们3月31号做了什么？我们有超过900亿的资金，希望接下来这些收益能够继续进行投资。”15、巴菲特：不会因为减税做激进调整巴菲特：过去在美国我们有投资税的减免，因此第一年在这方面取得了不错的收益，但这在长期计算中不会有太大的影响。在伯克希尔的层面来说，我不会做这种比较激进的情况，我们之后会有这样一些计算，会跟其他很多公司不太一样。我们不知道具体的税务法案会是怎么样，我们对它可能会有更多的猜测。但是长期来说，税法的调整不会那么大幅。16、芒格：没有什么会伤害到伯克希尔，除非大规模杀伤性武器当被问到什么情况下伯克希尔·哈撒韦的策略会停止作用时，芒格表示：“没有什么会伤害到伯克希尔，除非大规模杀伤性武器。”并且他还强调，即便如此伯克希尔也会是最后一个受到影响的公司之一。但如果在那样的情形下，任何时候都会有比伯克希尔股价更大的问题。17、巴菲特：收购会看是否长期有良好表现CNBC提问称，伯克希尔一些大规模持仓的股票表现不佳，伯克希尔如何看待这些股票。美国运通与Costco结束合作、富国销售丑闻、美联航将亚裔乘客拖下飞机，而这些都是伯克希尔大举持仓的股票。巴菲特：所有的生意都有问题。我们买入美国运通、富国银行、美联航或可口可乐时，并不认为它们拥有都不会发生问题，或永远不会遇到竞争。我们买入，因为它们有很强的竞争力。当我们收购一个企业的时候我们会出手很多现金，会看他们长期是否可以给我们有一个很良好的表现。我们如果做出这样良好预测的话会感觉更好一点，我觉得对于我们来说投资需要进行考虑。18、巴菲特谈投资联合利华巴菲特被问及伯克希尔希望投资联合利华多少时表示，希望能够多投大概150亿的而另外剩下的这150亿是由（3G）来投。这最初的一个协议。但在未来看，需要确保这笔交易不会用多余的权益资本产生更多的债务，当时希望给联合利华的收购额是在一个友好的环境下能谈下来。当时觉得我们真的对这个感兴趣，但是最后发现情况不像我们想的那样，最后放弃了这笔交易。19、巴菲特会选择什么样的公司投资巴菲特：我们有几个原则，第一个回报率要比较高，当然投资的数量也不是那么大的，而且公司成长率非常快，如果必须投入大量的资金才能成长，这是比较困难的。如果这个公司不需要任何资本就可以赚钱，当然我们都是乐此不疲的，但是不太可能有这样的情况。20、巴菲特谈如果有比较小的资本能够投资，我们还是会买的。我们有几个原则，第一个就是回报率要比较高，投资的数量也不是那么大。而且这个公司成长率非常快，所以如果必须要投资大量的资金，他来能够成长的话，这当然比较有苦难。我的信念是如此。而且我也希望和相信是这样子的。21、巴菲特未来三到五年会投哪些行业巴菲特说，我们没有讨论要投资到哪个行业，在这种宏观的环境之中，很多人都在想说我要做什么决策。但是我们对于任何的行业，说老实话都有兴趣。所以我跟（Charlie）也是这么谈的。我们希望我们中间有一些所谓补充的机制。22、巴菲特：只想把公司卖个好价钱的就别找我们巴菲特表示，对于那些希望售出公司但又害怕被、从而令其背负债务并在几年后再度将其售出的企业主而言，伯克希尔哈撒韦公司展现出了吸引力。巴菲特称：“如果你只关心将企业卖个好价钱，找我们不是个好主意。”23、巴菲特：让我们重燃激情的产业会用巴菲特说，如果我们真的能够找到一个让我们重燃激情的产业或业务的话，我们可能会用债券投资。200亿是绝对的最小额度，而且我觉得这个额度不会低于240、250亿。我们可以做下很大的一笔交易，当然如果要是这个交易有足够的吸引力，我们不希望轻易的下这样一个定论。24、谈富国银行事件：现在任何行业必须都有奖励制度巴菲特表示，所谓分离式的，也就是不是集中管理式的方式，是现在很多公司的现象，但是我们对于一些原则是非常注重的。巴菲特还认为，他现在任何行业必须都有奖励制度，这是势在必行的，但要非常小心，哪些人能够真正受到奖励，行为发生缺失的人不能奖励。富国银行最大的问题就是激励机制是怎么构建的，很多激励因素都起到了坏的作用。25、巴菲特谈如何管理投资经理巴菲特：我们指派不同的经理来管理不同的公司，这是一种所谓分散式的管理机制。伯克希尔一直是这样，我们拥有五十位经理。我们也常常跟他们讲，你觉得现在的业务进行得怎么样？今天的业务是不是还有更好的执行方式？至少我们会释放给他20%的权力。我们不希望把他们进行集中式的管理。26、芒格：因为举报，我们做了更大的改变芒格表示，在过去六七年之中，因为举报，我们做了更大的改变。所以，通常这些所谓不具名的举报，对每个人的声誉（有影响），不是因为有报告就会被处罚，但是今天坐在这里，有很多人可能做错了某件事情，在伯克希尔·哈撒韦公司里面，比如说也许他动用了比较小的公款或者做了不太大型的错误。27、巴菲特谈网购：不会那么快就完全改变零售的机制巴菲特说，网购不会那么快就完全改变零售的机制。我们的家具公司，线上销售以及实体店并没有太大的变化。线上大概是10%的增长，但是大部分的人还是希望在买家具的时候到实体店看一下，再进行购买。百货公司已经从实体店移到线上了。品牌现在也有一个有趣的发展，以后的十年中，绝对会有一些有趣的现象发生。芒格：如果今天我们还拥有一些百货公司，当然不是很高兴的事。28、巴菲特：将减少就业，但对社会有好处十年前，一名十几岁的男孩问巴菲特，互联网对伯克希尔的业务会有什么影响。十年后，他问了同样的问题，人工智能对伯克希尔的业务会有什么影响。巴菲特回答道，人工智能会导致在某些领域的就业明显减少，但这对社会有好处。巴菲特假设说，如果一个拥有人工智能的人按一个按钮，就能创建这个国家的所有产出，而不需要1.5亿人来完成，那么世界将变得更好。 然而这种情况的外部性以及意想不到的后果，将与政治有关，类似于当今贸易中的情况。29、巴菲特：自动驾驶对来说可能不是好事巴菲特表示，“我想关于这个自动驾驶，或者自动驾驶的车辆对影响，这是以后要扩大讨论的问题。如果他们的技术能够让世界更安全的话，我觉得这是件好事。 但是对我们这种来说，可能并不是太好的一件事。”30、芒格许愿：希望能够回到90岁芒格说，当有些时候我许愿的时候，我希望我能够回到90岁的时候。我当时有这样的一个给我的建议，就是如果你想做什么样的事情的话，不要等到93岁再开始。我对我的学生也是有这样的观点。31、巴菲特：人生可能会反过来进行估值巴菲特说，你可能不会一直有这样的机会等待着你，如果你去到这个真实的世界，不要耽误你的时间，找一个你喜欢的东西赶快开始行动起来。有些人甚至可能这样说，觉得人生可能会反过来进行估值，但是我们其实是按照一个正面的顺序去生活的。芒格提到之后某个月自己就不在了，所以我们可以反过来考虑一下我们的人生到底有什么样的价值。你当然不能做所有的事情，但是你会想一想，当你在年老的时候，你回顾你人生，你想一想到底你的人生哪一部分是最有价值的，你的人生轨迹是不是应该这样去发展的。当然，你需要不断的做一些比较坏的打算，做一些悲观的预测，但是你还是要时刻自信的生活下去。32、巴菲特：自由贸易带来的是总的利益而不是总的损害巴菲特说，他们必须要向我们美国民众更好的解释，这种利益，自由贸易带来的是总的利益而不是总的损害。而我们也需要有这样的政策来帮助在这中间受损的群众。对我来说，如果我的生活已经很糟糕了，我所做的这些事情是造福320万人而受损一小部分人的话，我们是不是觉得值得？我们其实有这样的资源帮助这些人，我们不会担心我们的投资商，他们可以让自己的多元化。（综合自华尔街见闻、一财、澎湃
摄影：南方财经SFC特派记者王洪斌）【返回专题】直击丨2017年巴菲特股东大会（编辑：曾静娇）《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？》 精选四文/意见领袖（微信公众号kopleader）专栏作家 秦朔从巴菲特想到中国资本市场，让人感慨万千。我们也是时代的幸运儿，但中国资本市场给投资者的回报，尤其是巴菲特强调的“持续增长的股息”的回报，实在乏善可陈。秦朔：亲历巴菲特年会——大国经济何时催生强大资本市场？回顾：巴菲特回放 实录（3万字完整版）今年是我第二次到奥马哈的CenturyLink中心参加伯克希尔哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）年会。巴菲特出生于奥马哈，1965年他和合伙人芒格接管了伯克希尔之后，公司每股账面价值从涨至2016年底的172，108美元，复合年增长达到19%，创造了投资界的惊人业绩，奥马哈也成为投资者心中的圣地。从5月5日到7日这三天，奥马哈全城只有巴菲特和伯克希尔年会这一个主题。第一天是促销展览，股东可以来买特别优惠的产品。第二天是。第三天是5公里跑步。三天的活动总计吸引数万人参加，对奥马哈这个总人口不到50万的城市来说，这是一年中最热闹的时候。本文作者在奥马哈走在街上，不时会有本地居民亲热地跟我们打招呼。一个出租车司机说，平时一天开四五个小时，这几天一天睡四五个小时。贝索斯是另外一种“生物”，王传福不能错过股东年会在当地时间8：30开始。巴菲特早上6点多就到了展览中心，还和一些来宾玩起掷报纸的游戏。报纸有三四十页厚，要自己折叠，不准用橡皮筋捆绑，从投掷线到门廊有10米之距。这个活动已是第六届了，大概是为了纪念巴菲特的童年，他9岁做报童，累计送报超过50万份。当地的《奥马哈世界先驱报》（OMAHA WORLD-HERALD）现在也是伯克希尔旗下资产。股东年会先播放了专门为伯克希尔股东拍摄的电影，主要是巴菲特投资的公司的宣传片，还有所有的镜头以及他们的。巴菲特一本正经地在银幕上对大家说，所有片子的角色都是义务劳动，只限于年会播出，所以大家不要拍，不要录，不要转，等等。他的朴实和对知识产权的尊重溢于言表网络直播。年会就是一场问答会。上午9：30到12：00，下午1：00到3：30，年龄加在一起180岁的巴菲特（87岁）和他的拍档芒格（93岁）回答每个问题。中午是一个小时的午餐。下午3：45之后，是正式的，这次有三个议案让股东审议。今年巴菲特年会上提出的问题，大部分是他邀请《财富》杂志、CNBC电视台、《纽约时报》三位记者和三位证券分析师，从事先征集的问题中每个人挑出6个，共计36问，另外还有20个左右的问题是现场观众提问，在上午8：15的时候通过抽签选出提问人。我相信读者朋友通过网络直播已经了解了整个问答的全过程，在此不做赘述。我应新浪财经的邀请，在当晚的“中美酒会”上还主持了一轮圆桌，有兴趣的朋友可以搜索。从我在现场的感受看，今年答问的最大亮点是巴菲特和芒格都反思了没有投资谷歌和亚马逊这类公司的教训。谷歌赢利的本质是广告模式，伯克希尔旗下也有公司在谷歌上做广告，但巴菲特他们当时没有弄明白谷歌究竟靠什么赚钱，就没有投。对于亚马逊，巴菲特和芒格都给予了高度评价，特别赞赏了公司创始人贝索斯，芒格甚至说“贝索斯完全是另外一种‘生物’”。巴菲特还说，没有想到亚马逊会给整个零售业带来那么多威胁。可惜伯克希尔也没有投资，反而投了沃尔玛，当然大多数投资都已在2016年底卖出。巴菲特还承认2011年开始的对IBM的投资是错误的，目前已卖掉1/3。另一个答问亮点和中国有关。芒格表示，和美国股市相比，中国股市是廉价的，机会要大得多，“一个出色的渔夫肯定可以在中国找到更多大鱼，中国是一个更让人愉悦的好渔场”，但这中间“会带有成长疼痛”。“我们有这样一个机会，但没有约束整个市场发展的准则”，中国股市作为新兴市场，有全民的参与，会变得投机，而投机是一个不太聪明的做法。到目前为止，伯克希尔投资的中国公司只有中石油和比亚迪。中石油在很早已经退出，比亚迪一直持仓不变。2008年9月，伯克希尔旗下的中美能源控股公司以18亿港元认购了比亚迪10%的股份。这之前，芒格向巴菲特推荐了三次，说如果你不投资比亚迪，将会错过一个亨利o福特，错过一个爱迪生，错过一个比尔o盖茨，第三次说到比尔o盖茨时，巴菲特决定投资。芒格之所以看好比亚迪，原因是其一部分的委理人李路是中国人，投了比亚迪。比亚迪自此年年参加巴菲特年会。此次股东大会前一天晚上，比亚迪高层和芒格聚餐，芒格再次说很看好中国的经济，说中国人就像美国人的祖先一样，很勤奋，比亚迪就是一个典型代表。他以王传福为例，说王传福用相当于30的资本和一些工程师开始创业，现在已经有22万员工了。有优胜劣汰的机制，才有强大的市场股东年会午间休息时，我到隔壁的促销大厅，那里有2万平方米左右的面积，伯克希尔旗下几十家公司的产品都在展销。我买了一罐可口可乐、DQ巧克力雪糕以及SPALDING的简易儿童篮球架，也去了好几家公司的展台，比如做成火车模型的BNSF公司（伯灵顿北方圣塔菲铁路公司）的展台，航空精密零部件制造商Precision Castparts的展台（该公司巴菲特花了324亿美元收购），汽GEICO和食品公司亨氏的展台，运动鞋品牌Brooks和住房建筑公司Clayton的展台。伯克希尔旗下几十家公司的产品伯克希尔旗下几十家公司的产品走在促销大厅，我不由想起1997年海南出版社出版的《一个美国资本家的成长》，那是我第一次看关于巴菲特的书。巴菲特出生在1930年的大萧条时代，当时美国钢铁公司的股价从262美元跌至21美元，通用汽车股价从92美元跌至，惨不忍睹。巴菲特的职业投资生涯始于20世纪60年代，此后50余年，伯克希尔的成长和美国大消费的爆发以及美国品牌的全球化紧密结合在一起。《华尔街日报》评论说，由于伯克希尔公司投资了如此之多的东西，在某种程度上一直被视为美国经济的一个“代用品”（proxy），据其发展，可观美国经济。在2017年巴菲特写给股东的第52封信中，他把美国的经济体制（economic dynamism）视为过去52年间对伯克希尔的盈利能力一直相助的贵人。这种体制包括四大要素——人的发明创造，市场体系，潮水般涌入美国的既有才华能力又有雄心壮志的外国移民，以及法律制度——“就像一位交通警察一样高效能干地指挥着资本、智力、劳动的流动，让整个经济体系高效有序地运行，从而创造出整个美国经济的繁荣昌盛”。他再次说自己是最幸运的一代美国人。巴菲特在信中说，建国初期的美国人，和更早之前辛辛苦苦干了一百年又一百年的祖先相比，既不是更聪明，也不是更勤劳，“但是这些喜欢冒险的先驱者精心设计打造出了一个释放人类潜力的体制，后来一代又一代美国人在此基础上不断发展完善”。正是依靠这样的体制和奇迹般的经济成就，那些持有股票的投资人也获得了令人震惊的投资回报。20世纪的100年，道琼斯工业平均指数从66点上涨到11，497点，股价上涨的最大推动力是持续增长的股息。在21世纪，“创新，生产效率提高，企业家精神，资本非常充裕”，正在帮助美国企业创造新的价值增长，道琼斯工业平均指数最近已经突破了21，000点。从巴菲特想到中国资本市场，让人感慨万千。我们也是时代的幸运儿，中国在很多方面，比如制造业和互联网，用了不太长的时间都取得了世界性的成绩，中国经济的总量也距美国不远。但中国资本市场给投资者的回报，尤其是巴菲特强调的“持续增长的股息”的回报，实在乏善可陈。去年巴菲特年会前几天，徐翔因涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪被依法批准逮捕。今年呢，的大亨新贵、资本市场的玩家，最近纷纷被查处，被禁入，甚至连交易所的管理者、监管机构的高层领导都问题频出，触目惊心。这样一个存在严重制度缺陷和文化缺陷的市场，怎么可能产生巴菲特呢？巴菲特在股东函中说，美国企业整体——也就是一篮子股票——未来经过一些年份之后，几乎可以肯定会远远高于现在的市场价值，“当然，会有很多企业变得落后，有些企业还会失败破产。就像随风扬起谷粒吹走糠皮一样，这就是一种自然的优胜劣汰筛选方式，这正是市场体制创造出来的淘汰机制”。而中国股市的一个突出问题，就是BAT这样高成长的企业在国内上不了市，不少垃圾股能“升天”却难“出局”，这怎能提供正向激励和长期激励呢？巴菲特投资之道的三个层次在“中美投资人酒会”上，我和美国Tilson、李晓西、张峰以及比亚迪公司的董秘李黔一起探讨巴菲特的投资之道。巴菲特的投资，远不是“炒股高手”那么简单，事实上，用“炒股”评价巴菲特是非常错误的。因为巴菲特买的其实不是股票的波动性，而是买一家公司的生意。巴菲特的投资之道，至少可以从三个层次来理解。第一个层面是人们比较熟悉的。巴菲特的风格是。他是“一代宗师”格厄姆的证券分析理论的信奉者和追随者，所以早期很强调“安全边际”，就是要在股价明显低于公司内在价值的时候买入。上世纪50年代末，在遇到深受费雪影响的芒格后，巴菲特在价值投资之外也建立了成长投资的意识，也会重仓有高成长性、虽然并不明显便宜的股票。巴菲特反对频繁交易，注重逆向思维（“收购一家公司的最佳时机是其深陷困境时”，“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪”），关注基本面（“这家公司业务要容易理解，其未来5年、10年和20年的营收几乎可以确保”），相信乐观主义，相信虽然乌云不时会笼罩市场，但长期来看风雨总会过去。巴菲特能够坚持长期投资的一个重要原因是他有大规模的“便宜的长钱”的支持，也就是“先收钱后赔付”的，目前可用于投资的“浮存金”高达910多亿美元。伯克希尔旗下有国民财险、国民火灾与海上保险、伯克希尔再保险、通用再保险、GEICO（）等多家保险公司，而且没有一家寿险公司。因为寿险业务是长期保单，和长寿风险高，产生的浮存金成本高。而非寿险业务的赔付比率和费用成本都很清楚。巴菲特一直坚持保险公司要注重成本控制和承保利润，至少要把亏损压到最低，从而保证始终能以极低成本获得浮存金。虽然握有大把资金，巴菲特却不急于出手，他说“我和芒格没有什么魔法般的投资计划，唯一能够做到的只有两件事，一是敢于梦想规模很大的投资想法，二是头脑上和财务上都事先充分做好准备，一旦机会来临就能快速出手”，但机会不来的时候，绝不冲动。巴菲特投资之道的第二个层次，是采用与企业收购双管齐下的资本配置模式。巴菲特说，“伯克希尔公司过去52年，原来大部分收益来自于，后来逐步演变成通过收购控股的多家子公司，实现价值增长”。在证券投资方面，有美国运通、苹果、Charter通讯、可口可乐、IBM、高盛、穆迪、赛诺菲、富国银行、美国四大航空等都是人们熟悉的公司。在收购控股方面，则有100%控股的铁路公司BNSF，持股90%的能源公司BHE，航空精密零部件商Precision Castparts、亨氏食品、范图尔汽车连锁店等等。根据巴菲特在年会上公布的伯克希尔今年一季度数据，在40.06亿美元的税后利润中，铁路、公用事业、能源贡献最大，达到13.39亿；其次是制造、服务和零售，达到13.17亿；再次是，达到9.08亿；最后是投资与衍生品，达到5.04亿。由这个配置更可以看出，巴菲特投资的是公司，远不只是股票。伯克希尔今年一季度数据巴菲特投资之道的第三个层次，是运营管理。伯克希尔公司有强大的文化价值观，巴菲特高度赞扬旗下众多公司经理人的成就，说他们“是真正的全明星企业家，他们管理企业就像这是自己家族持有的唯一资产一样”，“一切从股东利益出发，全心全意利益服务，这种心态和那些掌管大型上市公司的超级明星企业经理人的态度完全相同”，他们大多数人“根本没有必要为了满足财务需要而工作，他们在企业经营管理上追求‘本垒打’一样的杰出成就，这样成功带来的快乐，完全不亚于收到一大笔薪酬”。乔治o华盛顿大学教授Lawrence A.Cunningham最近评论说，正如25年前价值投资在美国商学院的教科书里没有地位，直到巴菲特这个榜样的出现，价值投资才成为教学主流一样，伯克希尔的分权式管理使得公司永葆青春，未来很可能成为商学院在管理方面研究的主流。伯克希尔的庞大商业王国有367，671名员工，但是在奥马哈总部只有25个员工，每年的经常性开支低于，薪酬支出低于，总部也没有一张组织结构图。能源公司BHE有20，735名员工，总部只有27名员工。伯克希尔旗下有60多个直接的附属公司，但集团层面负责财务监管的人员只有5个，CFO、财务总监、国际审计主管、财务主管、财务副总裁。每个附属公司的董事会都很小，典型的组成方式是5个人，巴菲特，CEO，加上伯克希尔董事会成员、奥马哈团队成员或伯克希尔旗下姊妹公司的成员。除董事会之外，被并购公司一切不变。为什么不把一些分散的权力集中起来以更加集约呢？巴菲特的看法是，如果你把所有下面的法务人员都集中到总部，这个要为所有公司提供法务服务的大部门的人员会比散在各公司的人员加起来还多。因为每个公司CEO要对业绩负责，有着最大的动力去控制人力成本，放到总部，总部反而没有这种压力。其次，也是更重要的，虽然分权也会出现一些问题，比如某个业务单元的出现问题，但是这种代价，比起集权形成的官僚主义和决策缓慢来说，要小得多。所以，在集权与分权的平衡中，伯克希尔选择分权，相信地区的、部门的、行业的领导人是最了解情况，做出的决定也最明智的。87岁的巴菲特总有退休的那一天，而资本规模越来越多也使得预期将会下降。不过，他已经给伯克希尔留下了强大的基因。“伯克希尔公司收购了一批优秀企业，再加上公司像城堡一样坚不可摧的财务实力，还有一切从所有人利益出发的企业文化，这些因素融合在一起，会给我们创造出良好的业绩。我们绝对不会满足于业绩平平。”不是有形的财富，而是无形（intangible）的财富——价值观，思想，方法，以及特别重要的，长期的坚持——这才是巴菲特奇迹的源泉。当中国资本市场真正长出法治化的机制和对股东负责的文化，这个市场自然就会强大。《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？》 精选五导读：北京时间5月6日22：30，“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）执掌的伯克希尔·哈撒韦公司第52届股东大会，在美国小城奥马哈召开。87岁的董事长巴菲特，和93岁的副董事长查理·芒格，现场回答了股东、记者和分析师的提问。内容涉及接班人、可口可乐公司、错过亚马逊及对无人驾驶、人工智能等的看法...在今年的大会上，超过40000人与巴菲特和伯克希尔副主席芒格一起度过了将近8个小时。巴菲特与芒格登台。巴菲特用一个熟悉的笑话开场。“你可以区分我和芒格，因为他听得见，我看得到。”那么，这场股东大会上，巴菲特回答了哪些问题呢？有哪些值得大家学习呢？下面就让我们来深入学习探讨一下一、关于在中国的投资、中国股市1. 巴菲特：没有再投资中国公司对于记者有关中国经济看法的提问，巴菲特笑着说：“你可能知道得比我更多。”记者告诉他，今年大约有3000多名中国投资者来这里参加股东大会，巴菲特打着哈哈说“今年很多啊”。然而，对于许多中国记者询问他关于中国的投资计划时，他避而不答。他承认，比亚迪是目前为止伯克希尔唯一投资的中国公司，并且这是合伙人芒格的决定。“他应该比我知道更多(关于比亚迪的事情)。”巴菲特说。另外，巴菲特提到，“我们会在中国找到机会。问题是，这个机会必须够大。在美国也有这个问题。大小没有精确的标准，但是如果到50亿美元，就比较有意思了”。2. 巴菲特谈中国股市：投机是一个不太聪明的做法当被问及中国股市波动时，巴菲特称，中国股市有时像一个赌场。相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。美国曾经也是如此。巴菲特说：“市场有赌场的特性。这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。”芒格说，中国股票比美国股票便宜。中国股市拥有光明的未来，但也会经历成长的烦恼。纽交所在18世纪开始交易，而上海证券交易所于1990年开始交易。二、接班人问题3. 关于接班人，巴菲特表示：很可能来自伯克希尔工作过的人由于今年8月，巴菲特将迎来第87个生日，而芒格更已是93岁高龄，所以近年来关于谁将成为二人接班人的猜测从未停歇。在本次会议上，也有人问到了关于“接班人”的问题。巴菲特今日表示：“有很大可能他的接班人将来自在伯克希尔工作过一段时间的人。”此前，他曾多次强调这一点。他表示，接班人可能在他活着的时候就接任CEO一职。巴菲特在会上盛赞Ajit Jain。Jain在上世纪八十年代中期将伯克希尔的一家子公司变成了一个商业巨人，为伯克希尔创造了数十亿美元。一直以来，关注巴菲特的投资者都认为，这位印度出生的伯克希尔再保险执行官将成为巴菲特下台后伯克希尔首席执行官的首选。到2017年5月为止，对Jain的支持和赞誉并没有降温。此外，在回答有关投资经理Ted Weschler和Todd Combs的问题时，巴菲特先生借此机会向他们表示赞赏。巴菲特说，他们每个人都为伯克希尔管理约100亿美元的投资。他表示，管理100亿美元，比管理10-20亿美元要困难得多。但是，他们在管理可上市交易的证券方面做得很好，“我如果去管理，赚的钱并不会比他们赚的要多”。4. 巴菲特去世后，伯克希尔会怎么样？一位股东提问称，如果伯克希尔股价在巴菲特死后下跌，那董事会是否会进行回购。巴菲特表示：“如果我今晚死了，伯克希尔股价明天就会上涨。”不过，如果股价下跌，巴菲特表示，董事会届时决定回购股票，那是合理的。他说：“如果股价因某种原因跌至吸引人的水平上。我不认为回购股票会令人厌恶。”此外，另一位股东询问，为何他建议妻子在其去世后，投资指数基金，而非购买伯克希尔股票。巴菲特回答道，“她将拥有多于她所需要的钱”，对于希望少操心的投资者来说，这是最好的投资。并补充，他所有的伯克希尔股份都将进行慈善活动，所以他的妻子不会得到任何的股份。巴菲特还表示，“目的并不是把她的钱翻一倍或三倍。” 芒格则表示，他希望家人能够持有伯克希尔股票，相信它表现将胜过标准普尔500指数。三、关于巴菲特爱喝的可口可乐5. 巴菲特为可口可乐辩护这是巴菲特连续第三年被问及关于可口可乐的问题。提问者认为可口可乐和巴菲特投资的很多糖果公司都是对于世界的不敬，因为他们伤害了很多孩子的身心健康。巴菲特的解释则是：我每天都喝可乐，我觉得这并没有什么问题，每天喝掉糖，对我的身体也没有什么问题，我从来不认为，投资这些东西是对人类身心的伤害。巴菲特认为自己是一个案例，也可以代表整个人群。巴菲特说，如果你告诉我，我可以天天吃西兰花能多活一年但是我不会选择这个，我还是会选择吃我自己喜欢的东西，活我自己喜欢的年份，我觉得开心才是活的久最重要的因素。四、关于科技股6. 巴菲特：对IBM的判断错误投资者问，伯克希尔一直避免购买科技股，因为巴菲特和芒格表示他们不了解这个领域。但是2011年伯克希尔买入了IBM，在2016年又买入了苹果公司股票。最近巴菲特改变了对IBM的看法并抛售了三分之一的持股。那么伯克希尔怎么看待对苹果公司的投资？巴菲特表示，对IBM的判断错误。但是苹果和IBM是非常不同的公司，苹果更偏向于一个生产消费品的公司。他说：“这是两种不同的分析。并不一定就是正确的，我们会随着时间的推移得到答案。但这是两种不同的决策。”7. 芒格谈巴菲特对苹果的投资：“你要么是疯了，要么就是在学习。”就评估苹果公司的能力而言，巴菲特称，自己不会假装“像对科技很感兴趣的15岁孩子那么懂”，但他也许对消费者行为具有很好的判断。他称：“我对科技没有实质的了解。”芒格称巴菲特在自谦。他称，伯克希尔购买苹果是一个非常好的迹象，“要么你（巴菲特）是疯了，要么你是在学习”，而他相信巴菲特是通过这个投资在学习。8. 错过了两次投资巨头的机会：谷歌和亚马逊，但不遗憾此后，巴菲特和芒格表示，错过两次投资科技巨头的机会：谷歌和亚马逊。他们非常看好这两家公司，但没有投资。芒格称，自己并不为错过了这次而感到遗憾，这家公司的成功比谷歌还难预料。巴菲特表示，伯克希尔是谷歌的消费者，因其投资了Geico。巴菲特很早就了解到每次客户通过谷歌点击进入Geico，Geico就需要付费。这交易成本很低，且具有规模效应。但他还是错过了投资谷歌的机会。谈到亚马逊和创始人贝佐斯，巴菲特和芒格都是极尽赞扬之词，巴菲特表示，贝佐斯对亚马逊和《华盛顿时报》的管理让他印象深刻。芒格表示，伯克希尔在投资沃尔玛上也犯过错误，他们在2016年底抛售了大部分持有的股票。巴菲特称，过去他们没有预料到亚马逊将会威胁零售产业。五、关于伯克希尔的未来9. 伯克希尔未来有可能支付股息伯克希尔在最近发布的一季度财报里称，现在持有价值950亿美元现金和现金等价物，为该公司有史以来的纪录新高。巴菲特表示，当伯克希尔拥有的现金量超出其合理配置的能力时，公司将考虑这么做，即使是他在职的时候。他补充道，伯克希尔可能会通过额外的股票回购，甚至股息的方式来返还这些现金。过去，巴菲特曾表示在他退休前根本不会考虑分发股息。不过，一个现实的问题是，一旦分发股息，人们会预期公司直到面临问题时才会削减股息。但巴菲特表示：“如果我们觉得我们不太可能在合理的时间里使用所拥有的现金”，伯克希尔哈撒韦将研究如何返还这些现金。但现在，巴菲特很乐观地认为，公司有能力配置这些现金。他还表示：“我确信在未来十年里，我们将会遇到能让我们大规模进行明智投资的市场”，但不知道是何时。也可能是九年以后了， 如果真是这样的话，我没有办法三年后和你说，（或许倒时伯克希尔将拥有1500亿美元现金），派息是一个好决定。10. 巴菲特：伯克希尔拥有超过900亿的资金希望继续进行投资周四（5月4日）盘后发布的财报显示，伯克希尔第一季经营性每股收益2163美元，预估为2705美元（预测区间美元）。第一季净利润40.6亿美元；第一季每股账面价值178073美元。巴菲特表示：“我们发现像投资方面的回报，短期其实根本不意味着什么，我们可以承担很多这方面的损失。但我们并不是很执着于想这个时间，因为这跟我们内在价值息息相关，我们并不是做这样的一个收益的预测。我们3月31号做了什么？我们有超过900亿的资金，希望接下来这些收益能够继续进行投资。”六、人工智能、无人驾驶、航空股11. 巴菲特：人工智能将减少就业，但对社会有好处十年前，一名十几岁的男孩问巴菲特，互联网对伯克希尔的业务会有什么影响。十年后，他问了同样的问题，人工智能对伯克希尔的业务会有什么影响。巴菲特回答道，人工智能会导致在某些领域的就业明显减少，但这对社会有好处。巴菲特假设说，如果一个拥有人工智能的人按一个按钮，就能创建这个国家的所有产出，而不需要1.5亿人来完成，那么世界将变得更好。 然而这种情况的外部性以及意想不到的后果，将与政治有关，类似于当今贸易中的情况。国际贸易对社会有很大的影响。一方面，国际贸易的好处有沃尔玛的袜子价格较低等等，但是这种好处，看上去很小。另一方面，国际贸易会导致工人丢失工作，而这种痛苦， 看上去很大。因此，相比于国际贸易带来的好处，其带来的痛苦具有更大的政治影响。芒格并不像巴菲特一样担心。他表示，生产率更高，社会更好，而这些所有这些变化都不是一朝一夕就能完成的。“你不用担心生产率每年上涨25％”，他觉得更值得担心的，反而是每年都不到2%的增长。12. 自动驾驶对保险公司来说可能不是好事巴菲特表示，“我想关于这个自动驾驶，或者自动驾驶的车辆对保险的影响，这是以后要扩大讨论的问题。如果他们的技术能够让世界更安全的话，我觉得这是件好事。 但是对我们这种汽公司来说，可能并不是太好的一件事。”13. 巴菲特谈投资航空股在过去一年中，伯克希尔已经投资了美国航空公司，达美航空公司，联合大陆航空公司和西南航空公司。美联航事件使得巴菲特蒙受了不少损失。在投资者提问巴菲特对航空公司的看法时，他认为与许多观察者的分析不同，其对航空公司的投资与对铁路业务的投资没有可比性。巴菲特形容航空行业是一个“竞争激烈的行业”，但并没有以往的竞争激烈。以座位里程计算，航空业已经以80%或更高的运能运行了一段时间。他预计航空业将在未来几年能继续维持此运能。不过，他警告道 ，价格战将拖累航空公司业绩。在谈及对银行业的看法时，巴菲特说，所有的生意都有问题。我们买入美国运通、富国银行、美联航或可口可乐时，并不认为他们永远都不会发生问题，或永远不会遇到竞争。我们买入，因为它们有很强的竞争力。七、减税的影响14. 巴菲特：减税后股东和消费者都将受益投资者问，所有人都知道伯克希尔将从调降公司税中收益，但是它的消费者们会不会也从减税中收益。巴菲特表示，会的，尤其是在受到严格监管的公用事业业务上，公司省下的所有税收都将回馈给公司的消费者。另一方面，伯克希尔投资盈利获得的减税也将直接回馈给。随后，巴菲特和芒格重新聊起了他们最热衷的主题，伯克希尔可以预知所有的市场周期，并准备好在任何经济下行时盈利。芒格称：“如果这个逆风真的到来，我们可能会做得更好。”八、15. 巴菲特：收购会看是否长期有良好表现CNBC提问称，伯克希尔一些大规模持仓的股票表现不佳，伯克希尔如何看待这些股票。美国运通与Costco结束合作、富国销售丑闻、美联航将亚裔乘客拖下飞机，而这些都是伯克希尔大举持仓的股票。巴菲特：所有的生意都有问题。我们买入美国运通、富国银行、美联航或可口可乐时，并不认为它们拥有都不会发生问题，或永远不会遇到竞争。我们买入，因为它们有很强的竞争力。当我们收购一个企业的时候我们会出手很多现金，会看他们长期是否可以给我们有一个很良好的表现。我们如果做出这样良好预测的话会感觉更好一点，我觉得对于我们来说投资需要进行考虑。16. 巴菲特会选择什么样的公司投资？巴菲特：我们有几个原则，第一个回报率要比较高，当然投资的数量也不是那么大的，而且公司成长率非常快，如果必须投入大量的资金才能成长，这是比较困难的。如果这个公司不需要任何资本就可以赚钱，当然我们都是乐此不疲的，但是不太可能有这样的情况。17. 未来三到五年会投哪些行业？巴菲特说，我们没有讨论要投资到哪个行业，在这种宏观的环境之中，很多人都在想说我要做什么决策。但是我们对于任何的行业，说老实话都有兴趣。所以我跟（Charlie）也是这么谈的。我们希望我们中间有一些所谓补充的机制。18. 只想把公司卖个好价钱的就别找我们巴菲特表示，对于那些希望售出公司但又害怕被收购、从而令其背负债务并在几年后再度将其售出的企业主而言，伯克希尔哈撒韦公司展现出了吸引力。巴菲特称：“如果你只关心将企业卖个好价钱，找我们不是个好主意。”19. 让我们重燃激情的产业会用债券投资巴菲特说，如果我们真的能够找到一个让我们重燃激情的产业或业务的话，我们可能会用债券投资。200亿是绝对的最小额度，而且我觉得这个额度不会低于240、250亿。我们可以做下很大的一笔交易，当然如果要是这个交易有足够的吸引力，我们不希望轻易的下这样一个定论。20. 巴菲特谈富国银行事件：现在任何行业必须都有奖励制度巴菲特表示，所谓分离式的，也就是不是集中管理式的方式，是现在很多公司的现象，但是我们对于一些原则是非常注重的。巴菲特还认为，他现在任何行业必须都有奖励制度，这是势在必行的，但要非常小心，哪些人能够真正受到奖励，行为发生缺失的人不能奖励。富国银行最大的问题就是激励机制是怎么构建的，很多激励因素都起到了坏的作用。21. 巴菲特：如何管理投资经理？巴菲特：我们指派不同的经理来管理不同的公司，这是一种所谓分散式的管理机制。伯克希尔一直是这样，我们拥有五十位经理。我们也常常跟他们讲，你觉得现在的业务进行得怎么样？今天的业务是不是还有更好的执行方式？至少我们会释放给他20%的权力。我们不希望把他们进行集中式的管理。－ＥＮＤ－内容综合自21世纪经济报道、华尔街见闻、澎湃新闻网、等如您认为文章中有内容对您的知识产权造成了侵权，请及时告知我们立即删除。五周年始终如一，感谢有你五重礼 马上拿长按识别下方二维码点击原文，五重礼马上拿《180亿元净利！丨腾讯三季度业绩超预期 股价400港元时代将至？》 精选六证券时报网（www.stcn.com）07月10日讯发改委就进一步推进物流降本增效征求意见据发改委网站10日消息，国家发改委就《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》征求意见，旨在进一步推进物流降本增效，促进实体经济健康发展。此次公开征求意见的时间为日至日。意见稿中提出，深化“放管服”改革，激发物流运营主体活力；加大降税清费力度，切实减轻企业负担；加强重点领域和薄弱环节建设，提升物流综合服务能力；加快推进物流仓储信息化标准化智能化，提高全链条运行效率；深化联动融合，促进产业协同发展；打通信息互联渠道，发挥信息共享效用；推进体制机制改革，营造优良营商环境。意见稿还提出，加强对物流发展的规划和用地支持。研究制定指导意见，进一步发挥城乡规划对物流业发展的支持和保障作用。布局和完善一批国家级物流枢纽。加强与交通基础设施配套衔接的物流基础设施建设。支持符合条件的国有企业、机构、大型物流企业集团等设立现代物流，按照市场化原则运作，加强重要节点物流基础设施建设，支持应用新技术新模式的物流企业发展。在智能化和互联网+方面，意见提出，推广应用高效便捷物流新模式。依互联网、、等先进信息技术，大力发展“互联网+”车货匹配、“互联网+”运力优化、“互联网+”运输协同、“互联网+”仓储交易等新模式、新业态。此外，开展仓储智能化试点示范。结合国家智能化仓储物流基地示范工作，推广应用先进信息技术及装备，加快智能化发展步伐，提升仓储、运输、分拣、包装等作业效率和仓储管理水平，降低仓储管理成本。（证券时报网快讯中心）商务部钱克明：今后将加大从东盟国家进口力度据中国网10日消息，国新办今日就中国—东盟经贸合作情况暨第14届中国—东盟博览会等情况举行发布会。商务部副部长钱克明表示，东盟是中国开展“一带一路”建设中非常重要的伙伴，中国的“一带一路”倡议提出后，也得到了东盟各国的高度重视和积极响应，我们将继续遵循共商、共建、共享的原则，继续深化与东盟经济合作，共同推进“一带一路”建设。首先，深入对接各自的发展战略。东盟各国最近也提出了各自的发展战略和愿景。比如东盟共同体愿景2025、东盟互联互通总体规划2025、印尼“全球海洋支点战略”、柬埔寨的“四角战略”、菲律宾的“雄心2040”战略、越南的“两圈一廊”规划，这些规划里面互联互通、基础设施建设、产能、工业化等这些都是战略的重要内容。当然，“一带一路”建设也是以这些建设内容为重点内容的，双方相互之间的战略对接有广阔空间。下一步，我们将与东盟各方加强政策沟通，不断加强双方务实的顶层设计和规划合作，挖掘更多的利益契合点和潜在合作领域，实现共同发展。第二，从中方角度考虑，今后将加大从东盟国家进口的力度。中方将继续与东盟各方在海关、质检等领域深化合作，简化通关手续，便利东盟各国的农产品、热带水果、水产品、天然橡胶、棕榈油等产品，这些都是他们的优势产品，增加他们对华出口。