股价涨60%后 外媒称招商银行是“中国最危险的银行”|招商银行|华尔街日报|收益率_新浪财经_新浪网
　　摘要：今年以来，扶摇直上，在业绩和股价都表现亮丽的情况下，倍受卖方机构的青睐。但华尔街日报近日“泼冷水”，称招行的资产负债表或许只是看上去很美，细究下去，就会发现问题正在酝酿。
　　华尔街见闻，作者叶桢
　　今年以来，招商银行扶摇直上，一季度盈利额首次超过国有五大行中排行“老五“的，实现了股份制银行一直以来的梦想，二季度实现不良双降，净利润增长重回两位数。
　　其在A股和H股上市的股票双双大涨。年初至今，招行A股上涨54%，H股上涨60%。
　　但华尔街日报昨日发表评论文章称，称招商银行是中国最危险银行，认为该银行的资产负债表或许只是看上去很美，细究下去，就会发现问题正在酝酿。
　　该文章指出，招商银行严重依赖理财产品， 发行的理财产品余额约有人民币2.1万亿元（合3，160亿美元），是中型银行中最多的，并且称招商银行大量使用了所谓的资产管理计划，上半年这类敞口增加近20%，达到人民币4，000亿元以上，这里很可能是许多不良贷款的藏身之处。
　　华尔街日报评论文章认为招商银行的利润正承受压力，理由是：
　　招商银行一个主要客户是安邦（Anbang），这家备受争议的保险商拥有纽约华尔道夫（Waldorf Astoria）酒店，并持有招商银行10%股权。在经过一轮海外收购热潮后，中国政府正在严查海外收购交易，安邦也在受调查之列。如果安邦的业务受到威胁，招商银行也可能遭到波及。
　　该文章称，招商银行上个月表示将通过发行债券和非公开发行优先股筹资最多53亿美元，或是在为可能出现的资金紧张做准备。最后文章指出，招商银行目前1.3倍的市账率过高，在业面临艰难时期的情况下，是最令人担心的银行。
　　招商银行财报显示，2017 年上半年归母净利润 392.59 亿元，同比增长 11.43%。不良贷款率 1.71%， 较上年末减少 0.16 个百分点。平均总资产收益率和净资产收益率分别为 1.29%、 19.11%，同比分别提升 0.01 和 0.04个百分点，为 2012 年以来首次同比提升。
　　相比之下，在业绩和股价都表现亮丽的情况下，招商银行倍受卖方机构的青睐。
　　证券在给出投资建议时表示，招商银行轻资产化转型、一体两翼战略转型已有成果，零售业务优势突出，且资产质量改善， ROE 回升，维持招商银行“买入”评级。申银宏源上调招行H股目标价由 28.05 港币至 30.21 港币，对应 17%的上涨空间，维持公司增持评级。
　　认为，市场关于监管升级的担忧过度了，认为市场无需过度恐慌：
　　一方面，上半年监管加强以来，银行理财业务扩张速度已经显著放缓，七月新增非标融资仅为-644 亿元，远低于今年上半年月均 4130 亿元和去年 920 亿元的水平，未来监管达标压力逐渐下降。而且招行理财产品收入在总收入中的占比已经逐步下降至7%，额外计提的拨备可能将会在资产负债表而非利润表中体现，因此影响较为有限。
　　另一方面，由于贷款供给收紧以及经济的不确定性增加，监管层在实施这一政策时会设定过渡期。&&
　　美银美林该上调对招行年盈利预期5至8%，升目标价3%，但维持对其‘跑输大市’评级，以反映其财富管理业务估值过高，及核心盈利较弱。
责任编辑：张恒星 SF142招商银行：外媒称是中国最危险的银行&看招行如何反驳
<img src="http://simg.sinajs.cn/blog7style/images/common/sg_trans.gif" real_src ="http://p0.ifengimg.com/pmop//CD632FC43A5B6F70D25DD46BB2EFF_size64_w.jpeg" WIDTH="690" HEIGHT="345" NAME="image_operate_47998"
ALT="招商银行：外媒称是中国最危险的银行&看招行如何反驳"
TITLE="招商银行：外媒称是中国最危险的银行&看招行如何反驳" />招商银行
外媒称招行是中国最危险的银行 看招行如何反驳
07:08:28 & 来源：券商中国
　　今天从网络上看到一条耸动的消息——有外媒发文称是中国“最危险的银行”。国际主流财经媒体下这种定论，想必所有投资者心里都要“咯噔”一声。
　　赶紧找来英文原稿，读罢全文，心里的石头就落地了。原来不过是一场“乌龙”，源于作者对中国金融市场缺乏基本的了解。
　　原文的判断基于两条论据：
　　其一，招行表外有2.1万亿的理财资产，在中型银行中规模最大，其中“资管计划”在上半年增长20%，已超过4000亿元，“可能不良资产”；
　　其二，招行客户之一“安邦保险”的海外并购正接受审查，可能会波及务。熟悉银行业的人看到这两句话，大概都要替作者尴尬一把。
　　首先，多年来一直严管业务，2013年出台“8号文”，严控“类信贷”非标资产在理财中的占比；去年又出台“82号文”，彻底封堵理财对接不良资产的可能性。今年“强监管”如雷霆之力，招行资管计划不大可能半年增长20%；从半看，招行理财业务余额比年初下降了10%，而占比最大的债券资产余额不变，能有多少增长空间留给资管计划呢？
