七大因素全面解析：股灾3.0，可能来吗？
　　连续熔断、连续千股跌停，A股会有股灾3.0吗？　　首先说说本轮暴跌，与股灾1.0和2.0的不同。　　股灾1.0版本，杠杆盘强平+做空；2.0版本，人民币突然大幅贬值叠加机构大幅出逃。这一次呢，是注册制+大股东减持+人民币贬值+熔断机制。　　先说说前两次的诱因，在这一次是否成立。　　1、先说杠杆盘，这个大家记忆犹新！杠杆依然有，主要是民间配资、两融、险资等。杠杆引发的崩盘，从高杠杆平仓开始，逐渐向低杠杆扩散。　　杠杆最高的是民间配资，当初动辄10倍杠杆，现在基本上可以忽略了，目前还存在的民间配资，最高也在三倍左右，所以本周跌了11%，并不会诱发杠杆平仓。　　两融余额现在是一万亿，按照最高的1：1融资，150%警戒、130%平仓的话，需要跌25%才能警戒，跌35%才会平仓。从要本周的表现来看，不少小票已经跌了20%了。　　但这一次与上次不同的是，没有连续暴跌，周二、周三给了平仓的机会。本周前三天，两融余额分别下降了125亿、214亿、59亿，可见融资客有了上次的教训，学乖了不少，两融的风险没有那么大。　　至 于险资，是新的变量。由于前段时间险资疯狂举牌，并且是加杠杆的举牌，留下了隐患。以宝能举牌万科为例，加了两倍杠杆，也就是说，跌三分之一即面临平仓 （实际上险资的成本比当前股价要低很多）。但举牌后半年，是不能卖的，即使万科这样的举牌概念股跌了，险资也不能卖，所以这几个月暂时不用担心。　　杠杆的问题，这一次，不是大问题。　　2、股指的事。今天有传言：所偷偷的把股指期货的比例，从股灾期间的40%恢复到8%了。　　对此，笔者只想说，谣言害人啊！　　笔者上中金所的网站看了，IC、IH、IF三大的保证金比例写的确实是8%，但请各位相信谣言的人看看今天的期指市场，IC1601成交29亿、IF1601成交47亿、IH1601成交13亿，就这么点量，还“大规模做空”？　　如果真要调保证金比例，中金所肯定会提前发的！至于他们的网站，难道中金所已经连小编都养不起了吗？还是说，他们失职了？！！！　　刚刚，中金所已经出现辟谣了，今天这个事虽然过去，但谣言以后还会不绝于世的！　　3、再说说人民币汇率。贬值预期说了很久了，从炒加息开始，就在说人民币贬值了，A股也已经提前消化了这个利空。　　最近几天人民币跌这么狠，与A股熔断不无关系。熔断这种事，在外资眼里，就意味着大的危机，所以资金疯狂出逃，造成人民币大幅贬值。反过来说，如果A股能稳住，那人民币贬值的势头必然能稳住。　　人民币汇率和A股现在是息息相关，央妈今天终于在外汇市场出手，汇率算是暂时稳住了。　　4、机构出逃？这个确实存在，但不同的是，上次是集体对市场失去信心，这一次，只能说是调仓换股，以及降低仓位。　　年底争完排名，平均仓位超9成的机构，自然要降仓位；并且机构普遍在调仓换股，特别是大量重仓的，现在注册制来了，创业板股必然面临回调，调仓换股也是正常行为。　　而且，场外还有大量的资金，等着大盘跌下来好建仓的。有人减仓，有人加仓，这是合理的市场行为，看不到机构大规模出逃的迹象！　　5、大股东减持的事，今天已经出细则了，暂时算是靴子落地了。　　6、这次最大的利空，还是注册制。　　注册制后，创业板的高估值无法维持是普遍共识，所以之前抱团创业板的基金都在出逃。但主板的估值并不高，即将注册制来了，也是上市一堆的小票，大蓝筹该上市都上市了，没什么冲击；近期险资频繁举牌，也显示出蓝筹的投资价值。　　现在最大的不确定性，是注册制后，每年发多少只，300？400？500？600？　　大盘已经跌成这么个熊样，公布了，反而是靴子落地，市场预期就稳定住了。　　7、问题的关键，还是在熔断机制上。跌3%、4%，磁吸效应发威，就一定会跌5%、7%，结果主板也被拖累了。　　