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&& 目前，由于国内做空机制及手段寥寥，阳光私募基金主要是依靠基金管理人卓越的选股能力或者比较灵活的仓位控制来获取超额收益的盈利模式。基于此，如果我们要去判断私募基金的盈利能力，可以从以下两点来关注，其一，基金的选股能力怎么样；其二，对仓位的控制能力怎么样。也即是基金获取阿尔法的能力和掌控贝塔的能力。
&& 通常，能够同时做到高阿尔法和非常强的仓位把握能力的基金可以说是凤毛麟角。某些基金，可能具备非常强的行业把握和个股选择能力，以高阿尔法取胜，那么可能它对仓位的控制能力就会相对薄弱；也有些基金更擅长对市场的趋势的把握进而通过对仓位的控制来获取超额收益，可能其个股的选择能力就会相对薄弱。当然，也有基金能鱼与熊掌兼得，最后获取比较高的超额收益。
&& 根据Jensen于1968年对资本资产定价模型的完善，以沪深300作为市场基准，我们分别对某类基金的同期两年历史业绩进行回归，分别得出阿尔法和贝塔，进而分析基金的操作方式和操作能力，以及在不同的市场环境下不同策略基金的表现。
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&& 新价值2期，罗伟广，阿尔法策略占优
&& 根据上文的Jensen回归模型，我们计算出新价值2期的阿尔法值为4.21%，贝塔值为86.68%，属于相对高阿尔法和高贝塔产品。这说明相比于对贝塔下行风险的控制能力，新价值2期的对股票的操作能力更胜一筹，由此显示出新价值2期是阿尔法策略占优产品。
&&&表1：新价值2期两年风险收益指标
上行捕获率
下行捕获率
数据来源：私募排排网&
& & 那么阿尔法策略占优的基金的净值表现有什么特点呢？进一步分析，新价值2期成立于日，如图1通过沪深300指数的走势，我们把市场从2008年3月到2010年8月的表现划分为三个阶段分析。
&&& 第一阶段（日-日）：市场单边下跌。伴随着市场的单边下跌，新价值2期的净值也大幅缩水，于日降到最低点0.4365。&&& 第二阶段（日-日）：市场单边上扬。此期间沪深300指数一跃从1663点到3774点，产品的净值在此期间也从0.4365上涨到1.3373，盈利能力膨胀。&&& 第三阶段（日-日）：市场反复震荡。在最后这个市场反复震荡的过程中，从趋势上面来看，产品净值几乎都处于上升势头。
图1：新价值2期净值和沪深300指数走势图
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数据来源：私募排排网
星石1期，江晖，贝塔策略占优
&& 同样，我们计算出星石1期的阿尔法值为0.76%，贝塔值为15.43%，属于相对低阿尔法和低贝塔产品。这说明产品使用的是贝塔策略，对下行风险的控制比较严格，这种策略导致的是在市场上扬或者震荡期间，获取阿尔法超额收益的能力可能不及阿尔法策略基金。
表2：星石1期两年风险收益指标
上行捕获率
下行捕获率
数据来源：私募排排网&& 进一步分析，星石1期成立于日，如图2通过沪深300指数的走势，我们把市场从2007年10月到2010年8月的表现划分为三个阶段。
&& 第一阶段（日-日）：市场近乎单边下跌。日，沪深300指数为5614点，日跌到1897点，在此阶段，星石1期的净值处于平缓上升的趋势。&& 第二阶段（日-日）：市场单边上扬。随着市场的慢慢恢复，星石1期净值的涨势也在逐步增大。&& 第三阶段（日-日）：市场反复震荡。在第三阶段的震荡市中，星石1期的净值非常平稳，几乎没有什么比较大的波动。
&& 图2：星石1期和沪深300指数走势图
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数据来源：私募排排网