同时组织贸易和投资团赴东盟国家开展贸促进活动。从2018年开始，中国将举办首届中国国际进口博览会，博览会也将促进东盟国家向中国的出口。第三，大力推进基础设施互联互通和产能合作。互联互通是东盟共同体建设的非常重要的内容，也是“一带一路”建设的优先领域，所以双方正在共同实施一批基础设施领域的重大项目，将继续共同建设经贸合作区和跨境经济合作区，特别是在电力、铁路、公路、汽车、化工、冶金、建材，还有轻工纺织、信息通讯、工程机械、装备制造、农业领域开展产能投资合作。第四，进一步拓展新的合作领域。双方将在“一带一路”框架下，重点推进以下几个领域的合作。一是双方地方省区建立务实高效的经贸合作机制，目前地方的合作主要在沿边和沿海相互靠近的省份，以后向纵深发展。二是中小企业间的合作，搭建双方中小企业的合作平台，鼓励中小企业创新发展。三是跨境电商的合作，我们支持跨境电子商务上下游产业链的建设和发展，构建中国和东盟区域的电子商务大市场。中国和东盟将共同推动RCEP谈判在年内结束商务部副部长钱克明表示，近年来中国和东盟经贸合作持续深入发展。其中，双方在区域经济一体化建设方面发展比较快。2010年中国东盟自贸区建成后，到2015年我们完成了自贸区升级谈判。同时，双方有一系列区域经济一体化制度性安排，双方都是RECP（区域全面经济合作伙伴关系协定）的积极参与者，双方达成了共识，共同推动RCEP谈判在年内结束。中国—东盟第14届博览会将在9月12日-15日举办商务部副部长钱克明介绍，中国—东盟博览会在中国和东盟合作中发挥重要作用。中国和东盟经贸成果的取得主要是基于三个方面：一是双方高层的政治互信，二是双方建立的合作机制，三是中国—东盟博览会发挥了积极作用。今年是第14届，又是东盟成立50周年，也是中国—东盟旅游合作年。所以，第14届博览会将以“共建21世纪海上丝绸之路，旅游助推区域经济一体化”为主题，博览会将在9月12日至15日在南宁举办。文莱是本届东盟博览会的主题国。本届东盟博览会将坚持共办共赢，发挥高层对话交流平台作用，落实好双方领导人达成的一系列共识，特别是落实今年5月“一带一路”国际合作高峰上达成的共识，推动双方友好合作向前发展。同时，还利用新扩建的展馆带来的规模效益，重点做好以下几个方面的工作：一是全面推动国际产能合作。二是推动双方的互联互通合作。三是跨境经济合作区。四是跨境电子商务。五是金融、信息等方面的合作。具体情况，广西自治区的副主席张晓钦同志和贸促会的尹宗华同志作将进一步介绍。港交所推三个产品 横跨不同交易时区助交易商对冲港交所(00388.HK)今日正式推出，香港证监会行政总裁欧达礼、港交所主席周松岗和行政总裁李小加等出席黄金仪式。李小加表示，今日有三个黄金推出，其中两个是在香港推出，一个是在伦敦推出。据悉，这三个产品均是首次同时在两个市场上市，并以人民币计价及以实物交收。李小加表示，期望上述黄推出后，利用实物交收可将黄金期货及现货合一，而人民币及美元的汇率也可合一，并强调有信心产品可取得成功。此前，港交所曾于2008年推出，但市场反应并不理想，李小加就此表示，目前市场情况、中国因素及港交所在全球市场的影响力均有所不同，人民币在国际市场上更具有吸引力，他认为，当产品发展到有足够的影响力，将有望吸引多国央行、机构在港购买，希望借此可以巩固香港国际金融中心的地位。香港证监会行政总裁欧达礼在出席仪式时表示，港交所推出这些产品时已与香港证监会有紧密沟通，他强调香港证监会每日都和港交所合作，讨论如何扩大香港在资本市场的角色及产品种类等话题。欧达礼认为，有关黄金期货产品可提供实物交收，期望可保证市场有充足，配合投资者的实际及对冲需要，他强调，发展有关产品对港交所而言是个里程碑，期望可提高港交所作为风险管理中心的角色。他同时表示，香港证监会将会继续做好市场监管的工作。谈及对港交所黄金前景的看法，李小加强调，不会特别关注初期的交投，但对长远发展很有信心，因为黄金期货可通过实物交割，也可选择人民币或美元结算，而且在香港及伦敦发行，交易横跨不同时区，这些因素的结合有望提振交易量增大，并有助于引导，同时有助于巩固香港国际金融中心的地位。李小加认为，内地市场对黄金的需求很大，相信产品推出后将可协助的销售及对冲。另外，谈及港股市场早前出现多只低价股下跌，也有市场分析人士就此发表看法，李小加表示，对于有市场参与者分析市场感到高兴，而港交所正是提供了分析的原材料。他重申，监管机构推出新措施希望能让市场适应，但不会主动干预现有的市场生态。他指出，早前多只低价股下跌，但其市场占有率及影响力较小，市场需要正视有关问题，无需因这些问题而觉得香港市场素质变差。他强调，港交所并非要掩盖缺点，强调香港市场于各个方面与世界其他市场相比较都不算差。至于港交所是否就创新板及创业板的改革谘询收到意见，李小加回应称，目前市场有许多反馈，有不少赶搭“尾班车”，港交所在广泛收集意见后将作总结。他同时透露，环球的趋势均是延长交易时间，港交所将会继续就这方面作研究，但强调会与市场不同参与者进行沟通，以加快管理市场模式转变的步伐。市场风险偏好回升 中报预增次新股成香饽饽（名单）经历了一段时间的报团取暖之后，与中小创分化的行情在上周出现较大变化。以上周为例，上周以贵州茅台为首的大盘蓝筹出现回调，茅台一周跌去4.06%，银行和保险也在也下跌明显。但另一方面，近期中小创强势，特别是次新股、高送转等题材均有不俗表现，如开立医疗、汇纳科技等。综合而言，市场主流机构认为，出现上述情况的主要原因无非两个：一是因为前期大盘蓝筹涨幅过大积累了一定风险；二是因为中报季临近，市场对业绩的敏感性提升，部分业绩无法支撑估值的首先遭遇回调。而业绩增长超预期的次新股则受到资金的青睐，迎来重新被审视的机会，在近期市场中获得较高涨幅。华泰证券称，需要注意的是，资金回流次新直接表现出抱团行情下的恐慌已经结束，市场的风险偏好有所回升。这看似大小盘风格转换，其实不然，次新股的涨与大盘蓝筹的跌实则有着同样的内在逻辑：市场借中报业绩预告修正预期偏差。次新的上涨未必可持续，但重演继续向下恐慌杀跌的可能性同样很小，部分基本面优良业绩有保证的次新股将迎来机会。如近期强势的安车检测、江龙船艇等涨幅较大的原因都是由于中报业绩预增。因此，对于即将到来的中报季，华泰证券建议投资者持续关注中报业绩预增的次新股。截止7月7日，次新股板块平均市盈率（TTM）为49.2倍，次新股中平治信息已经公告了2017年中期送转方案，拟每10股转增10股。为此，华泰证券建议关注中报业绩预增50%以上，且有高送转潜力的次新股。在一年内上市的次新股中，华泰证券筛选了每股资本公积和每股未分配利润均在2元以上、且绝对股价较高的公司，同时剔除已经在2016进行过高送转的个股，华泰证券认为这类公司可能具备较高的送转潜力，请。融创以335亿元收购万达酒店项目据万达集团官网10日消息，万达商业、融创中国发布联合公告，融创房地产集团以335.95亿元收购万达项目76个酒店；万达将十三个文旅项目的91%给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。此外，双方同意在电影等多个领域全面战略合作。公告如下：万达商业、融创中国联合公告为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下：一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及。四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。商业银行部分基础金融服务收费取消和暂停据发改委网站10日消息，为进一步清理规范涉企经营服务性收费，减轻用户负担，优化实体经济发展环境，发改委、银监会拟取消、暂停商业银行部分基础金融服务收费。通知全文如下一、取消个人异地本行柜台取现手续费。各商业银行通过异地本行柜台（含ATM）为本行个人客户办理取现业务实行免费（不含）。二、暂停收取本票和银行的手续费、挂失费、工本费6项收费。三、各商业银行应继续按照现行政策规定，根据客户申请，对其指定的一个本行账户（不含、贵宾账户）免收年费和账户管理费（含，下同）。各商业银行应通过其网站、手机APP、营业网点公示栏等渠道，以及在为客户办理业务时，主动告知提示客户申请指定免费账户。客户未申请的，商业银行应主动对其在本行开立的唯一账户（不含信用卡、贵宾账户）免收年费和账户管理费。四、本通知适用于商业银行开展的境内人民币业务，其中商业银行是指依据《商业银行法》、《外资银行管理条例》等法律法规设立的银行业金融机构。在中华人民共和国境内经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他银行业金融机构，参照本通知规定执行。本通知自日起执行。统计局：6月CPI同比上涨1.5%据统计局网站10日消息，2017年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.2%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨3.0%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。一、各类商品及服务价格同比变动情况6月份，食品烟酒价格同比下降0.2%，影响CPI下降约0.06个百分点。其中，畜肉类价格下降10.5%，影响CPI下降约0.53个百分点（猪肉价格下降16.7%，影响CPI下降约0.51个百分点）；蛋价格下降9.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；鲜果价格上涨9.9%，影响CPI上涨约0.16个百分点；鲜菜价格上涨5.8%，影响CPI上涨约0.12个百分点；水产品价格上涨5.1%，影响CPI上涨约0.09个百分点；粮食价格上涨1.5%，影响CPI上涨约0.03个百分点。6月份，其他七大类价格同比均有所上涨。其中，医疗保健价格上涨5.7%，其他用品和服务价格上涨2.8%，居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%，衣着、生活用品及服务、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.1%和0.1%。二、各类商品及服务价格环比变动情况6月份，食品烟酒价格环比下降0.7%，影响CPI环比下降约0.19个百分点。其中，鲜果价格下降4.2%，影响CPI下降约0.08个百分点；畜肉类价格下降2.2%，影响CPI下降约0.10个百分点（猪肉价格下降3.4%，影响CPI下降约0.09个百分点）；鲜菜价格下降1.1%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；蛋价格上涨4.9%，影响CPI上涨约0.02个百分点。6月份，其他七大类价格环比五涨二降。其中，教育文化和娱乐、医疗保健价格均上涨0.3%，居住价格上涨0.2%，生活用品及服务、其他用品和服务价格均上涨0.1%；交通和通信、衣着价格分别下降0.3%、0.2%。统计局：6月份同比上涨5.5%据统计局网站10日消息，2017年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.5%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨7.3%，环比下降0.4%。上半年，工业生产者出厂价格同比上涨6.6%，工业生产者购进价格同比上涨8.7%。一、工业生产者价格同比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨7.3%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.4个百分点。其中，采掘工业价格上涨18.3%，原材料工业价格上涨10.0%，加工工业价格上涨5.4%。生活资料价格同比上涨0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.1个百分点。其中，食品价格上涨0.1%，衣着价格上涨1.3%，一般日用品价格上涨1.0%，耐用消费品价格上涨0.1%。工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨14.1%，黑色金属材料类价格上涨13.7%，燃料动力类价格上涨12.5%，建筑材料及非金属类价格上涨8.6%。二、工业生产者价格环比变动情况工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2个百分点。其中，采掘工业价格下降1.7%，原材料工业价格下降0.7%，加工工业价格上涨0.1%。生活资料价格环比下降0.1%。其中，食品和耐用消费品价格均下降0.2%，衣着和一般日用品价格均持平（涨跌幅度为0）。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格环比下降1.2%，黑色金属材料类价格下降1.1%；建筑材料及非金属类价格上涨0.5%，有色金属材料及电线类价格上涨0.3%。发改委：17家造纸企业实施价格垄断被处罚778万元据发改委网站7月10日消息，近日，国家发展改革委指导浙江省物价局对杭州市富阳区造纸协会组织17家造纸企业达成并实施卷筒白板纸价格垄断协议一案作出处理决定，对富阳区造纸协会依法撤销登记，对17家企业罚款778万元，严肃制止违法涨价，维护市场公平竞争。调查发现，日，富阳区造纸协会组织浙江鸿昊、浙江新胜大、浙江春胜、浙江三星纸业等17家造纸企业召开行业会议，共同协商上调卷筒白板纸价格，并达成协议：1、对本次价格调整，企业应自觉执行到位；2、调价分阶段执行，首次每吨上调200元，特殊情况允许50元以内浮动；3、本次调价系卷筒价格；4、企业间相互监督，发现问题及时通报协会秘书处，秘书处将按“自律规则”进行检查和处理。经对涉案企业销售情况进行核实，各涉案企业均实施了关于上调卷筒白板纸价格的垄断协议。2016年1月至10月，涉案企业的卷筒白板纸价格维持稳定，月度均价为每吨2470元；2016年11月，涉案企业均按照垄断协议上调了销售价格，上调金额分别为每吨70元至270元左右，月度均价为每吨2640元；2016年12月，涉案企业继续上调销售价格，月度均价为每吨3049元，比达成协议前每吨累计上涨579元，累计上涨幅度约为23%。富阳区造纸协会组织本行业经营者达成统一上调卷筒白板纸价格的垄断协议，违反了《》第十六条的规定。17家涉案企业作为生产销售卷筒白板纸的独立市场主体，属于具有竞争关系的经营者，在行业协会的组织下召开会议，达成并实施上调卷筒白板纸价格的垄断协议，违反了《反垄断法》第十三条第一项的规定。富阳区造纸协会和涉案企业的上述行为排除、限制了卷筒白板纸市场的竞争，违法推动了卷筒白板纸价格上涨，增加了印刷、包装等下游企业负担，损害了消费者利益。根据《反垄断法》第四十六条和第四十九条的规定，对达成垄断协议发挥组织作用、且在2010年就因组织企业串通价格受到过行政处罚的富阳区造纸协会，依法从重处罚，由社会团体登记管理机关依法撤销登记；对参与达成垄断协议的17家涉案企业，责令其依法行使自主定价权，考虑到实施垄断行为的时间为2个月左右，且能够配合调查，积极整改，分别处以上年度卷筒白板纸销售额1%的罚款，合计罚款778万元。国家发展改革委将持续加强市场价格监管和反垄断执法，严肃查处通过价格垄断协议及滥用市场支配地位违法涨价、扰乱市场秩序等行为，切实维护市场公平竞争，着力优化营商环境，保护广大消费者的合法权益。雄安新区设立100天 机构重点推荐“六朵金花”组合4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区，至今已逾百日，期间，雄安迈出的每一步，都为今后发展埋下伏笔。与此同时，各级相关政府部门、企业、资本纷纷赴雄安对接，共谋发展大计。在此后3个多月时间里，一大批上市公司迅速宣布在当地设立子公司，资本市场掀起一股“雄安概念热”。统计发现，一批从事基建领域业务、具有央企背景的上市公司密集进驻雄安新区，多家上市公司宣布在雄安新区设立子公司的计划目前正处于规划阶段，构成了目前上市公司参与雄安新区建设的主要图景。如今，新区四大规划编制已取得明显进展，并组织了两次规划专家评议会，正抓紧按评议意见和建议进行完善。各专题专项规划研究取得阶段性成果，46个专题专项规划研究已完成阶段性初步成果，并与新区总体规划、白洋淀生态环境治理和保护规划分批进行了多次对接，已对13个专项规划和课题进行了评估。华创证券认为，7月是雄安新区规划的重要时点，并通过人口、主导力量、时间、正常、投资和环保六个维度深度透析与我国国情相似。华创证券认为，从投资规模维度看，对照筑波投资跨度长达30年，总规模超2万亿，增速超5%。华创证券认为，雄安建设也将是总投资万亿规模量级的“千年大计”的历史进程，同时筑波在建设过程中，以开放中心、财团法人、地方政府共同出资及银行低息贷款作为主要资金来源。认为PPP模式也将在雄安建设过程中获得大规模应用。华泰证券认为，雄安新区规划或于近期报审，将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好雄安新区整体规划或将于9月底出炉。华泰证券认为，雄安新区在基建、环保和装配式建筑等领域都将采取较高的标准，而新区建设基建/环保先行，建筑建材板块有望率先受益。华泰证券重点推荐的雄安“六朵金华组合”包括：中国建筑、韩建河山（基建雄安），铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构（绿色雄安），达实智能（智慧雄安）。同时，华泰证券建议关注基建受益中化岩土、中国中铁、中国铁建，地下管廊受益标的中国中冶，水泥受益标的金隅股份。关注水生态治理受益标的中国电建、棕榈股份、岳阳林纸，装配式建筑受益标的东南网架和恒通科技。关注智慧城市受益标的中设集团和苏交科。我国自主知识产权三代核电技术研发成功 关注四条投资主线据经济参考报报道，在国家重大科技专项支持下，经过全国200多家企事业单位、两万多名科研人员、长达九年的共同努力，我国具有自主知识产权和独立出口权的三代核电技术CAP1400研发成功。上海核工程研究设计院展示了该项目研发的相关先进设备和材料。据悉，三代核电CAP1400技术是我国引进消化吸收美国三代核电AP1000技术，应用非能动设计理念，通过重大专项科研攻关，成功实现再创新的重大科技成果。2008年，由国家核电技术公司牵头的CAP1400项目，被列入《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的16个国家科技重大专项之一。九年来，在国家能源局牵头组织、国家核电牵头实施下，包括上海电气、中国一重、东方电气、中核、中广核、中核建、三一重工、宝银、沈阳远大、江苏海狮等150余家国有企业及民营企业；清华大学、上海交通大学、西安交通大学、浙江大学等10余家国内知名高校；中国核动力研究设计院、中国工程物理研究院、中核武汉核电运行技术股份有限公司、中国原子能科学研究院等30余家研究院所，近2万多名科研技术人员均参与到CAP1400研发工作中。截至目前，该重大科技专项共形成知识产权2894项，全面提升了我国核电设计、试验、安全审评、协同创新体系、装备制造等国家能力。在研发过程中，立足举国机制，引导资源充分利用与共享，搭建了众多政产学研用合作平台，促进了科研大合作、技术大集成、创新大集聚。机构称，我国三代核电技术已经达到国际先进水平，是核电“走出去”的主打品牌。有望带动行业快速发展。在行业投资机会上，浙商证券建议关注四条投资主线：第一类为关键设备(核岛)的核心设备类，如东方电气（600875），上海电气（601727），在常规岛方面，东方电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。在汽水分离器市场上，东方电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。第二类辅助设备制造业务的核电设备类，主要包括各类核级阀门，江苏神通（002438）是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。还有，如中核科技（000777），奥特迅，自仪股份，方大碳素。第三类为核材料类如沃尔核材（002130），兰太实业（600328），宝钛股份（600456）。第四类为参股建设核电站的企业股，如申能股份（600642），皖能电力（000543）桂东电力（600310）。我国首条智慧物流快线投入运行 行业进入高速爆发期据人民日报报道，近日，我国首条智慧物流快线首期建设项目在广东省茂名市新安镇竣工运行。“智运快线”样板全长15公里，通过“专线索轨+穿梭机器人”运输，力求实现货品当天送达、同城一小时到货的目标；之后，借助四通八达的低空“高速路”、智能穿梭机器人自动驾驶系统、后台自动数字化控制等，实现更大范围、更远距离的区域联网，有效地实现货物专线运输的智慧化、自动化。实际上，智能物流一直是我国重点扶持的方向，国务院已多次出台相关文件扶持智能物流发展。机构指出，在工业4.0的智能工厂框架中，智能物流是连接制造端和客户端的核心环节。因国内企业在智能物流行业的技术积累好于工业4.0其它领域，目前已经得到大量的推广与运用，特别是得益于电商、冷链需求爆发，智能物流在电子商务、第三方物流、全冷链生鲜配送等环节产生明显的效应，在分拣速度、管理软件平台、出入库速度、管理效率和用户体验的需求方面有巨大的改变。过去3年自动化仓储系统的增速已经超过了工业自动化，判断在2-3年之内国内物流仓储自动化市场仍可维持30%的增长。此前，中国物流与采购联合会会长、中国物流学会会长何黎明曾预计，到2025年，智慧物流市场规模将超过万亿元。对智慧物流的需求主要包括物流数据、物流云、物流服务和物流技术四大领域。2016年，物流数据、物流云、物流服务和物流技术的市场规模超过2000亿元。何黎明认为，智慧物流建设正处于起步期。物流互联网逐步形成，大量物流设施通过传感器接入互联网，目前已有超过400万辆重载货车安装了北斗定位装置，大量托盘、集装箱、仓库、货物接入了互联网。物流大数据正成为现实，如菜鸟网络推出智能路由分单，实现包裹与网点的精准匹配，分拣效率提高50%以上。人工智能逐渐运用到物流领域，实现智能配置物流资源、智能优化物流环节、智能提升物流效率。在无人驾驶、无人仓储、无人配送、物流机器人等前沿领域，菜鸟网络、京东、苏宁等企业已开展试验应用。平安证券分析师认为，2017年，中国智慧物流系统市场规模将超过千亿元，通过发展智能智慧物流降低物流成}