如果因为一个熔断机制，就带来一轮股灾，那绝对是个笑话。证监会恐怕也不愿意背这个骂名的，大不了一废了之。看今晚证监会怎么说了……　　到目前为止，管理层手里的救市工具还有很多，除了限制大股东减持，还有：降印花税（现在已经全部归中央了，没有地方利益的纠葛，想降随时可以降）、国家队再 次大规模进场（今天最后三分钟，已经在拉了）、养老金入市（明天稍微一跌就3000点了，够便宜了）、限制新股发行的数量（比如今年就300 只），还有，熔断机制，必须给个说法！　　所以说，只要管理层稍微一发力，所谓的股灾3.0就不会出现的！
(每日股市精选)
（责任编辑：孙庆阳 HX014）
01/06 16:15
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股灾周年祭：那些国家队被“收割”，散户沦为“僵尸户”的日子
作者：佚名&&&
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　　转眼之间，股灾已经过去近一年了，而现今A股却陷入了极少见的这般沉寂。过去两周，上证综指一直在2800点上下徘徊，偏离程度最大也就51点。指数波动率降至2014年12月份以来的最低水平，成交量大幅萎缩，较去年峰值缩水近9成。
　　回顾这一年
　　去年6月15日，监管层为防范风险去杠杆，在上证指数创出5178.19高点之后，中国A股却迎来了重要性的拐点，那就是新一轮股灾正式拉开帷幕。在这一轮股灾，A股市值蒸发了差不多20万亿元，令不少股民亏损惨重，A股市场惨叫连连。
　　日，股市暂时止跌，甚至出现一个小反弹，直到“811汇改”。随后，由于人民币剧烈贬值引发恐慌，股市开始新一轮暴跌。8月26日，沪指跌破2900点，然后股市开始了一波较长趋势的反弹。
　　2015年末，证监会救市政策之一的大股东减持禁令到期再度引发恐慌。
　　2016年初的A股，剧情跌宕起伏丝毫不亚于2015年的那个夏天。开年股市创下许多历史纪录：A股4天4次“熔断”，创最早休市纪录。6天三次千股跌停，A股被指史上最惨开局，八天蒸发十万亿。
　　为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自日起暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制。
　　日以来，上证综指一直地量盘整。相比之下1月份时，每天震荡超过3%都司空见惯，而去年7月市场动荡时，5%的波动幅度也是屡见不鲜。而目前市场成交量与去年同期相比更是萎靡，上海证交所成交额今年5月25日下滑至1180亿元人民币，为2014年10月份以来单日成交额的最低水平，去年6月份的时候曾创下1.3万亿元人民币的天量。
　　 成也资金、败也资金
　　“成也资金，败也资金”无疑是14、15年股市走牛的关键因素也是股市神话破灭的契机。显然，对于以资金作为推动影响的A股市场，一旦股市形成了持续有效的赚钱效应，就很容易吸引到四面八方的资金进场投资，并会加快市场的上涨节奏。同样道理，当股市赚钱效应骤减，市场资金的进场意愿也就会随之下降，而随着各路资金的加速出逃，股市下跌也就成为了不可避免的事情。
　　近年来，从各类创新型交易工具的陆续推出，到高杠杆资金工具的普及，而后到全民炒股热潮的再次兴起，这一系列的因素，实际上也在一定程度上加剧了股市泡沫膨胀的风险。
　　杠杆资金的全面活跃，无疑是最近一两年市场的真实写照。然而，随着各类高杠杆资金工具的全面激活，股票市场的资金利用率却得到了倍数式的提升。随之而至的，就是股票市场整体的杠杆率大幅攀升以及股市泡沫的迅速膨胀。
　　市场持续性的快速加杠杆，并最终引发了全民炒股，乃至加杠杆普及的热潮，这是一种非常危险的信号。与此同时，随着各种各样的概念题材股票的价格升天，期间还存在不少上市公司，不惜承受巨大的风险，来实行诸如股票质押等手段以谋求股票市值及大股东自身身价的大幅飙升，这却最终加快了股票价格乃至股票市场的泡沫破裂。
　　由此可见，在股市巨大的赚钱效应影响之下，不仅让部分上市公司大股东、高管失去了理性，而且还让多数投资者也陷入到了疯狂的状态之中。至此，随着股市重大拐点的出现，那些疯狂的投资者，也不得不承受着巨大的持股风险，而对于热衷于增加资金杠杆率的投资者而言，其甚至还需要承受着平仓乃至爆仓的风险。
　　而之后随着监管层为防范风险去杠杆一纸文书的出现，也让这个噩梦成为了现实！
股灾中那些载入史册的纪录
　　财富碾压机：3.9万亿美元市值蒸发
　　上证综指自日高点起不到一个月时间重挫了28%，创20年来最大跌幅。约有3.9万亿美元市值的股票就此蒸发，超过全球第四大经济体德国的经济总量，是希腊GDP的16倍。
　　停牌潮：1400多家上市公司申请停牌
　　为了躲避下跌，A股掀起了停牌狂潮。去年七月两市1400多家企业停牌，A股出现超半数股票停牌的奇观。中国证监会同时还要求公司管理层6个月内禁止卖出。
　　高杠杆：两融余额一度高达2.2万亿
　　成也萧何，败也萧何。杠杆资金在推动此前的疯涨中功不可没，但也极大助推了本轮暴跌。股灾期间，降杠杆的压力放大了市场下跌的速度。在股市最疯狂时，沪深两融余额一度高达2.2万亿，而在到了股灾最低谷时，两融余额不足1万亿。
千股跌停潮：三次股灾共28次千股跌停
　　从2015年股灾1.0开始到2016年股灾3.0，A股市场共爆发28次跌停潮，不可谓不壮观。
千股跌停到千股涨停潮：仅仅是一周中前后天的事情
　　日-10日，关于中国股市。
　　段子手们用简练的语言概括这一周：前三天，千股跌停、千股停牌；后两天，千股涨停、千股停牌。
　　对于全部个股的数量不到3000只的中国A股，这算得上是“千古奇观”。
创业板指最大单日跌幅：几乎跌停
　　日，创业板指数跌幅约6.33%，创下当时的创业板指单日跌幅的历史第三。但这一纪录很快被打破，此次股灾中，创业板指一路下滑，6月26日，创业板指下跌8.9%，刷新了创业板指数有史以来单日跌幅最高纪录，618的跌幅滑落历史第四。随后，6月29日，创业板指当日跌幅约7.91%，创下创业板指单日跌幅的历史第三。618的跌幅滑落历史第五。自此，在创业板的最高跌幅纪录的历史前5中，有3项纪录是在此次股灾中创下的。
　　创业板指也在此轮股灾中有很极端的表现，除去停牌股，7月7日创业板指几乎跌停，而在股灾暂告一段落后，7月9日和7月10日，创业板指逼近涨停。
　　救市：证金公司手握3万亿救市资金
　　股灾期间，中国政府几乎每天都有新的救市政策出炉，央行更是提供了近乎无上限的资金承诺。
亏损的不止是股民还有国家
　　日15点，A股当天交易结束，2015年收官战也在低迷走势中划上句号，沪指当日收0.94%，全年录得涨幅9.4%，成交额超132万亿元，深成指全年涨幅近16%，成交额超122万亿元，
　　两市全年成交量创A股史上之最，超过2010年到2014年5年成交量总和，两市总市值全年增加15.8万亿，股民人均盈利15.9万元。
　　然而当中国股民对2016年充满期望的时候，16年年初的一次熔断机制使原先损失惨重的中国股民再度陷入危机。一月再次发生的股灾使散户兄弟姐妹们平均的亏损幅度再次达到30%左右，如果不靠补仓或其它方法解套，依今年的行情靠死守都不一定都能解套。
　　这一年，股民是备受煎熬的，不过国家队的日子也不好过。国家队的持股信息备受投资者关注，据招商证券统计，目前证金公司直接用于购买股票维稳的资金已经使用1.5万亿元，加上申购公募基金的2000亿元和为券商提供流动性支持的2600亿元，救市资金总量接近2万亿元。由此测算，证金已浮亏超4000亿元。
股灾周年祭：七成股民成“僵尸户”！
　　“现在不少客户都锁仓了,甚至卸载了炒股软件。”一位国内大型券商的营销业务人员小陈说,虽然有些极端,但未必不是办法,因为每天关注股票账户的盈亏必然会急功近利,追涨杀跌,反倒不如看好一只股票中长期持有。
　　小陈说,一年来他总共开发了150多个新客户,但起码有一半客户已不再关注任何的股票信息了。“我们每周都会推送交易信息或者投资分析,连一些比较不错的基金产品,他们都表示不感兴趣。”
　　另一位刚入职不久的小型证券公司营销人员认为,她手里的散户股民客户中,有70%都已将账户闲置不用。“基本上散户都被套牢了50%左右,如果再交易,只会套得更深。(综合齐鲁晚报、和讯网、新浪财经)
责任编辑：cnfol001
我来说两句
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中国股市今天上午继续大幅下挫，沪指破位后技术性抛盘和恐慌盘涌出，但午后中国石油带头强势拉升，疑似救市资金出手护盘，沪指跌幅至收盘时大幅缩减，创业板指翻红。
目前来看大盘在2600点附近是有支撑力的．今天大盘高开6.29点．昨天暴跌破了2800点创了新低． 可能盘中国家队会有护盘动作的．
但是必须要有持续量能支持的才行 不然就是有弱反抽还是不能说明短线调整结束的． 反弹不是底，是底不反弹．
上证综指盘中跌幅一度超过4%，沪指昨天跌破前期低点后引发技术性抛售，今天上午抛压仍在涌出。除了坚定的技术交易者抛售股票外，其中也会夹杂着恐慌性抛盘。临近上午收盘时，沪指最猛烈一波杀跌过程中，许多个股出现了直线下挫无量跌停。
午后中国石油和中国石化带头快速拉升，权重股和小盘股也逐渐活跃起来。从“两桶油”的拉升走势看，这种上涨多数反映了短线超卖后有资金入场护盘。在过去半年中，此类护盘救市行为屡见不鲜。至于救市成果如何，现在看来也只是消极抵抗。
美联储议息会议即将结束，会后声明也将是市场押注的重点。如果美联储此番声明释放明显的鸽派信号，那么全球金融市场将可能得到喘息。今天下午也不排除有部分资金抄底以期待美联储声明可以引发市场反弹。
从技术形态看，上证综指破位后形成新的跌势，短暂的振荡整理平台可能成为一个压力位。若短线超跌加美联储释放鸽派言论，反弹考验先会是5日均线和10日均线，然后试探上方平台。
实，这一次大盘会让很多人看不懂，与前两波下跌有很大不同的是，之前两波下跌国家队资金是积极护盘的，对于今天技术性抛盘减弱后，也
疑似国家队出手护盘。在过去的几年，几乎每年的春节期间都会出现一波像样的股市行情，大家习惯称之为“春季行情”，由于每年都会来，大家逐渐养成了习惯。
体来说，今日市场逆袭，显然给出积极信号。不过，本人认为，市场短期积累过多套牢盘，节前总体传成交有限，指数还有反复，短期阶段性底部有望成
立，3000点之下总体为底部区域。至于明日，指数有回落需求，但震荡走高概率大，重仓者继续持股待反弹，而轻仓者可适当加仓做差，总之一句话，风险是涨
出来的、机会都是跌出来的，亏亏赚赚才是行情--盈亏就像坐过山车，有高峰，也有低谷，这意味着，无论眼下是好是坏，都只是暂时的，又何必把一时赚赚亏亏
看的那么重要！
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【央行紧急放大招救市】在股市与汇市风雨飘渺之际，央行再次紧急放大招救市：有传闻周一央行开始干预离岸人民币市场、同时周二在公开市场也创四个月最大单日投放，进行了800亿7天期逆回购操作，再加上当前四大利好力促下，大盘短期止跌反弹可能性加大。（广州万隆）
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