&&& 通过对上面两只产品的分析，实际上我们可以得出，在单边下跌市中，贝塔策略占优产品表现要好于阿尔法策略占优产品；在震荡或者上扬市中，阿尔法策略产品表现要优于贝塔策略占优产品。根源还是在于两种不同策略本身的优势。阿尔法策略的核心在于选股能力和对股票的操作能力，在单边下跌市场中，即使再优异的选股能力，如果不通过控制仓位来控制下行风险，最后给净值必然带来不小的损耗；而贝塔策略的核心就在于通过控制贝塔来减小产品与市场的关联程度，因此在震荡或者上升市场中，它的盈利能力就不及阿尔法策略产品了。
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400-680-3928什么是阿尔法策略与贝塔策略？_百度文库
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什么是阿尔法策略与贝塔策略？
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【金斧子】持第三方基金销售牌照，国际风投红杉资本和大型央企的招商局创投实力注资，致力于打造中国领先私募发行与服务平台，提供阳光私募、私募股权等产品，用...量化对冲投资基本策略解析：阿尔法对冲策略根据国内一些公开的量化对冲类公募基金产品的历史业绩表现来看，该策略在国内A股市场的有效性已经得到了极大的实操验证。另一方面，随着股市扩容持续保持在较高节奏，中国经济也步入降速转型的长周期，未来市场个股因基本面等因素的持续大幅分化，也将是大概率事件。在此背景下，专业的量化对冲投资人，显然很有必要对该策略进行深入了解，并可将该策略模型的思路，借鉴运用到其他类型的量化投资中。阿尔法对冲策略的定义投资者在市场交易中面临着系统性风险（即贝塔或Beta、β风险）和非系统性风险（即阿尔法或Alpha、α风险），通过对系统性风险进行度量并将其分离，从而获取超额绝对收益（即阿尔法收益）的策略组合，即为阿尔法策略。从广义上讲，获取阿尔法收益的投资策略有很多种，其中既包括传统的基本面分析选股策略、估值策略、固定收益策略等等；也包括利用衍生工具对冲掉贝塔风险、获取阿尔法收益的可转移阿尔法策略，这种策略就被称为阿尔法对冲策略。根据金融学的相关理论研究，假设市场完全有效，那么根据CAPM模型（资本资产定价模型），可以得到公式：该公式中，Rs表示股票收益，Rm表示市场收益，Rf表示无风险收益率，βs表示股票相比于市场的波动程度，用以衡量股票的系统性风险。而在实际资产管理的实践中，市场并非完全有效，个股仍存在alpha（超额收益）。美国经济学家简森（Jensen）在1968年，系统地提出如何根据CAPM模型所决定的期望收益作为基准收益率评价共同基金业绩的方法。根据Jensen's alpha的定义：除掉被市场解释的部分，超越市场基准的收益即为个股alpha。简单来说，资产组合的投资收益=alpha收益+beta收益+其他收益。alpha收益指绝对收益，一般是资产管理人通过证券选择和时机选择获得的。beta收益指相对收益，是管理人通过承担系统风险获得的收益。而相当比例的股票量化对冲基金，则就通过阿尔法对冲策略来构建策略模型，追求绝对回报、寻求alpha收益。阿尔法中性策略模型如何构建作为量化对冲基金产品在资产管理中采用的一种典型“中性策略”，阿尔法对冲策略在海外市场的资产管理行业已经比比皆是，并且近年来在国内A股市场上也得到广泛应用。一个典型的股市阿尔法策略模型，一般可以划分为两大块。一块是构建一个股票现货组合，另一块则是放空一个股票指数（见下图）。比较典型的两种阿尔法策略实践情形包括以下两种。一种是在熊市周期中，尽管指数下跌，但由于市场β风险获得对冲，资产组合仍然能够跑赢市场指数基准并获得正收益，见下图（以股指期货作为对冲工具为例）。第二种，即便在市场牛市周期，阿尔法中性策略一样可以实现资产组合的正收益，见下图（以股指期货作为对冲工具为例）。而除了熊市和牛市周期外，在震荡市中，股指期货对股票现货头寸的系统波动风险所能起到的保护作用相对有限，阿尔法对冲策略的实际收益，则主要看股票组合自身的价值体现。这与普通的股票型基金单边做多策略大致相同，区别主要在于阿尔法中性对冲策略一般自身并不进行择时和大规模的仓位增减操作。影响阿尔法策略成败的关键点一般而言，股市阿尔法策略成败的关键点，主要包括以下四方面因素。专业投资者在实际模型搭建中，应当予以特别关注。1、股票现货组合的有效性从阿尔法中性策略在股票投资领域的核心价值方面来说，股票现货组合是否足够优秀，是否能够在模型实施的相当长一段时间内，实现对于市场系统性涨跌的超越，无疑是最为关键的地方。难以想象，一个阿尔法中性策略经过长期运行，却最终发现股票现货组合大幅跑输大盘指数或对应板块指数的状况，这种股票现货组合将直接导致投资人在资产回报上的“双输”。 因此，选股和股票现货组合的搭建，正是决定股市阿尔法中性策略成败的重中之重。不管是完全以基本面为主进行价值、成长选股，还是以多因子策略进行选股，股市阿尔法中性策略都必须保证股票现货组合的有效性，即能够显著跑赢大盘或对应的板块指数。2、期指的基差由于股市阿尔法中性策略，最为常见和广泛使用的市场风险对冲工具，往往都会以股指期货为主，因此期指市场的合约价格情况就需要予以重点考量。这其中，当月合约、远月合约相对于现货指数的正基差（升水）、负基差（贴水）等因素，都需要在模型搭建中考虑进去，否则就会影响策略的实际收益率情况，甚至导致策略模型无效。像2015年9月之后期指长期出现“大多数时间显著贴水”的状况，就意味着阿尔法中性策略在通过期指放空时，就已经出现一定幅度的资产组合损失。3、选择和组合好放空的指数标的在阿尔法中性策略的风险对冲方面，实际操作中必然涉及到放空指数标的该如何选择的问题。由于现货市场风格的阶段性变化，策略模型具体应该怎么选择或组合放空指数标的，无疑非常重要。像2014年下半年牛市刚刚启动，尤其是2014年四季度，以中小板、创业板为代表的个股持续出现阶段性走弱，而以券商股为代表的主板个股则显著走强，如果策略模型持续持有小盘成长股票组合、而单一放空沪深300等大盘蓝筹类的期指，则反而遭遇到了现货与期货的阶段性双杀。像这种情况就显示出，从期现货模型的搭配来说，选择和组合好放空的指数标的，就相当重要。4、无风险收益率阿尔法中性策略在模型回测时，就必须保证能够跑赢金融市场的无风险收益率。如果一年期定期存款利率已经在5%，策略模型却只能长期提供年化4%的正收益率回报，投资人显然不能接受。除此之外，像如果以融券卖空一篮子指数成分股的方式对冲市场系统性指数波动风险，无风险收益率也会影响到融券所支付的资金利息成本。除了以上四点之外，像资产组合进场和退场的流动性冲击、策略模型的资金容纳规模、策略模型的交易成本、对策略组合净值回撤的把握等方面，也都是影响股市阿尔法中性策略成功与否的其他一些重要因素，当然这些方面的把握，大多数与普通传统的单边做多策略，也大体相同，专业投资人也可以大致按照一般的金融资产管理原则，进行相应的关注和处理。（来源：淡水value
作者：刘强）4添加评论分享收藏文章被以下专栏收录北京量邦信息科技股份有限公司（简称量邦科技）是一家专注于量化投资与智能金融领域的新三板挂牌企业（股票代码835352）。致力于为金融机构提供智能投顾和量化投资一站式解决方案，为个人客户提供便捷易用的智能投顾工具。公司产品包括完备的经济金融数据库，量化策略在线开发平台（大宽网），国内首家深度学习+裸眼VR+语音识别陪伴型投资机器人钱大白，FOF和对冲基金分析系统，新一代CTA投资交易平台量邦天语，证券定量分析和阿尔法投资研究平台量邦天枢等。什么是证券、基金投资中的阿尔法和贝塔收益？
　　什么是阿尔法收益？什么是贝塔收益？我们在证券、基金投资中经常会看不到阿尔法和贝塔收益，应该如何简单理解它们呢？
　　一只基金的收益，主要有2部分组成，一是大盘总体上涨带来的收益；二是基金策略带来的收益。
　　由大盘上涨带来的收益，称为贝塔收益，就是水涨船高带来的收益，但贝塔收益高并不代表基金经理的水平高。
　　而由基金的选股带来的收益，称为阿尔法收益，这才是基金经理真正价值所在。
　　直白地解释贝塔收益和阿尔法收益：
　　当基金经理投资时，就是在一辆行驶的火车上。基金经理的速度等于火车的速度加上你相对于火车的速度。
　　相比较而言，同样在一列火车上的人（基金经理、投资人士），火车的行进速度是没有区别的，火车速度即贝塔收益，而区别在于基金经理、投资人相对于火车的速度，这个速度就是阿尔法收益。
　　可以看一下这个公式：　　基金收益=阿尔法收益+贝塔收益+残留收益
　　其中，贝塔收益=贝塔系数×基准收益。而残留收益则是随机变量，平均值为0，可略过。　　市场上的对冲基金，其原理是通过做空股指期货，可将贝塔系数降到接近0，故消除贝塔风险，当然也是放弃了贝塔收益。
　　这样的基金收益，基本就剩下不受大盘影响的阿尔法收益。对于阿尔法收益的波动，就是由基金的择股和择时策略来决定收益高低。
　　改变贝塔系数，可通过调节投资组合中的现金和股票指数基金(或者股指期货)的比率来进行，即投资组合中来自整个市场部分的收益。一般指数基金的的贝塔系数是1左右。　　贝塔收益易取，而投资中的阿尔法收益，则相当珍贵，以致许多金融研究人员根本不相信它的存在。获得阿尔法收益，靠的是投资人的真本事，而贝塔只是随大势。
　　普通投资者投资基金关注哪个收益值较好？
　　小编表示，只关注贝塔收益就可以了，比如可以配置单纯的指数基金，指数涨，自己的基金也涨，指数跌，自己的基金也跌。根据长期的经验观察，很多散户投资者耗费精力去研究股票以及操作投资，意图获得更多阿尔法收益，但多数最终都不及单纯只投资贝塔的指数基金的收益佳。
　　当然一些只做阿尔法收益的对冲基金，也有很多表现优异，如市场上的众星拱月MOM证券投资计划，表现就相当稳定，收益很不错。当然，如果是追求“绝对收益”的投资者，也可以关注固定收益类的投资品种，固定收益品种是获得确定的收益，跟阿尔法收益和贝塔收益都无关。
&&& （嘉丰瑞德投稿）
（责任编辑: 张洋）
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财经新闻 你总比别人先知道说起量化对冲，总给人以神秘莫测的感觉，其实目前主流的量化对冲策略在本质上也并非晦涩难懂。量化对冲顾名思义，其即是“量化+对冲”两部分之和，首先我们谈谈”量化”部分，小编先举一个通俗的例子，帮助投资者理解。问：中医和西医的主要区别是什么？答：中医多靠经验，讲究“望、闻、切、听”
&答：西医主要靠指标，通过一系列的检查数据综合判断病情。
从理念上看，如果说传统主动投资偏向中医，那么量化投资就更贴近西医。再比如：淘宝店家根据去年双十一在线下单量判断，中午的时候人比较多，再通过云计算，运用去年双十一的销售大数据进行了建模分析，发现“11：25至12：15，12：45—13：30”的时段交易最活跃，并因此倍增客服、预约物流，这就好似微量网量化投资。一般的量化投资概念便是采用数量化技术对投资策略进行优选，将特定的思想和理念通过具体指标与参数的设定体现在数量模型中，力求取得稳定的、可持续的、高于市场平均收益的超额回报。采用量化模型选股，可以控制人性的贪婪恐慌风险，避免人为主观因素干扰。接下来，我们再谈谈“对冲”部分，同样举一个例子。首先我们要引入两个希腊字母，阿尔法(α，alpha)和贝塔(β，beta)。现代金融理论认为，证券投资的额外收益率可以看做两部分之和。第一部分是和整个市场无关的，叫阿尔法；第二部分是整个市场的平均收益率乘以一个贝塔系数。贝塔可以称为这个投资组合的系统风险。&贝塔的自白：顺势而为 见风使舵一般的投资组合的贝塔系数通常是正的。如果整个市场涨了，整个市场的平均收益率乘以贝塔系数就是正的，对投资组合的贡献也是正的。反之，对投资组合的贡献也就是负的了。股票指数基金的贝塔系数一般为1左右。就是说，如果 β 为 1 ，跟踪上涨 10 %，指数基金上涨 10 %，反之亦然。以此类推，β可以理解为就是一个正的乘数，乘数越大，风险收益越大，乘数越小，风险收益越小，其本质是投资组合对系统性风险的度量。&阿尔法的自白：自命不凡 踌躇满志如果把收益率分解成阿尔法和贝塔两部分以后，一个最重要的事实是，这两部分的价值是不一样的。 简单地说，阿尔法很难得，贝塔很容易。只要通过调节投资组合中的现金和股票指数基金(或者股指期货)的比率，就可以很容易地改变贝塔系数，即投资组合中来自整个市场部分的收益。而阿尔法是如此难得，以致许多金融教授们根本不相信它的存在。
因为阿尔法会很贵，而贝塔很便宜。指数基金(Index
Fund)和交易型开放式指数基金(ETF，Exchange
Traded Fund)是购买纯贝塔的工具。因为只有贝塔，所以它们一般只收取很低的管理费(Management
Fee)。在此我们用市场上某只沪深300指数增强型基金来解释阿尔法和贝塔的存在。&过去一年该基金净值增长率与沪深300指数涨幅对比数据来源：wind 数据截取：-&常规的贝塔一般只是一个正的相关系数，对投资组合的影响最大的还是市场涨跌情况，即是左测的坐标轴，对于一个贝塔策略的投资组合来说，更多是一种择时策略，但仍是被动的接受市场涨跌的。上图中投资组合的贡献是正的，但如果左侧的坐标轴是负的，那么对投资组合的贡献就是负的。虽然可以通过调整贝塔系数降低损失，但影响最大的还是坐标轴的数据。数据来源：wind 数据截取：-&而阿尔法是投资组合超越跟踪指数表现的涨幅（图中阴影部分），这一部分是不受左侧坐标轴影响的，从上图中看，在6月中旬以后的持续下挫过程中，阿尔法同样存在，且超额收益反倒增多。一般的主动型管理基金就算存在阿尔法，也是阿尔法和贝塔同时存在的。对于一个投资组合来说，贝塔的影响很难避免，就算存在阿尔法，也仅是一个针对基准的相对超额收益。而量化对冲基金便是专门针对解决阿尔法和贝塔合理搭配的工具。量化对冲策略数据来源：wind 数据截取：-&&量化对冲策略就是剥离出贝塔对投资组合的影响，只获取阿尔法收益的策略。即通过金融衍生工具对冲掉市场系统风险，便可以几乎不用理会市场涨跌情况，仅仅获取阿尔法的收益。理论上有多少阿尔法，就有多少绝对收益。这也是为什么在前期市场大幅暴跌之际，市场上一些量化对冲基金几乎没有任何影响的原因。以上图举例来讲：该基金规模有1个亿，0.8个亿买股票建立多头，剩余0.2亿用沪深300股指期货做空头（这0.2个亿为保证金，相当于做了市值0.8个亿的股指期货空头），这样下来整个基金几乎无风险敞口，纯粹获取了阿尔法收益。当然，无论通过量化手段追求超额回报，还是运用对冲手段去除市场系统风险，都离不开管理人的智慧和经验。单单量化投资策略，就有财务分析模型、多因子alpha 模型、组合优化模型等多种策略，需要基金管理人实时校正和完善。对冲部分也需要管理人时刻应对投资组合头寸调整和对冲工具基差风险影响。&
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大家还记得2018年初成立的那些“爆款基金”吗？兴全合宜混合型基金，一天卖了300亿；嘉实核心优势股票发起式基金，一天卖了89亿；华夏稳盛灵活配置混合型基金，3天卖了78亿，提前结束募集。更牛的是东方红创新优选定开混合基金一日售罄，而且还要按比例配售。爆款基的频频出现，让人恍惚觉得牛市行情到来了。而事实并非如此，老揭看基金目前来看，牛市还没来具体“盛况”老揭帮大家整理了个表格：这些爆款基共同的特点，募集期短、成立规模大，多为明星基金经理掌舵。可以说，它们充分体现了基民对于2018年基金市场“赚钱
春节后，本轮市场反弹中，一直弱势的创业板成为领头羊，反弹力度大幅强于主板。在创业板创阶段新高回落后，资金奔跑涌入有增无减，在近两日徘徊的行情下，创业板ETF连续迎来大额净申购，这意味着什么？创业板ETF连续大额净申购2017年A股市场风格较为分化，在以蓝筹股、白马股为主的行情中，创业板遭资金“冷落”，机构持仓也达到了历史低位的水平。但在本轮上涨中，相关的创业板ETF基金陆续出现了资金净流入，规模最大的两只创业板ETF持续获得大额净申购。Wind数据显示，4月12日，易方达创业板ETF份额升至62
相信今天大家的心情和狼道是一样的，很郁闷！美国对中国开启贸易战，中国股市哭的比美国都惨，结果中国还是很强硬的；美国空袭叙利亚，美国高开强势上涨，中国A股破位大跌，哎，其实在贸易战中中国已经输了，输了中国的资本市场！其实现阶段武力开战的概率极低，都是通过金融来搞垮一个国家，希望中国一定要重视中国的股市，这是所有中国重量级企业的资本来源，这里有1.3亿的股民在为国努力着!好了，股市再不好，我们也要清楚，目前的市况如何！
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上次老揭看基金走进陆家嘴，做基金经理访谈，还是去年11月底。如今已经是4月，老揭看基金偷懒了，抱歉抱歉。【走进陆家嘴】系列是老揭应基民要求，开设访谈基金经理的栏目，我们的目标是：挖掘新生代的明星基金经理。今天，是老揭看基金第二期【基金经理访谈】正式上线。第二期的访谈对象，是华安基金研究总监杨明。杨明是华安基金的一位老将，拥有17年银行、基金从业经历。2004年10月进入华安基金，担任研究发展部研究员，从事宏观研究工作，历任研究发展部总监助理，研究总监。老揭看基金去华安基金专访杨明时，大家都尊称他
从3月23日特朗普政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征税，到4月6日“变本加厉”地威胁要对另外1000亿美元的中国进口商品加征关税，两国贸易摩擦不断升级已将近一个月。目前的“声音”基本认同特朗普此举意在“中期选举”，同时也是对中国制造2025政策的担忧。举个栗子。原先在老美眼里中国只是生产“衣服鞋帽之流”（传统制造），而老美生产的是“飞机导航之流”（高端制造），现在中国不仅能生产“衣服鞋帽”而且还能生产“飞机导航”，直接对老美“引以为傲”的产业产生了重大冲击。70年代日本制造业崛起时，老美
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一、银之杰300085
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经常遇到朋友问：某某指数基金现在并不贵，要不要一次性把资金投入，梭哈一把，接下来要是涨了，岂不就赚大了哈哈！
买入就上涨，这是世界上最美好的心愿啦，只是经常不大会实现而已。那么，我们到底要不要一次性投入呢？首先，要看您手头有木有钱……如果您跟我一样，都是靠工资过日子的，每个月从牙缝里挤点钱出来买基金，一次性投入也就无从谈起啦。
但如果手里有一笔资金，甭管是拆迁了，还是发年终奖了，是应该定投呢，还是一次性投入呢？
六祖慧能说过：不是风动，不是幡动，仁者心动。你选择的策略反映了你的内心。
好消息来了。紧张了两年多的QDII额度，终于有希望再开放。对于基民来说，这两年多来QDII基金限购、限额甚至买不到的情况将有望改变。老娘舅一向主张多元配置，所以QDII类基金一直在老娘舅荐基的大篮子里，今天就专门说一说，在QDII额度有望宽松的背景下，我们该如何选择。壹一个好兆头要说QDII额度开放，就得先从当初的QDII额度紧张说起。为了避免有人问“QDII是什么”，这里简要作一下名词解释：QDII（合格境内机构投资者，Qualified Domestic Institutional Inve
分散投资的概念深入人心， 所以我们在买基金时，很少会只买一只或单一类别的基金（小白除外），大部分人的做法都是把钱分散到不同类别，不同基金公司、不同投资风格、不同基金经理的基金上，希望能达到分散风险的目的。
虽然FOF的概念在近两年才流行起来，但上面说的买基金的行为，实际上就是在构建自己的基金投资组合。
可惜的是，很多人虽然买了很多只基金，看似在分散投资，但实际上并未达到分散风险的目的。
因为很大一部分人都是看排名买基金，谁排在前面，我就买谁。实际上，排名靠前的基金，持仓都是差不多的，
大家还记得2018年初成立的那些“爆款基金”吗？兴全合宜混合型基金，一天卖了300亿；嘉实核心优势股票发起式基金，一天卖了89亿；华夏稳盛灵活配置混合型基金，3天卖了78亿，提前结束募集。更牛的是东方红创新优选定开混合基金一日售罄，而且还要按比例配售。爆款基的频频出现，让人恍惚觉得牛市行情到来了。而事实并非如此，老揭看基金目前来看，牛市还没来具体“盛况”老揭帮大家整理了个表格：这些爆款基共同的特点，募集期短、成立规模大，多为明星基金经理掌舵。可以说，它们充分体现了基民对于2018年基金市场“赚钱
从学霸到专家，有才华还特别努力，安信基金总经理助理、研究总监陈一峰就是这样的明星基金经理。入行十年，凭借专业能力和顶尖的长期投资业绩一步一个脚印将自己的产品带到顶尖排名（明星产品安信价值精选截至去年底的三年期排居同类第一），将行业重磅奖项金牛奖、明星基金奖和金基金奖全部收入囊中，还荣获了公募基金20年最佳回报股票型基金和三年期持续优胜股票型金牛基金等重量级奖项。优秀是一种习惯。在安信基金，陈一峰被称为出差狂人，每年调研的次数高达100-150场次，对于一些行业基本面变化较快的公司，年均调研次数达
截至4月10日收盘，创业板指今年以来涨4.73%，领涨主流指数。主流指数今年以来表现数据来源：Wind安信证券策略报告显示，截至昨日上午6点，688家创业板上市企业披露了2018年1季度业绩，预喜率为66.32%，盈利超市场预期。创业板如何投资？近日，融通创业板指数基金经理蔡志伟从资产配置、创业板发展态势、投资策略三方面，分析了创业板指是否值得投资、怎样投资的问题。1、资产配置决定投资收益海外学者Brinson等人对美国退休基金10年投资收益的研究表明：91.5%的投资收益来源于资产配置。而对于
什么是打新基金，怎样挑选打新基金？所谓打新基金，就是指资金用于打新股的基金，也可以说基金打新就是基金的投资方向中运用募集资金通过申购规模优势获取新股价差收益。有新股发行，要申购的话，需要有相对应的股票才可以，很多机构推出打新基金就是指让客户去购买这种基金参与新股，因为机构是网下申请新股，中签率比网上申购要高一点。下小编就带大家了解一下相关知识。
　但一般打新基金不仅仅是打新股的，投资者需要看清楚，有些打新基金是其余资金投资债券，有些是投资二级市场股票，如果是后者，风险也并不低。
一年前的日，我 撰写文章《我最近为什么在买新基金》（链接：
【投资分享】我最近为什么在买新基金 ），将近一年过去了，我们用中证基金指数收益来代表同类基金的一般状况：930892普通混合基金指数，平均总收益11.7%930891被动股票基金指数，平均总收益9.71%930890主动股票基金指数，平均总收益10.58%下表是，近一年的涨幅最高的几个基金，收益能达到50%以上（第一个是因为大额赎回费导致，可忽略）那，最近为什么应该买新发基金呢？1、 中美贸易争端、资管新规、美国加
虽然创业板指数全天以高开低走报收，但是仍然如我前天文章里所说的，只要是1781.84点这个“缺口”位置“不补”或者说能有效支撑，那么依然看好。相比之下上证50指数全天却大幅走低，券商板块也受到央行规范证券公司短期融资券管理消息的拖累。由此可见，不同风格的基金搭配，在任何周期段都具有重要作用。三天前有位叫做“石磊快活”的小伙伴向我提问，昨晚抓紧回复了。问我“上证AH50+中证500低波+沪深300价值”三种指数基金的搭配是否合理？”这个组合看上去和“上证50+中证500+沪深300”的组合很像，但
指数基金必备投资常识：投资宽基指数是赌国运，只要国家经济向好，咱们的指数就是往上走的，或早或晚的事儿，风险较小；投资行业指数是集中于某个行业，风险相对提高，但！如果你看对了行业，踩准了节奏，行业指数绝对会给你意想不到的惊喜——（数据来源：wind；时间：-）上图中的黑线展示了沪深300指数近10年间平淡无奇的“老实人”走势，你若说“明天会更好”也无可厚非，反正就……慢慢来呗。但是冥冥之中命运让你遇到了上面这条红色的，治愈人心的指数。08年以来，他以泰山灭顶的优
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