　　不知作者从何处获得“资管计划4000亿”、“增长20%”的数据，笔者查遍公开资料，均无相关信息。作者很可能混淆了“表外理财的资管计划”和“表内自营的资管计划”，据半年报披露，后者余额为4300多亿，较年初增长18%，与原文数据接近。但若连表内和表外都混淆，真是要贻笑大方。
　　至于资产质量，前文提过，理财不允许对接不良资产，近两年银行业新增资管计划多是低风险的政府引导基金。年初“三三四”监管风暴后，全行业都开展了大规模的自查行动，目前已接近尾声。笔者曾从招行内部人士了解到，招行一贯要求“理财非标资产质量高于表内资产”，而上半年其表内资产质量已率先突破拐点，实现不良率和不良余额“双降”，表外资产更应无虞。
　　其次，拿“安邦保险”说事更是缺乏专业性的体现。对一家总资产6万亿的银行而言，单一客户的影响极其有限。若安邦一家客户就能拖招行“下水”，过去两年银行业坏账频出，中国各家银行怕是已经“死”了上百遍。
　　笔者顺手查了资料，该记者2016年才到香港，估计不了解内地金融的监管规则和生态，带着“有色眼镜”看中国。拿不良资产说事来唱空中国，早已是外媒“主旋律”；用臆想的理由推出“招行最危险”这一结论，更显示了作者的莽撞。
　　希望这场“离奇唱空”仅仅是不专业而已。原文也提到，招行近期有发行优先股和债券的计划，这个微妙的时点是否有海外买方推波助澜，我们无从了解。
　　华兴资本包凡曾表示，国人不懂华尔街的做空套路，浑水等公司先捏“烂柿子”取得市场信任，再联手做空乃至，赚个盆满钵满，而一个国家的金融体系被击溃，结果无异于输掉一场战争。中国企业要在海外生存，就不能把世界想象得太美好。
　　文章来源：微信公众号中国
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。外媒称招行是中国最危险的银行，看招行如何反驳
今天从网络上看到一条耸动的消息&#8212;&#8212;有外媒发文称招行是中国“最危险的银行”。国际主流财经媒体下这种定论，想必所有投资者心里都要“咯噔”一声。赶紧找来英文原稿，读罢全文，心里的石头就落地了。原来不过是一场“乌龙”，源于作者对中国金融市场缺乏基本的了解。原文的判断基于两条论据：其一，招行表外有2.1万亿的理财资产，在中型银行中规模最大，其中“资管计划”在上半年增长20%，已超过4000亿元，“可能隐藏不良资产”；其二，招行客户之一“安邦保险”的海外并购正接受审查，可能会波及银行业务。熟悉银行业的人看到这两句话，大概都要替作者尴尬一把。首先，银监会多年来一直严管银行理财业务，2013年出台“8号文”，严控“类信贷”非标资产在理财中的占比；去年又出台“82号文”，彻底封堵理财对接不良资产的可能性。今年“强监管”如雷霆之力，招行资管计划不大可能半年增长20%；从半年报看，招行理财业务余额比年初下降了10%，而占比最大的债券资产余额不变，能有多少增长空间留给资管计划呢？不知作者从何处获得“资管计划4000亿”、“增长20%”的数据，笔者查遍公开资料，均无相关信息。作者很可能混淆了“表外理财的资管计划”和“表内自营的资管计划”，据半年报披露，后者余额为4300多亿，较年初增长18%，与原文数据接近。但若连表内和表外都混淆，真是要贻笑大方。至于资产质量，前文提过，理财不允许对接不良资产，近两年银行业新增资管计划多是低风险的政府引导基金。年初“三三四”监管风暴后，全行业都开展了大规模的自查行动，目前已接近尾声。笔者曾从招行内部人士了解到，招行一贯要求“理财非标资产质量高于表内资产”，而上半年其表内资产质量已率先突破拐点，实现不良率和不良余额“双降”，表外资产更应无虞。其次，拿“安邦保险”说事更是缺乏专业性的体现。对一家总资产6万亿的银行而言，单一客户的影响极其有限。若安邦一家客户就能拖招行“下水”，过去两年银行业坏账频出，中国各家银行怕是已经“死”了上百遍。笔者顺手查了资料，该记者2016年才到香港，估计不了解内地金融的监管规则和生态，带着“有色眼镜”看中国。拿不良资产说事来唱空中国，早已是外媒“主旋律”；用臆想的理由推出“招行最危险”这一结论，更显示了作者的莽撞。希望这场“离奇唱空”仅仅是不专业而已。原文也提到，招行近期有发行优先股和债券的计划，这个微妙的时点是否有海外买方推波助澜，我们无从了解。华兴资本包凡曾表示，国人不懂华尔街的做空套路，浑水等公司先捏“烂柿子”取得市场信任，再联手做空中概股乃至恒生指数，赚个盆满钵满，而一个国家的金融体系被击溃，结果无异于输掉一场战争。中国企业要在海外资本市场生存，就不能把世界想象得太美好。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
责任编辑：divohuo
扫一扫，用手机看新闻！
用微信扫描还可以
分享至好友和朋友圈
Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved}